热点题材☆ ◇603950 长源东谷 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:新能源车、一体压铸、飞行汽车、低空经济
风格:个人持股
指数:无
【2.主题投资】
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2024-07-25│一体压铸 │关联度：☆☆☆
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子公司襄阳长源良朗弘科技有限公司与伊之密签署批量采购协议，订购8台伊之密DM3500HII
、2台伊之密L EAP7000T超大型压铸机，用于生产新能源混动车缸体及压铸体化生产。
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2024-01-26│低空经济 │关联度：☆☆☆
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公司近日收到国内某知名飞行汽车公司的定点开发通知书，该客户决定选择公司为其某车型
飞行电驱壳体的定子主壳体、外转子壳体、三相接线盖板、控制器安装壳体和支撑架的供应商
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2024-01-16│飞行汽车 │关联度：☆☆☆
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公司近日收到国内某知名飞行汽车公司的顶点开发通知书，该客户决定选择公司为其某车型
飞行电驱壳体的供应商。
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2022-09-23│新能源车 │关联度：☆☆
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公司已布局新能源混动车缸体及压铸一体化。
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2024-04-08│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司已经与福田康明斯及东风康明斯等大型发动机整机生产厂商与东风商用车、比亚迪等大
型整车生产厂商建立了长期、稳定、良好的合作关系，是上述客户缸体、缸盖、连杆等核心发动
机零部件的重要供应商
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2022-01-10│尾气治理 │关联度：☆☆
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公司主营国六发动机核心零部件
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2020-06-04│国六概念 │关联度：☆☆
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公司主营国六发动机核心零部件
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2024-10-31│个人持股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30公司十大流通股东全为自然人
【3.事件驱动】
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2023-07-19│发改委将制定政策促进汽车消费
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发改委政研室主任在7月例行新闻发布会上指出，将完善消费政策。今年以来，我们就构建
高质量充电基础设施体系、更好支持新能源汽车下乡等出台了一系列政策，我们将持续推动这些
政策落地见效，改善基础设施和服务环境，下大力气稳定汽车等重点领域消费。同时，针对当前
消费领域存在的突出问题，我们将抓紧制定出台恢复和扩大消费的政策，围绕稳定大宗消费、促
进汽车消费和电子产品消费、拓展农村消费、优化消费环境等方面，出台一批务实管用的政策举
措并推动尽快落地见效。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司系由长源有限整体变更设立的股份有限公司。经长源有限2011年8月7日│
│ │召开的董事会决议通过，长源有限以截至2011年4月30日经审计的净资产折 │
│ │股，整体变更设立股份有限公司。根据中审亚太于2011年7月20日出具的《 │
│ │审计报告》（中审亚太审字[2011]第010291号），公司截至2011年4月30日 │
│ │经审计净资产为人民币474,341,660.87元；根据中京民信于2011年7月21日 │
│ │出具的《资产评估报告书》（京信评报字[2011]第126号），公司截至评估 │
│ │基准日2011年4月30日的净资产账面价值为47,434.17万元，评估价值为53,8│
│ │06.46万元。公司以截至2011年4月30日经审计的净资产474,341,660.87元为│
│ │基础，按2.6352:1的比例折合为股份公司股本180,000,000.00股，前述经审│
│ │计净资产超过股本的部分计入公司资本公积。2011年8月8日，长源有限全体│
│ │股东签署了发起人协议。2011年8月10日，公司召开创立大会，各发起人一 │
│ │致同意整体变更设立股份有限公司，并选举成立公司第一届董事会和监事会│
│ │。2011年9月14日，湖北省商务厅下发《省商务厅关于襄樊市长源东谷实业 │
│ │有限公司变更为股份有限公司的批复》（鄂商资批[2011]20号），同意长源│
│ │有限变更为股份有限公司。同日，公司取得了《外商投资企业批准证书》（│
│ │商外资鄂审字[2010]8598号）。2011年9月23日，中审亚太出具了《验资报 │
│ │告》（中审亚太验资[2011]010291-3号），审验确认发起人的全部出资已缴│
│ │纳完毕，公司注册资本180,000,000.00元，实收资本180,000,000.00元。20│
│ │11年10月25日，公司于湖北省工商局办理完成了本次整体变更设立股份有限│
│ │公司的工商变更登记，取得了注册号为420600000104605的《企业法人营业 │
│ │执照》。 │
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│产品业务 │公司主营业务为柴油发动机零部件的研发、生产及销售，主营业务模式包括│
│ │产品销售及受托加工。产品销售模式下，公司自行采购缸体、缸盖、连杆、│
│ │飞轮壳、主轴承盖、齿轮室、排气管等毛坯进行加工后向客户销售；受托加│
│ │工模式下，公司按照客户要求为其提供的缸体、缸盖、连杆等毛坯进行加工│
│ │。公司主要客户为福田康明斯、东风康明斯等大型发动机整机生产厂商与东│
│ │风商用车等大型整车生产厂商。 │
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│经营模式 │1.采购模式：公司分三种情况采购原材料：①向客户指定的供应商采购毛坯│
│ │；②自主选择毛坯供应商；③客户提供毛坯。同时，公司自己生产缸体、缸│
│ │盖、连杆等产品所需的周转材料：刀具、油品及连杆衬套、螺栓、量检具、│
│ │五金备件、包装物等。 │
│ │2.生产模式：公司奉行“精益生产下的订单驱动”的生产模式，即以客户的│
│ │实际需求为基准，按照客户指定的产品设计图纸、产品生产工艺要求和产品│
│ │供应标准，组织实施论证并为客户量身定制配套的柴油发动机零部件生产加│
│ │工工艺流程，形成一整套的柴油发动机零部件生产加工解决方案，在约定的│
│ │时间内为客户提供合格的产品。 │
│ │3.销售模式：公司对客户销售均采取直销方式。公司产品进入批量生产的阶│
│ │段后，通常每年与下游客户签署一次框架协议。同时，根据毛坯来源方式不│
│ │同，业务按照产品销售及受托加工两种不同模式核算。产品销售模式下，以│
│ │向客户收取的产品销售款（包含毛坯成本）确认收入。受托加工模式下，以│
│ │向客户收取的加工费（不包含毛坯成本）确认收入。 │
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│核心竞争力 │1.客户资源优势 - 发动机整机生产厂商及大型整车生产厂商筛选、培育新 │
│ │的核心发动机零配件供应商通常需要3-5年的时间，需要对供应商进行技术 │
│ │及产品开发能力、产品质量控制体系、成本控制能力与及时供货能力等多方│
│ │面进行考察； │
│ │2.技术优势 - 公司的技术研发以自主研发为主，研发成功了多套完整的核 │
│ │心技术体系，形成了一套拥有自主知识产权的柔性发动机零部件生产技术；│
│ │3.装备优势 - 公司自主研发的生产技术及拥有的国际领先的生产装备能够 │
│ │良好地保证产品质量的稳定性，满足客户对高加工精度及高产品稳定性的要│
│ │求，帮助公司获得了主流整车制造企业及发动机整机制造企业的充分认可；│
│ │4.质量控制优势 - 公司通过了 IATF 16949 质量管理体系认证及 ISO14001│
│ │ 环境管理认证，并通过了福田康明斯、东风康明斯等大型发动机整机生产 │
│ │厂商及东风商用车汽车等整车生产厂商严格的供应商认证，建立了严格的质│
│ │量管理体系，对产品质量进行策划、控制、检验和监控，产品质量获得客户│
│ │高度认可； │
│ │5.规模与产品优势 - 目前公司拥有多条缸体、缸盖、连杆、飞轮壳以及排 │
│ │气管等主要产品的专业加工生产线，可以高效地为客户提供大批量生产作业│
│ │，能够保证较强的供货能力。 │
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│竞争对手 │长沙熙迈机械制造有限公司、东风汽车股份有限公司、重庆红旗缸盖制造有│
│ │限公司、利纳马汽车系统（无锡）有限公司、广东四会实力连杆有限公司、│
│ │文登天润曲轴股份有限公司、湖北君庭汽车零部件股份有限公司、广东鸿图│
│ │科技股份有限公司、河南省西峡汽车水泵股份有限公司 │
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│核心风险 │1.客户过于集中，第一客户交易额占营业额的64.41%，前五客户交易额占营│
│ │业额的96.47%； │
│ │2.公司资产负债率64.69%，存在财务风险。 │
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│项目投资 │投建汽车电子及机电部件项目：长源东谷2022年7月19日公告，公司拟与老 │
│ │河口市政府签订《投资协议》，投资11亿元在老河口市建设汽车电子及机电│
│ │部件项目。项目将建设车用减震器、汽车后处理器、汽车电子传感器、国7 │
│ │发动机缸体缸盖、上柴缸体缸盖精加工生产线、铝制轻量化汽车压铸件生产│
│ │线等。 │
│ │投建新能源混动车缸体压铸及缸体缸盖精加工项目：长源东谷2022年9月20 │
│ │日公告，公司拟与老河口市政府签订《投资协议》，拟投资3亿元在老河口 │
│ │市新建新能源混动车缸体压铸及缸体缸盖精加工项目。项目全部建成投产后│
│ │，具备年产新能源车缸体、缸盖60万台能力，可实现年产值10亿元以上，年│
│ │缴纳经营性税收达到2000万元以上。项目的实施建设需要一定周期，对未来│
│ │年度经营业绩将带来积极的影响。 │
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│公司发展战略│公司始终坚持“长于品质，源于专业”经营态度，以发展发动机缸体、缸盖│
│ │、连杆等产品专业为主体，制造精品，打造企业品牌形象；以质量为基石，│
│ │科学创新，科学管理，优化内部生产工艺和流程，减少制造成本，降低浪费│
│ │，为客户提供行业具有竞争力的产品。 │
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│公司经营计划│1.提升产能，巩固、加深与现有客户的合作并拓展与新客户的合作 │
│ │主要分三点：①推进募投项目的投产建设，加快生产基地的落成，在未来两│
│ │到三年内，公司将加快位于洪山头工业园和老河口市新厂区的募投项目建设│
│ │；②进一步促进现有客户的良性合作关系，达成互利共赢；③积极推进新客│
│ │户开发工作，为公司未来的成长寻找新的突破点，公司于2017年与新客户广│
│ │西玉柴达成了合作，增加了公司客户资源。 │
│ │2.持续推进生产工艺研发和改进 │
│ │公司将持续重视研究开发投入，不断加深生产工艺技术的改造与创新，持续│
│ │为公司缩减成本、提升生产效率的目标提供支持和保障。 │
│ │3.积极开发新市场和新产品 │
│ │公司计划在未来的两到三年内积极推进市场开发与产品开发计划，通过积极│
│ │拓展潜在客户，并建立与潜在客户需求相配套的生产线与产品线以建立新的│
│ │合作关系，进入新的产品市场。 │
│ │4.再融资计划未来两至三年内，公司将集中精力建设拟投资项目及相关项目│
│ │，培育高回报的利润增长点，并在资本结构进一步优化的情况下，以股东利│
│ │益最大化为原则，根据市场和自身发展的实际需求，在保持稳健的资产负债│
│ │结构的同时，通过不同渠道低成本筹措长、短期资金，实现公司的持续发展│
│ │。 │
│ │5.人才发展计划 │
│ │公司将不断完善吸引人才的环境和机制，进一步优化公司员工结构。 │
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│可能面对风险│主要客户集中风险、产品质量控制风险、汽车行业周期波动风险、新能源汽│
│ │车对传统汽车的替代风险、经营业绩下滑风险、规模扩大引致的管理风险、│
│ │内部控制及共同实际控制人控制风险、原材料价格波动风险、北京长源临时│
│ │建筑被处罚的风险、资产抵押风险、未能及时履行协议约定导致的经济损失│
│ │风险、新型冠状病毒肺炎疫情对公司经营业绩带来的不利影响 │
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