热点题材☆ ◇603711 香飘飘 更新日期：2026-06-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:创投概念、新零售、互联金融、抖音概念
风格:近期新低、股权转让
指数:腾讯济安
【2.主题投资】
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2025-08-15│互联金融 │关联度：☆☆
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公司持有永信小额贷款公司10%的股权。
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2025-07-08│创投概念 │关联度：☆☆☆
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公司参与认购合伙企业的基金份额。 该基金主要投资于成长及成熟期企业
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2024-09-02│新零售 │关联度：☆☆☆
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公司坚持以产品创新驱动渠道动销”，持续优化渠道结构，同时针对消费者向线上转移的趋
势，加快线上及新零售渠道网络的建设，逐步形成线下+线上”良性互补的立体营销网络。
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2022-08-04│抖音概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司电商渠道承接品效合一的使命，通过拓展抖音、零售通、新通路、社区团购等新兴电商
渠道，帮助公司逐步形成“线下 线上”良性互补的立体营销网络。
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2026-06-13│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2026-04-08公告成立并购基金：路威凯腾机遇壹号（无锡）股权投资合伙企业（有限合
伙）。
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2022-10-17│共同富裕示范│关联度：☆☆☆
│区 │
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公司注册地址为浙江省湖州市吴兴区经济技术开发区创业大道888号。公司主营业务为奶茶
产品的研发、生产和销售,主要产品为“香飘飘”品牌杯装奶茶、“MECO蜜谷”品牌果汁茶、“M
ECO牛乳茶”和“兰芳园”系列液体奶茶。
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2022-06-24│社区团购 │关联度：☆☆☆
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公司通过社区团购等新兴电商渠道销售
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2020-06-04│地摊经济 │关联度：☆
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公司主营奶茶产品的研发、生产和销售，或受益于地摊经济。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-06-22│近期新低 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2026-06-22创新低：11.93元
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2026-03-10│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司转让5.11%股权给蒋建琪。
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │香飘飘食品股份有限公司2005年诞生于浙江湖州，率先开创杯装奶茶全新品│
│ │类，旗下香飘飘、Meco、兰芳园三大品牌成为全球14亿用户的品质之选。市│
│ │场占有率连续9年保持第一，2017年登陆上交所成为中国奶茶第一股。 │
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│产品业务 │公司主营业务为饮料相关产品的研发、生产和销售，分为冲泡与即饮两大产│
│ │品板块。冲泡产品板块，主要包含“香飘飘”经典系列、好料系列及其他系│
│ │列等；即饮业务板块，主要包括“Meco”杯装果茶、“兰芳园”港式茶饮、│
│ │“香飘飘”即饮牛乳茶等产品。 │
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│经营模式 │(1).采购模式 │
│ │报告期内，公司采用“统谈分签”的采购模式，即总部采购统一招标谈判，│
│ │确认供应商后，由各子公司分别与供应商签订采购合同。 │
│ │(2).销售模式 │
│ │公司主要采取经销模式，公司负责经销商开发及管理，对经销商进行买断式│
│ │销售，通过经销商对市场终端及渠道各环节的服务及维护，实现公司产品“│
│ │工厂-经销商-终端-消费者”的销售过程。与此同时，公司也通过电商实现 │
│ │与消费者的互动销售，电商渠道销售占比较小。 │
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│行业地位 │成长于固体杯装奶茶领域，进军液体奶茶领域 │
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│核心竞争力 │1、奶茶产品市场地位稳固，“香飘飘”品牌深入人心 │
│ │自成立以来，公司持续深耕杯装奶茶领域，凭借丰富的产品创新经验以及规│
│ │模化、专业化的生产能力，已经成为国内该领域龙头企业，并持续保持市场│
│ │领先地位。 │
│ │公司旗下“香飘飘”品牌，历经多年精心运营，已成为奶茶品类的代表品牌│
│ │之一，“杯装奶茶开创者和领导者”的形象，在消费者心中留下了难以磨灭│
│ │的印记，建立起强大的品牌优势。 │
│ │近年来，面对消费市场的“健康化”升级潮流，公司结合市场所需，积极研│
│ │发、推出健康化产品，继续引领冲泡产品升级潮流。 │
│ │2、即饮产品“差异化”优势显著，成功塑造两大知名品牌 │
│ │即饮产品方面，公司已推出“Meco”杯装果茶即饮产品，凭借“时尚杯装”│
│ │差异化竞争优势，成功满足了消费者的多元化需求，获得了广泛认可，实现│
│ │了公司即饮业务的稳健增长。 │
│ │公司拥有“Meco”和“兰芳园”两大即饮产品品牌。其中，“Meco”凭借高│
│ │品质、年轻化特质，迅速崭露头角，已成为新兴知名品牌；“兰芳园”凭借│
│ │其在香港悠久的历史和声誉，显著增强了公司港式茶饮产品对消费群体的吸│
│ │引力。两大品牌差异化的品牌形象，有效突出了产品特色，提高了公司与不│
│ │同消费者群体之间的沟通效果。 │
│ │3、持续加强渠道建设维护，经销体系不断优化 │
│ │公司拥有一支优秀的销售团队，并逐步建立起了全面、完善的管理制度。经│
│ │过十多年的市场开拓，公司目前已经建立了基本覆盖国内大中型城市及县区│
│ │的全国性销售网络，辐射华东、华中、西南、西北、华北、华南、东北区域│
│ │，销售渠道稳定通畅。 │
│ │通过持续的渠道建设和维护，公司与经销商建立了长期的战略合作关系，增│
│ │强了对零售终端的掌控能力。截至报告期末，公司在全国共有1,703家经销 │
│ │商，经销商队伍保持稳定。 │
│ │经销商队伍 │
│ │4、积极重视研发工作，提升产品创新能力 │
│ │公司自创立以来，始终坚持“创新引领发展”，高度重视新产品的研发及创│
│ │新工作。长期以来，公司形成了一整套的产品创新、研发流程：品牌创新中│
│ │心负责消费者市场调研工作，着重研究消费者口味偏好及消费心理、消费诉│
│ │求的变化趋势，提出新产品开发建议；研发部负责新产品配方研发及中试；│
│ │新产品在经过小范围试销后，由品创中心收集消费者反馈；经过反复市场测│
│ │试及多方论证，再正式推出新品。 │
│ │报告期内，为结合不同季节及节假日消费热点，公司创新推出季节限定款产│
│ │品，为品牌注入了年轻化、时尚化的元素及活力，受到市场和消费者的欢迎│
│ │。 │
│ │5、坚守食品安全红线，全面强化产品质量管理 │
│ │食品安全和质量管理是企业可持续发展的基石与核心，公司高度重视食品安│
│ │全问题，积极借鉴、引进国内外先进的食品安全与质量管理方法，不断提高│
│ │产品质量。通过采用领先的UHT无菌灌装技术，公司强化了产品质量的保障 │
│ │。此外，公司在业内率先使用高阻隔材料杯型，在不添加任何防腐剂的情况│
│ │下，实现常温9-12个月的保质期，进一步增强了产品的质量安全保障。 │
│ │公司建立起了严格的质量安全控制体系，在供应商准入评审、原料采购、产│
│ │品生产、出厂检测等环节严格控制质量安全。公司已通过HACCP食品安全管 │
│ │理体系、ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO22000食品安 │
│ │全管理体系的认证，产品品质及良品率控制居于行业先进地位。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入292,578.26万元，同比减少11%；实现归属于母 │
│ │公司股东的净利润9,524.16万元，同比减少62.38%。 │
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│竞争对手 │广东喜之郎集团有限公司、浙江大好大食品有限公司、联合利华集团、统一│
│ │企业中国控股有限公司、康师傅控股有限公司、河北养元智慧饮品股份有限│
│ │公司、河北承德露露股份有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司以“让人们更享受生活”为使命，以“成为全球知名的食品饮料│
│营权 │品牌企业”为愿景，经过多年发展经营，已构建起由“香飘飘”“Meco”“│
│ │兰芳园”三大品牌组成的品牌矩阵。其中，“香飘飘”作为“中国驰名商标│
│ │”，已为广大消费者熟知；“Meco”凭借独特的杯装形态的定位，结合健康│
│ │、时尚、个性化的品牌特质，赢得了年轻消费者的青睐，积聚了稳定的粉丝│
│ │基础；“兰芳园”依托其正宗“港味”、悠久的历史沉淀与文化底蕴，赢得│
│ │了市场的广泛认可。 │
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│投资逻辑 │自成立以来，公司持续深耕杯装奶茶领域，凭借丰富的产品创新经验以及规│
│ │模化、专业化的生产能力，已经成为国内该领域龙头企业，并持续保持市场│
│ │领先地位。 │
│ │公司旗下“香飘飘”品牌，历经多年精心运营，已成为奶茶品类的代表品牌│
│ │之一，“杯装奶茶开创者和领导者”的形象，在消费者心中留下了难以磨灭│
│ │的印记，建立起强大的品牌优势。 │
│ │公司拥有“Meco”和“兰芳园”两大即饮产品品牌。其中，“Meco”凭借高│
│ │品质、年轻化特质，迅速崭露头角，已成为新兴知名品牌；“兰芳园”凭借│
│ │其在香港悠久的历史和声誉，显著增强了公司港式茶饮产品对消费群体的吸│
│ │引力。两大品牌差异化的品牌形象，有效突出了产品特色，提高了公司与不│
│ │同消费者群体之间的沟通效果。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │华东、华中、西南、西北、华北、华南、东北、电商、出口、直营 │
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│主营业务 │饮料相关产品的研发、生产和销售 │
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│主要产品 │冲泡类、即饮类 │
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│项目投资 │拟设立境外孙公司并建设泰国生产基地：香飘飘2025年12月24日公告，公司│
│ │全资子公司香飘飘四川拟以自有资金出资，在新加坡设立全资孙公司SENPUR│
│ │EFOOD(INTERNATIONAL)PTE.LTD.（以下简称“新加坡孙公司”），并由香飘│
│ │飘四川与新加坡孙公司分别以自有资金出资10%和90%，在泰国设立孙公司YO│
│ │NGMIGUOFOODS(THAILAND)CO.,LTD.，最终投资建设泰国液体即饮饮料生产基│
│ │地。项目总投资额3800万美元（折合人民币2.68亿元），投资款主要用于设│
│ │立及运营境外公司、购买土地、厂房建设、设备采购等相关事项，实际投资│
│ │金额以中国及泰国、新加坡当地主管部门批准金额为准。 │
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│行业竞争格局│目前，国内奶茶市场主要产品形态有液体奶茶、冲泡奶茶以及通过门店形式│
│ │直接现场制作并向消费者出售的现调奶茶。 │
│ │经过多年发展，国内奶茶市场具有如下特点： │
│ │①饮料行业巨头开始向该市场渗透，产品竞争升级 │
│ │奶茶行业作为饮料制造业中的细分领域，自2005年起，经历了销售量的迅猛│
│ │增长，并以较高的盈利能力吸引了众多市场新进入者。除公司通过冲泡奶茶│
│ │和液体奶茶产品参与市场竞争外，其他饮料行业的领军企业也纷纷进入奶茶│
│ │市场。 │
│ │②消费人群基础稳定，受众范围逐渐扩大 │
│ │随着国内居民收入水平的提高，外出旅游、休闲消费越来越成为国内居民生│
│ │活的重要组成部分，旅游休闲产业兴起。奶茶作为时尚饮品及休闲消费饮品│
│ │，具有方便、快捷、时尚的特点，受到市场欢迎。奶茶产品的消费者大多是│
│ │追求潮流的年轻消费者，消费人群较为稳定。 │
│ │③消费者对品牌认知程度逐渐加强 │
│ │出于对食品安全及产品质量的考量，消费者在购买奶茶产品时，往往倾向于│
│ │选择知名度高、认可度强的产品，消费者对品牌认可度的提升，促进了知名│
│ │品牌在奶茶市场中形成“领军品牌”效应，强化了知名品牌在市场竞争中的│
│ │地位。打造企业的品牌形象、巩固在消费者心中的独特品牌地位，成为众多│
│ │奶茶企业开拓市场的重要手段。 │
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│行业发展趋势│①市场规模持续扩大 │
│ │近年来，国内奶茶行业保持增长态势，除一线城市外，二线及以下城市或将│
│ │逐步成为增长主力。此外，部分品牌积极寻求上市机会，以进一步提升竞争│
│ │力，巩固市场地位。 │
│ │②健康化趋势日益凸显 │
│ │随着消费者健康意识的增强，国内奶茶市场加速“健康化”转型。低糖、零│
│ │卡糖、植物基原料及功能性原料（如益生菌）等创新成为行业热点，部分品│
│ │牌通过“清洁标签”“透明化配方”等方式重塑产品价值，“健康+”正成 │
│ │为产品创新的重要驱动力。 │
│ │③口味迭代更新速度加快 │
│ │为满足消费者对新鲜感的追求，奶茶品牌产品研发周期显著缩短，季节限定│
│ │、联名款及区域特色口味层出不穷。高频次上新策略不仅刺激复购，亦通过│
│ │社交媒体传播强化品牌话题度，形成“爆款驱动”的消费热潮。 │
│ │④质价比、性价比成为消费决策重要因素 │
│ │在消费理性化趋势下，消费者对奶茶产品的价格敏感度提升，兼具品质与合│
│ │理定价的产品更受青睐。一方面，平价品牌以亲民价格迎合大众市场；另一│
│ │方面，部分品牌通过供应链优化，积极提升原料及产品品质，构筑自身护城│
│ │河。性价比、质价比竞争已成为品牌争夺市场份额的重要策略之一。 │
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│行业政策法规│《食品生产通用卫生规范》、《中华人民共和国食品安全法》、《饮食加工│
│ │设备组合型设备旋转热风烤炉》、《食用菌罐头质量通则》、《关于加快推│
│ │进食品经营许可改革工作的通知》、《啤酒机械通用技术条件》、《水产品│
│ │及水产加工品分类与名称》、《食品添加剂碳酸铵》、《中华人民共和国食│
│ │品安全法实施条例》、《食品安全标准与监测评估“十四五”规划》、《食│
│ │品经营许可和备案管理办法》、《企业食品安全管理人员监督抽查考核大纲│
│ │》、《企业落实食品安全主体责任监督管理规定》、《定量包装商品计量监│
│ │督管理办法》、《2024年度食品安全国家标准立项计划》、《特殊医学用途│
│ │配方食品通则》、《定量包装商品净含量计量检验规则》、《坚果与籽类食│
│ │品质量通则》、《企业食品安全管理人员监督抽查考核指南》、《食品标识│
│ │监督管理办法》、《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划│
│ │纲要》、《畜禽屠宰HACCP应用规范》、《食品安全标准管理办法》、《中 │
│ │华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要│
│ │》、《关于进一步强化食品安全全链条监管的意见》、《食品中污染物限量│
│ │》 │
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│公司发展战略│公司秉承“诚实、正直、务实、创新”的核心价值观，以“让人们更享受生│
│ │活”为使命，继续聚焦奶茶及饮料行业，坚持“双轮驱动”战略，在稳定开│
│ │拓冲泡奶茶市场的同时，大力拓展即饮饮料市场，以冲泡业务、即饮业务的│
│ │双轮驱动，实现公司持续、健康、稳定的发展。 │
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│公司日常经营│1、冲泡业务 │
│ │2025年，面对“功能价值”与“情绪价值”共同驱动的“健康养生”新消费│
│ │趋势与广阔市场潜力，公司在“健康化”基础上，进一步推动产品“功能价│
│ │值”与“情绪价值”升级，推出以“药食同源”为产品内核、具备切实养生│
│ │功效的新冲泡茶饮，打造冲泡业务战略增长点。 │
│ │（1）产品创新： │
│ │报告期内，公司联合浙江中医药大学成立“健康养生饮品研究院”，于第三│
│ │季度末推出“古方五红”暖乳茶，并推进产品线上试销。 │
│ │报告期内，公司依托冲泡业务供应链优势与品质管控体系，积极探索咖啡赛│
│ │道，推出“香咖豹”手冲拿铁产品，严选优质阿拉比卡咖啡豆，搭配牛乳锁│
│ │鲜杯，并运用冲氮锁鲜技术制作挂耳咖啡包，在保障咖啡风味的同时实现便│
│ │捷冲泡，为消费者提供鲜香、便携的饮用体验。 │
│ │（2）品牌营销 │
│ │基于“古方五红”产品发展阶段，公司布局线上新媒体传播矩阵，在抖音、│
│ │微博、小红书等种草平台开展内容投放，通过传递产品养生价值，实现用户│
│ │心智渗透。 │
│ │（3）渠道运营 │
│ │报告期内，面对消费环境变化及旺季周期收窄的外部压力，公司秉持“长期│
│ │主义”价值理念，主动调控冲泡产品出货节奏，优先保障渠道库存健康与货│
│ │龄新鲜，切实维护经销商及消费者利益。 │
│ │2、即饮业务 │
│ │报告期内，公司立足“杯装差异化”产品定位，聚焦Meco果茶大单品，持续│
│ │完善即饮产品矩阵。在深耕原点渠道的同时，强化礼品渠道经营，并以“定│
│ │制化”业务为切入点，积极拓展新兴渠道。年内，即饮业务作为公司着力培│
│ │育的“第二成长曲线”，发展基础不断夯实，业务增长保持稳健。其中，Me│
│ │co果茶实现销售收入8.83亿元，同比增长13.16%。 │
│ │（1）产品创新 │
│ │报告期内，公司立足Meco果茶“真实果汁+原茶”的健康基底，升级添加非 │
│ │浓缩还原果汁（NFC果汁），推出“Meco鲜果茶”系列，持续强化0脂、轻盈│
│ │、低负担的产品特质。 │
│ │（2）品牌营销 │
│ │报告期内，公司综合考虑Meco品牌“年轻、活力”的品牌特质、原点消费者│
│ │群体的年龄特点、粉丝群体重合度等因素，签约Meco品牌代言人。 │
│ │（3）渠道开拓 │
│ │一方面，公司围绕当前即饮业务主力产品Meco果茶，持续深耕原点渠道，并│
│ │积极推进果茶产品在礼品市场的开拓。 │
│ │另一方面，针对零食量贩渠道，公司已与头部零食量贩系统达成直营合作，│
│ │截至目前，公司直营的零食终端门店数量已经超过4万家，零食量贩渠道销 │
│ │售额取得快速增长。针对餐饮渠道，公司围绕自助餐、火锅等消费场景积极│
│ │探索，积极总结渠道运营经验，打造餐饮渠道经营能力。 │
│ │3、企业运营 │
│ │（1）打造线下体验空间，赋能品牌年轻化及研发创新 │
│ │报告期内，结合此前品牌营销活动——杭州、成都线下快闪店实践经验，20│
│ │25年第四季度，公司在杭州开设线下茶饮店，实现了品牌生态向线下体验零│
│ │售的延伸。 │
│ │（2）投建海外工厂，“全球化”迈出重要一步 │
│ │报告期内，综合考虑国内饮料市场竞争日趋激烈、海外市场增量空间广阔的│
│ │现状，针对东南亚市场消费升级趋势，结合当地对中国茶饮文化、杯装茶饮│
│ │的接受度，评估当地建厂优势，公司计划于泰国投资建设即饮产品生产基地│
│ │，项目预计于2026年开始建设。进一步完善公司境外战略布局，推动海外业│
│ │务发展进程。 │
│ │（3）应用技术升级，赋能精益运营 │
│ │报告期内，在渠道价值链环节，公司基于AI技术，构建了“生意规划—过程│
│ │检视—终端执行与检查”的智能化闭环管理体系，融合终端数据与AI分析，│
│ │实现高潜门店智能识别、执行偏差前置预警及终端合规问题实时监测与自动│
│ │整改。 │
│ │（4）精益生产持续推进，供应链降本成效显著 │
│ │公司通过精益化运营、智能化升级及技术革新，构建“降本增效-柔性响应-│
│ │质量保障”闭环，成效显著。 │
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│公司经营计划│产品端： │
│ │冲泡产品方面，围绕多元健康需求，公司将继续推进健康化升级，推进“原│
│ │叶现泡轻乳茶”试销进程。与此同时，2026年第一季度，公司已推出“古方│
│ │八舒”助眠功能性冲泡奶茶。未来，公司将继续加深对“药食同源”养生产│
│ │品的探索，进一步丰富“古方”系列产品矩阵。 │
│ │即饮产品方面，公司将继续以Meco果茶为核心，持续丰富产品矩阵。同时，│
│ │在2025年取得良好反馈的基础上，积极推进即饮杯装奶茶、即饮杯装咖啡的│
│ │进展，进一步拓宽即饮业务的增长边界与赛道纵深。 │
│ │品牌端： │
│ │公司将持续深化“内容营销”战略转型，以情绪消费场景运营为抓手，继续│
│ │强化线上、线下联动的营销闭环。深化消费者情绪满足与情感连接，建立产│
│ │品用户心智、推进品牌年轻化进程，实现用户资产与品牌声量的沉淀。 │
│ │渠道端： │
│ │公司坚持长期主义，始终将经销商和渠道的良性健康发展放在首位。针对现│
│ │有流通渠道及礼品渠道，公司将继续打造产品销售势能，进一步挖掘渠道增│
│ │长动力。同时，在新兴渠道方面，深化零食量贩渠道合作，拓展零食量贩系│
│ │统合作范围，并继续探索会员制超市、餐饮渠道。推动传统渠道势能深耕与│
│ │新兴渠道增量突破的有机融合。 │
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│公司资金需求│本公司的政策是确保拥有充足的现金以偿还到期债务。流动性风险由本公司│
│ │的财务部门集中控制。财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券│
│ │以及对未来12个月现金流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下│
│ │拥有充足的资金偿还债务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从│
│ │主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求│
│ │。 │
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│可能面对风险│1、产品质量安全控制的风险 │
│ │公司主要从事奶茶、果茶、港式茶饮等饮料的研发、生产和销售，属于饮料│
│ │制造业。随着我国政府和消费者对食品安全的日趋重视，食品安全监管力度│
│ │不断加强，社会媒体舆论对食品安全事件的监督报道不断深入，任何由质量│
│ │控制不严导致的产品质量问题都可能引发食品安全风险，甚至可能升级为食│
│ │品安全事故，将对公司的信誉和产品销售造成严重负面影响。 │
│ │公司高度重视食品安全和质量标准，已建立起严格的质量安全控制体系，并│
│ │形成了较为完备的事故预警和应急处理机制，持续在实际操作中加以深化和│
│ │完善。公司已通过HACCP食品安全管理体系、ISO9001质量管理体系、ISO140│
│ │01环境管理体系、ISO22000食品安全管理体系的认证。未来，公司将持续推│
│ │动生产技术和工艺的优化创新，并在供应链管理、原材料采购、生产流程、│
│ │产品出厂检测等关键环节实施严格的质量安全控制，确保产品的安全与品质│
│ │。 │
│ │2、政策风险 │
│ │近年来，食品安全问题日益受到国家和消费者的重视，食品饮料行业受到的│
│ │监管程度空前强化，相关政策法规日趋严格，食品安全管理力度加大。相关│
│ │政策法规和监管措施的出台，将促进我国食品饮料行业有序、健康发展，但│
│ │同时也可能为食品饮料制造企业带来额外的运营成本，对盈利能力产生影响│
│ │。 │
│ │3、产品季节性突出的风险 │
│ │现阶段，公司主要营收来源为冲泡奶茶，即冲即饮的特性决定了其热饮属性│
│ │，在冬季可作为御寒、补充体力的休闲饮品，受到消费者的广泛喜爱；夏季│
│ │，该类产品冲泡、冷却过程较为繁琐，因此销量较少。通常情况下，冲泡奶│
│ │茶的销售在第二、第三季度进入淡季，在第四季度至次年第一季度迎来销售│
│ │旺季。由于淡季持续时间较长，公司在市场营销、生产规划、人员招聘和管│
│ │理等方面，面临较大挑战。 │
│ │随着公司逐渐拓展即饮产品市场，季节性影响已有所缓解，但由于即饮产品│
│ │的销售份额仍然较小，公司业绩仍面临显著的季节性风险。 │
│ │4、产品结构单一风险 │
│ │报告期内，公司即饮业务仍处于市场投入期，仍需较多时间和资源投入，公│
│ │司产品单一的状况将会在一段时间内持续存在。如果冲泡奶茶市场发生重大│
│ │变化，公司的经营情况可能受到影响。 │
│ │5、原材料价格波动风险 │
│ │公司冲泡奶茶产品主要原材料包括脱脂奶粉、植脂末、白糖、茶粉、红豆、│
│ │椰果等，包装材料主要包括奶茶杯、杯盖、吸管、包装箱、礼品盒等，原材│
│ │料成本占生产成本比重较大。公司凭借在行业中的领先份额以及集中采购模│
│ │式，取得了较强的议价能力，但若主要原材料的市场供求关系发生显著变化│
│ │或价格出现剧烈波动，仍可能对公司的运营造成影响，给公司带来原材料价│
│ │格波动的风险。 │
│ │6、经销模式的风险
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