热点题材☆ ◇603900 莱绅通灵 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:黄金概念、新零售、IP经济
风格:微盘股、业绩预降、破净资产、近期新低、破发行价、小盘非融、微盘精选
指数:无
【2.主题投资】
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2024-12-03│IP经济 │关联度：☆☆☆
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公司的"Leysen1855 拥有百年欧洲王室珠宝供应商资质，独特的“王室IP”品牌定位与国内
以及港资珠宝品牌形成了差异化的区隔
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2022-09-21│新零售 │关联度：☆☆☆
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公司深度布局新零售，持续构建线上线下贯通的零售新模式
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2021-10-20│黄金概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司经营范围包括：珠宝饰品、工艺美术品、铂金制品及黄金饰品的零售、收购、生产、加
工
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2026-04-30│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛国际-自有资金持有336.90万股(占总股本比例为：0.98%)
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2026-04-30│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,UBS AG持有183.49万股(占总股本比例为：0.54%)
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2023-08-02│网络直播 │关联度：☆☆☆
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公司发展多主播达播矩阵，从头部主播到中腰部主播全面覆盖。
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2022-08-03│珠宝 │关联度：☆☆☆☆☆
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中高端珠宝品牌
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2022-01-04│奢侈品 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营业务为钻石和翡翠等珠宝首饰的品牌运营管理、产品设计研发及零售
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-21│微盘精选 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司为微盘精选股。
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2026-07-21│活跃小盘非融│关联度：☆☆☆☆☆
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公司为活跃小盘非融精选个股。
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2026-07-21│近期新低 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-07-21创新低：5.08元
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2026-07-21│破发行价 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-07-21,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-36.13%
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2026-07-21│破净资产 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-21公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-9.74%
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2026-07-21│微盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-21公司AB股总市值为：18.01亿元
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2026-07-15│业绩预降 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于母公司所有者的净利润为2130万元，与上年同期相比变动幅
度为-65%。
【3.事件驱动】
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2023-09-15│央行持续增持黄金，品牌黄金饰品价格突破600元/克
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2023年9月，国际现货黄金价格有所回落，但国内黄金足金零售价仍在攀升。多家金店黄金
售价从5月初每克592元涨至每克600元上下浮动，有品牌黄金零售价已达到每克601元。中国黄金
协会数据显示，今年上半年全国黄金消费量554.88吨，同比增长16.37%，其中黄金首饰消费量36
8.26吨，同比增长14.82%。此外，中国人民银行延续增持黄金态势，截至23年8月底，中国官方
储备资产中黄金储备已达到2165吨，环比增加29吨（+1.35%），净增加值创23年以来最高值。
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2023-06-09│央行黄金储备连续7个月增长
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截至5月末，中国央行黄金储备报6727万盎司，环比上升51万盎司，连续7个月增长。同时，
据世界黄金协会报告，在全球央行购金量达历史高位后，有24%的央行计划在2023年增持黄金。
各国央行对美元的看法比之前更为悲观，央行持续的购金需求为金价提供强大动力。
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2023-05-12│我国央行黄金储备连续第6个月增加，国际黄金期价持续上扬
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截至2023年4月末，央行黄金储备报6676万盎司（2076.47吨），较3月末6650万盎司上升26
万盎司，这是我国央行黄金储备连续第6个月增加。此外，近期国际金价持续上扬，现货黄金突
破历史新高，最高探至2079.38美元/盎司。
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2023-04-27│一季度我国黄金消费量同比增长12.03%
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2023年一季度，国内原料黄金产量为84.972吨，同比增长1.88%。一季度，全国黄金消费量2
91.58吨，与2022年同期相比增长12.03%。一季度黄金消费恢复态势明显，尤其2、3月份黄金消
费量增速明显加快。
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2023-03-20│2023年中国国际珠宝展开幕，提振行业信心
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2023年中国国际珠宝展近日在北京开幕。本届展览由中国珠宝玉石首饰行业协会和珠宝玉石
首饰国检集团两大权威机构联合主办，汇聚三千余家珠宝制造商、批发商、零售商和加盟商，集
中展示行业发展新动态、新趋势、新产品、新技术。据了解，本次展览还举行了“天工玉石雕刻
作品展”和GAC独立首饰设计师联展。众多商家表示，中国国际珠宝展的举办，鼓舞行业士气、
提振行业信心，集中展示珠宝行业的新颜新貌，以及整装再出发的坚强决心，对珠宝市场发展前
景，充满期待和信心。
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2017-12-22│明年消费领域将迎来一波“政策红包”
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明年（2018年）消费领域将迎来一波“政策红包”。商务部新闻发言人高峰昨日在新闻发布
会上表示，明年将重点在中高端消费、创新引领、绿色低碳、共享经济、现代供应链、人力资本
服务等领域培育新的增长点，形成新的动能，进一步释放消费需求的潜力。
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2017-06-19│“6·18”引爆新零售狂欢
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据证券时报2017年6月19日报道，多家电商平台“6·18”狂欢节的消费数据再次踏上高歌之
路。根据公开统计，截至18日15点，始于6月1日的京东6·18全民年中购物节期间，京东商城累
计下单金额已超1100亿元，天猫、苏宁易购、折800等电商平台的订单金额也均在高位运行。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │Leysen于1855年创立于比利时布鲁塞尔，在百年发展历程中，Leysen凭借超│
│ │凡设计理念与精湛镶嵌工艺，备受欧洲王室的钟爱，参与制作见证比利时四│
│ │代王后加冕的比利时国宝“九省王冠”，受聘为意大利王室定制“尤兰达公│
│ │主王冠”，受邀修复法国珍宝拿破仑三世“欧仁妮王冠”，为欧州王室贵族│
│ │定制珠宝并作为家族印记代代相传。1967年，被比利时王室授予“王室珠宝│
│ │供应商”资质并延续至今。 │
│ │2017年，通灵珠宝宣布对Leysen进行战略投资，正式更名为“Leysen莱绅通│
│ │灵”。穿越168年悠久历史，百年匠心技艺缔造传奇臻品，Leysen莱绅通灵 │
│ │将工匠精神与现代技艺完美融合，传承欧洲艺术文化，继承百年匠心精神，│
│ │在珠宝镶嵌领域成就新时代的品牌王者，持续不断地为顾客创造卓越品质的│
│ │高级珠宝。 │
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│产品业务 │公司主要从事珠宝首饰的品牌运营管理、产品设计研发及零售，产品覆盖了│
│ │婚嫁、礼赠、收藏、悦己等全场景珠宝业务，品类涵盖黄金、钻石、珍珠、│
│ │翡翠、彩宝等。 │
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│经营模式 │直营模式 │
│ │产品所有权：公司 │
│ │收入确认：①店：顾客购买后；②厅：顾客购买商场开具发票后 │
│ │货款：①店：现款现货，无赊销；②厅：按照联营合同约定向商场收取 │
│ │加盟模式 │
│ │产品所有权：加盟商 │
│ │收入确认：加盟商购买后 │
│ │货款：先款后货 │
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│核心竞争力 │1、深耕“艺术珠宝”品牌定位，树传世黄金新典范 │
│ │报告期内，公司品牌核心竞争力持续强化。莱绅通灵开创性地将欧洲艺术精│
│ │髓融入珠宝设计，以“值得珍藏的艺术珠宝”为品牌定位，在传承百年金艺│
│ │匠心的基础上持续创新。围绕核心载体“传世金”，公司深度融合意大利织│
│ │金工艺、东西方经典艺术元素与文化叙事，系统布局高价值、差异化的黄金│
│ │赛道，持续打造兼具收藏价值与稀缺设计的高辨识度作品，以“不撞款”的│
│ │差异化珠宝深度诠释“艺术珠宝”内核，以“极具艺术的表达”在黄金珠宝│
│ │市场中构建起鲜明的差异化优势，在品牌文化层面与传统黄金形成清晰区隔│
│ │。报告期内，“传世金”将黄金产品提升至精品珠宝的艺术高度，成功开辟│
│ │全新蓝海市场，引领行业深化艺术探索与创新，为珠宝爱好者带来兼具审美│
│ │体验与文化价值的独特享受。 │
│ │2、融东西方美学精髓，持续打造不撞款的艺术珠宝 │
│ │公司精研工艺创新，深耕艺术珠宝价值，于同质化竞争中开辟了全新增长赛│
│ │道。报告期内，公司深入推进“艺术珠宝+工艺创新”双轮驱动战略，拥有 │
│ │卓越精湛的“蓝火真心切工”镶嵌技艺，同时发挥在镶嵌工艺上的特有优势│
│ │，持续运用非遗传统技艺“意大利织金工艺”，将钻石与黄金完美交织镶嵌│
│ │，赋予了黄金饰品更现代灵动的时尚感，彰显欧式高贵典雅，大气坚毅。公│
│ │司深度布局艺术珠宝赛道，迭代焕新经典系列，运用欧式“匠心技艺”，持│
│ │续推出“高辨识度、凸显文化价值、兼具艺术力和销售力”的镶嵌黄金产品│
│ │。公司始终坚持自主开发，并强调在品牌设计与技术方面的优势，为黄金赋│
│ │予更多的可能性，成为市场差异化的核心竞争优势之一。 │
│ │3、通过多元化营销矩阵，持续夯实“艺术珠宝”品牌心智 │
│ │持续通过明星活动、广告投放、微博、微信、小红书、抖音、KOL营销、节 │
│ │点营销等形成品牌多元化营销矩阵。通过品牌大事件传播，提升品牌“匠心│
│ │技艺”感知度，夯实品牌“艺术珠宝”心智。建立了“小红书内容种草、抖│
│ │音双微打造品牌事件打造，商业化平台引流线下”的赋能导向的传播价值体│
│ │系。继续以“明星+KOL+KOC+UGC”矩阵式内容输出积累口碑，并成功搭建KO│
│ │S内容运营体系，实现从种草到销售的传播闭环运营和全域营销。运用企业 │
│ │微信号、小程序、视频号及微信公众号搭建私域闭环体系；以抖音平台聚力│
│ │KOC探店实现本地化内容辐射。通过新生代明星、设计师点评、KOL种草等方│
│ │式制造话题互动。利用多元化营销活动，实现产品的用户渗透与满足，多维│
│ │度提升客户触达率。 │
│ │4、深化线上业务指数增长，全面推进线上线下融合 │
│ │公司通过直营和加盟的形式，建立了遍布全国的线下营销网络，线上覆盖天│
│ │猫、京东、抖音、小红书、微信小程序等平台，建立抖音、天猫、视频号、│
│ │小红书品牌自播间，通过短直联动，以及搭建的达播矩阵，精细化运作实现│
│ │直播业务突破增长。报告期内，通过不断优化营运效率，强化线上运营能力│
│ │，线上业务实现指数型增长。通过信息化建设、电商和营销联动，公司将全│
│ │面推进线下线上业务融合。此外，公司与华润、万达、金鹰、华地、银泰等│
│ │建立深度合作关系，与全国TOP100的商业项目合作，持续推进营销网络拓展│
│ │。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入15.29亿元，同比增长25.11%；归属于上市公司 │
│ │股东的净利润为5,974.43万元，同比扭亏为盈。 │
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│竞争对手 │周大福珠宝金行有限公司、周生生集团国际有限公司、谢瑞麟珠宝(国际)有│
│ │限公司、广东潮宏基实业股份有限公司、浙江明牌珠宝股份有限公司、深圳│
│ │市爱迪尔珠宝股份有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：Leysen莱绅通灵旗下黄金系列品牌——“传世金”，秉持“值得珍藏│
│营权 │的艺术珠宝”核心理念，致力于将东西方经典艺术与现代珠宝设计相融合，│
│ │创造出独具特色的“不撞款”珠宝作品，作为黄金业务战略的核心载体，“│
│ │传世金”进一步细分为“艺术馆”与“新经典”两大风格，以独特的意大利│
│ │织金工艺，从“匠心”和“艺术”两个维度诠释品牌“值得珍藏”的底层逻│
│ │辑，呈现黄金高级审美。莱绅通灵旗下品牌ORANGECUBE，通过皮具等时尚精│
│ │品，展现多样风尚，演绎独立悦己的都市女性之美，传递快乐与幸运的墨尔│
│ │本都市轻奢品牌。 │
│ │专利：莱绅通灵在“新一代钻石蓝色火焰”切工专利的基础上，研发出“蓝│
│ │火真心钻”专利产品，以其独创的心形符号，让每个渴望真心的人都能感受│
│ │到“真心只为妳”的情感触觉。 │
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│投资逻辑 │围绕核心载体“传世金”，公司深度融合意大利织金工艺、东西方经典艺术│
│ │元素与文化叙事，系统布局高价值、差异化的黄金赛道，持续打造兼具收藏│
│ │价值与稀缺设计的高辨识度作品，以“不撞款”的差异化珠宝深度诠释“艺│
│ │术珠宝”内核，以“极具艺术的表达”在黄金珠宝市场中构建起鲜明的差异│
│ │化优势，在品牌文化层面与传统黄金形成清晰区隔。 │
│ │公司深度布局艺术珠宝赛道，迭代焕新经典系列，运用欧式“匠心技艺”，│
│ │持续推出“高辨识度、凸显文化价值、兼具艺术力和销售力”的镶嵌黄金产│
│ │品。公司始终坚持自主开发，并强调在品牌设计与技术方面的优势，为黄金│
│ │赋予更多的可能性，成为市场差异化的核心竞争优势之一。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │江苏、鲁豫皖、沪浙闽、京津冀晋、其他 │
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│主营业务 │珠宝首饰的品牌运营管理、产品设计研发及零售 │
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│主要产品 │黄金、钻石、翡翠、宝石、铂金等材料制成的珠宝首饰 │
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│增持减持 │莱绅通灵2026年1月6日公告，公司股东拓牌兴丰计划自2026年1月28日至202│
│ │6年4月27日通过集中竞价交易方式减持公司股份不超过340万股，减持比例 │
│ │不超过1%。截至公告日，拓牌兴丰直接持有公司股份1821.3162万股，持股 │
│ │比例5.31%。 │
│ │莱绅通灵2026年2月13日公告，公司股东欧陆之星钻石计划2026年3月17日～│
│ │2026年6月16日期间，通过集中竞价交易方式减持公司股份不超过1%，通过 │
│ │大宗交易方式减持公司股份不超过2%，合计减持不超过3%。截至公告日，欧│
│ │陆之星钻石直接持有公司股份1715.6192万股，持股比例5.0015%。 │
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│收购境外珠宝│通灵珠宝2017年2月3日公告，公司拟出资435万欧元投资Joaillerie Leysen│
│商部分股权 │ Freres SA 81%的股权。过此次对外投资项目，公司将会拥有一家自1855年│
│ │创立，至今有162年历史，并拥有比利时王室供应商资格的珠宝品牌二级控 │
│ │股子公司。此次并购符合公司长期战略发展方向。 │
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│行业竞争格局│2025年，中国黄金珠宝行业在变革中前行，发展逻辑与行业生态发生了深刻│
│ │重构。受全球地缘政治风险等多重因素影响，国际金价延续高位运行态势，│
│ │年底伦敦现货黄金价格较年初上涨62.9%。上海黄金交易所年底Au9999黄金 │
│ │收盘价为974.90元/克，较年初614.00元/克上涨58.78%。与此同时，自2025│
│ │年11月起实施的黄金税收新政，对黄金投资性与非投资性用途实行分类征税│
│ │，进一步抬升了终端金饰的合规成本。在税收政策调整、金价高位运行、消│
│ │费代际更迭等多重因素叠加影响下，行业正逐步告别以规模与成本为主导的│
│ │传统发展阶段，全面进入以投资避险、个性情绪、文化价值为特征的新阶段│
│ │。 │
│ │据国家统计局，2025年国内社会消费品零售总额为501202亿元，比上年增长│
│ │3.7%，其中限额以上单位金银珠宝类零售额为3736亿元，同比增长12.8%， │
│ │增速显著高于社会消费品零售总额整体水平，凸显黄金产品在投资保值与消│
│ │费升级双重驱动下的品类韧性与市场活力。 │
│ │从消费端看，黄金的投资属性在2025年达到历史性高度。据中国黄金协会数│
│ │据，2025年中国黄金消费总量同比下降3.57%，其中黄金首饰消费量为363.8│
│ │36吨，同比下降31.61%，而投资类金条及金币消费量达504.238吨，同比增 │
│ │长35.14%，首次超过黄金首饰消费量，成为黄金消费的核心增长极，反映出│
│ │消费者对黄金资产配置功能的重视。与此同时，年轻一代成为珠宝市场的核│
│ │心消费群体。以90后、00后为代表的新兴消费群体成长于信息技术高速发展│
│ │的时代，具有更加开放和多元化的消费理念，不仅注重产品的品质与工艺，│
│ │更加关注品牌背后的文化内涵和产品所带来的情绪价值。其消费动机从传统│
│ │的婚庆、送礼转向自我犒赏与日常搭配。无论是当前的悦己消费趋势，还是│
│ │兼具文化感与新鲜感的产品，都在推动行业在需求、模式、理念上完成迭代│
│ │升级。 │
│ │当下消费者偏好持续向具备保值属性、工艺创新及文化内涵的黄金产品集中│
│ │，行业正从“按克计价”向“为价值买单”跨越，镶嵌黄金细分品类保持较│
│ │快增长。在税收新政与高金价的双重压力下，行业进入分化深水区。头部品│
│ │牌面临渠道优化压力，而具备工艺积淀与文化赋能能力的高端品牌则展现出│
│ │较强韧性。产品同质化竞争难以为继，企业竞争焦点已从材质价格比拼转向│
│ │文化内涵、工艺设计、品牌服务与技术创新，行业正加速向规范化、高质量│
│ │发展方向演进。 │
│ │当前中国珠宝首饰市场延续国外品牌、港资品牌与内地品牌三分天下的竞争│
│ │格局。从市场占有率看，中资（内资+港资）品牌占据主导地位，但行业集 │
│ │中度仍然偏低，近一半的市场份额被区域性品牌及非知名品牌所占据，品牌│
│ │整合与头部集中仍是行业发展的重要方向。 │
│ │2025年，我国珠宝市场格局加速分化，高端化与轻量化并行。一方面，高级│
│ │珠宝产品稳健增长，品牌高端化转型持续深化；另一方面，轻奢赛道凭借轻│
│ │克重、低客单价、快迭代的优势契合年轻群体的消费习惯。受益于精细化的│
│ │品牌运营能力和产品差异化，“一口价”产品占比持续上升。尽管行业分化│
│ │持续，但随着居民收入水平提高和消费观念升级，消费者对高品质、高附加│
│ │值黄金珠宝产品的需求不断增长。 │
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│行业发展趋势│从行业增长逻辑看，珠宝首饰行业正从“规模扩张”向“价值创造”转型，│
│ │“理性保值+情感审美”成为驱动消费的双轮核心。一方面，黄金作为稳健 │
│ │的投资和保值手段，在经济环境存在不确定性时，其配置价值持续获得消费│
│ │者认可，保值需求构成坚实的消费基底；另一方面，消费者对黄金珠宝的需│
│ │求加速向产品设计、工艺品质及情感表达方向转变，年轻消费群体尤为青睐│
│ │工艺精湛、设计独特且具备文化内涵的金饰产品，对产品的审美价值和情感│
│ │共鸣提出更高要求。加之黄金兼具情感价值和保值属性，在经济波动和不确│
│ │定性增加的背景下，其作为避险资产和情感寄托的地位更加稳固。在此趋势│
│ │下，品牌溢价与设计创新成为行业核心竞争力，各大黄金珠宝品牌持续加大│
│ │产品研发投入，推动产品创新，满足不同细分市场的多样化需求，市场格局│
│ │正朝更加细致和专业化的方向发展。同时，企业需构建独特的品牌文化和叙│
│ │事体系，形成差异化竞争优势，在新周期中赢得溢价空间。 │
│ │从消费客群与场景看，婚庆、悦己、礼赠、纪念等多场景下的珠宝消费持续│
│ │普及，有望进一步提升消费频次。行业头部企业正着力补齐大众与年轻客群│
│ │覆盖，通过产品线分层、渠道下沉、数字化营销等方式，精准把握新一代消│
│ │费者的审美偏好与消费习惯。消费升级驱动产品在品质、设计、功能和文化│
│ │内涵等方面持续突破，不断满足消费者日益多样化和个性化的需求，推动行│
│ │业向更高水平发展。 │
│ │从长期来看，随着居民购买力稳步提升及消费需求日趋多元，我国珠宝首饰│
│ │行业有望保持稳定增长，未来发展空间仍然广阔。一方面，我国人均珠宝消│
│ │费金额仍显著低于发达国家水平，珠宝首饰的普及率和渗透率具备持续提升│
│ │空间，行业集中度有望随头部品牌渠道整合与品牌力强化而逐步提高。另一│
│ │方面，随着中产阶级持续壮大、千禧一代与Z世代成为消费主力，以及“悦 │
│ │己”消费、场景化消费等新型消费习惯不断深化，珠宝首饰的消费需求将进│
│ │一步释放，推动行业进入提质增效的发展阶段。伴随各消费群体对黄金珠宝│
│ │消费的稳步增加，国内黄金珠宝市场规模有望持续扩大。据弗若斯特沙利文│
│ │数据，2028年市场规模有望突破8300亿元。随着行业集中度持续提升，我国│
│ │珠宝首饰行业将保持稳健发展。 │
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│公司发展战略│公司坚持以匠心精工铸造“值得珍藏的艺术珠宝”差异化竞争优势，以黄金│
│ │与珠宝双轮驱动为增长引擎，通过艺术珠宝战略升维，推动企业从规模扩张│
│ │向价值创造跃迁，持续为消费者缔造融合美学价值、文化底蕴与情感共鸣的│
│ │传世艺术典藏。 │
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│公司日常经营│1、深化“值得珍藏的艺术珠宝”战略定位，筑牢品牌护城河 │
│ │公司根植百年工艺与经典艺术，通过文化叙事、工艺革新、风格艺术与情感│
│ │联结，秉持“经典为根、年轻为翼”的发展理念，探索并触达年轻消费审美│
│ │，实现品牌在新消费时代的价值跃迁。 │
│ │2025年，公司笃定“值得珍藏的艺术珠宝”战略定位，以品牌变革为驱动，│
│ │稳步推进品牌价值升级。围绕核心载体“传世金”，深度融合意大利织金工│
│ │艺、东西方经典艺术元素与文化叙事，精准布局高价值、差异化的黄金赛道│
│ │，持续打造兼具收藏价值与稀缺性设计的高辨识度作品和“不撞款”珠宝，│
│ │深度诠释品牌“艺术珠宝”内核，并以“极具艺术的表达”在当前的黄金珠│
│ │宝市场中构建差异化优势，持续夯实品牌护城河。 │
│ │2、以工艺创新为引擎，推动艺术珠宝产品力跃升 │
│ │公司紧紧围绕品牌核心竞争力，持续构建多元化、全场景的艺术珠宝产品矩│
│ │阵。基于“值得珍藏的艺术珠宝”战略定位，公司坚持自主原创设计，聚焦│
│ │系列化产品开发，融合东西方经典艺术与现代珠宝设计语言，推出兼具高辨│
│ │识度与差异化特色的系列作品，以契合新一代消费者对黄金珠宝的情感价值│
│ │与审美需求。 │
│ │报告期内，公司深入推进“艺术珠宝+工艺创新”双轮驱动战略，将意大利 │
│ │织金工艺与东西方艺术IP深度融合，持续引领艺术珠宝新方向。2025年，品│
│ │牌标志性工艺——意大利织金工艺全新发布，推动艺术珠宝产品力实现跃升│
│ │。“金丝编织”与“织纹雕金”是佛罗伦萨金匠圣地阿雷佐极具代表性的意│
│ │大利织金工艺，公司以当代视角重释经典，循斜织意象，雕丝为光，将织物│
│ │的灵动肌理与绸缎的柔韧光泽注入黄金，延续了意大利手工艺对“极致质感│
│ │”与“艺术表达”的追求。新工艺以立体编织肌理结合鎏光渐变光影，塑造│
│ │出独特的纹路形态与光影效果，形成品牌专属视觉标签。通过将皮革编织技│
│ │法转化为黄金结构语言，并辅以定向拉丝工艺呈现专属光影轨迹，构筑起难│
│ │以复刻的工艺壁垒。意大利织金工艺自上市以来市场反响积极，累计销售额│
│ │突破1亿元，相关话题全网阅读量逾5000万，充分印证消费者对公司高工艺 │
│ │黄金产品的认可和青睐。 │
│ │3、聚焦终端精细化管理，驱动全渠道业务稳定增长 │
│ │公司坚持直营与加盟双轮驱动的渠道发展模式，深耕江浙沪皖鲁区域，深度│
│ │覆盖全国优质渠道，积极推动加盟业务创新增长。报告期内，公司始终将运│
│ │营管理能力作为稳健发展的核心基石，聚焦终端运营质效提升。深化门店精│
│ │细化管理，建立标准化执行体系，制定单店提升策略；强化千万级门店日销│
│ │常态化管控，提升标杆店产出稳定性；建立末位复盘机制，针对性优化业绩│
│ │短板。以运营标准为抓手，构建大区/区域检核责任制，通过完善的检核体 │
│ │系推动终端员工行为转变。全年共组织120场培训，覆盖超24322人次，有效│
│ │提升一线专业能力。在加盟业务方面，公司成功将直营标杆模型精准复制至│
│ │加盟门店，从运营管理到营销策略实现标准化输出，持续提升加盟门店竞争│
│ │力。通过加盟赋能体系的落地执行，定期举办加盟零售峰会，并配套季度订│
│ │货会、巡展等加盟支持政策，推动加盟业务良性发展，实现与加盟商的互利│
│ │共赢。 │
│ │报告期内，公司直营与加盟双轮驱动的运营管理模式成效稳步提升。直营端│
│ │持续提质，全年千万级店铺销售同比增长61%，新形象门店占比提升至75%，│
│ │核心商圈的标杆效应与品牌影响力进一步强化；加盟端加速扩量，年内成功│
│ │引入3家平台级大客户，有效驱动规模扩张与渠道效能释放，全年加盟渠道 │
│ │销售倍增，销售收入实现1.84亿元，同比增长96%。公司始终秉持共赢思维 │
│ │，开放优质渠道，以更具吸引力的加盟政策，持续引入高质量加盟客户，与│
│ │直营协同发力，为公司渠道结构的持续优化与市场份额的稳步扩大奠定了坚│
│ │实基础。 │
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│公司经营计划│1、强化心智拓圈延展 │
│ │品牌方面，作为“根植于百年工艺传承与经典艺术”的珠宝品牌，公司将继│
│ │续以“极具艺术的表达”在当前的黄金珠宝市场中构建差异化优势，将抽象│
│ │的“艺术感”转化为可感知的设计叙事、可触摸的工艺细节、可向往的情感│
│ │与收藏价值。 │
│ │产品方面，继续以工艺壁垒驱动品牌影响力破圈，深度强化意大利织金工艺│
│ │在全品类产品中的应用，持续性推出年度主题款系列，同时根据各IP系列生│
│ │命周期及销售结构完成系列产品迭代。布局不同风格的艺术，萃取东西方经│
│ │典艺术元素，融合多元美学风格，将艺术语言转化为可穿戴的珠宝 │
│ │传播方面，全面锚定意大利织金工艺核心资产，持续强化品牌心智占位。依│
│ │托明星势能，驱动流量与声量双向攀升，构建“事件+IP”双引擎驱动机制 │
│ │，推动品牌价值跃迁，实现影响力与心智的双重突破。持续深耕小红书平台│
│ │，聚焦核心阵地，精准触达目标人群，打造年度爆品，实现从“流量”到“│
│ │留量”的高效转化。通过垂类博主开箱测评等与KOS精准触达承流，深度内 │
│ │容绑定用户，以多元触点驱动转化。 │
│ │体验方面，系统升级品牌视觉形象，建立艺术感基调，提升品牌高端珠宝感│
│ │知；以全旅程五感体验的系统化落地为抓手，轻量化包装体验传递“精致质│
│ │感”，推动品牌价值在终端高效传递。围绕艺术珠宝收藏CLUB，通过分级和│
│ │阶梯式权益提升会员尊享感。 │
│ │2、头部引领深耕空白 │
│ │2026年，公司将以“店效提优，渠道优化”为核心目标，推动渠道网络向高│
│ │质量与广覆盖并重发展。直营方面：持续深耕一线、新一线及强二线城市的│
│ │核心商圈，将保留重点渠道、开拓高质量渠道，集中资源打造头部标杆店铺│
│ │，提升单店店效。加盟方面：加大空白市场加盟大客户开发力度，以更具吸│
│ │引力的政策与完善的赋能体系，吸引优质合作伙伴，加速全国网络布局，扩│
│ │大规模。 │
│ │3、线上重构坚定转型 │
│ │推动线上业务从流量驱动向价值驱动转型，由“销售补充渠道”全面升级为│
│ │“品牌价值主阵地”，着力打造品牌展示与用户互动的一体化窗口。立足珠│
│ │宝品类线上化趋势，持续提升线上销售占比，以高质量增长驱动业绩提升。│
│ │4、数字赋能精细管理 │
│ │全面推进新系统落地应用，以数字化精细化管理赋能经营决策，让艺术珠宝│
│ │的运营更加有据可依。启动AI技术在内容创作与直播业务中的深度应用，推│
│ │动门店引流自动化、智能化，提升终端经营效率。门店POS系统升级，推动 │
│ │实现门店人效数智化。 │
│ │5、组织升级加大投入 │
│ │持续构建“前强后精”敏捷组织，完善门店“名师高徒机制”，实现名师和│
│ │高徒的批量孵化。升级高销俱乐部运营机制，建立门店“活水机制”，根据│
│ │店员业绩产出和发展需要实现合理流转。 │
│ │深度聚焦加盟业务发展，推动加盟与直营体系独立运营管理，同步升级加盟│
│ │运营团队组织，强化加盟运营赋能团队配置，优先倾斜赋能资源，持续提升│
│ │加盟客户满意度。优化迭代加盟新开门店铺货模型，依据新开门店渠道分级│
│ │定位，精准匹配铺货结构，同步升级新开门店专项赋能支持机制。以加盟客│
│ │户需求为导向，构建全方位、全链路的政策赋能体系，助力加盟业务稳健发│
│ │展。直营端持续打磨经营模型，推进成熟模式在潜力市场的复制落地。 │
│ │启动全员KOS打造计划，结合门店巡展营销主题，前置客户需求，针对性开 │
│ │展巡展主题活动，有效提升门店业绩产出。推动加盟组织独立运营，专项配│
│ │置加盟招商与先锋队团队，在人货资源上加大投入，持续强化价格管控体系│
│ │，全方位赋能加盟业务发展，稳步提升加盟盈利水平，实现共赢增长。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济增速缓慢的风险 │
│ │社会零售消费与宏观经济密切相关，而黄金珠宝消费又是一种非必需消费品│
│ │，其市场受消费者购买力水平及宏观经济环境的影响重大。如果宏观经济增│
│ │速缓慢或消费信心不足，都将可能导致可选消费品的需求力恢复不足，对黄│
│ │金珠宝行业产生不利影响，零售终端也将面临较大的经营压力，公司经营业│
│ │绩可能会受到影响。 │
│ │2、行业品牌竞争风险 │
│ │黄金珠宝行业品牌竞争激烈，在巩固现有市场地位和开拓新市场时，公司将│
│ │面临与国际、国内黄金珠宝商之间的竞争，如果公司未能保持相对于行业其│
│ │他对手的竞争优势，可能出现产品市场占有率下降的风险。 │
│ │3、加盟店管理的风险 │
│ │加盟模式是公司开拓市场、提高产品市场占有率的有效手段。如果加盟店未│
│ │能规范经营、经营不善或未能向消费者提供满意的服务，可能对公司业绩和│
│ │品牌带来不利影响。 │
│ │4、原材料价格波动风险 │
│ │（1）钻石原材料价格波动的风险：公司主营钻石产品的售价和原材料采购 │
│ │成本具有较高的相关性，原材料价格的波动将影响产品盈利能力。 │
│ │（2）黄金价格波动的风险：公司通过上海黄金交易所现货交易和黄金租赁 │
│ │业务采购黄金原料，采购黄金原料环节会受到金价波动影响。黄金价格的剧│
│ │烈波动将对公司黄金产品的成本产生和黄金首饰市场的短期需求产生一定的│
│ │影响，进而影响到公司黄金业务的业绩。 │
│ │5、存货规模较大的风险 │
│ │由于公司现货销售，为保证门店陈列和客户需求的及时响应，在日常经营中│
│ │须保持一定数量的存货，可能会面临存货规模较大的风险。 │
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│股权激励 │莱绅通灵2022年11月30日发布限制性股票激励计划，公司拟授予475万股限 │
│ │制性股票，其中首次向26名激励对象授予385万股，授予价格为3.33元/股；│
│ │预留90万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期解锁，│
│ │解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：公司需满足下列两个条 │
│ │件之一：1、以2022年的营业收入为基数，2023年-2025年营业收入增长率分│
│ │别均不低于10%；2、2023年-2025年净利润不低于2000万、5000万、8000万 │
│ │。 │
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