热点题材☆ ◇603797 联泰环保 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:粤港澳、PPP概念、新型城镇
风格:低市净率、破净资产、昨日涨停、高质押股、昨日连板、最近多板、昨日上榜、小盘非融
、最近情绪、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2022-10-17│粤港澳 │关联度：☆☆☆
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公司已在广东区域拥有多个投资运营项目,有望受益于大湾区的发展。
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2022-05-11│新型城镇 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务为城乡污水处理设施的投资、建设和运营；公司的在建项目包括澄海区全区污
水管网及污水处理设施建设PPP项目、汕头市潮阳区全区生活污水处理设施捆绑PPP模式实施项目
、潮南区农村分散村居生活污水处理PPP项目、嘉禾县黑臭水体整治及配套设施建设PPP项目、汕
头市西区污水处理厂及配套管网PPP项目、汕头市潮阳区潮关污水处理厂及管网PPP项目、邵阳江
北提标改造项目、邵阳洋溪桥提标改造项目，长沙岳麓三期扩容项目。
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2019-10-29│PPP概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司主营业务为城镇污水处理，通过 BOT、TOT、PPP 等方式对城镇污水处理设施进行投资
、建设和运营，获得合理的投资回报。
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2022-01-05│污水处理 │关联度：☆☆☆☆☆
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区域性城镇污水处理企业
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-08-11│最近情绪指数│关联度：☆☆☆☆☆
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市场情绪参考标的。
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2026-08-11│活跃小盘非融│关联度：☆☆☆☆☆
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公司为活跃小盘非融精选个股。
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2026-08-11│最近多板 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-08-11:2天2板
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2026-08-11│昨日连板 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-08-11已连续涨停2天
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2026-08-11│昨日涨停 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-08-11 09:33:32首次涨停，并从09:37:20封板到收盘
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2026-08-11│低市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-08-11,公司市净率(MRQ)为：0.86
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2026-08-11│破净资产 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-08-11公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-13.97%
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2026-08-11│微小盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-11公司AB股总市值为：29.12亿元
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2026-08-07│高质押股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-07公司质押比例已达41.95%
【3.事件驱动】
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2023-07-25│水利部召开再生水利用配置试点工作推进会
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近日，水利部组织召开典型地区再生水利用配置试点工作推进会，会议要求，要准确把握我
国再生水配置利用工作现状，锚定目标加快推进再生水利用配置试点建设，着力做好试点中期评
估工作，确保按时完成试点目标任务。加大改革创新力度，努力打造各具特色的试点城市。积极
争取相关财政资金，切实加大试点支持指导力度。
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2023-07-20│六部门联合开展城乡环境卫生清理整治
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近日，发改委等六部门联合印发《关于补齐公共卫生环境设施短板开展城乡环境卫生清理整
治的通知》。《通知》提出，要重点推进城市环境卫生清理整治、农村人居环境整治提升、医疗
卫生机构环境整治，补齐医疗卫生服务体系、城乡垃圾污水治理、医疗废物和污水综合处置能力
短板，推动创新城乡社会健康治理模式，以点带面夯实健康中国和美丽中国建设基础。
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2023-04-10│中国国际环保展览会即将举办，环保板块或受关注
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第二十一届中国国际环保展览会将于4月13日至15日在北京中国国际展览中心(朝阳馆)举办
，同期举办第五届生态环保产业创新发展大会。本届展会汇聚来自20多个国家和地区的800余家
环保企业，充分展示新技术、新产品、新装备、新模式、新理念和生态环境科技创新成果。
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2021-06-15│城镇污水处理及资源化利用规划印发 提升行业景气
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近日，国家发展改革委、住房城乡建设部印发《“十四五”城镇污水处理及资源化利用发展
规划》。《规划》明确，到2025年，基本消除城市建成区生活污水直排口和收集处理设施空白区
，全国城市生活污水集中收集率力争达到70%以上；城市和县城污水处理能力基本满足经济社会
发展需要，县城污水处理率达到95%以上；水环境敏感地区污水处理基本达到一级A排放标准。
随着我国城镇化进程加快，污水处理作为各项环保工程的基础，存在巨大潜力。规划有利于加快
补齐城镇污水收集和处理设施短板，尽快实现污水管网全覆盖、全收集、全处理，相关设备生产
企业、监测企业有望进一步扩大订单数量，从而推升业绩表现，行业景气度也有望进一步提升。
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2019-05-13│三部委印发《城镇污水处理提质增效三年行动方案》
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据住建部网站2019年5月10日消息，住房和城乡建设部、生态环境部、发展改革委印发《城
镇污水处理提质增效三年行动方案（2019—2021年）》。目标经过3年努力，地级及以上城市建
成区基本无生活污水直排口，基本消除城中村、老旧城区和城乡结合部生活污水收集处理设施空
白区，基本消除黑臭水体，城市生活污水集中收集效能显著提高。
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2018-07-10│全国人大常委会将加开会议聚焦蓝天保卫战
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2018年7月9日据中证资讯报道，十三届全国人大常委会第四次会议将于7月9日至10日在北京
举行。为期两天的会议议程将聚焦大气污染防治，聚焦蓝天保卫战。《打赢蓝天保卫战三年行动
计划》是贯彻落实党中央、国务院打好污染防治攻坚战决策部署的一项重大举措,是落实全国生
态环境保护大会的具体行动,随着各项政策措施的落地落实,我国大气治理市场需求有望加速释放
。
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2017-11-07│环保部审议并原则通过《排污许可管理办法（试行）》
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从环保部获悉，环境保护部部长李干杰2017年11月6日在京主持召开环境保护部部务会议，
审议并原则通过《排污许可管理办法（试行）》。
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2017-11-01│京津冀大气环保局将于年底前组建
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2017年10月31日，中国证券报记者从环保部获悉，国内首个为重点解决区域大气环境问题而
设置的跨地区环保机构——京津冀大气环保局将于2018年以前完成组建。环保部新闻发言人刘友
宾在环保部例行发布会上表示，环保部9月份召开全面深化改革领导小组会议，通过了京津冀及
周边地区开展跨地区环保机构试点筹备组建工作方案，目前各项工作正在积极推进。
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2017-10-31│环保部正对全国31省份开展专项行动巡查工作
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环保部2017年10月31日通报称，从10月25日起，环保部联合六部门开始开展专项行动的巡查
工作。具体而言，环保部从相关部门抽调近200人，分10个巡查组对全国31省份进行为期1个月的
巡查，对于巡查中发现的问题，将对相关部门进行公开约谈或专项督察，确保专项行动取得实效
。
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2017-10-10│多省环保税税额落地 部分平移部分上浮
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2016年底经全国人大常委会审议通过的环保税法，将于2018年1月1日正式实施。环保税法列
出了环保税征税税目及税额，也明确大气和水污染物的税额由省级政府确定，报经省级人大常委
会决定。
据21世纪经济报道记者不完全统计，福建、贵州等省人大常委会已通过省内税额方案，浙江
、江西、江苏、广东等省已经对外公布征求意见方案，广西、四川等省就方案在地市政府或企业
层面调研。
各省原排污费适用不同的标准、有高有低，此番“费改税”各省思路也有不同。不少省份将
原排污费标准“平移”为环保税税额，部分省份则提高了标准。如福建、江苏、浙江方案等大致
平移了原排污费标准，广东、贵州等综合考虑省内环境承载能力（拟）提高税额标准。
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2017-09-27│环保部：将印发各省市生态保护红线空间格局等指导性文件
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2017年9月27日，环境保护部举行9月份例行新闻发布会。环境保护部宣传教育司巡视员刘友
宾表示，下一步，环保部将联合发展改革委，会同有关部门重点推进划定并严守生态保护红线相
关工作，印发《各省（区、市）生态保护红线空间格局和分布意见建议》等指导性文件，加强对
各省（区、市）生态保护红线划定工作的技术对接，年底前指导支持京津冀、长江经济带省（市
）完成生态保护红线划定，按计划完成国家生态保护红线监管平台试运行。2018年底前，全国其
他省（区、市）完成生态保护红线划定。
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2017-09-19│环保部原则通过环保约束性指标计划
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2017年9月19日从环保部获悉，环境保护部部长李干杰18日在京主持召开环境保护部常务会
议，审议并原则通过第一批国家生态文明建设示范市县审核意见、各省（区、市）环保约束性指
标计划和《放射性废物的分类》。
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2017-09-06│环保部将印发《工业集聚区水污染治理任务推进方案》
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记者从环保部获悉，环保部将印发《工业集聚区水污染治理任务推进方案》，要求以硬措施
落实“水十条”任务。对逾期未完成任务的省级及以上工业集聚区一律暂停审批和核准其增加水
污染物排放的建设项目，并依规撤销园区资格。
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2017-09-02│环保部发文推进环境污染第三方治理
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环保部2017年9月1日发布《关于推进环境污染第三方治理的实施意见》（简称《实施意见》
），多政策支持、鼓励环境污染第三方治理。《实施意见》围绕加快实施大气、水、土壤污染防
治行动计划，提出以环境污染治理“市场化、专业化、产业化”为导向，推动建立排污者付费、
第三方治理与排污许可证制度有机结合的污染治理新机制。
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2017-08-16│三部门部署环境保护税开征准备工作
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据人民日报报道，环境保护税法将于2018年1月1日起正式实施，财政部、税务总局、环境保
护部近日联合下发通知，要求各地全面做好环境保护税法实施准备工作。通知要求各地落实税法
授权事项，确定本地区应税大气污染物和水污染物具体适用税额，以及应税污染物排放量抽样测
算和核定征收方法。
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2017-08-07│第四批中央环境保护督察将全面启动
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近日，第四批中央环境保护督察将全面启动，已组建8个中央环境保护督察组，对吉林、浙
江、山东、海南、四川、西藏、青海、新疆（含兵团）开展督察进驻工作，实现对全国各省（区
、市）督察全覆盖。环境保护督察进驻时间约1个月左右。2017年8月7下午，中央第五环境保护
督察组率先进驻四川省开展督察工作。
按照安排，第四批中央环境保护督察于8月7日启动：7日，第五督察组进驻四川；8日，第七
督察组进驻青海；10日，第三和第四督察组分别进驻山东和海南；11日，第一、第二和第八督察
组分别进驻吉林、浙江和新疆。随着15日第六督察组进驻西藏，中央环保督察已对全国31省（区
、市）全部覆盖。
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2017-08-01│农用地土壤环境管理办法（试行）草案获通过
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2017年8月1日，据环保部网站消息，环境保护部部长李干杰近日在京主持召开环境保护部20
17年第3次部务会议，审议并原则通过《农用地土壤环境管理办法(试行)(草案)》。
会议指出，良好的土壤环境是农产品安全的重要保障，是人居环境安全的重要基础。目前，
我国农用地土壤环境质量不容乐观，土壤环境保护压力很大。制定《办法》是《土壤污染防治行
动计划》的明确要求，对于加强农用地土壤环境保护监督管理、保护农用地土壤环境、管控农用
地土壤环境风险、保障农产品安全具有重要意义。会议决定，《办法》经进一步修改后，尽快联
合农业部以部门规章形式发布实施。
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2017-05-10│环保体制垂改试点下月完成
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《经济参考报》记者日前获悉，省以下环保机构监测监察执法垂直管理制度改革试点将于6
月底前全部完成，目前全国12个试点省市中，河北和重庆等地已正式印发实施方案和配套政策，
到2020年，全国省以下环保部门将按照新制度运行。
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2017-04-20│环保部将督办河北等地渗坑污染
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针对民间环保组织两江环保在河北廊坊、天津等地发现多处超大规模的工业污水渗坑等问题
，2017年4月19日环保部回应，环保部和河北省政府、天津市政府已联合开展现场调查，初步查
明廊坊市大城县和天津静海区渗坑污染问题基本属实。环保部要求制定整治方案，加快治理进度
，减轻对周边环境影响，并将对相关渗坑污染问题挂牌督办。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司秉持“追求卓越，造福人类”的宗旨，以“优质、高效、守信、创新，│
│ │为社会提供最有价值的产品，服务大众、回报社会”作为企业的经营理念，│
│ │致力于发展污染防治、改善生态环境、为保护资源提供物资基础和技术保障│
│ │，为社会生产和生活提供环境产品和服务。公司持有国家环保产业协会颁发│
│ │的《环境污染治理设施运行服务能力评价证书》，证书等级为生活污水一级│
│ │；通过ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证和OHSAS1800│
│ │1职业健康安全管理体系认证。 │
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│产品业务 │公司的主营业务是城乡生活污水处理设施的投资、建设和运营管理，在地方│
│ │政府所授权的特许经营区域和特许经营期内，提供污水收集、输送和/或终 │
│ │端污水处理服务。 │
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│经营模式 │1、经营模式 │
│ │2、投资模式 │
│ │报告期内，公司存在BOT、TOT、PPP等项目投资方式。公司通过参与项目公 │
│ │开招投标，以BOT、TOT、PPP等方式取得城乡污水处理项目的特许经营权， │
│ │设立项目公司负责中标项目的投资、建设和运营管理，并按照特许经营合同│
│ │约定向特许经营权授予方收取服务费用（包括污水处理服务费和/或可用性 │
│ │服务费、运营维护费，下同），由此回收项目的投资和运营等成本并获得合│
│ │理的回报。特许经营期满，项目公司将项目设施无偿移交给特许经营权授予│
│ │方或其指定机构。 │
│ │3、采购模式 │
│ │为保障投资项目建设期间及运营期内业务顺利实施，依照国家法律法规，按│
│ │照项目可行性研究报告批复或发改部门核准的关于工程建设、与工程建设有│
│ │关的货物及服务采购的招标方式及招标组织形式确定工程施工、主要设备供│
│ │应商和提供相关服务的单位；其他物资及服务，按照公司制定的物资采购管│
│ │理制度，采用公开招标、邀请招标、竞争性谈判和比质比价等方式进行采购│
│ │，确保需求物资及服务以合适的价格按时、按质、按量采购到位。 │
│ │4、销售模式 │
│ │在特许经营期限内，依照相关合同的约定，公司向购买方提供污水收集、输│
│ │送和/或终端污水处理服务。政府作为唯一购买方，按照相关合同约定的结 │
│ │算方式向公司支付服务费用。 │
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│核心竞争力 │（一）大型项目运作经验优势 │
│ │公司已成功运作了多个城乡污水处理项目，截至2025年12月31日公司已建成│
│ │投产运营的城乡污水处理项目总处理规模（包括分散式污水处理站点）达13│
│ │7万吨/日。公司污水处理项目的单体日污水处理能力具有区域领先优势。其│
│ │中，长沙岳麓项目污水处理规模为60万吨/日（包含岳麓污水处理厂提标改 │
│ │造及扩建工程、长沙岳麓三期扩容工程的污水处理规模），为长江中游最大│
│ │单体污水处理设施之一；汕头龙珠项目污水处理规模为26万吨/日，保持粤 │
│ │东区域处理规模首位；邵阳洋溪桥项目污水处理规模为10万吨/日，是湘西 │
│ │南污水处理项目的标杆，单体规模在区域具明显优势。 │
│ │（二）运营管理优势 │
│ │公司重视运营管理工作，建立起全链条智慧水务体系，在日常生产各环节中│
│ │始终强化运营管理，不断提升管理效率，确保生产经营的合规性、效益性。│
│ │公司通过了污染治理设施运营服务认证，是城镇集中式污水处理设施运营服│
│ │务一级企业，取得了中环协（北京）认证中心发放的《污染治理设施运营服│
│ │务认证证书》；公司已通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系 │
│ │以及OHSAS18001职业健康安全管理体系认证；通过使用远程监控管理系统，│
│ │24小时全程对污水处理过程进行监控，并配备水质在线自动监测系统，有效│
│ │确保日常安全生产管理；通过对项目设计、工艺选择、运营管理等各个环节│
│ │的控制，可持续对设备和工艺进行优化，提升效能；通过日常的精细化生产│
│ │管理，加强各类成本费用控制，提升公司盈利能力。 │
│ │（三）品牌优势 │
│ │公司凭借着先进的管理、过硬的质量和优质的运营服务，2021年5月荣获中 │
│ │华人民共和国生态环境部、中华人民共和国住房和城乡建设部联合颁发的“│
│ │环保设施和城市污水垃圾处理设施向公众开放单位”，入选“中国环境科学│
│ │学会常务理事单位”，连续多年获评“广东省环保产业AAA级信用企业”， │
│ │先后获得“中国环境保护协会信用AA企业”、“中国环境保护产业协会2019│
│ │年重点环境示范工程项目”、“广东扶贫济困红棉杯金杯”、“十三五广东│
│ │省环境保护产业骨干企业”、“2022年汕头华侨经济文化合作试验区促进产│
│ │业发展优质企业”、“汕头市环保设施和城市污水垃圾处理设施向公众开放│
│ │单位”、“汕头市环境保护示范点”、“汕头市民营科技企业”、“长沙市│
│ │公用事业系统先进单位”、“邵阳市公用事业系统先进单位”、乡村振兴贡│
│ │献奖”、“污染治理设施运行服务能力评价证书-生活污水处理一级”、“ │
│ │绿英奖-城市污水治理优秀企业”、“扶贫济困、乐善好施”爱心企业、“ │
│ │爱心慈善之星（5星）”等荣誉。公司已在湖南、广东等地树立了良好的口 │
│ │碑和市场影响力，并且在全国的品牌知名度也正逐步提升。 │
│ │（四）团队优势 │
│ │公司自成立以来一直专注于城乡污水处理业务，公司管理层平均从业年限超│
│ │10年，主导完成20多个万吨级项目建设运营；团队稳定，核心员工保留率连│
│ │续多年超90%，彼此熟悉，团结协作，认同企业文化，具有很强的凝聚力。 │
│ │（五）技术创新的优势 │
│ │公司技术研发定位于提升公司的核心竞争能力，以满足公司实际运营和发展│
│ │策略需要而计划的研发任务、与外部研发机构开展合作所确定的研发项目为│
│ │研发目标，组织研发工作并进行成果转化。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入102,062.22万元，同比下降1.78%，营业成本39,│
│ │871.77万元，同比下降0.48%，实现归属于上市公司股东的净利润12,869.78│
│ │万元，同比下降28.31%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净│
│ │利润12,927.92万元，同比下降32.91%。 │
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│竞争对手 │北控水务集团、鹏鹞环保、首创股份、桑德环保、创业环保、康达环保、国│
│ │祯环保 │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司已累计获授权专利18项，包括14项实用新型专利│
│营权 │和4项发明专利，体现了公司在技术创新方面的核心竞争能力。 │
│ │经营权：公司通过参与项目公开招投标，以BOT、TOT、PPP等方式取得城乡 │
│ │污水处理项目的特许经营权，设立项目公司负责中标项目的投资、建设和运│
│ │营管理，并按照特许经营合同约定向特许经营权授予方收取服务费用（包括│
│ │污水处理服务费和/或可用性服务费、运营维护费，下同），由此回收项目 │
│ │的投资和运营等成本并获得合理的回报。 │
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│投资逻辑 │公司是国内污水处理领域的优秀民营企业之一，是专注于污水处理行业的区│
│ │域性重要企业。公司以城市重大项目的投资建设为切入点，通过打造精品工│
│ │程，积累了丰富的行业投资、建设及运营经验，形成较强的技术实力并建立│
│ │了高效的管理运营体系，不断形成核心竞争优势。经过数年发展，公司项目│
│ │运营规模不断增大，在湖南和广东区域拥有多个投资运营项目。截至2025年│
│ │12月31日，公司已建成投入运营的污水处理项目总处理规模（包括分散式污│
│ │水处理站点）已达137万吨/日。 │
│ │根据Choice（金融终端）显示，公司所属的环保行业共有69家上市公司，以│
│ │2025年第三季度报告排名：公司营业收入排名第31位，营业收入同比增长率│
│ │排名第43位；净利润排名第19位，净利润增长率排名第46位。 │
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│消费群体 │政府 │
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│消费市场 │广东省、湖南省 │
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│主营业务 │城乡污水处理设施的投资、建设和运营管理，提供污水收集、输送和/或终 │
│ │端污水处理服务。 │
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│主要产品 │污水处理、污泥处理 │
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│行业竞争格局│“国有经济主导、多种所有制并存”的框架下，行业市场化水平进一步提升│
│ │，市场竞争更趋激烈。国务院发布《优化营商环境条例》（简称“条例”）│
│ │、《关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》（简称“意见”│
│ │），《意见》从优化公平竞争的市场环境、完善精准有效的政策环境、健全│
│ │平等保护的法治环境、鼓励引导民营企业改革创新、促进民营企业规范健康│
│ │发展、构建亲清政商关系、组织保障等七个方面提出了具体意见。 │
│ │《意见》《条例》《关于加快推进城镇环境基础设施建设的指导意见》《关│
│ │于发挥绿色金融作用服务美丽中国建设的意见》《生态环境部门进一步促进│
│ │民营经济发展的若干措施》《关于开展学习运用“千万工程”经验加强金融│
│ │支持乡村全面振兴专项行动的通知》等一系列政策及法规出台，以及党的二│
│ │十大报告鲜明提出“促进民营经济发展壮大”，将进一步释放中国经济的改│
│ │革活力，推动高质量发展。对于从事生态环保产业的民营企业形成政策驱动│
│ │，积极营造规范开放市场环境，优化营商环境将促进市场公平竞争，深入推│
│ │行环境污染第三方治理，探索开展环境综合治理托管服务，提升建设运营市│
│ │场化水平，减少民营企业参与环保项目的制度障碍，提供融资便利，拓宽融│
│ │资渠道等政策措施，更好地发挥民营企业的创新活力，为行业长期稳定发展│
│ │增添动力，有利于做大做强。随着乡村全面振兴战略深化，乡村环境治理需│
│ │求激增，国有资本、民营资本及社会资本加速涌入，促使行业市场化运营水│
│ │平快速提升，市场竞争趋于白热化。 │
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│行业发展趋势│1、政策引导持续强化、行业发展路径清晰 │
│ │国务院《关于全面推进美丽中国建设的意见》《关于学习运用“千村示范、│
│ │万村整治”工程经验有力有效推进乡村全面振兴的意见》明确提出，需持续│
│ │打好农业农村污染治理攻坚战，一体化推进乡村生态保护修复。因地制宜开│
│ │展内源污染治理和生态修复工程，基本消除城乡黑臭水体并形成长效机制。│
│ │政策目标明确：到2027年，全国地表水水质、近岸海域水质优良比例分别达│
│ │到90%、83%左右，美丽河湖、美丽海湾建成率达到40%左右；到2035年，全 │
│ │面实现“人水和谐”的河湖与海湾生态体系。 │
│ │“十四五规划”及相关环保政策的颁布实施，推动了中小城市和乡村地区污│
│ │水处理设施的需求大幅增长，明确了行业未来的发展目标要求，也为行业的│
│ │产业发展指明了方向。未来行业格局将呈现三大趋势：企业经营模式从单一│
│ │业务向多元化、综合服务转型，资产结构由重资产向轻重结合优化；技术层│
│ │面加速物联网与智慧化融合，推动传统环保企业向技术服务型升级；此外，│
│ │在“多污染物协同治理”要求下，行业集中度将进一步提升，头部企业通过│
│ │强强联合或收并购实现规模扩张。 │
│ │2、多维需求驱动，行业步入高质量发展周期 │
│ │随着生态优先、绿色发展思想深入贯彻，环保执法力度的持续加强，对环保│
│ │企业自身治理水平和安全、稳定、优质、高效运营提出了更高的标准和要求│
│ │。 │
│ │而随着污水处理产能的迅速、持续释放，运用科学、精细、系统的方法进行│
│ │高效的处置，通过截污控源、提标改造等手段提高污水处理系统的质量和效│
│ │能；城镇污水处理“提质增效”行动的深化，各地加快补齐城镇污水收集和│
│ │处理设施短板，尽快实现污水管网全覆盖、全收集、全处理；污水资源的再│
│ │利用、黑臭水体整治的要求，未来，在污水厂扩容、提标改造，管网建设领│
│ │域，中水回用，污水污泥一体化处置、雨污分流改造和海绵城市建设等领域│
│ │，给行业带来更多机遇，也带来行业更广阔的市场前景。 │
│ │党的二十大提出的“乡村振兴”与“美丽中国”建设目标，要求环境基础设│
│ │施向精细化、低碳化方向迭代。“十四五”期间，环保产业投资将持续加码│
│ │，水务行业在保持规模增长的同时，更需通过技术创新实现降本增效，行业│
│ │整体呈现“增量市场与转型升级挑战并存”的特征。 │
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│行业政策法规│《生态环境部门进一步促进民营经济发展的若干措施》、《关于发挥绿色金│
│ │融作用服务美丽中国建设的意见》、《生态环境保护督察工作条例》、《关│
│ │于加强城市生活污水管网建设和运行维护的通知》、《关于营造更好发展环│
│ │境支持民营企业改革发展的意见》、《关于推动城市高质量发展的意见》、│
│ │《关于学习运用“千村示范、万村整治”工程经验有力有效推进乡村全面振│
│ │兴的意见》、《优化营商环境条例》、《关于持续推进城市更新行动的意见│
│ │》、《关于加快推进城镇环境基础设施建设的指导意见》、《关于开展学习│
│ │运用“千万工程”经验加强金融支持乡村全面振兴专项行动的通知》、《关│
│ │于全面推进美丽中国建设的意见》、《关于推进建制镇生活污水垃圾处理设│
│ │施建设和管理的实施方案》 │
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│公司发展战略│公司未来的发展战略是奠定“联泰环保”的品牌地位，通过产业整合，做强│
│ │、做大公司的环保主业，积极发展环保相关多元化产业，形成环保项目投资│
│ │、设计、建设、运营管理的纵向价值链，形成专业化运营服务、业务咨询服│
│ │务、废弃资源综合利用、污废水处理核心技术研发、环保设备研发、制造及│
│ │营销的横向产业链，持续增强公司的核心竞争力。在未来将公司打造成为业│
│ │务领域涵盖城市水环境、废弃资源综合利用、生态和土壤修复，并提供环保│
│ │检测监测、咨询设计、系统集成、项目管理、核心设备制造、投资运营等一│
│ │体化解决方案的、具有区域优势乃至国内一流的“综合性环境服务商”。 │
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│公司日常经营│1、2025年度主要经营指标完成情况 │
│ │报告期内，公司基本完成年度经营目标，全年实现营业收入（人民币，下同│
│ │）10.21亿元，同比下降1.78%；实现归属上市公司股东的净利润1.29亿元，│
│ │同比下降28.31%，扣除非经常性损益的净利润1.29亿元，同比下降32.91%；│
│ │资产总额99.56亿元，较年初减少0.02%；归属母公司净资产33.03亿元，较 │
│ │年初增加2.43%。 │
│ │2、多方推进优化资金管理 │
│ │（1）抓实项目资金回笼常态化管理。 │
│ │受地方政府财政收支紧张影响，资金回笼成为保障公司稳健经营的核心重点│
│ │工作。报告期内，公司主要领导统筹全局，全面部署各项目资金回笼及还贷│
│ │相关工作，多措并举推动资金回笼提质增效。一方面，加强与各项目负责人│
│ │的常态化沟通，实时掌握项目资金回笼进度及生产运营情况，要求各项目负│
│ │责人主动对接属地政府及相关主管部门，精准反馈实际困难，积极争取政策│
│ │支持与理解，最大限度提升资金回笼效率。另一方面，明确各项目单位核心│
│ │职责，坚持以保质保量完成生产任务为首要原则，充分整合各类可利用资源│
│ │，强化资金筹措、物资调配及人力统筹，严格落实开源节流举措，确保各项│
│ │目平稳有序运行，全力保障项目绩效评估达标创优，以务实履职赢得政府部│
│ │门的信任与支持。 │
│ │（2）拓宽融资渠道，缓解经营资金压力。 │
│ │为保障公司生产经营持续稳定，报告期内公司领导牵头进一步深化与各类金│
│ │融机构的战略合作，加强沟通对接，采取贷款置换、调整贷款本金还款期限│
│ │等有效措施，合理优化债务结构，切实减轻公司还款压力。同时，密切跟进│
│ │各级政府化债资金落实进度，主动对接、积极争取政府化债资金支持，有效│
│ │缓解公司经营资金周转困难，为公司持续健康发展提供资金保障。 │
│ │3、全力推进在建项目建设，确保工程建设按计划实施 │
│ │报告期内，公司通过加强建设管理，有效统筹，多方协调，确保资金到位，│
│ │顺利完成项目建设目标。截止目前，在建项目基本全面建成并投入商业运营│
│ │。 │
│ │4、强化合规治理，完善内控体系建设 │
│ │报告期内，公司贯彻落实新《公司法》，加强内控管理制度的建设、优化和│
│ │执行，加强公司董事、高级管理人员的相关法律法规和各项证券监管规则的│
│ │培训学习，增强公司内部控制、合规经营水平。报告期内，公司根据中国证│
│ │券监督管理委员会2025年3月28日颁布修订的《上市公司章程指引》，同步 │
│ │对《广东联泰环保股份有限公司章程》相应条款作了修订；对配套的公司治│
│ │理制度相应条款同步作了修订。 │
│ │5、实施股份回购注销，切实回报全体投资者 │
│ │为积极回报投资者，维护公司股东权益，公司严格按照相关法律法规及回购│
│ │方案推进股份管理工作。2025年10月，公司完成2021年回购方案项下尚未使│
│ │用的已回购股份注销工作，注销股份数量为7885396股，相应减少公司注册 │
│ │资本7885396元。本次股份注销既进一步优化了公司股权结构，也充分彰显 │
│ │了公司重视股东回报、与全体投资者共享发展成果的责任担当，彰显了公司│
│ │回报投资者的诚意。 │
│ │6、热心地方公益，体现企业社会责任担当 │
│ │报告期内，公司始终坚守“企业与社会共荣发展”的初心，延续热心地方公│
│ │益的优良传统，在专注提升企业经营效益的同时，积极履行社会责任，主动│
│ │践行企业担当。报告期内，公司以现金方式向汕头市慈善总会捐赠人民币伍│
│ │拾万元，用于支持地方公益事业发展。 │
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│公司经营计划│1、2026年，公司计划全年实现污水处理量约39,000万立方米；公司计划全 │
│ │年实现营业收入约11亿元。 │
│ │2、2026年，公司将严格遵循上市公司规范要求，全面夯实经营管理基础， │
│ │聚焦生产运营、资金回款、政企协同、业务拓展、项目建设、技术研发、内│
│ │控管理七大核心方向，统筹推进各项工作落地见效。 │
│ │在生产运营与资金保障上，抓实项目全流程生产管理，持续优化运营模式，│
│ │强化条线化管控与内控体系建设；紧盯各项目资金回款，重点攻坚经营服务│
│ │费拖欠问题，全力提升资金回笼比例，切实保障公司日常运营与偿债资金需│
│ │求。同时积极强化政企对接，做好高层级沟通协调，为经营发展营造良好外│
│ │部环境。 │
│ │在业务与项目建设上，坚持轻资产发展方向，专注拓展委托运营业务；稳步│
│ │推进在建项目，集中力量做好工程扫尾、竣工验收等关键环节，确保项目按│
│ │期投用、规范闭环。 │
│ │在技术研发上，紧跟国家环保政策与行业发展趋势，持续加强研发人才储备│
│ │与专业能力提升，聚焦资源化技术攻关，力争实现技术创新与成果转化新突│
│ │破。 │
│ │在内部管理上，进一步优化关键业务管控流程，提高各层级审批效率；结合│
│ │实际运营情况，动态梳理、修订完善内部管理制度，以高效、规范的管理体│
│ │系支撑公司高质量发展。 │
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│公司资金需求│本公司的政策是确保拥有充足的现金以偿还到期债务。公司通过监控现金余│
│ │额、可随时变现的有价证券以及对未来12个月现金流量的滚动预测，确保公│
│ │司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债务。 │
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│可能面对风险│1、污水处理服务价格调整的风险 │
│ │公司收入主要来源于投资运营污水处理设施收取的污水处理服务费。公司在│
│ │与特许经营权授予方签订的特许经营协议中均约定了污水处理服务费的初始│
│ │单价及调整条款，调价依据包括动力成本、药剂成本、财务费用、CPI、所 │
│ │得税税率等影响项目运营成本各因素的变动系数。若在调价周期内，公司运│
│ │营成本上升而服务价格不能相应调整，或按照协议约定进行价格调整过程中│
│ │受审批程序影响不能及时得到调整，公司将面临盈利水平下降的风险。 │
│ │2、质量控制风险 │
│ │报告期内，公司各污水处理项目均严格按照项目合同所约定的污染物排放标│
│ │准达标排放尾水，出水水质合格率达到100%。但未来若因进水水质严重超标│
│ │且未能及时查清原因，或外部停电、突发电气机械设备故障，导致工艺控制│
│ │事故未得到及时补救，或由于外部原因导致污泥清运不及时等，均可能会导│
│ │致期间出水水质不符合项目合同约定的出水排放标准，从而将可能对公司经│
│ │营产生不利影响。 │
│ │3、投资建设资金不足风险 │
│ │公司投资项目投资规模较大，在项目建设阶段需要公司投入大量资金才能保│
│ │障项目按期推进实现预期收益。公司将根据业务发展情况，积极拓宽融资渠│
│ │道，充分利用好资本市场、金融机构信贷等融资渠道，适时、审慎合理的选│
│ │择融资方式筹集资金，提高资金使用效率。 │
│ │4、能源供应变化的风险 │
│ │公司与各项目所在地供电公司均签订了长期的供电合同，且污水处理项目作│
│ │为当地政府重要的环境保护基础设施，各地电力部门均会对公司的经营给予│
│ │支持与保障。尽管如此，公司仍然存在由于电力供应中断或不充足而影响公│
│ │司正常生产经营的风险。 │
│ │5、行业技术标准提升的风险 │
│ │目前，公司各项目的污水处理排放标准符合当地政府对污水处理的排放要求│
│ │。未来若国家或地方政府修改或提高公司污水处理项目的排放标准，则公司│
│ │需增加投资进行技术升级、改造和增加运营成本。虽然特许经营合同/协议 │
│ │就增加投资和增加运营成本问题均约定了相关补偿条款，但若公司实际不能│
│ │从特许经营权授予方获得合理的补偿，则公司将面临盈利水平下降的风险。│
│ │6、流动性风险 │
│ │公司主营业务收入主要是政府方支付的污水处理服务费收入，如果污水处理│
│ │服务费支付不及时或拖欠严重的情况发生，将会导致公司融资成本增加，甚│
│ │至引发公司的流动性出现风险。 │
│ │7、市场竞争的风险 │
│ │随着行业准入资质门槛的取消、国家不断加大对污水处理行业的政策支持以│
│ │及污水处理行业向产业化、市场化的纵深发展，进入污水处理行业的企业将│
│ │增加，公司面临的市场竞争也将加剧，可能导致未来在业务拓展及项目回报│
│ │率方面带来不利影响的风险。 │
│ │8、投资建设项目及收并购项目进度、盈利水平未达预期风险 │
│ │在项目建设过程中，公司不能完全排除影响工程建设进度的事项发生，项目│
│ │工程进度滞后将可能影响公司经营效益；与此同时，项目建设过程中遇到突│
│ │发状况以及相关建设成本上升也可能导致建设工程的实际成本支出超出工程│
│ │概算情形，从而导致项目运营中的摊销成本上升；在项目运营期间可能存在│
│ │未能及时、足额收取服务费导致应收账款和信用减值损失增加，项目盈利水│
│ │平存在未达预期的风险。而公司收并购项目亦存在一定市场、经营和管理风│
│ │险，如收并购项目的生产、销售不及预期，将对公司经营效益造成影响；公│
│ │司收并购标的可能存在商誉，存在后续商誉减值风险。 │
│ │9、不可抗力风险 │
│ │重大地质灾害、气象灾害、战争等不可抗力事件的发生将可能严重影响公司│
│ │的正常生产经营，或者使公司财产造成损失。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司利润分配可以采取现金、股票、现金 │
│ │和股票相结合或者法律允许的其他方式分配利润。在符合现金利润分配条件│
│ │情况下，公司原则上每年进行一次现金利润分配；在有条件的情况下，公司│
│ │可以进行中期现金利润分配。当公司当年可供分配利润为正数，且无重大投│
│ │资计划或重大现金支付发生时，公司每年以现金形式分配的利润不少于当年│
│ │实现的可供分配利润的10%，公司连续三年以现金方式累计分配的利润不少 │
│ │于该三年实现的年均可分配利润的30%或最近三个会计年度累计现金分红金 │
│ │额不低于5,000万元。当公司经营活动现金流量净额连续两年为负数时，不 │
│ │得进行高比例现金分红。 │
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│重大合同 │联泰环保2017年12月7日公告，公司下属全资子公司长沙联泰通过公开招投 │
│ │标方式确定湖南省机械设备进出口公司为长沙市岳麓污水处理厂提标改造及│
│ │扩建工程项目的设备采购、安装工程、伴随服务等的供货商。2017年12月6 │
│ │日，双方签订《长沙市岳麓污水处理厂提标改造及扩建工程设备及相关服务│
│ │采购合同》，合同金额为27697.8836万元。 │
│ │联泰环保2018年8月10日公告，公司控股子公司汕头市联泰澄海水务有限公 │
│ │司与达濠市政建设有限公司签订澄海区全区污水管网及污水处理设施建设PP│
│ │P项目施工总承包合同，合同暂定总价为211811.91万元。合同总工期从合同│
│ │生效日起至2020年12月25日止。 │
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│PPP项目 │中标污水处理PPP项目：联泰环保2019年12月5日公告，公司、达濠市政建设│
│ │有限公司（下称“达濠市政”）与中国市政工程中南设计研究总院有限公司│
│ │（下称“中南设计院”）组成的联合体中标汕头市西区污水处理厂及配套管│
│ │网PPP项目（第二次）。项目概算为55878万元，建设期13个月，特许经营期│
│ │360个月。 │
│ │预中标5.11亿元PPP项目:联泰环保2020年6月9日公告，公司与达濠市政建设│
│ │有限公司（下称“达濠市政”）、中国市政工程中南设计研究总院有限公司│
│ │（下称“中南设计院”）组成竞标联合体预中标汕头市潮阳区潮关污水处理│
│ │厂及管网PPP项目。项目总投资为51104.52万元。 │
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│增发股票 │定增募资投入PPP项目：联泰环保2020年5月7日发布定增预案，公司拟非公 │
│ │开发行不超过9589.5455万股股份，募集资金总额不超过12亿元，扣除发行 │
│ │费用后将全部投资于澄海区全区污水管网及污水处理设施建设PPP项目。该 │
│ │项目总投资277101万元，建设期3年。项目建成达产后，预计税后财务内部 │
│ │收益率4.65%，税后静态投资回收期为19.11年（含建设期）。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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