热点题材☆ ◇603867 新化股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、锂电池、磷概念、烟草概念、盐湖提锂、电池回收
风格:融资融券、送转潜力
指数:无
【2.主题投资】
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2024-07-25│动力电池回收│关联度：☆☆☆
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公司与江苏耀宁新能源有限公司合作建设一期1万吨/年废旧锂回收产线，并成功将萃取剂应
用于格林美电池回收产线。
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2023-02-27│锂电池概念 │关联度：☆☆☆
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浙江新化化工股份有限公司自主研发并开发了新型锂萃取剂和提锂技术
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2022-12-16│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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新化转债(113663)于2022-12-16上市
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2022-01-07│烟草概念 │关联度：☆☆☆
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子公司江苏馨瑞香料有限公司产品己酸烯丙酯可用于调制果香型食用香精和烟用香精
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2021-12-28│盐湖提锂 │关联度：☆☆☆
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浙江新化化工股份有限公司自主研发并开发了新型锂萃取剂和提锂技术
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2021-10-18│磷概念 │关联度：☆
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新化综服主要从事磷酸二氢铵、磷酸二氢钾等产品的生产。
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2023-12-31│无实控人 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2023-12-31,公司无实控人且无控股股东
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2023-05-18│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2023-04-25公告成立并购基金：中景辉（杭州）创业投资合伙企业（有限合伙）。
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2022-01-05│污水处理 │关联度：☆☆
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孙公司主营业务涉及污水处理
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2021-10-29│集成电路 │关联度：☆
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公司的“年产2万吨电子级双氧水与8千吨电子级氨水项目”的产品主要应用于电子工业，在
集成电路制造中主要作为硅片清洗剂、印刷电路蚀刻剂等。
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2019-06-27│转板A股 │关联度：☆☆☆
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新化股份:【839128:2016-09-05至2019-06-03】于2019-06-27在上交所上市
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2024-10-30│送转潜力 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30，公司每股未分配利润7.50，公司每股资本公积2.83
【3.事件驱动】
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2022-02-17│特斯拉与澳大利亚锂矿商签下锂矿石采购大单
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特斯拉与澳大利亚锂矿商签下锂矿石采购大单，首年采购10万干公吨锂辉石精矿。Liontown
将从其位于西澳大利亚的Kathleen Valley锂矿项目供应锂矿石，该项目预计将在2025年开始商
业化生产。向特斯拉的供应将占该项目年产能的约三分之一。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要从事脂肪胺、有机溶剂、香料香精、双氧水及其他精细化工产品的│
│ │生产经营；公司坚持―科技为本，创新发展‖的经营战略，以打造―健康、│
│ │安全、绿色、环保‖的新型现代化工企业为目标，已形成多元化、规模化、│
│ │科技含量较高、工艺技术较为先进的脂肪胺系列、有机溶剂系列和合成香料│
│ │香精系列等产品；其中，脂肪胺中异丙胺、乙基胺产品采用自行开发的生产│
│ │工艺及催化剂，生产过程采用 DCS 系统控制，产品质量达到国外同类产品 │
│ │质量指标。公司已通过了ISO9001:2008 质量管理体系认证、ISO14001:2004│
│ │ 环境管理体系认证、OHSAS18001:2007 职业健康安全管理体系认证及两化 │
│ │融合管理体系认证。 │
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│经营模式 │1、 采购模式 │
│ │公司设有供应部，并协调工程设计部、生产分厂、品管部、研发部、物管部│
│ │、市场营销部、财务部等各部门共同协作，完成公司物资采购的整个流程。│
│ │2、 生产模式 │
│ │公司设有生产运行部，并协调动力部、供应部、物管部、品管部、安全环保│
│ │部等各部门共同协作，完成公司产品生产的整个流程。 │
│ │公司一般按年度预算结合每月的销售计划采取―以销定产的生产模式。生产│
│ │运行部根据各部门提供的生产信息（包含年度经营计划、销售部门的月度销│
│ │售计划、物管产品库存信息），结合库存状况和车间实际生产能力制定每月│
│ │的生产计划，并将生产计划征求多部门意见后提交上一级领导进行审批，审│
│ │批完成后将生产计划下达给各生产单位，各生产单位根据生产计划领用原料│
│ │与组织生产，生产运行部协调动力部、合成氨产品部保障各能源供应及生产│
│ │调度，品管部对产品生产过程与成品入库的产品质量进行全程管理，安全环│
│ │保部对整个生产过程进行安全与环保的控制。多部门共同协作确保按客户要│
│ │求及时供货。 │
│ │3、 销售模式 │
│ │公司设有市场营销部和国际贸易部，并协调其他部门，完成公司产品销售的│
│ │整个流程。 │
│ │市场营销部负责制订销售计划，制订年度、月度销售计划，并分解落实，根│
│ │据上年度销售规模、生产能力及本年度经营目标、产品库存、市场情况预测│
│ │本年度销售规模；市场调研与策划，整理、分析市场信息，定期编制市场调│
│ │研报告、营销策划方案与市场拓展计划，开展市场调研工作，收集与产品相│
│ │关的各类市场信息；组织业务谈判，履行销售合同签订程序；负责客户维护│
│ │，及时与客户进行沟通，反馈客户投诉与意见。 │
│ │国际贸易部负责资证管理，负责办理公司进出口业务所需的各类资证，履行│
│ │证明、申领、报批、核销等各项手续；做好与商检局、海关、贸促会、海事│
│ │局等有关部门的外联工作；开展市场调研工作，收集与产品、汇率相关的各│
│ │类市场信息及客户与供应商反馈；对信息进行整理、分析，编制市场调研报│
│ │告、反馈意见书和市场营销方案；进出口业务实施等。 │
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│行业地位 │脂肪胺等精细化工生产先进企业 │
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│核心竞争力 │（1） 产品优势 │
│ │公司主要产品脂肪胺、有机溶剂、香料产品，都属于精细化工行业，公司产│
│ │品的装置规模和工艺技术等在国内具有较强的竞争优势，异丙胺和异丙醇等│
│ │产品目前在国内外市场得到较高的认可，占有较为重要的市场地位。 │
│ │（2） 区域优势 │
│ │公司地处华东区块，公司脂肪胺产品下游主要用于农药（如除草剂草甘膦异│
│ │丙胺盐、莠去津等）生产，国内草甘膦和莠去津生产商集中在浙江、江苏地│
│ │区，在港口、原料供应与产品使用厂家的合理运输半径内，在保证产品的顺│
│ │利销售与原料的充足供应的同时，也为进出原料与成品节约了运输成本，增│
│ │加了产品的竞争力，有利于降低公司经营成本，提高公司毛利率及盈利能力│
│ │。 │
│ │（3） 技术优势 │
│ │经过多年发展，公司通过自主研发新型催化剂以及合成技术等，多项技术获│
│ │得了专利许可，主要产品通过自己的研发与科研院所的合作，公司形成了一│
│ │些特有的工艺技术。 │
│ │（4） 市场优势 │
│ │一方面，客户合作关系稳定。为了保证终端产品品质的稳定性，下游企业客│
│ │户往往倾向于和两到三家产品稳定性较好的生产企业建立长久合作关系。另│
│ │一方面，产品竞争力较强。公司经过多年发展，无论在成本竞争力还是品质│
│ │与供货稳定的保证上，都已在行业内获得了良好的信誉；公司先后与国内外│
│ │的草甘磷龙头企业、医药中间体生产企业、香料生产企业都建立了长期稳定│
│ │的供应关系。 │
│ │（5） 管理优势 │
│ │公司多年来在化工生产上积累了较为丰富的管理经验，包括成本控制、质量│
│ │管理和安全管理等，为生产经营奠定了坚实的基础，也是公司稳步成长的基│
│ │础。在国家加大环保安监整治的背景下，公司生产经营保持正常，有助于在│
│ │行业整合中取得领先优势。 │
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│竞争对手 │华鲁恒升、中国石油锦州石油化工有限公司、德州市德化化工有限公司、德│
│ │州德田化工有限公司、浙江建业化工股份有限公司、青松股份 │
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│品牌/专利/经│公司主持起草国家/行业标准 13 项，参与起草国家/行业标准 30 项。截至│
│营权 │目前，公司获授权专利 51 项，其中发明专利 32 项，实用新型专利 19 项│
│ │。 │
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│消费群体 │农药厂商 │
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│消费市场 │国内销售、国外销售 │
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│项目投资 │投建高分子材料、精细化工品项目：新化股份2019年12月16日公告，公司与│
│ │宁夏回族自治区宁东能源化工基地管理委员会（简称“宁东管委会”）签订│
│ │了《合作项目框架协议》。经宁东管委会研究同意建设年产20000吨高分子 │
│ │材料、44170吨精细化工品项目，由公司注册成立的子公司负责具体实施事 │
│ │宜。此次投资将延伸产业链，扩大公司生产规模。 │
│ │扩建6000吨/年新型无卤阻燃剂项目：新化股份2022年10月25日公告，公司 │
│ │拟扩建6000吨/年新型无卤阻燃剂项目，投资金额5909.81万元。建设周期为│
│ │12个月。 │
│ │新化股份2023年7月3日公告，公司与江苏耀宁新能源有限公司、上海添乾咨│
│ │询管理合伙企业（有限合伙）就有关在建德市共同出资成立合资公司用以开│
│ │展锂电池资源回收相关事宜达成一致，共同签署了《投资合作协议》。合资│
│ │公司注册资本为1000万元，新化股份持股51%，根据约定，合资公司将投资 │
│ │兴建一期1万吨/年的废旧锂回收生产线，建设期为2023年7月至2024年7月，│
│ │一期项目建设完成运营后，项目公司如无法满足锂电池处理需求时，进行后│
│ │期建设。项目建设一期：2023年7月至2024年7月，废旧锂电池回收量达到1 │
│ │万吨/年；一期项目建设完成运营后，项目公司如无法满足乙、丙及其关联 │
│ │方锂电池处理需求时，进行后期建设，计划安排如下：二期：项目公司废旧│
│ │锂电池回收量增加4万吨/年；三期：项目公司废旧锂电池回收量增加5万吨/│
│ │年。二期、三期于2026年12月前建成。 │
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│行业竞争格局│精细化工行业投入小，利润高，且在中低端市场门槛不高，导致大批企业涌│
│ │入该行业。我国精细化工行业集中度低，企业多而分散，2017 年我国精细 │
│ │化工所属化学原料及化学制品制造业规模以上企业数量达到 24,869 家，竞│
│ │争较激烈。从精细化工行业企业数量分布来看，企业主要集中在长江三角洲│
│ │（江苏、浙江）、珠江三角洲（广东）和环渤海经济带（山东、辽宁）。从│
│ │资产指标来看，山东、江苏、广东、浙江、上海、四川、辽宁、河南占据了│
│ │前八位，集中度已达70%。我国精细化工行业的效益指标分布特征和规模指 │
│ │标类似，区域集中度较高。行业主要盈利集中在前 8 省份内。尤其是山东 │
│ │、广东和江苏三个省利润合计占到全国的一半以上。 精细化工行业进入快 │
│ │速发展周期，企业纷纷大量投资进行产能的扩张，扩大生产，企业间的竞争│
│ │日趋激烈，竞争的焦点主要集中在中、低端的产品上。随着行业整合的发展│
│ │，企业间的竞争将更为残酷，市场将会淘汰一批企业，行业的重新洗牌不可│
│ │避免，其中，中小企业将陷入破产或被并购的困境。 │
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│行业发展趋势│根据国家统计局数据，我国化学原料及化学制品制造业规模以上企业 2009 │
│ │年底共 28,120 家，当年实现主营业务收入 31,760.16 亿元；到 2017 年 │
│ │底，全国化学原料及化学制品制造业规模以上企业为 24,869 家，当年实现│
│ │主营业务收入 87,109.30 亿元，集中化、规模化进程较为显著。 │
│ │随着精细化工行业的快速发展，我国精细化工产品不仅基本满足了国民经济│
│ │发展的需要，部分产品还具有一定的国际竞争能力。 精细化工占化工总产 │
│ │值的比例，即精细化率的高低现今为衡量一个国家或地区科技水平高低与经│
│ │济发展程度的重要标志。目前我国总体精细化率已提升至45%左右，但与北 │
│ │美、西欧和日本等发达经济体 60-70%的精细化率相比，我国精细化率的提 │
│ │升仍有很大的空间。 随着国家产业政策的持续支持和推动、科研水平的不 │
│ │断提高以及下游产业需求的带动，精细化工产业未来市场空间广阔，发展前│
│ │景良好。 │
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│行业政策法规│行业主要法律法规及政策：中华人民共和国安全生产法、中华人民共和国环│
│ │境保护法、中华人民共和国环境影响评价法、中华人民共和国大气污染防治│
│ │法、中华人民共和国水污染防治法、中华人民共和国环境噪声污染防治法、│
│ │中华人民共和国固体废物污染环境防治法、危险化学品安全管理条例、安全│
│ │生产许可证条例、易制毒化学品管理条例、危险化学品生产企业安全生产许│
│ │可证实施办法、《产业结构调整指导目录（2011 年本，2013 年修订）》、│
│ │《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020 年）》、《石油和化学│
│ │工业―十二五‖发展指南》、《石化和化学工业―十二五‖发展规划》、《│
│ │石化和化学工业发展规划（2016-2020 年）》等 │
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│公司发展战略│（一）公司战略定位 │
│ │公司以持续的科技创新能力，创造更有价值的产品，实现企业、社会、自然│
│ │的和谐发展，致力于成为全球领先的专业化学品供应商。 │
│ │（二）经营理念 │
│ │发展理念：健康、安全、绿色、环保；经营策略：以人为本，科技创新，诚│
│ │信经营，可持续发展；发展愿景：未来二十年，致力于成为全球领先的专业│
│ │化学品供应商；承诺与追求：以优异的产品、可靠的质量、高效的服务，充│
│ │分满足客户的需要。 │
│ │（三）业务发展目标 │
│ │公司经过多年的发展和不断的产业调整，其当前主体产业和主导产品脂肪胺│
│ │及合成香料香精系列，生产技术国内领先，综合实力在国内同行业占据重要│
│ │地位。公司将进一步优化核心业务体系，明确企业发展战略，构建战略管理│
│ │体系，重组组织架构，再造管理流程，建立战略导向型人力资源管理系统及│
│ │薪酬体系和绩效管理体系。 │
│ │公司业务板块的具体发展战略如下： │
│ │1、稳定基础业务 2、深化专业应用3、面向高新领域 │
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│公司经营计划│未来三年业务具体发展规划 │
│ │（一）研发创新方面 │
│ │科技创新是公司发展的方向，公司将在巩固和发展原有产业的基础上，继续│
│ │开展原有产品的新工艺的研究，以提高原有产品的竞争力，同时结合行业发│
│ │展趋势和客户需求，进行新产品的研究与开发。 未来三年，公司将将加强 │
│ │研发队伍的建设，采用内部培养与外部引进相结合的用人机制，为专业研发│
│ │人才建立个人工作室，配备各个专业方面的人员，组成强有力的研发团队，│
│ │以实现高效的研发能力。 │
│ │（二）市场开拓方面 │
│ │公司主营业务产品在已占据一定的行业地位与市场份额，公司将在巩固现有│
│ │市场份额的同时，进一步加大市场开拓力度，提升市场份额。 │
│ │（三）人力资源方面 │
│ │公司的核心竞争力来源于人才，公司始终重视对人才的培养、引进和储备。│
│ │未来三年公司将加大人才投入，建立系统的人才吸引、激励和发展机制，加│
│ │强团队建设及人力资源储备。 │
│ │（四）资金筹集方面 │
│ │本次募资金到位后，公司将按计划投入募集资金投资项目，力争尽快取得预│
│ │期的经济效益。同时公司将以股东利益最大化为经营原则，结合公司自身资│
│ │金积累，适当地选择一些债权融资等方式，筹措资金推动公司业务发展壮大│
│ │，为公司成长提供资金保障。 │
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│可能面对风险│一、环保政策及安全的风险二、原材料价格波动的风险三、偿债能力风险四│
│ │、应收账款较大的风险五、主要产品毛利率波动风险六、税收优惠政策变动│
│ │风险七、汇率波动风险八、政府补贴收入无法获得的风险九、向瑞士奇华顿│
│ │销售产品面临的风险十、宏观经济波动的风险十一、国际油品供应局势及价│
│ │格波动的风险十二、市场竞争的风险十三、劳动力成本上升风险十四、被限│
│ │制进口或处罚、受反倾销或反补贴制裁等风险十五、公司人才流失风险十六│
│ │、募集资金投资项目的实施风险 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2022-2024）股东回报规划：公司可以采取现金方式、股票方式或者现金 │
│ │与股票相结合的方式分配股利。公司根据有关规定，足额提取法定公积金、│
│ │任意公积金以后，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润│
│ │的20%。在确保足额现金股利分配的前提下，公司可以另行采取股票股利分 │
│ │配的方式进行利润分配。 │
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