热点题材☆ ◇603818 曲美家居 更新日期：2025-04-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:微盘股、破净资产、低价股、拟减持、海外业务、最近情绪
指数:无
【2.主题投资】
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2025-04-14│最近闪拉 │关联度：☆☆☆☆
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最近5个交易日有闪拉(2分钟内涨幅达到6%)行为
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2024-12-04│网络直播 │关联度：☆☆☆
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公司有相关网络直播业务。
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2024-10-31│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2024-09-30,MERRILL LYNCH INTERNATIONAL持有449.33万股(占总股本比例为：0.65%)
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2024-08-02│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司通过在天猫、京东等电商平台上开设店铺，发布产品信息，吸引客户下单并向客户配送
产品的模式。
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2023-03-20│ERP概念 │关联度：☆☆
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公司通过自主研发的ERP信息系统进行生产管理，实现了定制家具产品的柔性化生产和成品
家具多个生产环节的自动化、半自动化生产与智能排产，形成了定制家具即时报价、自动拆单及
智能生产的信息化管理体系。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-04-18│破净资产 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-04-18公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-13.90%
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2025-04-18│低价股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-04-18，收盘价为：2.75元
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2025-04-18│微盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-04-18公司AB股总市值为：18.94亿元
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2025-04-14│最近情绪指数│关联度：☆☆☆☆☆
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市场情绪参考标的。
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2025-03-05│拟减持 │关联度：☆☆☆
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公司于2025-03-05公告减持计划,拟减持17.67万股,占总股本0.03%
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2024-09-05│海外业务 │关联度：☆☆☆
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截止2024-06-30地区收入中:其他国家及地区占比为71.38%
【3.事件驱动】
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2023-05-24│华为MetaERP全球上线，ERP行业国产替代迎来良机
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5月22日，华为心声社区公开华为MetaERP替换幕后，华为宣布5月中旬，华为花费15小时完
成了全球88个子公司全栈自主可控的MetaERP切换，华为称，此次成功切换标志着MetaERP已具备
全球化能力。据了解，此次切换涉及华为亚太、欧洲、中东中亚、南部非洲、拉美5个地区部、6
个账务共享中心、75个国家合计88家子公司，业务涵盖ICT、华为云、终端等多个产业。
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2023-04-25│华为官宣已实现ERP领域自主可控，或将加速ERP国产化进程
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华为官宣已实现ERP领域自主可控，完成了面向未来的下一代云原生企业核心商业系统MetaE
RP的研发，并已实现旧ERP系统的替换，目前MetaERP并不对外，仅在华为内部使用。外界更关注
的是，华为推出自研MetaERP后对整个ERP行业的影响。机构表示，ERP国产替代将是中长期趋势
，华为入局反映了中国ERP市场仍存有巨大的潜在增长空间。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要从事现代风格中高档家居产品的研发、设计、生产和销售业务，为│
│ │消费者提供全屋家具和家居用品解决方案。 │
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│经营模式 │公司主要从事现代风格中高档家居产品的研发、设计、生产和销售业务，为│
│ │消费者提供全屋家具和家居用品解决方案。 │
│ │（1）生产模式 │
│ │曲美家居采用订单式生产与批量式生产相结合的生产模式。曲美在北京市顺│
│ │义区、河南省兰考县拥有两大生产工厂，按照产品类别划分为定制一工厂、│
│ │定制二工厂、橱柜工厂、沙发工厂、曲木工厂、万物工厂、兰考工厂。 │
│ │曲美通过自主研发的ERP信息系统进行生产管理，实现了定制家具产品的柔 │
│ │性化生产和成品家具多个生产环节的自动化、半自动化生产与智能排产，形│
│ │成了定制家具即时报价、自动拆单及智能生产的信息化管理体系。值得一提│
│ │的是，公司通过自主研发的ERP信息系统将定制产品设计下单与工厂生产系 │
│ │统进行无缝对接，实现了订单分解过程中的自动拆单。 │
│ │Ekornes采用订单式生产和批量式生产相结合的生产模式，生产自动化水平 │
│ │极高，主要生产环节依靠数控机器人实现了自动化生产。此外，在国内主要│
│ │依靠手工操作的装订、喷漆、打磨等环节，Ekornes均已实现了生产自动化 │
│ │。 │
│ │（2）采购模式 │
│ │曲美统一采购所有生产原材料，与主要供应商建立了ERP信息平台，实现采 │
│ │购数据化管理、标准化程序，确保各项制度高效执行。同时，通过制定一系│
│ │列严谨的采购制度，对采购产品质量、入库检验程序、价格优化和招标制度│
│ │等进行管理和监督。软装系列配套产品采用OEM与成品外购结合的模式，打 │
│ │造兼顾规模化与独特性的产品组合。 │
│ │Ekornes统一采购所有生产原材料，与供应商建立了长期稳定的合作关系。E│
│ │kornes的主要原材料包括皮革、布料、木材、钢铁部件等，在全球拥有成熟│
│ │的供应链体系，核心供应商主要分布在巴西、阿根廷、印度、德国、东南亚│
│ │、意大利等地。 │
│ │（3）销售模式 │
│ │曲美采取经销渠道为主、直营和线上渠道为辅，工程、出口等多渠道并存的│
│ │商业模式。公司积极拥抱新零售，加强消费业态创新，优化营销渠道，通过│
│ │新零售模式将线上平台与线下体验店互相融合，形成线上引流服务，线下深│
│ │入互动的购物体验。公司与各大地产商建立了战略合作关系，以强大的制造│
│ │能力和丰富的产品结构为地产客户提供与精装房配套的家具产品和服务。 │
│ │（4）设计模式 │
│ │公司产品设计遵循“三定五审”原则，产品设计工作以内部设计师为主导，│
│ │并与众多国内和国际知名设计师建立了稳定的长期合作关系。“三定”即定│
│ │价格、定款式、定材料，“五审”即审方案、审样品、审工艺、审图纸、审│
│ │价格。依靠“三定五审”原则，公司将产品市场调研、外观设计、工艺研发│
│ │、样品试制与新产品定价环节进行有机结合，使新产品的研发方案能够兼顾│
│ │设计美感、工艺品质与市场定价要求。 │
│ │（5）公司所处产业链位置和盈利模式分析 │
│ │公司集家具产品研发、生产、品牌营销与产品销售于一体，占据了产品研发│
│ │和品牌营销两个产业链高附加值环节。强大的全品类成品家具订单式生产能│
│ │力和定制家具柔性化生产能力是公司商业模式的有力保障，使公司具备稳定│
│ │的交付周期、齐全的产品线和行业领先的产品品质。 │
│ │公司上游是原材料供应商，家具行业的原材料以实木、板材、皮革、玻璃、│
│ │胶等大宗材料为主，产品同质化，市场价格透明，供应商议价能力较弱。凭│
│ │着业内领先的采购规模，公司在与供应商的谈判上占据主动地位，在采购成│
│ │本和付款周期方面均享有不同程度的政策支持。 │
│ │公司下游是家具经销商、大宗交易客户和零售消费者。家具行业的经销商规│
│ │模相对较小，对家具品牌的议价能力弱，曲美以排他性方式授予经销商区域│
│ │品牌经营权，向曲美经销商提供家具产品批销、门店形象设计、门店运营管│
│ │理等服务内容。 │
│ │Ekornes的渠道销售采用经销模式，下游客户包括全球市场的家具连锁商、 │
│ │大型零售商和小型零售店等销售终端。 │
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│行业地位 │中高档民用家具商，长年的品牌历史 │
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│核心竞争力 │1、品牌优势 │
│ │曲美家居有接近30年的品牌历史，是国内知名的中高端家具品牌，秉承“设│
│ │计创造生活”的品牌理念，深受消费者信赖。报告期内，公司先后被中国质│
│ │量检验协会授予“全国家居行业质量领先品牌”、“全国产品和服务质量诚│
│ │信示范企业”、“全国家居行业质量领军企业”称号，被中华人民共和国工│
│ │业和信息化部评为“智能制造试点示范”企业称号，被中国建筑装饰协会评│
│ │选为“中国建筑装饰协会住宅装饰装修和部品产业分会会长单位”。 │
│ │曲美家居具有良好的消费者口碑和品牌美誉度，品牌形象深受消费者喜爱，│
│ │拥有一批忠实的消费者粉丝，是公司的核心竞争力之一。 │
│ │2、产品优势 │
│ │（1）过硬的产品质量和行业领先的环保标准 │
│ │公司逾二十年多品类产品的制造经验，沉淀了独具匠心的生产工艺体系及严│
│ │格的环保和质量管理经验。公司是全国首家全线产品使用水性漆的家具品牌│
│ │，在供应链源头管理、原材料检测管理、生产过程管理等环节均严格执行公│
│ │司自行制定的、高于国家标准水平的质量和环境标准，保证产品的环保安全│
│ │和质量可靠。 │
│ │（2）丰富的多品类产品线 │
│ │曲美家具有强大的全品类家具产品生产能力，公司产品线包括定制家具、成│
│ │品家具及家居饰品等全屋家居用品。 │
│ │（3）丰富的家居饰品和软装配套 │
│ │报告期内，公司继续丰富家居用品和家用软装产品线。一方面，在北五环曲│
│ │美旗舰店的基础上不断优化家居用品业务的供应链和零售店面管理体系，持│
│ │续提高家居用品的性价比，推动自营家居用品业务的发展。另一方面，公司│
│ │持续对窗帘、壁纸等家用软装产品进行升级，通过供应链优化，提高产品的│
│ │性价比。 │
│ │（4）更加国际化的原创设计 │
│ │公司自1997年以来，先后与近百名国内外不同领域设计师合作，创新产品和│
│ │工艺，打造了“曲美原创设计”的品牌美誉度。报告期内，公司继续整合优│
│ │秀的设计师资源，为客户提供美好生活方式所需的产品和空间内容，实现“│
│ │设计创造生活”的品牌承诺。 │
│ │3、制造优势 │
│ │曲美是家具行业内少数同时具备成品家具订单式生产能力和定制家具柔性生│
│ │产能力的品牌家具公司。公司的制造体系实现了九大工厂专业分工、全品类│
│ │成品家具打通改型定制、订单全部智能生产交付，打造专业化、柔性化、智│
│ │能化和信息化的制造体系。公司实木弯曲和高频弯曲技术设计和生产能力均│
│ │处于世界领先地位。 │
│ │4、供应链优势 │
│ │经过多年的稳定发展，曲美家居形成了成熟的供应链体系。2018年，通过对│
│ │Ekornes的并购，曲美获得了Ekonres在全球的优质供应链资源。报告期内，│
│ │公司持续推动与Ekornes的业务融合，通过与Ekornes在供应链方面的深入探│
│ │讨，曲美将借助Ekornes的全球供应商体系，推动公司原材料采购全球化， │
│ │对木材、皮革等重要生产原材料进行全球供应链布局，降低采购成本，形成│
│ │了较强的原材料全球采购能力，与国内大多数家具公司相比，形成原材料采│
│ │购成本方面的相对优势。 │
│ │5、设计优势 │
│ │公司一直重视原创设计，在产品设计方面处于同行业的领先水平。二十多年│
│ │的发展过程中，始终创新设计师合作模式，引进国内外优秀设计团队，与建│
│ │筑师、艺术家、明星跨界合作，不断推陈出新，打造符合当代审美的家居设│
│ │计，推动“曲美设计”在消费者心目中的知名度和美誉度。 │
│ │6、渠道优势 │
│ │场景化销售、全屋设计、全品类家居产品一站式配齐，是家具行业近年来体│
│ │现出的明显趋势。公司独创的“你+生活馆”渠道模式为消费者提供“定制+│
│ │成品+软装”的全品类家居产品矩阵和个性化的全屋空间生活美学设计服务 │
│ │。公司在全国范围内拥有200多家大型家居门店，20多年来积累了丰富的大 │
│ │店运营管理经验、场景化营销经验和多品类家具销售经验，使公司在大家居│
│ │时代的渠道竞争中保持领先地位。 │
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│经营指标 │2023年，公司实现营业收入40.28亿元，较去年下降17%；实现归属于上市公│
│ │司股东的净利润-30,418.10万元，同比去年下降923.06%。 │
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│竞争对手 │美克国际家居用品股份有限公司、皇朝家私控股有限公司、广东省宜华木业│
│ │股份有限公司、浙江永强集团股份有限公司、索菲亚家居股份有限公司、喜│
│ │临门家具股份有限公司、浙江永艺家具股份有限公司、红苹果家具（香港）│
│ │有限公司、成都市全友家私有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：Stressless、IMG、Svane、EkornesContract构成了不同地域、不同 │
│营权 │价位的品牌矩阵。Stressless是全球知名的舒适椅品牌，被誉为“全世界最│
│ │舒服的椅子”，销售规模在全球高端舒适椅品牌中处于领先位置，Stressle│
│ │ss品牌依靠舒适椅和沙发产品享誉全球40余年，具有丰富的历史文化底蕴；│
│ │IMG定位为“引领市场潮流、高性价比”的舒适椅产品，作为Stressless的 │
│ │兄弟品牌，IMG能够为消费者提供高质量、高舒适度、高性价比的舒适椅和 │
│ │配套家具产品，是Stressless品牌在中高端市场的有效补充；此外，Ekorne│
│ │s旗下还拥有床垫品牌Svane以及针对酒店等渠道的EkornesContract品牌。 │
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│投资逻辑 │公司是国内家具企业中最早引入设计美学的品牌，强大的产品设计和研发能│
│ │力是曲美的核心竞争力之一。 │
│ │公司在全国范围内拥有200多家大型家居门店，20多年来积累了丰富的大店 │
│ │运营管理经验、场景化营销经验和多品类家具销售经验，使公司在大家居时│
│ │代的渠道竞争中保持领先地位。 │
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│消费群体 │家具经销商、大宗交易客户和零售消费者 │
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│消费市场 │华中、华南、华东、华北、东北、西南、西北 │
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│增持减持 │曲美家居2024年9月10日公告，公司股东吴娜妮拟自公告日起15个交易日后 │
│ │的3个月内（窗口期不减持），通过集中竞价方式减持所持股份不超过23.56│
│ │25万股，占公司总股本的0.0342%。截至公告日，吴娜妮持有公司94.25万股│
│ │股份，占公司总股本比的0.1368%。 │
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│行业竞争格局│我国家具行业市场空间广阔，行业集中度较低，根据国家统计局数据显示，│
│ │2023年，规模以上家具企业收入达到6555.70亿元，消费者零售市场规模超 │
│ │过万亿元，而受到地域性、设计风格、工艺和材料多样性等多种因素的影响│
│ │，家具行业集中度较低。根据公开资料显示，2023年，23家主流家具上市公│
│ │司合计收入占同期国内规模以上家具企业收入比重仍然不足25%，大部分市 │
│ │场被中小型和地方性家具企业瓜分。 │
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│行业发展趋势│A、置换需求崛起，成本压力改善，盈利能力有望回暖 │
│ │2023年以来，房地产市场较为惨淡，面临较大的下行压力。但与此同时，旧│
│ │城改造、老房翻新等需求的快速增长也给家具市场带来了新的机遇；另一方│
│ │面，2023年以来，家具行业上游原材料价格出现较为明显的回落趋势，人民│
│ │币开始贬值，海运成本快速降低，出口及内销企业毛利率均呈现回暖的趋势│
│ │。2024年，在成本高基数的背景下，行业盈利能力有望快速回暖。 │
│ │B、抢占二手房市场是未来一二线城市的重要增长点 │
│ │2023年以来，全国新房销售持续走弱，下游家具行业的需求受到影响；与此│
│ │同时，全国的二手房交易占比持续提升，二手房消费者对家具的购买需求持│
│ │续增长。二手房订单多以局部改造、翻新为主，并结合少量家装改造，特点│
│ │鲜明。二手房客户并不适合传统建材城与家具卖场渠道，且需求往往融合了│
│ │家具更新、水电微改造、墙面屋顶翻新等多种“跨领域”服务。在这一背景│
│ │下，如何以低成本获得二手房客户，并通过供应链整合，为之提供全屋家具│
│ │、家装服务，成为家具公司的必要课题。 │
│ │C、家装渠道成为家具品牌的竞争要点 │
│ │整装渠道自2023年以来快速放量，家装公司渠道成为家具品牌开拓市场、拓│
│ │展新型零售渠道的必争之地。整装公司拥有丰富的客户资源，在整装业务渗│
│ │透率逐年抬升的背景下，家装公司对家具产品的供应链配套能力拥有强烈的│
│ │需求。成熟的家装公司在引流、交付、服务方面，较之家具品牌经销商有着│
│ │先天的优势，是家具品牌抢占市场占有率的战略要点。 │
│ │D、精装房趋势加速品牌企业集中 │
│ │地产行业集中度提升和精装房占比提高将加速品牌家居企业集中。一方面，│
│ │精装房趋势会加大经销商层面竞争，有助于品牌家居企业现有渠道的深耕及│
│ │新渠道的下沉。另一方面，精装房的大宗交付模式能够快速提高家具企业的│
│ │销售额，促进龙头企业快速发展，进一步抢占中小品牌的市场空间。 │
│ │E、海外高端家具品牌越来越受到行业青睐 │
│ │近年来，海外高端家具品牌越来越受到国内大型家具企业的青睐。一方面，│
│ │随着国内消费升级，消费者对海外高端品牌家具的需求不断增长；另一方面│
│ │，高端家具品牌，尤其是海外品牌，能够显著增强国内家具经销商的品牌吸│
│ │引力，对国内主品牌的销售起到良好的带动作用；最后，高端品牌在国内具│
│ │备较强的独立招商能力，能够成为主品牌渠道的良好补充，有效解决问题市│
│ │场招商难的问题。但高端品牌需要同时具备精湛的生产工艺、悠久的品牌历│
│ │史和较高的品牌美誉度，稀缺性极强，因此，海外高端家具品牌成为国内大│
│ │型家具企业追捧的对象。 │
│ │F、家具出海前景广阔，产品创新是出海成功要点 │
│ │中国是全球家具出口大国，近年来，以产品创新为驱动的家具出口企业实现│
│ │了高速增长。得益于国内强大的家具供应链能力和低廉的生产成本，产品创│
│ │新型家具企业出海业务近年来快速发展，智能床、模块沙发、电动升降桌等│
│ │一系列产品驱动型出口企业在跨境电商渠道快速增长。随着出口家具产品竞│
│ │争力的不断提高，家具产品自主品牌出口比例近年来逐渐提升，与OEM、ODM│
│ │等模式相比，自主品牌出口在盈利能力、抗风险能力等方面显著提高，自主│
│ │品牌家具产品出海前景广阔。 │
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│行业政策法规│《公司法》、《证券法》、《固定污染源废气非甲烷总烃连续监测系统技术│
│ │要求及监测方法》、《关于深化增值税改革有关政策的公告》(财政部税务 │
│ │总局海关总署公告[2019]39号)、《关于促进服务业领域困难行业纾困发展 │
│ │有关增值税政策的公告》(财政部税务总局公告[2022]11号)、《关于明确增│
│ │值税小规模纳税人减免增值税等政策的公告》(财政部税务总局公告[2023]1│
│ │号)、《关于先进制造业企业增值税加计抵减政策的公告》(财政部税务总局│
│ │公告[2023年]43号) │
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│公司发展战略│坚持曲美家居本部与Ekornes子公司“一体两翼”的发展战略。一方面，通 │
│ │过产品创新、品牌焕新、渠道创新，做大、做强曲美家居主业，发挥曲美“│
│ │全品类+一站式+独立大店”商业模式的优势，不断提高产品力、消费者品牌│
│ │认知和曲美自身经营水平，持续为经销商与合作伙伴创造价值。2024年起，│
│ │曲美家居本部将通过多种方式提高盈利能力，打造家居3.0业务的盈利模式 │
│ │，提高品牌护城河，为公司长期、可持续增长打下坚实基础。另一方面，深│
│ │化Ekornes的产品优势、生产能力优势与品牌势能，并在保持工业优势的前 │
│ │提下，逐步提升软体家具品类的市场份额，提升公司产品在全球市场的渗透│
│ │率和市场占有率，并在重点国家取得销售突破。 │
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│公司日常经营│报告期内，公司持续深化战略布局，积极应对国内外各种不利因素对经营层│
│ │面造成的影响。一方面，曲美家居本部积极进行业务变革，深挖产品竞争力│
│ │，大力推进品牌焕新和营销创新，定位“多功能空间品牌”，通过新媒体平│
│ │台和自媒体运营，构建品牌的线上内容资产，提高线上及线下全渠道的自然│
│ │流量；与此同时，以消费者需求为核心，进行家具3.0产品的创新升级，推 │
│ │出“曲美Lab”系列墩墩沙发、曲美新B8系列产品，同步启动了新合观3.0系│
│ │列产品、3.0爆款产品等多个新品研发项目；渠道方面，公司在报告期内基 │
│ │本完成了直营和经销渠道的店面形象升级，为2024年线下渠道发展打下基础│
│ │。 │
│ │另一方面，美联储加息及俄乌冲突对欧美市场家具消费需求造成负面影响，│
│ │公司海外业务承压。报告期内，EkornesAS积极挖掘内生增长因素，布局新 │
│ │的增长点；同步进行降本增效，抓住行业下行周期裁减冗员。 │
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│公司经营计划│1、国内业务的经营计划 │
│ │（1）打造曲美家居品牌线上内容资产，通过新媒体平台网红合作、自媒体 │
│ │运营等多种方式，提高曲美品牌曝光度和话题度，提升品牌自然流量，为全│
│ │渠道业务赋能； │
│ │（2）以曲美Lab系列为核心，推出新的家具3.0产品，以产品创新推动销售 │
│ │增长； │
│ │（3）通过多种方式为经销商赋能，增强对经销商设计能力与营销能力的培 │
│ │训赋能，针对不同体量经销商的经营难点、痛点，提供差异化帮扶与政策支│
│ │持，通过线上内容资产的打造，提高全国经销商的自然流量； │
│ │（4）持续发展B2B工程业务、电商等创新业务，运用子公司持股平台的激励│
│ │方式，吸引更多优秀人才，打造更多的业务增长点； │
│ │（5）重点推进家装渠道业务合作，寻求新的线下业务增长点； │
│ │（6）通过业务流程再造、组织架构优化等方式提高人均产出，降本增效， │
│ │提升盈利能力； │
│ │（7）通过出租、合作办公等多种方式持续盘活公司位于北京的土地资产， │
│ │提高工厂的盈利能力。 │
│ │2、Ekornes公司的经营计划 │
│ │（1）持续进行产品优化升级，以产品力的提升为核心抓手，促进Stressles│
│ │s、IMG、Svane品牌的舒适椅和床垫业务增长； │
│ │（2）大力进行软体家具和客厅类家具产品的研发与渠道推广工作，对电动 │
│ │椅、功能沙发、餐椅等核心品类进行舒适度与质量升级，促进非舒适椅类产│
│ │品销售占比的持续提升； │
│ │（3）深耕中国市场，重点提升Stressless品牌在中国的知名度和美誉度， │
│ │继续沿着“三层级”开店策略继续进行渠道布局，持续提高中国市场的团队│
│ │投入、品牌推广投入、渠道招商投入和市场运营投入，大力发展中国市场；│
│ │（4）持续发展大客户，力争通过品牌直销、贴牌、ODM等多种方式与下游的│
│ │大型渠道建立合作关系，快速增加公司的销售额； │
│ │（5）通过产能优化提高Svane品牌产品力，在全球范围内建立Svane产品渠 │
│ │道，大力拓展床垫及软床业务的发展，使之成为Ekornes公司新的业务增长 │
│ │点； │
│ │（6）持续在内部开展降本增效工作，随着原材料和海运成本的下降，快速 │
│ │提高盈利能力。 │
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│公司资金需求│本集团在汇总各子公司现金流量预测的基础上，在集团层面持续监控短期和│
│ │长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备和可供随时变现的有价证券；│
│ │同时持续监控是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用│
│ │资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、原材料成本上涨的风险 │
│ │公司生产家居产品的主要原材料包括板材、木材、五金件、油漆等，由于直│
│ │接材料占公司生产成本比重较高，原材料价格变动会对公司生产成本造成直│
│ │接影响。如果未来国内原材料价格大幅上涨，将增加公司产品的成本，对公│
│ │司盈利水平产生不利影响。公司多年来与主要供应商建立了长期稳定的合作│
│ │关系，通过签订长期供货协议，公司能够在一定范围降低产品原材料供应价│
│ │格波动带来的风险。 │
│ │2、劳动力成本上升的风险 │
│ │随着人力资源的不断紧张，人力成本亦不断增加。未来如果人力成本持续上│
│ │升或剧烈波动，可能会影响公司的经营业绩和盈利能力。 │
│ │3、房地产市场调控带来的风险 │
│ │消费者的家居产品购买行为往往与房地产购置行为密切相关，因此，家居消│
│ │费受到房地产销售波动的影响，需求呈现周期性。受到政府房地产宏观调整│
│ │政策的影响，2016年以来，国家和地方政府为建立房地产市场长效机制，先│
│ │后因地制宜地出台了一系
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