热点题材☆ ◇603719 良品铺子 更新日期：2025-06-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:新零售、网红经济
风格:融资融券、连续亏损
指数:在线消费、上证580
【2.主题投资】
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2022-08-26│网红经济 │关联度：☆☆☆
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2020年3月17日公司在互动平台称：公司与明星、网络红人、知名主播均有合作，合作形式
多样。每个月会选择新品和爆款产品与知名主播合作，提升品牌知名度的同时，让更多直播观众
体验到产品。
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2021-11-01│新零售 │关联度：☆☆☆
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2006年从实体零售起家的良品铺子，自2011年前后开始与阿里巴巴合作拓展线上销售，并于
2015年成为第一批拥抱新零售的品牌之一。2019年，良品铺子成为首批利用阿里巴巴商业操作系
统进行全面数字化升级的企业之一，基于阿里云，建设会员中台，形成了全渠道贯通的数字化会
员体系。2019年天猫双11，良品铺子单日成交额破亿元;招股书显示，2015至2018年上半年天猫
平台销售额始终占全网销售额一半以上，数字化依然是良品铺子面向未来的重要布局。
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2024-12-04│网络直播 │关联度：☆☆☆
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公司有相关网络直播业务。
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2021-10-18│阿胶 │关联度：☆☆☆
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公司有其他涉及阿胶枣产品
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2020-03-11│武汉规划 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于湖北省武汉市东西湖区，主营业务：休闲食品的研发、采购、销售和运营业务
。
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2020-02-24│电商概念 │关联度：☆☆☆
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控股子公司良品电商，主要从事休闲食品的线上销售。
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2025-04-29│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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公司2024-12-31、2025-03-31财报归母净利润为负
【3.事件驱动】
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2025-01-07│2025全国网上年货节今起开幕，春节零食备货需求有望良好增长
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据媒体报道，记者从商务部了解到，2025全国网上年货节将于1月7日至2月5日举办。本届年
货节是春节申遗成功后的首场全国性网络促消费活动，活动期间将举办多场系列活动，包括丝路
电商过大年、中国（广西）—东盟网上年货节，以及各地各平台的配套活动。中信证券研报表示
，近期渠道反馈，春节零食备货需求景气度好于其他休食品类，预计2025年春节期间零食送礼需
求有望良好增长。腾讯近期开始发力微信小店渠道及送礼物功能，微信小店渠道及送礼物功能将
利好：1）强电商渠道运营能力的零食企业；2）强产品力&品牌力的零食企业。短期动销向好叠
加微信小店新渠道催化，看好零食板块短期投资机会。
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2022-08-26│成本端改善叠加需求上升，2022年休闲零食将迎超万亿市场
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近年来，凭借价低质美、品类繁多等优势，休闲零食在快消品市场中C位出道，成为消费者
在正餐之余满足口腹之欲的重要食品，同时，随着我国国民经济持续稳健增长，居民可支配收入
持续提升，休闲零食也逐渐成为人们日常消费的一部分，成为未来快消品市场中具有前景和活力
的业态之一。
我国休闲零食赛道仍有较大的增长空间，据中商产业研究院数据，2016年至2020年，我国休闲食
品行业市场规模从8224亿元增长至12984亿元，年复合增长率达12.09%。据中商产业研究院预计
，2022年中国休闲食品市场规模将突破15000亿。
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2020-05-06│湖北省印发《支持文化旅游产业恢复振兴若干措施》，鼓励为职工周五下午与周
│末旅游创造条件
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《若干措施》提出，统筹省级相关文旅专项资金，安排1亿元为文旅企业纾困解难，促进文
旅市场复苏。鼓励金融机构认可国有担保公司担保增信，对文旅企业不抽贷、不断贷、不压贷、
不缓贷。支持文旅企业通过上市、挂牌、发行债券和商业票据等方式直接融资。加强荆楚原创动
漫游戏精品创作，打造动漫游戏行业品牌。鼓励有条件的地方和机关企事业单位依法优化调整夏
季作息安排，为职工周五下午与周末外出旅游创造有利条件。加大政府购买公共文化服务力度，
扩大演艺、电影、体育消费。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要从事休闲食品的研发、采购、销售、物流配送和运营业务，是以产│
│ │品创新和渠道发展双轮驱动，经营全品类零食，多品牌运营、全渠道均衡布│
│ │局、全产业链协同的平台化、数字化、产品科研创的新型零售企业，致力于│
│ │为消费者提供更高品质的产品和服务，满足用户对不同健康营养成分、不同│
│ │购买任务、不同使用场景的细分需求。 │
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│经营模式 │1、研发模式 │
│ │公司以市场需求为导向，以食品科学技术为支撑，通过自主深度研发（主导│
│ │核心技术，整合外部资源开发新原料/配方/工艺）和委外合作研发（联合行│
│ │业专家迭代产品，优化口味/口感/形态）等多种方式快速响应需求，围绕研│
│ │发创新开展配方升级、工艺改善、绿色环保、产品标准完善、降本增效、品│
│ │质提升、参与行业标准制定等工作。 │
│ │2、产品运营模式 │
│ │公司的产品运营模式是以公司战略意图、市场分析、顾客需求洞察为基础，│
│ │以新品创新和成熟产品运营为核心，包含产品开发规划、单品企划设计、研│
│ │发与开发、产品测试与试验、上市与交付、成熟运营、产品退市等七大业务│
│ │流程，为满足不同消费人群对休闲食品的不同需求提供有力支撑。 │
│ │3、供应链管理模式 │
│ │在供应计划环节，公司结合销售预测（基于历史数据、趋势及预算目标）和│
│ │节假日、商品供应等级、保质期等因素，动态修正SKU备货计划。通过SRM系│
│ │统，依据供应商生产周期、送货周期、安全库存等参数制定采购订单，并协│
│ │同供应商完成到货预约，实现精准交付。2024年，公司通过经济订货批量、│
│ │工厂云仓直发、礼盒组装属地化、优化供应物流链路等措施实现降本增效。│
│ │在采购环节，公司与优质供应商合作，采用“锁量锁价+联合采购”模式， │
│ │规模化降低采购成本。报告期内，采购升级为“集约化+市场化”双结合模 │
│ │式：重点品种或核心单品集中供应以发挥规模优势，新品种通过市场化竞争│
│ │提升创新效率，并逐步推进进口原料国产化替代，实现原产地直采与工厂直│
│ │发，在保证产品品质与新鲜度的同时进一步降低成本。 │
│ │在仓储物流环节，公司线上、线下销售渠道共享库存，通过OMS/ERP系统智 │
│ │能分配订单至就近仓库，同时WMS仓储管理系统计算订单参数（数量、体积 │
│ │、交付时间等），联动TMS运输管理系统生成运输指令，由合作承运商高效 │
│ │配送，实现库存的高效周转、订单需求的满足及商品的快速交付。 │
│ │4、销售模式 │
│ │（1）门店渠道 │
│ │公司持续巩固“直营+加盟”双轮驱动的门店网络优势，构建线上线下深度 │
│ │融合的立体化零售生态。在直营渠道端，公司通过全资运营的良品铺子品牌│
│ │连锁门店，实现对终端消费场景的精准把控与标准化服务输出，直营体系资│
│ │产及经营成果直接归属于公司。在加盟渠道端，门店的资产、负债、盈亏归│
│ │属于加盟商，依据《特许经营合同》协议条款，公司通过商品供应及标准化│
│ │运营管理服务赋能加盟门店，加盟商则按约定向公司结算商品采购款项并支│
│ │付品牌授权及运营服务费用。 │
│ │（2）平台电商渠道 │
│ │平台电商渠道是指在第三方电子商务平台上从事B2B（例如天猫超市、京东 │
│ │自营等）和B2C（例如良品铺子天猫旗舰店、良品铺子京东旗舰店等）的业 │
│ │务渠道。公司基于用户购物需求及网络购物习惯偏好，搭建全域营销的数据│
│ │中台，数据化洞察分析用户的不同需求，精准匹配货品内容和触达渠道，满│
│ │足消费者线上美味购物需求。 │
│ │（3）社交电商渠道 │
│ │社交电商渠道是指通过图文、短视频、直播的新媒体内容形式建立粉丝与品│
│ │牌的互动，并借助MCN机构、达人合作带货及直播等形式，实现商品销售的 │
│ │电子商务活动的渠道（例如抖音、快手渠道等）。公司通过商城、自播、与│
│ │MCN机构/达人/团长合作等多种形式与消费者进行互动与沟通，有效提升了 │
│ │品牌知名度和用户黏性。 │
│ │（4）团购渠道 │
│ │公司以城市为单位、针对用户大批量采购或定制采购需求的团购渠道开拓团│
│ │购代理商，进行品牌及产品推广、销售渠道网络搭建与经营服务管理。团购│
│ │业务深耕城市网络、建立长期良好的客户关系网络，现已形成核心爆款产品│
│ │池及礼品定制自选服务，提供“员工福利”、“商务馈赠”、“高端会所招│
│ │待”、“高铁赠品”及“机上配餐”等多种场景的产品解决方案。 │
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│行业地位 │业务规模在国内休闲食品行业中位居前列 │
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│核心竞争力 │（一）高品质零食品牌对精致用户的影响极具竞争力 │
│ │“良品铺子”品牌自创立以来，一直承载着“良心品质”的高标准追求，逐│
│ │渐聚集了以追求高品质产品人群为主的顾客群体。为了满足消费者对健康营│
│ │养的需求，2024年，公司发布全新品牌价值主张“自然健康新零食”，率先│
│ │在行业提出“五减”新趋势（减盐、减糖、减脂、减油、减食品添加剂），│
│ │以“好原料、好配方、好味道”为核心，完成品牌价值主张的全面升级。 │
│ │（二）公司已经具备行业领先的深度研发能力 │
│ │公司拥有高水平的研发团队，以及广泛的外部协同研发资源，与国内食品专│
│ │业院校、食品科研院所、原料科研机构、食品加工设备开发机构等协同，搭│
│ │建研发平台，通过协同深度研发等方式，加快技术引进与转化，支持产品高│
│ │质高效创新。目前已经与中国农业科学院、中国食品发酵工业研究院、湖北│
│ │省农科院、武汉轻工大学、湖南中医药大学、湖北工业大学等科研院所和高│
│ │校展开了深度食品研发合作。这些外部研发机构将会成为公司技术研发、产│
│ │品开发坚实的支撑。 │
│ │（三）公司拥有融合程度高的全渠道营销网络 │
│ │公司拥有高度融合的全渠道销售网络。公司构建覆盖22个省/自治区/直辖市│
│ │的全国性全渠道网络，2,700家门店形成“核心商圈-社区”梯度布局，依托│
│ │标准化运营体系实现区域深耕，突破物理边界，通过本地生活服务平台延伸│
│ │3公里生活圈服务，驱动单店渗透率提升；深度融合“线下强体验+线上全触│
│ │达”生态，联动公域流量与私域复购，构建跨渠道用户闭环运营壁垒，持续│
│ │激活经营店圈流量；线上渠道方面，公司拥有天猫旗舰店、天猫超市、京东│
│ │旗舰店、京东自营等平台电商渠道，抖音、快手、视频号、小红书等社交电│
│ │商渠道，美团买菜、朴朴、兴盛优选、永辉等社区电商渠道，同时面向用户│
│ │大批量采购或定制需求布局团购渠道。有效地满足了不同消费者群体在不同│
│ │场景下的多元化休闲食品需求。 │
│ │（四）公司拥有行业领先的供应链资源以及高效协同供应链体系 │
│ │公司拥有行业领先的供应链资源，形成从原材料到生产制造再到消费者的敏│
│ │捷供应链条。在原材料端，公司以极其严谨的态度，不断将各地区特色原辅│
│ │料纳入供应体系，甄选全球数十个产区的特色原料，为消费者提供丰富、新│
│ │鲜、健康等独具特色的零食产品。在供应商资源上，公司秉承“合作共赢”│
│ │的理念，与各品类头部供应商形成良好合作关系，通过严格的供应商准入筛│
│ │选与供应商绩效管控，不断促进产品理念迭代，生产设施、工艺标准升级，│
│ │形成高质量、快响应的合作机制，从产品概念提出到生产交付最短可以达到│
│ │26天。 │
│ │（五）公司构建了全链路数字化体系支持业务高效运营 │
│ │公司已成功实现核心业务系统之间的高效集成，前台系统覆盖灵活，中台系│
│ │统集成高效，后台系统稳健支撑。 │
│ │2024年，公司积极推进在AI领域的投入，将其深度融入核心业务流程。在门│
│ │店运营方面，公司通过引入AI摄像头，优化收银界面，有效解决了门店新品│
│ │类产品在收银过程中所面临的识别难题与效率瓶颈，识别准确率超过95%， │
│ │收银结算效率提升，减少结账排队时间，提升了顾客的购物体验。同时，公│
│ │司建设了门店运营操作系统，通过自动化流程及智能任务调度，同时利用AI│
│ │图像识别自动校准陈列空缺等方式，对选品过程节点进行规则化、可视化改│
│ │造，实现经营面积不变的情况下，增加7%的有效坑位数，实时响应品类叫货│
│ │需求，改善门店运营。在内部运营方面，引入自然语言处理（NLP）与检索 │
│ │增强生成（RAG）技术，发布了商品知识问答、文案生成、合规检查、店员 │
│ │培训等多个AI智能体，大幅提升了员工的工作效率与决策精准度。 │
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│经营指标 │2024年，公司营业收入7159201563.03，同比降低-11.02%。 │
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│竞争对手 │来伊份、百草味、三只松鼠、盐津铺子、绝味食品、周黑鸭、煌上煌、桃李│
│ │面包、元祖食品。 │
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│品牌/专利/经│品牌：“良品铺子”品牌自创立以来，一直承载着“良心品质”的高标准追│
│营权 │求，逐渐聚集了以追求高品质产品人群为主的顾客群体。经过多年的努力，│
│ │公司获得了包括国家工商总局颁发的“中国驰名商标”、湖北省工商行政管│
│ │理局颁发的“湖北省著名商标企业”、商务部颁发的“电子商务示范企业”│
│ │等荣誉称号，“良品铺子”品牌在国内休闲食品市场上已具有较高的知名度│
│ │和美誉度。 │
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│核心风险 │消费需求下降、竞争加剧、渠道扩张不达预期等。 │
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│投资逻辑 │公司拥有高水平的研发团队，以及广泛的外部协同研发资源，与国内食品专│
│ │业院校、食品科研院所、原料科研机构、食品加工设备开发机构等协同，搭│
│ │建研发平台，通过协同深度研发等方式，加快技术引进与转化，支持产品高│
│ │质高效创新。目前已经与中国农业科学院、中国食品发酵工业研究院、湖北│
│ │省农科院、武汉轻工大学、湖南中医药大学、湖北工业大学等科研院所和高│
│ │校展开了深度食品研发合作。这些外部研发机构将会成为公司技术研发、产│
│ │品开发坚实的支撑。公司投资建设了6个专业研发实验室，包括肉类海味素 │
│ │食研发实验室、糖巧果脯研发实验室、饮品研发实验室、包装研发实验室、│
│ │感官评鉴实验室、中试车间，建立了自己的产品检测中心，通过了国家实验│
│ │室（CNAS）认证，并与多个第三方检测机构开展检验合作，不断强化产品质│
│ │量安全管控。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │华中、华东、西南、华南、华北和西北、其他 │
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│增持减持 │良品铺子2023年5月18日公告，公司股东达永有限计划未来6个月内，以集中│
│ │竞价或大宗交易方式减持公司股份合计不超过2406.00万股，即不超过公司 │
│ │总股本的6%；股东汉亮奇好及其一致行动人计划减持公司股份合计不超过60│
│ │1.50万股，即不超过公司总股本的1.5%。截至公告日，达永有限持有公司股│
│ │份12149.6526万股，占公司总股本的30.3%。汉亮奇好及其一致行动人持有 │
│ │公司股份1575.7651万股，占公司总股本的3.93%。 │
│ │良品铺子2024年5月18日公告，公司控股股东宁波汉意计划通过集中竞价或 │
│ │大宗交易方式，减持公司股份合计不超过1203万股，即不超过公司总股本的│
│ │3%。股东达永有限计划通过集中竞价或大宗交易方式，减持公司股份合计不│
│ │超过1203万股，即不超过公司总股本的3%。截至公告日，宁波汉意持有公司│
│ │股份14187.1394万股，占公司总股本的35.38%。达永有限持有公司股份9242│
│ │.6526万股，占公司总股本的23.05%。 │
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│产业基金 │良品铺子2023年7月31日公告，公司全资子公司广源聚亿与煊京私募、海南 │
│ │正煊签订合伙协议，广源聚亿作为有限合伙人参与设立宁波正广祥股权投资│
│ │合伙企业（有限合伙），该基金将以股权投资的方式主要投向食品消费品领│
│ │域。标的基金设计总规模2亿元，广源聚亿以货币资金认缴出资额1亿元。公│
│ │司表示，本次投资旨在通过与专业机构合作，实现投资共赢，助力公司在食│
│ │品消费品领域拓展布局。合伙企业作为私募基金的存续期限为七年，自成立│
│ │日起计算。经合伙人大会同意，可延长1年，但累计延长年限不得超过3年。│
│ │本次投资有利于公司在食品消费品领域拓展布局。 │
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│行业竞争格局│当前，休闲食品市场需求分层明显，行业呈现出“品质”、“大众”、“下│
│ │沉”的三足鼎立格局，市场竞争的日趋激烈，促使企业必须通过转型升级寻│
│ │找结构性增长机会，进而推进行业整体发展。 │
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│行业发展趋势│休闲食品行业主要呈现六大发展趋势：首先，健康化和功能化成为产品创新│
│ │的主旋律，消费者对低糖、低盐、高蛋白等功能性零食的需求持续增长，清│
│ │洁标签和科学配方成为产品标配。其次，供应链垂直整合步伐加快，企业可│
│ │通过自建原料基地和智能化工厂，构建从源头到终端的全产业链控制能力。│
│ │第三，渠道变革进入深水区，一方面零食量贩店在下沉市场快速扩张，另一│
│ │方面线上线下全渠道融合成为新常态。第四，在产品创新方面，跨界融合带│
│ │来新的增长点，地域特色零食的工业化生产和全球化推广，以及IP联名等营│
│ │销创新不断涌现。第五，可持续发展理念深入人心，从环保包装到植物基原│
│ │料应用，绿色生产成为行业共识。最后，数字化和智能化转型全面提速，AI│
│ │技术应用于生产排期和动态定价，区块链溯源保障品质透明，大数据驱动精│
│ │准营销，这些技术变革正在重塑行业生态。这六大趋势相互交织、彼此促进│
│ │，共同推动休闲食品行业向更高质量、更可持续的方向发展。 │
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│行业政策法规│《健康零食通用要求》 │
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│公司发展战略│公司确立了“品质食品+品牌引领+生态经营+以人为本”四位一体的发展框 │
│ │架，重点围绕产品、渠道和组织三个维度展开布局。公司将通过强化原料品│
│ │质和品牌建设巩固高品质定位，同时构建开放共赢的产业生态。 │
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│公司日常经营│（一）发布“自然健康新零食”品牌主张，引领行业标准 │
│ │2024年，公司率先提出“减盐、减糖、减脂、减油、减食品添加剂”的“五│
│ │减”新趋势，确立“好原料、好配方、好味道”的核心价值主张，进一步强│
│ │化健康零食定位。全年累计完成500多款健康零食产品升级，覆盖蜜饯果脯 │
│ │、肉类、糕点等八大品类，其中厚肉西梅干、加州西梅、牛乳蛋白棒、拇指│
│ │风干牛肉、东北红松等单品凭借高品质和健康标签，销售表现亮眼。 │
│ │（二）渠道业务持续变革调整，探索经营优化改善路径 │
│ │1、整合线上线下流量资源，持续探索优化单店模型 │
│ │报告期，公司持续推行“降价不降质”策略，依托供应链全链路优化，在坚│
│ │持高品质的同时，累计完成500余款产品价格下调。门店业务聚焦核心单品 │
│ │，深度拉通供应端及线上线下资源，打磨爆品推广战术；并持续探索优化门│
│ │店模型，丰富水饮、乳品等刚需品种，打造社区美食集合店，满足顾客对零│
│ │食“好吃、丰富”的需求，进一步提高门店获客能力，为单店业务增长注入│
│ │新动力。 │
│ │同时，门店业务持续深化与抖音、美团、快手等本地生活平台合作，深度融│
│ │合“线下强体验+线上全触达”生态，整合流量资源，构建跨渠道用户闭环 │
│ │运营壁垒，持续激活经营店圈流量；完成小时达业务“官号自播+达播”双 │
│ │内容场快速搭建，满足顾客“即买即得”的便捷购物需求，有效助力单店订│
│ │单提升。 │
│ │2、线上业务以新品驱动增长，聚焦单品做内容提升用户粘性 │
│ │2024年，公司积极调整线上业务经营策略，平台电商业务从机会洞察到产品│
│ │创新再到产品营销推广一体化经营，以新品驱动增长。公司深度挖掘消费者│
│ │需求，坚持差异化产品创新，顺应用户对于“健康化、营养化”的产品需求│
│ │，聚焦“肉类零食-草本鲜卤”、“糕点-营养添加、减轻负担”、“饼干- │
│ │健康食材”、“礼包-用造型满足情绪价值”等产品价值开发方向，成功打 │
│ │造“虎皮凤爪、乳清蛋白面包棒、坚果车轮面包、鲜南瓜手撕包、益生元西│
│ │梅/加州西梅、甘草金桔、每日坚果蛋白棒、红松、抱一桶金”等多个爆款 │
│ │，促进电商业务盈利能力持续提升。 │
│ │在社交电商平台，公司聚焦单品做内容，有效传递产品价值，以差异化新品│
│ │内容驱动增长。 │
│ │与众多达人、KOL/KOC团长机构有效建联，沉淀爆款视频打造流程，设计直 │
│ │播间流量运营新模式，持续提升销售规模；同时抖音商城与超市业务聚焦单│
│ │品做精细化场域运营，实现销售同比大幅增长。 │
│ │3、团购业务深化渠道拓展，优化产品结构，保持稳健增长 │
│ │公司在团购礼品分销渠道方面，建立了覆盖华中、华南、华北、华西、华东│
│ │五大战略区域的广泛网络，通过提供高质价比、差异化的产品，赢得了行业│
│ │客户的广泛认可，巩固了在团购礼品市场的领先地位。同时，公司进一步拓│
│ │展了在东北、华北、西北地区的流通客户网络，并在麦德龙、沃尔玛等商超│
│ │渠道进行布局，积极探索并实施多样化的产品营销策略求，有效提升了公司│
│ │产品的市场渗透率。 │
│ │在产品方面，公司团购业务聚焦健康配方、国潮文化IP和创意包装结构开发│
│ │了山珍干货礼盒、滋养礼盒、健康粗粮粽、坚果流心月饼等产品，有效助力│
│ │销售规模及盈利能力提升。 │
│ │（三）产品品类多元化升级，供应链降本提效 │
│ │报告期，公司为持续提升用户体验，巩固市场竞争力，进行多元化产品创新│
│ │，季节性新增冻板栗、冰糖葫芦及柠檬去骨凤爪等多款冷链产品，布局咖啡│
│ │、烤肠、烘焙等现制产品，推出散货售卖销售形式，涵盖肉脯、瓜蒌籽、锅│
│ │巴、梅饼梅片等众多产品，满足消费者便捷性、新鲜度产品需求，丰富消费│
│ │进店的场景化体验。 │
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│公司经营计划│根据公司的战略规划，2025年，公司将从以下方面具体实施经营管理： │
│ │1、强化产品品质，优化产品结构，提升供应链管理水平。 │
│ │2、围绕战略定位，传递产品品质内容，提升品牌势能及美誉度。 │
│ │3、整合内外部资源、开放协同、价值共享，构建互利共赢的合作网络，形 │
│ │成动态平衡的商业生态系统，实现生态经营。 │
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│公司资金需求│总部财务部门在汇总各子公司现金流量预测的基础上，在集团层面持续监控│
│ │短期和长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备和可供随时变现的有价│
│ │证券；同时，持续监控是否符合借款协议的规定，并综合考虑利率水平、借│
│ │款期限、增信措施等融资条件，筛选不同的金融机构以获得提供足够备用资│
│ │金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、销售的季节性风险 │
│ │休闲食品行业具有较为明显的季节性特征。一方面，由于气候原因，消费者│
│ │一般在第一季度或第四季度对休闲食品有较高的消费需求；另一方面，元旦│
│ │、元宵节、春节、中秋节等传统节假日也主要集中在第一季度或第四季度，│
│ │因此第一季度和第四季度通常为休闲食品行业销售旺季。此外，受电商销售│
│ │模式的影响，每年“618”、“双十一”、“双十二”、“年货节”等打折 │
│ │促销期间，休闲食品的销售规模也会大幅增加，从而导致公司业绩在年内存│
│ │在一定波动。因此，如果公司不能准确把握市场节奏，提前组织安排采购配│
│ │送、库存备货等环节，公司将面临备货不足流失市场份额或部分产品过剩造│
│ │成产品积压的经营风险。 │
│ │2、原材料价格波动的风险 │
│ │公司休闲食品的主要原材料包括坚果、水果、肉类、水产品、五谷等农副产│
│ │品。近年来，我国休闲食品行业总体上保持着良好的发展势头。但由于农副│
│ │产品易受自然条件、市场供求等因素影响，其价格存在一定的波动性，因此│
│ │，公司采购成本存在随农副产品市场价格波动而变动的风险。公司将通过不│
│ │断完善供应商引进制度、进行规模化采购等措施稳定乃至提升公司的盈利能│
│ │力，从而消除或者降低原材料价格大幅波动对公司盈利能力带来的影响。 │
│ │3、行业竞争风险 │
│ │近年来，随着居民生活水平的不断提高，消费习惯已悄然发生改变，消费渠│
│ │道拓宽，市场参与者数量不断增加，推动我国休闲食品行业持续发展，行业│
│ │竞争日趋激烈。公司经过多年的发展，在市场洞察、产品研发、全渠道运营│
│ │、供应链整合、数字化转型等方面已形成了较强的竞争力，且在品牌文化、│
│ │产品质量、全渠道运营、大数据运用等维度继续巩固自身的差异化竞争优势│
│ │，但随着新进入休闲食品行业的企业和品牌增加，如果公司不能继续保持行│
│ │业领先地位和差异化竞争优势，可能导致公司的产品销量下滑等，从而影响│
│ │公司的财务状况和经营业绩。 │
│ │4、食品安全质量风险 │
│ │公司主要从事休闲食品的研发、采购、销售、物流配送和运营业务。随着政│
│ │府和消费者对于食品安全的日趋重视，食品质量安全已经成为休闲食品企业│
│ │生存和发展的重中之重。 │
│ │尽管如此，公司的产品质量仍不可避免的受限于农副产品原材料供应、供应│
│ │商生产能力、运输过程存储条件及气候环境等因素影响，无法完全避免一些│
│ │不可预见因素导致产品质量出现
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