热点题材☆ ◇603826 坤彩科技 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:海峡西岸、钛金属
风格:融资融券、高市净率、高市盈率、QFII重仓、业绩预升、被举牌、专精特新
指数:资源优势
【2.主题投资】
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2023-09-13│海峡西岸 │关联度：☆☆☆
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公司位于福建省福州市元洪投资区（城头），主营珠光材料的研发、生产和销售
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2021-10-20│钛金属 │关联度：☆☆
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公司采用自主研发的全球首套用萃取法制备二氯氧钛和三氯化铁的技术方法
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2023-10-26│境外知名投行│关联度：☆☆
│持股 │
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截止2023-09-30,MERRILL LYNCH INTERNATIONAL持有698.37万股(占总股本比例为：1.49%)
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-23│高市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-04-23,公司市净率(MRQ)为：10.8717
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2024-04-23│高市盈率 │关联度：☆☆☆
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截止2024-04-23,公司市盈率(TTM)为：278.56
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2024-04-16│业绩预升 │关联度：☆☆☆☆
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预计公司2024年01-03月归属于上市公司股东的净利润为2022.61万元至2090.03万元，与上
年同期相比变动幅度为50%至55%。
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2023-10-08│被举牌 │关联度：☆☆☆
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公司2023-08-04公告,公司获谢良、谢秉昆、邓巧蓉、榕坤投资（福建）有限公司举牌，本
次举牌后，举牌人持股比例占公司总股本的60.26%
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2023-09-30│QFII重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2023-09-30,QFII重仓持有698.37万股(3.62亿元)
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2021-08-24│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2020-06-30│多种因素影响，这一化工产品悄然涨价
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攀枝花市钛海科技有限责任公司发布调价函，称因高速公路恢复收费、原材料涨价等多方面
因素影响，造成销售价格与成本价格倒挂，结合实际情况经研究决定，自2020年6月28日起，钛
海金红石型钛白粉内贸价格上调人民币500元/吨，外贸价格上调80美元/吨。钛海锐钛型钛白粉T
HA2000、鼎星锐钛型钛白粉PDA1000内贸价格上调人民币500元/吨，外贸价格上调80美元/吨。
根据Adroit Market Research，随着全球经济的增长，钛白粉用量有望持续增大，预计未来几年
年复合增速可达到4%，到2025年消费量将增加至853.6万吨。
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2018-06-28│全球有机颜料掀涨价潮 相关公司望受益
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2018年6月27日据怀新资讯报道，继之前多次上调PA66报价之后，日前全球化工巨头巴斯夫
宣布在全球范围内提高钒酸铋颜料价格，涨价幅度15%，此次提价将对涂料行业产生影响。业内
认为，随着国内环保不断趋严，污染重、能耗高的有机颜料企业将不断退出，规范化龙头优势企
业将受益行业集中度的不断提升及当前有机颜料价格的持续上涨。百合花是国内有机颜料行业龙
头；坤彩科技是珠光材料龙头，涂料是珠光材料最大应用领域之一。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主营业务为珠光材料的研发、生产和销售。 │
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│核心竞争力 │（一）全产业链核心竞争优势 │
│ │公司珠光材料主要原材料合成云母、二氯氧钛、三氯化铁均由公司自行生产│
│ │；具有全产业链可持续发展的能力。公司是全球珠光材料龙头企业，也是全│
│ │球同行业唯一一家具有全产业链可持续创新核心竞争力的企业。 │
│ │公司二氧化钛主要原材料钛精矿，国内外供应充足；萃取法工艺生产的中间│
│ │产品和副产品（二氯氧钛和三氯化铁）能用于生产珠光材料，能够保证品质│
│ │和原材料供应，同时降低成本，具有较好的产业协同效应。 │
│ │（二）技术创新优势 │
│ │公司秉承创新引领、以人为本、紧跟市场发展趋势、引领市场消费升级，不│
│ │断提高人们对高质量生活发展的需求，先后开发了系列高端珠光材料、全球│
│ │首套萃取法二氧化钛、氧化铁，以及中间产品二氯氧钛和三氯化铁来满足公│
│ │司珠光材料主要原材料高品质的需求。特别是萃取法二氧化钛以及氧化铁的│
│ │生产工艺、设备、设施均为全球首套，由公司完全自主创新和自行设计工艺│
│ │流程，填补了全球钛白粉行业的空白，引领行业走高质量、低碳、节能、可│
│ │持续发展道路。 │
│ │公司研发中心被认定为省级工程技术研究中心、省级企业技术中心。公司被│
│ │国家科技部认定为国家火炬重点高新技术企业、国家专精特新小巨人企业。│
│ │目前公司获得近百项国内、国际发明专利和实用新型发明专利，拥有几十项│
│ │在审专利及多项核心非专利技术，具有丰富的技术储备和产品储备。 │
│ │（三）品牌优势 │
│ │公司产品通过了欧盟REACH注册以及国际SGS检测认证，公司化妆品级珠光材│
│ │料产品荣获欧盟COSMOS有机认证，公司荣获德国品牌奖并获得两项殊荣：“│
│ │年度品牌体验”和“卓越品牌与创造-品牌创新和新商业模式”、亚洲品牌5│
│ │00强、福建省政府质量提名奖、福建省制造业单项冠军企业，在欧美及其它│
│ │国际市场得到广泛认可；并获得多家国际著名客户的金牌供应商等荣誉称号│
│ │。 │
│ │（四）销售网络优势 │
│ │公司拥有超过200多家国内外经销商，并在全球三大洲设立了子公司，形成 │
│ │线上和线下、直销和经销相结合、覆盖大部分国家或地区的丰富的销售网络│
│ │，终端客户囊括了全球知名的汽车涂料厂商、国际著名化妆品公司、涂料公│
│ │司，与这些优质客户共同构成完善稳定的客户体系。珠光材料、钛白粉、氧│
│ │化铁等产品对于大型客户，公司一般采取直销模式；同时，由于下游应用领│
│ │域广泛、各行业专业化分工较强，公司较难完全覆盖下游各应用行业的用户│
│ │，因此，在销售方面，公司同步发展大量专业性较强的经销商，运用珠光材│
│ │料的经销渠道增加钛白粉、氧化铁专业经销商，健全市场网络，完善应用服│
│ │务体系。 │
│ │（五）产品线丰富优势 │
│ │公司经过多年的实践积累和新产品开发，形成工业级珠光材料系列、汽车级│
│ │珠光材料系列、化妆品级珠光材料系列等产品，成为珠光材料产品系列最丰│
│ │富的生产供应商之一。同时公司采用自主研发首套盐酸萃取法生产二氧化钛│
│ │工艺，未来计划建成年产80万吨高端二氧化钛、80万吨高端三氧化二铁项目│
│ │，打造具有核心竞争力的全球综合性高端材料供应商，产业链的延伸和产品│
│ │线的丰富，可广泛满足下游各个应用领域的多样化、不同层次的需求，可提│
│ │供全面的产品服务，增强了公司与经销商、终端客户的合作粘性，有利于提│
│ │升公司的市场竞争力。 │
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│经营指标 │2022年，公司实现营业收入81,924.40万元，比去年同期下降7,384.88万元 │
│ │，下降幅度为8.27%；实现归属于上市公司股东的净利润8,798.11万元，比 │
│ │去年同期下降5,571.74万元，下降幅度为38.77%。 │
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│竞争对手 │默克、巴斯夫、CQV、欧克 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司产品通过了欧盟REACH注册以及国际SGS检测认证，公司化妆品级│
│营权 │珠光材料产品荣获欧盟COSMOS有机认证，公司荣获德国品牌奖并获得两项殊│
│ │荣：“年度品牌体验”和“卓越品牌与创造-品牌创新和新商业模式”、亚 │
│ │洲品牌500强、福建省政府质量提名奖、福建省制造业单项冠军企业，在欧 │
│ │美及其它国际市场得到广泛认可；并获得多家国际著名客户的金牌供应商等│
│ │荣誉称号。 │
│ │专利：目前公司获得近百项国内、国际发明专利和实用新型发明专利，拥有│
│ │几十项在审专利及多项核心非专利技术，具有丰富的技术储备和产品储备。│
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│投资逻辑 │经过多年的发展，公司已经成为全球珠光材料龙头企业，产销量位居全球第│
│ │一。 │
│ │公司珠光材料主要原材料合成云母、二氯氧钛、三氯化铁均由公司自行生产│
│ │；具有全产业链可持续发展的能力。公司是全球珠光材料龙头企业，也是全│
│ │球同行业唯一一家具有全产业链可持续创新核心竞争力的企业。 │
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│消费群体 │涂料、塑料、汽车、造纸、化妆品（日化）、油墨、陶瓷、建材、食品、纺│
│ │织、光伏、新能源、环保等行业 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│增持减持 │坤彩科技2022年11月8日公告，公司股东榕坤投资拟自本公告披露之日起6个│
│ │月内，通过集中竞价交易方式增持公司股份不超2亿元，增持价格不超100元│
│ │/股。截至公告日，榕坤投资及其一致行动人谢秉昆合计持有公司52.36%股 │
│ │份。 │
│ │坤彩科技2023年5月4日公告，公司股东谢良、尤素芳拟增持公司股份，本次│
│ │增持计划的规模不超过20000万元，增持股份的方式为集中竞价交易，增持 │
│ │股份价格不超过100元，期限自公告日起6个月内。截至公告日，谢良持有公│
│ │司股份1595.4545万股，占公司总股本的3.41%；谢秉昆持有公司股份22908.│
│ │3338万股，占公司总股本的48.95%。 │
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│项目投资 │投建新增年产60万吨二氧化钛项目：坤彩科技2021年12月7日公告，公司全 │
│ │资子公司正太新材料拟投资建设新增年产60万吨二氧化钛项目，预计总投资│
│ │30亿元。建设内容为新增年产60万吨二氧化钛、60万吨氧化铁。正太新材料│
│ │是目前唯一一家采用萃取法生产高纯二氧化钛、氧化铁的企业，2021年建成│
│ │首期年产20万吨二氧化钛项目，项目已完成试生产，为进一步扩大二氧化钛│
│ │产能及延伸产品线提供了生产经验和相关技术。项目建设期为36个月。项目│
│ │建设完成后，公司经营业绩将实现有效增长，公司抗风险能力和持续盈利能│
│ │力将进一步提升。 │
│ │坤彩科技2023年7月14日公告，公司全资子公司正太新材拟启动投资建设高 │
│ │盐废水综合利用项目，项目预计总投资8亿元，拟新增烧碱30万吨/年、氯化│
│ │氢27万吨/年、低压蒸汽24万吨/年等产能，新增产能可充分自用于二氧化钛│
│ │项目的生产，项目与二氧化钛项目形成闭环产业链，进一步推进了公司的高│
│ │质量、绿色可持续发展。项目建设期：24个月。项目不仅减少了盐资源的损│
│ │耗和浪费，还降低了企业的排污量和排污费用，无论对企业、社会、自然生│
│ │态都有非常积极的意义。 │
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│行业竞争格局│（一）珠光材料行业分析 │
│ │近年来，珠光材料的技术在全球范围内不断发展，至今已经形成较为完备的│
│ │技术手段和工艺流程。由于工艺复杂、渠道壁垒高等因素，全球珠光材料市│
│ │场较为集中。我国不仅是亚洲最大的珠光材料消费市场，也是亚洲最大的珠│
│ │光材料生产国之一。经过二十多年的发展，我国珠光材料行业积累了较多发│
│ │展经验，珠光材料产品在品种、质量和稳定性方面都有长足的进步。 │
│ │珠光材料具有耐温、耐候、耐光、耐水、色牢度稳定，给予应用产品的外观│
│ │产生立体、层次、三维及随角异色等特点，且生产过程环保、清洁、无重金│
│ │属，生产成本具有优势。珠光材料作为效果颜料，自从产业化之后，其使用│
│ │范围变得越来越广泛，产品的应用领域和应用数量都呈现爆炸性的增长。随│
│ │着珠光材料在市场中广泛应用，给人们审美和视觉观感产生崭新的选择，被│
│ │高度认知，随着人们消费档次不断提高，珠光材料开始逐步取代有机颜料、│
│ │染料和金属颜料。近年来，涂料技术的不断发展，特别是轿车漆从传统的颜│
│ │料已大部分改用珠光材料；化妆品已用珠光材料为主作为个性色彩的表现手│
│ │段。随着行业的发展，珠光材料生产企业逐步增多，国际国内市场竞争日趋│
│ │激烈，行业市场竞争状况在很大程度上影响企业定价以及产品利润空间。目│
│ │前，低端市场竞争十分激烈，而且客户分散、销售成本较高，规模小的企业│
│ │利润率较低。而以坤彩、默克等为代表的少数大型珠光材料生产企业由于高│
│ │端产品线丰富、销售网络健全、规模经济效益等优势，其利润水平较高。 │
│ │（二）二氧化钛行业分析 │
│ │近年来，全球钛白粉行业整体保持平稳发展势头，全球钛白粉产量与需求量│
│ │愈发趋于平衡。 │
│ │从全球市场竞争格局上来看，钛白粉行业市场集中度较高，当前全球前5大 │
│ │厂商（科慕、特诺等）产能占全球总产能的比重约60%左右。此外，全球主 │
│ │要钛白粉生产企业之间还在通过并购重组，进一步提升市场集中度。就我国│
│ │而言，受益于产业政策的引导，尤其是在近年来供给侧结构性改革的指引下│
│ │，钛白粉行业正在加速淘汰落后企业产能，优化了行业内的竞争环境，有利│
│ │于增强我国钛白粉行业的整体竞争力，也同时顺应了全球钛白粉行业的发展│
│ │趋势。 │
│ │我国钛白粉行业的相关产业政策对“新建硫酸法”生产工艺的产能扩张进行│
│ │了限制，并严格限定生产过程中的“三废”排放总量和能耗，行业进入门槛│
│ │大幅提高，从而有利于加快优胜劣汰。随着小的硫酸法钛白粉企业关闭产能│
│ │，大企业的兼并重组等，未来我国钛白粉行业的产业将出现盐酸萃取法、氯│
│ │化法制备的钛白产品比例不断提高，有利于改善行业的竞争环境，促进行业│
│ │的良性可持续发展。 │
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│行业发展趋势│（一）珠光材料行业分析 │
│ │随着“双碳”时代的到来，人们更加追求可持续发展以及低碳生活，在高端│
│ │的效果颜料中，珠光材料已经成为主导未来色彩的主力军，相对其它金属效│
│ │果颜料，在“双碳”的指标控制中有着明显优势，随着人们对环保意识特别│
│ │是健康意识不断提高，水性涂料随着技术的突破应用的场景会有着更加广泛│
│ │的替代，珠光材料在水性的体系中有着卓越的表现，随着珠光材料的加工工│
│ │艺和生产技术不断提高，新的应用领域不断出现，比如无人驾驶汽车涂料，│
│ │目前透明珠光材料是唯一的选项，随着新能源汽车、光伏玻璃渗透率的不断│
│ │提升，发展前景持续向好，家庭装饰材料逐渐向流水线加工厂家发展，珠光│
│ │材料的应用场景、应用技术将进一步扩大和提升。总体来讲，在消费升级以│
│ │及珠光材料逐渐取代其他颜料的大趋势下，珠光材料未来的市场需求将持续│
│ │增加，规模有望持续增长。 │
│ │（二）二氧化钛行业分析 │
│ │2022年，受原材料价格波动影响，叠加供需变动，中国钛白粉市场价格整体│
│ │运行稳中有弱，而进口钛白粉价格持续上涨。进入2023年，多家钛白粉企业│
│ │上调钛白粉售价，随着宏观经济的逐步复苏，下游需求或将持续改善，钛白│
│ │粉景气度有望得到提升。 │
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│公司发展战略│基于对产业前景和公司自身优势的分析，公司确立了“坚持主业、延伸产业│
│ │、做强企业”的战略发展总目标。公司“十四五”发展战略主要目标分解如│
│ │下： │
│ │一是公司计划将建成年产5万吨珠光材料、2万吨合成云母规模产能； │
│ │二是全资子公司正太新材料计划将建成年产80万吨二氧化钛、80万吨三氧化│
│ │二铁； │
│ │三是上游延伸钛铁矿产业，计划与四川攀枝花市政府签订钛铁矿资源的开发│
│ │及矿深加工项目协议，保障铁精矿粉原材料的可持续供应。 │
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│公司日常经营│2022年，公司实现营业收入81,924.40万元，比去年同期下降7,384.88万元 │
│ │，下降幅度为8.27%；实现归属于上市公司股东的净利润8,798.11万元，比 │
│ │去年同期下降5,571.74万元，下降幅度为38.77%。主要受本期珠光业务销售│
│ │收入下降、材料能源涨价、本期正太投产导致本期管理费用和利息费用化增│
│ │加等原因所致。本期净利润下降的主要原因如下： │
│ │1、珠光材料业务本期销售收入比去年同期下降12.83%，影响毛利润3,885.2│
│ │3万元。 │
│ │2、原材料四氯化锡、液碱、煤电等原材料涨价，影响当月每公斤的单位生 │
│ │产成本，虽然本期高端产品占比提高较大也导致销售均价上涨，但成本上涨│
│ │的幅度略高，导致珠光业务的毛利率略有下降0.84个百分点，影响毛利润64│
│ │4.75万元。 │
│ │3、受正太新材投产新增管理费用等原因导致本期管理费用比去年同期增加 │
│ │了2,544.62万元。 │
│ │4、受正太新材投产利息费用化及贷款增加等原因，本期财务费用中的利息 │
│ │支出3,586.08万元，比去年同期增加了1,555.89万元。 │
│ │5、受人民币贬值影响，本期汇兑损益为-778.79万元，比去年同期减少了1,│
│ │459.39万元。 │
│ │综上五项主要原因合计导致当期利润总额下降7,171.10万元，如按母公司税│
│ │率测算，导致净利润下降6,095.45万元。 │
│ │随着中国一系列促进经济增长的政策出台，我们预计2023年中国的经济比去│
│ │年有更好的发展，国内需求将得到复苏，国内销售将得到修正和恢复；同时│
│ │随着正太新材的钛白粉和氧化铁产能和销售逐步得到释放，公司的业绩和现│
│ │金流将得到改善，经营性贷款规模将下降，财务费用也将下降；同时随着原│
│ │材料价格逐渐回归正常水平，公司的生产成本也将得到下降，这些有利的因│
│ │素也将对公司的2023年业务产生有利影响。但俄乌战争、主要经济体加息、│
│ │贸易限制等复杂的外部环境，也将给公司的经营带来了不确定性。 │
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│公司经营计划│为实施公司的发展战略，完成公司的经营计划目标，提升公司持续高成长能│
│ │力、自主创新能力和核心竞争力，公司依据自身及行业的发展状况，拟定了│
│ │如下具体计划和措施： │
│ │1、产品开发计划 │
│ │开发珠光材料、二氧化钛、三氧化二铁、磷酸铁、纳米二氧化钛、功能二氧│
│ │化钛、钕铁硼、铁氧体、精铁等产品，特别是PECVD珠光材料开发、无基材 │
│ │珠光材料、纳米二氧化钛和光催化二氧化钛已进入了阶段性的实施中。在高│
│ │端钛白的应用领域和客户技术交流合作层面不断引进专业人才，满足产品开│
│ │发和产品设计及产品应用评估的需求。 │
│ │2、市场开发及营销计划 │
│ │公司始终坚持以市场为导向，以全球应用行业龙头为目标，以新产品和应用│
│ │技术解决方案为依托，与各应用行业龙头建立强强合作的战略伙伴关系；以│
│ │应用开发寻找新的应用领域，不断拓展新的市场；以互联网为手段，通过大│
│ │数据与共享信息，实现与客户的无缝对接。 │
│ │3、再融资计划 │
│ │公司未来业务发展所需资金，除通过自身经营积累以外，也可以通过增发、│
│ │配股、发行可转换公司债券或公司债券等多种再融资渠道筹集。公司对再融│
│ │资将采取谨慎的态度，根据实际财务状况，综合分析各种融资成本，并以股│
│ │东利益最大化为原则，选择合适的融资方式，为公司可持续发展提供资金保│
│ │障。同时，公司将重视股东现金回报，形成融资与分红的良性循环。 │
│ │4、收购兼并及对外扩充计划 │
│ │公司将根据业务发展战略，围绕核心业务，在合适时机，谨慎选择同行业或│
│ │相关行业的企业进行收购、兼并或合作，以达到扩大生产规模、提升公司自│
│ │主研发能力、丰富公司产品种类、扩大市场占有率、延伸产业链、优化市场│
│ │竞争格局、降低生产成本等目的，促进公司主营业务进一步发展壮大。 │
│ │近年来国家颁布的一系列鼓励国内企业走出去、加大对外投资力度的举措，│
│ │为国内企业到境外投资和实施跨国并购创造了良好的宏观环境，因此公司将│
│ │考虑在合适的时机实施跨国并购，使公司能够快速扩大在汽车涂料、化妆品│
│ │等高端领域的市场份额，加快公司国际化步伐，进一步提升珠光材料、二氧│
│ │化钛等民族品牌的国际影响力。 │
│ │5、深化改革和组织结构调整的计划 │
│ │为了在机制、决策、组织、流程上确保公司的规范和高效运作，公司将进一│
│ │步优化公司法人治理结构，完善股东大会、董事会、监事会的运作和公司经│
│ │理层的工作制度，健全科学有效的公司决策机制、市场快速反应机制和风险│
│ │防范机制。在全公司范围内深化流程再造和优化工作，推行程序化、标准化│
│ │、数据化，实现资源利用最优化和信息传递的时效化，提升企业整体运作效│
│ │率，建立起科学、合理、高效的管理模式。 │
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│公司资金需求│公司财务部门基于各成员企业的现金流量预测结果，在公司层面持续监控公│
│ │司短期和长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备；同时持续监控是否│
│ │符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满│
│ │足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济风险 │
│ │公司主要产品珠光材料、钛白粉、氧化铁广泛应用于涂料、塑料、造纸、印│
│ │刷油墨、化纤、橡胶、化妆品等与国民生活密切相关的领域，因此行业的发│
│ │展与宏观经济态势及下游市场的需求程度密切相关。珠光材料、钛白粉、氧│
│ │化铁应用领域的广泛性，一定程度上分散了下游行业周期性波动对公司的影│
│ │响。若宏观经济出现持续重大不利变化，下游行业受周期性影响而导致对珠│
│ │光材料、钛白粉、氧化铁的需求萎缩，将可能对公司的经营业绩产生不利影│
│ │响。 │
│ │2、产品市场价格波动风险 │
│ │钛白粉、氧化铁产品作为大宗化工原料，其销售价格主要参照国内外市场的│
│ │公开报价进行定价；同时钛白粉的主要原材料钛精矿等的采购价格也主要与│
│ │国内外市场的大宗矿产价格挂钩，钛精矿的销售价格与钛白粉的销售价格具│
│ │有较强的正关联性，两者互相影响。总体而言，钛白粉、氧化铁产品受宏观│
│ │经济周期、供需关系、市场预期、投机炒作等众多因素影响，其价格具有高│
│ │波动性的特征。 │
│ │3、市场竞争风险 │
│ │公司主要的竞争对手是国际氯化法钛白粉的大型生产企业，产能规模集中；│
│ │而且当前国际形势日渐复杂，公司境外销售业务可能面临贸易摩擦导致的进│
│ │口壁垒、受相关国家或地区管制等风险，以及受海运费增加、人民币汇率波│
│ │动等不利影响。 │
│ │未来，若公司不能有效扩大中高端产品的产能规模、持续保持技术先进性，│
│ │公司将面临较大的竞争风险。 │
│ │4、原材料供应和产品价格波动风险 │
│ │公司珠光材料生产使用的主要原料为天然云母片、合成云母、四氯化钛等。│
│ │公司使用的天然云母片主要依靠国外进口，四氯化钛部分国内采购，部分自│
│ │供。报告期内天然云母片、四氯化钛等材料的供应量充足；天然云母片、四│
│ │氯化钛的采购价格保持稳定。充足而稳定的原材料供应为公司创造了良好的│
│ │外部发展环境。但若出口国限制天然云母片出口或出现其他不可抗力因素，│
│ │导致天然云母片贸易环境变化，将会对公司产生不利影响。 │
│ │钛精矿是生产钛白粉的主要原材料。中国四川攀枝花、云南、新疆、内蒙古│
│ │、河北等是主要的产区。中国具有全球最大的钛铁矿储量，资源丰富，在云│
│ │南、攀枝花有着大量的储存尚未开采，公司对钛精矿的需求在品质上有着较│
│ │大的包容性，但若国内因环保、产业政策等各种因素影响钛精矿供应，以及│
│ │外部环境的变化导致进口钛精矿存在不确定性和进口风险，将会对公司产生│
│ │不利影响。 │
│ │5、核心技术泄密风险 │
│ │公司与管理者、核心研发人员均有签订保密及竞业禁止协议，同时该等人员│
│ │基本都是公司的股东，但随着盐酸萃取法制备的二氧化钛市场的普及，可能│
│ │会引起竞争对手高度的关注，存在技术泄密和技术人员流失的风险，从而形│
│ │成新的竞争，对公司未来的长期经营带来影响。 │
│ │6、安全环保政策风险 │
│ │随着我国对高质量发展的要求，安全环保、节能减排日趋严格。公司已严格│
│ │按照现行环境保护要求配备相应的环保设备，但随着我国政府环境保护力度│
│ │的不断加强，可能在未来出台更为严格的环境保护标准，对企业提出更高的│
│ │环境保护要求，使得公司必须相应加大环保投入，环保治理成本的增加可能│
│ │会对公司盈利水平带来影响。公司制定了安全生产相关制度，建立了较为完│
│ │善的安全生产管理体系，持续提升不断改善，但仍存在人员疏忽或其他因素│
│ │导致安全事故的可能性。7、汇率波动风险公司的外销比例较大，如果汇率 │
│ │出现较大的波动，将对公司的经营产生影响。 │
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│增发股票 │定增募资投入二氧化钛项目等：坤彩科技2022年4月13日发布定增预案，公 │
│ │司拟非公开发行不超过6000万股股份，募集资金总额不超过38.5亿元，扣除│
│ │发行费用后拟用于：1）正太新材新增60万吨/年二氧化钛项目，拟投入募集│
│ │资金30亿元，建设期2年。项目达产后，预计税后投资内部收益率为68.28% │
│ │，税后投资回收期为3.74年。2
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