热点题材☆ ◇603823 百合花 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:锂电池、分散染料、钠电池
风格:参股金融、定增股
指数:无
【2.主题投资】
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2023-02-27│锂电池概念 │关联度：☆☆
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2022年10月24日公告，拟非公开发行股票募集资金通过建设“年产 40, 000 吨磷酸铁锂项
目” 和“年产 3, 000 吨电池级碳酸锂项目”布局新能源材料业务。
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2022-08-05│钠电池 │关联度：☆☆☆
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公司控股的内蒙古源晟制钠科技有限公司主要从事生产、销售金属钠等业务，设计产能为2
万吨/年金属钠及3万吨/年液氯副产。
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2021-11-01│分散染料 │关联度：☆☆
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主营有机颜料及相关中间体
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2024-10-28│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30公司归属母公司净利润同比增长76.90%
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2024-10-28│高盛持股 │关联度：☆
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截止2024-09-30,高盛公司有限责任公司持有201.03万股(占总股本比例为：0.48%)
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2024-10-28│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2024-09-30,UBS AG持有223.66万股(占总股本比例为：0.54%)
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2024-09-02│参股银行 │关联度：☆☆☆
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截止2024-06-30,公司持有湖商银行(3.75%)
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2020-08-05│染料 │关联度：☆☆
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公司是生产高性能有机颜料及中间体的企业
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2024-09-02│参股金融 │关联度：☆☆☆
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截止2024-06-30,公司持有湖商银行(3.75%)
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2024-07-26│定增股 │关联度：☆☆☆
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公司2024-07-26公告定增方案已实施
【3.事件驱动】
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2023-02-13│钠电池成锂电“平替”，产业化加速下客户急迫“尝鲜”
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钠电池曾被当作是锂资源紧缺、地缘政治下锂产业以及新能源产业发展的“备用计划”。如
今，钠电池的产业化正在加速。有业内人士表示，产业发展快不仅体现在钠电中试和量产速度上
，还有客户更急迫的在尝试钠电。而急迫的原因，客户与电池厂的想法或不谋而合，鹏辉能源储
能与动力电池研究院技术总监王康表示，“大家对钠离子电池的定位，已经形成一个初步的共识
，它不是来打败锂电池，只是锂电池的一个补充，甚至是一个跷跷板，一个价格平衡的策略或者
是一个工具”。
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2018-06-28│全球有机颜料掀涨价潮 相关公司望受益
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2018年6月27日据怀新资讯报道，继之前多次上调PA66报价之后，日前全球化工巨头巴斯夫
宣布在全球范围内提高钒酸铋颜料价格，涨价幅度15%，此次提价将对涂料行业产生影响。业内
认为，随着国内环保不断趋严，污染重、能耗高的有机颜料企业将不断退出，规范化龙头优势企
业将受益行业集中度的不断提升及当前有机颜料价格的持续上涨。百合花是国内有机颜料行业龙
头；坤彩科技是珠光材料龙头，涂料是珠光材料最大应用领域之一。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │百合花系由百合花有限整体变更设立，原百合花有限的8名股东作为发起人 │
│ │，以经信永中和《审计报告》(XYZH/2012SHA1003号）审计的百合花有限截 │
│ │至2012年8月31日净资产222,780,613.51元为基础，按1:0.8080的比例折合 │
│ │为股份公司股本180,000,000元，由全体发起人按在原百合花有限所占出资 │
│ │比例分别持有，其余净资产42,780,613.51元计入资本公积。各股东在股份 │
│ │公司的持股比例与整体变更前持股比例一致。2012年11月10日，信永中和出│
│ │具《验资报告》(XYZH/2012SHA1003-1号），对百合花的注册资本进行了验 │
│ │证。2012年12月4日，百合花在杭州市工商局办理了工商变更登记手续，领 │
│ │取了《企业法人营业执照》（注册号：330181000134028)。 │
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│产品业务 │公司主要从事有机颜料及相关中间体的研发、生产、销售和服务。 │
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│经营模式 │（１）采购模式 │
│ │公司实施以销定产、以产定采的采购预算控制制度。公司采购部根据月度生│
│ │产计划和销售计划，以现有库存、市场情况为依托，统一制定相应的月度采│
│ │购计划，并且每周根据最新订单情况进行动态调整。公司对下属子公司的采│
│ │购采用集中采购和子公司自行采购相结合的管理模，对于中间体等需求量较│
│ │大的原料，为增加议价能力，公司大多采用集中采购的方式。 │
│ │（２）生产模式 │
│ │公司主要采取以销定产的模式组织生产。销售服务部组织生产部和采购部等│
│ │相关部门在每月月底召开生产计划会，根据产品最新订单数量、交货期、现│
│ │有成品库存量、安全库存量等多种因素，制定下月生产计划。同时，为了更│
│ │准确地把握市场需求变动和生产进度完成情况，销售服务部根据新出现的订│
│ │单、已完成生产的订单进一步制定周生产计划。生产部根据上述月生产计划│
│ │和周生产计划负责安排生产。 │
│ │（３）销售模式 │
│ │报告期内，公司的销售模式包括直销模式和经销模式。有机颜料作为着色剂│
│ │广泛应用于其下游油墨、涂料、塑料等行业的着色，需求千差万别，因此颜│
│ │料品种众多，客户分散，公司根据不同客户的特点采取不同的销售模式。 │
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│行业地位 │国内有机颜料行业的龙头企业 │
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│核心竞争力 │1、研发和技术创新优势 │
│ │公司注重技术创新，坚持以结构调整为引擎、以产业升级为导向，走“自主│
│ │创新”和“引进先进技术”相结合的双轮驱动发展模式。公司成立了国家级│
│ │博士后工作站，并与中国科学院田禾院士合作成立了田禾院士工作站，开展│
│ │现有技术升级和前沿技术储。 │
│ │2、规模优势. │
│ │经过 20 多年的积累，公司已经发展成为国内有机颜料行业综合竞争力领先│
│ │的龙头企业。公司目前是国内少数具备生产全色谱颜料能力的生产企业，目│
│ │前共有 40 多条生产线，生产 200 多个规格颜料，广泛覆盖各类应用领域 │
│ │，可以满足日益扩大的下游领域对有机颜料的差异化需求。 │
│ │3、产业链延伸优势 │
│ │公司利用基础化工原料和中间体通过化学合成生产有机颜料，中间体的质量│
│ │和供应稳定性对颜料生产至关重要。公司不断向上游中间体延伸产业链，生│
│ │产过程中所需的部分关键中间体 2.3 酸、DB-70、DMSS 等大部分用量均是 │
│ │自产，具备了较完整的产品链自我配套体系。公司向上游产业链合理延伸，│
│ │有力保障了关键中间体供应，在产品质量稳定性方面以及生产成本控制方面│
│ │有着明显的优势。 │
│ │4、环保优势 │
│ │公司利用搬迁至临江工业园区的时机，在临江新厂区按照国际先进的环保理│
│ │念投资建设了较完备的三废处理设施，并按照国家最新环保政策的要求不断│
│ │加大投入对相关设施更新改造。在生产管理上，公司通过技术创新优化中间│
│ │生产环节，同时通过清洁生产减少污染物的排放，使得公司产品成本得到优│
│ │化，环境得到改善。 │
│ │5、营销渠道优势和品牌优势 │
│ │针对有机颜料行业的特点，公司建立了完善的销售网络体系和客户服务体系│
│ │，利用公司技术优势为客户提供个性化的服务和技术支持，并通过客户服务│
│ │了解市场需求信息，从而指导新产品开发方向。 │
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│竞争对手 │常州北美化学集团有限公司、龙口联合化学有限公司、先尼科化工（上海）│
│ │有限公司、温州金源化工有限公司、德国巴斯夫集团、瑞士科莱恩、日本DI│
│ │C株式会社、印度苏达山集团 │
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│消费群体 │油墨、涂料、塑料等生产企业 │
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│消费市场 │国内市场、国外市场 │
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│收购化工公司│百合花2018年5月8日公告，公司拟以6230万元购买杭州弗沃德精细化工有限│
│ │公司（简称“弗沃德化工”）55%股权。弗沃德化工经营范围为生产：高新 │
│ │纳米珠光粉；经销：化工产品及原料（除化学危险品及易制毒化学品）等。│
│ │本次交易可进一步满足公司扩大产能的需求，有利于公司现有业务的拓展及│
│ │市场竞争力的提升。 │
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│公司发展战略│1.公司在完善现有主要产品的基础上，根据下游市场需求和行业发展趋势，│
│ │利用首次公开发行股票募集资金投入年产 8,000 吨高性能和环保型有机颜 │
│ │料项目，大力发展高技术含量、高附加值的产品，进一步改善公司的产品结│
│ │构和产品布局。 │
│ │2.公司将在现有优势产品的基础上，加快开发用于高端汽车涂料、食品包装│
│ │和特种定制印刷油墨等高性能、环保型有机颜料领域的产品，同时对彩色打│
│ │印机喷墨颜料、液晶显示屏颜料、红外吸收颜料等前瞻性技术进行储备，加│
│ │快向高性能、创新型、高附加值的升级速度，增强公司的核心竞争力。 │
│ │3.公司将充分发挥“国家级企业技术中心”作为公司科技创新体系建设的核│
│ │心作用，进一步完善并提升自主创新和科技创新实力，争取培育一系列在国│
│ │内外市场具有领先优势的科研成果，为推动公司研发技术不断升级。同时，│
│ │深化产学研合作，加强与华东理工大学、天津大学等国内高等院校及其他科│
│ │研单位的合作研究，使产学研合作平台成为专业技术交流、高层次技术人才│
│ │培养的基地，同时通过院士工作站和博士后工作站进行环保节能新技术、功│
│ │能新材料等方面的开发研究，使公司在市场竞争中始终具备技术优势。 │
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│公司经营计划│1．加强创新意识，加快技术改造项目推进。公司将充分发挥公司国家级企 │
│ │业技术中心、国家级博士后工作站和省级重点企业研究院、省级院士专家工│
│ │作站的优势，加快推进产品创新，并将创新成果不断转化为生产力和竞争力│
│ │。另外，2017 年公司计划投资 5000 万元用于智能仓库建设和现有车间生 │
│ │产工艺和生产设备的技术改造、生产环境的改善，提高过程控制自动化水平│
│ │。 │
│ │2．以推进精细化管理为载体，加强成本管控。2017 年公司拟通过 ERP 系 │
│ │统升级深化，进一步梳理内部控制体系和成本管理体系，采购、生产等实行│
│ │全面预算管理，建立指标体系，分层级落实。重点是推进各层级的精细化管│
│ │理，在车间、班组之间实施节能节约生产考评，依靠节能减排提升综合效益│
│ │。 │
│ │3．加快年产 8,000 吨高性能和环保型有机颜料募投项目的建设，争取在 2│
│ │017 年年底完成 5000吨环保型有机颜料募投项目的基建和设备安装，2018 │
│ │年上半年实现试生产；争取在 2018 年年底完成 3000 吨高性能有机颜料募│
│ │投项目的基建和设备安装。 │
│ │4．用好资本平台，寻找合作契机。因受环保因素影响近年中间体的市场供 │
│ │应不稳定，部分颜料企业也存在供应不稳定的状况，为控制成本和保证市场│
│ │供应，公司将在相关产业链及存在产品差异的同行中寻找合作机会，丰富公│
│ │司的产品品种和结构。 │
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│可能面对风险│１、行业市场竞争的风险 │
│ │目前国内有机颜料行业集中度整体上仍然不高，全国上百家有机颜料生产企│
│ │业大多是中小企业，产品同质化严重，市场竞争激烈。受到国家环保政策、│
│ │市场环境等众多因素的影响，行业集约化发展历程往往需要经历较长的时间│
│ │，在此期间市场竞争依然激烈，无序竞争严重，公司面临较大的竞争压力。│
│ │公司如果不能在技术、管理和营销等方面持续保持着创新和发展，则可能面│
│ │临在行业市场竞争中失去领先地位的风险。 │
│ │２、下游行业周期性波动的风险 │
│ │油墨、涂料及塑料等是有机颜料行业的下游应用领域，因此公司的业绩与油│
│ │墨等下游行业的景气度直接相关。国内经济发展的周期性变化将对工业涂料│
│ │等行业产生周期性的影响，进而导致有机颜料市场需求发生周期性的变化，│
│ │引起有机颜料产品供求关系的变化和市场价格的波动，公司面临行业下游周│
│ │期性波动的风险。 │
│ │３、原材料价格波动的风险 │
│ │公司产品的原材料主要来源于石油化工和煤化工行业，其价格受国家产业政│
│ │策、市场供需变化、石油价格变化等多种因素的影响而波动较大。公司产品│
│ │原材料成本占主营业务成本比重较高，报告期内原材料成本占主营业务成本│
│ │的比重在 70%以上。因此，原材料的价格波动对公司的经营成果有明显的影│
│ │响，并会影响到公司盈利能力的持续性和稳定性。 │
│ │４、汇率波动的风险 │
│ │公司产品出口主要以美元结算，汇率变动势必对公司的出口和经营业绩产生│
│ │一定的影响如果未来人民币汇率大幅波动，随着公司国外市场的进一步拓展│
│ │和出口规模的增长，将对公司以人民币计价的营业收入和利润产生较大的影│
│ │响。 │
│ │５、净资产收益率下降的风险 │
│ │报告期内募集资金到位，公司的净资产大幅增加，而募集资金投资项目需要│
│ │一定的建设周期，并且募集资金投资项目预期产生的效益也存在一定不确定│
│ │性，故公司存在发行后净资产收益率下降的风险。 │
│ │６、环保风险 │
│ │公司目前生产的产品及募集资金投资项目均属于精细化工领域，在正常生产│
│ │过程中会产生一定数量的废水、废气和废渣。尽管公司投资建设了较完备的│
│ │三废处理设施，并按照国家最新环保政策的要求不断加大投入对相关设施更│
│ │新改造，在工艺上积极探索节能减排的技术和方法。但若发生突发事件或者│
│ │处理不当，公司仍存在对环境造成一定污染的可能，从而增加公司在环保治│
│ │理方面的费用支出。 │
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│增发股票 │定增募资投入磷酸铁锂项目等：百合花2022年10月23日发布定增预案，公司│
│ │拟非公开发行不超过9500万股股份，募集资金总额不超过117705万元，扣除│
│ │发行费用后拟用于：1）年产40000吨磷酸铁锂项目，总投资53746.31万元，│
│ │拟投入募集资金4亿元。建设期2年。预计本项目投资税后财务内部收益率为│
│ │23.92%，项目税后投资回收期为7.27年。2）年产3000吨电池级碳酸锂项目 │
│ │，总投资17167.26万元，拟投入募集资金1.2亿元。建设期2年。预计本项目│
│ │投资税后财务内部收益率为32.36%，项目税后投资回收期为5.94年。3）年 │
│ │产5000吨高性能有机颜料及配套中间体项目，总投资39102.77万元，拟投入│
│ │募集资金3.2亿元。建设期2年。预计本项目投资税后财务内部收益率为19.8│
│ │3%，项目税后投资回收期为6.64年。4）补充流动资金，拟投入募集资金337│
│ │05万元。 │
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〖免责条款〗
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