热点题材☆ ◇603790 雅运股份 更新日期：2025-04-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:分散染料、换电概念
风格:股权转让、微盘精选、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2023-05-15│换电概念 │关联度：☆☆☆
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公司拟购买鹰明智通100%的股份，标的公司以新能源汽车换电运营业务为核心，向客户提供
新能源换电服务、充换电一体式新能源汽车合作研发及购销、汽车网联电子产品销售、汽车后市
场服务等全生命周期业务。
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2021-10-18│分散染料 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司有染料产品涉及涤纶用分散染料产品
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2025-03-21│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2025-03-21公告成立并购基金：浙江容腾创业投资合伙企业（有限合伙）。
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2022-01-05│染料 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营产品为染料、纺织助剂
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2021-10-18│印染 │关联度：☆☆☆
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公司有助剂产品涉及印染后整理助剂产品
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2025-04-01│微盘精选 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司为微盘精选股。
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2025-04-01│微小盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-04-01公司AB股总市值为：30.46亿元
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2025-01-04│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司转让4.18%股权给张坚。
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要从事中高端染料和纺织助剂的研发、生产、销售及相关染整和颜色│
│ │数字化应用技术服务。公司产品包括染料和纺织助剂两大类，染料类产品主│
│ │要包括纤维素用活性染料、羊毛用反应性染料和酸性染料、锦纶用酸性染料│
│ │、涤纶用分散染料等，纺织助剂类产品包括前处理、染色、印花助剂、功能│
│ │整理剂、有机硅和毛纺类助剂等。 │
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│经营模式 │公司的采购模式：公司根据季度或半年度的销售预测，结合生产部门的相关│
│ │生产计划，确定采购品种、质量标准和用途后组织安排采购，对于价格波动│
│ │较大的原料和产品，公司会在价格处于相对较低的时候开始建立相对较多的│
│ │库存。在供应商的选择上，公司建立了完善的评价体系和比价机制。公司向│
│ │供应商下单，在供应商发货后，由仓库负责验收入库工作，再由财务部门按│
│ │合同约定与供应商结算货款。 │
│ │公司的生产模式：公司染料和纺织助剂的生产部门一般根据各自销售部门的│
│ │市场需求预测安排生产，以保证产品能够及时、充足供货。结合公司经营模│
│ │式的特点，内外部环境多变、产品多样化的特点，公司采用“核心自产、优│
│ │势外包”的柔性生产模式，两种生产方式相互补充。截至目前，公司助剂生│
│ │产基地均已建成，助剂生产能力得到有效提升，整体产能布局也趋于合理。│
│ │公司的销售服务模式：公司目前的业务以国内市场为主。公司业务以直销为│
│ │主，经销为辅。除印染企业外，公司同时为服装品牌和面料供应商提供各种│
│ │应用技术服务和染整问题解决方案，促进公司的产品在下游的使用。 │
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│核心竞争力 │1、业务模式优势 │
│ │公司基于产品和技术积累、应用技术优势、客户和供应链的资源、完善的颜│
│ │色配方数据库以及与最终端客户服装品牌和面料企业的互动，建立了稳定完│
│ │善的业务模式。 │
│ │在该业务模式下，公司集中资源投入销售渠道和网络的建立及客户资源的积│
│ │累、产品研发方面及应用技术的积累等方面，生产采用“核心自产、优势外│
│ │包”的经营模式，具体而言： │
│ │1）全面贴近客户的销售及技术服务团队协同配合 │
│ │2）与公司下游直接客户印染企业的客户-服装品牌和面料商合作 │
│ │3）自主核心产品和完善的供应链相结合 │
│ │4）功能齐全的技术中心和专业的各技术团队 │
│ │2、公司产品研发与染整应用技术服务人才优势 │
│ │（1）研发优势：公司技术中心包括应用技术中心、产品研发中心、品牌服 │
│ │务中心、质量控制中心及测试分析中心。公司重视研发资金投入，具有一批│
│ │拥有较高研发水平的科技人才，并且持续开展研发项目实现技术储备，子公│
│ │司雅运新材料、科法曼、太仓宝霓、震东新材料均为国家高新技术企业，多│
│ │项产品被认定为国家重点新产品、省级高新技术产品。 │
│ │（2）应用技术优势：公司一直致力于中高端染料和纺织助剂产品的技术开 │
│ │发和新染整工艺改进，掌握了多项核心技术。 │
│ │3、染料和纺织助剂一体化协同发展 │
│ │公司作为染整整体解决方案的提供商，既拥有适合满足各种牢度需要的，适│
│ │合多种染色工艺的，在棉、毛、尼龙、涤纶及上述几种混纺均可使用的多种│
│ │染料系列产品，还拥有适合前处理、染色和印花配套及后整理的纺织助剂产│
│ │品，能够在新的节能环保工艺、短流程、混纺纤维染色以及织物综合后整理│
│ │等整个染整环节上，实现纺织染料和纺织助剂的协同发展，更好地满足市场│
│ │对一站式产品和服务的需求。 │
│ │染助一体化的优势使得公司在减能减排新工艺发展上能够协同发展，开发出│
│ │更多的适合缩短时间、减少用水及减少二氧化碳排放的染整工艺。 │
│ │4、产品系列丰富，细分市场领先 │
│ │公司产品系列丰富，共500多个染料品种和500个左右的助剂品种，公司在众│
│ │多细分市场均具有竞争力。对于众多细分市场，公司都有相应的多个系列产│
│ │品服务于不同个性性能要求和加工工艺的系列，使客户使用到更合适的染料│
│ │和纺织助剂。 │
│ │公司是国内为数不多的“染助一体化”协同发展的企业，拥有品类齐全的染│
│ │料和纺织助剂产品。在细分领域上，公司保持在尼龙和羊毛染色上产品的优│
│ │势地位，长久以来这两类纤维所使用的中高端染料主要市场仍被国际染料公│
│ │司昂高和德司达等所占据，目前公司在尼龙染料中高端市场已经逐步在产品│
│ │和应用技术上替代国际领先企业，在尼龙用酸性染料细分市场处于技术领先│
│ │水平。而羊毛染料领域公司在国内该细分市场已经成为主要供应商，公司曾│
│ │与制订了行业绿色加工体系标准《毛纺织产品化学品管控要求》，公司在国│
│ │内羊毛细分市场处于领先地位。 │
│ │5、品牌及客户资源优势 │
│ │经过20多年的发展和完善，公司品牌、产品品牌和应用技术服务已经得到客│
│ │户的广泛认可，具有较高知名度和影响力。公司拥有超500个染料品种和500│
│ │个左右的助剂品种，例如雅格素活性染料系列，雅格赛特和雅丽龙染料系列│
│ │，尤纳素毛用染料系列等产品品牌系列。其中“雅格素”、“匀可灵”等品│
│ │牌商标被认定为上海市著名商标。公司产品在行业内具有较强的品牌效应。│
│ │公司为印染客户以及较多的服装、面料品牌提供各种应用技术服务和染整问│
│ │题解决方案，与下游印染客户和更下游的服装、面料企业之间建立良好的合│
│ │作关系，客户粘性较强。 │
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│经营指标 │2023年内，公司实现主营业务收入77395万元，同比上升0.75%，归属于上市│
│ │公司股东的净利润为4383万元，同比上6.21%，归属于上市公司股东的扣除 │
│ │非经常性损益的净利润为3462万元，同比上升3.51%。 │
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│竞争对手 │浙江龙盛、闰土股份、吉华集团、德美化工 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司拥有超500个染料品种和500个左右的助剂品种，例如雅格素活性│
│营权 │染料系列，雅格赛特和雅丽龙染料系列，尤纳素毛用染料系列等产品品牌系│
│ │列。其中“雅格素”、“匀可灵”等品牌商标被认定为上海市著名商标。 │
│ │专利：截至目前公司获得专利逾200项，其中发明专利超160项。 │
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│投资逻辑 │在细分领域上，公司保持在尼龙和羊毛染色上产品的优势地位，长久以来这│
│ │两类纤维所使用的中高端染料主要市场仍被国际染料公司昂高、亨斯曼和德│
│ │司达等所占据，目前公司在尼龙染料中高端市场已经逐步在产品和应用技术│
│ │上替代国际领先企业，在尼龙用酸性染料细分市场处于技术领先水平。而羊│
│ │毛染料方面公司在国内该细分市场主要与亨斯曼的产品进行竞争和替代，20│
│ │19年公司参与制订了行业绿色加工体系标准《毛纺织产品化学品管控要求》│
│ │，公司在国内羊毛细分市场处于领先地位。 │
│ │公司产品系列丰富，染料系列拥有雅格素纤维素用活性染料系列、雅格赛特│
│ │和雅丽龙锦纶用酸性染料系列、尤纳素羊毛用反应性染料系列、雅特隆和法│
│ │曼隆纳米涤纶用分散染料系列等，纺织助剂拥有雅洁瑞、欧诺兰等前处理系│
│ │列，雅可固、雅可赛、匀可灵等染色系列，雅可印、西太克斯等印花系列，│
│ │雅可风、海之威、雅可舒等功能整理系列，共500多个染料品种和500个左右│
│ │的助剂品种，公司在众多细分市场均具有竞争力。 │
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│消费群体 │印染及纺织服装行业客户、服装面料企业 │
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│消费市场 │华东地区、华南地区、华北地区、国内其他地区、海外 │
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│增持减持 │实控人拟协议转让公司5.12%股份：雅运股份2025年1月4日公告，公司实际 │
│ │控制人顾喆栋、郑怡华与张坚签署《股份转让协议》，拟由顾喆栋向张坚转│
│ │让雅运股份股票800万股，占公司总股本4.18%；由郑怡华向张坚转让雅运股│
│ │份股票180万股，占公司总股本0.94%，二人合计向张坚转让雅运股份股票98│
│ │0万股，占公司总股本5.12%，股份转让每股价格为9.89元，股份转让总价款│
│ │为9692.2万元。 │
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│行业竞争格局│公司所属纺织化学品行业属于精细化工行业，近年来随着可持续发展理念的│
│ │深化以及制造业转型升级的迫切需求，业内规模较大的企业则凭借体量、资│
│ │金方面的优势，从低碳环保、研发创新、自动化改造等领域着手推动企业转│
│ │型升级，而中小型加工企业作坊式的粗放经营模式受困于高污染、低技术含│
│ │量等因素，逐步退出市场，行业集中度整体有所提升。 │
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│行业发展趋势│与此同时作为纺织服装行业的上游产业，纺织化学品行业的格局趋势也与之│
│ │息息相关。在快节奏的当下，服装行业的面料、版型、款式等的变化速度日│
│ │益加快，纺织订单“小单快反”的趋势日益凸显。而消费者对于品质的追求│
│ │也与日俱增，除了传统上对于服装色彩、手感、安全性方面的要求，防水、│
│ │防晒等特色鲜明的功能性需求以及绿色环保等新卖点都成为消费者的重要参│
│ │考依据。为满足市场不断变化的需求，纺织化学品企业一方面要坚持产品上│
│ │的研发创新，围绕绿色环保、个性化需求等市场热点，做强产品性能冲击高│
│ │端市场，另一方面则需要积极引入数字技术等现代科技，通过现代技术实现│
│ │智能制造与数字赋能，使得企业得以从生产流程、产品性能、技术服务等多│
│ │方面适应行业整体发展趋势。 │
│ │随着总书记提出“新质生产力”这一理念，纺织行业转型升级的发展方向已│
│ │经越发清晰。新质生产力的提出并不意味着要放弃或者边缘化传统制造行业│
│ │，而是应当升级传统生产经营模式，发展具有高科技、高效能、高质量特征│
│ │的先进生产力质态。因此增强规模优势，推进产业向数字化、智能化转型升│
│ │级，发展中高端特色产品，做大做强自身业务，积极参与纺织印染科技的前│
│ │沿研究，敢于打破常规将人工智能、数字技术等尖端科技跨界融合，加快创│
│ │新步伐，将目标定位于利润空间更大、市场竞争较小的中高端纺织服装与产│
│ │业用新材料领域，同时深度融合可持续发展、数字经济等全新理念，是行业│
│ │企业在时代潮流推动与客观现实倒逼下的必然发展方向。 │
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│行业政策法规│《浙江省新污染物治理工作方案》、《关于开展2023纺织服装优供给促升级│
│ │活动的通知》、《建设纺织现代化产业体系行动纲要（2022-2035年）》、 │
│ │《石化化工行业稳增长工作方案》、《印染企业规范公告管理暂行办法》、│
│ │《产业结构调整指导目录（2024年本）》、《制造业中试创新发展实施意见│
│ │》、《工业领域碳达峰碳中和标准体系建设指南》 │
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│公司发展战略│公司长期以来秉持着染助一体化协同发展战略，坚持染整整体解决方案提供│
│ │商的市场定位，以客户多样化需求为导向，将优秀的染整技术服务作为自身│
│ │的差异化竞争优势，推动公司纺织化学品业务稳步发展。在研发创新层面，│
│ │公司围绕高端化、智能化、绿色化为主要发展方向，以消费者关注的热点与│
│ │印染端的需求为核心，持续产品的研发升级；在市场发展领域公司则顺应纺│
│ │织产业链转移的行业趋势，放眼海外市场，内外并重协同发展。与此同时公│
│ │司以纺织产业链转型升级为契机，充分利用自身积累的丰富色彩数据以及深│
│ │厚的染整应用技术经验，通过数字赋能的方式探索数字化色彩解决方案，发│
│ │掘公司纺织化学品业务的全新新增长点。在发展传统纺织化学品业务的同时│
│ │，公司于2023年启动并购鹰明智通的资产重组项目，为公司发展寻找新动力│
│ │。 │
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│公司日常经营│公司拥有超200个发明专利，在太仓、天津和绍兴建立了核心产品的生产基 │
│ │地，生产应用于细分市场的核心产品和客户定制化产品，震东新材料、太仓│
│ │宝霓两大生产基地于2023年建成有效补足了原先自有助剂产能不足的短板。│
│ │截至2023年末，公司研发人员为107人，占公司总人数的20.70%。 │
│ │报告期公司坚持差异化竞争策略，以贴合客户需求的染整和颜色数字化应用│
│ │技术服务，在行业整体承压下行的大背景下，经营业绩保持稳定，收入与成│
│ │本较去年同比变化不大。2023全年公司实现营业收入77395万元，较去年同 │
│ │期上升0.75%，营业成本54790万元，较去年同期上升0.99%。 │
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│公司经营计划│1、报告期经营计划回顾 │
│ │2023年公司贯彻了长期以来的差异化竞争策略，继续立足中高端染料产品及│
│ │应用技术的研发生产，并为客户提供染整与颜色数字化应用技术服务，在行│
│ │业整体需求偏弱的情况下，保持着较为稳定的业绩水平。2023年公司助剂事│
│ │业部新建生产基地顺利落成，公司整体助剂生产能力得到有效补强；印尼子│
│ │公司投入运营，海外服务网络与技术服务能力得到了有效加强。 │
│ │2、结合事业部实际情况，提升运营管理水平 │
│ │公司将立足染整整体解决方案提供商的市场定位，融合可持续发展理念，坚│
│ │持中高端染料与纺织助剂产品协同发展。染料事业部要持续加强针对客户的│
│ │个性化应用技术服务，保持自身在中中高端细分领域的技术优势；助剂事业│
│ │部要利用新建生产基地的优秀硬件条件，加强产品的研发创新，发展自身的│
│ │核心业务，并充分发挥震东新材料区位优势，聚焦印染重镇绍兴地区的业务│
│ │发展。 │
│ │3、放眼海外新兴市场，着力提升国际业务规模 │
│ │在巩固和发展国内业务的同时，内外并重放眼全球市场。围绕“一带一路”│
│ │战略，公司将进一步完善国际营销、技术服务网络，推动越南子公司的筹建│
│ │，通过加强海外团队的本土化建设，打造一支适应当地客户需求的海外市场│
│ │服务队伍。抓住纺织产业链转移，新兴纺织市场快速发展的机会，以东南亚│
│ │市场为发展重点，将公司海外业务占比推上新的台阶。 │
│ │4、推进蒙克色彩数字化产品的市场推广，综合提升蒙克品牌行业影响力 │
│ │基于客户反馈及自身研发，不断完善、提升产品功能。在品牌端加强与参股│
│ │公司元彩科技合作，利用其渠道优势，以运动品牌为重点在国内外市场全面│
│ │推广相关产品，并着手配套开发QCI系统进一步完善品牌颜色供应链解决方 │
│ │案；印染端围绕智染通系统，打造示范客户，基于标杆用户加强产品的行业│
│ │影响力，拓宽产品用户规模。 │
│ │5、有序推进重组项目，寻找公司发展新机遇 │
│ │公司于报告期内启动了重大资产重组项目，目前项目尚处于审计、评估阶段│
│ │，在新一年中公司将协同中介机构、标的公司等相关各方有序推进重组项目│
│ │，相关各方推进本次交易事项尚需履行必要的内部决策程序，并需经有权监│
│ │管机构批准后方可正式实施。本次交易能否实施存在不确定性，后续公司将│
│ │根据本次交易的进展情况，严格按照有关法律法规的规定和要求及时履行信│
│ │息披露义务。 │
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│可能面对风险│1、市场风险 │
│ │（1）市场需求受国内外宏观经济波动影响的风险 │
│ │。国内外经济发展的周期性变化将对纺织印染行业产生周期性的影响，进而│
│ │导致国内外染料及纺织助剂市场需求发生周期性变化，引起染料及纺织助剂│
│ │的供需关系及市场价格的波动。未来国内外整体经济环境仍然存在一定的不│
│ │确定性。若未来全球经济衰退，国内增速减缓，将导致国内外市场对纺织品│
│ │的需求量增幅减缓甚至下降，也将影响国内外市场对于染料及纺织助剂的需│
│ │求，从而对公司未来的业绩将造成不利影响。 │
│ │（2）主要原材料价格波动的风险 │
│ │但若未来原材料价格出现大幅上涨，且公司不能够及时将原材料价格波动传│
│ │递到销售价格的调整上，公司盈利水平会受到较大影响。 │
│ │（3）产品售价波动的风险 │
│ │染料和纺织助剂产品价格受到了原材料采购价格、市场竞争因素、环保因素│
│ │及企业定价策略等多方面因素的影响。报告期内，受国家宏观经济形势和下│
│ │游纺织印染行业的影响，染料整体价格有所波动，对公司的收入造成了一定│
│ │影响。如果未来公司产品价格出现不利变化，将对公司营业收入造成较大影│
│ │响。 │
│ │（4）新产品开发的风险 │
│ │染料和纺织助剂产品品种众多，相应的研发和生产技术日新月异。随着技术│
│ │进步和下游市场需求的不断变化，产品研发生产的新技术也不断涌现。不断│
│ │开发新产品和新技术，适应市场需求变化和行业发展趋势，是染料、纺织助│
│ │剂生产厂商能够长期保持市场竞争力的关键。公司历来重视技术研发的投入│
│ │，在新产品、新工艺的开发上坚持以市场需求为导向。但新产品、新技术的│
│ │开发需要投入大量的人力和财力，周期较长，开发过程不确定因素较多，公│
│ │司存在新产品开发不确定性的风险。 │
│ │2、财务风险 │
│ │（1）应收账款增加的风险 │
│ │虽然公司应收账款的产生均与公司正常的生产经营和业务发展有关，且应收│
│ │账款的账龄主要在一年以内，应收账款整体质量较高，但公司下游印染行业│
│ │受到国家环保政策和宏观经济的影响较大，如未来客户经营状况发生不利变│
│ │化或公司采取的收款措施不力，公司将面临发生应收账款增加及发生坏账损│
│ │失的风险。 │
│ │（2）存货计提跌价准备增加的风险 │
│ │公司存货主要由原材料、库存商品和发出商品构成。公司存货占总资产比例│
│ │较大，与公司的生产经营模式吻合。近年来，受到宏观经济形势及环保政策│
│ │趋严等各方面因素的影响，公司的原材料、库存商品的市场价格也发生较大│
│ │波动。未来若国内外整体经济形势下滑，公司原材料、库存商品的市场价格│
│ │下滑，可能导致公司存货计提跌价准备增加，对公司业绩造成不利的影响。│
│ │3、环保风险 │
│ │公司目前及募集资金投资项目生产的产品主要是染料和纺织助剂产品，根据│
│ │《企业环境信用评价办法（试行）》（环发[2013]150号），公司所处行业 │
│ │属于重污染行业，在正常生产过程中会产生一定量的废水、废气、废渣。 │
│ │4、核心技术人才流失的风险 │
│ │技术人才是公司不断创新和发展基石之一，公司为技术人才提供良好的薪资│
│ │待遇和工作环境，同时完善激励创新机制，调动技术人才的创新积极性，保│
│ │持公司科研任务的稳定。未来若公司发生核心技术人才流失的情况，将使公│
│ │司在新产品开发和应用技术研究等方面受到不利影响。 │
│ │5、安全生产的风险 │
│ │公司主要从事中高端染料和纺织助剂的研发、生产、销售及相关染整应用技│
│ │术服务，生产涉及一系列化学合成反应和物理生产过程，对操作要求较高，│
│ │如设备及工艺不完善、物品保管及操作不当则可能造成安全事故。 │
│ │6、重大资产重组项目风险 │
│ │截至目前，公司收购鹰明智通的重大资产重组项目的审计、评估工作尚未完│
│ │成，本次交易相关各方推进本次交易事项尚需履行必要的内部决策程序，并│
│ │需经有权监管机构批准后方可正式实施。 │
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