热点题材☆ ◇603938 三孚股份 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:有机硅
风格:融资融券、股东增持、回购计划
指数:上证380
【2.主题投资】
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2022-01-05│有机硅概念 │关联度：☆☆☆
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公司国内三氯氢硅龙头之一，拥有三氯氢硅产能65万吨/年，三氯氢硅是合成有机硅中间体
的—种有机硅单体
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2022-12-07│工业硅 │关联度：☆☆☆☆
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公司“年产15000吨硅烷偶联剂中间体”项目预计2021年年初建设完成
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2022-09-30│钾肥 │关联度：☆☆☆
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公司钾系列业务包括氯化钾产品
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2021-10-18│盐化工 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主要产品为硫酸钾、氢氧化钾等化工产品
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2024-11-20│股东增持 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司近一个月内累计增持83.45万股
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2024-11-04│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过3000万元(150万股),回购期:2024-06-11至2025-06-10
【3.事件驱动】
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2023-06-09│2023钾盐钾肥大会开幕，推动企业打造具有国际竞争力的盐湖产业集群
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近日，2023钾盐钾肥大会暨格尔木盐湖论坛在“中国盐湖城”青海省海西蒙古族藏族自治州
格尔木市开幕。青海省人大常委会副主任表示，2023钾盐钾肥大会暨格尔木盐湖论坛立足青海、
服务全国、面向国际，大会通过技术交流和产业合作，努力为构建绿色低碳循环发展经济体系发
挥纽带和桥梁作用，加快引进一批关联度高、辐射力大、带动性强的补链、延链、强链龙头企业
和重大项目，推动有实力的企业“走出去”，逐步融入全球供应链、产业链、价值链，打造具有
国际竞争力的盐湖产业集群。老挝是我国钾肥走出去战略最成功的国家，目前已有多家上市公司
在老挝有投资，不少已达产，并销往国内，这也吸引我国不少企业前去拿资源，新建产能。
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2023-01-31│高景气度催肥业绩，钾肥龙头纷纷报喜
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受各国对粮食生产的关注度提升等因素影响，2022年以氯化钾为代表的钾肥价格结束10年以
上的低迷行情，开启景气周期。从近期A股涉及钾肥生产的上市公司陆续披露的业绩预告可以看
出，相关公司已充分受益于行业的景气度上行，报告期内净利润同比增幅下限均超过1倍。近期
多家券商在研报中表示，因为钾资源分布不均，而且白俄罗斯和俄罗斯钾肥出口的不确定性或将
持续存在，钾肥景气周期持续时间或将超预期。
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2022-11-08│多晶硅需求爆发促进三氯氢硅价格上涨
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因多晶硅新增产能提振需求，三氯氢硅价格上涨。11月7日，据百川盈孚数据显示，国内光
伏级三氯氢硅、普通级三氯氢硅市场价格较2日分别上涨4.88%、2.27%，报价分别为2.15万元/吨
、1.125万元/吨。
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2022-10-13│国内工业硅价格延续上涨 有机硅需求高速增长
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硅业分会数据显示，国庆节前国内工业硅价格延续上涨态势。其中，冶金级上涨500-700元/
吨，主流价格在20000-21200元/吨;化学级上涨400-1000元/吨，主流价格在21000-22000元/吨。
同时，铝合金ADC12价格下跌200元/吨，主流报价18700元/吨;有机硅DMC价格下跌1300元/吨，主
流报价18000元/吨。
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2022-05-27│光伏上游材料开启新一轮涨价潮，硅品种陷入供需紧张
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受到光伏需求带动，近期光伏级三氯氢硅价格上涨至2.8-3.0万元/吨，较年初价格上涨超过
1万元/吨。三氯氢硅下游约60%用于生产多晶硅，40%用于生产硅烷偶联剂。
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2021-10-15│光伏需求推动三氯氢硅价格暴涨 紧缺格局有望进一步加剧
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据百川资讯，国庆节后国内三氯氢硅再次加速上涨，10月14日，光伏级三氯氢硅报3.6万元/
吨，普通级三氯氢硅价格31000元/吨。本月以来三氯氢硅价格涨幅已达63%，今年以来，三氯氢
硅价格涨幅已高达505%。现阶段硅粉价格仍在不断上涨，三氯氢硅价格仍将继续上涨。
三氯氢硅主要用于生产多晶硅、硅烷偶联剂，光伏级三氯氢硅需求快速增长。
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2018-06-26│四氯化硅价格大涨 相关公司受益
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2018年6月25日据怀新资讯报道，四氯化硅上周环比涨1000元/吨，均价约5500元/吨，涨幅
超20%；三氯氢硅企业开工骤降，供应紧张。业内表示，经高度提纯的四氯化硅，主要用于光纤
行业生产光纤预制棒等领域。目前我国高纯四氯化硅主要依赖进口。据测算，2017-2022年国内
高纯四氯化硅的需求复合增速将达12%，市场空间较大。公司方面，三孚股份高纯四氯化硅产能1
万吨，在建高纯四氯化硅产能2万吨/年。新安股份搭建了完整有机硅产业链。
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2018-04-04│半导体硅片缺货潮加剧
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据怀新资讯报道，近期，全球半导体硅片缺货状况加剧。业界消息称，缺货将延续至2019年
底，产品价格也将一路涨至明年。预计2019年全球硅片市场的供应缺口将超过10%。国内最大集
成电路大硅片项目3月在银川开工，大硅片国产化正在加速，相关材料、设备厂商将率先受益。
可关注三孚股份、晶盛机电等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │发行人是由三孚有限整体变更设立的股份有限公司。三孚有限成立于2006年│
│ │10月20日，其于2011年8月28日经股东会审议同意，整体变更为股份有限公 │
│ │司。根据立信会计师事务所有限公司出具的“信会师报字(2011)第82154号 │
│ │”《审计报告》，三孚有限以截至2011年6月30日经审计的净资产22,138.04│
│ │万元，扣除专项储备418.19万元后，按1：0.5185的比例折为股份共计11,26│
│ │1万股，每股面值人民币1元，余额10,458.85万元转入资本公积，原三孚有 │
│ │限的全部资产、负债和权益由整体变更后的股份有限公司承继；公司名称变│
│ │更为“唐山三孚硅业股份有限公司”。立信会计师事务所有限公司就上述整│
│ │体变更的实收资本情况进行了审验，并于2011年8月28日出具了“信会师报 │
│ │字(2011)第82155号”《验资报告》。天健兴业就上述变更事项出具了“天 │
│ │兴评报字(2011)第474号”《资产评估报告书》，截止至2011年6月30日，评│
│ │估后的三孚有限净资产的价值为23,114.87万元。2011年8月31日，公司完成│
│ │了上述变更事宜的工商变更登记手续，并领取了变更后的《企业法人营业执│
│ │照》。 │
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│产品业务 │三氯氢硅、高纯四氯化硅、电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅、氢氧化钾│
│ │、硫酸钾等化工产品 │
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│核心竞争力 │1、循环经济模式 │
│ │2、技术与工艺优势 │
│ │3、质量优势 │
│ │4、物流优势 │
│ │5、规模与品牌优势 │
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│竞争对手 │河南尚宇新能源股份有限公司、宁夏福泰硅业有限公司、青海盐湖工业股份│
│ │有限公司、优利德（江苏）化工有限公司、内蒙古瑞达泰丰化工有限责任公│
│ │司、成都硅宝科技股份有限公司、浙江新安化工集团股份有限公司、上海氯│
│ │碱化工股份有限公司、滨化集团股份有限公司 │
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│核心风险 │三氯氢硅产品价格大幅下跌的风险；高纯四氯化硅扩产进度以及销售放量不│
│ │及预期；电子级二氯二氢硅以及电子级三氯氢硅的达产以及销售不及预期。│
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│投资逻辑 │高纯四氯化硅产品作为光纤预制棒的主要原材料之一，需求呈逐年上涨的趋│
│ │势。目前，公司于长飞光纤光缆、中天科技、烽火通信等多家国内一流的光│
│ │纤预制棒生产企业均建立了较为稳定的合作关系。 │
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│消费群体 │广泛应用于多晶硅、光纤、化工、染料、轻工、化肥等行业。 │
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│消费市场 │华东、华北、西北、华中、东北、华南、西南、国际 │
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│增持减持 │三孚股份2023年11月3日公告，公司控股股东孙任靖的一致行动人元亨科技 │
│ │于2023年11月2日增持28.63万股公司股份，增持金额485.76万元。元亨科技│
│ │计划自本次增持之日起12个月内增持公司股票，拟增持金额不低于2000万元│
│ │，不超过4000万元（含本次）。截至公告日，孙任靖及元亨科技合计持有公│
│ │司的股份数量为24878.8820万股，占公司总股本的65.02%。 │
│ │三孚股份2024年6月5日公告，公司控股股东、实控人、董事长孙任靖6月3日│
│ │通过集中竞价交易方式增持公司股份（简称“首次增持”），增持金额976.│
│ │94万元，合计增持公司股份74.97万股，占公司总股本0.1959%。孙任靖计划│
│ │自首次增持之日起12个月内，以集中竞价交易增持公司股份，拟增持股份金│
│ │额不低于3000万元，不超过6000万元（含首次增持股份金额）。首次增持后│
│ │孙任靖及元亨科技合计持有公司的股份数量为252123481股，占公司总股本 │
│ │的65.89%。 │
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│项目投资 │投建硅烷偶联剂系列产品项目：三孚股份2020年12月30日公告，公司决定通│
│ │过控股子公司唐山三孚新材料有限公司（下称“三孚新材料”）投资建设硅│
│ │烷偶联剂项目，预计投资金额为32699.35万元。年产73000吨硅烷偶联剂系 │
│ │列产品项目建设期1.5年。项目建成后，预计年营业收入为126126.2万元， │
│ │年均利润总额为25791.38万元。本次投资对公司未来的长期稳定发展起到一│
│ │定的积极作用。 │
│ │投建年产3万吨氯丙烯项目：三孚股份2022年7月2日公告，公司决定通过控 │
│ │股子公司唐山三孚新材料有限公司投资建设年产3万吨氯丙烯项目，项目投 │
│ │资总额23150.40万元。项目建设期12个月。 │
│ │三孚股份2023年2月28日公告，公司拟通过全资子公司三孚电子材料建设新 │
│ │建年产500吨电子级四氯化硅及原年产500吨电子级二氯二氢硅项目充装排扩│
│ │容项目，以增加公司电子级产品品种，项目投资总额23475万元。项目建设 │
│ │周期：建设期12个月。项目建成后，预计年营业收入为22123.9万元，年均 │
│ │利润总额为13698.3万元。 │
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│公司发展战略│充分利用循环经济优势，积极向高纯材料、电子气体等精细化工产品的上下│
│ │游领域延伸，进一步优化公司的产品结构，力争将公司打造成国际领先的精│
│ │细化工研发和生产基地，实现公司持续、健康、快速的发展，不断提升公司│
│ │价值，实现投资者利益最大化。 │
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│公司经营计划│进一步加大力度开发高纯四氯化硅产品市场将是2018年公司经营工作的重中│
│ │之重，公司将投入更多的人力物力，加大客户走访力度，配合客户做好产品│
│ │认证工作，通过公司内训、外派学习等途径，提高产品生产、充装、运输等│
│ │各级生产人员的专业素质，增强客户对公司信任度，提高供销双方的匹配度│
│ │，争取使公司高纯四氯化硅产品覆盖更多国内及国外光纤预制棒生产厂家。│
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│可能面对风险│1、市场竞争风险 │
│ │公司的主要产品三氯氢硅、氢氧化钾及硫酸钾属于较为充分竞争的市场情形│
│ │，不排除出现新竞争者进入该市场或者原有竞争者加大产能，加剧本行业的│
│ │市场竞争，影响公司产品的销售价格和数量，从而导致产品毛利率下降，影│
│ │响公司的盈利水平的情形。 │
│ │2、原材料价格波动风险 │
│ │公司主要产品的原材料占公司成本比重较高，如果未来原材料价格受基础化│
│ │工原料价格变动等因素的影响，发生较大变化，将对公司产品的毛利率产生│
│ │一定影响，故公司面临原材料价格波动风险。 │
│ │3、汇率波动风险 │
│ │公司出口收入以美元结算为主，因此汇率波动将在一定程度上影响公司的经│
│ │营业绩。随着汇率市场的全球性震荡，未来汇率的波动将对公司经营业绩产│
│ │生一定影响。 │
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