热点题材☆ ◇603676 卫信康 更新日期：2025-04-05◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:维生素、仿制药
风格:绩优股
指数:无
【2.主题投资】
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2022-04-29│仿制药 │关联度：☆☆☆☆
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公司目前的主要产品是仿制药。
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2021-12-29│维生素 │关联度：☆☆☆
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公司的静脉补充维生素用药涉及12种复合维生素产品
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2025-03-31│仿制药一致性│关联度：☆☆☆
│评价 │
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子公司洋浦京泰的葡萄糖酸钙注射液《药品补充申请批准通知书》，通过仿制药质量和疗效
一致性评价。
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2024-07-05│客户依赖 │关联度：☆☆☆
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截止2023-12-31，第一大客户：普德药业占营业收入比例为73.03%
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2022-06-09│原料药 │关联度：☆☆☆
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公司的静脉补充维生素用药涉及12种复合维生素产品
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2021-12-31│医保目录 │关联度：☆☆☆
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公司在2020年新版国家医保目录主要品种共6个：注射用多种维生素（12）、注射用门冬氨
酸钾镁、蔗糖铁注射液、吸入用乙酰半胱氨酸溶液、门冬氨酸钾镁注射液、多种微量元素注射液
，其中，公司自主研发的主导产品注射用多种维生素（12）（国家医保目录中药品名称为“多种
维生素（12）”）近日被直接调入国家医保目录，该产品是国内首仿、国产独家产品，也是国家
基本药物品种。
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2017-07-21│藏药 │关联度：☆☆
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公司前期已开始藏药传统名方的二次开发的探索，肝胆领域的藏药现代化开发产品已完成基
础技术研究
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2024-11-13│绩优股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30公司扣非净利润为:1.97亿元，净资产收益率为：16.41%
【3.事件驱动】
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2022-12-29│疫情防控政策持续优化，医药行业低点已过
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消息面上，医药板块的消息不断刷屏。12月26日，联防联控机制发布《关于对新型冠状病毒
感染实施“乙类乙管”的总体方案》。其中提出，完善新型冠状病毒感染治疗相关药品和检测试
剂准备。康希诺12月28日公告，公布吸入用新冠疫苗及肌注式新冠疫苗近期临床研究成果。券商
指出，疫情防控政策持续优化，医药行业低点已过。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司以化学药品制剂及其原料药的研发、生产、销售为主营业务，在复合维│
│ │生素类、微量元素类、电解质类等领域具有较强竞争力。公司基于自身的研│
│ │发实力，充分挖掘未被满足的临床需求，选择市场空间大、技术门槛较高的│
│ │品种开展研发，主导产品包括注射用多种维生素（12）、多种微量元素注射│
│ │液、小儿多种维生素注射液（13）、复方电解质注射液（V）等。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司采购主要包含两部分内容：1）生产性物料。包含自主生产产品及研发 │
│ │阶段的原料药、辅料、包装材料等，合作产品制剂及部分关键原料、辅料及│
│ │包装材料；2）非生产性物料。包含固定资产及服务类项目等。 │
│ │生产性物料通过供产销协同的方式，控制合理库存及采购周期，制定合理的│
│ │采购计划，并通过供应商管理制度，根据物料对产品质量的影响程度实施分│
│ │类管理，根据和供应商合作程度的不同来实施分级管理，同时加强与供应商│
│ │之间的信息共享，提高采购效率，保证物资的合格率；非生产性物料，通过│
│ │品类管理、招投标管理、流程优化管理、供应商分级分类管理、需求管理、│
│ │项目管理以及供应商的全生命周期管理等方式，在确保产品质量的前提下，│
│ │提高采购效率，控制供应链风险及采购成本。 │
│ │2、研发模式 │
│ │公司以研发能力为立足之本，重视产品开发及产品线管理工作，坚持采取以│
│ │自主研发为主的模式，不断开发具有自主知识产权的新产品，同时积极拓展│
│ │产品获取渠道，通过BD、联合开发等多种方式加快产品获取速度。在研发策│
│ │略方面，公司基于自身技术优势，以临床及市场需求为导向，筛选市场需求│
│ │大、技术门槛较高、竞争较小的品种，确立了“上市一批，储备一批，在研│
│ │一批，立项一批”的梯次研发思路，同时开展药品制剂及其主要原料药的自│
│ │主研究及开发。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司采取自主生产和合作生产相结合的生产模式，其中业务合作生产方为普│
│ │德药业。 │
│ │1）自主生产模式：公司全资子公司白医制药为一家具备自主研发能力的高 │
│ │新技术企业，主要生产小容量注射剂、大容量注射剂、冻干粉针剂、吸入制│
│ │剂、原料药产品。公司以白医制药为自主生产基地，开展生产活动，实行以│
│ │销定产的计划管理模式。生产部根据销售计划制定全年生产计划，并分解至│
│ │月，再根据库存量及生产设备的负荷情况制定月度生产计划。生产过程中严│
│ │格按照GMP规范及公司制定的质量管理制度、产品生产工艺及操作规程开展 │
│ │生产操作。 │
│ │2）合作生产模式：在MAH制度未普及的时期，公司与具备生产资质、GMP产 │
│ │能充裕的制药企业展开合作，经过多年的稳定合作，实现商业共赢。公司负│
│ │责合作产品研究开发工作，提供药品注册申请所需的全套技术资料（包括生│
│ │产工艺、原料药及制剂的质量标准和分析检测方法等），为取得合作产品的│
│ │药品批准文号及药品生产提供技术支持，并承担相关费用。同时，公司享有│
│ │合作产品的经销权、知识产权及处置权。合作方持有药品生产资质，负责在│
│ │卫信康技术支持下申请并取得合作产品的药品批准文号，按照公司订单要求│
│ │生产合作产品，负责产品的质量检验和成品保管，保证产品符合质量标准。│
│ │同时，合作方应及时进行药品再注册程序，未经公司许可不得注销或转移合│
│ │作产品的药品批准文号。公司负责全部合作产品的市场推广和销售工作。未│
│ │经公司书面允许，合作方不得自行生产、销售合作产品。“两票制”政策下│
│ │，合作产品由合作方直接销售至公司指定的药品配送企业，公司承担合作产│
│ │品的全部市场管理及推广服务职责，向合作方收取专利/技术使用、商标/品│
│ │牌使用、市场管理及推广服务费用。 │
│ │公司主要合作产品包括注射用多种维生素（12）、蔗糖铁注射液等。 │
│ │4、销售模式 │
│ │公司实行区域终端配送制的销售模式，核心产品在国内市场具有国产替代优│
│ │势、生产批件较少、竞品较少，具有较强的市场竞争力及区域终端配送商、│
│ │区域推广商选聘话语权。公司根据产品特点，选择实力较强的具备药品经营│
│ │资质的区域终端配送商构建覆盖全国的销售网络，由区域终端配送商及推广│
│ │商开展终端市场开拓及销售工作，公司对区域终端配送商、推广商开展学术│
│ │培训，指导其完成区域市场开拓工作，支持其开展学术活动，凭借产品优势│
│ │构建高效的销售网络。 │
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│行业地位 │静脉补充剂细分领域占据市场主导地位 │
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│核心竞争力 │1、研发优势 │
│ │公司研发中心涵盖化学合成、药物制剂、药物分析等环节，并形成“新型注│
│ │射剂工艺技术平台”“大复方制剂技术平台”“新型冷冻干燥技术平台”等│
│ │三大核心技术平台，在静脉维生素、静脉微量元素、静脉电解质等领域具备│
│ │较明显的优势。公司已累计取得17项发明专利，自2015年至报告期末，已取│
│ │得17项新药证书、14个药品20个注册批件，拥有主要在研新产品项目40多个│
│ │。 │
│ │2、产品优势 │
│ │公司基于自身的研发实力及临床需求，选择了市场空间较大、技术门槛较高│
│ │、竞争格局良好的差异化赛道品种开展研发，核心产品具有国产替代优势、│
│ │处于细分市场领先地位。公司研发的产品多为填补国内市场空白或竞品较少│
│ │的品种，市场竞争力强，通过多年不断的研发创新，公司现已形成产品结构│
│ │优良，具有市场前景的肠外营养领域产品矩阵。其中，核心产品注射用多种│
│ │维生素（12）、多种微量元素注射液是国内首仿、国产独家品种、国家医保│
│ │目录（乙类）品种；小儿多种维生素注射液（13）是国内首仿、国内独家品│
│ │种、国家医保目录（乙类）品种；复方电解质注射液（V）是国内首仿品种 │
│ │；公司多种维生素注射液（13）（10/3）、小儿复方氨基酸注射液（19AA- │
│ │Ⅰ）、复方氨基酸注射液（20AA）为国内首家通过一致性评价产品；吸入用│
│ │乙酰半胱氨酸溶液、小儿复方氨基酸注射液（19AA-Ⅰ）、复方氨基酸注射 │
│ │液（20AA）等多项重点产品被列入国家医保目录。 │
│ │3、营销优势 │
│ │公司产品市场竞争优势明显，通过营销网络构建，为医疗机构提供系列的满│
│ │足临床需求的优质产品。公司营销、推广服务网络建设通过专业的药品经营│
│ │企业、区域服务商数据库选择区域终端网络覆盖广的医药销售公司、区域服│
│ │务公司作为区域药品配送商、区域服务商，公司销售网络目前已覆盖全国主│
│ │要省市。 │
│ │4、管理优势 │
│ │公司通过优化资源配置，实施专业化整合，构建了扁平化管理，高效能运转│
│ │的体系，形成了集约化、高效化、专业化的企业管理模式。在管理运作方面│
│ │已形成制度化、规范化管理体系，推行精细化管理，建立经营、财务、绩效│
│ │三位一体的信息共享系统。 │
│ │5、激励机制 │
│ │公司秉承“责任、分享、公信、创新”的企业精神，先后实施限制性股票激│
│ │励计划和中长期激励基金计划。报告期内，根据《激励基金管理办法》相关│
│ │规定，公司董事会批准了2022年度激励基金的计提和分配方案。股权激励计│
│ │划和激励基金计划的落地有助于公司薪酬结构的优化、保持核心团队稳定性│
│ │、实现中长期业绩稳定发展。 │
│ │公司始终秉承“以人为本、共求卓越”的人才理念，优化人才梯队建设，通│
│ │过多元化激励机制提升人才的稳定性、充分激发组织活力，为公司的持续发│
│ │展提供坚实的人力资源保障。 │
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│经营指标 │2023年，公司实现营业收入13.23亿元，同比下降5.43%，实现归属于上市公│
│ │司股东的净利润2.14亿元，同比增长20.94%；实现归属于上市公司股东的扣│
│ │除非经常性损益的净利润1.64亿元，同比增长5.78%。 │
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│竞争对手 │百特国际有限公司、海思科医药集团股份有限公司、匈牙利吉瑞大药、瑞阳│
│ │制药有限公司形成直接竞争、辽宁药联制药有限公司 │
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│品牌/专利/经│专利：公司已累计取得17项发明专利，自2015年至报告期末，已取得17项新│
│营权 │药证书、14个药品20个注册批件，拥有主要在研新产品项目40多个。 │
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│核心风险 │公司可能面临主导产品被进一步仿制、药品价格下降、新药研发失败的风险│
│ │。 │
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│投资逻辑 │公司研发中心涵盖化学合成、药物制剂、药物分析等环节，并形成“新型注│
│ │射剂工艺技术平台”“大复方制剂技术平台”“新型冷冻干燥技术平台”等│
│ │三大核心技术平台，在静脉维生素、静脉微量元素、静脉电解质等领域具备│
│ │较明显的优势。公司已累计取得17项发明专利，自2015年至报告期末，已取│
│ │得17项新药证书、14个药品20个注册批件，拥有主要在研新产品项目40多个│
│ │。 │
│ │公司基于自身的研发实力及临床需求，选择了市场空间较大、技术门槛较高│
│ │、竞争格局良好的差异化赛道品种开展研发，核心产品具有国产替代优势、│
│ │处于细分市场领先地位。公司研发的产品多为填补国内市场空白或竞品较少│
│ │的品种，市场竞争力强，通过多年不断的研发创新，公司现已形成产品结构│
│ │优良，具有市场前景的肠外营养领域产品矩阵。其中，核心产品注射用多种│
│ │维生素（12）、多种微量元素注射液是国内首仿、国产独家品种、国家医保│
│ │目录（乙类）品种；小儿多种维生素注射液（13）是国内首仿、国内独家品│
│ │种、国家医保目录（乙类）品种；复方电解质注射液（V）是国内首仿品种 │
│ │；公司多种维生素注射液（13）（10/3）、小儿复方氨基酸注射液（19AA- │
│ │Ⅰ）、复方氨基酸注射液（20AA）为国内首家通过一致性评价产品；吸入用│
│ │乙酰半胱氨酸溶液、小儿复方氨基酸注射液（19AA-Ⅰ）、复方氨基酸注射 │
│ │液（20AA）等多项重点产品被列入国家医保目录。 │
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│消费群体 │区域终端配送商、推广商，终端消费者 │
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│消费市场 │东北、华北、华东、华南、华中、西北、西南 │
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│行业竞争格局│医药工业是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，是健康中国│
│ │建设的重要基础，是满足人民健康生活需求、保障民族健康安全、构建强大│
│ │公共卫生体系的重要支撑。近年来，国家颁布一系列政策措施，鼓励我国医│
│ │药工业向创新驱动转型，推动医药工业实现高质量发展。深化医药卫生体制│
│ │改革，全面推进健康中国建设，深入推广三明医改经验，促进优质医疗资源│
│ │扩容和均衡布局，深化医疗、医保、医药联动改革，在庞大的人口、老龄化│
│ │、技术创新和深化医疗改革等背景下，我国医药健康产业的潜力会加速释放│
│ │。 │
│ │2023年，受行业政策等多方面因素影响，医药行业整体收入和利润增速空间│
│ │持续受到挤压，根据国家统计局数据显示，2023年，医药制造业规模以上工│
│ │业企业实现营业收入25205.7亿元，同比下降3.7%；实现利润总额3473.0亿 │
│ │元，同比下降15.1%。 │
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│行业政策法规│《“十四五”国家药品安全及促进高质量发展规划》、《“十四五”医药工│
│ │业发展规划》、《临床营养科建设与管理指南（试行）》、《全面提升医疗│
│ │质量行动计划（2023-2025年）》、《第二批国家重点监控合理用药药品目 │
│ │录》、《关于进一步加强儿童临床用药管理工作的通知》、《关于印发2023│
│ │年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点的通知》、《关于公布│
│ │全国药品集中采购中选结果的通知》、《国家基本医疗保险、工伤保险和生│
│ │育保险药品目录（2023年）》 │
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│公司发展战略│顺应国家政策及行业发展方向，公司将基于目前的研发技术优势，强化竞争│
│ │优势，进一步提高公司的创新能力及技术水平；以临床需求为导向，向围手│
│ │术期及儿科用药方向发展，力争提供更多创新性的、可及的治疗方案。 │
│ │研发方面，立足于研发创新，坚持仿创结合，以研发安全、高效、质量可控│
│ │的药品为使命，拓展新的差异化赛道，不断开发具有自主知识产权的新产品│
│ │。 │
│ │生产方面，在研发与品种优势的基础上，强化自身工业化平台，实现在研产│
│ │品产业化、原料药制剂一体化；结合MAH制度，多种方式推动产品商业化。 │
│ │营销管理方面，持续塑造卓越的商业化能力,深度融合信息技术实现精细化 │
│ │管理，提升对销售渠道的管控，构建合规、专业的市场管理体系，积极寻求│
│ │公司现有核心产品的国际化市场机会。 │
│ │外延发展方面，持续关注大健康领域项目，以股权投资、项目合作、整合等│
│ │方式扩张公司战略布局。 │
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│公司日常经营│1、研发提质增效，步入产品收获期 │
│ │（1）3个产品取得药品注册证书/补充批件：盐酸多巴胺注射液、多种维生 │
│ │素注射液（13）（10/3）、复方电解质注射液（V）（质量提升）； │
│ │（2）3个产品按照新注册分类药品注册申请获得受理：吸入用乙酰半胱氨酸│
│ │溶液、复方氨基酸注射液（18AA-VII）、复方氨基酸注射液（18AA-IX）； │
│ │（3）2个产品一致性评价申请获得受理：葡萄糖酸钙注射液、复方电解质注│
│ │射液（Ⅱ）； │
│ │（4）原/辅料进展情况：4个原料品种审评通过，登记状态为A；1个辅料品 │
│ │种完成申报备案。 │
│ │公司主要在研项目40多项，研发进度均符合预期，预计2024年将有6个产品 │
│ │取得审批结论。 │
│ │截至本报告披露日，公司产品门冬氨酸钾注射液、门冬氨酸钾镁注射液、复│
│ │方电解质注射液（V）一致性评价申请获得受理；复方氨基酸（16）双肽（1│
│ │）注射液、注射用水溶性维生素药品注册申请获得受理；1个原料品种审评 │
│ │通过，登记状态为A。 │
│ │2、强化工业体系建设，加速新产品的商业化转化 │
│ │报告期内，公司继续加强工业体系建设，新建贴剂生产线，对原料药、制剂│
│ │车间进行局部升级改造，提升瓶颈工序的产出能力，优化生产模式，生产效│
│ │率得到了进一步的提升。公司下属企业白医制药获得了2个产品的生产批件 │
│ │，4个原料品种审评通过，登记状态为A，新产品的商业化转化承接能力不断│
│ │提升。在质量管理方面，白医制药严格执行GMP，完成各类验证520余项，通│
│ │过GMP符合性检查、药品注册现场检查、飞行检查等各级监管部门的监督检 │
│ │查。同时，公司不断完善药品全生命周期管理，建立了符合药品上市许可持│
│ │有人的质量管理体系；在技术改造方面，完成了2#生产大楼公用系统升级改│
│ │造、大输液生产线系统升级改造等，进一步提升了产能，满足了公司日益增│
│ │长的商业化生产的需求，同时为新产品技术转移承接提供有力保障；在安全│
│ │环保方面，积极开展安全隐患排查，严格遵守环境保护相关规定，强化安全│
│ │环保工作责任制，工厂运营安全有序。 │
│ │3、根据产品特点，精准定位产品策略 │
│ │报告期内，公司积极参与药品集中采购项目，核心产品注射用多种维生素（│
│ │12）独家中选十九省联盟集采，盐酸多巴胺注射液第一顺位中选第九批国家│
│ │集采；优化产品差异化销售策略，通过精细化管理，靶向发力、精准施策，│
│ │充分挖掘产品的市场深度及广度。 │
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│公司经营计划│在研发及产品线方面，公司将进一步增强自主创新研发能力，加强技术积累│
│ │，在优势领域深挖护城河（注射剂一致性评价），形成差异化、高壁垒的产│
│ │品群；巩固公司在静脉维生素、静脉微量元素、静脉电解质、静脉氨基酸、│
│ │静脉补铁剂等领域的市场地位，加快推进同类产品的市场布局和协同；发掘│
│ │新的差异化细分赛道产品，践行“上市一批，储备一批，在研一批，立项一│
│ │批”的研发思路；积极探索与国内外科研机构的合作模式，加快推进新获批│
│ │产品的市场布局，逐步积累培养做创新药的能力和储备产品。 │
│ │生产方面，做好生产模式的优化和要素保障，满足研发、商业化需求，全面│
│ │落实各项生产优化项目，实现各价值链环节的降本增效；强化自身工业化平│
│ │台，实现在研产品产业化、原料药制剂一体化；规划产能布局，通过多种方│
│ │式推动产品申报、商业化生产及承接产品的技术转移，进一步释放产能以满│
│ │足市场需求：1、自主生产：以白医制药为平台，自主申报并取得药品批准 │
│ │文号，开展商业化生产；2、持续进行合作生产模式；3、委托生产：公司相│
│ │关经营主体可作为药品上市许可持有人，由已获得药品生产许可证（Bh）的│
│ │经营主体自主提交药品上市申请，并委托给生产企业（含白医制药）生产。│
│ │公司将按照法规要求，持续完善持有人药品质量管理体系，履行持有人职责│
│ │，做到药品全生命周期管理，保证药品质量。4、原料药产能规划及扩建的 │
│ │工作。 │
│ │营销管理方面，持续塑造卓越的商业化能力,加快营销体系的转型升级和效 │
│ │率提升；深度融合信息技术实现精细化管理，提升对销售渠道的激励和管控│
│ │，构建合规、专业的市场管理体系；积极寻求公司现有核心产品的国际化市│
│ │场机会，力争有所突破。 │
│ │管理提升方面，公司将着力提升规范化运营管理水平，推动预算管理、绩效│
│ │考核管理体系，持续改善经营效率和经营质量。 │
│ │外延发展方面，持续关注大健康领域项目，在审慎遴选标的的基础上，以股│
│ │权投资、项目合作、整合等方式扩张公司战略布局，从内生式增长到外延式│
│ │扩张推动公司持续稳健发展。 │
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│公司资金需求│公司拟向社会公众公开发行人民币A股普通股不超过6,300.00万股，公司本 │
│ │次募集资金运用均围绕主营业务进行，扣除发行费用后的募集资金将投资于│
│ │以下项目：1注射剂新药产业化建设项目，2白医制药新产品开发项目，3营 │
│ │销网络拓展及信息化建设项目，4江苏中卫康研发中心建设项目，5西藏卫信│
│ │康研发中心建设项目，6补充流动资金。 │
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│可能面对风险│1、政策风险 │
│ │医药产业是我国重点发展的行业之一，医药产品是关系人民生命健康和安全│
│ │的特殊商品；同时，医药产业又是一个受监管程度较高的行业，国家医保、│
│ │药品监管部门、卫生健康、工业和信息化、科技和知识产权等多个政府部门│
│ │、部委和机构，在各自的权限范围内，制订相关的政策法规，对整个行业实│
│ │施监管。在“三医联动”愈发紧密的大环境下，国家和地方的集中带量采购│
│ │、医保支付方式和支付价格调整、基药目录调整、行业作风建设等系列新政│
│ │策的实施及推进，在不断完善促进医药行业有序健康发展的同时，可能会使│
│ │行业运行模式产生较大的变化，对企业造成一定的影响。 │
│ │2、主要产品被进一步仿制的风险 │
│ │公司基于自身的研发实力及临床需求，选择了市场空间较大、技术门槛较高│
│ │的品种开展研发，目前，已经上市销售的主要产品包括注射用多种维生素（│
│ │12）、多种微量元素注射液、小儿多种维生素注射液（13）、门冬氨酸钾注│
│ │射液等，这些产品存在被其他制药企业进一步仿制的可能。如果其他制药企│
│ │业成功仿制并推向市场销售，可能会导致公司主要产品市场份额下降，从而│
│ │影响公司经营业绩。 │
│ │3、业务合作的风险 │
│ │为了充分利用医药行业充裕的GMP产能，提高现有资源利用效率，公司在研 │
│ │发技术优势和销售优势的基础上，采用了部分产品开展业务合作的模式，即│
│ │通过技术输出和市场品牌管理，由合作方生产企业申请产品的生产批件并进│
│ │行生产，公司负责合作产品的全国独家总经销。公司拥有合作产品的专利/ │
│ │技术、商标/品牌等，同时承担市场组织管理和推广工作，包括提供市场策 │
│ │略、市场准入（包括物价备案、招标投标等）、学术、产品推广以及客户开│
│ │发、跟踪、维护等。 │
│ │合作模式增强了公司及合作方的盈利能力，也带来了合作方违反合作协议的│
│ │商业风险。公司在协议中已通过知识产权保护条款、违约责任条款等对自身│
│ │利益实施保护，但仍然不能从根本上排除对方的违约可能。一旦合作方违约│
│ │，将影响公司主导产品的市场供应，进而影响公司经营业绩。 │
│ │4、药品价格调整的市场风险 │
│ │国家发改委自1998年以来对医药市场进行了多次降价，近年来，国家卫计委│
│ │等监管部门相继出台了各项通知，控制药占比、控制医疗费用的增长幅度。│
│ │随着行业主管部门不断改进完善药品价格体制，健全医疗保险制度、药品集│
│ │中采购常态化、医保目录谈判、二次议价等制度，进一步强化医保控费执行│
│ │力度，公司产品销售价格将在较长周期内面临下调风险，对公司盈利能力产│
│ │生不利影响。 │
│ │5、药品质量安全风险 │
│ │药品作为一种特殊商品，药品本身的质量直接关系使用者的生命健康。药品│
│ │工艺复杂，生产、流通等环节的特殊性使其质量受较多因素影响。原材料采│
│ │购、产品生产、存储、运输及使用等过程中若出现疏漏，可能使产品质量发│
│ │生变化。若未来公司自有生产或合作产品发生质量问题，将对公司的品牌及│
│ │经营造成不利影响，进而影响公司经营业绩。 │
│ │6、研发风险 │
│ │公司在研产品较多，药品公司在研产品较多，药品研发具有高投入、高风险│
│ │、高附加值和周期长的特点，药品的研发从前期立项筛选、产品开发、质量│
│ │控制、药品注册、临床研究等到报批投产的周期长、环节多，容易受到的不│
│ │确定性影响因素多，产品上市后是否有良好的市场前景和经济回报也具有不│
│ │确定性。 │
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│股权激励 │卫信康2021年4月27日发布限制性股票激励计划，公司拟授予1335.9万股限 │
│ │制性股票，其中首次向108名激励对象授予1205.9万股，授予价格为4.14元/│
│ │股；预留130万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分2期解│
│ │锁，解锁比例分别为50%、50%。主要解锁条件为：以2020年营业收入为基数│
│ │，2021年、2022年营业收入增长率分别不低于20%、30%；或以2020年净利润│
│ │为基数，2021年、2022年净利润增长率分别不低于20%、30%。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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