热点题材☆ ◇603816 顾家家居 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:通达信88、智能家居、跨境电商、免税概念
风格:融资融券、低市盈率、绩优股、社保重仓、高股息股、行业龙头、股权转让、高分红股
指数:上证380、小盘价值、国证价值、国信价值
【2.主题投资】
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2026-05-12│通达信88 │关联度：☆☆☆☆
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家居用品
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2023-12-13│跨境电商 │关联度：☆☆☆
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公司跨境电商重点布局功能单椅和单椅类目实现突破，新渠道进驻打开渠道结构，产品结构
调整，提升整体盈利能力
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2021-11-01│智能家居 │关联度：☆☆
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投建智能家居生产基地。
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2021-10-28│免税概念 │关联度：☆
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据深圳免税集团官方微信，7月1日，由广东阳明酒业有限公司、顾家投资管理有限公司和江
苏赛夫绿色食品发展有限公司共同出资成立的浙江汉腾酒业有限公司正式成为集团下属深圳市国
免商贸有限公司增资49%股权项目的最终投资人
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2026-02-04│股权冻结 │关联度：☆☆☆
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2026-02-04,关于持股5%以上股东股份被轮候冻结的公告
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2024-05-31│美的系 │关联度：☆☆☆
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公司实际控制人为何剑锋，持有顾家家居股份有限公司股份比例27.36%
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2023-07-26│电商概念 │关联度：☆☆☆
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子公司专门推动通过天猫，京东商城，唯品会等第三方网络销售平台进行软体家具的销售业
务。
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2022-03-23│恒大概念 │关联度：☆☆☆
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公司与恒大材料签订战略合作协议。根据协议，恒大材料将积极推动公司参与恒大集团拎包
入住项目合作，后续公司将和恒大材料及恒大材料关联公司、恒大材料指定公司签订具体合作协
议。公司将进入恒大材料及恒大材料关联公司、恒大材料公司的供应商名录，恒大材料意向采购
金额为2017年-2019年约人民币10亿元，2017年-2021年约人民币20亿元。协议双方战略合作期间
为2017年4月1日起至2021年12月31日止。
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2026-07-17│高股息股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-17,最新股息率为:6.01%
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2026-07-17│低市盈率 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-17,公司市盈率(TTM)为：10.68
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2026-05-15│绩优股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司扣非净利润为:4.10亿元，净资产收益率为：4.48%
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2026-05-12│行业龙头 │关联度：☆☆☆☆
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公司所属行业为：家居用品
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2026-04-23│高分红股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31,最新分红率为:63.32%
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2026-03-31│社保重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,社保重仓持有1672.81万股(5.59亿元)
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2025-09-02│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司转让1.79%股权给杭州代明贸易有限公司。
【3.事件驱动】
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2025-09-17│商务部等9部门发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》
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商务部等9部门9月16日对外发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》提出五方面19条举措
，包括开展“服务消费季”系列促消费活动，支持优质消费资源与知名IP跨界合作，因地制宜延
长热门文博场馆、景区营业时间，优化预约方式，鼓励推行免预约，优化学生假期安排，完善配
套政策等，增加优质服务供给，更好满足人民群众多样化服务消费需求。
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2025-03-28│三部门：重点培育智能家居、智能穿戴、智能骑行、智慧养老等消费端场景
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3月27日，工业和信息化部、教育部、市场监管总局印发轻工业数字化转型实施方案的通知
。深化人工智能赋能应用。支持家电、家具、照明等行业骨干企业，基于特定场景开展数据模型
开发、应用测试验证，在智能制造、智能家居等领域打造一批人工智能技术应用场景。鼓励行业
协会、科研院所等组织推广人工智能技术场景化应用，重点培育协同设计、智能生产、在线检测
、预防性维护、智慧营销等生产端场景和智能家居、智能穿戴、智能骑行、智慧养老等消费端场
景。基于人工智能技术开展轻工业领域产业链供应链分析诊断，加强跨区域产业链合作，提升重
要产业链供应链韧性和安全水平。
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2024-09-23│产品出口订单持续火爆，机构建议关注轻工家居出口链
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据报道，我国是全球最大的家具生产国和出口国，今年以来，家具出口订单持续火爆，各企
业也是开足马力生产。海关总署的数据显示，今年1-8月，我国家具及其零件出口金额达到3191
亿元，较去年同期的2841.8亿元增加12.3%。财通证券认为，伴随海外去库逐步进入尾声，补库
周期或将到来，叠加2024年降息下美国地产有望迎来复苏，出海企业订单有望迎来改善，建议关
注轻工家居出口链。此外，各地补贴落地，家居需求有望提振。
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2023-10-25│智能家居标准大幅改进
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物联网连接标准Matter1.0发布一年后，连接标准联盟(CSA)本周发布了Matter1.2标准，新
标准增加了对九种新型连接设备的支持，包括机器人扫地机、冰箱、洗衣机和洗碗机烟雾和一氧
化碳报警器等。该标准的目标是整合智能家居，让所有的设备都能相互通信。现在，家电制造商
可以在他们的设备中添加对Matter的支持，AppleHome、亚马逊Alexa、谷歌Home和三星SmartThi
ngs等生态系统可以开始支持新设备类型。
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2023-09-13│机构预计智能家居市场规模将在28年达到2000亿美元，复合年增长率接近8%
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市场调研机构TechInsights最新报告预计，2023年，全球消费者在智能家居相关硬件、服务
和安装费方面的支出将复苏，达到1310亿美元，比2022年增长10%。该机构预测，未来五年智能
家居领域的支出将以近8%的复合年增长率增长，2028年将达到1910亿美元。
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2023-09-05│商务部将组织开展“家居焕新消费季”活动
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商务部将组织开展“家居焕新消费季”活动。根据“2023消费提振年”总体安排，于2023年
9—12月在全国范围内组织开展“家居焕新消费季”活动。广泛动员行业协会、家居卖场、家居
产品和家装企业、电商平台、金融机构、新闻媒体等各方积极参与，统筹城乡，线上线下联动，
丰富家居消费场景，提升家居消费供给，营造浓厚消费氛围。“家居焕新消费季”启动仪式将于
9月初举办，同时支持各地组织N场地方站活动。
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2023-08-16│前7月全国规模以上建材家居卖场销售额同比上涨16.11%
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中国建筑材料流通协会官微发文，7月全国建材家居景气指数（BHI）为117.68，环比上涨1.
04点，同比上涨1.66点。全国规模以上建材家居卖场7月销售额为1206.52亿元，环比下跌3.61%
，同比上涨7.91%；2023年1-7月累计销售额为8696.70亿元，同比上涨16.11%。全国建材家居市
场显韧性。
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2023-07-31│三部门推动绿色智能家居产品进乡村
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工业和信息化部、国家发展改革委、商务部印发轻工业稳增长工作方案（2023—2024年），
方案指出，推动照明电器行业与农业、文旅、教育、城市景观和乡村建设等领域融合应用。开展
“百企千县万村美丽家居”行动，推动绿色智能家居产品进乡村，营造美丽村居生活。举办家居
焕新季等活动，鼓励有条件的地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新活动。
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2023-07-25│发改委等印发《关于促进电子产品消费的若干措施》，智能家居获政策支持
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近日，发改委等部门印发《关于促进电子产品消费的若干措施》。其中提到，打造电子产品
消费新场景。鼓励企业创新经营业态，提供主题空间打造、生活样板间展示、家电使用场景展示
等一站式、体验式、定制化的家庭场景解决方案，推广家庭安防、智慧厨房、智能睡眠、健康卫
浴、空气净化等应用场景。支持企业开展电子产品个性化设计、反向定制（C2M）、柔性化生产
。
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2023-07-20│十三部门鼓励金融机构加强对家居消费的信贷支持
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商务部等13部门发布关于促进家居消费若干措施的通知，其中提出，加强政策支持。鼓励金
融机构在依法合规、风险可控前提下，加强对家居消费的信贷支持，合理确定贷款利率和还款期
限，优化审批流程，完善金融服务，推广线上即时办理。鼓励金融机构加强与家居生产企业、家
居卖场、家装企业等合作，为经营商户和供应链上下游企业提供融资支持。支持符合条件的家居
卖场等商业网点项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。
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2023-07-11│促进家居消费政策文件即将印发
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商务部新闻发言人在例行新闻发布会上透露，近期，商务部会同相关部门在深入调研基础上
，起草了促进家居消费政策文件，从提升供给质量、创新消费场景、改善消费条件、优化消费环
境等方面提出具体举措，该文件将于近日印发。中国政府高度重视扩大内需、促进消费工作。家
居消费涉及领域多、上下游链条长、规模体量大，采取针对性措施加以提振，有利于带动居民消
费增长和经济恢复。
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2023-07-03│国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》
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29日，国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》。会议指出，家居消费涉及领域多
、上下游链条长、规模体量大，采取针对性措施加以提振，有利于带动居民消费增长和经济恢复
。要打好政策组合拳，促进家居消费的政策要与老旧小区改造、住宅适老化改造、便民生活圈建
设、完善废旧物资回收网络等政策衔接配合、协同发力，形成促消费的合力。
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2022-10-20│今年我国智能家居市场规模将突破6500亿
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顾家家居拟使用不低于人民币30,000万元且不超过人民币60,000万元的自有资金以集中竞价
交易方式回购公司股份，回购价格不超过人民币60.00元/股。中商产业研究院预测，2022年我国
智能家居市场规模可达6515.6亿元。
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2022-10-09│国庆家居回暖有限 全屋定制赛道“负重”领跑
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经历前三季度的平淡后，国庆假期作为Q4开端被家居业寄予厚望。虽然国庆活动力度较大，
但门店客流较平常仅略有增加。其中，全屋定制类门店人气领跑，瓷砖、卫浴等硬装门店相对冷
清。多位家受访从业者表示，疫情扰动下，国庆促销活动设置从以往集中变为分散，不再需要客
户们集中一天签单冲量。
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2022-08-09│四部门发文 培育高水平特色家居产业集群
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工信部办公厅等四部门发布关于印发推进家居产业高质量发展行动方案的通知。通知提出，
到2025年，家居产业创新能力明显增强，高质量产品供给明显增加，初步形成供给创造需求、需
求牵引供给的更高水平良性循环。在家用电器、照明电器等行业培育制造业创新中心、数字化转
型促进中心等创新平台，重点行业两化融合水平达到65%，培育一批5G全连接工厂、智能制造示
范工厂和优秀应用场景。反向定制、全屋定制、场景化集成定制等个性化定制比例稳步提高，绿
色、智能、健康产品供给明显增加，智能家居等新业态加快发展。在家居产业培育50个左右知名
品牌、10个家居生态品牌，推广一批优秀产品，建立500家智能家居体验中心，培育15个高水平
特色产业集群，以高质量供给促进家居品牌品质消费。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │顾家家居，享誉全球的家居品牌。 │
│ │自1982年创立以来，忠于初心，专于匠心，以“家”为原点，致力于客厅、│
│ │餐厅、卧室、整家定制等全场景家居产品的研究、设计、开发、生产、销售│
│ │与服务。公司业务覆盖全球120余个国家和地区，运营6000多家品牌专卖店 │
│ │，旗下拥有主品牌“顾家家居”，子品牌：高端品牌“居礼”、年轻功能沙│
│ │发品牌“舒芙”、年轻睡眠品牌“瞌睡猫”、供应链品牌“嘉好”，四大系│
│ │列品牌：“顾家经典”、“顾家智享”、“顾家悦尚”、“顾家木艺”，以│
│ │及分销渠道品牌“顾家乐活”、装企渠道品牌“顾家星选”，独立品牌：收│
│ │购德国高端品牌“ROLF BENZ”、跨境电商品牌CHITA，并与美国功能沙发品│
│ │牌“LAZBOY”、意大利高端家居品牌“NATUZZI”战略合作，帮助超千万家 │
│ │庭实现美好生活。公司坚持以用户为中心，围绕用户需求持续创新，创立家│
│ │居服务品牌“顾家关爱”，为用户提供全生命周期的优质服务。公司希望通│
│ │过不断努力，为全球用户创造幸福依靠，成就美好生活！ │
│ │2016年10月，顾家家居在上证A股成功上市，股票代码603816。 │
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│产品业务 │公司是享誉全球的家居品牌。公司自1982年创立以来，忠于初心，专于匠心│
│ │，以“家”为原点，致力于客厅、餐厅、卧室、整家定制等全场景家居产品│
│ │的研究、设计、开发、生产、销售与服务。 │
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│经营模式 │1、设计研发模式：公司建立了以市场需求为导向的设计研发机制，形成以 │
│ │原创设计为主、国际合作为辅、用户参与共创的三位一体研发模式。2025年│
│ │新增智能与功能产品专项研发机制，构建“用户洞察—技术研发—产品落地│
│ │—市场验证”的闭环体系，聚焦功能铁架、睡眠科技等核心领域，加速研发│
│ │成果向标准与专利转化。研发团队因地制宜，聚焦适合不同区域、不同消费│
│ │群体的生活方式产品研发设计，确保产品的市场适配性。 │
│ │2、采购模式：公司的采购主要包括原材料采购、部分家居成品和集成产品 │
│ │采购，以集中采购为主、本地化采购为辅。 │
│ │原材料采购：公司制定严格的供应商开发选择标准，对供应商进行全生命周│
│ │期管理，定期开展绩效考评。牛皮、海绵、木材、面料等关键原材料采取战│
│ │略合作模式下的集中采购；辅料、包装、标准五金件等采取招标模式下的竞│
│ │价采购。逐步加大海外基地本土化采购比重，有效降低关税与物流成本。 │
│ │家居成品和集成产品采购：公司制定家居成品和集成产品供应商资格认证管│
│ │理规范，定期评估、甄选和淘汰供应商，确保产品品质有保障，同时又能提│
│ │升供应链交付的灵活性和响应速度。 │
│ │3、生产模式：坚持自主生产和外协生产相结合的模式，但更加注重提高自 │
│ │身生产能力，尤其是针对沙发、软床、床垫、全屋定制等核心产品的制造。│
│ │为了解决产能瓶颈问题，公司也在不断优化生产流程和技术，同时利用外协│
│ │生产作为补充，保证产品质量和成本控制。 │
│ │4、销售模式：在国内市场上，继续推行“直营+特许经销”的销售模式，同│
│ │时加大电子商务渠道的投资力度，利用全链路数字化建设提升营销效率。在│
│ │海外市场，除了传统的OEM（代工制造商）和ODM（自主设计代工制造商）业│
│ │务外，还逐步拓展了自有品牌出海业务（含跨境电商品牌CHITA和海外整家 │
│ │家居品牌KUKAHOME），加强品牌建设，尝试更多样化的销售方式以增加市场│
│ │份额。 │
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│行业地位 │中国软体家具行业领军企业 │
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│核心竞争力 │一、战略闭环能力：长期主义引领，战略执行落地 │
│ │公司坚持长期主义发展理念，围绕“成为世界领先的综合家居运营商”的长│
│ │期愿景，制定并坚定执行四3战略规划，围绕“零售转型、全球深化、优质 │
│ │供给、效率驱动”四大战略支柱持续发力。构建了“洞察-规划-执行-复盘 │
│ │”的战略管理闭环体系，确立一级战略总体框架与方向指引，为各单位规划│
│ │与落实二级战略输出了有迹可循的增长路径；战略点检工作制度化开展，按│
│ │季度周期性复盘，及时发现问题、调整策略，确保战略定力与市场响应速度│
│ │的平衡。 │
│ │二、产品创新能力：研发持续加码，技术成果转化 │
│ │公司坚持以创新驱动发展，研发投入持续加码且增速高于营收增幅，研发体│
│ │系持续完善，成立智能与功能产品专项研发团队，实现核心技术的聚焦研发│
│ │与快速落地。在功能铁架、电机电控、睡眠科技等核心领域取得多项技术突│
│ │破，发明专利申请量创历史新高，设计创新能力获得国际认可；技术成果快│
│ │速转化为产品竞争力，多款新品成为市场爆款，产品结构持续优化升级，中│
│ │高端产品占比与产品溢价能力持续提升。 │
│ │三、全球供应能力：生产供应持续完善，韧性显著增强 │
│ │公司构建了“国内制造基地+海外生产布局”的全球化供应链体系，越南、 │
│ │墨西哥、美国等海外制造基地的产能与运营效率持续提升，越南新基地顺利│
│ │投产，印尼工厂筹备有序推进，全球生产布局更趋完善。海外本土化采购占│
│ │比持续提升，全球供应链的协同能力与应变能力显著增强；建立了应对国际│
│ │贸易政策变化、原材料价格波动的供应链应急预案，供应链的抗风险能力与│
│ │韧性持续提升。 │
│ │四、业务布局能力：多元布局领先，协同效应显著 │
│ │公司构建了覆盖高端、中高端、大众消费层级的多品牌矩阵，各品牌定位清│
│ │晰、相互协同，能够满足不同用户群体的差异化需求；完成了软体家具与定│
│ │制家具的全品类布局，能够为消费者提供一站式整家解决方案，有效降低消│
│ │费者的选择成本，提升客户粘性；建立了“内贸线下直营+特许经销+电商+ │
│ │整装+海外ODM/OBM”的全渠道体系，各渠道协同发力、相互赋能，实现了市│
│ │场的全方位覆盖。 │
│ │五、数智运营能力：系统全面落地，效率持续提升 │
│ │公司持续加大数智化建设投入，数智化系统覆盖研发、生产、营销、运营、│
│ │管理、服务全价值链，零售端（销售易、店货通）、供应链端（iOMS）、研│
│ │发端（PDM）、商品端（商品通）等核心系统成功落地，实现了业务流程的 │
│ │在线化、数据化与智能化。 │
│ │六、组织运营能力：架构持续优化，活力有效激发 │
│ │公司持续推进组织架构与管理机制变革，矩阵式组织架构适配整家运营模式│
│ │，三大空间事业部实现品类专业化运作，决策重心持续下沉，组织的市场响│
│ │应速度显著提升；简政放权1.0阶段基本到位，权力下放与数字化支撑相结 │
│ │合，有效激发了一线组织的经营活力。 │
│ │七、品牌价值能力：口碑持续积累，影响力提升 │
│ │公司深耕家居行业四十余年，始终坚持以品质为核心、以服务为保障，在消│
│ │费者心中树立了“质感的、可信赖的、高智的、松弛的、亲和的”的品牌形│
│ │象，品牌知名度与美誉度持续提升；通过深化品牌系列矩阵、坚持做用户需│
│ │求洞察牵引产品技术创新、聚焦旗舰产品全价值链协同推广、深耕新媒体内│
│ │容与口碑运营、强化品牌日常沟通，持续丰富品牌内涵，提升品牌势能；20│
│ │25年荣获“亚洲品牌500强”称号，品牌价值稳居家居行业前列；多款产品 │
│ │获得国际设计大奖，品牌的国际影响力持续提升。品牌价值能力成为公司吸│
│ │引客户、拓展市场、提升产品溢价的重要支撑，是公司核心竞争力的重要组│
│ │成部分。 │
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│经营指标 │在渠道布局上，公司境内外渠道协同发力，线上线下深度融合，形成“传统│
│ │渠道稳盘、新兴渠道破局、海外渠道拓展”的全域渠道体系，2025年整体实│
│ │现营业收入200.56亿元，其中内贸业务整体收入99.40亿元，线上业务收入1│
│ │9.35亿元，占比达19.48%；外贸业务整体收入93.26亿元，线上业务(指跨境│
│ │电商业务)收入10.68亿元，占比达11.45%，渠道结构持续优化。 │
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│竞争对手 │香港敏华控股有限公司、深圳左右家私有限公司、慕思寝室用品有限公司、│
│ │江苏斯可馨家具股份有限公司、意大利 Natuzzi Group、新加坡华达利集团│
│ │控股有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司业务覆盖全球120余个国家和地区，运营近6,000家品牌专卖店，│
│营权 │旗下拥有：国内整家家居品牌“顾家家居”、海外整家家居品牌“KUKAHOME│
│ │”、新零售家居品牌“顾家乐活”，年轻生活方式品牌“KUKALIFE”、高端│
│ │家居品牌“居礼”、床垫品牌“1号垫”、供应链服务品牌“嘉好”，跨境 │
│ │电商品牌CHITA、功能铁架专业技术品牌“锴创”、电机电控专业技术品牌 │
│ │“杜勒”、以及签约合作中国区运营美国功能沙发品牌“LAZBOY”和意大利│
│ │高端家居品牌“NATUZZI（NatuzziItalia和NatuzziEditions）”，帮助超 │
│ │千万家庭实现美好生活。 │
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│投资逻辑 │公司产品赢得了广大消费者的青睐，在消费者心目中树立了较高的行业知名│
│ │度和美誉度。公司在国内软体家具领域形成了首屈一指的行业地位。 │
│ │“第20届亚洲品牌盛典”上，顾家家居股份有限公司凭借品牌价值451.56亿│
│ │元的成绩，荣耀登榜“2025亚洲品牌500强”，位列家居行业第一 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │客厅、餐厅、卧室、整家定制、家居零部件等全场景家居产品的研究、设计│
│ │、开发、生产、销售与服务 │
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│主要产品 │沙发、卧室产品、集成产品、定制家具、信息技术服务、其他 │
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│实控人或控股│顾家家居2023年11月10日公告，公司控股股东顾家集团及其一致行动人TBHo│
│股东变更 │me以及公司实际控制人顾江生、顾玉华和王火仙于2023年11月9日与宁波盈 │
│ │峰睿和投资管理有限公司签署了《顾家家居股份有限公司战略合作暨股份转│
│ │让协议》。盈峰睿和投资以协议转让的方式受让顾家集团和TBHome共计持有│
│ │的24183.8695万股顾家家居股份，占顾家家居总股本的29.42%，转让价格为│
│ │42.5846元/股，转让总价款1029860.4091万元。交易完成后，公司控股股东│
│ │将由顾家集团变更为盈峰睿和投资，公司的实际控制人也将由顾江生、顾玉│
│ │华、王火仙变更为何剑锋。 │
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│项目投资 │投建标准套软体家具产品项目：顾家家居2019年12月21日公告，公司拟使用│
│ │自筹资金44903.5万元投资建设越南基地年产45万标准套软体家具产品项目 │
│ │。项目拟在越南平福省同帅市建设软体家具的生产基地，包括新建生产车间│
│ │、检测车间、仓库、配套工程设施及购置生产设备等。项目预计于2020年一│
│ │季度开工建设，2021年底全面竣工投产，项目预计在2024年底前达纲，达纲│
│ │时预计实现年产能45万标准套软体沙发产品，实现年营业收入约19亿元。项│
│ │目将有利于减少中美贸易战对公司外销的影响，有效提升公司行业竞争力和│
│ │海外市场占有率。 │
│ │投建标准套家具产品项目:顾家家居2020年11月25日公告，公司拟使用自筹 │
│ │资金50533.3万元投资建设越南基地年产50万标准套家具产品项目。公司全 │
│ │资孙公司庄盛家具越南与平福房屋经营投资股份公司签署《同帅工业区Ⅲ土│
│ │地转租合同》，使用16695302.81万越南盾租赁106065.1平方米土地约46年 │
│ │的使用权，庄盛家具越南作为越南基地项目的实施主体。项目预计于2020年│
│ │四季度开工建设，2022年一季度竣工投产；项目预计在2025年底前达纲，达│
│ │纲时预计实现年产能50万标准套家具产品，实现年营业收入约17亿元。 │
│ │投建华中（黄冈）第二制造基地项目:顾家家居2020年12月11日公告，公司 │
│ │拟使用自筹资金不超过10亿元投资建设“顾家家居华中（黄冈）第二制造基│
│ │地项目”。项目用地约300亩，先期工程预计于2021年一季度开工，2022年 │
│ │一季度竣工投产，后期根据市场需求的增长节奏进行建设。项目达纲时预计│
│ │实现年产能12万标准套产品和500万方定制家居产品，实现年营业收入约15 │
│ │亿元。 │
│ │投建新增100万套软体家居及配套产业项目：顾家家居2021年9月11日公告，│
│ │公司与杭州钱塘新区管理委员会签署《顾家家居新增100万套软体家居及配 │
│ │套产业项目投资协议书》，拟使用249572.02万元投资建设顾家家居新增100│
│ │万套软体家居及配套产业项目。项目主要从事高端软体沙发、高端智能功能│
│ │沙发、高端床垫、智能控制系统功能铁架、电机及配套、智能系统配套等家│
│ │具产业链产品的生产，依托大数据、物联网、云计算、AI/VI等新技术，打 │
│ │造智能数字化工厂，建设工业4级先进床垫生产线，实现家居生产全流程智 │
│ │能控制。预计于2022年一季度开工，项目建设期为36个月，预计在2023年年│
│ │底前首期工程竣工投产。项目整体达纲时预计实现营业收入约43.5亿元。 │
│ │投建墨西哥自建基地项目：顾家家居2021年12月15日公告，公司拟使用1037│
│ │45.58万元投资顾家家居墨西哥自建基地项目。项目拟在墨西哥蒙特雷建设 │
│ │生产基地，投入包括厂房、仓库、生产设备、检测等配套设施。项目预计于│
│ │2022年上半年开工，项目建设期为36个月，预计在2023年年中首期工程竣工│
│ │投产。 │
│ │拟11.24亿元投建印尼自建基地项目：顾家家居2025年9月2日公告，公司拟 │
│ │使用人民币112372.85万元投资建设顾家家居印尼自建基地项目。后续，公 │
│ │司将在印尼注册全资或控股的具有独立法人资格的项目生产和销售公司作为│
│ │本项目实施主体。本项目拟在印度尼西亚中爪哇省三宝垄市肯德尔工业园内│
│ │建设顾家家居海外生产基地，包括新建生产车间、研发及检测车间、仓库及│
│ │购置生产设备及其他相关配套设施等。公司表示：本项目布局印尼自建基地│
│ │，有助于扩大生产规模、提高生产效益、缩短供货周期，更好地满足客户需│
│ │求，进一步提升公司在软体家具行业内全球竞争力和市场占有率，巩固和增│
│ │强公司在行业中的企业地位。项目计划于2025年三季度启动，项目总体建设│
│ │周期计划为4年，建设期内部分产线陆续投产，预计在全部建成后的3年内达│
│ │纲，达纲时预计实现年营业收入约25.20亿元。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│收购床垫出口│顾家家居2018年11月13日公告，公司指定投资主体杭州顾家寝具有限公司拟│
│企业 │通过股权转让和增资形式以42429万元获得泉州玺堡家居科技有限公司（简 │
│ │称“玺堡家居”）51%的股权。承诺方承诺，玺堡家居2019年至2021年三年 │
│ │合计营收应达33亿元以上、净利润应达1.95亿元以上。玺堡家居为国内床垫│
│ │出口领军企业，公司完成此次收购能够加强公司床垫业务，弥补床垫出口领│
│ │域的不足，同时，玺堡家居海绵及乳胶的生产线可满足公司的部分需要。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│1、全球软体家具行业发展状况 │
│ │全球软体家具行业的工业化生产始于二十世纪初的欧洲。进入二十世纪90年│
│ │代，随着全球加工制造技术的进步，软体家具行业的制造能力大大提升，市│
│ │场需求亦不断扩大。软体家具制造业属于劳动密集型产业，受发达国家劳动│
│ │力成本较高等因素的影响，全球软体家具产业正持续向拥有劳动力价格优势│
│ │和充足原材料资源的发展中国家转移。 │
│ │2、我国软体家具行业发展状况 │
│ │我国现代软体家具产业正式起步于二十世纪80年代初。国内软体家具产业在│
│ │引进国际先进生产设备及制造技术的基础上，通过消化吸收，其技术工艺、│
│ │产品品质、设计研发实力、销售规模以及经济效益等方面得到了全面的提升│
│ │。进入二十一世纪以来，随着我国经济的持续快速发展和居民可支配收入的│
│ │不断提高，人们对生活品质要求越来越高，家具作为生活起居的重要载体，│
│ │一直保持良好的发展态势。 │
│ │家具行业属于劳动密集型产业，又因技术壁垒较低，使得我国家具行业企业│
│ │数量众多，产业较为分散，行业集中度偏低。根据国家统计局数据，2024年│
│ │我国家具制造业规模以上企业营业收入为6771.50亿元，家具行业规模以上 │
│ │企业数量达7459家。 │
│ │目前我国已成为软体家具生产、出口、消费大国。据统计局数据和海关总署│
│ │数据，2024年度我国限额以上家具类零售额1691.10亿元，家具及零件累计 │
│ │出口额678.80亿美元。 │
│ │随着家居主力消费人群的年轻化，消费趋势随之变化，拎包入住及一体化整│
│ │家购置需求增加，家具行业也呈现出从单品类销售向多品类融合销售，头部│
│ │品牌纷纷布局大店模式，进行品类融合销售，一体化场景展示。软体家具企│
│ │业和定制家具企业之间进行跨品类销售，边界逐步模糊，家具企业呈现出“│
│ │多品类、多品牌”运营模式。同时，伴随着房地产结构转型，家居行业从快│
│ │速发展的红利期进入到存量市场竞争阶段，商业模式更为复杂多元，未来用│
│ │户分层、产品升级及消费降级并存，更比拼企业的运营效率。 │
│ │3、我国定制家居行业发展状况 │
│ │中国定制家居行业自九十年代起步，从早期现场手工打制的原始形态，逐步│
│ │迈向工业化与标准化，行业从传统木工向模块化生产转型，2008年“全屋定│
│ │制”理念兴起，企业开始整合设计、生产、安装全链条服务。2011年行业首│
│ │家企业上市，标志资本驱动下的规模化发展，此后环保化、智能化成为产品│
│ │升级主线。2018年房地产进入存量时代，行业竞争转向“品牌化、一站式”│
│ │服务能力比拼，数字化生产与整装转型重塑产业生态，逐步形成覆盖设计、│
│ │交付、售后的全周期服务体系。定制家居由最初的小众定制逐步成长为家具│
│ │产业的重要板块，市场呈现蓬勃发展的态势。 │
│ │进入2024年，定制家居行业保持稳健发展，市场规模总量趋于平稳。在房地│
│ │产行情企稳和存量房装修需求释放的带动下，定制家居仍是家居消费领域的│
│ │亮点之一。消费者需求不断演变，越来越关注整体风格协调、设计参与感以│
│ │及环保健康等因素。凭借高空间利用率、款式统一协调和满足个性喜好的优│
│ │势，定制家居产品深受青睐，市场渗透率逐年提升。政策端“以旧换新”“│
│ │适老化改造”等国补政策刺激存量需求，推动行业业绩修复。未来，企业需│
│ │在技术创新、服务提升和品牌建设方面持续发力，以应对市场竞争和消费者│
│ │需求的变化。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│我国家具行业正处于结构性变革关键期，市场规模庞大但竞争格局分散，相│
│ │较于发达国家，市场集中度具备显著提升空间。当前，行业已从增量扩张转│
│ │向存量深耕，消费人群年轻化、消费理性化与政策红利叠加，驱动行业从传│
│ │统制造向品牌化、零售化、数字化、服务化全面转型。头部企业凭借综合优│
│ │势加速整合，中小企业加速出清，行业呈现“集中度提升、需求多元分化、│
│ │存量驱动增长、数字化赋能、服务价值凸显”的核心趋势。 │
│ │1、行业集中度提升，马太效应凸显 │
│ │我国家具行业因品类繁多、技术壁垒低、准入门槛宽松，长期呈现“大行业│
│ │、小公司”的分散格局。但随着宏观环境变化与行业竞争加剧，消费者对品│
│ │牌、设计、品质、环保及一站式服务的要求持续攀升，部分中小企业无法满│
│ │足消费者需求，竞争力逐步趋弱。未来，头部企业将依托品牌力、产品研发│
│ │力、全渠道覆盖力、供应链整合力、组织管理力等核心优势，持续抢占市场│
│ │份额。 │
│ │2、消费需求多元化，用户分层与产品升级并行 │
│ │经济增速换挡与收入预期变化，促使家具消费呈现分层化、理性化、个性化│
│ │三重特征，用户分层、产品升级、理性消费将长期并存。 │
│ │3、需求结构深度变革，一站式采购与单品焕新双向共存 │
│ │房地产市场结构调整，叠加房龄老化，推动家具需求从“新房配套”转向“│
│ │存量翻新+局部焕新”，形成一站式采购与单品消费并存的新格局。 │
│ │（1）一站式采购：全品类大家居成主流趋势 │
│ │（2）单品消费：存量焕新释放持续增量 │
│ │（3）数字化全域赋能，龙头企业引领效率革命 │
│ │（4）服务价值全面凸显，从产品导向转向服务导向 │
│ │（5）产品升级需求持续释放，功能化与智能化成为发展趋势 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策》、《顾家家│
│ │居股份有限公司信息披露暂缓及豁免管理制度》、《推进家居产业高质量发│
│ │展行动方案》、《金属家具通用技术条件》、《关于2026年实施大规模设备│
│ │更新和消费品以旧换新政策的通知》、《软体家具床垫燃烧性能的评价》、│
│ │《家具床稳定性、强度和耐久性测试方法》、《家具结构安全技术规范》、│
│ │《木家具通用技术条件》、《家具中有害物质限量》、《提振消费专项行动│
│ │方案》、《家具用皮革》、《家居售后服务要求》、《定制家具通用设计规│
│ │范》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│面对复杂多变的外部环境与行业深度调整的存量竞争时代，公司坚持长期主│
│ │义，以战略的确定性应对未来的不确定性。我们将持续深化“零售转型、全│
│ │球深化、优质供给、效率驱动”四大战略支柱，并以此为核心，推动业务模│
│ │式升级、能力体系重塑与组织机制进化，构建以用户为中心、以能力为根基│
│ │的高质量可持续发展模式。 │
│ │以用户为中心是企业创新与变革的根本。内贸业务将坚定从“制造+批发” │
│ │向零售运营商转型，通过价值链深度运营直连用户，聚焦“人、货、店”核│
│ │心要素，构建以拉式为主的敏捷供应链体系。我们将持续深化商品运营、会│
│ │员运营与TOC履约能力，加快仓配装服等基础设施建设，以信息化重构业务 │
│ │流程，实现从工厂到用户的全链路缩短，以更快的速度、更优的成本将产品│
│ │与服务送达用户，真正做大做厚用户价值。 │
│ │以能力为根基是穿越周期的根本保障。公司将持之以恒加大研发投入，聚焦│
│ │功能沙发、床垫、定制等战略品类，以技术领先驱动产品向上，打造具有差│
│ │异化竞争力的旗舰产品。依托制造竞争力、数字化柔性供应链与服务竞争力│
│ │的协同进化，构建从研发到交付的全链条体系优势，以卓越的产品力与服务│
│ │力创造市场需求，实现供给创造需求。同时，以KBS（KukaBusinessSystem │
│ │）精益体系为核心，深化全价值链效本费管理，推动精益从制造向研发、供│
│ │应链、营销等全场景拓展，加快数字化、智能化转型，以系统能力驱动效率│
│ │持续提升，不断优化ROE水平，追求现金流、利润等核心指标持续改善的健 │
│ │康经营格局。 │
│ │以全球视野拓展增长空间。外贸业务将坚定不移推进“走出去、走进去、走│
│ │上去”的战略路径，加快全球产能布局与资源整合，提升海外各经营主体的│
│ │本土化运营能力。在巩固传统OEM/ODM业务优势的同时，积极发展SPO、OBM │
│ │及跨境电商业务，推动商业模式向集成供应链服务商升级，以TOC思维做TOB│
│ │业务，逐步构建全球化的品牌与渠道能力，实现从中国制造到全球运营的跨│
│ │越。 │
│ │上述战略的有效落地，离不开组织机制的持续进化。公司将不断完善治理结│
│ │构，深化简政放权，推进干部年轻化与激励革新，构建责权利清晰、敏捷高│
│ │效、价值共创的组织生态，持续激发企业家精神与组织活力。我们坚信，只│
│ │有不断夯实能力、拥抱变革，才能在不确定的环境中赢得确定性增长，朝着│
│ │“成为世界领先的综合家居运营商”的愿景稳步迈进。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│（一）对2025年工作的总体概述 │
│ │2025年，面对复杂多变的经营环境与持续低迷的行业现状，在市场整体承压│
│ │的背景下，公司逆势而上，全年营业收入、经营现金流均达到历史上最好水│
│ │平，总体经营质量稳步提升，公司在行业中的竞争地位进一步增强。 │
│ │收入方面，公司整体实现稳健增长，其中外贸业务贡献核心增量；营业利润│
│ │方面，增幅大于收入增幅，其中内贸业务利润显著改善，贡献核心增量；经│
│ │营现金流方面，持续保持稳健增长。 │
│ │（二）主要工作复盘 │
│ │1、承战略之基，以聚焦与变革驱动逆势增长 │
│ │2025年，公司全面承接并深化了2024年年报中确立的经营计划主线。年初，│
│ │我们围绕既定的战略方向，制定了以“聚焦战略、专业增长、精益高质”为│
│ │核心原则的行动路径。一年过去，这些战略承诺在市场的风雨中逐一兑现：│
│ │营业收入、经营现金流均达到历史最好水平，总体经营质量稳步提升，公司│
│ │在行业中的竞争地位进一步增强。增长的背后，并非单一要素的偶然爆发，│
│ │而是从战略聚焦到能力深耕的系统性结果。 │
│ │2、内贸深化零售转型，持续夯实以用户为核心的零售竞争力 │
│ │零售转型是公司应对存量时代竞争、实现高质量增长的核心战略方向。其本│
│ │质是从传统的“制造+批发”模式，向以用户为中心的零售运营模式转型， │
│ │通过价值链深度运营、直连用户、数据上移，构建从“用户需求洞察”到“│
│ │产品与服务交付”的端到端闭环。 │
│ │3、稳步推进全球深化，坚定战略定位，在OBM与本地化运营方面取得阶段性│
│ │进展公司外贸业务继续坚持“集成供应链服务商”的战略定位，并积极探索│
│ │自有品牌运营模式。 │
│ │4、以“多品牌、多品类、全渠道”的业务布局，满足存量时代用户分层背 │
│ │景下的多元化需求 │
│ │存量时代下，家居消费市场已从增量扩张转向存量博弈，消费者需求全面升│
│ │级，从单纯的功能性满足转向品质化（品味格调）、个性化（情绪情感）、│
│ │一体化（整家集成）的复合诉求。 │
│ │5、优质供给：以技术领先锚定方向，以产品向上创造价值，以制造与服务 │
│ │构筑全链条竞争力 │
│ │（1）以用户为中心，聚焦品类专业化，提升产品力，做大做厚用户价值 │
│ │（2）以技术领先为牵引，以制造与服务为根基，构筑优质供给的系统能力 │
│ │6、供应链运营效能稳步提升，零售转型与交付体系持续夯实 │
│ │2025年，公司持续推进零售供应链转型，在效率优化、履约体系建设与计划│
│ │管理等方面取得系统性进展，为价值链运行提供了坚实支撑。 │
│ │7、推动数字化变革深化，进一步强化公司数字运营底座，支撑战略落地 │
│ │公司始终将数字化转型作为长期核心战略予以重点投入，持续深化全业务、│
│ │全流程、全场景的数字化能力建设，全面构建支撑公司高质量发展与战略落│
│ │地的数字运营底座，在零售转型、全球深化、效率提升、价值创造、平台基│
│ │建及组织保障等维度实现系统性突破，数字化能力从业务保障支撑逐步升级│
│ │为驱动增长的核心引擎。 │
│ │8、通过治理升级、体制变革、人才焕新的三维联动，打通决策、运营与人 │
│ │才价值闭环，以更敏捷的组织能力支撑长期高质量增长 │
│ │2025年，面对复杂的市场环境与行业变革挑战，公司锚定“治理升级、机制│
│ │变革、人才激活”核心方向，以组织能力建设为抓手，同步推进治理体系完│
│ │善、权责机制优化、资源配置升级及干部人才队伍建设，持续提升市场响应│
│ │速度与组织运行效率，为企业可持续发展筑牢根基，在核心的几个举措上取│
│ │得了阶段成效： │
│ │（1）以治理升级为核心，深化管理体制变革，筑牢敏捷高效组织根基 │
│ │（2）持续推动干部人才队伍提质迭代，提升组织整体效能 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│1、强化功能智能研发与制造升级，构筑产品技术竞争力 │
│ │以“功能智能”为第二增长曲线，聚焦技术创新与制造升级双轮驱动，构建│
│ │差异化竞争优势，夯实优质供给根基。公司将进一步完善功能智能产业链布│
│ │局，推动功能铁架、电机电控、软件集成的一体化技术整合与产品化落地，│
│ │把核心技术深度赋能于客餐厅、卧室高端旗舰新品，打造兼具差异化用户体│
│ │验与产品溢价能力的核心单品矩阵；加速制造“智改数转”进程，以江东功│
│ │能为试点打造软体智造标杆工厂，大力推进工业互联网建设、厂内物流数字│
│ │化升级，以及组装、裁缝等核心产线的自动化改造，通过技术赋能实现制程│
│ │品质问题大幅减少，大幅缩短员工培养周期，构建高效、高质的现代化制造│
│ │体系。 │
│ │2、聚焦品类突破与市场深耕，实现国内外全域结构增长突破 │
│ │以内贸提质、外贸突围为核心，聚焦核心品类进攻与渠道结构优化，构建“│
│ │国内国际双循环”的增长格局。内贸业务以品类专业化突破为主攻方向，推│
│ │动各品类从规模增长向心智占领、格局重塑纵深发展。功能沙发聚焦产品力│
│ │全面跃升，整合资源强化技术、性能与体验竞争力建设，通过系统性产品迭│
│ │代与渠道深耕，持续提升核心竞争力，重塑行业市场格局与用户心智认知。│
│ │3、数智化转型贯通全业务链路，提升全价值链运营效率 │
│ │以数字化、智能化转型为核心，推动数据贯穿研发、生产、营销、供应链等│
│ │全业务链路，构建“业务+技术”双轮驱动的高效运营体系。筑牢数字基座 │
│ │，统筹推进数据治理与流程治理，推动各领域流程在线化与数据标准化，打│
│ │通门店运营、商品运营、TOC履约等关键业务数据链路，为实时决策与智能 │
│ │分析提供高质量数据支撑；加速AI规模化应用，强化AI竞争力建设与全员赋│
│ │能，发布并集成200+AI智能体，培育全员AI素养，完成“AI内容中台和智能│
│ │营销引擎”、“AI使能平台KuAgent”等核心平台建设，推动AI技术在研发 │
│ │设计、市场分析、流程审批、客户服务等场景深度融合，形成AI协作作业模│
│ │式，全面提升运营效率。 │
│ │4、深化海外本土化运营与供应链布局，持续扩大市场增量 │
│ │践行“走出去→走进去→走上去”的全球深化底层逻辑，推动海外业务从产│
│ │品输出转向品牌深耕与本土化运营，持续扩大海外市场增量。持续提升海外│
│ │基地全要素运营水平，推动美国分公司本土化转型，强化本地决策与市场响│
│ │应速度，通过专项赋能越南基地，推动其效率大幅改善；OBM业务紧抓出海 │
│ │窗口期，精准识别战略国家并深度打造标杆示范区域，探索可复制的品牌出│
│ │海路径，新增海外数字化终端网点，扩大自有品牌全球覆盖范围。 │
│ │5、组织革新优化权责与激励机制，激活内生增长动力 │
│ │以“权责下沉、干部迭代、激励激活”为核心，推动组织敏捷化、人才年轻│
│ │化、机制市场化，为战略落地与业务突破提供坚强保障。深化“简政放权2.│
│ │0”改革，在一级单位内部进一步下放人、财、事决策权，确保资源调配权 │
│ │直达品类、国家、大客户等经营主体；坚持简政导向，推动管理机制、三算│
│ │体系、激励体系、考核体系协同创新，以统一规则、透明行权、数据上移、│
│ │稽查审计为保障，构建敏捷高效的运营体系。 │
│ │6、完善内外贸基础设施建设，助力公司长期发展 │
│ │全面围绕零售转型、全球深化、优质供给、效率驱动四大战略支柱持续深耕│
│ │，进一步强化支撑长期高质量发展的核心基础设施与能力体系，持续放大已│
│ │有举措的业务价值，推动从“建体系”向“强价值、深运营”全面升级。 │
│ │7、强化战略洞察与点检闭环体系建设，以项目制突破关键瓶颈，保障经营 │
│ │目标有效达成2026年公司将以战略目标为牵引，坚定战略性投入，全面推行│
│ │重大变革项目攻坚机制，通过项目制集中资源、明确责任主体、构建闭环管│
│ │理体系的方式，系统性打破发展梗阻，为战略目标的高质量达成提供强力支│
│ │撑。 │
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│公司资金需求│公司综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段，并采取长、短期融资方│
│ │式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之间的平衡。│
│ │本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支│
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1、宏观经济与市场波动风险 │
│ │当前全球地缘政治形势复杂多变，贸易冲突等不确定性因素仍未消除，宏观│
│ │经济运行面临多重变数。家居行业作为房地产下游关联产业，其市场需求与│
│ │宏观经济景气度、居民可支配收入水平及消费意愿密切相关。未来若全球或│
│ │国内宏观经济增长放缓，导致居民可支配收入预期下降、消费意愿减弱，可│
│ │能造成家居消费需求持续疲软，进而对公司经营业绩、财务状况产生不利影│
│ │响。 │
│ │2、市场竞争加剧的风险 │
│ │当前国内家居行业已深度进入存量博弈周期，终端需求增长放缓，行业竞争│
│ │不断深化，整体竞争格局更趋复杂。伴随消费需求持续迭代，行业竞争模式│
│ │发生深刻变化，已从过往单一品类竞争，逐步转向单品类专业化深耕、多品│
│ │类协同运营、全屋整体解决方案并行的多元化竞争格局。行业边界不断弱化│
│ │，软体、定制、成品家居企业相互跨界布局、赛道交叉渗透，存量市场内部│
│ │竞争持续白热化。与此同时，新零售品牌、跨行业新入局主体持续涌入家居│
│ │赛道，依托线上流量运营等优势，持续分流消费需求，给传统家居企业带来│
│ │全新的外部竞争压力。若公司无法持续强化产品力、渠道布局、品牌势能及│
│ │运营效率等核心优势，不能快速适配行业竞争变化与市场格局调整，将面临│
│ │市场分流、终端销售承压、盈利水平波动等情形，进而对公司日常生产经营│
│ │及持续盈利能力带来不利影响。 │
│ │3、原材料价格波动风险 │
│ │公司生产所需的主要原材料包括发泡材料（含聚醚、TDI等）、海绵、布料 │
│ │、皮革、木材、五金等，上述原材料多属于大宗商品，其价格受全球供需关│
│ │系、地缘政治等多种因素影响存在波动性。原材料价格波动将直接影响生产│
│ │成本，若原材料价格上涨且公司无法通过产品提价、供应链优化等方式有效│
│ │传导成本压力，可能对公司毛利率、盈利能力及经营收入造成一定不利影响│
│ │。 │
│ │4、经销网络管理风险 │
│ │特许经销模式是公司内贸业务的主要模式之一，经销收入占比较高。随着经│
│ │销商队伍持续壮大，渠道管理的难度和复杂性同步提升；尽管公司已建立完│
│ │善的经销商管理体系，明确合作双方权利义务，对门店形象、运营标准等进│
│ │行统一规范管理，但个别经销商若未严格遵循公司要求执行，仍可能对公司│
│ │品牌形象、市场口碑及内销业务稳定发展造成负面影响。 │
│ │5、房地产行业波动的风险 │
│ │目前家具行业需求主要来源于新房装修与存量房翻新，行业发展与房地产市│
│ │场走势高度相关。尽管2024年末以来，国家出台多项政策稳定房地产市场，│
│ │带动存量房翻新、适老化改造等需求持续释放，但市场需求呈现“分散化、│
│ │碎片化”特征，对企业产品适配、快速交付及局部改造服务能力提出更高要│
│ │求。若未来房地产市场持续低迷、新房销售不及预期，将直接影响行业增量│
│ │需求，对公司业务增长构成挑战。 │
│ │6、国际贸易摩擦风险 │
│ │当前国际贸易环境复杂严峻，贸易保护主义抬头，部分国家频繁出台反倾销│
│ │、反补贴及加征关税等政策，国际贸易摩擦不确定性较高，对公司软体家具│
│ │外贸业务形成一定压力。美国、加拿大等国先后针对床垫、软垫家具等产品│
│ │加征高额关税，尽管公司已通过海外基地布局部分规避关税风险，但美国市│
│ │场交付能力、供应链弹性及部分业务单元经营质量仍面临挑战。 │
│ │7、汇率波动风险 │
│ │人民币汇率受全球经济形势、货币政策、地缘政治等多重因素影响，呈现双│
│ │向波动且不确定性较强的特点。公司外贸业务、海外基地运营等环节涉及多│
│ │币种结算，其中外贸业务主要以美元结算，海外基地运营涉及多币种收支，│
│ │汇率波动可能导致出口产品定价竞争力变化、营收折算金额波动，同时可能│
│ │产生汇兑损益，对公司经营业绩稳定性造成一定影响。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司采取现金、股票或者现金股票相结合 │
│ │的方式分配股利，并且在公司具备现金分红条件的情况下，公司应优先采用│
│ │现金分红进行利润分配。除公司有重大资金支出安排外，在公司当年盈利、│
│ │累计未分配利润为正值且满足公司正常生产经营的资金需求情况下，公司应│
│ │当采取现金方式分配股利，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可│
│ │供分配利润的30%。如有重大资金支出安排，公司采用现金分配的利润不少 │
│ │于本次利润分配的20%。发放股票股利的具体条件：公司在经营情况良好， │
│ │并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配、发放股票股利有利于│
│ │公司全体股东整体利益时，可以在满足上述现金分红的条件下，提出股票股│
│ │利分配预案。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权激励 │顾家家居2024年9月23日发布限制性股票激励计划，公司拟向84名激励对象 │
│ │授予983.5288万股限制性股票，授予价格为11.84元/股。本次授予的限制性│
│ │股票自授予日起满19个月后分三期解锁，解锁比例分别为40%/30%/30%。主 │
│ │要解锁条件为：第一个解除限售期,2025年净利润不低于2021-2023年三年平│
│ │均净利润。第二个解除限售期,2026年净利润不低于2021-2023年三年平均净│
│ │利润的105%。第三个解除限售期,2027年净利润不低于2021-2023年三年平均│
│ │净利润的110.25%。 │
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