热点题材☆ ◇603938 三孚股份 更新日期：2026-08-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:光伏、芯片、有机硅、光通信、存储芯片
风格:融资融券、业绩预升
指数:上证580
【2.主题投资】
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2026-02-09│光通信 │关联度：☆☆☆
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公司高纯四氯化硅产品主要用于生产光纤预制棒及人造石英。
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2025-10-24│光伏 │关联度：☆☆☆
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公司现有年产6.5万吨三氯氢硅目前光伏级三氯氢硅占比约为70%。
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2025-07-01│存储芯片 │关联度：☆☆☆
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公司的电子级二氯二氢硅产品目前已经覆盖下游国内存储芯片、逻辑芯片、硅基前驱体等各
个领域。
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2025-04-14│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司电子级二氯二氢硅产品目前已经覆盖下游国内存储芯片、逻辑芯片、硅基前驱体等各个
领域。 目前已实现向部分国内龙头存储厂商、逻辑芯片Fab厂商批量稳定供应。
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2022-01-05│有机硅概念 │关联度：☆☆☆
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公司国内三氯氢硅龙头之一，拥有三氯氢硅产能65万吨/年，三氯氢硅是合成有机硅中间体
的—种有机硅单体
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2026-02-09│光纤概念 │关联度：☆☆☆
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公司高纯四氯化硅产品主要用于生产光纤预制棒及人造石英。
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2026-01-23│硅能源 │关联度：☆☆☆
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唐山三孚硅业股份有限公司的主营业务是化工产品的研发、生产和销售。
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2025-10-22│京津冀 │关联度：☆☆☆
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公司办公地址位于河北省唐山市曹妃甸区南堡开发区希望路512号。
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2022-12-07│工业硅 │关联度：☆☆☆☆
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公司“年产15000吨硅烷偶联剂中间体”项目预计2021年年初建设完成
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2022-09-30│钾肥 │关联度：☆☆☆
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公司钾系列业务包括氯化钾产品
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2021-10-18│盐化工 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主要产品为硫酸钾、氢氧化钾等化工产品
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2026-07-11│业绩预升 │关联度：☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为11200万元至12400万元，与上年同
期相比变动幅度为191.22%至222.43%。
【3.事件驱动】
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2026-01-08│我国对日本二氯二氢硅发起反倾销调查 半导体材料“需求扩张+替代加速”共振
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商务部7日发布公告称，对原产于日本的进口二氯二氢硅进行反倾销立案调查，本次调查确
定的倾销调查期为2024年7月1日至2025年6月30日，产业损害调查期为2022年1月1日至2025年6月
30日。本次调查自2026年1月7日起开始，通常应在2027年1月7日前结束调查，特殊情况下可延长
6个月。二氯二氢硅主要用于芯片制造过程中的薄膜沉积（如外延膜、碳化硅膜、氮化硅膜、氧
化硅膜和多晶硅膜等），用于生产逻辑芯片、存储芯片、模拟芯片和其他类芯片，也可用于合成
硅基系列前驱体和聚硅氮烷等。光大证券指出，半导体材料受算力需求拉动持续扩张，光刻胶、
湿电子化学品等核心材料处于“需求扩张+替代加速”共振阶段。
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2023-06-09│2023钾盐钾肥大会开幕，推动企业打造具有国际竞争力的盐湖产业集群
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近日，2023钾盐钾肥大会暨格尔木盐湖论坛在“中国盐湖城”青海省海西蒙古族藏族自治州
格尔木市开幕。青海省人大常委会副主任表示，2023钾盐钾肥大会暨格尔木盐湖论坛立足青海、
服务全国、面向国际，大会通过技术交流和产业合作，努力为构建绿色低碳循环发展经济体系发
挥纽带和桥梁作用，加快引进一批关联度高、辐射力大、带动性强的补链、延链、强链龙头企业
和重大项目，推动有实力的企业“走出去”，逐步融入全球供应链、产业链、价值链，打造具有
国际竞争力的盐湖产业集群。老挝是我国钾肥走出去战略最成功的国家，目前已有多家上市公司
在老挝有投资，不少已达产，并销往国内，这也吸引我国不少企业前去拿资源，新建产能。
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2023-01-31│高景气度催肥业绩，钾肥龙头纷纷报喜
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受各国对粮食生产的关注度提升等因素影响，2022年以氯化钾为代表的钾肥价格结束10年以
上的低迷行情，开启景气周期。从近期A股涉及钾肥生产的上市公司陆续披露的业绩预告可以看
出，相关公司已充分受益于行业的景气度上行，报告期内净利润同比增幅下限均超过1倍。近期
多家券商在研报中表示，因为钾资源分布不均，而且白俄罗斯和俄罗斯钾肥出口的不确定性或将
持续存在，钾肥景气周期持续时间或将超预期。
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2022-11-08│多晶硅需求爆发促进三氯氢硅价格上涨
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因多晶硅新增产能提振需求，三氯氢硅价格上涨。11月7日，据百川盈孚数据显示，国内光
伏级三氯氢硅、普通级三氯氢硅市场价格较2日分别上涨4.88%、2.27%，报价分别为2.15万元/吨
、1.125万元/吨。
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2022-10-13│国内工业硅价格延续上涨 有机硅需求高速增长
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硅业分会数据显示，国庆节前国内工业硅价格延续上涨态势。其中，冶金级上涨500-700元/
吨，主流价格在20000-21200元/吨;化学级上涨400-1000元/吨，主流价格在21000-22000元/吨。
同时，铝合金ADC12价格下跌200元/吨，主流报价18700元/吨;有机硅DMC价格下跌1300元/吨，主
流报价18000元/吨。
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2022-05-27│光伏上游材料开启新一轮涨价潮，硅品种陷入供需紧张
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受到光伏需求带动，近期光伏级三氯氢硅价格上涨至2.8-3.0万元/吨，较年初价格上涨超过
1万元/吨。三氯氢硅下游约60%用于生产多晶硅，40%用于生产硅烷偶联剂。
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2021-10-15│光伏需求推动三氯氢硅价格暴涨 紧缺格局有望进一步加剧
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据百川资讯，国庆节后国内三氯氢硅再次加速上涨，10月14日，光伏级三氯氢硅报3.6万元/
吨，普通级三氯氢硅价格31000元/吨。本月以来三氯氢硅价格涨幅已达63%，今年以来，三氯氢
硅价格涨幅已高达505%。现阶段硅粉价格仍在不断上涨，三氯氢硅价格仍将继续上涨。
三氯氢硅主要用于生产多晶硅、硅烷偶联剂，光伏级三氯氢硅需求快速增长。
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2018-06-26│四氯化硅价格大涨 相关公司受益
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2018年6月25日据怀新资讯报道，四氯化硅上周环比涨1000元/吨，均价约5500元/吨，涨幅
超20%；三氯氢硅企业开工骤降，供应紧张。业内表示，经高度提纯的四氯化硅，主要用于光纤
行业生产光纤预制棒等领域。目前我国高纯四氯化硅主要依赖进口。据测算，2017-2022年国内
高纯四氯化硅的需求复合增速将达12%，市场空间较大。公司方面，三孚股份高纯四氯化硅产能1
万吨，在建高纯四氯化硅产能2万吨/年。新安股份搭建了完整有机硅产业链。
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2018-04-04│半导体硅片缺货潮加剧
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据怀新资讯报道，近期，全球半导体硅片缺货状况加剧。业界消息称，缺货将延续至2019年
底，产品价格也将一路涨至明年。预计2019年全球硅片市场的供应缺口将超过10%。国内最大集
成电路大硅片项目3月在银川开工，大硅片国产化正在加速，相关材料、设备厂商将率先受益。
可关注三孚股份、晶盛机电等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │唐山三孚硅业股份有限公司是一家资源综合利用，产业循环发展的高科技化│
│ │工企业，公司坐落于唐山曹妃甸区南堡经济开发区，占地1000亩，员工1000│
│ │余人。公司股票(股票简称:三孚股份，股票代码:603938)于2017年6月28日 │
│ │在沪市主板成功挂牌上市。公司产业遍及有机硅、无机硅、半导体材料、基│
│ │础化工等行业大类，产品涵盖三氯氢硅、光纤四氯化硅、氢氧化钾、硫酸钾│
│ │、特种电子气体、气相二氧化硅、硅烷偶联剂等，广泛应用于光伏、光纤、│
│ │精细化工、肥料、半导体等领域。 │
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│产品业务 │公司主要从事三氯氢硅、四氯化硅、高纯四氯化硅、电子级二氯二氢硅、电│
│ │子级三氯氢硅、气相二氧化硅、硅烷偶联剂、氢氧化钾、硫酸钾等化工产品│
│ │的研发、生产和销售。 │
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│经营模式 │1、生产模式 │
│ │公司以市场为导向，基本采取以销定产的生产模式，自主组织生产，主营产│
│ │品生产连续、稳定。 │
│ │公司依据市场情况制定生产计划，按计划组织生产，并根据市场变化及时调│
│ │整生产计划。同时公司具有柔性化生产优势，可根据市场需求及时调整产品│
│ │结构。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司采购硅粉、氯化钾等主要原料及其他辅料。公司根据生产计划制定采购│
│ │计划，对于不同原材料，采取不同的采购方式，保证原材料供应充足的同时│
│ │，也保证了采购价格的合理性，公司与各主要原辅材料的供应商保持着长期│
│ │稳定的合作关系，确保原辅材料供应的及时畅通。根据所采购的品种，公司│
│ │采购模式主要分为以下两种：对于硅粉、氯化钾等原辅材料及小金额设备等│
│ │以询价、议价的采购模式为主；对于大额固定资产以招标采购模式为主。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司经过多年的市场实践，已形成了较为完善的销售体系和稳定的客户群体│
│ │，对于不同产品，采取不同的销售模式。对于终端客户相对集中的三氯氢硅│
│ │、四氯化硅、高纯四氯化硅、液体氢氧化钾等产品，根据市场行情，以议价│
│ │方式与终端客户直接签订销售合同；对于终端客户较为分散的固体氢氧化钾│
│ │、气相二氧化硅产品，则多采取经销模式进行销售。对于硫酸钾产品，采取│
│ │直销为主经销为辅并逐渐开拓农业终端渠道的销售模式。对于硅烷偶联剂产│
│ │品，公司采取以终端直销为主，代理经销为辅的方式并逐步开拓市场。 │
│ │公司地处河北省唐山市南堡开发区，多年来公司利用周边港口的区位优势，│
│ │不断开拓国际市场业务，目前公司氢氧化钾、硫酸钾产品已形成稳定的国际│
│ │市场客户结构，气相二氧化硅、硅烷偶联剂产品出口份额亦逐年提升。 │
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│核心竞争力 │1、循环经济模式 │
│ │公司多年来坚持产业链条的延伸与拓宽，将以硅基产品为核心的循环经济发│
│ │展模式不断完善、强化。通过延伸产业链上下游产品、设计改造工艺流程，│
│ │使各个生产系统之间协调联动、相互支撑，原材料和能源在企业内部实现高│
│ │效利用，最终实现整个生产过程原材料耗用减量化、能源消耗最低化、污染│
│ │物排放最小化，有效降低了产品生产成本，提高了公司的经济和环保效益，│
│ │促进了公司高质量可持续发展。 │
│ │2、技术与工艺优势 │
│ │公司采用“硅氢氯化法”生产三氯氢硅，采用“光催化——热耦合精馏组合│
│ │法”生产高纯四氯化硅，采用“三氯氢硅歧化法”生产电子级二氯二氢硅及│
│ │电子级三氯氢硅，采用“离子膜法”生产氢氧化钾，硅烷偶联剂项目通过整│
│ │体设计、整体规划，拥有业内较高的自动化水平。 │
│ │同时，公司通过技术改造，提升了产品的品质，实现了硅系列产品的产出比│
│ │例相对灵活调整。与采用其他生产工艺的企业相比，公司采用的生产工艺由│
│ │于反应容易进行，控制简单，易于操作，既减小了劳动强度，也减少了相应│
│ │的设备投入和人员配备，从而有效地降低了公司的生产成本。 │
│ │3、质量优势 │
│ │公司采用DCS自动控制系统监控生产流程，实行严格的绩效考核和责任管理 │
│ │制度，公司一贯高度重视产品质量管理，积累了丰富的产品质量控制经验，│
│ │公司所有产品均通过了ISO9001国际质量管理体系认证。电子级二氯二氢硅 │
│ │、电子级三氯氢硅、硅烷偶联剂产品已通过IATF16949:2016认证，代表公司│
│ │产品具备了高质量运行的能力和向下游高端客户推广的条件。 │
│ │公司参与修订工业三氯氢硅产品国家标准（国标编号：GB/T28654-2018）、│
│ │气相二氧化硅产品国家标准(国标编号：GB/T20020-2025)。公司全资子公司│
│ │三孚电子材料参与制定《电子工业用二氯硅烷》国家标准（国标编号：GB/T│
│ │38866-2020）、《电子工业用四氯化硅》国家标准（国标编号：GB/T38867-│
│ │2020）。公司氢氧化钾产品检测中心获得中国合格评定国家认可委员会(CNA│
│ │S)授予的实验室认可证书，为氢氧化钾产品质量管控提供更为坚实的检验检│
│ │测技术支撑。 │
│ │4、物流优势 │
│ │三氯氢硅、氢氧化钾、高纯四氯化硅等为危险化学品，对于运输车辆有严格│
│ │的要求，需要专业的特种车辆运输，并且运输成本较高。公司的全资子公司│
│ │三孚运输具有危险化学品运输资质，在充分保障公司货物运输的同时，降低│
│ │了产品的运输成本。 │
│ │此外，公司具有较强的区位优势，公司位于唐山市南堡经济开发区，距曹妃│
│ │甸港约50公里，距天津港约80公里，距唐山港约80公里，三个港口之间由唐│
│ │曹高速和沿海高速公路连接，交通便利。公司在物流方面的优势一方面降低│
│ │了运输成本，另一方面使得公司产品出口更为便捷，在行业中具有明显优势│
│ │。 │
│ │5、原材料供应优势 │
│ │公司主要外购原材料为金属硅粉、氯化钾。对于金属硅粉产品，公司多年来│
│ │与供应商合作情况稳定，且与供应商之间运距较短，能够保证产品供应的及│
│ │时性及稳定性。对于氯化钾产品，公司具备了氯化钾的非国营贸易进口资格│
│ │，原材料采购渠道得到扩充和优化，同时公司具备了氯化钾的非国营贸易进│
│ │口资格，原材料采购渠道得到扩充和优化，同时公司具备一定的区位优势，│
│ │距曹妃甸港、天津港及唐山港较近，使得氯化钾产品的进口具有一定的物流│
│ │成本优势。 │
│ │6、规模与品牌优势 │
│ │公司作为全国范围内产量较大及供货稳定的三氯氢硅、氢氧化钾、高纯四氯│
│ │化硅、硫酸钾、硅烷偶联剂生产企业，规模经营优势明显。公司产品销往国│
│ │内多个省、市、自治区，并出口到南美、东南亚、非洲、澳洲等地。公司具│
│ │有稳定的客户群体和良好的产品口碑，客户资源优势较为明显。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入209,696.82万元，较上年同期上涨18.49%；归属│
│ │于上市公司股东的净利润8,029.90万元，较上年同期上涨25.90%；扣除非经│
│ │常性损益后归属于上市公司股东的净利润6,904.81万元，较上年同期上涨72│
│ │.96%；每股收益0.21元，较上年同期上涨23.53%；扣除非经常性损益后每股│
│ │收益0.18元，较上年同期上涨80.00%；总资产：327,334.26万元，归属于上│
│ │市公司股东的净资产：250,080.07万元。 │
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│竞争对手 │河南尚宇新能源股份有限公司、宁夏福泰硅业有限公司、青海盐湖工业股份│
│ │有限公司、优利德（江苏）化工有限公司、内蒙古瑞达泰丰化工有限责任公│
│ │司、成都硅宝科技股份有限公司、浙江新安化工集团股份有限公司、上海氯│
│ │碱化工股份有限公司、滨化集团股份有限公司 │
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│品牌/专利/经│专利：2025年，公司组织16项科技成果申报专利，其中申报发明专利4项， │
│营权 │获得专利授权15项。截至2025年12月31日，公司共计拥有有效授权专利137 │
│ │项，其中发明专利14项。 │
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│核心风险 │三氯氢硅产品价格大幅下跌的风险；高纯四氯化硅扩产进度以及销售放量不│
│ │及预期；电子级二氯二氢硅以及电子级三氯氢硅的达产以及销售不及预期。│
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│投资逻辑 │公司核心产品为三氯氢硅，其本身作为公司电子级二氯二氢硅、电子级三氯│
│ │氢硅、硅烷偶联剂产品的原材料，同时其生产系统产出的普通四氯化硅作为│
│ │高纯四氯化硅生产所需原材料，余能余热回收副产蒸汽供应生产系统循环利│
│ │用；副产品氢气作为氢氧化钾生产所需能源。高纯四氯化硅产品提纯后的尾│
│ │料四氯化硅用于生产气相二氧化硅。氢氧化钾和硫酸钾生产系统的副产品氯│
│ │化氢，均作为三氯氢硅产品的原材料，实现了三氯氢硅生产用氯化氢内部供│
│ │应。循环系统中的各种物料均直接通过管道运送至各生产系统，降低运输成│
│ │本的同时，保证了原材料的质量和供应的及时性。 │
│ │公司参与了多项国家和行业标准的起草制定,完成了标准《电子工业用氢氧 │
│ │化钾溶液》的编制。同时参与制定《高品质片状氢氧化钾》（HG/T3688-202│
│ │5）、《工业硫酸钾》（HG/T6463-2025）标准。参与修订气相二氧化硅产品│
│ │国家标准（国标编号：GB/T20020-2025）。公司参与制定国家标准或行业标│
│ │准,有利于推动公司保持技术领先。 │
│ │公司作为全国范围内产量较大及供货稳定的三氯氢硅、氢氧化钾、高纯四氯│
│ │化硅、硫酸钾、硅烷偶联剂生产企业，规模经营优势明显。公司产品销往国│
│ │内多个省、市、自治区，并出口到南美、东南亚、非洲、澳洲等地。公司具│
│ │有稳定的客户群体和良好的产品口碑，客户资源优势较为明显。 │
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│消费群体 │光纤预制棒、合成石英玻璃；超大规模集成电路、平面显示器件、化合物半│
│ │导体器件、太阳能电池、光纤等电子工业；研磨剂、硅橡胶、胶粘剂、油墨│
│ │、涂料、建筑、医药、化妆品等；化工、光伏、电子、电池、医药中间体、│
│ │生物柴油、日化产品、动物饲料等行业；农业领域和工业领域 │
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│消费市场 │华东、华北、西北、华中、东北、华南、西南、国际 │
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│主营业务 │三氯氢硅、四氯化硅、高纯四氯化硅、电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅│
│ │、电子级四氯化硅、气相二氧化硅、硅烷偶联剂、氢氧化钾、硫酸钾等化工│
│ │产品的研发、生产和销售 │
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│主要产品 │硅烷偶联剂、硅系列产品、钾系列产品 │
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│增持减持 │三孚股份2026年2月7日公告，公司股东元亨科技计划公告日起15个交易日后│
│ │的3个月内，通过集中竞价的方式减持不超过382.60万股，减持比例不超过 │
│ │公司总股本的1%；通过大宗交易方式减持不超过765.20万股，减持比例不超│
│ │过公司总股本的2%。截至公告日，元亨科技持有公司无限售条件流通股1009│
│ │6.4261万股，占公司总股本的26.3873%。 │
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│项目投资 │投建硅烷偶联剂系列产品项目：三孚股份2020年12月30日公告，公司决定通│
│ │过控股子公司唐山三孚新材料有限公司（下称“三孚新材料”）投资建设硅│
│ │烷偶联剂项目，预计投资金额为32699.35万元。年产73000吨硅烷偶联剂系 │
│ │列产品项目建设期1.5年。项目建成后，预计年营业收入为126126.2万元， │
│ │年均利润总额为25791.38万元。本次投资对公司未来的长期稳定发展起到一│
│ │定的积极作用。 │
│ │投建年产3万吨氯丙烯项目：三孚股份2022年7月2日公告，公司决定通过控 │
│ │股子公司唐山三孚新材料有限公司投资建设年产3万吨氯丙烯项目，项目投 │
│ │资总额23150.40万元。项目建设期12个月。 │
│ │三孚股份2023年2月28日公告，公司拟通过全资子公司三孚电子材料建设新 │
│ │建年产500吨电子级四氯化硅及原年产500吨电子级二氯二氢硅项目充装排扩│
│ │容项目，以增加公司电子级产品品种，项目投资总额23475万元。项目建设 │
│ │周期：建设期12个月。项目建成后，预计年营业收入为22123.9万元，年均 │
│ │利润总额为13698.3万元。 │
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│行业竞争格局│1、三氯氢硅行业 │
│ │三氯氢硅的主要用途为制造多晶硅及硅烷偶联剂。2025年6月27日，新修订 │
│ │的《中华人民共和国反不正当竞争法》通过，光伏行业格局重塑。光伏产业│
│ │正经历从P型电池向N型电池的技术迭代，呈现多元化竞争格局。2025年三氯│
│ │氢硅产品价格处于相对底部。 │
│ │2、高纯四氯化硅行业 │
│ │高纯四氯化硅主要应用于光纤预制棒制造行业，是生产光纤预制棒和石英玻│
│ │璃的主要原材料。2026年1月28日，工信部发布2025年通信业统计公报。202│
│ │5年，我国通信业实现平稳增长，产业结构持续优化，用户规模实现量质双 │
│ │升，5G、千兆等新型信息基础设施建设加快部署，高质量发展纵深推进。“│
│ │双千兆”网络覆盖持续深化，算力网络协同发展成效明显。 │
│ │2025年我国新建光缆线路长度211.3万公里，全国光缆线路总长度达7499万 │
│ │公里；其中，长途光缆线路、本地网中继光缆线路和接入网光缆线路长度分│
│ │别达114.3万、3006万和4379万公里。 │
│ │3、电子气体行业 │
│ │电子气体作为超大规模集成电路、平面显示器件、化合物半导体器件、太阳│
│ │能电池、光纤等电子工业生产中不可缺少的基础和支撑性材料之一，被广泛│
│ │应用于半导体制造中刻蚀、清洗、外延生长、离子注入、掺杂、气相沉积，│
│ │扩散等工艺。 │
│ │根据海关总署的数据显示，2025年中国进口的集成电路总量达到5,917亿块 │
│ │，同比增长7.8%。全年集成电路的进口总额为4243亿美元，同比增长10.1% │
│ │。而根据国家统计局数据，2025年全年，我国国内集成电路产量增长10.9% │
│ │。国产替代会是半导体中长期的产业趋势。根据WSTS（世界半导体贸易统计│
│ │组织）公布的数据，2025年，全球半导体销售额同比增长25.6%至7917亿美 │
│ │元，预估2026年全球半导体市场销售额继续保持强劲增长，将同比增长26.3│
│ │%，实现9750亿美元。 │
│ │4、硅烷偶联剂行业 │
│ │根据ACMI/SAGSI统计，全球功能性硅烷产量从2002年的10.30万吨增长至202│
│ │2年的49.66万吨，2002年-2022年复合增长率为8.18%；预计到2027年，全球│
│ │功能性硅烷产量将达到72万吨，2022年-2027年复合增长率为7.71%；中国功│
│ │能性硅烷产量从2002年的1.50万吨增长至2022年的34.86万吨，占同期全球 │
│ │总产量的70.20%；预计到2027年，中国功能性硅烷产量将达到56.80万吨， │
│ │约占全球总产量的78.89%，2022年-202 │
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│行业发展趋势│1、三氯氢硅行业 │
│ │中国光伏行业协会预测2026年国内新增光伏装机量将回落至180-240GW区间 │
│ │，较2025年315.07GW的实际装机量显著下降。工信部表态：2026年是光伏行│
│ │业治理的攻坚之年，治理行业内卷将是工作的重中之重。公司作为国内规模│
│ │较大、从业时间较长、具有明显质量优势、成本优势的三氯氢硅生产企业，│
│ │将不断向市场提供差异化产品，满足电子级多晶硅、N型多晶硅等各领域客 │
│ │户需求。 │
│ │2、高纯四氯化硅行业 │
│ │《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出，│
│ │“适度超前建设新型基础设施”“强化算力、算法、数据等高效供给”“全│
│ │面实施‘人工智能+’行动”。全国工业和信息化工作会议强调，“启动实 │
│ │施‘宽带升级’专项，开展新一轮万兆光网试点”“加强算力网络体系建设│
│ │，深入实施城域‘毫秒用算’专项行动”。随着下游光纤市场的景气度提升│
│ │，预期将带动高纯四氯化硅产品市场行情向好发展。 │
│ │3、电子气体行业 │
│ │在半导体材料领域，电子气体作为集成电路制造的“血液”，是国产代替的│
│ │重要环节，也是必将国产化的产品，半导体材料国产化是大势所趋。 │
│ │4、硅烷偶联剂行业 │
│ │根据ACMI/SAGSI统计，全球功能性硅烷产量从2002年的10.30万吨增长至202│
│ │2年的49.66万吨，2002年-2022年复合增长率为8.18%；预计到2027年，全球│
│ │功能性硅烷产量将达到72万吨，2022年-2027年复合增长率为7.71%；中国功│
│ │能性硅烷产量从2002年的1.50万吨增长至2022年的34.86万吨，占同期全球 │
│ │总产量的70.20%；预计到2027年，中国功能性硅烷产量将达到56.80万吨， │
│ │约占全球总产量的78.89%，2022年-2027年复合增长率达10.26%。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国反不正当竞争法》、《中共中央关于制定国民经济和社会│
│ │发展第十五个五年规划的建议》、《中华人民共和国国民经济和社会发展第│
│ │十四个五年规划和2035年远景目标纲要》、《工业战略性新兴产业分类目录│
│ │（2023）》、《高新技术企业认定管理办法》 │
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│公司发展战略│公司经过多年探索，确定了以硅基产业为核心的产业发展方向，充分发挥自│
│ │身循环经济优势、区位优势、规模优势等，逐步强化核心链条产业结构，促│
│ │进公司转型升级，不断激发公司发展动力。公司目前已形成“四硅-三气-两│
│ │钾”生产系统，并不断追求上下游产业链的延伸及配套产品的逐步补充，发│
│ │挥产业集群效应，巩固规模和成本优势，提升公司整体竞争实力。未来公司│
│ │将在基础化工、高纯电子材料、无机硅、有机硅四大产业链板块持续发力，│
│ │利用自身产业优势，着力于补链条、强核心、上规模、增效益，力求发展成│
│ │为业内领先的硅基材料制造商。 │
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│公司日常经营│1、产能稳步释放，产业链协同增效 │
│ │报告期内，公司“年产12万吨氢氧化钾（折百）项目”产能释放顺利，产品│
│ │质量优良，报告期内公司氢氧化钾产品实现产量14.09万吨（折百），同比 │
│ │上涨78.25%。公司硅烷偶联剂产品生产运行稳定，产能利用率进一步提升，│
│ │物料及能源消耗持续优化，产品盈利能力进一步修复。2025年公司硅烷偶联│
│ │剂产品实现产量同比上涨30.39%，高纯四氯化硅产品产量同比上涨21%，气 │
│ │相二氧化硅产品基本实现满产满销。虽三氯氢硅产品下游需求依旧疲软，公│
│ │司合理调度各产品生产，实现循环经济有效运行。 │
│ │报告期内，公司推进年产14000吨硅烷偶联剂技改扩建项目，实现偶联剂产 │
│ │品部分牌号产能提升。公司新建“正硅酸乙酯充装及储存项目”验收合格，│
│ │高纯正硅酸乙酯为电子级正硅酸乙酯的原材料，同时也应用于碳化硅、高纯│
│ │合成石英等领域，与公司原有产品有较高协同性，公司产品品类进一步丰富│
│ │，循环经济产业链进一步完善。筹划SOD及配套溶剂项目，目前项目一期处 │
│ │于前期设计阶段，未来该项目投产后，将进一步丰富公司在集成电路领域的│
│ │产品种类。报告期内公司取得氢氧化钾食品添加剂生产资质，提高了产品层│
│ │次及市场空间。 │
│ │2、优化购销策略，拓市赋能增长 │
│ │面对激烈的市场竞争，公司及时调整市场营销与采购策略，持续优化及改进│
│ │部署。追踪原材料市场变化，研判价格走势，提升销售效率，深耕销售市场│
│ │。不断加大品牌推广力度，在报告期内参加德国杜塞尔多夫塑料及橡胶展及│
│ │沙特阿拉伯涂料展览会等多个国际与国内展会，提高品牌曝光度。2025年，│
│ │公司氢氧化钾产品销量同比上涨77.09%；硅烷偶联剂产品客户结构持续优化│
│ │，销量同比上涨40.48%；高纯四氯化硅产品销量同比上涨17.22%。 │
│ │3、强化内部管控，技改赋能增效 │
│ │报告期内，公司参与了多项国家和行业标准的起草制定,完成了标准《电子 │
│ │工业用氢氧化钾溶液》的编制。同时参与制定《高品质片状氢氧化钾》（HG│
│ │/T3688-2025）、《工业硫酸钾》（HG/T6463-2025）标准。参与修订气相二│
│ │氧化硅产品国家标准（国标编号：GB/T20020-2025）。公司参与制定国家标│
│ │准或行业标准,有利于推动公司保持技术领先。 │
│ │报告期内，公司强化生产全流程质量管控，响应公司“机械化、自动化、智│
│ │能化”建设部署，系统推进提质增效技改工作。先后落地硅粉自动投料升级│
│ │等多项工艺革新与技术优化举措，有效降低人工依赖，提升原材料利用率与│
│ │能源消耗管控水平，进一步优化生产运营成本，助力企业高效、低碳、智能│
│ │化发展。 │
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│公司经营计划│一、产品高效生产 │
│ │持续优化生产工艺流程，通过技改技措及技术改造等方式提升生产线自动化│
│ │与智能化水平，降低能耗与损耗。完善质量管控体系，落实生产全过程管理│
│ │。开展生产技能培训，不断提升操作与管理水平，推动生产效率持续改善。│
│ │二、推进项目建设 │
│ │全力推进公司“新建年产200吨（一期年产40吨）SOD及配套溶剂项目”及“│
│ │年产3万吨氯丙烯项目”项目建设。逐步丰富产品品类，为公司中长期发展 │
│ │积蓄动力。 │
│ │三、提升市场份额 │
│ │拓展销售渠道，深耕现有市场、开拓新兴区域与细分领域，扩大覆盖范围。│
│ │持续加强品牌建设，提升产品知名度，增强市场竞争力与客户粘性。优化客│
│ │户服务体系，提高响应速度与服务质量，通过系统的管理流程，为客户提供│
│ │高效、优质的质量管理服务。 │
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│公司资金需求│本集团保持管理层认为充分的现金及现金等价物并对其进行监控，以满足本│
│ │集团的经营需要，并降低现金流量波动的影响。本集团管理层对银行借款的│
│ │使用情况进行监控并确保遵守借款协议。同时从主要金融机构获得提供足够│
│ │备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、市场竞争风险 │
│ │公司的主要产品中三氯氢硅、高纯四氯化硅、氢氧化钾、硫酸钾及硅烷偶联│
│ │剂属于较为充分竞争的市场情形，不排除出现新竞争者进入该市场或者原有│
│ │竞争者加大产能，加剧本行业的市场竞争，影响公司产品的销售价格和数量│
│ │，从而导致产品毛利率下降，影响公司的盈利水平的情形。此外，公司若不│
│ │能在技术、管理、规模、品牌以及产品更新升级、工艺优化等各方面持续保│
│ │持优势，其在未来将面临较大的市场竞争压力。 │
│ │2、原材料价格波动风险 │
│ │公司主要产品的原材料占公司成本比重较高，如果未来原材料价格受基础化│
│ │工原料价格变动等因素的影响，发生较大变化，将对公司产品的毛利率产生│
│ │一定影响，故公司面临原材料价格波动风险。 │
│ │3、汇率波动风险 │
│ │公司主营业务收入中出口占一定比重且出口收入以美元结算为主，因此汇率│
│ │波动将在一定程度上影响公司的经营业绩。随着汇率市场的全球性震荡，未│
│ │来汇率的波动将对公司经营业绩产生一定影响。 │
│ │4、安全生产的风险 │
│ │公司属于化工行业，公司产品及生产过程中使用的部分原材料为危险化学品│
│ │，存在一定安全生产风险。如果员工违反安全操作规程，导致温度、浓度及│
│ │压力变化超过生产工艺控制指标，或者因设备老化失修，可能发生安全事故│
│ │，造成公司人员伤亡和财产损失。此外，公司可能存在由于国家安全生产管│
│ │理部门提高企业安全生产标准，从而致使公司加大安全生产设施的投入及加│
│ │强安全检修与监测，进而一定程度上影响公司经营业绩的风险。 │
│ │公司将始终坚持“安全第一、预防为主、综合治理”的方针，严格执行国家│
│ │有关法律法规要求，并通过制度规范、定期培训和应急演练等措施，降低安│
│ │全事故发生率。 │
│ │5、环境保护的风险 │
│ │公司产品在生产过程中会产生废水、废气、固体废物或其他有害物质，一方│
│ │面公司通过不断提高循环经济的转化效率，使各个生产系统之间的副产品能│
│ │够相互利用，生产过程中的污染物排放、能源消耗逐步降低；另一方面公司│
│ │持续投入资金用于废水、废气、固体废物或其他有害物质的治理，使生产过│
│ │程符合国家环境保护标准。随着国家环保政策的不断收紧，环境保护标准日│
│ │趋提高，以及环保执法力度不断加强，公司将面临一定的环保压力。从长远│
│ │来看，环保标准的提高，会淘汰落后的精细化工企业，有利于公司所属行业│
│ │的发展，但短期内会加大公司的经营成本。因此，公司未来可能面临因环保│
│ │投入持续增长造成公司盈利水平下降的风险。 │
│ │6、技术流失风险 │
│ │公司的技术和工艺水平在行业内处于较为领先的地位，公司生产的产品较同│
│ │类产品具有质量高、运营成本低等特点。技术优势是公司产品核心竞争力的│
│ │重要体现。但是随着社会不断进步，客户对公司现有产品在技术和质量上会│
│ │提出更高的要求。未来若公司无法持续保持工艺技术等方面的创新和领先，│
│ │将会导致公司竞争优势被削弱的风险。 │
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