热点题材☆ ◇603876 鼎胜新材 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、锂电池、钠电池
风格:融资融券、券商重仓、送转超跌、拟减持
指数:上证380、小盘成长、国证成长
【2.主题投资】
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2023-02-27│锂电池概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是国内铝箔行业龙头，2021公司电池箔产量5.8万吨
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2022-09-23│钠电池 │关联度：☆☆☆
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公司铝箔均适用钠离子电池正负极集流体，公司下游客户有中科海钠。
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2019-04-30│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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鼎胜转债(113534)于2019-04-30上市
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2022-09-29│宁德时代概念│关联度：☆☆☆
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公司是宁德时代的电池泊合作商。
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2022-08-01│电池铝箔 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是国内铝箔行业龙头，2021公司电池箔产量5.8万吨
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2021-10-28│刀片电池 │关联度：☆☆☆
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比亚迪为其生产的动力电池箔重要客户之一
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2024-11-19│送转超跌 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-11-19股价相对于2023-06-06(高送转)跌幅已达-45.84%
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2024-10-09│拟减持 │关联度：☆☆☆
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公司于2024-10-09公告减持计划,拟减持5329.40万股,占总股本6.00%
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2024-09-30│券商重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30,券商重仓持有1134.79万股(1.22亿元)
【3.事件驱动】
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2023-02-08│美国对俄罗斯铝征收200%关税
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据报道，美国官员当地时间6日表示，美国正在考虑将俄罗斯生产的铝的进口关税提高到200
%，以在俄乌冲突爆发一周年临近之际向俄罗斯施压。机构指出，考虑到俄铝出口至美国的比重
占到俄铝总营收的6-7%左右，对俄铝整体影响并不大，但若后续占比高达40%的欧洲亦跟随，或
对海外铝市场有更显著的冲击。
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2022-08-02│电池铝箔供不应求局面有望延续
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包装箔、电子箔和电池箔近期需求旺盛，电池铝箔供不应求。在电池铝箔需求高增的情况下
，企业纷纷切入赛道或进行扩产。上市公司截止目前正在进行的铝板带箔扩产计划，共计在建项
目16个，其中涉及电池铝箔项目达到13个，集中在电池铝箔、涂碳铝箔、电子铝箔、化成箔等。
业绩层面，A股中多家公司已经抢先发布中报业绩预告纷纷预喜。
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2022-07-21│钠电池用量在锂电池的2倍以上 铝箔未来增长空间广阔
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受下游锂电池需求拉动，锂电铝箔景气度持续升温，继而引发行业上下游厂商涌入。记者了
解到，今年以来锂电铝箔加工费持续走高，市场普遍预计行业景气度有望贯穿全年。
钠电池领域，由于铝的活泼性弱于钠，钠离子在负极不与铝箔发生反应，正负极均使用铝箔作为
集流体。据测算每Gwh钠电池需要铝箔700-1000吨，用量在锂电池的2倍以上。
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2021-08-06│明年或供货特斯拉 比亚迪刀片电池迎来高光时刻
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财联社记者从多位知情人士处获悉，比亚迪即将于明年第二季度向特斯拉供应“刀片电池”
。目前配有“刀片电池”的特斯拉车型已进入C样测试阶段。
2020年3月，比亚迪发布刀片电池，改变了行业对三元锂电池的依赖，将动力电池的技术路线引
向新的赛道。从性能上看，比亚迪刀片电池的体积比能量密度比传统磷酸铁锂电池提升了50%，
成本下降20%-30%，放电倍率大幅提升，寿命也达到了8年120万公里。
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2020-05-19│蜂巢能源发布两款无钴电池 可实现最高达880公里的续航里程
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蜂巢科技发布了自己的新品——薄片式无钴电池。第一款产品是115Ah，能量密度达到245wh
/kg；匹配590标准模组，能够搭载到目前大部分新的纯电平台上，这款产品的电池包在整车端，
能够实现15年120万公里的质保；这款产品将在明年6月份推向市场。第二款产品是L6薄片无钴长
电芯，容量226Ah, 正在与长城的一款高端车型做适配开发，搭载先进的矩阵式PACK设计，可以
实现880公里的续航。这款产品预计在明年下半年推向市场。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司系由鼎胜有限整体变更的股份有限公司。鼎胜有限全体股东作为股份公│
│ │司发起人，约定以截至2008年2月29日经审计的净资产516,930,261.30元， │
│ │按照1：0.507的比例折成本公司股份262,000,000股，其余的254,930,261.3│
│ │0元转入股份公司的资本公积，整体变更为股份公司。2008年7月29日，公司│
│ │在江苏省镇江工商行政管理局领取了改制为股份公司后的《企业法人营业执│
│ │照》（注册号：321100000026664）。 │
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│产品业务 │报告期内，公司主营业务为铝板带箔的研发、生产与销售业务，主要产品为│
│ │空调箔、单零箔、双零箔、铝板带、新能源电池箔等 │
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│经营模式 │1、采购模式： │
│ │公司主要原材料为铝锭、铝液和铝坯料。由公司根据销售情况确定生产计划│
│ │，并根据生产计划采购相应原材料。铝锭、铝液属于标准产品，市场供应充│
│ │足。铝坯料主要包括铸轧卷、铝箔毛料等。根据企业生产能力与市场环境变│
│ │化，公司选择原材料中铝锭、铝液和铝坯料的量不同，在熔铸线、冷轧线不│
│ │能满足生产需要时公司会较多的选择采购铝坯料。 │
│ │公司已经和多家电解铝企业、铝初加工企业建立了长期稳定的合作关系，签│
│ │订长期供货合同，供应商根据订单安排送货。为了规避铝锭价格大幅波动给│
│ │公司经营带来的不利影响，公司采购的铝锭价格一般参考到货当日/月长江 │
│ │现货铝锭价格均价确定（若到货日为周末则取上周五或者下周一的价格），│
│ │采购的铝坯料价格采用发货当月或者发货前一段时间长江现货铝锭价格均价│
│ │加上相应的加工费确定。铝坯料加工费根据对方加工工序道次、工艺复杂程│
│ │度、合金成分、坯料质量及运输成本等多方面确定。 │
│ │2、生产模式： │
│ │公司采用“以销定产”的方式进行生产，具备完善的生产管理体系和生产计│
│ │划安排机制，由前端销售与下游客户签订框架协议，约定每年产品的定价方│
│ │式、加工费、产品特性、送货方式及质量保证条款等内容，并将客户定期发│
│ │送的订单反馈至计划部，计划部根据客户要求、现有产能、库存、产品结构│
│ │等各方面组织生产计划，提高生产效率。 │
│ │3、销售模式： │
│ │公司销售辐射半径大，销售方式包括直销和经销，同时对大客户采用区域覆│
│ │盖的销售模式，并在重点市场区域派驻业务代表，提供更为完善的信息沟通│
│ │和服务。公司根据不同产品，不同市场，采用不同的销售方式。 │
│ │公司销售辐射半径大，销售方式包括直销和经销，同时对大客户采用区域覆│
│ │盖的销售模式，并在重点市场区域派驻业务代表，提供更为完善的信息沟通│
│ │和服务。公司根据不同产品，不同市场，采用不同的销售方式。 │
│ │（1）国内销售 │
│ │公司国内绝大部分销售采用直销的方式，与客户直接签订销售合同，根据订│
│ │单规定的产品规格、交货时间等安排生产与送货。公司向重点区域现场派驻│
│ │销售服务人员，保证第一时间和客户的信息沟通，及时处理问题与提供服务│
│ │。公司销售人员已经基本覆盖国内各大动力电池厂商、空调生产商和较大的│
│ │单双零箔下游客户。 │
│ │（2）国际销售 │
│ │公司出口的产品主要是单零箔、双零箔及部分空调箔；电池箔近年也在逐步│
│ │增加出口量，公司国际销售主要以直销为主经销为辅的方式。直销模式下，│
│ │公司与客户直接签订销售合同，但部分直销客户是通过代理进行客户关系维│
│ │护，客户意见反馈等；经销模式下，公司将相应产品以买断的方式出售给国│
│ │内和国外的经销商，由经销商向外出售。采用经销模式的主要原因为公司客│
│ │户分布在七十多个国家和地区，部分产品需求较为零散，经销商在国外具备│
│ │更广的销售渠道。 │
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│行业地位 │国内铝带箔行业的龙头 │
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│核心竞争力 │（一）战略优势 │
│ │公司成立以来一直从事铝板带箔的研发、生产与销售业务，采取领先一步的│
│ │市场战略，在较短的时间内成为国内铝箔产品的龙头企业。 │
│ │1、公司抓住机遇迅速成为空调箔龙头。 │
│ │2、公司积极调整产品结构，单双零箔业务量跃居市场前列。 │
│ │3、公司抓住机遇发展新能源铝箔产品。 │
│ │（二）客户资源优势 │
│ │1、优越的地理区位。 │
│ │2、优质的下游客户。 │
│ │3、稳定的合作关系。 │
│ │（三）规模及全球化布局优势 │
│ │1、我国是世界铝板带箔产销大国，生产厂商数量众多，全国铝板带箔加工 │
│ │厂数量约为全球的50%左右，但部分厂商设备简陋，工艺落后，产能产量不 │
│ │足，不能发挥规模优势。 │
│ │2、公司分别在江苏镇江、浙江杭州、内蒙通辽及“一带一路”沿线国家泰 │
│ │国及意大利共建设5个生产基地，是目前国内唯一一家走出去的铝加工企业 │
│ │。 │
│ │（四）技术与人才优势 │
│ │1、设备设计优势。 │
│ │2、合金研发优势。 │
│ │3、生产工艺优势。 │
│ │4、人才优势。 │
│ │（五）产品结构与工序完整优势 │
│ │公司产品种类较为齐全，按功能及用途可分为包装用铝箔、家电印刷用铝箔│
│ │、基建用铝材、新能源材料用铝箔四大类，覆盖大部分铝板带箔产品，并逐│
│ │步完成从生产普板带到最薄的双零箔产品的多品种铝压延产品业务布局，广│
│ │泛应用于国民经济各个领域。同时，公司拥有压延加工较为完整的生产工序│
│ │。与单一产品结构、依赖于细分市场的风险较高的企业相比，丰富的产品种│
│ │类与完善的生产工序，首先提高了本公司生产的自由度与灵活度，可以在空│
│ │调箔等产品因下游厂商出现季节性特征时及时进行产品结构调整，降低公司│
│ │的运营风险，尤其是单零箔及双零箔等应用于消费领域的产品，具有抗周期│
│ │特点，下游需求稳定增长，公司产销量也稳定上升；其次，有利于与客户建│
│ │立长期稳定的合作关系，满足客户的全产品需求与新产品需求；再次，有利│
│ │于公司率先发掘市场的新动向，抢占市场先机，是体现公司产品竞争力和发│
│ │展能力的重要优势。报告期内，公司陆续将低附加值产线转产生产电池铝箔│
│ │，快速应对下游市场的爆发式需求。 │
│ │通过积极全面的参与全国有色标委会工作，持续提升公司在铝箔行业内的知│
│ │名度和影响力。 │
│ │近年来，公司及子公司斩获各种荣誉，国家级专精特新“小巨人”企业、全│
│ │国制造业单项冠军示范企业、全国铝箔材十强（第一名）、中国铝板带箔企│
│ │业二十强、2022年中国铝箔创新奖（1060合金超宽低针孔高韧性锂电池用铝│
│ │箔、用于微凸表面涂层的超高达英值表面清洗电池箔、抗菌型空调换热器用│
│ │涂层箔）、2022年汽车材料创新应用奖、获省创新型领军企业、省质量标杆│
│ │、江苏省工业和信息化厅颁布的江苏省绿色工厂等。公司持续获得客户认可│
│ │，公司获得CATL宁德时代“5S标杆线认证”、ATL“优秀供应商”、比亚迪 │
│ │“最佳合作伙伴”、欣旺达“优秀供应商”、天津力神最佳供应保障等。 │
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│经营指标 │2022年度，公司铝材销售合计约75.39万吨，公司总资产约219.54亿元，同 │
│ │比增加35.01%，归属于母公司股东权益约63.04亿元，同比增加28.11%；公 │
│ │司实现营业收入约216.05亿元，比上年同期上升18.92%；归属于母公司的净│
│ │利润13.82亿元，同比增加221.26%。 │
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│竞争对手 │常铝股份、东阳光科、宏创控股、明泰铝业、厦门厦顺 │
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│品牌/专利/经│专利：截止2022年12月31日，公司共获得专利232项，其中发明专利74项， │
│营权 │发明专利数量逐年提高。 │
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│核心风险 │公司业绩不达预期风险；产品价格下跌风险。 │
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│投资逻辑 │1.保守估计，GGII预计到2025年全球动力电池出货量将达到1550GWh，2030 │
│ │年有望达到3000GWh。对应电池铝箔需求量分别为54.25万吨、105万吨，国 │
│ │内现有电池铝箔产能扩产增速仍无法满足新能源产业的扩张需求。加上储能│
│ │市场以及细分领域的电动化，钠离子电池未来的市场化，未来10年全球对动│
│ │力电池的需求将超过10TWH，要求动力电池产业加快产能扩充，进而带动电 │
│ │池铝箔的需求量的大幅攀升。 │
│ │2.公司成立以来一直从事铝板带箔的研发、生产与销售业务，采取领先一步│
│ │的市场战略，在较短的时间内成为国内铝箔产品的龙头企业。 │
│ │3.近年来，公司及子公司斩获各种荣誉，国家级专精特新“小巨人”企业、│
│ │全国制造业单项冠军示范企业、全国铝箔材十强（第一名）、中国铝板带箔│
│ │企业二十强、2022年中国铝箔创新奖（1060合金超宽低针孔高韧性锂电池用│
│ │铝箔、用于微凸表面涂层的超高达英值表面清洗电池箔、抗菌型空调换热器│
│ │用涂层箔）、2022年汽车材料创新应用奖、获省创新型领军企业、省质量标│
│ │杆、江苏省工业和信息化厅颁布的江苏省绿色工厂等。公司持续获得客户认│
│ │可，公司获得CATL宁德时代“5S标杆线认证”、ATL“优秀供应商”、比亚 │
│ │迪“最佳合作伙伴”、欣旺达“优秀供应商”、天津力神最佳供应保障等。│
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│消费群体 │家电、包装、家用、电力电子、建筑装饰、汽车制造等产业 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│股权收购 │收购参股公司剩余股权：鼎胜新材2019年6月12日公告，公司拟支付现金104│
│ │62.5383万元收购杭州鼎福铝业有限公司（简称“鼎福铝业”）25.15%股权 │
│ │。本次交易完成后，公司将持有鼎福铝业100%股权。鼎福铝业经营业务范围│
│ │：生产、研发：新能源汽车动力电池用基材，宽幅薄型铝箔；销售公司生产│
│ │的产品。鼎福铝业在当地拥有良好的客户资源，盈利情况良好，通过收购其│
│ │少数股东的股权，可以进一步优化公司法人治理结构，提升决策管理效率。│
│ │鼎胜新材2023年6月30日公告，公司拟以现金形式收购境外Rolling Mills I│
│ │nternational Holding GmbH和Rolling Mills International GmbH持有的S│
│ │lim铝业及其全资子公司Slim Merseburg和Slim Alu GmbH100%的股权，收购│
│ │总价预计5,630万欧元。本次收购的Slim铝业是一家铝轧制产品制造商，产 │
│ │品包括用于包装、汽车、运输和建筑行业的各种铝板带及铝箔。Slim铝业分│
│ │别在位于西斯特纳（意大利）和梅泽堡（德国）拥有两个生产基地，总生产│
│ │能力约为13.5万吨/年。收购完成后，公司在欧洲将具备完整的产业链。 │
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│行业发展趋势│公司的主营业务为铝板带箔的研发、生产与销售业务，所属行业为铝压延加│
│ │工行业。铝压延产品作为国民经济重要基础材料，受到相关产业政策的支持│
│ │。从2005年至今，国家发改委、工信部、行业协会等部门及组织先后出台了│
│ │多项铝加工行业的专项规划和包括铝压延加工行业在内的产业发展调整纲要│
│ │，支持铝加工行业的发展，并鼓励铝加工产品结构的优化；另一方面，国家│
│ │为加快新能源汽车产业化进程，颁布了一系列相关政策性文件，大力支持我│
│ │国新能源汽车及动力电池行业的健康快速发展，为铝板带箔行业带来了新的│
│ │机遇 │
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│公司发展战略│公司以现有国内铝箔龙头企业地位为立足点，依托于公司规模、技术、客户│
│ │资源、产业链及产品结构等优势，采取“前瞻性研发、精细化投资、规模化│
│ │生产、全产品覆盖、产业链整合、全球化销售”的战略手段，不断巩固公司│
│ │龙头地位，提高公司市场份额，同时，以电池铝箔等产品为突破口，全面进│
│ │入新能源、新材料等“两新”领域，积极开发、培育及推广“两新”领域产│
│ │品，不断提高公司盈利能力及市场影响力；逐步发展成为产业链完整、产品│
│ │结构合理、技术研发创新能力强、客户覆盖面广、国际影响力大及引领市场│
│ │发展方向的世界级铝材加工企业。 │
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│公司日常经营│1、产品结构持续优化，公司业绩稳步增长。 │
│ │2022年，全球新能源汽车市场火热，动力电池需求增长带动了动力电池铝箔│
│ │需求量攀升。公司及时调整产品结构，将低附加值产线陆续转产生产动力电│
│ │池铝箔，产销量虽较去年同期有所下降，但电池箔及包装箔产品占比大幅提│
│ │升；同时，传统类包装铝箔下游市场需求旺盛，提升公司盈利水平。2022年│
│ │度，公司铝材销售合计约75.39万吨，公司总资产约219.54亿元，同比增加3│
│ │5.01%，归属于母公司股东权益约63.04亿元，同比增加28.11%；公司实现营│
│ │业收入约216.05亿元，比上年同期上升18.92%；归属于母公司的净利润13.8│
│ │2亿元，同比增加221.26%。 │
│ │2、大力推行精益化管理，实施降本增效 │
│ │报告期内，公司大力推行精益化管理，全面实施降本增效，从生产、采购、│
│ │销售、包装、物流、人力等多个维度降低成本、提升效率；同时，进一步强│
│ │化工艺创新，优化工艺流程，提高产品生产效率和降低产品成本；为提升全│
│ │员降成本意识，公司将成本控制指标由公司分解到各部门，再由部门分解到│
│ │班组，将“成本最优化”的理念从经营团队渗透到生产一、二线员工，有效│
│ │的控制产品制造成本和各项费用。 │
│ │3、持续完善、强化内控体系，维护股东利益 │
│ │随着公司经营规模的不断扩大，为有效防范公司经营管理风险，确保公司健│
│ │康发展，公司董事会高度重视内控体系建设。公司适时的组织董监高学习相│
│ │关管理、法律等方面的知识，提高其任职及管理能力。 │
│ │另外，报告期内，为了满足公司发展需求，公司积极引进人才，对各类业务│
│ │、各部门现行制度、业务流程进行全面梳理和风险评估，建立健全各项内控│
│ │制度和业务流程，有效保障公司的平稳持续发展，维护公司整体和股东利益│
│ │。 │
│ │4、加强投资者关系管理，实施稳定的投资者回报措施 │
│ │报告期内，公司加强投资者关系管理，持续认真做好信息披露工作，坚持以│
│ │投资者需求为导向，真实、准确、完整、及时、公平地披露信息，进一步提│
│ │高信息披露的主动性、针对性、有效性，主动接受社会和广大投资者的监督│
│ │。依托股东大会、上证e互动、投资者电话、投资者交流会、投资者调研等 │
│ │互动交流平台，积极建立公开、公正、透明、多维度的投资者关系，2022月│
│ │5月、11月分别举行了2021年度业绩说明会和2022年第三季度业绩说明会， │
│ │加深投资者对公司发展战略、财务状况、业务情况、未来发展等情况的了解│
│ │，增强投资者对公司的认同度，切实提升公司价值及市场影响力。建立并维│
│ │护上市公司的良好形象，推进公司在资本市场的长期健康发展。 │
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│公司经营计划│（1）产品开发计划。公司主营铝板带箔产品，产品种类较为齐全，覆盖大 │
│ │部分铝板带箔产品，其中电池铝箔产量全国第一。未来本公司将在维持龙头│
│ │地位基础上，研究拓展新的产品领域，覆盖更多附加值较高的产品，优化产│
│ │品结构，扩充电池铝箔产能，保证公司长期发展战略的顺利实施。 │
│ │（2）产业链整合计划与产品完善计划。公司未来将逐步向产业链的下游延 │
│ │伸，提高盈利能力。 │
│ │公司现拥有“铸轧-冷轧-箔轧-涂层-氧化-分切”较为完整的产业链，且各 │
│ │个工序产能有效匹配，生产各种铝板带箔。丰富的产品种类与完善的生产工│
│ │序，提高了企业生产的自由度与灵活度。未来公司募投项目投产后，公司产│
│ │品种类进一步完善，竞争力和抗风险能力将显著提升。 │
│ │（3）技术开发与创新计划。公司将继续以铝板带箔生产工艺为核心，围绕 │
│ │环境保护、资源利用、成本降低、品质提升等方面开展技术创新和技术改造│
│ │。未来几年公司计划通过产学研相结合，不断优化工艺参数，提高现有产品│
│ │的性能标准及成品率，并主动探索客户需求研究开发新型产品。同时公司将│
│ │重点加大对未来规划的重要产品研发投入力度，主要包括双零箔、钎焊箔以│
│ │及电池箔等产品。 │
│ │（4）市场开发与营销网络建设计划。经过多年的改革、创新及发展，本公 │
│ │司已经拥有了一支高素质的市场营销队伍、适应市场发展要求的现代营销理│
│ │念和比较成熟的营销管理体系。随着市场竞争加剧、公司产能扩大及新产品│
│ │的投产，公司将采取“全球化、层次化、专业化”的市场开发计划。 │
│ │（5）人力资源开发和培训计划。公司将人力资源作为企业的核心竞争力之 │
│ │一，坚持“以人为本”的经营理念，在公司发展过程中，建立了适应市场变│
│ │化的薪酬体系与绩效考核机制，积累了大批管理、生产、销售、研发与财务│
│ │等各方面优秀人才。推行人才梯队培养，开展标准化达标。加强供应商管理│
│ │，规范招标制度，引进新的供应商，降低采购成本、节能降耗。在体系管理│
│ │建设的基础上，以信息化为工具，全面提高整体管理水平。 │
│ │（6）成本控制计划。公司生产经营过程中贯彻精细化投资的战略，用性能 │
│ │优越、价格优惠的国产先进设备代替昂贵的进口设备，并在扎实的研究基础│
│ │上对其进行工艺改造，有效降低生产成本的同时大幅提高了生产效率，强化│
│ │了公司的规模优势。公司未来将继续在各个环节加强成本控制。从成本的管│
│ │理和控制入手，精打细算，树立拧紧“成本弦”，拽牢“节支手”、拓宽“│
│ │节流源”的节约意识。制定具体降低成本的办法，保证公司成本全面降低。│
│ │(7)顺利推进开展募投项目的建设与投产，其中“年产5万吨动力电池电极用│
│ │铝合金箔项目”及“偿还银行贷款”已经投资完毕，公司拟将首次公开发行│
│ │股票募集资金投资项目全部结项并将节余募集资金3835.81万元（占实际募 │
│ │集资金净额的4.79%，实际金额以资金转出当日专户余额为准）永久补充流 │
│ │动资金，并将办理募集资金专户注销手续。同时，加快海外工厂的投产，进│
│ │一步推动公司全球化的布局，及应对全球新能源市场对电池铝箔的需求。 │
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│公司资金需求│为控制该项风险，本公司综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段，并│
│ │采取长、短期融资方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与│
│ │灵活性之间的平衡。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运│
│ │资金需求和资本开支。 │
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│可能面对风险│（1）铝价波动风险 │
│ │公司铝板带箔产品的主要原材料为铝锭、铝液和铝坯料，公司产品销售价格│
│ │一般参考发货/订单前一定期间内或当月铝锭价格（长江现货铝锭价格、上 │
│ │海期货铝锭价格或伦敦期货铝锭价格）加上一定的加工费确定，即采用“铝│
│ │锭价格+加工费”的销售定价模式，而原材料铝锭、铝液的采购价格通常参 │
│ │考发货当月长江现货铝锭价格均价确定，铝坯料采购价格通常参考发货当月│
│ │长江现货铝锭价格均价加上相应的加工费确定。实际经营过程中，由于产品│
│ │存在生产周期且需要保持合理的库存规模，公司产品的采购和销售参考的铝│
│ │锭价格往往无法完全对应，故存在一定周期的风险敞口。因此，公司存在铝│
│ │锭价格剧烈波动对公司短期内的利润水平造成较大影响的风险。 │
│ │（2）出口风险 │
│ │①国际贸易保护政策风险 │
│ │全球部分国家和地区相继对中国生产的出口铝箔征收反倾销税。公司是国内│
│ │铝箔龙头企业之一，针对上述反倾销及反补贴政策，尽管本公司能够充分利│
│ │用生产与技术优势，通过不断降低产品成本或调整产品结构与规格，以降低│
│ │国外反倾销及反补贴政策带来的不利影响，但无法完全避免类似的贸易保护│
│ │政策出台对于本公司产品的出口竞争力和国外市场需求的影响，因此，公司│
│ │存在因国际贸易保护政策导致出口盈利能力受损的风险。 │
│ │②汇率波动的风险 │
│ │公司出口以美元结算为主。近年来，人民币兑美元汇率波动加剧。人民币汇│
│ │率的波动，将有可能给公司带来汇兑收益或汇兑损失。尽管本公司已经采用│
│ │远期结售汇等金融手段减少汇率波动对本公司经营业绩的影响，但随着出口│
│ │业务规模的增长及汇率波动的加剧，公司仍然存在因汇率波动导致经营业绩│
│ │受损的风险。 │
│ │（3）税收优惠政策变动的风险 │
│ │报告期内，公司及部分子公司依法享受了高新技术企业的所得税优惠和出口│
│ │退税政策，如果国家调整相关高新技术企业及出口退税相关税收政策，或公│
│ │司由于无法继续保持高新技术企业资格等原因无法继续享受相关优惠政策，│
│ │则有可能提高公司的税负水平，从而给公司业绩带来不利影响。 │
│ │（4）环境保护风险 │
│ │公司高度重视环保相关工作，投资项目严格执行“环境影响评价制度”，依│
│ │法申领了排污许可证，通
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