热点题材☆ ◇603826 坤彩科技 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:海峡西岸、钛金属
风格:融资融券、业绩预降、专精特新
指数:资源优势
【2.主题投资】
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2023-09-13│海峡西岸 │关联度：☆☆☆
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公司位于福建省福州市元洪投资区（城头），主营珠光材料的研发、生产和销售
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2021-10-20│钛金属 │关联度：☆☆
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公司采用自主研发的全球首套用萃取法制备二氯氧钛和三氯化铁的技术方法
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2025-01-18│业绩预降 │关联度：☆☆☆
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预计公司2024年01-12月归属于上市公司股东的净利润为3000万元至4500万元，与上年同期
相比变动幅度为-64.26%至-46.39%。
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2021-08-24│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2020-06-30│多种因素影响，这一化工产品悄然涨价
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攀枝花市钛海科技有限责任公司发布调价函，称因高速公路恢复收费、原材料涨价等多方面
因素影响，造成销售价格与成本价格倒挂，结合实际情况经研究决定，自2020年6月28日起，钛
海金红石型钛白粉内贸价格上调人民币500元/吨，外贸价格上调80美元/吨。钛海锐钛型钛白粉T
HA2000、鼎星锐钛型钛白粉PDA1000内贸价格上调人民币500元/吨，外贸价格上调80美元/吨。
根据Adroit Market Research，随着全球经济的增长，钛白粉用量有望持续增大，预计未来几年
年复合增速可达到4%，到2025年消费量将增加至853.6万吨。
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2018-06-28│全球有机颜料掀涨价潮 相关公司望受益
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2018年6月27日据怀新资讯报道，继之前多次上调PA66报价之后，日前全球化工巨头巴斯夫
宣布在全球范围内提高钒酸铋颜料价格，涨价幅度15%，此次提价将对涂料行业产生影响。业内
认为，随着国内环保不断趋严，污染重、能耗高的有机颜料企业将不断退出，规范化龙头优势企
业将受益行业集中度的不断提升及当前有机颜料价格的持续上涨。百合花是国内有机颜料行业龙
头；坤彩科技是珠光材料龙头，涂料是珠光材料最大应用领域之一。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │坤彩科技是一家专业从事无机颜料研发、生产、销售的高新技术企业，经过│
│ │多年的发展，现已成为全球珠光材料龙头企业。公司秉承“坚持主业、延伸│
│ │产业、做强企业”的发展目标，历经十余年研发，开发出全球首套盐酸萃取│
│ │法制备二氧化钛的技术，助力钛白行业进一步实现节能减排、降本增效。公│
│ │司提供的珠光材料、二氧化钛、氧化铁、二氯氧钛、三氯化铁等系列产品同│
│ │属于无机材料，可广泛应用于涂料、塑料、汽车、造纸、化妆品（日化）、│
│ │油墨、陶瓷、建材、食品、纺织、光伏、新能源、环保等行业。 │
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│核心竞争力 │（一）全产业链核心竞争优势 │
│ │公司珠光材料主要原材料合成云母、二氯氧钛、三氯化铁均由公司自行生产│
│ │；具有全产业链可持续发展的能力。公司是全球珠光材料龙头企业，也是全│
│ │球同行业唯一一家具有全产业链可持续创新核心竞争力的企业。 │
│ │公司二氧化钛主要原材料钛精矿，国内外供应充足；萃取法工艺生产的中间│
│ │产品和副产品（二氯氧钛和三氯化铁）能用于生产珠光材料，能够保证品质│
│ │和原材料供应，同时降低成本，具有较好的产业协同效应。 │
│ │（二）技术创新优势 │
│ │公司秉承创新引领、以人为本、紧跟市场发展趋势、引领市场消费升级，不│
│ │断提高人们对高质量生活发展的需求，先后开发了系列高端珠光材料、全球│
│ │首套萃取法二氧化钛、氧化铁，以及中间产品二氯氧钛和三氯化铁来满足公│
│ │司珠光材料主要原材料高品质的需求。特别是萃取法二氧化钛以及氧化铁的│
│ │生产工艺、设备、设施均为全球首套，由公司完全自主创新和自行设计工艺│
│ │流程，填补了全球钛白粉行业的空白，引领行业走高质量、低碳、节能、可│
│ │持续发展道路。 │
│ │公司研发中心被认定为省级工程技术研究中心、省级企业技术中心。公司被│
│ │国家科技部认定为国家火炬重点高新技术企业、国家专精特新小巨人企业。│
│ │目前公司获得近百项国内、国际发明专利和实用新型发明专利，拥有几十项│
│ │在审专利及多项核心非专利技术，具有丰富的技术储备和产品储备。2023年│
│ │度，公司被国家知识产权局运用促进司评定为国家知识产权优势企业。 │
│ │（三）品牌优势 │
│ │公司产品通过了欧盟REACH注册以及国际SGS检测认证，公司化妆品级珠光材│
│ │料产品荣获欧盟COSMOS有机认证，公司荣获德国品牌奖并获得两项殊荣：“│
│ │年度品牌体验”和“卓越品牌与创造-品牌创新和新商业模式”、亚洲品牌5│
│ │00强、福建省政府质量提名奖、福建省制造业单项冠军企业，在欧美及其它│
│ │国际市场得到广泛认可；并获得多家国际著名客户的金牌供应商等荣誉称号│
│ │。 │
│ │（四）销售网络优势 │
│ │公司拥有超过200多家国内外经销商，并在全球三大洲设立了子公司，形成 │
│ │线上和线下、直销和经销相结合、覆盖大部分国家或地区的丰富的销售网络│
│ │，终端客户囊括了全球知名的汽车涂料厂商、国际著名化妆品公司、涂料公│
│ │司，与这些优质客户共同构成完善稳定的客户体系。珠光材料、钛白粉、氧│
│ │化铁等产品对于大型客户，公司一般采取直销模式；同时，由于下游应用领│
│ │域广泛、各行业专业化分工较强，公司较难完全覆盖下游各应用行业的用户│
│ │，因此，在销售方面，公司同步发展大量专业性较强的经销商，运用珠光材│
│ │料的经销渠道增加钛白粉、氧化铁专业经销商，健全市场网络，完善应用服│
│ │务体系。 │
│ │（五）产品线丰富优势 │
│ │公司经过多年的实践积累和新产品开发，形成工业级珠光材料系列、汽车级│
│ │珠光材料系列、化妆品级珠光材料系列等产品，成为珠光材料产品系列最丰│
│ │富的生产供应商之一。同时公司采用自主研发首套盐酸萃取法生产二氧化钛│
│ │工艺，未来计划建成年产80万吨高端二氧化钛、80万吨高端三氧化二铁项目│
│ │，打造具有核心竞争力的全球综合性高端材料供应商，产业链的延伸和产品│
│ │线的丰富，可广泛满足下游各个应用领域的多样化、不同层次的需求，可提│
│ │供全面的产品服务，增强了公司与经销商、终端客户的合作粘性，有利于提│
│ │升公司的市场竞争力。 │
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│经营指标 │2023年，公司实现营业收入82,899.27万元，较上年同期增加974.87万元， │
│ │同比增长1.19%；实现归属于上市公司股东的净利润8,394.16万元，较上年 │
│ │同期8,798.11万元减少403.95万元，同比下降4.59%。 │
│ │2023年度，公司实现营业收入82,899.27万元，较上年同期增长1.19%；发生│
│ │营业成本52,392.53万元，较上年同期下降4.93%。 │
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│竞争对手 │默克、巴斯夫、CQV、欧克 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司产品通过了欧盟REACH注册以及国际SGS检测认证，公司化妆品级│
│营权 │珠光材料产品荣获欧盟COSMOS有机认证，公司荣获德国品牌奖并获得两项殊│
│ │荣：“年度品牌体验”和“卓越品牌与创造-品牌创新和新商业模式”、亚 │
│ │洲品牌500强、福建省政府质量提名奖、福建省制造业单项冠军企业，在欧 │
│ │美及其它国际市场得到广泛认可；并获得多家国际著名客户的金牌供应商等│
│ │荣誉称号。 │
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│投资逻辑 │公司是全球珠光材料龙头企业，也是全球同行业唯一一家具有全产业链可持│
│ │续创新核心竞争力的企业。 │
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│消费群体 │全球知名的汽车涂料厂商、国际著名化妆品公司、涂料公司 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│项目投资 │投建新增年产60万吨二氧化钛项目：坤彩科技2021年12月7日公告，公司全 │
│ │资子公司正太新材料拟投资建设新增年产60万吨二氧化钛项目，预计总投资│
│ │30亿元。建设内容为新增年产60万吨二氧化钛、60万吨氧化铁。正太新材料│
│ │是目前唯一一家采用萃取法生产高纯二氧化钛、氧化铁的企业，2021年建成│
│ │首期年产20万吨二氧化钛项目，项目已完成试生产，为进一步扩大二氧化钛│
│ │产能及延伸产品线提供了生产经验和相关技术。项目建设期为36个月。项目│
│ │建设完成后，公司经营业绩将实现有效增长，公司抗风险能力和持续盈利能│
│ │力将进一步提升。 │
│ │坤彩科技2023年7月14日公告，公司全资子公司正太新材拟启动投资建设高 │
│ │盐废水综合利用项目，项目预计总投资8亿元，拟新增烧碱30万吨/年、氯化│
│ │氢27万吨/年、低压蒸汽24万吨/年等产能，新增产能可充分自用于二氧化钛│
│ │项目的生产，项目与二氧化钛项目形成闭环产业链，进一步推进了公司的高│
│ │质量、绿色可持续发展。项目建设期：24个月。项目不仅减少了盐资源的损│
│ │耗和浪费，还降低了企业的排污量和排污费用，无论对企业、社会、自然生│
│ │态都有非常积极的意义。 │
│ │坤彩科技2024年8月5日公告，公司与漳州市商务局、国际资源有限公司在南│
│ │非约翰内斯堡签署《钒钛资源基地项目投资框架协议意向书》（简称“框架│
│ │协议意向书”）。公司拟与国际资源有限公司成立合资公司，开采国际资源│
│ │有限公司收购的南非马坡斯（Mapochs）矿场资源，并拟依托漳州市码头港 │
│ │口资源，进口公司所需的原材料并在当地开展原材料相关的研发制造业务。│
│ │项目预计2025年可实现年吞吐量1000万吨及配套选矿项目投资，预计2030年│
│ │可达到年吞吐量6000万吨，可产出5000万吨高品位铁矿石、500万吨高品位 │
│ │钛精粉、10万吨五氧化二钒。协议有效期1年。 │
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│行业竞争格局│近年来，珠光材料的技术在全球范围内不断发展，至今已经形成较为完备的│
│ │技术手段和工艺流程。由于工艺复杂、渠道壁垒高等因素，全球珠光材料市│
│ │场较为集中。我国不仅是亚洲最大的珠光材料消费市场，也是亚洲最大的珠│
│ │光材料生产国之一。经过二十多年的发展，我国珠光材料行业积累了较多发│
│ │展经验，珠光材料产品在品种、质量和稳定性方面都有长足的进步。 │
│ │珠光材料具有耐温、耐候、耐光、耐水、色牢度稳定，给予应用产品的外观│
│ │产生立体、层次、三维及随角异色等特点，且生产过程环保、清洁、无重金│
│ │属，生产成本具有优势。珠光材料作为效果颜料，自从产业化之后，其使用│
│ │范围变得越来越广泛，产品的应用领域和应用数量都呈现爆炸性的增长。随│
│ │着珠光材料在市场中广泛应用，给人们审美和视觉观感产生崭新的选择，被│
│ │高度认知，随着人们消费档次不断提高，珠光材料开始逐步取代有机颜料、│
│ │染料和金属颜料。近年来，涂料技术的不断发展，特别是轿车漆从传统的颜│
│ │料已大部分改用珠光材料；化妆品已用珠光材料为主作为个性色彩的表现手│
│ │段。随着行业的发展，珠光材料生产企业逐步增多，国际国内市场竞争日趋│
│ │激烈，行业市场竞争状况在很大程度上影响企业定价以及产品利润空间。目│
│ │前，低端市场竞争十分激烈，而且客户分散、销售成本较高，规模小的企业│
│ │利润率较低。而以坤彩、默克等为代表的少数大型珠光材料生产企业由于高│
│ │端产品线丰富、销售网络健全、规模经济效益等优势，其利润水平较高。 │
│ │随着全球经济的复苏和环保意识的提升，钛白粉行业呈现稳步发展的态势。│
│ │特别是在涂料、塑料等传统应用领域，需求稳步增长，推动了钛白粉市场的│
│ │不断扩大。同时，在新能源、环保材料等新兴领域，钛白粉的应用范围也在│
│ │不断拓展，为行业发展提供了新的增长点。 │
│ │从全球市场竞争格局上来看，钛白粉行业市场集中度较高，全球主要钛白粉│
│ │生产企业之间正在通过并购重组，进一步提升市场集中度。就我国而言，受│
│ │益于产业政策的引导，尤其是在近年来供给侧结构性改革的指引下，钛白粉│
│ │行业正在加速淘汰落后企业产能，优化了行业内的竞争环境，有利于增强我│
│ │国钛白粉行业的整体竞争力，也同时顺应了全球钛白粉行业的发展趋势。受│
│ │国际市场需求及2023年钛白市场行业运行情况影响，钛矿、能源等价格持续│
│ │走高，科慕、泛能拓等海外巨头退出钛白粉市场，国内钛白粉产能逐步扩张│
│ │。根据钛资讯数据，2023年全球钛白粉产能在981.9万吨，产能增长主要体 │
│ │现在中国钛白粉产能增加，目前中国产能占全球产能55%。 │
│ │中国钛白产能份额继续逐步扩大，利好中国钛白粉出口。2023年钛白粉出口│
│ │市场持续保持良好，出口量同比2022年均有不同幅度增加，钛白粉出口市场│
│ │占据国内产量占比不断增加，根据海关数据显示，2023年全年出口钛白粉累│
│ │计约164.16万吨，同比去年同期增长16.75%，出口量增加约23.56万吨，202│
│ │3年钛白粉出口量占比全年总产量的39.21%。 │
│ │根据我国钛白粉行业的相关产业政策，新建硫酸法钛白粉生产装置被列入“│
│ │限制类”项目，生产工艺的产能扩张受到了限制，同时严格限定钛白粉生产│
│ │过程中的“三废”排放总量和能耗。 │
│ │行业进入门槛大幅提高，在一定程度上形成了政策的壁垒，同时有利于加快│
│ │优胜劣汰。大型企业通过技术创新、规模扩张和品牌建设等方式不断提升市│
│ │场竞争力，逐渐形成了较为稳定的市场格局。随着小型硫酸法钛白粉企业关│
│ │闭产能，大企业的兼并重组等，未来我国钛白粉行业的产业将出现盐酸萃取│
│ │法、氯化法制备的钛白产品比例不断提高，有利于改善行业的竞争环境，促│
│ │进行业的良性可持续发展。 │
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│行业发展趋势│1、珠光材料行业分析 │
│ │随着“双碳”时代的到来，人们更加追求可持续发展以及低碳生活，在高端│
│ │的效果颜料中，珠光材料已经成为主导未来色彩的主力军，相对其它金属效│
│ │果颜料，在“双碳”的指标控制中有着明显优势，随着人们对环保意识特别│
│ │是健康意识不断提高，水性涂料随着技术的突破应用的场景会有着更加广泛│
│ │的替代，珠光材料在水性的体系中有着卓越的表现，随着珠光材料的加工工│
│ │艺和生产技术不断提高，新的应用领域不断出现，比如无人驾驶汽车涂料，│
│ │目前透明珠光材料是唯一的选项，随着新能源汽车、光伏玻璃渗透率的不断│
│ │提升，发展前景持续向好，家庭装饰材料逐渐向流水线加工厂家发展，珠光│
│ │材料的应用场景、应用技术将进一步扩大和提升。总体来讲，在消费升级以│
│ │及珠光材料逐渐取代其他颜料的大趋势下，珠光材料未来的市场需求将持续│
│ │增加，规模有望持续增长。 │
│ │2、钛白粉行业分析 │
│ │二氧化钛行业发展趋势 │
│ │报告期内，随着各项政策的优化调整以及相关支持政策的落地，叠加国内外│
│ │终端需求的复苏，涂料行业迎来一波较大的反弹。受原材料价格波动及供需│
│ │变动的影响，我国钛白粉市场价格全年经历了两波涨跌行情走势，整体运行│
│ │回归平稳。与此同时，生产及消费终端需求的下降迫使钛白粉下游厂商进一│
│ │步降本增效，寻找同等品质下更具性价比的钛白粉原材料，因此在全球主流│
│ │的市场上，中国的高端氯化钛白，特别是能够媲美海外同类产品的市场需求│
│ │将持续增加，同时国内房地产行业庞大的存量与翻新需求量也拉动了涂料需│
│ │求的增长，成为钛白粉市场增长的额外推动力，这将进一步促进具有优越性│
│ │价比的盐酸萃取法制备钛白粉的推广和发展。伴随国内涂料行业复苏节奏以│
│ │及出口海外持续增长预期，叠加海外厂商退出，未来我国钛白粉出口稳中有│
│ │升，同时，可替代进口的钛白粉产品将打开更广阔的市场空间。2023年6月 │
│ │，国家发展改革委等五部门发布《工业重点领域能效标杆水平和基准水平（│
│ │2023年版）》，提出将钛白粉纳入工业重点领域节能降碳改造升级范围，绿│
│ │色环保、高质量发展的要求也将进一步推动钛白粉行业的发展和完善。 │
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│公司发展战略│一是公司计划将建成年产5万吨珠光材料、2万吨合成云母规模产能； │
│ │二是全资子公司正太新材料计划将建成年产80万吨二氧化钛、80万吨三氧化│
│ │二铁； │
│ │三是上游延伸钛铁矿产业，计划与四川攀枝花市政府签订钛铁矿资源的开发│
│ │及矿深加工项目协议，保障铁精矿粉原材料的可持续供应。 │
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│公司日常经营│报告期内，公司主要工作开展如下： │
│ │（一）持续精进钛白工艺技术，为客户提供高性价比的高品质产品 │
│ │公司的钛白粉和氧化铁市场的销售对象均是珠光业务的老客户，存在着高度│
│ │重合度，为了保障在全球行业品牌的影响力，公司秉承了高度谨慎和负责任│
│ │的匠心精神。盐酸萃取法是第三代我司自主研发的钛白粉制备工艺，公司不│
│ │断精进工艺技术，产品二氧化钛和氧化铁的多维度性能指标得以进一步提升│
│ │，尤其是在塑料级钛白的白度、亮度、分散性、耐高温、稳定性方面均达到│
│ │了国际先进水平。在规模化持续生产中，成本控制各项指标均在预算范围内│
│ │，随着生产规模的不断扩大，各项成本费用将显著地降低。公司主要工艺设│
│ │备及配套设施经历了长时间运营，萃取方面的工艺条件均达到设计要求。在│
│ │销售方面，公司目前生产的钛白粉主要以塑料级为主，还有少量涂料级产品│
│ │，在客户的应用评估和测试均达到较好的评价。 │
│ │（二）不断开拓珠光创新应用，纵深产业链科学布局 │
│ │报告期内，公司以市场需求为导向，以创新优势为驱动，不断丰富产品体系│
│ │、拓宽应用领域，推出了粉末涂料、激光打码、太阳能光伏板、智能信息等│
│ │新型应用领域的产品，满足了不同行业客户的上粉率高、耐高温、防擦除、│
│ │避免油墨污染、减少反射损失、避免信号屏蔽等特定要求，顺应了高质量发│
│ │展要求下的降本增效、绿色发展理念。在当前新能源汽车智能化、规模化的│
│ │高速发展阶段，用户对于汽车色彩的需求也发生了改变。2024年1月11日， │
│ │坤彩科技和湘江关西涂料就“EV色彩联合开发”达成意向合作，双方将利用│
│ │自身的优势，推动汽车漆行业创意色彩的开发进程。 │
│ │（三）获得高级海关AEO认证“金招牌”，对外贸易稳步发展 │
│ │公司荣获福州海关颁发的“AEO高级认证企业证书”，成为福建省2024年颁 │
│ │证的首家企业。 │
│ │AEO（AuthorizedEconomicOperator）即“经认证的经营者”，海关AEO高级│
│ │认证是中国海关企业信用管理的最高等级，也被世界各国（地区）公认为全│
│ │球贸易的“金字招牌”。获得AEO高级认证的企业，不仅在国内享受最优惠 │
│ │最便利的管理措施，还可在与中国海关签署AEO互认的国家或地区享受减少 │
│ │单证审核、降低查验率、优先办理、优先通关、专人负责协调解决企业疑难│
│ │问题等便利措施。这一殊荣不仅表示对公司内部管理制度、保障供应链安全│
│ │的权威认可，还能最大限度地降低供应链延误和中断的风险，进一步夯实公│
│ │司国际竞争力，促进对外贸易的稳步发展。 │
│ │（四）数字化赋能智能制造，科技夯实品牌根基 │
│ │报告期内，公司投入多种数字化应用，帮助公司和客户更好地实现高效生产│
│ │和交互协作。正太新材建成的数字化管理驾驶舱由15面LED环屏组成，具有 │
│ │独特的“多屏+分布式坐席”架构，集合了厂区总览、研发、生产调度/生产│
│ │控制、品保、物流、仓储、人员管理、安全/环保等各个环节的信息，不仅 │
│ │提升了全流程生产的安全性和精密性，还能够为企业管理者、全球客户提供│
│ │可靠、通畅的交互协作渠道。为帮助全球客户高效地应用珠光产品，公司推│
│ │出了“坤彩数字珠光视界”智能工具，借助科技的力量，客户能够实时在线│
│ │了解珠光产品应用效果、配色配方、视觉参数差异、色彩趋势等信息，有效│
│ │地降低了沟通成本，增强了用户粘性。 │
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│公司经营计划│为实施公司的发展战略，完成公司的经营计划目标，提升公司持续高成长能│
│ │力、自主创新能力和核心竞争力，公司依据自身及行业的发展状况，拟定了│
│ │如下具体计划和措施： │
│ │1、产品开发计划 │
│ │开发珠光材料、二氧化钛、三氧化二铁、磷酸铁、纳米二氧化钛、功能二氧│
│ │化钛、钕铁硼、铁氧体、精铁等产品，特别是PECVD珠光材料开发、无基材 │
│ │珠光材料、纳米二氧化钛和光催化二氧化钛已进入了阶段性的实施中。在高│
│ │端钛白的应用领域和客户技术交流合作层面不断引进专业人才，满足产品开│
│ │发和产品设计及产品应用评估的需求。 │
│ │2、市场开发及营销计划 │
│ │公司始终坚持以市场为导向，以全球应用行业龙头为目标，以新产品和应用│
│ │技术解决方案为依托，与各应用行业龙头建立强强合作的战略伙伴关系；以│
│ │应用开发寻找新的应用领域，不断拓展新的市场；以互联网为手段，通过大│
│ │数据与共享信息，实现与客户的无缝对接。 │
│ │3、再融资计划 │
│ │公司未来业务发展所需资金，除通过自身经营积累以外，也可以通过增发、│
│ │配股、发行可转换公司债券或公司债券等多种再融资渠道筹集。公司对再融│
│ │资将采取谨慎的态度，根据实际财务状况，综合分析各种融资成本，并以股│
│ │东利益最大化为原则，选择合适的融资方式，为公司可持续发展提供资金保│
│ │障。同时，公司将重视股东现金回报，形成融资与分红的良性循环。 │
│ │4、收购兼并及对外扩充计划 │
│ │公司将根据业务发展战略，围绕核心业务，在合适时机，谨慎选择同行业或│
│ │相关行业的企业进行收购、兼并或合作，以达到扩大生产规模、提升公司自│
│ │主研发能力、丰富公司产品种类、扩大市场占有率、延伸产业链、优化市场│
│ │竞争格局、降低生产成本等目的，促进公司主营业务进一步发展壮大。 │
│ │近年来国家颁布的一系列鼓励国内企业走出去、加大对外投资力度的举措，│
│ │为国内企业到境外投资和实施跨国并购创造了良好的宏观环境，因此公司将│
│ │考虑在合适的时机实施跨国并购，使公司能够快速扩大在汽车涂料、化妆品│
│ │等高端领域的市场份额，加快公司国际化步伐，进一步提升珠光材料、二氧│
│ │化钛等民族品牌的国际影响力。 │
│ │5、深化改革和组织结构调整的计划 │
│ │为了在机制、决策、组织、流程上确保公司的规范和高效运作，公司将进一│
│ │步优化公司法人治理结构，完善股东大会、董事会、监事会的运作和公司经│
│ │理层的工作制度，健全科学有效的公司决策机制、市场快速反应机制和风险│
│ │防范机制。在全公司范围内深化流程再造和优化工作，推行程序化、标准化│
│ │、数据化，实现资源利用最优化和信息传递的时效化，提升企业整体运作效│
│ │率，建立起科学、合理、高效的管理模式。 │
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│公司资金需求│公司财务部门基于各成员企业的现金流量预测结果，在公司层面持续监控公│
│ │司短期和长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备；同时持续监控是否│
│ │符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满│
│ │足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济风险 │
│ │公司主要产品珠光材料、钛白粉、氧化铁广泛应用于涂料、塑料、造纸、印│
│ │刷油墨、化纤、橡胶、化妆品等与国民生活密切相关的领域，因此行业的发│
│ │展与宏观经济态势及下游市场的需求程度密切相关。珠光材料、钛白粉、氧│
│ │化铁应用领域的广泛性，一定程度上分散了下游行业周期性波动对公司的影│
│ │响。若宏观经济出现持续重大不利变化，下游行业受周期性影响而导致对珠│
│ │光材料、钛白粉、氧化铁的需求萎缩，将可能对公司的经营业绩产生不利影│
│ │响。 │
│ │2、产品市场价格波动风险 │
│ │钛白粉、氧化铁产品作为大宗化工原料，其销售价格主要参照国内外市场的│
│ │公开报价进行定价；同时钛白粉的主要原材料钛精矿等的采购价格也主要与│
│ │国内外市场的大宗矿产价格挂钩，钛精矿的销售价格与钛白粉的销售价格具│
│ │有较强的正关联性，两者互相影响。总体而言，钛白粉、氧化铁产品受宏观│
│ │经济周期、供需关系、市场预期、投机炒作等众多因素影响，其价格具有高│
│ │波动性的特征。 │
│ │由于自采购原材料至生产加工成产成品具有一定的运输和生产周期，未来钛│
│ │白粉价格大幅波动或下滑，或钛精矿原材料采购价格大幅上升，将导致公司│
│ │营业收入、毛利等财务指标大幅波动或下滑。 │
│ │3、市场竞争风险 │
│ │公司主要的竞争对手是国际氯化法钛白粉的大型生产企业，产能规模集中；│
│ │而且当前国际形势日渐复杂，公司境外销售业务可能面临贸易摩擦导致的进│
│ │口壁垒、受相关国家或地区管制等风险，以及受海运费增加、人民币汇率波│
│ │动等不利影响。 │
│ │未来，若公司不能有效扩大中高端产品的产能规模、持续保持技术先进性，│
│ │公司将面临较大的竞争风险。 │
│ │4、原材料供应和产品价格波动风险 │
│ │公司珠光材料生产使用的主要原料为天然云母片、合成云母、四氯化钛等。│
│ │公司使用的天然云母片主要依靠国外进口，四氯化钛部分国内采购，部分自│
│ │供。报告期内天然云母片、四氯化钛等材料的供应量充足；天然云母片、四│
│ │氯化钛的采购价格保持稳定。充足而稳定的原材料供应为公司创造了良好的│
│ │外部发展环境。但若出口国限制天然云母片出口或出现其他不可抗力因素，│
│ │导致天然云母片贸易环境变化，将会对公司产生不利影响。 │
│ │钛精矿是生产钛白粉的主要原材料。中国四川攀枝花、云南、新疆、内蒙古│
│ │、河北等是主要的产区。中国具有全球最大的钛铁矿储量，资源丰富，在云│
│ │南、攀枝花有着大量的储存尚未开采，公司对钛精矿的需求在品质上有着较│
│ │大的包容性，但若国内因环保、产业政策等各种因素影响钛精矿供应，以及│
│ │外部环境的变化导致进口钛精矿存在不确定性和进口风险，将会对公司产生│
│ │不利影响。 │
│ │除以上主要材料外，公司其他材料和能源价格也可能因为市场环境的变化而│
│ │出现供应短缺或价格波动情形，从而对公司的生产经营造成不利影响。 │
│ │5、核心技术泄密风险 │
│ │公司与管理者、核心研发人员均有签订保密及竞业禁止协议，同时该等人员│
│ │基本都是公司的股东，但随着盐酸萃取法制备的二氧化钛市场的普及，可能│
│ │会引起竞争对手高度的关注，存在技术泄密和技术人员流失的风险，从而形│
│ │成新的竞争，对公司未来的长期经营带来影响。 │
│ │6、安全环保政策风险 │
│ │随着我国对高质量发展的要求，安全环保、
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