热点题材☆ ◇603801 志邦家居 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:无
指数:上证380
【2.主题投资】 暂无数据
【3.事件驱动】
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2023-06-01│有电商4月份30个家具品类销售额同比超过200%
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今年以来，家具行业明显复苏，不仅多地纷纷开办家具展会，展会规模也有大幅增加，家具
市场不仅线下回温明显，线上销售也出现了大幅增长。某电商品牌负责人表示，以4月为例，超3
00个家具品牌销售额同比增长超十倍，有30个家具品类，销售额同比超过200%。
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2023-01-06│房地产需求端迎重磅利好，家居行业底部信号明确
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人民银行、银保监1月5日晚发布通知，决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。自20
22年第四季度起，各城市政府可于每季度末月，以上季度末月至本季度第二个月为评估期，对当
地新建商品住宅销售价格变化情况进行动态评估。券商指出，好竣工端改善对家居需求支撑。当
前家居行业底部信号明确，未来行业基本面将持续改善，且头部企业估值吸引力凸显。
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2022-08-09│四部门发文 培育高水平特色家居产业集群
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工信部办公厅等四部门发布关于印发推进家居产业高质量发展行动方案的通知。通知提出，
到2025年，家居产业创新能力明显增强，高质量产品供给明显增加，初步形成供给创造需求、需
求牵引供给的更高水平良性循环。在家用电器、照明电器等行业培育制造业创新中心、数字化转
型促进中心等创新平台，重点行业两化融合水平达到65%，培育一批5G全连接工厂、智能制造示
范工厂和优秀应用场景。反向定制、全屋定制、场景化集成定制等个性化定制比例稳步提高，绿
色、智能、健康产品供给明显增加，智能家居等新业态加快发展。在家居产业培育50个左右知名
品牌、10个家居生态品牌，推广一批优秀产品，建立500家智能家居体验中心，培育15个高水平
特色产业集群，以高质量供给促进家居品牌品质消费。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主营业务为整体厨柜、衣柜等全屋定制家具产品的研发、设计、生产、│
│ │销售和安装服务。公司自成立以来，一直从事整体厨柜业务，经过多年打造│
│ │，已形成六大产品系列，能够满足不同客户个性化的消费需求。近几年，通│
│ │过“大定制”发展战略，已形成“志邦”、“法兰菲”、“IK”9/144等众 │
│ │多品牌，产品品类包括厨柜、衣柜及全屋、木门，销售渠道分为加盟、直营│
│ │以及国内外大宗业务。 │
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│经营模式 │公司一直以“更懂生活”的经营理念，从整体厨柜发展到全屋定制，不断丰│
│ │富产品品类，形成“大定制”战略，力求为广大消费者提供优质的产品和服│
│ │务。 │
│ │在销售经营方面，销售渠道以加盟为主，直营为辅，同时大力开展国内外大│
│ │宗业务。截止2017年12月31日，公司零售渠道网络遍布全国，经销商合计14│
│ │00家，店面1730家。国内大宗业务以与龙头地产公司战略合作及全国业务代│
│ │理相结合的模式，国际大宗业务涉足澳洲、美洲、非洲及中东等地区。 │
│ │在生产制造方面，以销定产，采取自行生产为主，外协和OEM外包生产为辅 │
│ │的制造模式。公司拥有领先行业的规模级制造基地，通过先进的生产管理体│
│ │系和完善的供应链保障，为定制产品提供了品质保证，也使得公司人均产出│
│ │远高于同行业。同时为了保证外协和OEM的产品品质稳定，公司输入工艺标 │
│ │准、制定管理制度和检验标准，并以此对其进行长效定期的监控。 │
│ │在品牌建设方面，公司形成多品牌组合体系，覆盖不同的消费群体。运用持│
│ │续的明星矩阵加促销品牌化策略，通过央视新闻综艺双频道全年的高质量曝│
│ │光、数字媒体内容化立体传播、深入终端的日常品牌塑造，共同打造了志邦│
│ │品牌的差异化品牌形象。 │
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│行业地位 │国内整体厨柜领域的领先企业 │
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│核心竞争力 │1、品牌优势 │
│ │志邦品牌创立于1998年，是中国橱柜行业的早期开拓者，以“专注厨房、更│
│ │懂生活”的理念在整体厨柜领域深耕细作，通过不断提升产品质量及服务水│
│ │平和终端店面形象标准化管理，与央视等主流媒体的战略合作，到登陆纽约│
│ │时代广场，与众多明星共同诠释品牌意义，再到积极参加行业展会等，良好│
│ │的品牌推广投入，大大提升公司品牌的知名度和美誉度。2012年公司志邦商│
│ │标被认定为“中国驰名商标”。为顺应行业发展趋势，2015年公司成立“法│
│ │兰菲”品牌，通过几年来不断的招商建店和品牌推广，目前在全国已具有一│
│ │定知名度。2017年6月30日，公司成功登陆A股市场，公司品牌形象进一步提│
│ │升，同时募投项目中“品牌推广建设项目”将加大公司未来的品牌推广力度│
│ │。 │
│ │2、销售渠道优势 │
│ │公司通过多品牌、多品类抢占多层次市场，立足华东、布局全国，形成行业│
│ │内较有竞争力的零售营销网络。截至2017年12月31日，公司拥有整体厨柜经│
│ │销商1086家，店面1335家；定制衣柜经销商314家，店面395家，初步形成“│
│ │大定制”发展格局。除了拥有众多的门店数量，统一的店面形象，优质的店│
│ │面位置，保障了终端竞争力，也为公司产品销售提供了有力的渠道优势。有│
│ │利于公司不断提升满足用户需求能力，提高公司产品的市场占有率。同时，│
│ │公司积极开展大宗业务，业已形成成熟的代理商模式和地产战略合作模式。│
│ │3、设计研发优势 │
│ │公司设有独立的设计中心和研发中心，拥有一批高素质、经验丰富的设计研│
│ │发团队，从科研立项、科技经费申请、研发绩效考核、科技成果转化等方面│
│ │，均建立了完善的产品规划和研发管理体系。公司凭借较强的设计研发实力│
│ │，拥有“博士后科研工作站”、“省认定企业技术中心”、“安徽省工业设│
│ │计中心”，先后获得“高新技术企业”、“中国优秀工业设计奖”、“中国│
│ │橱柜行业时尚设计金奖”、“中国橱柜行业产品原创设计金奖”等荣誉，公│
│ │司实验检测室获得“中国合格评定国家认可委员会实验室认可证书”，出具│
│ │的检测报告获得全世界40多个国家的认可。 │
│ │4、生产及信息化优势 │
│ │公司拥有了领先行业的规模级制造基地，引进了行业先进的德国豪迈生产线│
│ │，并结合较为先进的家具生产软件信息技术，利用全国经营的规模化优势。│
│ │在“年产20万套整体厨柜建设项目”和“年产12万套定制衣柜建设项目”建│
│ │设同时，公司不断的推进生产信息化建设和生产管理能力提升。制定了科学│
│ │、高效、低损耗的柔性化生产优化方案，使得公司人均产出远高于同行业。│
│ │现已成为“两化融合”的示范企业，并为公司稳步迈向“智能制造”奠定了│
│ │坚实的基础。同时，销售终端信息化系统建设已基本形成统一的设计平台，│
│ │可快速实现终端设计、渲染、报价、下单等工作，为客户提供快速、便捷的│
│ │一站式服务。 │
│ │5、经营团队和管理优势 │
│ │公司拥有一支敬业务实的经营管理团队，通过市场化方式引进了一批优秀的│
│ │职业经理人，凝聚了一支团结进取的高素质管理团队，形成了稳定高效的核│
│ │心管理架构。公司管理团队对行业的品牌建设、营销网络管理、人才管理等│
│ │均有深入的理解，能够及时根据客户需求和市场变化对公司战略和业务进行│
│ │调整，为保证公司稳健、快速发展提供了有力保障。 │
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│经营指标 │报告期内，整体厨柜生产量比上期增加32.08%，销售量比上期增加39.76%，│
│ │定制衣柜生产量比上期增加146.09%，销售量比上期增加148.55%，主要是由│
│ │于报告期内销售订单增加所致；因规模增长，库存量也相应增加。 │
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│竞争对手 │德国柏丽厨具、欧派家居集团股份有限公司、博洛尼家居用品（北京股份有│
│ │限公司 ）、厦门金牌厨柜股份有限公司、广东皮阿诺科学艺术家居股份有 │
│ │限公司、索菲亚家居股份有限公司 │
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│品牌/专利/经│2012年公司志邦商标被认定为“中国驰名商标”。2015年公司成立“法兰菲│
│营权 │”品牌，且目前在全国已具有一定知名度。 │
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│核心风险 │渠道扩张不及预期、原材料价格波动等。 │
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│投资逻辑 │公司橱柜业务在多渠道营销的巨大优势，抗风险能力较强，同店增长较为确│
│ │定，衣柜业务正处于高速发展期，我们预计公司未来收入将保持较高速度增│
│ │长。 │
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│消费群体 │个人消费者、房地产开发商。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│项目投资 │投建“4.0智能工厂”项目：志邦家居2022年4月27日公告，公司全资子公司│
│ │家居子公司拟在安徽长丰（双凤）经济开发区取得土地使用权建设厂房，新│
│ │建志邦家居“4.0智能工厂”项目，项目固定资产投资预计约148569万元。 │
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│公司发展战略│定制家居已成为新风口行业，全屋定制将成为定制家居行业发展主流趋势，│
│ │为顺应行业发展趋势，公司针对不同的消费群体的需求，通过打造多品牌多│
│ │品类，建立“大定制”战略，致力于为客户打造轻松、舒适、完备的整装家│
│ │庭生活环境。 │
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│公司日常经营│1、营销渠道建设 │
│ │（1）经销商渠道：通过大力招商建店、厨衣联动协同作战，报告期内，实 │
│ │现整体厨柜店面净增加223家，定制衣柜店面净增242家。针对全屋定制趋势│
│ │的来临，公司成立大营销中心，统一规划发展整体厨柜与定制衣柜，积极布│
│ │局经销商渠道建设，为未来抢占定制家居行业的市场份额打下坚实基础。 │
│ │（2）国内大宗业务渠道：国内大宗业务增幅明显，在行业内形成较大的影 │
│ │响力。通过积极引入阿米巴经营管理思维，系统地建立了与市场直接挂钩的│
│ │经营组织和机制，有效地降低风险，提升经营质量。公司将继续大力发展优│
│ │质大宗业务代理商，建立有效地经营风险的控制体系。 │
│ │（3）国外大宗业务渠道：国际业务主要以持续发展大客户、打造标杆带动 │
│ │周边为开发原则，开发新市场、孵化潜在市场，2018年度将会优先发展区域│
│ │大型批发库存客户，进行属地化服务，进一步提升国际市场的竞争力。 │
│ │（4）新品牌渠道：依据“大定制”发展战略，公司成立志邦木门与IK整体 │
│ │定制两大事业部，完善了公司产品品类与品牌建设，对公司的业绩将起到重│
│ │要补充作用。两大事业部将通过积极丰富产品、大力招商建店的方式，积极│
│ │开拓市场。 │
│ │2、产品研发及设计 │
│ │报告期内，公司在研发投入上极大的满足了消费市场产品迭代更新的需求。│
│ │研发中心在本年度重新梳理产品线，针对当下流行的极简和美式装修风格，│
│ │组织开发新样品，为市场注入新的活力。设计中心通过搭建平台运营、树立│
│ │标杆模式分享，大大提升设计准确率。官网云平台顺利上线，对接全国重点│
│ │城市，依据核心小区户型，完成上千套专业方案，用设计促进引流，大大促│
│ │进了打通设计全流程、正式签约开发志邦云设计软件的步伐，从而真正实现│
│ │赋能终端销售。 │
│ │3、生产制造建设 │
│ │公司持续以高质量高标准高效能的要求顺利完成了业务的订单交付。打破多│
│ │年以来的传统生产模式，大力推进数字化工厂建设，引进精益生产和生产计│
│ │划模式，以客户思维为驱动，主动进2017年年度报告13/144取开展周期缩短│
│ │、降库存、降差错、提高人均效能等专项工作。报告期内，公司积极完成厂│
│ │房建设方案，有效消除产能瓶颈，为公司的“大定制”发展战略提供了充分│
│ │的保障。 │
│ │4、品牌建设与推广 │
│ │公司始终以塑造“更懂生活的厨房专家”品牌形象为核心，创意策划、有效│
│ │传播。报告期内，开展“男人下厨节”和“厨房派?对”大型全国品牌营销 │
│ │活动，用明星矩阵、促销品牌化，带动志邦系列品牌的年轻化，时尚化转变│
│ │。品牌传播适应时代潮流，逐步转向数字媒体内容化传播；终端形象规范要│
│ │求，提升品牌质量。志邦、法兰菲、IK将实现三品牌联动，共同将志邦家居│
│ │打造成中国定制化、大家居行业的领先品牌。 │
│ │5、信息化建设 │
│ │为适应公司的快速发展，报告期内，公司采用升级和完善同步走的方式快速│
│ │推进内部信息化建设。通过与使用部门合作开展各类重点项目，如法兰菲设│
│ │计1号项目集、志邦设计云平台项目集、工程阿米巴经营导入项目、数字化 │
│ │工厂项目集等，来完善公司的信息化组成结构。同时，通过推行项目制和流│
│ │程梳理优化，整体提升了公司的管理水平。 │
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│公司经营计划│1、深入推进公司战略，打造系统竞争力 │
│ │通过对行业市场的调研和公司内部情况的梳理，公司制定了相应的战略规划│
│ │，即“1+1+4”战略。 │
│ │一个公司级战略:大定制战略。布局全屋定制和孵化新业务，以经营市场的 │
│ │思维来为组织新增消费群有利于公司应对日益激烈的市场竞争。IK整体定制│
│ │在结合志邦原有品牌的基础打造的年轻品牌形象，迎合互联网趋势及年轻化│
│ │需要。志邦木门是厨柜品类的重要补充及完善，也是定制家居向全屋定制发│
│ │展的开端。 │
│ │一个核心竞争战略：设计领先战略。设计是定制行业的核心竞争力，通过打│
│ │造设计领先战略，从产品体验、设计师能力、设计工具等方面全方位领先、│
│ │赋能终端，从而在市场形成具有设计领先的核心竞争力。 │
│ │四个发展战略：强终端战略、供应链战略、数字化战略及人才战略。终端是│
│ │消费者第一接触点，也是所有战略落地演化成结果并产生价值的平台，公司│
│ │将分步骤推进强终端战略，基于终端店面硬件实力和终端营销软实力两个方│
│ │面，双管齐下，赋能终端。通过整合上下游供应链，积极布局未来产能保障│
│ │计划，为公司在全屋定制转型中面临的挑战提供了坚实供应链保障。充分利│
│ │用数据管理，结合互联网技术，通过线上线下融合和新技术导入等措施，增│
│ │强客户体验，从而改善产品研发、改变服务结构。通过选拨中重点高层干部│
│ │进行系统性培养，形成管理人员梯队建设。 │
│ │核心战略与阶段性战略相辅相成，两项新业务齐头并进，着力打造公司系统│
│ │性的竞争力，从而保障公司未来业绩目标的实现。 │
│ │2、强化品牌矩阵，打造新的业务品类规划 │
│ │为顺应行业趋势变化，实现成功转型，以从内部视角（产品）转外部视角（│
│ │客户）的思路，形成扩品类、分层级、分阶段的全屋定制规划方案，并且针│
│ │对不同的消费群体主推不同的品牌，形成新的业务品类规划。 │
│ │针对中产阶层的主力消费群体有志邦厨柜、志邦木门、法兰菲全屋定制；针│
│ │对互联网等刚需消费群体，推出了新兴品牌IK整体定制。未来公司将打造成│
│ │为“具有设计优势的定制化家具生产销售商”。 │
│ │3、升级品牌推广，扩大品牌影响力 │
│ │为适应新时期的变化，公司品牌推广将采用“六大策略”。以志邦品牌带动│
│ │法兰菲品牌传播；志邦品牌向年轻化、时尚化转变；传统媒体广告逐步转向│
│ │数字媒体内容化传播；在传统广告中，增大户外广告的投放占比；加强全国│
│ │泛志邦体系，广告推广实行有效性监测；全国品牌推广形象进行规范化监督│
│ │。推广方式的升级将更有利于品牌推广效果，进一步扩大公司品牌影响力。│
│ │4、搭平台、建班子，培养人才梯队 │
│ │公司发展进入“新时代、新思维、新征程”，也为个人创造“新平台、新机│
│ │会、新担当”。董事会进行了深入沟通，制定出适合新时期发展的组织架、│
│ │经营团队，同时公司将制定新的人才培养机制，努力提升中高层管理人员管│
│ │理水平和职业素养，形成中高层管理人员的梯队建设。 │
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│可能面对风险│1、市场竞争加剧的风险 │
│ │2、房地产行业调控的风险 │
│ │3、经销商管理风险 │
│ │4、原材料价格波动的风险 │
│ │5、品牌风险 │
│ │6、新产品市场开拓风险 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2023年-2025年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或现金与股票 │
│ │相结合的方式分配股利，并优先采取现金方式，利润分配不得超过累计可分│
│ │配利润的范围，不得损害公司持续经营能力。如无重大现金支出发生，在满│
│ │足现金分红条件、保证公司正常经营和长远发展的前提下，公司应在每年年│
│ │度股东大会召开后进行一次现金分红，且公司承诺以现金方式分配的利润应│
│ │不少于当年实现的可分配利润的30%。在公司符合上述现金分红规定，且营 │
│ │业收入快速增长，股票价格与股本规模不匹配，发放股票股利有利于公司全│
│ │体股东整体利益时，董事会可以在实施上述现金分红之外提出股票股利分配│
│ │方案。 │
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│股权激励 │志邦家居2023年4月27日发布限制性股票激励计划，公司拟向90名激励对象 │
│ │授予311.9916万股限制性股票，授予价格为15.53元/股。本次授予的限制性│
│ │股票自授予日起满一年后分两期解锁，解锁比例分别为50%、50%。主要解锁│
│ │条件为：以2022年业绩为基数，2023年-2024年营业收入增长率分别不低于1│
│ │2%、24%；净利润增长率分别不低于12%、24%。 │
│ │志邦家居2023年8月29日发布股票期权激励计划，公司拟向413名激励对象授│
│ │予450万份股票期权，行权价格为19.28元/股。本次授予的股票期权自授予 │
│ │日起满一年后分两期行权，行权比例分别为50%、50%。主要行权条件为：以│
│ │2022年业绩为基数，2023年-2024年营业收入增长率分别不低于12%、24%；2│
│ │023年-2024年净利润增长率分别不低于12%、24%。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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