热点题材☆ ◇603906 龙蟠科技 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含H股、锂电池、燃料电池、无人机、氢能源、数据中心、储能、固态电池、电池回收
风格:融资融券、破增发价
指数:无
【2.主题投资】
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2025-01-08│数据中心 │关联度：☆☆☆
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2024年6月21日官微：“龙蟠冷却1号D4008浸没式冷却液”专为数据中心的冷却需求研发，
具有优异的热传导性、抗氧化和热稳定性以及电化学特性，尤其适用于数据中心服务器浸没式或
喷淋式冷却的介质
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2024-10-30│含H股 │关联度：☆☆☆☆☆
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H股:龙蟠科技(02465)于2024-10-30上市
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2024-05-21│无人机 │关联度：☆☆☆
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公司已和国内领先的氢动力无人机制造商签署了合作框架协议，研制的IV型储氢瓶也已为国
内无人机厂商供货。
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2024-04-25│固态电池 │关联度：☆☆☆
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公司在固态电池所需的正极材料及前驱体方面一直在进行战略布局和研发工作。
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2022-07-14│动力电池回收│关联度：☆☆☆
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公司控股子公司常州锂源新能源科技有限公司(简称“常州锂源”)与鄄城县人民政府于2021
年8月23日签署了《磷酸铁锂正极材料回收利用项目和磷酸铁前驱体项目合作协议》，计划投资
约8亿元在鄄城新建“10万吨磷酸铁锂正极材料回收利用项目。
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2022-06-20│氢能源 │关联度：☆☆
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公司目前氢能源方面的产品有储氢瓶、氢燃料电池催化剂等，但仍处于实验室阶段，尚未大
规模投产。
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2021-11-09│储能 │关联度：☆☆☆☆
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公司2021年收购贝特瑞磷酸铁锂业务，现有磷酸铁锂产能3.2万吨，预计21年底产能将达到9
.2万吨，22年底产能将有望达到20万吨。
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2021-11-09│锂电池概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司2021年收购贝特瑞磷酸铁锂业务，现有磷酸铁锂产能3.2万吨，预计21年底产能将达到9
.2万吨，22年底产能将有望达到20万吨。
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2021-10-18│燃料电池 │关联度：☆☆
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公司率先研制的的氢能源燃料电池专用冷却液已经全面供货，目前国内厂商（中通、江淮等
）燃料电池冷却液，90%以上都由龙蟠科技供应。
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2022-08-08│宁德时代概念│关联度：☆☆☆
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公司凭借在锂电材料领域多年来的市场积累，以及优质的产品和技术服务，公司现已与全球
主流锂电池制造商建立了长期稳定的合作关系，主要客户包括宁德时代、瑞浦能源、亿纬锂能等
国内主流的电池生产制造商。
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2022-06-17│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司在磷酸铁锂正极材料领域多年经营过程中积累了宁德时代新能源科技股份有限公司、比
亚迪股份有限公司等客户。
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2022-04-07│车用尿素 │关联度：☆☆☆
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在柴油发动机尾气处理液（又称“车用尿素”）市场，“可兰素”品牌的柴油发动机尾气处
理液较早进入国内市场，市场份额领先。
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2022-01-10│尾气治理 │关联度：☆☆
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公司生产的柴油发动机尾气处理液用在SCR系统国六商用车，用以减排
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2020-06-04│国六概念 │关联度：☆☆
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公司生产的柴油发动机尾气处理液用在SCR系统国六商用车，用以减排
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2023-04-27│破增发价 │关联度：☆☆☆☆
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股价低于最近一次(2023-04-27)定向增发价54.63元，折价率为79.9%
【3.事件驱动】
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2023-10-12│9月份我国新能源汽车产销量再创新高
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中国汽车工业协会发布的数据显示，9月份，我国新能源汽车产销量再创新高。数据显示，9
月份，新能源汽车产销分别完成87.9万辆和90.4万辆，同比分别增长16.1%和27.7%，市场占有率
达到31.6%。而1至9月份，新能源汽车产销分别完成631.3万辆和627.8万辆，同比分别增长33.7%
和37.5%，市场占有率达到29.8%。
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2023-09-19│韩国车用尿素交易额暴增1700%，韩国车用尿素限购
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根据韩国知名线上交易平台最新统计，刚过去的一周，车用尿素的交易额和销量较此前一周
分别暴增17倍和13倍，个别网站甚至因抢购导致服务器瘫痪。随着市场上尿素变得抢手，价格也
出现了暴涨，部分产品的售价更是最高较以往暴涨五至六倍。韩国零售业界为了避免恶意囤货、
哄抬价格开始进行限购措施，部分线下大型超市近期每人限买一瓶尿素。韩国政府也紧急宣布还
有两个月的尿素储备。车用尿素溶液为除去尾气中氮氧化物所用SCR技术的必要添加剂，随着对
于机动车及其他相关机械的尾气排放的要求提高，车用尿素等化工产品的市场空间也将进一步打
开。
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2023-09-05│特斯拉焕新版Model3将搭载磷酸锰铁锂电池，预计于第四季度交付
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特斯拉Model3迎来了6年来的首次更新，Model3焕新版在中国市场开启预售。上海超级工厂
的新产线调试此前已基本完成，将承担Model3焕新版产能爬升重任，预计于今年第四季度交付。
针对新能源化和智能化，特斯拉进行了一系列重大变革，新型磷酸锰铁锂电池有望搭载在后续推
出的高性能版新车上。
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2023-08-10│Model3改款车型开始试生产，磷酸锰铁锂迎发展机遇
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据报道，特斯拉的改款Model3已经开始试生产，预计将在9月份开始批量供货，并在10月份
开始交付。相较于之前的预期，这一进度有所提前。据了解，这款新车将采用宁德时代提供的66
kWh新型M3P电池，M3P电池或以磷酸锰铁锂纯用为主，随着改款Model3提前试产，磷酸锰铁锂有
望加速放量。
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2023-08-09│磷酸铁锂电池回收将迎来高速发展期
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随着新能源汽车产业的发展成熟，磷酸铁锂电池渗透率不断提升，预计未来将有大量废旧磷
酸铁锂电池流入回收市场，这将为磷酸铁锂电池回收行业带来高速发展的机遇。而在这个行业中
，磷酸铁的高效回收将成为关键。
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2023-07-03│特斯拉Model3升级，采用宁德时代的M3P新型磷酸铁锂电池
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特斯拉国产Model3改款车型将继续对电池包进行升级，尤其是基础款后轮驱动版的电量将从
60kWh升级为66kWh，采用宁德时代的M3P新型磷酸铁锂电池。国产Model3的改款代号为“Highlan
d”，有产业链人士透露，改款车将于三季度推出。此前，特斯拉上海工厂已为此进行产线改造
。
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2023-06-27│国六b排放标准即将实施
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7月1日起，全国范围全面实施国六排放标准6b阶段，禁止生产、进口、销售不符合“国六b
标准”的汽车。这也是我国决心降低汽车尾气对环境和人体健康造成的影响，对车企新车型的技
术升级提出的最新要求。此举被视作产业创新发展的“革新”，倒逼汽车行业“绿色化”“清洁
化”。
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2023-05-10│五部门发布汽车国六排放标准公告
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工信部等五部门发布关于实施汽车国六排放标准有关事宜的公告：自2023年7月1日起，全国
范围全面实施国六排放标准6b阶段，禁止生产、进口、销售不符合国六排放标准6b阶段的汽车。
生产日期以机动车合格证的车辆制造日期为准，且合格证电子信息应于2023年7月1日0时前完成
上传；进口日期以货物进口证明书签注运抵日期为准；销售日期以机动车销售发票日期为准。
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2023-03-14│国六B标准即将在7月1日生效
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2023年7月1日开始，国六b标准将全面实施。国六b和国六a相比在排放标准和测试标准上都
更加严格，尤其是新增对汽车实际行驶排放进行检测的RDE测试。
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2023-03-14│发改委调研绿氢示范项目，电解水制氢或受到关注
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近期，国家发改委价格成本调查中心储能课题组成员赴中石化新星新疆绿氢新能源有限公司
开展调研。调研组实地考察了中国石化新疆库车绿氢示范项目，并与企业负责同志座谈，围绕电
解水制氢行业发展现状、技术特性、应用场景、成本回收机制、存在的问题等方面进行了深入探
讨。此前有机构报告显示，绿氢成本下降路径清晰，零碳加持预估2025-2027年基本可实现与天
然气制氢平价。
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2022-10-12│磷酸铁锂装车渗透率持续提升
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10月11日，中国汽车动力电池产业创新联盟2022年9月动力电池月度数据显示，9月，我国动
力电池产量共计59.1GWh，同比增长155.2%，环比增长18.1%。其中三元电池产量24.3GWh，占总
产量41.1%，同比增长152.1%，环比增长26.1%；磷酸铁锂电池产量34.8GWh，占总产量58.8%，同
比增长157.4%，环比增长13.0%。1-9月，我国动力电池产量累计372.1GWh，累计同比增长176.2%
。其中三元电池累计产量150.2GWh，占总产量40.4%，同比累计增长139.0%；磷酸铁锂电池累计
产量221.3GWh，占总产量59.5%，累计同比增长209.0%。
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2022-09-08│碳酸锂回50万元/吨大关
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时隔5个月，碳酸锂价格重回50万元/吨大关！据媒体记者了解，多家第三方平台的碳酸锂本
周市场统计均价已突破49.5万元/吨，直逼50万元/吨大关。而在现货市场上，碳酸锂散单成交价
已突破50万元/吨，最高已达到52万元/吨。目前，上下游点对点的碳酸锂长协定价也超过49.3万
元/吨。
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2021-08-12│磷酸铁锂装车量超三元电池 储能为又一增量需求
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中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，7月我国动力电池产量17.4GWh，同比増长185.3%
，环比増长14.2%，磷酸铁锂电池装车量年内首次超过三元电池。
2020年中国市场销量前十的新能源车型中，目前已有6个车型推出磷酸铁锂版本新车。除了特斯
拉Model 3、比亚迪汉等相对高端车型，月均销量超过3万辆的五菱宏光Mini EV等低端畅销电动
车也采用了磷酸铁锂电池。从磷化工产业景气度的持续走高可见磷酸铁锂需求旺盛，除了新能源
汽车的拉动以外，储能行业需求增长也有望贡献巨大的增量需求。
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2019-06-26│G60科创走廊瞄准国家战略新定位，驱动“中国制造”迈向“中国创造”
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《长三角G60科创走廊总体发展规划3.0升级版 （送审稿）》显示，近阶段，要实现掌握一
批重点领域关键核心技术，优势领域竞争力进一步增强，产品质量有较大提高，制造业数字化、
网络化、智能化取得明显进展。
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2018-08-27│润滑油行业迎来涨价潮 国内相关公司有望受益
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2018年8月26日据怀新资讯报道，据报道，近期润滑油行业迎来涨价潮。2018年以来，以美
孚、嘉实多、壳牌为代表的主流润滑油品牌相继发布涨价通知。业内认为，上游原油价格持续高
位的传导及添加剂成本、包装、运输成本的上升是推动润滑剂价格上扬的主因。综合看，下半年
润滑油产品价格将保持稳中走强态势。国内相关公司受益于高端进口替代及产品价格的走高，望
从行业洗牌中加速转型与成长。康普顿是国内优质民营润滑油公司；龙蟠科技是国内领先的润滑
油供应商。
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2018-06-05│生态环境部将制定柴油车污染治理方案
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2018年6月5日据怀新资讯报道，据报道，生态环境部大气环境管理司负责人近日表示，生态
环境部将加快制定实施柴油货车污染治理攻坚战行动方案，实施清洁柴油车、清洁柴油机、清洁
运输和清洁油品四大行动，确保车用柴油和尿素质量明显提升，柴油车排放达标率明显提升，污
染物排放总量明显下降。A股公司中，四川美丰生产柴油发动机氮氧化物还原剂，车用尿素产能6
0万吨。龙蟠科技为柴油发动机尾气净化液的国内龙头。
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2018-03-01│润滑油巨头报价涨不停
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据怀新资讯报道，据媒体报道，伴随着国际油价劲升至半个月高位，康普顿、美国突破（TO
P1）、SK润滑油近日相继发文宣布涨价4%－9%，部分高端全合成润滑油型号涨幅达23%左右。这
是继春节前长城、龙蟠宣布涨价后的又一波涨价风潮。多种交叉因素显示国内润滑油市场的涨价
潮即将来临。龙蟠科技是国内润滑油行业的龙头企业，润滑油产能6万吨。康普顿在汽车中高级
别润滑油的AM市场拥有较强的综合实力。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要从事磷酸铁锂正极材料和车用环保精细化学品的研发、生产和销售│
│ │。 │
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│经营模式 │（1）生产模式 │
│ │公司磷酸铁锂正极材料产品主要采取“以销定产”的生产模式，主要依托自│
│ │身生产能力自主生产。公司主要依据销售预测和未来下游市场需求情况制定│
│ │生产计划，同时根据公司产成品库存和客户实际订单情况对生产计划进行灵│
│ │活调整，以保证销售与生产的匹配与衔接，保障公司库存高效周转。 │
│ │公司车用环保精细化学品业务生产包括自主品牌产品生产模式和OEM产品生 │
│ │产模式。公司自主品牌产品生产，需要考虑大宗原料采购周期、外包装材料│
│ │送货时长、产成品库存、历年业绩与市场需求、客户订单量及订单交付及时│
│ │性、运输时效及运输费用等问题，由智慧运营中心统一制定生产计划，协调│
│ │产能资源，下达生产计划，各子公司负责产品的生产制造，严格按照作业指│
│ │导书开展标准化流程生产作业；OEM产品生产主要根据代工客户的订单需求 │
│ │，以订单需求为口径测算所需原辅材料，按需备货，避免出现原料或成品库│
│ │存呆滞，同时严格按照客户要求的工艺及质量标准，及时交付订单。 │
│ │（2）采购模式 │
│ │公司磷酸铁锂正极材料业务采购的原材料主要包括碳酸锂、磷酸铁等，车用│
│ │环保精细化学品业务采购的原料主要包括基础油、乙二醇、尿素粒子、润滑│
│ │油添加剂等。公司借助ERP、OA等信息系统，建立了供方管理程序、采购管 │
│ │理程序及采购流程管理制度等一套严格的采购管理程序，严格执行供应商管│
│ │理制度，对供应商的经营许可证、资金能力、质量认证、历史业绩及主要客│
│ │户等进行综合考虑，各项大宗原料均要经过小批量试用采购且合格后，方可│
│ │将其列入合格供应商名录；在实际采购活动中，智慧运营中心根据订单计划│
│ │，结合原辅料库存、生产计划等情况编制采购计划，由采购部与合格供应商│
│ │洽谈签订采购合同，有效管控采购成本，避免盲目采购。 │
│ │（3）销售模式 │
│ │公司磷酸铁锂正极材料业务主要采用直销模式，下游客户主要为国内外知名│
│ │动力及储能电池厂商，根据客户的采购合同及具体订单需求，公司向客户提│
│ │供相应产品及售后服务。由于锂离子电池正极材料是锂离子电池的关键材料│
│ │之一，其产品性能直接影响锂离子电池的性能，锂离子电池厂商需要对锂离│
│ │子电池正极材料供应商进行严格的筛选，以便最大程度确保锂离子电池的产│
│ │品性能和质量，因此上述合作关系达成后通常较为稳定。 │
│ │公司车用环保精细化学品业务的销售渠道主要包括集团客户渠道、经销商渠│
│ │道和电子商务渠道。公司营销平台负责开展销售工作，下设销售中心、客户│
│ │开发部、营销支持部、市场中心等部门，贯穿渠道准入、合作洽淡、合同签│
│ │订、售后服务等一系列流程，积极推动销售模式从单纯销售产品到销售“产│
│ │品+服务”的转变。公司针对不同的渠道客户，制定不同的促销政策，旨在 │
│ │积极拓宽市场。公司还上线了CSS渠道云协作系统，经销商可登录账户在系 │
│ │统中实时下单，同时与ERP系统实现精准嫁接，客户可以选择性参与各项月 │
│ │度促销优惠政策，拥有良好的合作体验。 │
│ │（4）研发模式 │
│ │公司磷酸铁锂正极材料业务拥有完善的技术研发体系与创新机制，通过自主│
│ │创新驱动的研发模式，引领企业快速发展。紧跟市场和客户的需求，预测行│
│ │业和客户未来的发展趋势及方向，通过新产品的研发、新技术的应用以及生│
│ │产工艺的升级改进，不断优化磷酸铁锂正极材料的性能和质量，解决行业技│
│ │术难题，占据领先地位。 │
│ │公司在车用环保精细化学品业务领域持续聚焦行业相关政策，紧跟行业发展│
│ │步伐，不断进行产品的创新开发，以满足客户以及市场的多元化需求。公司│
│ │产品研发可分为可行性研究阶段、设计与开发阶段、工艺设计阶段、样品和│
│ │生产过程的确认阶段、投放市场及持续改进阶段等阶段。 │
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│核心竞争力 │1、磷酸铁锂正极材料 │
│ │（1）研发优势 │
│ │公司高度重视产品研发投入和技术创新。常州锂源及其下属企业在磷酸铁锂│
│ │正极材料的研发方面有着深厚的积累，拥有一支由行业专家领衔的管理与研│
│ │发团队，专注于磷酸铁锂的研究和创新，核心团队成员在磷酸铁锂正极材料│
│ │领域具有较为丰富的经历、较强的创新意识和学习能力，对磷酸铁锂正极材│
│ │料的发展现状、未来发展趋势等具有敏锐的洞察力和前瞻性的把控力。 │
│ │（2）产品差异化优势 │
│ │研发优势进而使得公司拥有丰富的产品矩阵，其中不乏独家技术和独创产品│
│ │，具有很高的市场竞争力。公司已经形成了高功率球形LFP制备技术、球形L│
│ │FP密实化技术等核心技术，解决了离子电导率、电子电导率低以及电化学性│
│ │能在低温环境下显著下降的问题，使得所生产的磷酸铁锂产品具有高压实、│
│ │高容量、长循环等优点。凭借优异的产品性能，公司的产品市场认可度较高│
│ │，品牌口碑良好，具有竞争优势。 │
│ │（3）客户资源优势 │
│ │公司及其下属企业凭借良好的产品质量与技术服务体系、完善的制造工序以│
│ │及严格的质量管控水平，积极开拓市场，深耕行业优质客户。 │
│ │（4）产能规模与海外先发优势 │
│ │公司磷酸铁锂正极材料业务的市场占有率在行业内处于领先地位，目前公司│
│ │拥有江苏金坛、天津宝坻、四川蓬溪、山东菏泽和湖北襄阳五处磷酸铁锂正│
│ │极材料生产基地。 │
│ │（5）垂直一体化布局优势 │
│ │原材料碳酸锂和磷酸铁的采购成本占到磷酸铁锂正极材料生产成本的绝大部│
│ │分，为降低原材料价格波动带来的风险，提高公司供应链稳定性，公司和宁│
│ │德时代在江西宜春合资建设了年产4万吨碳酸锂加工厂，是目前唯一有锂盐 │
│ │加工厂的磷酸铁锂企业。 │
│ │2、车用环保精细化学品 │
│ │（1）自主研发和技术创新能力 │
│ │公司始终视技术研发、产品创新为企业保持竞争优势的关键。公司在为客户│
│ │提供服务的过程中积累了丰富的技术研发经验，形成了自主研发和创新能力│
│ │，能够于精微处发现行业关键问题，以有效创新方案解决问题，进而推动行│
│ │业进步。 │
│ │（2）品牌优势 │
│ │经过多年的市场开拓和培育，公司树立了自主品牌，打造了多层次的品牌结│
│ │构，以覆盖不同需求，在降低风险的同时把握高成长的机遇。“龙蟠”品牌│
│ │的润滑油业务稳定发展，是公司稳健发展的重要保证；“可兰素”品牌的柴│
│ │油发动机尾气处理液较早进入国内市场，市场份额处于领先地位。 │
│ │公司车用环保精细化学品的品牌产品在国内主流汽车制造和机械制造企业中│
│ │已经得到广泛认可，实现为江淮汽车、北汽集团、吉利汽车、通用五菱、上│
│ │汽集团、中联重科等国内主流商用车厂家、乘用车厂家、工程机械厂家提供│
│ │产品配套。 │
│ │（3）管理与研发团队优势 │
│ │经过多年的培养和投入，公司形成了一支行业经验丰富、创新能力强的研发│
│ │团队，技术人员背景涉及合成材料、机械、化学工程、汽车等多个专业，截│
│ │至报告期末，公司拥有研发人员400余名，其中硕博人员比例超20%。 │
│ │（4）营销体系优势 │
│ │针对车用环保精细化学品行业不同渠道类型客户的不同特点，公司建立了全│
│ │面、完善的营销体系，形成了针对集团客户市场的直销模式、针对零售市场│
│ │的经销模式和利用互联网平台的电子商务模式。 │
│ │（5）质量管理优势 │
│ │经过多年的质量管理和体系建设，公司目前已通过ISO9001:2015质量管理体│
│ │系认证、ISO14001:2015环境管理体系认证、IATF16949:2016汽车工业质量 │
│ │管理体系认证、实验室通过CNASISO/IEC17025认证，同时对需要获相关准入│
│ │认证的产品按照相关标准进行生产、检验和试验，目前已经通过美国石油学│
│ │会API及国际润滑剂标准化及认证委员会ILSAC的相关产品认证。 │
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│经营指标 │2023年，公司实现营业总收入872,947.86万元，较上年同期减少37.96%；实│
│ │现归属于上市公司股东的净利润-123,332.35万元，较上年同期减少263.80%│
│ │。 │
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│竞争对手 │中国石化润滑油有限公司、中国石油天然气股份有限公司润滑油分公司、荷│
│ │兰皇家壳牌集团、美国埃克森美孚公司、广东德联集团股份有限公司、青岛│
│ │康普顿科技股份有限公司、天津悦泰石化科技有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：自公司成立以来，公司紧跟行业发展步伐，以节能减排政策为导向，│
│营权 │不断进行产品研发和技术创新，建设起“龙蟠”与“可兰素”等自主品牌，│
│ │通过大规模品牌推广，提高作为优秀国民品牌的影响力，建立起以经销商渠│
│ │道为脉络、集团渠道为市场基石的全国销售网络，产品销售规模居前，市场│
│ │占有率在行业中处于领先地位。公司利用自主研发的技术创新成果，紧密围│
│ │绕汽车、工程机械制造及售后维护行业对机械性能、节能减排以及舒适性的│
│ │需求，将技术创新优势充分转化为创新产品，形成了润滑油、柴油发动机尾│
│ │气处理液、冷却液、车用养护品等多个产品规格，龙蟠润滑油产品已实现连│
│ │续十年荣获“LubTop中国润滑油十大品牌”。“龙蟠”品牌的润滑油业务稳│
│ │定发展，是公司稳健发展的重要保证；“可兰素”品牌的柴油发动机尾气处│
│ │理液较早进入国内市场，市场份额处于领先地位。中石油、中石化分别推出│
│ │“昆仑”品牌、“长城”品牌的润滑油。 │
│ │专利：截至2023年底，常州锂源及其下属企业已累计取得专利85项，其中发│
│ │明专利40项。截至报告期末公司及下属公司已累计取得专利294项，其中发 │
│ │明专利108项。 │
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│投资逻辑 │公司重视产品质量控制，已建立起层次分明、运转高效、反应快速的现代化│
│ │管理体系和信息化管理系统，为生产和管理的高效化、数字化、精确化起到│
│ │支撑作用，被江苏省经济和信息化委员会授予“五星级数字企业”称号，多│
│ │次获得客户颁发的“优秀供应商”奖。 │
│ │“龙蟠”品牌的润滑油业务稳定发展，是公司稳健发展的重要保证；“可兰│
│ │素”品牌的柴油发动机尾气处理液较早进入国内市场，市场份额处于领先地│
│ │位。 │
│ │公司是国内民营润滑油具有较强竞争力的企业之一，公司高端系列产品“龙│
│ │蟠1号”的发布，有望改变行业和消费者忽视国产高品质润滑油的现状，促 │
│ │进民族品牌的发展。 │
│ │公司磷酸铁锂正极材料产能进一步扩张，产能规模得到提升，报告期内磷酸│
│ │铁锂出货量位居行业前列。公司已经具备较强的技术创新能力、客户服务能│
│ │力和产品供应能力，综合竞争力处于行业前列。 │
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│消费群体 │新能源汽车动力电池、储能电池新能源、汽车整车制造、汽车后市场、工程│
│ │机械等领域 │
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