热点题材☆ ◇603829 洛凯股份 更新日期：2025-06-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:智能电网、含可转债、储能
风格:小盘非融、微盘精选、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2025-02-14│储能 │关联度：☆☆☆
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江苏精研科技股份有限公司2MW/4.64MWh储能项目投入运行，项目中储能及主要设备均为洛
凯股份自研，自产
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2024-11-11│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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洛凯转债(113689)于2024-11-11上市
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2022-08-26│智能电网 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务为断路器关键部件、附件、零部件及其他输配电开关设备配套产品的研发、生
产和销售，是目前我国断路器行业中关键部件配套研发、制造、服务能力位于前列的企业之一。
公司产品主要用于电力系统的配电设施，主要产品包括低压及中高压断路器配套用框（抽）架和
操作机构。
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2025-06-17│微盘精选 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司为微盘精选股。
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2025-06-17│活跃小盘非融│关联度：☆☆☆☆☆
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公司为活跃小盘非融精选个股。
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2025-06-17│微小盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-06-17公司AB股总市值为：27.09亿元
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要从事以断路器、环网柜为代表的中低压配电设备及其关键部附件的│
│ │研发、生产和销售，系目前我国中低压配电设备及关键部附件行业中研发、│
│ │生产、服务能力位于前列的企业之一。公司产品主要用于新型电力系统的配│
│ │电装备、设施以及光伏、风电、储能等新能源配电和控制场合，包括低压、│
│ │中低压断路器用框（抽）架、操作机构、附件和智能环网柜及其断路器单元│
│ │操作机构和开关、负荷开关单元操作机构和开关、组合电器单元操作机构及│
│ │开关等。 │
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│经营模式 │公司采用“以销定产”的业务模式。具体方式为先行与客户签订年度采购框│
│ │架协议，并根据全年的预计销售量适当安排零部件库存，之后按照客户单次│
│ │采购订单安排供货以达到“快速生产”的原则。 │
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│行业地位 │断路器关键零部附件领域领先者 │
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│核心竞争力 │1、行业地位突出 │
│ │公司自成立以来，始终定位于行业的中高端市场，专注于行业内中高端产品│
│ │以及技术前沿新型产品的研发、生产和销售。经过多年发展，公司以优异且│
│ │稳定的产品质量及技术水平形成了较强的竞争力，陆续向国内外知名电气厂│
│ │商批量供应中高端中、低压断路器及其关键部附件和智能环网柜及其关键部│
│ │附件产品，并在行业内占据了突出的市场地位。 │
│ │2、技术及研发优势 │
│ │中、低压断路器及其关键部附件、智能环网柜及其关键部附件的研发和创新│
│ │不仅涉及机械学、力学、材料学、电工学、电磁学、计算机通信等多个领域│
│ │，而且涉及环境温度、湿度、气体腐蚀等因素。其研发和生产中需要大量应│
│ │用电气技术、机械结构设计、模具成型技术、材料工艺技术、电气制造与实│
│ │验技术、自动化控制技术、微电脑技术和数字通讯技术等，所以需要企业具│
│ │备很强的复合研发能力。经过多年在行业内的深耕细作，公司在以上领域有│
│ │着良好的技术储备并不断创新，形成了多项核心技术。公司建立了以“洛凯│
│ │研究院”“洛凯工程技术中心”“洛凯内部认证中心”为核心的技术研发和│
│ │创新体系，将提升研发实力作为培养公司核心竞争力的关键。此外，公司积│
│ │极参与客户产品早期研发过程，提供材料选用和结构设计方案建议，并根据│
│ │客户要求进行产品的研发设计。 │
│ │3、优异的设计制造能力 │
│ │公司拥有中、低压断路器及其关键部附件、智能环网柜及其关键部附件的设│
│ │计及规模化制造能力，在设计、生产、检测各个环节保证了产品的优质稳定│
│ │。公司拥有从产品设计、模具开发、生产装配、检验测试的一整套行业内领│
│ │先的硬件设备。 │
│ │产品设计上，公司建立了产品结构及性能设计、模具开发设计、精密数控加│
│ │工工艺及程序设计、检试设计在内的完整的产品设计开发体系，从源头保证│
│ │了产品设计质量；模具开发上，近年以来公司从瑞士分别引进米克朗HEM800│
│ │立式加工中心和HAUSER数控坐标磨床，该磨床目前是国内市场上高精度的坐│
│ │标磨床，保证了模具的精度；零部件生产上，公司引进了意大利五轴数控龙│
│ │门加工中心、德国德玛吉的五轴五联动数控铣车复合加工中心、日本的Amad│
│ │a和德国通快的数控冲床和激光切割机、松下和ABB的焊接机器人、200吨AID│
│ │A伺服数控冲床、森铁工精冲压力机等多台套先进的加工设备，保证了产品 │
│ │加工的精密性。 │
│ │4、优质的客户资源 │
│ │由于公司研发设计能力突出、模具开发和生产设备先进、工艺技术和质量控│
│ │制能力优异，能够为用户持续稳定地提供高品质产品，经过多年的市场开拓│
│ │和客户积累，与国际、国内知名电气企业、我国电网系统等客户建立了良好│
│ │的业务关系。公司多年被评为西门子、正泰电器等客户的优秀供应商。报告│
│ │期内，公司产品主要销售给ABB、施耐德电气、正泰电器、德力西电气（DEL│
│ │IXI）、上海人民电器厂、良信股份、许继电气等国内外知名电气企业。 │
│ │5、管理优势及人才优势 │
│ │公司中高层管理人员具有多年的行业技术积累和丰富的管理经验。自公司最│
│ │初创业以来，管理团队一直保持齐心协力、团结稳定。在公司发展的各个阶│
│ │段，管理团队对断路器及其关键部附件、智能环网柜及其关键部附件市场的│
│ │发展趋势清晰敏锐，经营理念保持一致，积极把握了各阶段的重要发展机遇│
│ │。 │
│ │经过多年的探索，在与优秀客户尤其是跨国公司客户的长期合作中消化吸收│
│ │众多先进的管理经验，使公司能够以国际化的视野结合本地化的实践，建立│
│ │起了有自己特色的、较为完善的经营管理制度和内部控制制度。公司搭建了│
│ │相对完善的ERP业务管理系统，从供应商开发、原材料采购、生产现场管理 │
│ │、库存管理、质量检测到产品交付、客户使用信息反馈等方面进行全方位、│
│ │全过程的精确控制，确保公司高效运营。 │
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│经营指标 │2024年，公司实现营业收入2,131,403,047.54元，比上年同期增长8.51%； │
│ │净利润181,385,918.69元，比上年同期增加10.25%；经营性现金流净额59,4│
│ │90,710.12元。 │
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│竞争对手 │乐清市振弘开关有限公司、浙江申力电气有限公司、常州市耕耘电器有限公│
│ │司、浙江索泰电气有限公司、宁波明电开关附件有限公司、宁波舜利高压开│
│ │关科技有限公司、兴机电器有限公司、无锡新宏泰电器科技股份有 限公司 │
│ │、无锡市凯旋电机有限公司、无锡江南奕帆电力传动科技股份有限公司 │
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│品牌/专利/经│公司“洛凯”商标被江苏省工商行政管理局认定为著名商标。 │
│营权 │ │
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│投资逻辑 │公司自成立以来，始终定位于行业的中高端市场，专注于行业内中高端产品│
│ │以及技术前沿新型产品的研发、生产和销售。经过多年发展，公司以优异且│
│ │稳定的产品质量及技术水平形成了较强的竞争力，陆续向国内外知名电气厂│
│ │商批量供应中高端中、低压断路器及其关键部附件和智能环网柜及其关键部│
│ │附件产品，并在行业内占据了突出的市场地位。 │
│ │由于公司研发设计能力突出、模具开发和生产设备先进、工艺技术和质量控│
│ │制能力优异，能够为用户持续稳定地提供高品质产品，经过多年的市场开拓│
│ │和客户积累，与国际、国内知名电气企业、我国电网系统等客户建立了良好│
│ │的业务关系。公司多年被评为西门子、正泰电器等客户的优秀供应商。报告│
│ │期内，公司产品主要销售给ABB、施耐德电气、正泰电器、德力西电气（DEL│
│ │IXI）、上海人民电器厂、良信股份、许继电气等国内外知名电气企业。 │
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│消费群体 │电网投资、制造业投资、新能源 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│行业竞争格局│中低压配电设备及其部附件是一个发展相对成熟、市场化程度较高的行业，│
│ │通过不断的技术引进和创新升级，中低压配电设备制造中智能技术应用持续│
│ │深入，使断路器、环网柜等中低压配电设备向着第四代智能化、可通信的方│
│ │向发展，为智能电网等行业的发展奠定坚实基础。 │
│ │随着新能源及智能电网建设的快速发展，以高性能、智能化、高分断、可通│
│ │信、小型化、模块化、节能化为主要特征的新一代智能化断路器及附件将成│
│ │为市场主流产品。拥有较强研发创新能力、智能制造技术工艺与自主知识产│
│ │权的行业领先企业，竞争力将持续提高，行业利润将逐渐向生产中、高端产│
│ │品和具有核心竞争力的公司集中。 │
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│行业发展趋势│（1）智能化发展趋势 │
│ │智能配电的核心价值在于使电网更加安全、可靠和高效。目前配电侧用户的│
│ │主要痛点在于：设备管理、运维的人力成本上升；设备日常运维方案不科学│
│ │导致成本和费用较高；节能减排力度增加导致对能耗管理要求提升；难以预│
│ │测设备故障从而无法对风险提前预警。智能配电系统基于数据分析，能够有│
│ │效解决上述问题，提升管理效率，降低运维成本，因此未来市场需求有望不│
│ │断提升。 │
│ │（2）新型能源系统发展趋势 │
│ │随着国家能源结构的深入调整，风能、太阳能等新能源得到了迅速发展，成│
│ │为能源消费结构的重要组成。风电、光伏产生的电能具有间歇性、波动性等│
│ │特性，且往往安装及运行于高寒、高纬度、高海拔、昼夜温差大、风沙大等│
│ │恶劣环境中，因此对相关配电设备灭弧、操作频次、故障监控、防护等级、│
│ │抗干扰能力等性能提出更高的需求。随着光伏、风电等清洁能源市场规模持│
│ │续扩张，将有效带动相关配套产业的升级，为配电设备行业带来增量需求，│
│ │推动行业规模进一步扩张。 │
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│行业政策法规│《“十四五”可再生能源发展规划》、《关于新形势下配电网高质量发展的│
│ │指导意见》 │
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│公司发展战略│公司坚持开拓创新，在聚焦主业、巩固原有优势的条件下不断拓展新业务，│
│ │从而与原有业务形成上下游协同效应。公司不断推进新品研发、技术改进的│
│ │前提下，不断向新能源及储能等应用场景拓展。近年来，公司大力拓展C-GI│
│ │S断路器和智能成套电气柜产品业务，实施面向新能源发电市场的战略方针 │
│ │。 │
│ │公司于报告期内成功摘牌收购福州亿力45%股权，公司持有其股权比例由10%│
│ │增加至55%，标志着公司正在进一步拓展在智能成套柜业务领域的布局，努 │
│ │力提高在这一领域的市占率。 │
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│公司日常经营│（一）断路器及其关键部附件 │
│ │1.中、低压断路器关键部附件业务领域 │
│ │公司在新产品方面持续投入并继续和客户保持紧密合作关系，积极开发适合│
│ │于新能源复杂环境的机构、抽架等产品，主要特征为高寿命、高可靠性、高│
│ │电压、宽环境适应性，与客户、用户开展协同设计、协同验证，满足产品各│
│ │种环境场景下的使用需求，通过前期研发、样机验证、小批验证，已得到显│
│ │著的成果，部分产品今年已经成功推向市场，获得了行业头部客户的批量采│
│ │购。 │
│ │同时，公司对常规产品进行了标准化整合，降低有色金属的使用量，在提高│
│ │了产品性能的同时又减少了零件种类，降低了管理成本，从而为客户提供更│
│ │具性价比的产品。公司始终坚持在新品阶段运用TPS的方法开展管理，不断 │
│ │优化、完善质量及过程控制，使新品能尽快转产；在批量生产阶段坚持运用│
│ │SUM的方法开展管理，形成团队协作，使问题的处置及时性得到提升，并能 │
│ │将问题点落实到对应的责任人负责整改完善。 │
│ │2.中、低压断路器领域 │
│ │为了抢抓国家能源绿色转型、大力发展新能源战略背景下的历史性机遇，公│
│ │司在断路器产品原有的性能基础上重点对低碳、节能、环保等技术指标进行│
│ │大幅提升及改善，以满足风电、光伏、储能等新能源客户的使用要求。 │
│ │在成功开发了CKW65A-1600低压断路器产品的基础上，开发完成了2500A和40│
│ │00A两个大规格的产品，努力将CKW65A系列断路器打造成为行业内技术领先 │
│ │的新一代框架断路器；CKM68智能型塑料外壳式断路器通过先进的传感和测 │
│ │量技术，实现配网可观可视可控，为配用电网可靠、安全、经济、环境友好│
│ │的运行提供强有力的支撑；故障电弧类断路器产品，推出了液晶型故障电弧│
│ │探测器，在进一步提高故障电弧探测可靠性基础上，又加入漏电检测及温度│
│ │测量等多种功能，并且能满足不同客户的通讯协议要求。 │
│ │（二）智能环网柜及其关键部附件 │
│ │1.环网柜关键部附件业务领域 │
│ │报告期内，随着市场替代性需求明显增长，公司环保型环网柜操作机构、开│
│ │关部件需求快速扩张，公司一方面不断加大技术研发和生产投入，持续优化│
│ │环保型环网柜关键部附件的技术性能和产品的性价比，并取得了显著的效果│
│ │。公司已经完成2.0版新环保型环网柜的研发任务，其操作机构、开关等部 │
│ │件已经批量生产。同时设计、制造新增了机构自动化生产线3条，环保柜开 │
│ │关自动化生产线2条，通过提升产线的自动化程度，既减轻了工人的劳动强 │
│ │度又提高了生产效率、强化了过程控制能力。 │
│ │2.环网柜及成套业务领域 │
│ │报告期内，随着国家“双碳”目标的逐步落地，国内电力行业对环保型环网│
│ │柜产品的需求大幅提升，国家电网对其的招标量相比往年大幅增长。公司对│
│ │于环保型环网柜产品已有多年的技术储备，在原有产品的基础上，不断加大│
│ │技术研发和生产投入，开发出新一代的环保型环网柜产品RSA-12Pro，通过 │
│ │仿真实验优化设计，辅助充分的实验室各类实验验证，使得产品结构更简单│
│ │，性能更加可靠，且成本更加低廉，大大提高了产品的综合竞争能力，目前│
│ │该产品已经进入批量生产阶段。此外，公司专门为风电领域客户开发生产的│
│ │12kV开关柜已经实现批量生产，主控柜也在报告期内完成了首次批量交付。│
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│公司经营计划│2025年，公司将重点做好以下工作： │
│ │1.人力资源发展方面 │
│ │把人才梯队建设作为人力资源管理的重点工作。通过制定科学合理的培训计│
│ │划和职业发展路径，为不同层级的员工提供有针对性的培训和学习机会，帮│
│ │助他们不断提升专业技能和综合素质。同时，还将注重内部人才的选拔和培│
│ │养，通过公平竞争和激励机制，激发员工的积极性和创造力，为团队注入源│
│ │源不断的活力。此外，还将通过与高校和科研机构的合作，引进更多具有创│
│ │新精神和专业能力的优秀人才，为公司注入新鲜血液，进一步提升整体竞争│
│ │力。 │
│ │2.技术研发方面 │
│ │坚持以市场需求为导向，以市场和客户需求驱动创新，在产品设计、工艺优│
│ │化等方面投入充足资源，并在新能源等市场前沿技术方面进行战略布局。加│
│ │快推进PLM的升级计划，提升公司研发管理的数字化水平。公司将加强与高 │
│ │校和科研机构的合作与交流，引进先进技术和理念，不断提升产品的技术含│
│ │量和附加值，同时还将关注行业动态和市场需求，及时调整研发方向和重点│
│ │，确保研发成果能够切实满足市场需求和客户期望。 │
│ │3.生产管理方面 │
│ │加强生产管理，提升自动化水平，进一步提高生产效率。公司将引进先进的│
│ │生产设备和技术，优化生产流程和工艺，提高生产效率和产品质量，同时还│
│ │将加强生产现场的管理和监控，确保生产过程的稳定和安全。公司将继续采│
│ │取自主生产为主，外协加工为辅的生产模式，主抓产品设计、模具开发、校│
│ │验测试、产成品装配等核心环节，在产品制造过程中除核心零部件、关键工│
│ │艺由公司独立完成及把控外，一般零部件及其加工工艺分别由标准件供应商│
│ │和外协加工提供，减少中间环节，最大限度降低成本。 │
│ │4.市场营销方面 │
│ │拓展销售渠道和市场覆盖面。公司将制定多元化的市场策略和销售计划，根│
│ │据不同市场和客户群体的需求和特点，提供更加可靠，稳定，高性价比的产│
│ │品和服务，同时还将加强国内外市场的开拓力度，积极寻找新的合作伙伴和│
│ │销售渠道。针对大客户配备专门的销售经理，进行长期跟踪维护的同时实时│
│ │了解客户最新个性化需求，使产品销售、技术服务更加贴近市场。公司作为│
│ │中低压成套设备核心部附件及元件的供应商，将与终端用户或成套设备厂进│
│ │行技术接洽，提高产品与终端用户项目需求的匹配程度，同时协助成套设备│
│ │厂优化产品设计方案。 │
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│可能面对风险│（1）宏观经济环境变化和下游行业周期波动风险 │
│ │报告期内，公司产品主要为中低压配电设备及其部附件，主要应用于配电网│
│ │建设、电力及新能源、工业电气化等领域。公司经营业绩与电网投资、制造│
│ │业投资、新能源等下游行业的整体发展状况、景气程度密切相关，受宏观经│
│ │济和固定资产投资影响较大。若未来国内外宏观经济环境及国家相关政策发│
│ │生变化，下游行业景气度下降或者相关投资需求下降，将影响公司主要产品│
│ │的市场需求，从而对公司的经营业绩产生一定不利影响。 │
│ │（2）原材料价格上涨的风险 │
│ │公司产品的主要原材料包括母排、接触片、轴、底板等零部件和黑色金属材│
│ │料及制品、有色金属材料及制品以及塑料制品。因此，上游黑色金属、有色│
│ │金属、塑料价格的波动对本行业原材料的采购价格具有较大影响。报告期内│
│ │直接材料成本占主营业务成本的比例约82%。因此，上述主要原材料采购价 │
│ │格的变化是影响公司利润的重要因素。受国内经济形势、国家宏观调控政策│
│ │及市场供求变动等因素的影响，报告期内公司主要原材料的平均采购价格呈│
│ │现一定的波动。如果未来公司主要原材料的平均采购价格出现大幅上涨，而│
│ │公司主要产品的销售价格或销量无法同步提升，可能会对公司经营业绩产生│
│ │不利影响。 │
│ │（3）市场竞争加剧的风险 │
│ │断路器、环网柜等中低压配电设备及其关键部附件是一个竞争充分、市场化│
│ │程度较高的行业。目前，我国中低压配电设备及其关键部附件行业内企业数│
│ │量众多、大小不一，规模分散而且各企业之间产品结构重复，导致低端市场│
│ │的产品竞争激烈。若公司不能利用自身的竞争优势进一步巩固和提升现有市│
│ │场地位，提升产品品质、降低生产成本，公司将面临竞争优势丧失、市场份│
│ │额及利润水平下降的风险。 │
│ │（4）新产品、新技术研发风险 │
│ │断路器关键部件的研发和创新需要具备较强的复合研发能力，涉及电工电子│
│ │、机械制造、材料科学等多个学科领域。研发中需要大量应用电气技术、机│
│ │械结构设计、模具成型技术、材料工艺技术、电气制造与实验技术、自动化│
│ │控制技术、微电脑技术和数字通信技术等。 │
│ │随着断路器关键部件行业的快速发展，中、高端市场的需求将会大幅上升，│
│ │对断路器关键部件供应商的技术储备、市场反应能力、快速研发等综合实力│
│ │的要求相应提高，为此公司必须不断加大研发投入，不断提高产品创新能力│
│ │。近几年，公司研发投入一直保持较高水平。未来几年，公司将继续增加研│
│ │发投入，加大新产品开发力度，并加深与高等院校、国内外知名电气厂商的│
│ │合作，巩固在中、高端市场中的领先优势。 │
│ │从实践经验来看，新产品开发受多种客观条件制约，若公司不能根据客户和│
│ │市场需求变化，加速研发出符合用户需求的产品，公司市场拓展计划及在行│
│ │业内的竞争优势将会受到影响。综上，公司存在新产品、新技术研发风险。│
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2023年-2025年）股东回报规划：公司采用现金、股票、现金与股票相结 │
│ │合或者法律许可的其他方式分配利润。采取固定比率政策进行现金分红，公│
│ │司每年应当以现金形式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的20%； │
│ │如公司追加中期现金分红，则中期分红比例不少于当期实现的可供分配利润│
│ │的20%。若公司经营情况良好，营业收入和净利润持续增长，且董事会认为 │
│ │公司股本规模与净资产规模不匹配时，可以提出股票股利分配方案。 │
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│与施耐德宝光│洛凯股份2019年1月3日公告，公司与施耐德（陕西）宝光电器有限公司签订│
│在真空断路器│了《商务合作框架协议》，双方将在中、高压真空断路器及相关产品业务领│
│等领域合作 │域展开多方面的战略合作。双方将共同开发断路器模块化机构产品。公司将│
│ │为施耐德宝光设计和生产断路器模块化机构产品。本次合作对于公司在中、│
│ │高压电器部附件业务领域的发展及公司致力于成为全球领先的高、中、低压│
│ │电器部附件提供商的愿景将起到积极的推动作用。协议有效期自2019年3月1│
│ │5日起至2022年3月31日为止。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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