热点题材☆ ◇603983 丸美生物 更新日期：2025-06-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:合成生物、DeepSeek
风格:养老金、股权集中、昨日弱势、高分红股、私募重仓
指数:无
【2.主题投资】
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2025-02-26│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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丸美生物数字人丸小研”全面接入DeepSeek-V3大模型接口，助力丸美生物在数字化2.0阶段
实现自身业务的大幅迭代与升级
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2024-05-08│合成生物 │关联度：☆☆☆
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公司使用合成生物学技术的产品基本覆盖了丸美明星系列。
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2025-04-10│重组蛋白 │关联度：☆☆☆
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公司发布了重组胶原蛋白医美术后面膜和修复精华（二类医疗器械证产品）。
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2023-07-26│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司采用以经销为主、直营为辅的销售模式，建立了覆盖日化专营店、百货专柜、美容院、
电子商务等多种渠道的销售网络。
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2022-11-14│胶原蛋白 │关联度：☆☆☆☆
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公司成立重组胶原蛋白“产学研医检”五位一体协同化平台，是首个重组胶原蛋白抗衰老“
产学研医检”科学平台
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2022-09-28│化妆品 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司护肤品包括眼部护肤类、肌肤清洁类、护肤类（膏霜乳液）、护肤类（面膜）
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2021-09-26│罗素小盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素小盘股标准
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2025-06-13│昨日弱势 │关联度：☆☆☆☆☆
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2025-06-13跌幅为：-7.34%
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2025-05-06│养老金持股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31，基本养老保险基金一六零三二组合持股比例占公司总股本的0.73%
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2025-04-27│股权集中 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31,公司第一大股东(孙怀庆)持股占总股本比例为：72.72%
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2025-04-26│高分红股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-12-31,最新分红率为:88.03%
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2025-03-31│私募重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31,私募重仓持有1088.60万股(3.90亿元)
【3.事件驱动】
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2023-09-11│8月美妆销售现回暖信号
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经历7月短暂低谷后，8月美妆销售出现回暖信号。综合第三方数据，8月淘系（淘宝+天猫）
和抖音平台合计美妆交易总额（GMV）同比增长约16%。头部国货依然延续增长势头，上美股份旗
下韩束品牌，凭借低价礼盒套装迅速走红，成为现象级黑马，但其低价机制也招致不少争议。
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2023-06-06│618大促美妆首战告捷，多个国货品牌成交额增超90%
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伴随消费者完成尾款支付，今年“618”大促景气度终于逐渐明朗。5月31日，天猫美妆类目
总体成交额同比实现两位数增长。主要品牌方面，5月31日当天，大部分头部品牌天猫旗舰店成
交额同比均实现增长，较此前“38”大促明显回暖，上海家化旗下佰草集、巨子生物旗下可复美
品牌官旗成交额同比增幅居前。珀莱雅旗下珀莱雅及彩棠、华熙生物旗下润百颜、上美股份旗下
韩束、上海家化旗下玉泽、毛戈平等品牌官旗同比增幅均在90%以上，福瑞达旗下瑷尔博士、丸
美股份旗下丸美、花西子等品牌官旗成交额同比增幅也超过50%。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要以皮肤科学和生物科学研究为基础，从事各类化妆品的研发、设计│
│ │、生产、销售及服务，旗下主要品牌有“丸美”“恋火”“春纪”，覆盖护│
│ │肤和彩妆，以差异化的品牌定位，满足不同消费需求。 │
│ │“丸美”，20多年护肤品牌，聚焦眼部，深耕淡纹抗皱，定位中高端，目前│
│ │已成为国产中高端定位并具规模的头部品牌； │
│ │“恋火”，新锐彩妆品牌，擅长底妆，崇尚高质和极简。 │
│ │“春纪”，以食萃科研，敏肌适用为理念，定位大众化功能性护肤。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司采购主要包括原材料采购及包装材料采购，目前已建立了完整的供应链│
│ │体系和相应制度，对新原料引入、供应商遴选、招标流程等各方面做出了严│
│ │格的规定，以保证材料质量和供应链运转。 │
│ │原材料主要通过国内代理商向国际知名原料生产商采购进口原材料、向国内│
│ │优质原料商采购国产原料，同时公司也通过自有原料工厂拜斯特进行自研原│
│ │料的生产及自用。包装材料基本通过国内供应商定制化采购。在生产阶段，│
│ │公司坚持严格的审核体系，在供应商小批量试制测试通过后再批量采购。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司采取自主生产为主、委托加工生产为辅的生产模式。自主生产模式下，│
│ │公司依靠自有的厂房、生产设备和技术工人自行组织生产，按照生产流程完│
│ │成整个产品的制造和包装，经检验合格后对外销售。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司采用线上直营为主、线下经销为主的销售模式，建立了覆盖线上货架电│
│ │商（天猫、京东、唯品会等）、内容电商（抖音、快手、小红书等）、线下│
│ │日化专营店、百货商场专柜、美容院等多种渠道的销售网络。 │
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│行业地位 │国内化妆品品牌中市场占有率行业前列 │
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│核心竞争力 │公司核心竞争力主要体现在四个方面：拥有强劲的研发实力和研发系统；拥│
│ │有差异化品牌资产及眼部护理精准定位；拥有强大的生产能力和供应链管理│
│ │能力；拥有多渠道协同发展和精细化管理的销售体系。 │
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│经营指标 │2024年2024年，公司实现营业收入29.7亿元，同比上升33.44%，其中主品牌│
│ │丸美实现营业收入20.55亿元，主营收入占比69.24%，同比上升31.69%，PL │
│ │恋火品牌实现营业收入9.05亿元，主营收入占比30.51%，同比上升40.72%；│
│ │公司毛利率73.7%，同比上升3.01个百分点，主要系产品结构及成本控制不 │
│ │断优化所致；销售费用16.35亿元，同比增长36.38%，与收入增长基本持平 │
│ │；管理费用1.09亿元，同比下降0.34%；研发费用7,354.48万元，同比增长1│
│ │8.07%，研发费用持续投入；归属于上市公司股东的净利润为3.42亿元，同 │
│ │比上升31.69%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为3.27│
│ │亿元，同比上升73.86%。 │
│ │2024年，公司线上渠道实现营业收入25.41亿元，占比85.61%，同比增长35.│
│ │77%，主要是丸美及恋火品牌线上快速发展而增长；线下渠道实现4.27亿元 │
│ │营业收入，占比14.39%，同比增长20.79%，主要是公司运营策略调整业绩向│
│ │好。 │
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│竞争对手 │上海家化联合股份有限公司（600315.SH）、伽蓝（集团）股份有限公司 、│
│ │上海百雀羚日用化学有限公司 、上海上美化妆品有限公司 、珀莱雅化妆品│
│ │股份有限公司（603605.SH） │
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│品牌/专利/经│品牌：“丸美”，20多年护肤品牌，聚焦眼部，深耕淡纹抗皱，定位中高端│
│营权 │，目前已成为国产中高端定位并具规模的头部品牌主品牌“MARUBI丸美”已│
│ │成为国产中高端定位并占有相当市场份额的头部品牌，被誉为“眼部护理大│
│ │师”。 │
│ │专利：新增申请国内外专利86项，其中新增授权发明专利41项；截至报告期│
│ │末，累计申请国内外专利596项，其中发明专利475项；累计获得授权专利31│
│ │9项，其中授权发明专利232项，专利储备量位居行业前列。 │
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│投资逻辑 │综合行业各数据分析，公司在国内化妆品市场占据一定的市场份额。主品牌│
│ │“MARUBI丸美”已成为国产中高端定位并占有相当市场份额的头部品牌，被│
│ │誉为“眼部护理大师”。 │
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│消费群体 │终端消费者。 │
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│消费市场 │华东、华南、华北、华中、东北、西南、西北 │
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│增持减持 │丸美股份2024年8月1日公告，公司股东孙怀庆计划从2024年8月26日至2024 │
│ │年11月25日期间，采用集中竞价及大宗交易的方式减持公司股份数量合计不│
│ │超过1203万股，不超过公司总股本的3%。截至公告日，孙怀庆持有公司2916│
│ │0.00万股，占公司总股本的72.72%。 │
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│行业竞争格局│根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司所属行业为化学原│
│ │料和化学制品制造业（分类代码：C26）。 │
│ │根据国家统计局统计，2024年社会消费品零售总额487,895亿元，同比增长3│
│ │.5%，其中化妆品类总额4,357亿元，同比下降1.1%（限额以上单位消费品零│
│ │售额）。 │
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│行业发展趋势│根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司所属行业为化学原│
│ │料和化学制品制造业（分类代码：C26）。 │
│ │根据国家统计局统计，2024年社会消费品零售总额487,895亿元，同比增长3│
│ │.5%，其中化妆品类总额4,357亿元，同比下降1.1%（限额以上单位消费品零│
│ │售额）。 │
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│行业政策法规│中国监管生产及销售化妆品的法律法规及监管条例包括：《产品质量法》、│
│ │《反不正当竞争法》、《消费者权益保护法》、《化妆品卫生监督条例》、│
│ │《化妆品卫生监督条例实施细则》、《化妆品标识管理规定》、《化妆品广│
│ │告管理办法》、《关于实施化妆品安全技术规范（2015 年版）有关事宜的 │
│ │公告》、《国产非特殊用途化妆品备案管理办法》、《关于调整化妆品注册│
│ │备案管理有关事宜的通告》、《关于进一步做好当前化妆品许可有关工作的│
│ │通知》、《关于化妆品生产许可有关事项的公告》等 │
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│公司发展战略│秉承“用世界最好，做中国最好”经营理念，“长期主义战略”为指导方向│
│ │，围绕“科技驱动的美与健康”，践行“美丽融合”战略。公司坚持“科技│
│ │+品牌+数智”运营，四大战略主轴：用户至上、卓越产品、精耕市场、精细│
│ │运营，致力于打造具有世界级竞争力的企业。 │
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│公司日常经营│2024年，“新质生产力”成为中国经济发展的核心议题，人工智能、合成生│
│ │物、智能制造等前沿科技在美妆行业加速渗透，推动产业不断升级，中国美│
│ │业蓬勃发展。市场复杂多变、竞争日趋激烈、消费者需求更趋多样化和个性│
│ │化，催生着美护行业更高品质、更高功效、更高附加值的产品和服务，对中│
│ │国美妆品牌在品牌影响力、消费者洞察和链接能力上提出了更高的要求。强│
│ │大的经济自信和文化自信，以及中国美妆行业供应链的崛起，为中国美护品│
│ │牌的发展营造了前所未有的沃土。 │
│ │在这场历史性的机遇与挑战中，丸美生物凭借着自身的魄力与韧性，正在勇│
│ │闯时代的换挡，积极拥抱新时代新机遇。 │
│ │报告期内，面对全球经济周期调整与行业竞争加剧，公司不惧风雨，保持定│
│ │力，精耕细作、修炼内功。公司坚守“科学致美”，将科技创新作为引擎，│
│ │用户需求作为核心，精心打磨产品、打磨每一处细节，同时保有活力，扎实│
│ │推进各项工作，抓落地、抓执行、抓效能，从而实现了科研力、产品力、品│
│ │牌力与运营力的全面跃升，守正创新、万象更“芯”。连续8个季度营收与 │
│ │利润双双约30%的增长，“丸美”和“PL恋火”双翼品牌齐飞，护肤与彩妆 │
│ │品类共进，公司交出的锐意进取、竞进有为高质量发展答卷，也彰显了公司│
│ │线上转型成果的进一步夯实与固化，更为公司未来持续的高质量发展奠定了│
│ │坚实的基础。 │
│ │2024年，值此公司成立22周年之际，公司股票简称正式更名"丸美生物"，标│
│ │志着公司从传统美妆企业向生物科技美妆公司的战略转型。生物科技必将是│
│ │公司当下及未来非常重要的底色，公司在以功能性蛋白为代表的关键技术与│
│ │产业化应用上的深度进阶，尤其是重组胶原蛋白技术的成果，是公司持续推│
│ │出优质产品的强大底气，更是公司在美妆市场的强大竞争力。 │
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│公司经营计划│2025年，我们将携手各方合作伙伴，保持激情与热爱，山海同心，巩固发展│
│ │势能，精进运营，通过持续优化各项策略，协同推进丸美与恋火双品牌发展│
│ │，以保障公司业绩达成。 │
│ │研发策略：注重科技创新的质量与效率，通过“立标准、强技术、拓新品”│
│ │三位一体策略，完善研发中台建设，优化生态体系构建。深化数字化应用，│
│ │加强项目与业务的相关性，明确边界范围，利用AI技术赋能日常工作，优化│
│ │项目矩阵管理，提升效率与精准性，聚焦高质量成果输出。重点突破关键技│
│ │术与核心原料的研发及转化，提质增效，继续打造具有竞争力的产品。同时│
│ │，通过持续性的科学传播与知识普及，增强用户信任感，夯实品牌壁垒，为│
│ │长期发展奠定基础。 │
│ │产品策略：围绕“大单品驱动、科技赋能”核心，进一步深化大单品策略，│
│ │并逐步构建梯队化大单品矩阵，强单品、拓品类。“丸美”品牌继续聚焦小│
│ │红笔眼霜、胶原小金针精华两款大单品，同时延展胶原小金针组合，形成“│
│ │超级单品+储备单品”的梯队体系；“PL恋火”品牌继续强化底妆心智，丰 │
│ │富“看不见”“蹭不掉”系列单品矩阵，通过限定版设计和场景化创新巩固│
│ │细分市场优势，打造多个GMV过亿的爆款产品，用产品力打造品牌力。通过 │
│ │技术迭代创新、聚焦优势品类，实现从“单品突破”到“矩阵联动”的升级│
│ │，巩固公司在美妆市场的生物科技型品牌定位。 │
│ │营销策略：以“品牌力+产品力”双核驱动，持续优化营销矩阵，精进业务 │
│ │水平、优化业务协同，加强效能提升。加强创新思维，运营上更精细化更多│
│ │样化，内容上更丰富更场景化。通过构建以情感共鸣、科学传播和IP赋能为│
│ │核心的多维品牌连接体系，强化产品与品牌、品牌与消费者之间的链接纽带│
│ │与科学认知，加深品牌印象，稳固的品牌认知基础，打造强功效的科技美妆│
│ │国牌。 │
│ │组织能力建设：积极推动组织进化，保有创业公司的年轻活力与朝气，加强│
│ │组织各层级的培训与学习，打造向上的学习型、专业型组织，深化全员业务│
│ │能力的融合建设。通过多措并举，持续构建高性价比的快速反应机制与高效│
│ │协同体系，持续激发团队活力与创造力，以提升组织整体的响应速度与执行│
│ │效率。 │
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│可能面对风险│1、市场竞争日益加剧 │
│ │随着线上电商的快速发展、流量成本持续走高，国外品牌加码国内市场以及│
│ │国内众多品牌企业实力的日益增强，化妆品品牌、产品之间的竞争越来越广│
│ │泛而激烈。 │
│ │2、公司战略执行不达预期 │
│ │公司践行多品牌品类多渠道协同发展，以用户为核心推进精细运营，持续构│
│ │建研发壁垒，强化产品创新、品牌建设、营销策略、渠道变革，坚持内外融│
│ │合，深耕美与健康领域日趋功效化的消费趋势，但仍可能存在公司战略举措│
│ │执行不达预期的风险。 │
│ │3、人才流失 │
│ │日化行业完全竞争，优秀的管理团队、核心技术人才和核心营销人才是确保│
│ │企业长期稳定不断发展的重要基石。公司努力采取有效的薪酬体系和激励政│
│ │策吸引和保留优秀人才，但仍面临着优秀人才流失的风险。 │
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