热点题材☆ ◇603801 志邦家居 更新日期：2026-08-26◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、新零售、智能家居、阿里概念、工业互联
风格:破净资产、高股息股、最近异动、最近多板、预计转亏、昨曾跌停、破增发价、小盘非融
、最近情绪、高分红股、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2025-12-02│阿里概念 │关联度：☆☆☆
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公司与天猫联合推出“轻定制”新品类，聚焦存量房焕新需求，填补了标准化产品与传统重
定制之间的空白。该模式融合成品家具的交付效率与定制家具的个性化优势，通过模块化设计、
数据驱动和柔性供应链，实现快速交付和更具性价比的价格，精准满足年轻消费者“恰到好处的
个性化”需求。同时在组织上适配新零售的能力建设，终端团队结构向“销售顾问+设计师+安装
师”转型，强化全案设计与服务能力。
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2025-05-30│智能家居 │关联度：☆☆☆
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公司在智能家居方面与多家智能品牌达成了合作，并且在“整家智造”领域的探索也取得了
初步的成果
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2025-04-08│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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志邦转债(113693)于2025-04-08上市
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2024-09-02│新零售 │关联度：☆☆☆
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公司有线上直播、社群电商、公司团购等销售渠道。
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2024-05-17│工业互联 │关联度：☆☆
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公司于2021年进行“志邦家居云工业互联网平台”项目立项，建设期为2年，该平台为志邦
家居承担建设，现已投入应用
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2026-08-21│最近闪跌 │关联度：☆☆☆☆
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最近5个交易日有闪跌(2分钟内跌幅达到6%)行为
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2026-07-13│业绩预亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为-18900万元至-12600万元，与上年
同期相比变动幅度为-236.92%至-191.28%。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-08-25│活跃小盘非融│关联度：☆☆☆☆☆
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公司为活跃小盘非融精选个股。
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2026-08-25│昨曾跌停 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-08-25 09:31:18首次跌停，收盘时未封跌停
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2026-08-25│最近异动 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-08-25近三日平均振幅：11.56%
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2026-08-25│微小盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-25公司AB股总市值为：29.10亿元
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2026-08-25│最近多板 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-25:5天2板
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2026-08-25│高股息股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-25,最新股息率为:5.83%
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2026-08-25│破净资产 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-25公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-7.62%
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2026-08-20│最近情绪指数│关联度：☆☆☆☆☆
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市场情绪参考标的。
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2026-07-14│预计转亏 │关联度：☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为-18900万元至-12600万元，与上年
同期相比变动幅度为-236.92%至-191.28%。
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2026-04-30│高分红股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31,最新分红率为:82.84%
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2024-10-10│破增发价 │关联度：☆☆☆☆
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股价低于最近一次(2024-10-10)定向增发价18.58元，折价率为63.9%
【3.事件驱动】
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2023-06-01│有电商4月份30个家具品类销售额同比超过200%
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今年以来，家具行业明显复苏，不仅多地纷纷开办家具展会，展会规模也有大幅增加，家具
市场不仅线下回温明显，线上销售也出现了大幅增长。某电商品牌负责人表示，以4月为例，超3
00个家具品牌销售额同比增长超十倍，有30个家具品类，销售额同比超过200%。
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2023-01-06│房地产需求端迎重磅利好，家居行业底部信号明确
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人民银行、银保监1月5日晚发布通知，决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。自20
22年第四季度起，各城市政府可于每季度末月，以上季度末月至本季度第二个月为评估期，对当
地新建商品住宅销售价格变化情况进行动态评估。券商指出，好竣工端改善对家居需求支撑。当
前家居行业底部信号明确，未来行业基本面将持续改善，且头部企业估值吸引力凸显。
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2022-08-09│四部门发文 培育高水平特色家居产业集群
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工信部办公厅等四部门发布关于印发推进家居产业高质量发展行动方案的通知。通知提出，
到2025年，家居产业创新能力明显增强，高质量产品供给明显增加，初步形成供给创造需求、需
求牵引供给的更高水平良性循环。在家用电器、照明电器等行业培育制造业创新中心、数字化转
型促进中心等创新平台，重点行业两化融合水平达到65%，培育一批5G全连接工厂、智能制造示
范工厂和优秀应用场景。反向定制、全屋定制、场景化集成定制等个性化定制比例稳步提高，绿
色、智能、健康产品供给明显增加，智能家居等新业态加快发展。在家居产业培育50个左右知名
品牌、10个家居生态品牌，推广一批优秀产品，建立500家智能家居体验中心，培育15个高水平
特色产业集群，以高质量供给促进家居品牌品质消费。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │志邦家居创立于1998年，是专注于整家一体化定制家居的研发、设计、生产│
│ │、销售和安装服务的公司，公司始终坚持“以市场为导向，以客户为中心，│
│ │围绕客户“装修一个家”开展业务，向客户提供一体化、一站式的整体定制│
│ │家居解决方案。 │
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│产品业务 │志邦家居创立于1998年，从“乐享厨房”到“专注家居更懂生活”，从“单│
│ │品类厨柜”到“全屋定制”再到“整家定制”，逐步发展至“整家一体化”│
│ │的定制家居模式，是一家专注于整家定制集研发、设计、生产、销售、服务│
│ │为一体的公司。 │
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│经营模式 │1、品牌运营模式 │
│ │（1）品牌规划：公司以“实现人们对家的美好想象”为使命，秉持“自在 │
│ │由我，舒适生活”的品牌主张，致力于成为全球新生活方式的家居引领者，│
│ │让每一个家的日常充盈舒适与自在。基于对消费者行为的深刻洞察，紧随业│
│ │务布局进行品牌宣传布局，实现品牌与市场、品牌与渠道互通互联，持续赋│
│ │能销售的同时提升品牌知名度。 │
│ │（2）品牌宣传：公司持续推动志邦由橱柜品牌向整家定制品牌的转变，用 │
│ │品牌赋能产品，全方位塑造品牌“年轻化+时尚化”形象。2015年签约世界 │
│ │跳水冠军郭晶晶女士为形象代言人，2019年，签约国际巨星周杰伦先生为公│
│ │司全新品牌代言人，以更为年轻化的形象一起为家而来，开启品牌新时代。│
│ │近年来，公司不断整合资源，采用广告传播和互联网内容传播相结合的方式│
│ │，提高品牌曝光度。 │
│ │（3）品牌推广：公司通过一系列品牌升级，自2017年起持续推进“明星矩 │
│ │阵”，打造“男人下厨节”等现象级的全国营销活动，延续品牌IP内核，赋│
│ │能重点活动的营销模式，从销量成就品牌到品牌拉动销售，是品牌价值化提│
│ │升的重要途径。 │
│ │2、产品开发及应用模式 │
│ │公司产品研发中心，通过深入的市场洞察和客户需求分析，结合全球行业材│
│ │料、工艺及审美趋势，根据不同区域消费者需求，定制不同产品的研发方向│
│ │。产品开发经需求管理、产品规划、产品试制、产品入编、产品上市、产品│
│ │退市全生命周期管理，保障产品开发与市场需求紧密结合。 │
│ │产品上市后，公司应用设计中心通过自主开发“七筑云”设计软件。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司的销售模式，主要分为C端直接服务家居消费者的国内外经销商销售模 │
│ │式、整装销售模式和直营销售模式；B端通过精装地产商间接服务于家居消 │
│ │费者大宗业务销售模式和海外销售模式。销售渠道以经销商销售、大宗业务│
│ │、海外业务为主，同时大力开展整装业务合作和直营业务。 │
│ │（1）经销商销售模式 │
│ │通过加盟商的渠道，共同为C端家居消费者提供上门测量、设计个性定制方 │
│ │案、柔性生产、安全配送、上门安装等优质的产品和服务。 │
│ │（2）整装销售模式 │
│ │整装业务主要分为公司与全国性大型整装公司合作以及与区域性整装公司合│
│ │作的两种模式为主，由公司负责提供产品、销售、服务的支持，家装公司提│
│ │供整体家装设计及落地施工服务，共同为整装公司客户提供定制产品和服务│
│ │。 │
│ │（3）直营销售模式 │
│ │直营销售模式是指公司直接控制的销售子公司在当地大型卖场、临街店面、│
│ │社区店等开设志邦品牌专卖店，销售本公司产品，包括整体厨柜、整体衣柜│
│ │、卫阳产品、木门墙板、门窗、成品家居等整家产品的业务模式，目前公司│
│ │在合肥和广州地区开设了直营店。 │
│ │（4）国内大宗销售模式 │
│ │国内大宗业务以与优质地产公司战略合作及全国业务代理相结合的模式开展│
│ │，为B端商业精装房、公寓、酒店及养老住宅等地产商提供合理设计、按需 │
│ │定制、批量制造、准期交付的产品和服务，积极培育开发企事业人才公寓、│
│ │学校宿舍、酒店家具、办公家具、适老公寓、工程高定等工程产品研发和市│
│ │场拓展。 │
│ │（5）海外销售模式 │
│ │目前公司海外业务已遍及亚洲、北美、澳洲、中东、非洲等地区的五十多个│
│ │国家。海外业务分为大宗销售和经销销售两种销售模式。海外大宗业务通过│
│ │向海外精装地产商销售定制家居产品，或通过海外定制销售公司向地产商提│
│ │供产品与服务。 │
│ │4、供应链模式 │
│ │在市场竞争激烈及对整家一站式解决方案需求的拉动下，公司已由职能型供│
│ │应链向内部供应链集成和外部供应链集成转变，形成供应链动态联盟模式。│
│ │5、售后服务模式 │
│ │公司开发了一套以客户为中心的全流程管家服务体系，在传统安装交付环节│
│ │植入更多的增值服务，以管家式安装服务理念为基础，打造统一化、标准化│
│ │的前后端服务，增强加盟商安装交付能力。 │
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│行业地位 │国内整体厨柜领域的领先企业 │
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│核心竞争力 │1、聚焦整家一体化战略升级，品效销协同赋能品牌全球化发展 │
│ │志邦家居始终把消费者满意作为企业生存的本质。秉持“自在由我舒适生活│
│ │”的品牌理念，深化整家一体化战略，持续引领行业创新。公司通过“品效│
│ │销一体协同”实现品牌价值、营销效能与销售转化的深度融合，开辟出高质│
│ │量发展新路径，赋能品牌全球化发展。 │
│ │①超级明星，心智占位：借助“超级媒体+超级偶像”的传播策略，通过央 │
│ │媒背书、行业媒体见证等方式，紧抓代言人周杰伦的全民影响力，打透志邦│
│ │全空间真整家的心智占位。同时联动明星与达人进行内容种草，成功渗透年│
│ │轻消费群体。 │
│ │②整合营销，价值拉动：以“IP引领+权威背书+内容深耕”构建全域整合营│
│ │销体系，聚焦新一代年轻消费群体。打造“志邦恋家节”核心IP，发布行业│
│ │首套整家健康标准体系，进一步巩固“整家解决方案”专业形象。发布“H1│
│ │30全屋同模”设计系统，构建“全案设计+系统集成+一体化交付”的全链服│
│ │务，持续深化整家一体化战略闭环，真正为客户构建一个家。此外，针对存│
│ │量房市场，创新开启焕新家、家链优材等老房局改业务，提升存量业务占比│
│ │。 │
│ │③品牌出海，全球发展：持续践行“HOME+全球发展计划”，推进全球化渠 │
│ │道拓展战略。连续9年登陆纽约时代广场大屏，春节携手代言人周杰伦登陆 │
│ │多个海外地区外向华人拜年，持续增强海外影响力。国际品牌矩阵同步升级│
│ │，旗下品牌“Vimora”与“FLYHOME”完成视觉形象焕新，推动品牌向国际 │
│ │化、高端化迈进。海外业务从工程整装向零售加盟延伸，新增法国、澳洲、│
│ │阿联酋、肯尼亚等多国旗舰店。目前业务已覆盖澳洲、东南亚、中东等十多│
│ │个国家和地区。 │
│ │④社会化传播，赋能营销：积极布局抖音、小红书等新媒体平台，借助大活│
│ │动直播、常态店播、社群营销等多元化渠道和创新互联网工具，小红书打造│
│ │《100个自在生活的家》系列内容。 │
│ │2、行业领先的整家一体化全案设计及一站式交付能力 │
│ │在定制家居行业的发展历程中，志邦家居始终走在前列。从关注家居到关注│
│ │生活，从多品类叠加到整家一体化解决方案，从关注环保到全方位的整家健│
│ │康，志邦一直致力于更好、更高效地实现人们对家的美好想象。报告期内，│
│ │公司发布了志邦整家第11代旗舰展厅，给消费者带来新面貌、新场景、新模│
│ │块、新体验。公司不仅在产品与技术上实现突破，更在理念和布局上进行全│
│ │面升级。全新的整家旗舰展厅提供了多维舒适的整家生活系统，涵盖8大整 │
│ │家套系新品、8种舒适生活提案、6大全屋定制情景间、2大实景样板间，覆 │
│ │盖全生命周期，适配多元生活方式，真实户型尺度，塑造舒适生活范本。 │
│ │3、绿色制造体系与可持续发展 │
│ │公司以全流程绿色产业链践行低碳行动，构建高效、清洁、循环、可再生的│
│ │绿色制造体系，致力于绿色家居产品安全性研究与探索，从源头把控产品质│
│ │量，优先采购环境友好、节能低耗和易于资源综合利用的原材料、产品、服│
│ │务，共同构建绿色供应链，制定科学、高效、低损耗的优化方案，科学生产│
│ │，绿色治理。公司积极推动能源结构转型，用“绿电”制造“绿色家居”。│
│ │公司已运用光伏发电，利用光伏发电既可以大大改善厂区员工工作环境，还│
│ │可缓解夏季限电困扰，提升用电等级。 │
│ │4、环保产品品质与行业标准引领 │
│ │对环保产品的追求，是志邦家居自始至终坚持的发展方向。二十多年来，公│
│ │司始终不忘初心，坚持走绿色环保道路，通过了环境标志产品认证、三标一│
│ │体、中国绿色产品认证和产销监管链认证。 │
│ │5、精细化管理的国内大宗业务 │
│ │6、海外业务—双轮驱动与全球布局 │
│ │7、不断迭代的数智运营能力 │
│ │8、行业领先的智能制造 │
│ │9、优质的服务体系 │
│ │10、经营管理和人才梯队建设 │
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│经营指标 │2025年，实现营业收入43.57亿元，同比下滑17.14%，净利润2.05亿元，同 │
│ │比下滑46.89%，扣非后归母净利润1.40亿元，同比下滑58.71%。 │
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│竞争对手 │德国柏丽厨具、欧派家居集团股份有限公司、博洛尼家居用品（北京股份有│
│ │限公司 ）、厦门金牌厨柜股份有限公司、广东皮阿诺科学艺术家居股份有 │
│ │限公司、索菲亚家居股份有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：旗下国际品牌“Vimora”与“FLYHOME”完成品牌形象焕新，以更年 │
│营权 │轻、国际化的形象，加速推动品牌向全球化与高端化迈进。 │
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│核心风险 │渠道扩张不及预期、原材料价格波动等。 │
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│投资逻辑 │志邦创始团队是中国定制家居行业最早的开拓者之一，由定制厨柜起家，发│
│ │展至今成为整家一体化定制家居公司。经过多年的发展，伴随着房地产大周│
│ │期的市场红利和自身专业化布局，在定制家居行业整体高速增长的步伐下，│
│ │志邦从区域性品牌走向了全国驰名和全球化布局。公司凭着多年的行业深耕│
│ │、优质的上下游关系和行业领先的整家一体化布局，得以在家居市场的结构│
│ │性洗牌中保持行业前列，有效对抗市场风险，位居竞争前列。未来，随着消│
│ │费主力人群更新，旧房翻新市场潜在空间不断释放，家装家居市场需求广阔│
│ │。公司致力于协同行业上下游企业一同探索提供标准化、一体化的服务，更│
│ │好地实现人们对家的美好想象。 │
│ │严格的生产检验标准：公司实验检测室于2015年2月获得“中国合格评定国 │
│ │家认可委员会实验室认可证书（注册号CNASL7460）”，该认证获得全球40 │
│ │余国家认可的CNAS实验室检测认证，CNAS实验室的认证范围包含：人造板，│
│ │台面，五金和整体厨柜等，是定制家具行业获得认可范围最广的实验室。公│
│ │司通过以建立一个标杆工厂的先进管理模式、质量体系、工艺标准输出多个│
│ │（N个）配套工序外包工厂的方式，形成志邦独特的“1+N”模式，经过多年│
│ │实践和不断完善，有效保证了外包产品品质，同时制定了相关品质管理制度│
│ │和《实验中心检验标准》，并以此对其进行长效定期的监控。 │
│ │公司设有独立的研发中心，坚持原创设计和技术创新。研发中心拥有一批高│
│ │素质、经验丰富的设计研发人员，在科研立项、成果转化等方面建立了完善│
│ │的产品规划和研发管理体系。公司获得“高新技术企业”等奖项称号，是整│
│ │体厨柜行业《家用厨房设备》GB/T18884-2015及《全装修行业法规标准规范│
│ │汇编》国家标准起草单位之一。此外，公司联合中国建筑装饰协会住宅装饰│
│ │装修和部品产业分会、瑞研智库，对厨卫、家装市场及消费行为展开深入研│
│ │究，并发布《中国厨卫市场及消费行为研究报告》及《中国家装消费行为与│
│ │生活方式研究报告》，与中国科学技术大学、安徽建筑大学、安徽农业大学│
│ │建立产学研全面框架合作。全国工商联家具装饰业商会发布了《健康整家定│
│ │制评价通则》，公司作为参编企业，与行业众多优秀品牌一起，共同定义整│
│ │家定制行业环保新标准。该通则确立了健康整家定制评价的总则、基本规定│
│ │、产品与服务链建设、销售与设计、产品、安装与施工、健康环保、服务、│
│ │提高与创新等章节，多角度、多维度、深层次地剖析健康整家定制空间呈现│
│ │，适用于对健康整家定制服务提供者的能力与水平的评价，为该标准在未来│
│ │市场中广泛应用奠定了良好基础。国家林业和草原局发布了行业标准《人造│
│ │板及其制品VOCs释放下的室内承载量规范》（LY/T3229-2020），志邦家居 │
│ │作为其起草单位，参与标准的起草、申报和推行工作中，积极推进板材及其│
│ │制品产业绿色发展，不断带动产业转型升级，对保护消费者健康及消除室内│
│ │环境污染和促进人造板产业的健康发展具有重要意义，也再次展现了志邦在│
│ │行业中的领导力和责任感。 │
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│消费群体 │购买商品住房、旧房二次装修的居民以及推出精装修商品住房的房地产企业│
│ │。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │定制厨柜、定制衣柜、木门墙板及厨用电器、成品家居等整体家居产品 │
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│主要产品 │整体厨柜、定制衣柜、木门墙板 │
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│项目投资 │投建“4.0智能工厂”项目：志邦家居2022年4月27日公告，公司全资子公司│
│ │家居子公司拟在安徽长丰（双凤）经济开发区取得土地使用权建设厂房，新│
│ │建志邦家居“4.0智能工厂”项目，项目固定资产投资预计约148569万元。 │
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│行业竞争格局│定制家居作为地产后周期的核心板块，其市场规模、经营质效及竞争格局与│
│ │房地产市场的波动关联性较大。2025年，房地产市场仍在筑底过程中，新房│
│ │需求锐减，存量市场动力不足。国家统计局数据显示，房地产开发投资全年│
│ │完成投资82788亿元，比上年下降17.2%，房屋全年新开工面积58770万平方 │
│ │米，比上年下降20.4%；新建商品房全年销售面积88101万平方米，同比下降│
│ │8.7%；其中住宅销售面积下降9.2%。新建商品房销售额83937亿元，下降12.│
│ │6%；其中住宅销售额下降13.0%。在房地产下行和宏观经济环境影响下，消 │
│ │费者的装修预算缩减，决策周期大幅拉长，导致家居企业订单量持续下滑。│
│ │当前，中国楼市已告别“高速增长”时代，全面迈入“高质量发展”新周期│
│ │。“十五五”规划纲要指出，要推动房地产高质量发展，最终实现“更高水│
│ │平住有所居”，中央及地方层面政策不断优化调整，坚持“防风险、保交楼│
│ │、促消费、稳民生”多管齐下，通过深耕城市更新、优化保障房供给、构建│
│ │“好房子”标准及完善“市场+保障”双轨制，加速重塑房地产发展新模式 │
│ │。随着一线城市限购松绑、房贷利率下调等政策落地，房地产市场“止跌回│
│ │稳”的信号增强，二手房交易出现结构性修复，存量房装修需求加速释放。│
│ │互联网时代消费者消费习惯变迁，消费场景趋向多元，以传统推销、地推宣│
│ │传和媒体投放为主的传统获客方式，引流效果下降，线上消费场景重要地位│
│ │日益显著，电商及社交平台（如抖音、小红书）成为新流量入口。家居企业│
│ │在渠道开发、异业合作、新零售等方面精进拓展，发力电商直播、短视频引│
│ │流等互联网营销，通过“设计赋能+内容种草”模式实现线上线下一体化获 │
│ │客，旨在破局“获客-营销-转化”的难题。 │
│ │定制行业具有非标、以销定产的特点，消费者的选购过程较长，引流、签单│
│ │、设计、安装、服务等环节均需要终端渠道及门店落地执行。实体门店作为│
│ │家居沉浸式消费体验的载体，是展示企业品牌形象和产品特色的重要窗口，│
│ │更是连接消费者与企业的桥梁。为了充分捕捉消费需求的趋势和消费场景的│
│ │变化，家居品牌厂商积极探索终端新店态以及多店态组合的终端营销模式。│
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│行业发展趋势│（1）家居消费需求持续分层分化 │
│ │在消费观念、收入水平和生活方式变革的共同驱动下，家居消费分层与分化│
│ │趋势日益加剧。贝壳研究院报告显示，一线城市家装消费呈橄榄型，富裕人│
│ │群谨慎乐观；新一线城市呈水滴型，二线城市呈金字塔型，不同购买力人群│
│ │的需求持续分化。近年来，“第四代住宅”作为绿色建筑理念的深度实践，│
│ │回应了改善型购房者对生态、健康与空间创新的渴望，成为“好房子”的具│
│ │象表达之一，受到市场的热烈追捧。与此同时，家居消费正从供给导向转向│
│ │需求导向，专家型、研究型消费者增多，消费决策更加谨慎、更理性，更注│
│ │重性价比与核心价值。市场的成熟和消费者需求的多元化要求定制家居品牌│
│ │提供更精准、更有温度、更能匹配其多元生活方式的产品和服务。 │
│ │（2）一站式服务成为主流，健康、智能、适老成为核心竞争壁垒 │
│ │消费者年轻化和客户需求个性化、多样化趋势促使家居行业朝着为客户提供│
│ │一站式整家一体化服务的方向发展。消费者对居住体验的需求正从“有房住│
│ │”向“住好房”全面升级。《2026，中国消费新图景》显示，超七成中国消│
│ │费者愿为健康、便捷和安全支付溢价，品质与体验成消费决策核心，驱动消│
│ │费升级与品牌差异化竞争。与此同时，随着“好房子”政策标准的深入实施│
│ │，政府与行业协会正合力构建一套以安全、舒适、绿色、智慧为核心的新规│
│ │则体系。定制家居企业正积极响应，从单一的产品供应向居住解决方案服务│
│ │商转型，通过加速数字化转型、深化智能化应用、打造沉浸式体验以及推动│
│ │多业态融合，深度挖掘健康、智能、适老等与“好房子”内涵高度契合的新│
│ │兴需求。以此构建难以复制的竞争壁垒。 │
│ │（3）AI应用加速企业全链路数智化升级 │
│ │家居行业正加速迈向数字化、智能化与AI深度融合的新阶段。家居企业以AI│
│ │技术为引擎，将智能制造与数字赋能深度融合，实现从设计、生产到服务的│
│ │全链路数智化升级，重塑用户体验与产业竞争力。设计端，AI生成式设计快│
│ │速出方案，智能推荐与虚拟体验（AR/VR）提升个性化效率与客户转化。生 │
│ │产端，智能排产优化板材利用率，机器视觉实现零缺陷质检，设计数据直连│
│ │数控设备，实现真正所见即所得。服务端，智能客服与远程维修指导提升响│
│ │应速度，数字化平台打通订单、库存、安装全流程，实现透明化管理。 │
│ │（4）家居出海与全球化多元布局 │
│ │近年来，国际贸易壁垒加剧、地缘政治形势复杂多变，合规体系建设、文化│
│ │差异、渠道壁垒等因素，也考验着企业的全球化运营能力。家居企业加快全│
│ │球化布局调整，通过供应链分散化、市场多元化、品牌化运营、数字化转型│
│ │和绿色化发展，提升抗风险能力和竞争力。中国制造家具的非美市场份额正│
│ │在持续扩大，欧洲、东南亚等区域市场的重要性同步上升，东盟、非洲、中│
│ │东等新兴市场亦成为家居企业的重要增长点。未来，只有具备全球视野、敏│
│ │捷行动、数字赋能和生态协作的综合能力的企业，才能在激烈的国际竞争中│
│ │脱颖而出，真正穿越周期。 │
│ │（5）头部企业优势明显，行业集中度将持续提升 │
│ │中国定制家居行业正处于集中度快速提升的“关键窗口期”，行业格局从“│
│ │大行业、小企业”的分散状态，快速向头部企业主导的“强者恒强”局面演│
│ │进。受房地产下行、市场竞争加剧影响，许多不具备规模优势、创新能力或│
│ │资金实力的中小企业，被迫选择转让股权、缩减规模甚至退出市场。头部企│
│ │业凭借在规模化生产制造、原创设计实力、品牌建设、产品品类、销售渠道│
│ │、数字化运营服务能力、资金实力、融资渠道等方面的领先优势，为消费者│
│ │提供更高质量且更具性价比的产品，同时抓住渠道变革的机遇，通过多渠道│
│ │布局以及流量前置来更早占领更多的客户资源，推动行业集中度持续提升。│
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│行业政策法规│《“好房子”建设指南（试行）（征求意见稿）》、《关于实施绿色消费推│
│ │进行动的通知》、《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案│
│ │》、《建材行业稳增长工作方案(2025一2026年)》、《轻工业稳增长工作方│
│ │案(2025~2026年)》、《健康中国行动—健康环境促进行动实施方案（2025 │
│ │—2030年）》、《提振消费专项行动方案》、《优化消费环境三年行动方案│
│ │（2025—2027年）》、《全国统一大市场建设指引（试行）》、《推动大规│
│ │模设备更新和消费品以旧换新行动方案》、《关于促进家居消费若干措施的│
│ │通知》 │
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│公司发展战略│志邦深耕主业、持续创新，以“实现人们对家的美好想象”为使命，以“成│
│ │为全球领先的家居企业”为愿景，秉持“自在由我，舒适生活”的品牌主张│
│ │，致力于成为全球新生活方式的家居引领者，让每一个家的日常充盈舒适与│
│ │自在。以“客户为先、成人达己、自我反思、守正行稳”为价值观，顺应客│
│ │户需求的变化，在业务上持续追求稳中求进。以“专注、合作、创新、奋斗│
│ │”为企业精神。2026年，公司进行了战略升级，2026年战略主轴为：以整家│
│ │一体为战略定位，以产品领先为基础，以服务制胜为壁垒，以数字驱动为引│
│ │擎，以全球突破为增长极。整家一体化为公司的核心战略，产品提升、服务│
│ │致胜、海外发展为公司的竞争战略，最后，通过AI数字化战略进行能力升级│
│ │。 │
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│公司日常经营│1、整家产品品类贡献：报告期内，公司主营业务品类包括定制厨柜、定制 │
│ │衣柜、木门墙板及厨用电器、成品家居等整体家居产品。公司整体厨柜业务│
│ │的收入15.42亿元，占营业收入比重35.4%，同比下滑35.59%；定制衣柜业务│
│ │的收入19.98亿元，占营业收入比重45.86%，同比下滑5.79%，木门墙板业务│
│ │的收入5.06亿元，占营业收入比重11.61%，同比增长35.65%。 │
│ │2、分渠道收入贡献：报告期内，公司主营业务渠道主要分为零售业务（含 │
│ │经销业务和直营业务）、国内大宗业务、海外业务。公司零售业务收入26.2│
│ │6亿元，占营业收入比重60.29%，同比下滑12.42%，公司大宗业务收入10.54│
│ │亿元，占营业收入比重24.20%，同比下滑37.38%；公司海外业务收入3.65亿│
│ │元，占营业收入比8.38%，同比增长77.73%。 │
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│公司经营计划│1、加速推动整家商业模式部署 │
│ │全面深入落实设计领先战略，公司将继续提升整家全案设计能力，强调设计│
│ │融合，加速推进一体化设计，注重从单品到整家的全案思维转变，打造全案│
│ │设计师团队，提升终端整家设计力。通过软件全品类打通，让设计效果一体│
│ │化呈现，进而提人效，降差错。在供应保障方面，提升性价比、抓品质、保│
│ │交付，公司将继续压缩整体交付周期，用专业团队攻坚克难，集中解决TOP │
│ │级问题，打造稳定的品质保障。整装渠道，已然成为加盟商核心业绩增长点│
│ │，公司全方位强化“总部＋经销商”整装业务能力，将通过双软件品类打通│
│ │、标准化提效控差、装企联动、属地化提效、超级邦交付保障等五大抓手赋│
│ │能加盟商，全力开拓整装赛道，聚焦一体化整家优势，持续升级产品竞争力│
│ │，推动整装新增长。 │
│ │2、国际化品牌升级，四大渠道全面布局 │
│ │基于“成为全球领先的家居企业”的愿景，公司将全面参与全球化发展，紧│
│ │随“一带一路”的利好政策，通过过去几年的海外发展，公司具备良好的业│
│ │务基础，并且开启了海外品牌零售业务。公司已邀请周杰伦先生为海外代言│
│ │人，由中国知名品牌向国际化品牌升级。公司以贴近市场、聚焦机会、强化│
│ │赋能为核心对海外业务进行了组织调整和扩充，将海外业务分为四大渠道，│
│ │全面布局，以工程渠道为基本盘，以零售渠道为增长引擎。公司将加速品牌│
│ │零售招商布局，通过多品牌、多渠道覆盖，加速海外开店计划，同时加强中│
│ │后台能力建设，推进产品区域性开发、供应链专业能力提升、加快信息化建│
│ │设，提升前后端协同效率，构建系统化的定制行业海外人才培训机制，提升│
│ │人才梯队储备建设，为快速增长提供坚实的人才保障。 │
│ │3、大宗业务创新，长期坚持控风险 │
│ │公司大宗业务的综合能力在近几年外部环境的不断变化中已经得到了有效的│
│ │验证。修炼内功，做好每一个项目，是大宗业务多年来口碑持续提升的关键│
│ │所在。公司将长期坚持控风险，通过客户分类分级、合同履约、回款及诉讼│
│ │等措施，导入端到端的LTC流程，从线索到回款，从而建立端到端的风险管 │
│ │理系统。推动老商转型、新商大商建立标杆，深耕区域，贴近客户，促进精│
│ │准拿单。继续开拓企事业客户，包括公寓、学校、医院、适老、酒店等需求│
│ │，筹建南方市场工程展厅，深入成熟业务的弱势区域市场。公司将B端的大 │
│ │宗业务作为重要的业务板块，并制定合理的发展目标，继续加强战略客户的│
│ │合作，以保持大宗业务在行业中的领先地位和优良口碑。 │
│ │4、注重产品品质升级，营造质量文化 │
│ │公司全面贯彻落实《质量强国建设纲要》部署要求，积极响应、快速行动，│
│ │全面开展质量创新、质量攻关、质量诊断、质量提升等活动，进一步提升全│
│ │员质量意识，提高全过程全方位质量水平。 │
│ │5、持续推进AI应用场景，提升运营效率 │
│ │公司以AI全面应用为目标，持续推动AI技术深度融入业务流程，按照“夯实│
│ │基础、敏捷速赢—规模复制、核心智能化—全域自驱、智能决策”三阶段路│
│ │径有序推进；通过建设AI中台并强化数据与知识治理夯实应用底座，依托AI│
│ │创新实验室持续孵化高价值场景并推动复制落地，同时通过体系化培训与创│
│ │新大赛打造“AI超级个体”，营造全员参与的应用氛围，最终实现“硅基员│
│ │工”与“碳基员工”的高效协同，推动工作方式升级与运营效率的质变。 │
│ │6、构建全面的成本管理体系，挖掘结构化降本空间 │
│ │公司以“客户满意的产品、敏捷的应变反应、市场最优的成本”为目标，继│
│ │续沿着显性降本-隐性降本-系统降本的路径，在不影响用户体验的前提下，│
│ │将继续坚持研产销供全价值链降本，深挖掘降本空间。将进一步强化研发目│
│ │标成本管理，控制SKU数量，加强产品全生命周期管理；充分发挥BC融合的 │
│ │集采优势，开展供方共创，推动充分竞争，优化供应布局。 │
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│公司资金需求│本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支│
│ │。 │
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│可能面对风险│1、行业竞争加剧的风险 │
│ │公司所在的定制家具行业属于新兴细分行业，与传统家具行业相比，定制家│
│ │具尤其是全屋定制，更能满足当代年轻消费群体时尚化和个性化的需求，是│
│ │家具行业的重要利润增长点。在这一趋势下定制家具企业纷纷拓展品类，从│
│ │厨柜、衣柜单品定制进入全屋定制领域，行业渗透度提高，导致市场竞争加│
│ │剧。虽然公司是国内定制家具行业的领先企业，在品牌管理、营销网络、设│
│ │计研发等方面具备较强的竞争优势，但市场竞争的加剧可能导致行业平均利│
│ │润率的下滑，从而对公司的生产经营带来不利影响。在此情况下，品牌和设│
│ │计优势成为提升公司产品知名度和竞争力的重要手段。通过“品销一体”的│
│ │品牌营销推广模式，以数字媒体内容传播的发展方向，以塑造年轻化、时尚│
│ │化的志邦品牌为传播核心，提高公司的品牌知名度。 │
│ │2、市场需求变化的风险 │
│ │继国家对房地产市场一系列的政策调控后，新房交付量近几年逐年下滑，定│
│ │制家居行业已经进入了存量市场需求阶段。但对于定制家居行业而言，全面│
│ │转向存量房市场并非一片坦途，而是伴随着一系列深刻、具体且严峻的挑战│
│ │。目前定制家居企业正处于新房需求萎缩和存量市场尚未完全成熟的过渡阶│
│ │段。存量市场参与者众多，导致竞争空前激烈。需求高度碎片化，迫使企业│
│ │必须多渠道获取流量，这种碎片化增加了获客难度和转化成本，也推高了整│
│ │体营销开支。转向存量房市场，对定制家居行业而言是一场全方位的压力测│
│ │试。公司在前几年已经识别了存量房市场的必然趋势，通过开拓旧改渠道，│
│ │建立旧改流程，开设社区店等方式摸索适合存量市场的销售模式，不断提升│
│ │公司柔性生产和精细化管理的能力，以满足存量市场下消费者对售后体系、│
│ │响应速度和服务能力等方面的更高要求。 │
│ │3、原材料价格波动的风险 │
│ │公司产品生产所需的原材料主要包括板材、台面、厨房电器及五金配件等。│
│ │公司直接材料价格对公司主营业务成本的影响较大。若未来原材料采购价格│
│ │发生较大波动，可能对公司经营产生不利影响。公司采购的原材料主要由采│
│ │购中心负责统一采购。采购中心根据公司的生产计划，保证生产所需并留有│
│ │一定的安全库存，安排实际采购品种与采购量。在采购管理方面，公司制定│
│ │了完善的供应商管理体系，对供应商选择、招标采购流程等各方面做出严格│
│ │规定，对于重要原材料，需要经过实地评估和样品评估程序，经评估合格后│
│ │，方可纳入合格供应商名录。公司与主要供应商建立了长期良好的合作关系│
│ │，以确保原材料的质量稳定、及时供应和成本控制。 │
│ │4、品牌风险 │
│ │品牌是消费者购买定制家具产品的重要影响因素。经过多年发展，公司在国│
│ │内定制家居市场上已具有较高的知名度和影响力，凭借卓越的品质和口碑，│
│ │志邦家居获得“中国驰名商标”“中国红星设计奖”等荣誉称号。虽然公司│
│ │近年来不断加大品牌推广投入力度，并设立专门部门负责品牌的维护和维权│
│ │工作，但随着经营规模不断扩大，品牌管理的工作难度日益增加。如果公司│
│ │在注册商标保护、门店形象、产品质量及售后服务等方面出现问题，会直接│
│ │影响公司的品牌形象和品牌美誉度，将对公司经营带来不利影响。 │
│ │5、经销商管理风险 │
│ │尽管公司与经销商建立了良好稳定的合作关系，且在与经销商签订的合作协│
│ │议中约定了经销商的权利和义务，在形象设计、人员培训、产品定价等方面│
│ │对经销商进行了统一管理。但由于公司经销商数量较多，地域分布较为分散│
│ │，增加了销售渠道管理的难度。如果个别经销商违反合作协议的约定，在销│
│ │售价格、售后服务等方面未按公司要求经营，将对公司的品牌和声誉产生不│
│ │利影响。 │
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│股权激励 │志邦家居2023年4月27日发布限制性股票激励计划，公司拟向90名激励对象 │
│ │授予311.9916万股限制性股票，授予价格为15.53元/股。本次授予的限制性│
│ │股票自授予日起满一年后分两期解锁，解锁比例分别为50%、50%。主要解锁│
│ │条件为：以2022年业绩为基数，2023年-2024年营业收入增长率分别不低于1│
│ │2%、24%；净利润增长率分别不低于12%、24%。 │
│ │志邦家居2023年8月29日发布股票期权激励计划，公司拟向413名激励对象授│
│ │予450万份股票期权，行权价格为19.28元/股。本次授予的股票期权自授予 │
│ │日起满一年后分两期行权，行权比例分别为50%、50%。主要行权条件为：以│
│ │2022年业绩为基数，2023年-2024年营业收入增长率分别不低于12%、24%；2│
│ │023年-2024年净利润增长率分别不低于12%、24%。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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