热点题材☆ ◇603701 德宏股份 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:锂电池、稀土永磁、节能环保、汽车电子、新能源车、乡村振兴、储能
风格:高市盈率、小盘国企
指数:无
【2.主题投资】
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2026-06-01│锂电池概念 │关联度：☆☆☆
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公司储能设备业务以便携式储能产品为主，近年还新开发了驻车锂电池、铅酸改锂电等相关
产品。
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2025-03-31│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司目前的电子真空泵产品主要用于新能源汽车，客户主要有上汽通用五菱、重庆长安、一
汽奔腾等
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2024-08-02│节能环保 │关联度：☆☆☆
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公司的混合励磁发电机，是一种具备高科技含量的永磁和励磁相机和的升级换代产品。
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2024-01-15│储能 │关联度：☆☆☆
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公司的参股子公司浙江全维度能源科技有限公司，其主要从事储能系统、新能源电源相关产
品的研发、设计、生产和销售，该公司目前主要产品为便携式储能电源等，家用储能电源是该公
司计划重点发展的业务之一
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2022-01-10│稀土永磁 │关联度：☆☆
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参股公司江西森阳主营稀土产品加工
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2021-12-09│乡村振兴 │关联度：☆☆☆☆
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公司产品为配套车用发动机，车用发动机主要配套于车辆以及工程和农用机械等非道路机械
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2021-10-12│汽车电子 │关联度：☆☆☆
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公司主营车用交流发电机的研发、生产、销售和相关技术服务。
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2024-12-24│智能座舱 │关联度：☆☆☆
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公司决定增资参股江西省行之成汽车电子有限公司。行之成公司是一家集产品研发、生产制
造与销售服务于一体的综合性汽车电子公司，该公司组建了专业的软硬件自主研发团队，目前主
要专注于智能座舱方向的研发工作
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2023-11-28│长安汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司子公司与长安汽车拥有多年的合作关系，是公司新能源汽车产品的主要客户之一
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-01-12│农机 │关联度：☆☆
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公司主营业务为车用交流发电机的研发、生产、销售及相关技术服务。除主要用于汽车外，
车用交流发电机还广泛用于工程机械、农用机械等非道路机械。
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2021-10-19│参股新三板 │关联度：☆☆☆
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2018年10月16日公告，公司拟以自有资金4725万元认购森阳科技定向发行的股票450万股，
认购完成后，公司将持有其11.25%的股份。森阳科技已在全国中小企业股份转让系统挂牌，代码
835504。
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2026-08-07│活跃小盘国企│关联度：☆☆☆☆☆
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活跃小盘国企概念股。
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2026-08-07│高市盈率 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-07,公司市盈率(TTM)为：346.80
【3.事件驱动】
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2023-08-28│三部门联合印发《乡村振兴标准化行动方案》
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近日，农业农村部、国家标准委、住建部联合印发《乡村振兴标准化行动方案》。《方案》
提出，到2025年，农业高质量发展标准体系基本建立。制修订农业领域国家和行业标准1000项，
与国际标准一致性程度显著提升，构建现代农业全产业链标准体系30个。乡村建设标准体系初步
形成。制修订一批乡村建设国家、行业和地方标准，国家层面创建示范美丽宜居村庄1500个左右
。标准化示范作用显著增强。创建国家农业标准化示范区100个，农业标准化服务与推广平台示
范带动作用进一步增强。深入实施农业高质量发展标准化示范项目，创建国家现代农业全产业链
标准化示范基地300个。
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2023-07-17│氢燃料电池车迎多重利好密集催化
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Nikola公司获得氢气服务商BayoTech至多50辆燃料电池电动汽车订单。此外，Nikola还将在
今明两年接收来自BayoTech生产的氢气，供应其燃料电池。与此同时，Nikola的电池供应商博世
宣布，其德国费尔巴哈工厂已开始量产氢动力模块，该模块将首先搭载在美国Nikola公司的燃料
电池电动卡车上，该电动卡车计划于2023年第三季度在美国市场首次亮相。博世计划到2030年，
凭借着氢能技术实现约50亿欧元的销售额。丰田汽车高管表示，丰田汽车将重点在欧洲和中国销
售氢动力卡车和轿车，作为到2030年销售20万辆氢动力汽车的努力的一部分。
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2022-10-20│全国乘用车市场高端车型销售明显提升
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10月18日，乘联会秘书长崔东树在其公众号发文表示，根据乘联会数据，全国乘用车市场价
格段走势持续上行，高端车型销售提升明显，中低价车型销量减少。其中，5万元以下车型的销
量占比目前仅有5%，且5万-10万元的传统车型销量下滑与新能源车的增长抵消后，5万-10万元车
型销量仍偏低。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │浙江德宏汽车电子电器股份有限公司始创于1978年，坐落在素有南太湖明珠│
│ │美誉的湖州，是一家致力于汽车发电机、电子真空泵、新能源储能产品研究│
│ │开发的专业生产制造商，国内A股主板上市企业。是国家级高新技术企业， │
│ │中国内燃机工业协会电机电器分会副理事长单位，中国汽车电子电器电机行│
│ │业“十佳企业”和“创新企业”、中国内燃机零部件行业排头兵企业，国家│
│ │工业产品绿色设计示范企业、专精特新“小巨人”企业、国家级绿色工厂、│
│ │浙江省企业研究院、浙江省第一批制造业“云上企业”、浙江省制造精品等│
│ │。 │
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│产品业务 │公司主要业务为车用交流发电机和电子真空泵的研发、生产、销售及相关技│
│ │术服务。 │
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│经营模式 │1、销售模式 │
│ │根据不同的目标市场及客户，公司销售模式分为主机配套直销模式和售后维│
│ │修经销模式。其中公司主要以面向主机配套市场的直销为主，经销销售所占│
│ │比例较小。 │
│ │（1）主机配套市场销售模式 │
│ │公司在主机配套市场中采用直销模式，由本公司直接与发动机厂或汽车整车│
│ │厂签订销售合同并销售产品。公司主要通过与客户进行同步产品开发获得业│
│ │务机会，在合作开发产品投产后则获取相应配套产品订单。按照该模式，在│
│ │发动机厂或汽车整车厂新型号发动机或新车型前期研发、设计阶段，公司即│
│ │开始参与承担配套发电机或电子真空泵的研发、设计、样品试制、样品测试│
│ │、装车路试及图纸确认会签等工作，待新发动机或新车型研发成功后则直接│
│ │转入后续量产的配套供应。 │
│ │（2）售后维修市场销售模式 │
│ │售后维修市场主要采用经销商销售的模式，由公司营销人员通过市场考察，│
│ │以区域为单位逐步确定一批综合销售能力、信誉度和市场开发能力较强的经│
│ │销商，由公司对经销商进行直接管理。销售具体流程为：公司根据市场具体│
│ │情况确定销售额度、产品价格及促销政策的细节后将产品销售给经销商，通│
│ │过经销商在其销售网络区域内销售产品。针对售后维修市场，公司每年度对│
│ │经销商相关人员进行产品技术应用知识培训；对经销商按年度进行考核，根│
│ │据年度综合考核情况决定经销合约的续签。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司推行精益生产方式，以销售订单为驱动进行生产安排。基于与客户签订│
│ │的年度框架合同，按照客户的月度订单由制造部门根据订单并结合产成品的│
│ │库存情况，编制月度预测计划，经销售、制造等部门评审后，由制造部门确│
│ │定次月生产计划，并进行动态管理。根据月度生产计划，结合销售发货的需│
│ │求，由制造部门编制三天计划。再由制造部门根据三天计划编制一天计划，│
│ │并具体安排组织生产。如计划订单有所变更，由销售部门提交计划调整通知│
│ │单，经制造部门确认后，调整生产作业计划。 │
│ │3、采购模式 │
│ │公司实行计划与订单驱动相结合的采购方式。每年采购部门根据公司年度销│
│ │售计划制定全年采购计划并与供方签订年度采购合同，每月根据月度销售计│
│ │划编制主要物资采购计划并实施采购。采购管理体系的设计以“质量第一”│
│ │为主旨，同时平衡考虑了成本控制、及时供应以及供应商关系维护等方面，│
│ │符合公司业务模式，利于公司长远发展。 │
│ │储能业务是公司确立的战略发展新方向。公司目前主要的储能业务产品为便│
│ │携式储能、驻车锂电池等。便携式储能产品是一种内置高能量密度锂离子电│
│ │池，可提供稳定交流/直流电压输出的电源系统，可应用于户外旅行、应急 │
│ │备灾等场景。驻车锂电池是主要为卡车等商用车辆设计的辅助电池，它在发│
│ │动机熄火时为车载电器供电，让司机在停车休息时也能告别怠速油耗和噪音│
│ │，享受空调、车载冰箱甚至电饭煲、热水壶等设备带来的舒适与便利。在研│
│ │发、生产和销售储能设备的基础上，公司也在大力推进工商业储能端的合同│
│ │能源管理业务。合同能源管理，是指节能服务公司与用能单位以契约形式约│
│ │定节能目标，节能服务公司提供必要的服务，用能单位以节能效益支付节能│
│ │服务公司投入及其合理利润。加快推行合同能源管理，积极发展节能服务产│
│ │业，是利用市场机制促进节能减排、减缓温室气体排放的有力措施，是助力│
│ │实现“3060”碳排放目标的有效途径。公司储能业务经营模式按市场化运营│
│ │。 │
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│行业地位 │国内商用车配套发电机龙头企业 │
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│核心竞争力 │公司经过多年的发展和积累，已形成以下主要竞争优势： │
│ │（一）公司拥有先发优势及客户资源优势； │
│ │公司的主要业务为车用交流发电机的研发、生产、销售和相关技术服务，经│
│ │过多年的经营和发展，公司在商用车配套发电机市场形成综合优势，在规模│
│ │、技术上均处于国内同行业领先地位。 │
│ │公司是中国内燃机工业协会理事单位、电机电器分会副理事长单位，中国汽│
│ │车工业协会理事单位、电机电器电子分会副理事长单位，2011年以来，公司│
│ │先后被评定为“中国汽车电子电器电机行业‘十佳企业’”、“中国汽车电│
│ │子电器电机行业创新企业”、“中国内燃机零部件行业排头兵企业”、“中│
│ │国汽车电机电器电子行业优秀上市公司”、“中国汽车工业协会纪念改革开│
│ │放四十周年十佳企业”。公司客户主要为国内知名的发动机厂和汽车整车厂│
│ │，主要客户有江铃汽车、福田康明斯、潍柴动力、广西玉柴、上汽通用五菱│
│ │等。 │
│ │（二）公司具有独特的研发设计能力以及对市场需求的快速反应能力； │
│ │公司一贯高度重视自主研发和技术创新，公司2006年被科学技术部火炬高技│
│ │术产业开发中心认定为国家火炬计划重点高新技术企业，2007年被评定为浙│
│ │江省高新技术企业，2008年公司经过重新评审，依照《高新技术企业认定管│
│ │理办法》被浙江省四部门联合认定为高新技术企业，并在2011年10月14日通│
│ │过高新技术企业复审。2014年、2017年、2020年、2023年，公司均再次被重│
│ │新认定为高新技术企业。公司的企业技术中心2002年被浙江省经贸委认定为│
│ │省级技术中心，2007年被认定为省级高新技术研发中心，2009年被认定为省│
│ │级优秀企业技术中心。2012年12月，公司与中国工程院院士饶芳权及其团队│
│ │建立了院士专家工作站。2014年，公司被浙江省科学技术厅评定为浙江省企│
│ │业研究院；2017年，被评定为浙江省优秀企业研究院；2018年，被评定为浙│
│ │江省高技能人才（劳模）创新工作室；2019年，被评定为浙江省省级工业设│
│ │计中心；2021年，被评为国家级工业产品绿色设计示范企业、浙江省专精特│
│ │新企业；2022年，被评定为国家级专精特新“小巨人”企业。 │
│ │（三）公司拥有成本控制优势； │
│ │公司大规模、高效率的产品生产能力，为进一步维护、开发大型客户提供了│
│ │生产保障；随着技术和工艺改进、规模效应显现，成本优势也日益凸显，多│
│ │种产品综合性能接近国际知名品牌，具有很强的性价比优势，赢得了良好的│
│ │市场口碑。公司强大的配套能力以及精细化的成本控制有效保证了利润空间│
│ │。 │
│ │（四）公司的“申湖”商标在国内车用交流发电机特别是商用车配套发电机│
│ │市场享有很高的声誉和知名度； │
│ │作为中国较早从事车用交流发电机研发、生产的企业之一，公司在车用交流│
│ │发电机行业特别是商用车配套市场享有较高的声誉和知名度。公司“申湖”│
│ │商标为浙江省著名商标。 │
│ │（五）公司已形成“油电共进、商乘并举”的产品业务格局。 │
│ │在2022年收购普来恩中力的控制权后，公司电子真空泵团队和产品具有了为│
│ │国内主流新能源汽车配套的丰富经验和经历，产品市占率迅速提升，已成为│
│ │国内电子真空泵产品的重要供应商之一。公司已形成“油电共进、商乘并举│
│ │”的产品业务格局，切实提升了公司的市场竞争力与可持续发展能力。 │
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│经营指标 │公司2025年实现营业收入92,166.18万元,较上年同期上升30.36%；实现营业│
│ │利润2,057.47万元，较上年同期下降65.91%；实现归属于上市公司股东的净│
│ │利润1,153.69万元，较上年同期下降74.99%；实现归属于上市公司股东扣除│
│ │非经常性损益后的净利润952.85万元，同比去年增长21.16%。 │
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│竞争对手 │北京佩特来、长沙日立、北京奥博 │
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│品牌/专利/经│专利：2023年公司共获得实用新型专利授权7项，发明专利授权1项。截止20│
│营权 │23年12月底，累计获得授权有效期内专利155项，其中授权发明专利8项。 │
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│投资逻辑 │公司是中国内燃机工业协会理事单位、电机电器分会副理事长单位，中国汽│
│ │车工业协会理事单位、电机电器电子分会副理事长单位，2011年以来，公司│
│ │先后被评定为“中国汽车电子电器电机行业‘十佳企业’”、“中国汽车电│
│ │子电器电机行业创新企业”、“中国内燃机零部件行业排头兵企业”、“中│
│ │国汽车电机电器电子行业优秀上市公司”、“中国汽车工业协会纪念改革开│
│ │放四十周年十佳企业”。 │
│ │公司一贯高度重视自主研发和技术创新，公司2006年被科学技术部火炬高技│
│ │术产业开发中心认定为国家火炬计划重点高新技术企业，2007年被评定为浙│
│ │江省高新技术企业，2008年公司经过重新评审，依照《高新技术企业认定管│
│ │理办法》被浙江省四部门联合认定为高新技术企业，并在2011年10月14日通│
│ │过高新技术企业复审。 │
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│消费群体 │国内知名的发动机厂和汽车整车厂 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│主营业务 │车用交流发电机和电子真空泵的研发、生产、销售及相关技术服务 │
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│主要产品 │发电机及相关产品、电子真空泵及配件、储能业务及配套产品、起动机及配│
│ │件 │
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│实控人或控股│德宏股份2020年8月6日公告，公司于2020年8月5日收到控股股东张元园通知│
│股东变更 │，本次协议转让的股份过户登记手续已办理完成，过户日期为2020年8月4日│
│ │。股份转让过户登记完成后，宁波市镇海投资有限公司（简称“镇海投资”│
│ │）持有公司29.99%股份；张元园持有公司12.34%股份。控股权变更完成后，│
│ │镇海投资成为公司的控股股东，公司实际控制人变更为宁波市镇海区国有资│
│ │产管理服务中心。 │
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│项目投资 │德宏股份2024年7月29日公告，公司下属控股子公司浙江镇能科技有限公司 │
│ │拟受让杭州长昊新能实业有限公司持有的郴州市长昊新能源科技有限公司10│
│ │0%（简称“项目公司”）股权，并以项目公司为投资主体，投资建设湖南旗│
│ │滨光能科技有限公司用户侧储能项目，项目建设容量30.06MWh，工程估算总│
│ │投资约4238.46万元。 │
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│参股稀土永磁│德宏股份2018年10月15日公告，公司拟以4725万元认购江西森阳科技股份有│
│产业公司 │限公司（简称“森阳科技”）定向发行的股票450万股，认购完成后，公司 │
│ │将持有其11.25%的股份。森阳科技为新三板公司，是一家专业生产高性能钕│
│ │铁硼稀土永磁材料及应用器件的高新技术企业，主营业务为高性能钕铁硼永│
│ │磁材料毛坯及成品、VCM（音圈马达）研发、生产和销售。本次投资有利于 │
│ │提升公司的新产品研发能力、产品供货保障能力、产品综合竞争能力等，与│
│ │公司新能源汽车产业链方面的投资起到积极的协同作用。 │
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│行业竞争格局│车用交流发电机行业已形成市场化的竞争格局，各企业面向市场自主经营，│
│ │行业主要通过政府部门的宏观调控并结合行业协会自律进行管理。作为产业│
│ │链上游，汽车交流发电机生产厂商主要为车用发动机厂和汽车整车厂配套。│
│ │车用发动机厂所属的内燃机行业及汽车整车厂所属的汽车行业的整体发展情│
│ │况直接影响车用交流发电机行业的发展水平。 │
│ │我国的车用交流发电机行业分为主机配套和售后维修两个市场，主机配套市│
│ │场根据应用的车型不同可以细分为乘用车配套市场和商用车配套市场。公司│
│ │在我国商用车配套发电机领域，产品市场占有率连续多年保持领先地位。 │
│ │车用交流发电机作为内燃机的关键零部件之一，通过集成在内燃机中而间接│
│ │应用于汽车、工程机械与农业机械等下游行业。由于前述下游行业，特别是│
│ │汽车与工程机械行业具有较强的周期性特征，从而使得公司所处的车用交流│
│ │发电机细分行业也呈现出一定的周期性波动。 │
│ │车用电子真空泵广泛应用于新能源汽车和涡轮增压或缸内直喷燃油车车型，│
│ │随着汽车行业中新能源汽车的快速发展和涡轮增压汽车渗透率的稳步提高，│
│ │电子真空泵的需求正在不断地提升。 │
│ │新型储能行业是我国加快构建清洁低碳、安全高效能源体系的有力支撑，产│
│ │品覆盖发电侧、电网侧、用电侧等多方面需求，发展前景广阔。根据不同应│
│ │用场景对储能设备的大小、容量等不同要求，储能产品主要可划分为便携式│
│ │储能产品、家庭级储能产品、工商业级储能产品、电网级储能产品等。 │
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│行业发展趋势│1、乘用车配套市场 │
│ │伴随传统商用车企业对乘用车市场的积极开拓以及自主品牌乘用车企业实力│
│ │的不断提升，德宏股份等自主品牌企业已成功进入乘用车配套市场。 │
│ │2、商用车配套市场 │
│ │我国汽车工业经过多年高速发展，产销量已连续多年位居世界第一，随着我│
│ │国经济发展进入“新常态”，汽车行业也进入了新的发展平台，从规模驱动│
│ │转向效率与体系能力驱动。但从长期来看，国内汽车消费仍处于持续普及阶│
│ │段，叠加更新改善需求，预计我国汽车行业仍将保持稳定发展。 │
│ │从中长期来看，随着中国经济的发展，扩大内需政策的出台，居民收入的增│
│ │长，消费能力的提升，汽车存量市场的增加以及出口能力的提升，中国汽车│
│ │工业及为汽车工业提供配套的零部件行业仍有较大的发展空间。 │
│ │新能源汽车、内燃机汽车、混合动力汽车、天然气汽车、甲醇汽车等很多领│
│ │域，都存在大量的技术创新空间，各种技术路线平等竞争、优势互补并呈一│
│ │定结构性增长，将是未来多年汽车产业的发展趋势。 │
│ │目前我国车用电子真空泵市场仍以外资品牌为主导，但包括德宏股份在内的│
│ │国内几家汽车零部件龙头企业的自主品牌已成为重要竞争者。随着新能源汽│
│ │车的快速发展和涡轮增压汽车渗透率的不断提高，电子真空泵的需求将不断│
│ │地提升。 │
│ │在“碳中和”背景下，全球加速发展可再生能源，储能作为调节和辅助可再│
│ │生能源电力源网荷各端的重要工具，产业迎来了高速发展期。其中，伴随社│
│ │会经济与科技发展的不断演进，用户侧储能的多元化应用场景正在不断拓展│
│ │和深化。全球便携式储能市场格局高度集中且由中国品牌主导。从供给端看│
│ │，中国是全球生产中心。从需求端看，北美是目前全球最大的消费市场，主│
│ │要由户外露营文化驱动；亚太地区因应急备灾需求和户外经济的兴起，增长│
│ │迅速且潜力巨大。随着产品与技术的发展，便携式储能应用场景不断拓宽，│
│ │正从“户外娱乐”单轮驱动，转向“户外+应急”双轮驱动，同时移动办公 │
│ │、野外作业等专业场景不断涌现。加之“光储一体”的设计成熟，行业企业│
│ │开始从硬件制造商向自主能源生态构建者转型，为便携式储能开辟了新的增│
│ │长空间。 │
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│行业政策法规│《高新技术企业认定管理办法》、《柴油机用带泵交流发电机技术规范》、│
│ │《柴油机用交流发电机》 │
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│公司发展战略│根据当前社会与行业发展趋势，结合公司实际情况，本着做大做强的发展目│
│ │标、稳中求进的经营原则，公司将继续保持战略定力，深入践行“1+1+N” │
│ │的未来发展战略，即：第一个“1”为汽车零部件业务，第二个“1”为新能│
│ │源储能相关业务，“N”为通过对外投资或并购为前面两个“1”的发展提质│
│ │增速，或打造形成公司增长第三极。 │
│ │一、深化汽车零部件业务可持续发展道路 │
│ │公司将继续深化汽车零部件业务。立足于做车用交流发电机行业民族品牌的│
│ │领先者，坚持以市场为导向，巩固国内商用车配套发电机市场领先地位，积│
│ │极拓展乘用车、非道路机械、农用机械等配套发电机市场，夯实企业核心基│
│ │础竞争力。紧紧抓住节能与新能源汽车发展机遇，大力发展电子真空泵业务│
│ │，持续优化电子真空泵品质与性能，稳步扩展市场份额，进一步提升电子真│
│ │空泵业务行业地位。大力开拓售后市场，要实现国内国际双轮驱动，并根据│
│ │市场情况结合自身优势适时稳步增加产品类别，放大渠道效应。加大汽车电│
│ │子等方面的研发投入，立足自主创新，通过强化公司研发体系的建设，实现│
│ │新工艺、新技术和新设备的技术创新和新产品的储备孵化，积极提升单车配│
│ │套价值，全面提高公司技术水平、市场竞争力和发展潜力。 │
│ │二、奋力开拓储能业务打造发展新局面 │
│ │随着可再生能源的利用发展和现代生活方式的变化，储能产品拥有广阔的应│
│ │用空间和良好的发展前景。公司将以储能业务作为多元化战略实施的重要方│
│ │向，加强对储能领域的项目投资与合作，围绕储能业务组织配置各方资源要│
│ │素，建立适合市场和自身发展需求的储能产品矩阵，打造可持续发展的合同│
│ │能源管理业务板块。通过加大技术研发，拓展市场运用，提升管理能力，发│
│ │挥自身优势，构建核心竞争力，加快形成公司新的业务格局，促进公司产品│
│ │业务结构的持续优化。 │
│ │三、适时开展收购兼并推进公司长效发展 │
│ │公司本着有利于股东利益、有利于公司发展、有利于转型升级的基本原则，│
│ │充分发挥资金、技术、管理和股东资源等方面的优势，在充分调研和专业判│
│ │断的基础上，选择有长期发展前景、盈利空间和协同效应的赛道进行产业布│
│ │局，在汽车、新能源、智能装备、新材料、新技术等领域选择优质企业或技│
│ │术成果作为收购、兼并的对象，整合各方优质资源，扎实推进企业转型升级│
│ │，促进公司稳定可持续发展。 │
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│公司日常经营│2025年，面对国内外经济环境的复杂变化，国民经济运行顶压前行、向新向│
│ │优，高质量发展取得新成效，经济社会发展主要目标任务圆满实现，“十四│
│ │五”胜利收官。据国家统计局发布数据显示，2025年中国国内生产总值（GD│
│ │P）比上年增长5.0%，首次跃上140万亿元新台阶。汽车行业顶住贸易保护和│
│ │全球产业链重构等外部压力，克服技术攻关难题、行业内卷等多重挑战，展│
│ │现出强大的发展韧性和活力，实现了产业规模与发展质量双提升。据中国汽│
│ │车工业协会分析，2025年，我国汽车产销累计完成3453.1万辆和3440万辆，│
│ │同比分别增长10.4%和9.4%，产销量再创历史新高，连续17年稳居全球第一 │
│ │。其中，乘用车市场稳健增长，产销量分别完成3027万辆和3010.3万辆，同│
│ │比分别增长10.2%和9.2%，作为汽车消费的核心组成部分，有效拉动汽车市 │
│ │场的整体增长；商用车市场回暖向好，产销分别完成426.1万辆和429.6万辆│
│ │，同比分别增长12%和10.9%，回归400万辆以上；新动能加快释放，新能源 │
│ │汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，国内│
│ │新车销量占比超50%，成为我国汽车市场主导力量；对外贸易呈现出较强韧 │
│ │性，汽车出口超700万辆，新能源汽车出口达261.5万辆，出口规模再上新台│
│ │阶。 │
│ │2025年是公司转型升级的攻坚之年。面对汽车行业新能源化和智能化转型加│
│ │速深化、行业内卷竞争越趋激烈、有色金属价格高位震荡上行等复杂多变的│
│ │外部环境，公司始终保持“稳中求进”工作总基调，深入落实公司发展战略│
│ │。全年各业务板块营业收入由点到面，全面增长。主要产品发电机实现销售│
│ │172.12万台，同比增长17.07%，销量创公司历史新高，市场地位更加突出。│
│ │电子真空泵实现销售57.90万台，同比增长35.31%，深耕市场持续放量。锂 │
│ │电产品种类增多，工商业储能电站批量并网，储能业务发展初具规模。全体│
│ │员工凝心聚力、攻坚克难，在困境中实现了业务规模显著提升、主营利润同│
│ │比增长，为公司高质量发展与壮大奠定了坚实基础。 │
│ │2025年公司各项经济指标同比及完成情况如下：全年实现营业收入92166.18│
│ │万元，较2024年增长30.36%，再创历史新高；实现归属于母公司股东的净利│
│ │润1153.69万元，较去年下降74.99%；实现归属于母公司股东扣除非经常性 │
│ │损益后的净利润952.85万元，同比去年增长21.16%。 │
│ │2025年，公司及公司子公司在技术创新、客户合作、行业发展等方面取得一│
│ │系列重要成果。 │
│ │斩获西安康明斯发动机有限公司新产品开发奖，荣获北汽福田汽车股份有限│
│ │公司欧康动力系统事业部、昆明云内动力股份有限公司年度合作共赢奖，获│
│ │授北京福田康明斯发动机有限公司供应商最佳合作奖、常柴股份有限公司质│
│ │量优胜奖等多项殊荣。公司牵头和参与起草的《柴油机用带泵交流发电机技│
│ │术规范》《柴油机用交流发电机》行业标准经工业和信息化部批准后正式发│
│ │布。公司实验室获得中国合格评定国家认可委员会颁发的CNAS实验室认可证│
│ │书。 │
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│公司经营计划│一、深耕存量拓增量，开源节流厚根基 │
│ │面对严峻的市场形势，配套发电机板块作为公司规模最大板块，需坚持开源│
│ │节流，降本增效，全面优化成本结构、提升运营效率。要筑牢存量市场基本│
│ │盘，紧跟新车型和整车出口趋势优化产品适配性，攻坚非道路、农机等增量│
│ │市场，完善销售服务网络，拓宽市场覆盖。大力开拓海外配套市场，力争突│
│ │破市场瓶颈，打造新的业务增长点。 │
│ │二、聚焦效益稳增长，内外协同双驱动 │
│ │售后市场板块在营收连年高速增长后，需要进一步平衡经营效益，实现高质│
│ │量发展，要聚焦利润目标分解并落实到各个业务单元，强化产品售价审核机│
│ │制；主攻海外直客，在参加展会基础上加强客户回走访，以更高效率开拓国│
│ │际市场，提升业务话语权与含金量。 │
│ │三、精准拓市谋突破，技术攻坚铸品质 │
│ │电子真空泵业务要紧抓新能源汽车产业高质量发展机遇，锚定市场拓展与技│
│ │术攻坚双目标。精准拓展国内市场，深入开发境外市场，力争实现营收新突│
│ │破。深化与车企协同研发，迭代高适配、高可靠性产品，突破核心技术瓶颈│
│ │，满足更多车型配套需求。严抓产品质量，持续强化供应商考核和审查力度│
│ │，构建全流程质控体系。 │
│ │四、提效扩能强内功，乘势而上开新局 │
│ │储能板块要强化内部管理，提升效率与协同，抢抓市场发展机遇，支撑业务│
│ │快速增长。按照业务发展情况，要提前布局产能扩张，提高资产利用率，保│
│ │证订单及时交付；优化用工结构，缩减临时工用工比例，提升队伍稳定性。│
│ │加强研发团队建设，引进和稳住核心人员，强化技术支撑；补齐关键岗位与│
│ │管理人才，建立长效管理机制。加强客户订单综合评审，择优限劣，注重效│
│ │益导向。 │
│ │五、整合资源优机制，集团发力启新程 │
│ │2026年，是公司开始完整运行集团化架构的第一年，也是注册地迁到宁波后│
│ │的元年。公司集团层面要完善体制机制，提升整体管理效能。要做好战略引│
│ │领与方向把控，统筹各业务板块协同发展，确保子公司执行层面与公司整体│
│ │战略同频共振。要完善科学考核体系，公司董事、高级管理人员薪酬水平要│
│ │与绩效更加紧密挂钩，并完善薪酬止付、追索机制；各板块子公司实行总经│
│ │理负责制，根据集团战略意图和分解目标，建立长短期结合的考核机制。 │
│ │六、精算提质增效能，强化监督防风险 │
│ │要积极盘活处置闲置资产，降低折旧成本，减轻经营压力。要持续优化核算│
│ │流程，强化业务协同，精准核算工序成本，提高数据准确性；建立标准均值│
│ │体系，完成成本核算与动态监督记录，通过差异数据分析定位原材料、生产│
│ │效率等关键影响性因素，为管理决策提供有效依据；完善用款审批流程，明│
│ │确审批标准，推动审批资料的闭环管理，降低流程风险。 │
│ │七、守正笃行赢信任，资本赋能促发展 │
│ │切实提升公司证券法律专业力量，夯实合规基础，系统性降低运营风险。深│
│ │化全员合规认识，健全重大信息内部报告与内幕信息管理执行机制，严防信│
│ │息披露风险。提前部署年报编制工作，确保定期报告与临时公告披露质量。│
│ │根据《上市公司治理准则》等新规及时制订或修订相关制度，不断提升治理│
│ │能力。紧跟监管动态，持续加强新规学习与执行检查，努力将合规优势转化│
│ │为公司的发展优势与信任资本。优化投资者关系管理，积极落实现金分红制│
│ │度，加强股东行为引导，提升资本市场认同。同时，深入行业与政策研究，│
│ │积极赋能公司战略转型，科学搜寻分析投资并购项目，加快产业整合与价值│
│ │提升，支撑公司高质量发展与长远布局。 │
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│公司资金需求│本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支│
│ │。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济周期性波动和行业政策变化的风险 │
│ │公司电子真空泵大量应用于新能源汽车，新能源汽车行业的政策变化对公司│
│ │电子真空泵业务的发展存在较大影响，如果相关产业政策发生重大不利变化│
│ │，可能会对新能源汽车行业的发展产生不利影响，进而影响公司经营业绩。│
│ │2、产品价格被迫下调的风险 │
│ │公司产品细分行业作为汽车、工程机械与农业机械等行业产业链上的一环，│
│ │受到产业链生态规律的制约。为保证利润率，汽车整车厂商以及机械制造厂│
│ │商通常会要求其供应商相应调整价格，从而迫使整个产业链上的行业顺次调│
│ │整，因此，公司产品的价格存在被迫下调，从而对公司的经营业绩产生不利│
│ │影响的风险。 │
│ │3、原材料价格波动的风险 │
│ │如果主要原材料价格未来持续大幅波动，将直接影响生产成本。公司存在原│
│ │材料价格波动的经营风险，并可能因此而导致公司经营业绩的大幅波动。 │
│ │4、客户相对集中的风险 │
│ │企业下游客户较为集中是汽车零部件行业的特点。如果上述主要客户经营情│
│ │况发生变化或转向其他生产厂家采购产品，导致其对公司产品的需求量下降│
│ │，将会对公司的生产经营及经营业绩造成不利影响。 │
│ │5、产品质量缺陷与产品非正常使用风险 │
│ │公司产品系通过装在发动机系统中应用在汽车整车上再最终销售给终端客户│
│ │，中间环节多且涉及与其他汽车整车用电器、真空系统的相互匹配，影响零│
│ │部件的配套；在终端客户的使用过程中，亦可能存在超负荷不当使用等情形│
│ │。电子真空泵是刹车系统的关键部件，公司也无法排除个别产品存在缺陷的│
│ │可能以及用户不当使用等情形。上述各种因素可能会导致公司产品在使用过│
│ │程中出现问题，并由此而导致下游客户的索赔。 │
│ │6、技术风险 │
│ │随着国家对产业结构调整的深入，汽车工业已经从粗放型发展转向精细化发│
│ │展，各种汽车技术发展路线相互竞争，对产品功能、品质、适用性等要求不│
│ │断提升和变化，新产品的开发速度很快，若公司技术进步跟不上步伐，则会│
│ │给公司的经营带来一定风险。 │
│ │7、应收账款金额较大和超过信用期回款的风险 │
│ │公司下游客户主要是国内知名的发动机厂和汽车整车厂，信誉较好，大部分│
│ │应收客户款项均能在信用期内收回，但受个别客户经营波动影响，报告期内│
│ │存在延迟付款情况。如果公司不能及时回收应收账款，则会对公司的现金流│
│ │转与财务状况造成一定的不利影响。 │
│ │8、存货减值的风险 │
│ │按行业惯例，汽车整车厂与发动机厂一般会根据历史产销数据，要求零部件│
│ │供应商建立和保持相应数量的安全库存。由于公司产品品种众多，为应对客│
│ │户的需求波动并快速交货，公司实际备货往往会超过前述最低保有量，而客│
│ │户在经营过程中可能会对其产品进行改型以应对市场需求，客户改型可能会│
│ │导致公司的少量额外备货使用价值降低，存在减值风险。另外，如果原材料│
│ │和产品价格出现较大波动，公司也会存在存货减值的风险。 │
│ │9、开展工商业储能合同能源管理业务的风险 │
│ │公司抓住新型储能发展机遇开展工商业储能合同能源管理业务顺应国家能源│
│ │政策导向和行业发展趋势，在培育公司新的增长动能的同时，也能与公司现│
│ │有业务形成一定的产业协同效应，但同时也可能面临政策变动风险、市场竞│
│ │争风险、技术风险、经济性风险、用能方经营风险、法律风险、设备和技术│
│ │维护风险、运营管理风险等。 │
│ │10、开展投资并购的风险 │
│ │公司进行投资并购，可以加快完善公司产业布局、迅速壮大公司经营规模，│
│ │带来较大的经济效益和社会效益，并且作为一种优化资源配置的有效方法，│
│ │对企业的存续、发展都至关重要。但同时也存在着诸多风险，包括但不限于│
│ │法律风险、社会风险、一般经济风险、财务风险、交易风险、运营风险、价│
│ │值评估预测风险、商誉减值风险等。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年度）股东回报规划：公司利润分配可以采取现金、股票或现 │
│ │金股票相结合或者法律许可的其他的方式；公司一般进行年度分红，根据实│
│ │际经营情况，公司可以进行中期利润分配。公司当年实现净利润为正数，年│
│ │末累计未分配利润为正数，在现金流满足公司正常经营和发展规划的前提下│
│ │，公司应当优先采取现金方式分配股利，每年以现金方式分配的利润应不少│
│ │于当年实现的可供分配利润的百分之二十。 │
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│股份锁定承诺│公司实际控制人张元园、张宏保，股东张宁承诺：自公司股票上市交易之日│
│ │起36个月内，不转让或者委托他人管理其直接或间接持有的公司公开发行股│
│ │票前已发行股份，也不由公司回购该部分股份。其他股东承诺：自公司股票│
│ │上市交易之日起12个月内，不转让或者委托他人管理其直接或间接持有的公│
│ │司公开发行股票前已发行股份，也不由公司回购该部分股份。 │
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│战略合作 │德宏股份2023年2月10日公告，公司近日与兰钧新能源签订了采购框架协议 │
│ │。根据协议，公司承诺在产品测试合格后，自2023年3月1日起至2023年12月│
│ │31日期间，拟向兰钧新能源采购不低于500MWh的磷酸铁锂电芯，并保留追加│
│ │订货的权利，兰钧新能源应确保对公司的供货。公司控股子公司镇能科技近│
│ │日与全维度签订了销售框架协议。根据协议，自2023年2月1日起（含当日）│
│ │至2024年2月1日（含当日）止，全维度拟向镇能科技采购储能产品金额总计│
│ │不低于6亿元，定价按镇能科技生产该产品的成本加成，加成比例按实际订 │
│ │单确定，产品规格、型号、数量等以《销售订单》为准。 │
│ │德宏股份2023年3月7日公告，公司与国科长三角资本管理有限公司签订了战│
│ │略合作协议。双方将共同推进国科新型储能材料概念验证中心合作，推动概│
│ │念验证中心优质项目在行业应用场景下的技术创新和商业创新，为德宏股份│
│ │新能源产业发展提供科创支持；双方将适时开展项目投资合作，并建立战略│
│ │协作沟通机制。国科长三角资本是中国科学院控股有限公司下属成员企业，│
│ │致力于在长三角地区促进中科院科技成果转移转化，是践行国家创新驱动发│
│ │展战略和长三角区域一体化发展战略的重要平台。协议有效期为36个月。 │
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1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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