热点题材☆ ◇603797 联泰环保 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、粤港澳、PPP概念、新型城镇
风格:低市净率、破净资产、风险提示、低安全分
指数:无
【2.主题投资】
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2022-10-17│粤港澳 │关联度：☆☆☆
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公司已在广东区域拥有多个投资运营项目,有望受益于大湾区的发展。
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2022-05-11│新型城镇 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务为城乡污水处理设施的投资、建设和运营；公司的在建项目包括澄海区全区污
水管网及污水处理设施建设PPP项目、汕头市潮阳区全区生活污水处理设施捆绑PPP模式实施项目
、潮南区农村分散村居生活污水处理PPP项目、嘉禾县黑臭水体整治及配套设施建设PPP项目、汕
头市西区污水处理厂及配套管网PPP项目、汕头市潮阳区潮关污水处理厂及管网PPP项目、邵阳江
北提标改造项目、邵阳洋溪桥提标改造项目，长沙岳麓三期扩容项目。
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2019-10-29│PPP概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司主营业务为城镇污水处理，通过 BOT、TOT、PPP 等方式对城镇污水处理设施进行投资
、建设和运营，获得合理的投资回报。
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2019-02-18│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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联泰转债(113526)于2019-02-18上市
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2022-01-05│污水处理 │关联度：☆☆☆☆☆
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区域性城镇污水处理企业
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2024-11-22│低安全分 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司安全分为30
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2024-11-22│低市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-11-22,公司市净率(MRQ)为：0.7472
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2024-11-22│破净资产 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-11-22公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-25.28%
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2024-10-15│风险提示 │关联度：☆☆☆
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公司最新安全评分为30
【3.事件驱动】
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2023-07-25│水利部召开再生水利用配置试点工作推进会
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近日，水利部组织召开典型地区再生水利用配置试点工作推进会，会议要求，要准确把握我
国再生水配置利用工作现状，锚定目标加快推进再生水利用配置试点建设，着力做好试点中期评
估工作，确保按时完成试点目标任务。加大改革创新力度，努力打造各具特色的试点城市。积极
争取相关财政资金，切实加大试点支持指导力度。
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2023-07-20│六部门联合开展城乡环境卫生清理整治
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近日，发改委等六部门联合印发《关于补齐公共卫生环境设施短板开展城乡环境卫生清理整
治的通知》。《通知》提出，要重点推进城市环境卫生清理整治、农村人居环境整治提升、医疗
卫生机构环境整治，补齐医疗卫生服务体系、城乡垃圾污水治理、医疗废物和污水综合处置能力
短板，推动创新城乡社会健康治理模式，以点带面夯实健康中国和美丽中国建设基础。
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2023-04-10│中国国际环保展览会即将举办，环保板块或受关注
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第二十一届中国国际环保展览会将于4月13日至15日在北京中国国际展览中心(朝阳馆)举办
，同期举办第五届生态环保产业创新发展大会。本届展会汇聚来自20多个国家和地区的800余家
环保企业，充分展示新技术、新产品、新装备、新模式、新理念和生态环境科技创新成果。
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2021-06-15│城镇污水处理及资源化利用规划印发 提升行业景气
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近日，国家发展改革委、住房城乡建设部印发《“十四五”城镇污水处理及资源化利用发展
规划》。《规划》明确，到2025年，基本消除城市建成区生活污水直排口和收集处理设施空白区
，全国城市生活污水集中收集率力争达到70%以上；城市和县城污水处理能力基本满足经济社会
发展需要，县城污水处理率达到95%以上；水环境敏感地区污水处理基本达到一级A排放标准。
随着我国城镇化进程加快，污水处理作为各项环保工程的基础，存在巨大潜力。规划有利于加快
补齐城镇污水收集和处理设施短板，尽快实现污水管网全覆盖、全收集、全处理，相关设备生产
企业、监测企业有望进一步扩大订单数量，从而推升业绩表现，行业景气度也有望进一步提升。
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2019-05-13│三部委印发《城镇污水处理提质增效三年行动方案》
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据住建部网站2019年5月10日消息，住房和城乡建设部、生态环境部、发展改革委印发《城
镇污水处理提质增效三年行动方案（2019—2021年）》。目标经过3年努力，地级及以上城市建
成区基本无生活污水直排口，基本消除城中村、老旧城区和城乡结合部生活污水收集处理设施空
白区，基本消除黑臭水体，城市生活污水集中收集效能显著提高。
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2018-07-10│全国人大常委会将加开会议聚焦蓝天保卫战
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2018年7月9日据中证资讯报道，十三届全国人大常委会第四次会议将于7月9日至10日在北京
举行。为期两天的会议议程将聚焦大气污染防治，聚焦蓝天保卫战。《打赢蓝天保卫战三年行动
计划》是贯彻落实党中央、国务院打好污染防治攻坚战决策部署的一项重大举措,是落实全国生
态环境保护大会的具体行动,随着各项政策措施的落地落实,我国大气治理市场需求有望加速释放
。
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2017-11-07│环保部审议并原则通过《排污许可管理办法（试行）》
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从环保部获悉，环境保护部部长李干杰2017年11月6日在京主持召开环境保护部部务会议，
审议并原则通过《排污许可管理办法（试行）》。
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2017-11-01│京津冀大气环保局将于年底前组建
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2017年10月31日，中国证券报记者从环保部获悉，国内首个为重点解决区域大气环境问题而
设置的跨地区环保机构——京津冀大气环保局将于2018年以前完成组建。环保部新闻发言人刘友
宾在环保部例行发布会上表示，环保部9月份召开全面深化改革领导小组会议，通过了京津冀及
周边地区开展跨地区环保机构试点筹备组建工作方案，目前各项工作正在积极推进。
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2017-10-31│环保部正对全国31省份开展专项行动巡查工作
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环保部2017年10月31日通报称，从10月25日起，环保部联合六部门开始开展专项行动的巡查
工作。具体而言，环保部从相关部门抽调近200人，分10个巡查组对全国31省份进行为期1个月的
巡查，对于巡查中发现的问题，将对相关部门进行公开约谈或专项督察，确保专项行动取得实效
。
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2017-10-10│多省环保税税额落地 部分平移部分上浮
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2016年底经全国人大常委会审议通过的环保税法，将于2018年1月1日正式实施。环保税法列
出了环保税征税税目及税额，也明确大气和水污染物的税额由省级政府确定，报经省级人大常委
会决定。
据21世纪经济报道记者不完全统计，福建、贵州等省人大常委会已通过省内税额方案，浙江
、江西、江苏、广东等省已经对外公布征求意见方案，广西、四川等省就方案在地市政府或企业
层面调研。
各省原排污费适用不同的标准、有高有低，此番“费改税”各省思路也有不同。不少省份将
原排污费标准“平移”为环保税税额，部分省份则提高了标准。如福建、江苏、浙江方案等大致
平移了原排污费标准，广东、贵州等综合考虑省内环境承载能力（拟）提高税额标准。
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2017-09-27│环保部：将印发各省市生态保护红线空间格局等指导性文件
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2017年9月27日，环境保护部举行9月份例行新闻发布会。环境保护部宣传教育司巡视员刘友
宾表示，下一步，环保部将联合发展改革委，会同有关部门重点推进划定并严守生态保护红线相
关工作，印发《各省（区、市）生态保护红线空间格局和分布意见建议》等指导性文件，加强对
各省（区、市）生态保护红线划定工作的技术对接，年底前指导支持京津冀、长江经济带省（市
）完成生态保护红线划定，按计划完成国家生态保护红线监管平台试运行。2018年底前，全国其
他省（区、市）完成生态保护红线划定。
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2017-09-19│环保部原则通过环保约束性指标计划
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2017年9月19日从环保部获悉，环境保护部部长李干杰18日在京主持召开环境保护部常务会
议，审议并原则通过第一批国家生态文明建设示范市县审核意见、各省（区、市）环保约束性指
标计划和《放射性废物的分类》。
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2017-09-06│环保部将印发《工业集聚区水污染治理任务推进方案》
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记者从环保部获悉，环保部将印发《工业集聚区水污染治理任务推进方案》，要求以硬措施
落实“水十条”任务。对逾期未完成任务的省级及以上工业集聚区一律暂停审批和核准其增加水
污染物排放的建设项目，并依规撤销园区资格。
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2017-09-02│环保部发文推进环境污染第三方治理
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环保部2017年9月1日发布《关于推进环境污染第三方治理的实施意见》（简称《实施意见》
），多政策支持、鼓励环境污染第三方治理。《实施意见》围绕加快实施大气、水、土壤污染防
治行动计划，提出以环境污染治理“市场化、专业化、产业化”为导向，推动建立排污者付费、
第三方治理与排污许可证制度有机结合的污染治理新机制。
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2017-08-16│三部门部署环境保护税开征准备工作
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据人民日报报道，环境保护税法将于2018年1月1日起正式实施，财政部、税务总局、环境保
护部近日联合下发通知，要求各地全面做好环境保护税法实施准备工作。通知要求各地落实税法
授权事项，确定本地区应税大气污染物和水污染物具体适用税额，以及应税污染物排放量抽样测
算和核定征收方法。
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2017-08-07│第四批中央环境保护督察将全面启动
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近日，第四批中央环境保护督察将全面启动，已组建8个中央环境保护督察组，对吉林、浙
江、山东、海南、四川、西藏、青海、新疆（含兵团）开展督察进驻工作，实现对全国各省（区
、市）督察全覆盖。环境保护督察进驻时间约1个月左右。2017年8月7下午，中央第五环境保护
督察组率先进驻四川省开展督察工作。
按照安排，第四批中央环境保护督察于8月7日启动：7日，第五督察组进驻四川；8日，第七
督察组进驻青海；10日，第三和第四督察组分别进驻山东和海南；11日，第一、第二和第八督察
组分别进驻吉林、浙江和新疆。随着15日第六督察组进驻西藏，中央环保督察已对全国31省（区
、市）全部覆盖。
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2017-08-01│农用地土壤环境管理办法（试行）草案获通过
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2017年8月1日，据环保部网站消息，环境保护部部长李干杰近日在京主持召开环境保护部20
17年第3次部务会议，审议并原则通过《农用地土壤环境管理办法(试行)(草案)》。
会议指出，良好的土壤环境是农产品安全的重要保障，是人居环境安全的重要基础。目前，
我国农用地土壤环境质量不容乐观，土壤环境保护压力很大。制定《办法》是《土壤污染防治行
动计划》的明确要求，对于加强农用地土壤环境保护监督管理、保护农用地土壤环境、管控农用
地土壤环境风险、保障农产品安全具有重要意义。会议决定，《办法》经进一步修改后，尽快联
合农业部以部门规章形式发布实施。
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2017-05-10│环保体制垂改试点下月完成
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《经济参考报》记者日前获悉，省以下环保机构监测监察执法垂直管理制度改革试点将于6
月底前全部完成，目前全国12个试点省市中，河北和重庆等地已正式印发实施方案和配套政策，
到2020年，全国省以下环保部门将按照新制度运行。
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2017-04-20│环保部将督办河北等地渗坑污染
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针对民间环保组织两江环保在河北廊坊、天津等地发现多处超大规模的工业污水渗坑等问题
，2017年4月19日环保部回应，环保部和河北省政府、天津市政府已联合开展现场调查，初步查
明廊坊市大城县和天津静海区渗坑污染问题基本属实。环保部要求制定整治方案，加快治理进度
，减轻对周边环境影响，并将对相关渗坑污染问题挂牌督办。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司经营范围为：市政给水、污水处理项目、生态环境治理工程的投资及运│
│ │营；再生资源回收利用加工与销售；环境污染防治专用设备的生产和销售、│
│ │技术 咨询及配套服务；高科技产品开发等。 │
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│经营模式 │公司主营业务为城镇污水处理，通过 BOT、TOT、PPP 等方式对城镇污水处 │
│ │理设施进行投资、建设和运营，获得合理的投资回报。 │
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│核心竞争力 │（1）大型项目运作经验优势：发行人已分别在广东和湖南两省成功运作了 │
│ │多个城镇污水处理项目，已投产 运营的总处理规模达 72 万吨/日。通过这│
│ │些大型项目的成功运营，一方面通过规模效应给公司带来较好的经济 效益 │
│ │，另一方面公司也因此积累了丰富的大型污水处理项目运营经验，树立良好│
│ │ 的市场品牌形象，提升了市场竞争优势。 │
│ │（2）运营管理优势：公司重视运营管理工作，在日常生产各环节中始终强 │
│ │化运营管理，不断提升 管理效率，确保生产经营的合规性、效益性。公司 │
│ │已通过 ISO9001 质量管理体系、 ISO14001 环境管理体系以及 OHSAS18001│
│ │ 职业健康安全管理体系认证；通过使 用远程监控管理系统，24 小时全程 │
│ │对污水处理过程进行监控，并配备水质在线 自动监测系统，有效确保日常 │
│ │安全生产管理。 │
│ │（3）品牌优势：公司已在湖南、广东等地建立了良好的口碑和市场影响力 │
│ │，并且在全国的品牌知名 度也正逐步提升。 │
│ │（4）团队优势：公司自成立以来一直专注于城镇污水处理业务，公司管理 │
│ │层和核心员工大多 数从公司成立之初就一直在公司任职至今，彼此熟悉， │
│ │团结协作，认同企业文化， 具有很强的凝聚力，同时他们都亲身参与了公 │
│ │司项目从前期调研论证、投标、合同谈判、项目建设、验收评估、运营管理│
│ │等各个阶段，积累了十分丰富的项目运 作经验，对污水处理行业整体发展 │
│ │及经营管理有着深刻的理解和认识。 │
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│竞争对手 │北控水务集团、鹏鹞环保、首创股份、桑德环保、创业环保、康达环保、国│
│ │祯环保 │
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│消费群体 │各地市政。 │
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│消费市场 │广东省、湖南省 │
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│行业竞争格局│国内污水处理企业可以划分为地方政府主导型企业和市场运营企业两类。地│
│ │方政府主导型企业一般是由国有企业转型与重组，或由地方政府主导改 制 │
│ │而成，获得地方政府的支持力度较大，具有相对较大的规模和资本实力，其│
│ │ 中的部分企业通过上市实现了业务升级和转型，自身的市场化程度有所提 │
│ │升，但在经营方面仍然具有显著的地域性特点，主要服务领域覆盖某一座城│
│ │市或其 周边区域。 市场化运营企业主要依靠技术优势、管理优势、成本优│
│ │势等取得市政工程 或工业园区的污水处理订单，该等企业数量相对较多、 │
│ │市场表现相对活跃，寻求和把握市场机遇的能力相对较强，能够较好的适应│
│ │市场环境。经过近年来的市场竞争，行业集中度逐步提升，部分企业通过不│
│ │断的技术和模式创新，逐步 迈入行业前列，形成具有规模更大、管理更加 │
│ │规范的综合性服务商。 │
│ │现阶段，污泥处理细分领域尚处于起步阶段，真正意义上的市场竞争尚未形│
│ │成，参与企业一般为具有污水处理技术和管理经验的企业。随着污泥处理的│
│ │ 受关注度日渐提升，以及国家产业政策的持续扶持，污泥处理业务将建立 │
│ │起与社会经济发展相适应的竞争格局，具有污泥处理成功经验的企业，以及│
│ │技术、模式、管理能力领先的企业，有望占据较大的市场份额。 │
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│行业发展趋势│近年来，随着我国工业化、城镇化进程不断推进，社会经济得到飞速发展，│
│ │但随之而来的污染问题也成为亟待解决的重要问题，污水处理已日渐成为经│
│ │济发展和水资源保护不可或缺的组成部分。因此，大力发展污水处理技术和│
│ │产业化水平，是防止水体污染、缓解水资源短缺的重要途径。今后一段时间│
│ │，依据 十三五规划纲要等文件，与生态环境质量密切相关的污水处理行业 │
│ │还将得到进一步的发展。 │
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│可能面对风险│一、经营风险：（一）污水处理服务价格调整的风险；（二）特许经营权变│
│ │动的风险；（三）质量控制风险；（四）流动性风险和偿债风险；（五）能│
│ │源供应变化的风险；（六）项目建设不能按期完工的风险 。 │
│ │二、政策风险：（一）行业管理体制与监管政策变化的风险；（二）行业技│
│ │术标准提升的风险；（三）税收优惠政策变动的风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2023年-2025年）股东回报规划：公司利润分配可采用现金、股票、现金 │
│ │与股票相结合或者法律、法规允许的其他方式分配利润。当公司当年可供分│
│ │配利润为正数，且无重大投资计划或重大现金支付发生时，公司每年以现金│
│ │形式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的10%，公司连续三年以现 │
│ │金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%。在满足 │
│ │现金股利分配的条件下，若公司营业收入和净利润增长快速，且董事会认为│
│ │公司股本规模及股权结构合理的前提下，可以在提出现金股利分配预案之外│
│ │，提出并实施股票股利分配预案。每次分配股票股利时，每10股股票分得的│
│ │股票股利不少于1股。 │
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│重大合同 │联泰环保2017年12月7日公告，公司下属全资子公司长沙联泰通过公开招投 │
│ │标方式确定湖南省机械设备进出口公司为长沙市岳麓污水处理厂提标改造及│
│ │扩建工程项目的设备采购、安装工程、伴随服务等的供货商。2017年12月6 │
│ │日，双方签订《长沙市岳麓污水处理厂提标改造及扩建工程设备及相关服务│
│ │采购合同》，合同金额为27697.8836万元。 │
│ │联泰环保2018年8月10日公告，公司控股子公司汕头市联泰澄海水务有限公 │
│ │司与达濠市政建设有限公司签订澄海区全区污水管网及污水处理设施建设PP│
│ │P项目施工总承包合同，合同暂定总价为211811.91万元。合同总工期从合同│
│ │生效日起至2020年12月25日止。 │
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│PPP项目 │中标污水处理PPP项目：联泰环保2019年12月5日公告，公司、达濠市政建设│
│ │有限公司（下称“达濠市政”）与中国市政工程中南设计研究总院有限公司│
│ │（下称“中南设计院”）组成的联合体中标汕头市西区污水处理厂及配套管│
│ │网PPP项目（第二次）。项目概算为55878万元，建设期13个月，特许经营期│
│ │360个月。 │
│ │预中标5.11亿元PPP项目:联泰环保2020年6月9日公告，公司与达濠市政建设│
│ │有限公司（下称“达濠市政”）、中国市政工程中南设计研究总院有限公司│
│ │（下称“中南设计院”）组成竞标联合体预中标汕头市潮阳区潮关污水处理│
│ │厂及管网PPP项目。项目总投资为51104.52万元。 │
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│项目中标 │中标污水处理设施捆绑实施项目：联泰环保2017年10月20日公告，公司与达│
│ │濠市政建设有限公司等组成的联合体中标汕头市潮阳区全区生活污水处理设│
│ │施捆绑PPP模式实施项目，项目投资概算为80329.63万元，合作期限为30年 │
│ │（含1年建设期）。 │
│ │预中标环保PPP项目：联泰环保2019年11月26日公告，公司组成的联合体预 │
│ │中标汕头市西区污水处理厂及配套管网PPP项目（第二次）。项目投资限额 │
│ │为54384万元。项目建设期13个月。 │
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│增发股票 │定增募资投入PPP项目：联泰环保2020年5月7日发布定增预案，公司拟非公 │
│ │开发行不超过9589.5455万股股份，募集资金总额不超过12亿元，扣除发行 │
│ │费用后将全部投资于澄海区全区污水管网及污水处理设施建设PPP项目。该 │
│ │项目总投资277101万元，建设期3年。项目建成达产后，预计税后财务内部 │
│ │收益率4.65%，税后静态投资回收期为19.11年（含建设期）。 │
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