热点题材☆ ◇603808 歌力思 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:新零售、网红经济、C2M概念、NFT概念、小红书
风格:微利股、破净资产、商誉减值、预计转亏、微盘精选、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2025-01-14│小红书概念 │关联度：☆☆☆
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公司目前已搭建直播营销团队，定期开启宣导品牌形象的总部线上直播，利用微信、淘宝、
小红书、抖音等平台以直播带货、博主推荐等多种营销手段，不断加大公司品牌宣传推广力度
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2022-09-21│新零售 │关联度：☆☆☆
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公司线上销售的主营业务收入占比为10.15%
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2022-05-23│NFT概念 │关联度：☆☆☆
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公司在2022年4月22日发布300个NFT收藏藏品
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2021-11-02│网红经济 │关联度：☆☆☆
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2020年01月16日在互动平台表示，百秋网络保持对市场新趋势、运营新模式的关注。百秋网
络运营模式包括直播营销，网红带货，抖音营销，小红书营销，天猫营销，数字精准营销等创新
方式。
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2021-10-22│C2M概念 │关联度：☆☆☆
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公司提供高端定制服务，为消费者个性化表达提供支持。公司未来将继续致力于打造以用户
为中心的数字化时尚生态圈，继续深入探索以用户为中心的C2M模式，持续提升旗下各品牌的盈
利能力，进一步开拓市场和提高市场份额，以实际经营业绩回馈投资者。
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2025-01-24│业绩预亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2024年01-12月归属于上市公司股东的净利润为-38938万元至-28938万元，与上年
同期相比变动幅度为-468.57%至-373.92%。
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2023-07-26│电商概念 │关联度：☆☆☆
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子公司百秋电商在中高端时尚品牌运营方面有着丰富的实战经验，现已运营包括PANDORA、T
ISSOT、Clarks、Maje、Sandro、C.P.U.、Kipling、ELLE等近40个国际知名品牌且将持续引入新
品牌。
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2023-03-09│网络直播 │关联度：☆☆☆
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公司目前已搭建直播营销团队
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2021-12-24│虚拟数字人 │关联度：☆☆☆
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公司的虚拟人物ELISA一经推出便取得了良好的社交网络转播效果，增强与消费者的直接互
动，与Z世代产生情感连接，为企业下一步发展增加新动力。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-03-28│微盘精选 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司为微盘精选股。
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2025-03-28│微小盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-28公司AB股总市值为：25.80亿元
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2025-03-28│破净资产 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-28公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-9.25%
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2025-01-25│商誉减值 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司预告受商誉影响2024-12-31财报业绩将亏损
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2025-01-25│预计转亏 │关联度：☆☆☆
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预计公司2024年01-12月归属于上市公司股东的净利润为-38938万元至-28938万元，与上年
同期相比变动幅度为-468.57%至-373.92%。
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2024-11-13│微利股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30公司扣非净利润为:1322.15万元，净资产收益率为：0.76%
【3.事件驱动】
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2023-05-17│一季度中国服装内销市场实现由降转增，服装家纺行业迎复苏良机
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中国服装协会发布2023年1-3月中国服装行业经济运行情况。一季度，随着促消费政策措施
进一步显效，叠加疫情影响消退等因素，中国服装内销市场实现由降转增的变化，市场活力持续
回升，消费需求逐渐释放。1-3月，中国限额以上单位服装商品零售额累计2731.9亿元人民币，
同比增长11.4%，增速比2022年全年提升19.1个百分点。其中，3月当月实现两位数高速增长，同
比增幅达24.5%，增速比1-2月加快18.1个百分点。
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2023-05-15│淘宝天猫618：今年是历史上最大投入的一届
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5月10日，淘宝天猫618商家大会上，淘宝天猫618总负责人暮珊表示：“今年淘宝天猫618是
历史上最大投入的一届，也预计将是史上消费者福利最大的618。”淘宝天猫今年618全周期预计
实现超600亿流量曝光，为商家引来海量顾客，同时阿里妈妈还提供总计23亿红包为超100万商家
带来百亿流量支持。券商指出，1-3月线上穿类零售额增速8.6%，高于吃类和用类的7.3%和6.9%
，穿类自2021年下半年以来首次增速超过吃类和用类。
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2023-05-12│4月中国纺织服装出口同比继续保持增长
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中国纺织品进出口商会披露，在中国稳外贸政策持续发力和供应链恢复、订单加快交付以及
较低基数的推动下，按美元计，4月中国纺织服装出口同比继续保持增长，环比稍有回落。其中
，服装当月出口同比增长14.3%，带动累计服装出口由负转正，纺织服装整体出口降幅进一步收
窄。中国纺织品服装出口按人民币计：2023年1-4月，纺织服装累计出口6383亿元，比去年同期
（下同）增长4.8%，其中纺织品出口3078.4亿元，下降0.8%，服装出口3304.6亿元，增长10.6%
。
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2023-04-21│两部门开展2023纺织服装优供给促升级活动
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4月19日，工信部办公厅、商务部办公厅发布关于开展2023纺织服装优供给促升级活动的通
知。其中提出，聚焦高端化智能化绿色化，加快产业体系升级发展。支持企业加大设备更新和技
术改造力度，推动企业数字化智能化转型，提高企业节能减污降碳水平，推进废旧纺织品循环利
用，巩固提升纺织服装优势产业领先地位。组织开展先进适用技术推广、数字化转型、科技创新
、降本增效、绿色发展等方面活动，加强企业间交流合作和典型推广，帮助企业抓住新机遇、开
辟新领域、制胜新赛道。
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2023-03-17│李彦宏称文心一言对标ChatGPT门槛很高，ChatGPT概念迎风口
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16日，百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏表示，文心一言要对标ChatGPT门槛很高。
李彦宏展示了文心一言在文学创作、商业文案创作、数理推算、中文理解、多模态生成五个使用
场景中的表现。3月16日起，首批用户即可通过邀请测试码，在文心一言官网体验产品。同时，
百度智能云于16日起面向企业客户开放文心一言API接口调用服务。
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2023-03-15│ChatGPT掀起应用热潮，虚拟数字人或迎增长
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依托虚拟现实与元宇宙产业联盟（XRMA），中国信息通信研究院牵头，商汤科技主编，OPPO
、百度、北方工业大学、二六三、VIVO、虚拟动点、优链时代、SoulAPP等作为首批参与单位，
共同发起《可信虚拟人生成内容管理系统技术要求》标准制定工作，并已通过XRMA联盟内立项评
审。现开展标准制定的参编单位及专家征集计划，对标准内容编写、贯彻落地贡献突出的单位和
专家，还将作为核心编制单位、专家写入标准。券商指出，ChatGPT有望在短期内将虚拟数字人
的交互能力大幅提高。据预测，至2030年，我国虚拟数字人行业整体规模将有望突破2700亿元。
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2017-09-29│商务部：电子商务法已完成人大一读
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商务部条法司副司长陈福利2017年9月29日在商务部发布会上表示，商务部积极配合全国人
大在参与电子商务法的立法工作，目前电子商务法已经完成了一读。电子商务法对电子商务平台
的法定义务也做了表述，平台责任会是其中一项重要内容。一读之后，该法立法程序还在进展中
，也在进一步完善，渴望在今年或不远的将来继续安排走下面的立法程序。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司的主营业务为品牌时装的设计研发、生产和销售。 │
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│经营模式 │公司经营模式主要为自有品牌与收购品牌专业零售商模式，以设计研发、采│
│ │购、生产、销售与营销为核心，强调对材料采购、产品规划、生产销售等环│
│ │节的有效控制。通过规模效益降低供应链成本；通过严格的质量管理体系确│
│ │保产品的高品质；通过高效的信息和物流网络，实现对产品供应链的垂直整│
│ │合，以快速响应的产品开发和销售满足产品需求；通过建设完善的直营与分│
│ │销网络，提供高质量的销售服务，将行业领先的终端运营能力实现对多品牌│
│ │的有效复制，为消费者打造优质的线上与线下购物体验；打造了适应高端多│
│ │品牌矩阵的营销体系，灵活覆盖线上线下各个平台与渠道，在品牌推广端形│
│ │成了明显的协同效应。 │
│ │1、设计研发 │
│ │公司旗下各品牌成立单独品牌事业部并单独设立完整的企划与设计团队，确│
│ │保品牌间的差异化明显、具有独特清晰的DNA。目前公司内部设计师梯队建 │
│ │设较为完善，并持续针对多品牌发展情况引进国内外的优秀设计人才，结合│
│ │国际设计师对潮流趋势的把控与本土设计研发团队对中国消费者偏好的深刻│
│ │理解，形成业内领先的设计研发体系。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司采购的主要产品包括面料、辅料、成衣。在采购各环节管控中，公司强│
│ │调和供应商的战略协作，通过歌力思供应商协同平台，供应商可实时查收已│
│ │下达订单、检验报告、对账进度等资料，供应商们对歌力思也保持信息互通│
│ │；双方协同一致保障原材料稳定供应，并持续优化供货成本；为公司快速翻│
│ │单补货及时提供原材料和定制成衣；并在绿色生产，可持续发展方面不断完│
│ │善，实现双方的共赢。 │
│ │3、生产模式 │
│ │目前公司主要采用自制生产、委托加工和定制生产相结合的生产模式。自制│
│ │生产指公司采用集中采购原材料，通过自有工厂生产成衣，以实现少量多样│
│ │的规模化生产，满足各个品牌的产品需求；委托加工指由公司提供设计样式│
│ │、样品、加工要求及原辅料，生产的产品使用本公司产品商标，由本公司独│
│ │家采购后销售；定制生产指公司向定制生产商提供产品样版和工艺技术指标│
│ │，并要求其向指定的供应商采购面辅料，定制生产商自行组织生产，或者公│
│ │司直接从成衣样品中订购，由外部厂家根据公司的选样及订单数量进行生产│
│ │，生产的产品使用本公司产品商标，由本公司独家采购后销售。 │
│ │4、销售模式 │
│ │公司目前主要采用直营、经销和电商相结合的销售模式。其中：直营模式下│
│ │，公司目前主要通过购物中心店、百货商场店等渠道以零售方式直接向客户│
│ │销售产品。经销模式下，公司与经销商签订合同，由公司将产品销售给经销│
│ │商，再由其通过销售终端以零售方式向客户销售公司的产品。 │
│ │除以直营和经销为主的销售模式外，在线上渠道方面，公司实现了多平台与│
│ │多品牌的全面突破，打造了以天猫店铺为基础，辐射京东、唯品会等公域平│
│ │台，发力抖音直播同时加码小程序获客拉新的电商体系，公域、私域结合，│
│ │线下、线上衔接。 │
│ │5、品牌营销 │
│ │上市以来，公司以投资并购为切入点，引入国际时装品牌，形成多元化的品│
│ │牌矩阵，并逐步建立起与之相适应的多品牌集团化运作模式。公司打造了适│
│ │应高端多品牌矩阵的营销体系，灵活覆盖线上线下各个平台与渠道，在品牌│
│ │推广端形成了明显的协同效应。一方面是全域多元化内容产出放大品牌声量│
│ │：公司根据旗下不同品牌调性与发展阶段聘请代言人与品牌大使，精准穿透│
│ │圈层并形成稳定的视觉触达点增强记忆，并创新性推出全CGI数字技术创作 │
│ │的虚拟数字人@飒ELISA，传达品牌个性主张。线下创新空间设计提高体验，│
│ │线上在社交媒体平台进行矩阵化内容产出，全方位触达消费者，放大影响力│
│ │。另一方面多种途径加强与客户沟通交流、加强转化留存：公司通过新款预│
│ │览会、新店预热活动、VIP主题活动等提前引流并精细服务长期客户，通过 │
│ │与客户多维互动提高留存率，并且全面占据用户心智。 │
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│核心竞争力 │（一）有明显差异化的高端多品牌矩阵 │
│ │歌力思的长期战略目标是“成为有国际竞争力的高端时装品牌集团”。国际│
│ │大型时尚产业集团的发展历程表明，在全球范围内整合品牌资源建立多品牌│
│ │集团，是服饰行业最长青的发展方式之一。如LVMH、Kering等奢侈品集团、│
│ │sandro与maje的母公司SMCP等轻奢集团以及Arc‘teryx与Salomon的母公司A│
│ │merSports等中高端多品牌集团。公司通过投资、并购、合作经营等方式， │
│ │已经形成了品牌风格差异化的国际多品牌集团，并通过精细运营充分发挥多│
│ │品牌的增长潜力，实现多品牌的优势互补和协同效应，借助品牌的交替成长│
│ │，赋予企业不断成长的生命力。 │
│ │目前公司建立了涉及通勤、社交、休闲、商务、街头等多种风格的高端品牌│
│ │矩阵，包括主张包括主张精致通勤、率性优雅的中国高端时装品牌ELLASSAY│
│ │，主张都市经典、精英商务的德国高端女装品牌Laurèl，主张潮流街头、 │
│ │大胆前卫的美国轻奢潮流品牌EdHardy，主张自由休闲、摩登浪漫的法国设 │
│ │计师品牌IRO，主张多元社交、个性当代的英国当代时尚品牌self-portrait│
│ │，以及主张城市户外，先锋设计语言的加拿大功能性羽绒品牌nobis。品牌 │
│ │间的风格与年龄段均有明显的差异化、具有独特清晰的DNA，主力消费人群 │
│ │可覆盖从20岁至50岁的全年龄层消费者。 │
│ │（二）能在多品牌间有效复制的良好终端运营能力 │
│ │公司重视终端单店的增长，不断强化对店铺的营运管理系统能力；通过升级│
│ │改造、加强营业培训等方式提升店铺的形象，增加店铺有效营业面积；研究│
│ │行之有效的顾客管理策略，精细化运营客户，全方位促进单店营收增长。这│
│ │些举措使得ELLASSAY品牌在行业内享有名列前茅的单店平效。同时公司将EL│
│ │LASSAY品牌的直营和分销管理的最佳实践复制并传播到公司旗下各品牌，极│
│ │大的提升和改善其他各品牌的终端管理效益。 │
│ │（三）有效助力多品牌协同拓展的渠道资源 │
│ │公司经过多年耕耘，形成直营、分销相结合，覆盖全国各大城市核心商圈并│
│ │有效辐射周边地区市场的销售网络，在SKP、万象城、太古里、IFC、德基等│
│ │各大顶级商圈累计开设了上百家新店，并且连续打造地标性店铺，成为头部│
│ │商圈不可忽视的品牌力量。对于主品牌的渠道拓展方面，公司持续贯彻渠道│
│ │优化策略，重点布局主要城市新兴综合商业体，聚焦“低成本开大店”和“│
│ │新店一炮而红”策略并取得不俗成效。对于新引入的国际品牌，公司以直营│
│ │模式为主，依托丰富的渠道资源和销售网络，各品牌根据其定位，选择合适│
│ │的渠道进驻，快速推进其中国业务的落地。 │
│ │（四）国内领先的设计开发体系与灵活响应的供应链体系 │
│ │歌力思大力引进国内外的优秀设计人才，结合国际设计师对潮流趋势的把控│
│ │与本土设计研发团队对中国消费者偏好的深刻理解，形成业内领先的设计研│
│ │发体系，并不断提升品牌形象，强化品牌文化。 │
│ │（五）赋能多品牌运营的高效数字化系统 │
│ │公司持续深入可供各品牌使用的全渠道实时交互数字化系统的搭建，打通消│
│ │费者触达终端、商品、零售、会员管理系统以及业务处理后台三个层级并沉│
│ │淀数据资产；实现客户关系管理、商品管理、订单管理与库存管理等功能的│
│ │实时交互与数据反馈。企业通过数字化变革，突破性打造了可供各品牌线上│
│ │、线下、直营、加盟同时全面协作的商品与会员数字化运营中台。货品管理│
│ │上实现了线上、线下、直营、加盟渠道的打通，提高了货品流转效率。 │
│ │（六）资源共享、快速裂变的全渠道营销闭环 │
│ │公司打造了适应高端多品牌矩阵的营销体系，覆盖不同细分市场需求，并在│
│ │品牌推广端形成了明显的协同效应，形成覆盖全域消费场景的营销闭环。 │
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│经营指标 │2023年实现营业收入29.15亿元，较2022年同期增长了21.73%，较21年增长2│
│ │3.38%。2023年公司实现归属于上市公司股东的净利润1.06亿元，同比增长4│
│ │17%，公司2023年实现归属于上市公司股东的净利润2.25亿元，同比增长100│
│ │0%。 │
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│竞争对手 │朗姿股份、玛丝菲尔、欣贺股份、维格娜丝、宝姿、阿玛施、娜尔思 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司旗下品牌主要包括：中国高端时装品牌ELLASSAY、德国高端女装│
│营权 │品牌Laurèl、美国轻奢潮流品牌EdHardy、法国设计师品牌IRO、英国当代 │
│ │时尚品牌self-portrait以及加拿大功能性羽绒品牌nobis。其中，公司拥有│
│ │ELLASSAY品牌、Laurèl品牌和IRO品牌的全球所有权，self-portrait品牌 │
│ │在中国大陆地区的所有权，EdHardy品牌在大中华区（含港澳台）的所有权 │
│ │，以及nobis品牌在中国大陆和香港、澳门地区的所有权。 │
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│投资逻辑 │公司经过多年耕耘，形成直营、分销相结合，覆盖全国各大城市核心商圈并│
│ │有效辐射周边地区市场的销售网络，在SKP、万象城、太古里、IFC、德基等│
│ │各大顶级商圈累计开设了上百家新店，并且连续打造地标性店铺，成为头部│
│ │商圈不可忽视的品牌力量。对于主品牌的渠道拓展方面，公司持续贯彻渠道│
│ │优化策略，重点布局主要城市新兴综合商业体，聚焦“低成本开大店”和“│
│ │新店一炮而红”策略并取得不俗成效。对于新引入的国际品牌，公司以直营│
│ │模式为主，依托丰富的渠道资源和销售网络，各品牌根据其定位，选择合适│
│ │的渠道进驻，快速推进其中国业务的落地。 │
│ │目前公司建立了涉及通勤、社交、休闲、商务、街头等多种风格的高端品牌│
│ │矩阵，包括主张包括主张精致通勤、率性优雅的中国高端时装品牌ELLASSAY│
│ │，主张都市经典、精英商务的德国高端女装品牌Laurèl，主张潮流街头、 │
│ │大胆前卫的美国轻奢潮流品牌EdHardy，主张自由休闲、摩登浪漫的法国设 │
│ │计师品牌IRO，主张多元社交、个性当代的英国当代时尚品牌self-portrait│
│ │，以及主张城市户外，先锋设计语言的加拿大功能性羽绒品牌nobis。其中 │
│ │，公司拥有ELLASSAY品牌、Laurèl品牌和IRO品牌的全球所有权，EdHardy │
│ │品牌在大中华区（含港澳台）的所有权，selfportrait品牌在中国大陆地区│
│ │的所有权，以及nobis品牌在中国大陆和香港、澳门地区的所有权。品牌间 │
│ │的风格与年龄段均有明显的差异化、具有独特清晰的DNA，主力消费人群可 │
│ │覆盖从20岁至50岁的全年龄层消费者。 │
│ │报告期内公司获得“中国纺织服装品牌竞争力优势企业”、同花顺“最具人│
│ │气上市公司TOP100”、中国卓越IR“最佳ESG新秀奖”等荣誉。 │
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│消费群体 │年轻一代终端消费者 │
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│消费市场 │华东地区、华南地区、西南地区、华中地区、华北地区、东北地区、西北地│
│ │区、中国港澳台地区、其他境外地区 │
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│募投项目 │1）营运管理中心扩建，拟投入募集资金36562.1万元。本项目计划新建直营│
│ │店136家以及升级直营店43家，项目实施完毕并正常运营后，预计每年将实 │
│ │现利润总额10161.01万元，实现净利润7620.76万元。 │
│ │2）设计研发中心建设，拟投入募集资金9871.03万元，建设期2年。 │
│ │3）补充其他与主营业务相关的营运资金，拟投入募集资金26386.53万元。 │
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│对外投资 │歌力思2015年10月15日公告，公司拟收购冯维平个人持有的东明国际投资（│
│ │香港）有限公司100%股权，收购价款共计1118万欧元。东明国际与LAURèLG│
│ │MBH于9月6日签署《商标转让协议》，拟850万欧元收购“Laurèl”商标。L│
│ │aurèl”品牌定位为国际高档女装，于1978年在慕尼黑成立，原为德国三大│
│ │著名奢侈品牌之一的ESCADA旗下品牌。Laurèl”面向严谨、积极、自信的 │
│ │女性，“Laurèl”品牌一贯秉承的热爱时尚的理念充分体现在其宗旨“观 │
│ │赏、感知和热爱”（see,feel,love），其系列产品表现出目标群体的生活 │
│ │方式：女性化与时代感。该品牌时装覆盖世界各地30多个国家，全球有1000│
│ │多家销售点。本次收购对公司实现中国高级时装集团的战略目标有直接的推│
│ │动作用。 │
│ │收购高端国际时装品牌：歌力思2017年8月8日公告，公司拟以3700万元收购│
│ │薇薇安谭时装(深圳)有限公司（简称“薇薇安谭”）75%的股权。薇薇安谭 │
│ │拥有VIVIENNE TAM品牌在中国大陆地区的所有权。VIVIENNE TAM品牌是美国│
│ │设计师品牌，由美国华裔时装设计师VIVIENNE TAM于1994年在美国纽约创立│
│ │。VIVIENNE TAM品牌呈现多元化全品类的特点，主要产品涉及服装、手袋、│
│ │饰品、香水、鞋子等，服务于注重剪裁及设计追求的高品质生活的年轻女性│
│ │客群。本次收购后，公司通过控股薇薇安谭取得VIVIENNE TAM在中国大陆地│
│ │区的所有权，公司在高端国际时装品牌市场的占有率将持续扩大，增强了公│
│ │司在该领域的控制力。 │
│ │收购参股公司剩余股权：歌力思2019年7月8日公告，公司拟以合计2.42亿分│
│ │别收购深圳前海复星长歌时尚产业投资基金（有限合伙）（以下简称“复星│
│ │长歌”）所持深圳前海上林投资管理有限公司（简称“前海上林”）25%股 │
│ │权及上海复星惟实一期股权投资基金合伙企业（有限合伙）（简称“复星惟│
│ │实”）所持有前海上林10%股权，收购完成后其成为公司全资子公司。前海 │
│ │上林经营范围为股权投资；投资管理、投资咨询（均不含限制项目）；投资│
│ │兴办实业（具体项目另行申报）。本次收购完成后，公司将通过前海上林持│
│ │有IROSAS57%的股权，进一步加强对IRO品牌的全球控制权。 │
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│行业竞争格局│（一）2023年消费环境在波动中复苏，政策驱动下消费需求持续回暖 │
│ │2023年，消费场景全面加快恢复，随着国家扩内需、促消费各项政策措施落│
│ │地显效，居民多样化、个性化衣着消费需求加快释放。根据国家统计局数据│
│ │，2023年,社会消费品零售总额471495亿元，比上年增长7.2%,我国限额以上│
│ │服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额同比增长12.9%。 │
│ │（二）高端品牌整合加速，渠道资源更强的公司市场份额有望进一步提升 │
│ │海外通胀、汇率等压力持续影响消费意愿，贝恩咨询在相关报告中表示，欧│
│ │洲与美洲地区的个人奢侈品市场均受宏观经济的不稳定性影响显现出增速放│
│ │缓甚至下滑的迹象，对2024年的展望也较为疲软。与此同时2023年高端及以│
│ │上的时尚品牌加速整合，在需求偏弱的大环境下，多品牌集团通过持续整合│
│ │，在有效提升市场份额的同时，能够节省运营成本以及提高供应链效率，并│
│ │在线下渠道与消费者整合上产生协同效应，进一步强化抗风险能力。有更强│
│ │渠道话语权的公司有望获得更多市场份额，拥有强多品牌矩阵的品牌集团的│
│ │市场份额有望进一步提升。 │
│ │（三）年轻化消费趋势不可阻挡，情绪价值消费、个性化消费逐渐成为主流│
│ │时尚品牌需要提高在多个年龄群体中的吸引力，目前X世代和Y世代正处于收│
│ │入巅峰期，而Z世代是高端消费的潜力军，并且由于强烈的自我表达属性和 │
│ │处于社会潮流的前端，会引领其他年龄圈层的价值取向。同时，伴随着经济│
│ │周期的轮转，消费者的需求从功能性向情绪价值转变。年轻一代消费者的社│
│ │交需求与悦己需求均在提升，并且希望通过会员活动、个性化终端体验等增│
│ │加获得感和情绪价值满足感。多品牌矩阵的触达效率较其他年龄层显著提升│
│ │，有助于涵盖各细分消费群体，在线上与线下均形成协同效应，占据消费者│
│ │心智与更大的市场空间。 │
│ │（四）内容社区线上交易参与度加深，线上零售体验持续提升 │
│ │2023年全国网上穿类商品零售额同比增长10.8%，电商平台流量加速分散， │
│ │购物节大促的红利明显消退，但小红书、抖音等内容社区已经从广告引流转│
│ │变至直接交易，电商的参与度明显加深。时尚品牌不仅需要布局内容社区，│
│ │加强品牌内容制作与价值传递的能力，更需要构建全渠道的服务体验，提高│
│ │客户留存率的同时通过正价化等手段提高业务盈利能力。 │
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│行业发展趋势│1、中国中高端女装市场渗透率不断提升，增速超过整体女装市场 │
│ │根据Euromonitor数据，中国女装市场空间突破万亿元，在2026年将突破1.2│
│ │万亿人民币，伴随着消费升级，中高端女装渗透率（中高端女装零售额占女│
│ │装市场零售额的比例）从2019年的22.8%提升至2023年的24.2%并预计在2027│
│ │年达到26%以上，且中高端女装市场增速超过整体女装市场增速。 │
│ │2、参考日本、欧美等成熟市场，多品牌集团市场份额有较高提升空间 │
│ │2023年我国女装市场前十大品牌市场占有率（CR10）为9.4%，相较于西欧市│
│ │场的20.5%、美国市场的19.9%具有较大提升空间。随着用户品牌消费倾向和│
│ │追求高
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