热点题材☆ ◇603983 丸美生物 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:合成生物、DeepSeek
风格:养老金、密集调研、保险新进、股权集中、高分红股、私募重仓
指数:民企100、上证580
【2.主题投资】
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2025-02-26│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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丸美生物数字人丸小研”全面接入DeepSeek-V3大模型接口，助力丸美生物在数字化2.0阶段
实现自身业务的大幅迭代与升级
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2024-05-08│合成生物 │关联度：☆☆☆
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公司使用合成生物学技术的产品基本覆盖了丸美明星系列。
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2025-04-10│重组蛋白 │关联度：☆☆☆
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公司发布了重组胶原蛋白医美术后面膜和修复精华（二类医疗器械证产品）。
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2023-07-26│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司采用以经销为主、直营为辅的销售模式，建立了覆盖日化专营店、百货专柜、美容院、
电子商务等多种渠道的销售网络。
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2022-11-14│胶原蛋白 │关联度：☆☆☆☆
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公司成立重组胶原蛋白“产学研医检”五位一体协同化平台，是首个重组胶原蛋白抗衰老“
产学研医检”科学平台
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2022-09-28│化妆品 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司护肤品包括眼部护肤类、肌肤清洁类、护肤类（膏霜乳液）、护肤类（面膜）
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2021-09-26│罗素小盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素小盘股标准
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2026-05-06│养老金持股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31，基本养老保险基金一六零三二组合持股比例占公司总股本的1.25%
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2026-04-30│股权集中 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,公司第一大股东(孙怀庆)持股占总股本比例为：72.72%
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2026-04-30│密集调研 │关联度：☆☆☆
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近一个月有50家机构调研
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2026-04-29│保险新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31保险(1家)新进十大流通股东并持有45.00万股(0.11%)
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2026-04-01│高分红股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31,最新分红率为:81.10%
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2026-03-31│私募重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,私募重仓持有1097.66万股(2.91亿元)
【3.事件驱动】
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2023-09-11│8月美妆销售现回暖信号
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经历7月短暂低谷后，8月美妆销售出现回暖信号。综合第三方数据，8月淘系（淘宝+天猫）
和抖音平台合计美妆交易总额（GMV）同比增长约16%。头部国货依然延续增长势头，上美股份旗
下韩束品牌，凭借低价礼盒套装迅速走红，成为现象级黑马，但其低价机制也招致不少争议。
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2023-06-06│618大促美妆首战告捷，多个国货品牌成交额增超90%
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伴随消费者完成尾款支付，今年“618”大促景气度终于逐渐明朗。5月31日，天猫美妆类目
总体成交额同比实现两位数增长。主要品牌方面，5月31日当天，大部分头部品牌天猫旗舰店成
交额同比均实现增长，较此前“38”大促明显回暖，上海家化旗下佰草集、巨子生物旗下可复美
品牌官旗成交额同比增幅居前。珀莱雅旗下珀莱雅及彩棠、华熙生物旗下润百颜、上美股份旗下
韩束、上海家化旗下玉泽、毛戈平等品牌官旗同比增幅均在90%以上，福瑞达旗下瑷尔博士、丸
美股份旗下丸美、花西子等品牌官旗成交额同比增幅也超过50%。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │广东丸美生物技术股份有限公司自成立以来主要从事各类化妆品的研发、设│
│ │计、生产、销售及服务，目前旗下拥有“丸美”、“春纪”和“恋火”三个│
│ │品牌。公司产品以差异化的品牌定位，满足不同年龄、消费偏好、消费层次│
│ │的消费者需求，广泛在二、三线城市与国内外化妆品牌展开竞争。公司采用│
│ │以经销模式为主、直营和代销模式为辅的销售模式，建立了覆盖百货专柜、│
│ │美容院、日化店、电子商务及商超等多种渠道的销售网络。公司主品牌“丸│
│ │美”,以眼部护理为突破口，致力于打造满足知性女性肌肤综合需求的护肤 │
│ │方案，旗下拥有“弹力蛋白凝时紧致系列”、“白色之恋纯白系列”、“巧│
│ │克力青春丝滑系列”、“雪绒花纯净保湿系列”等多个系列多款产品。2007│
│ │年公司推出以“天然食材养肤”为理念的大众化护肤品牌“春纪”,为青春 │
│ │女性打造天然护肤方案，旗下拥有“杨梅水漾保湿系列”、“弹力娇嫩系列│
│ │”、“黑白摩登美白系列”等系列产品。公司产品品牌的差异化定位覆盖了│
│ │不同年龄段、消费水平的客户群。2017年，公司投资进入彩妆市场，新增以│
│ │“自信时尚”为品牌内涵的“恋火”产品。 │
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│产品业务 │公司主要以皮肤科学和生物科学研究为基础，从事各类化妆品的研发、设计│
│ │、生产、销售及服务，旗下主要品牌有“丸美”“恋火”“春纪”，覆盖护│
│ │肤和彩妆，以差异化的品牌定位，满足不同消费需求。 │
│ │“丸美”，20多年护肤品牌，聚焦眼部，深耕淡纹抗皱，定位中高端，目前│
│ │已成为国产中高端定位并具规模的头部品牌； │
│ │“恋火”，新锐彩妆品牌，擅长底妆，崇尚高质和极简。 │
│ │“春纪”，以食萃科研，敏肌适用为理念，定位大众化功能性护肤。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司采购主要包括原材料采购及包装材料采购，目前已建立了完整的供应链│
│ │体系和相应制度，对新原料引入、供应商遴选、招标流程等各方面做出了严│
│ │格的规定，以保证材料质量和供应链运转。 │
│ │原材料主要通过国内代理商向国际知名原料生产商采购进口原材料、向国内│
│ │优质原料商采购国产原料，同时公司也通过自有原料工厂拜斯特进行自研原│
│ │料的生产及自用。 │
│ │包装材料基本通过国内供应商定制化采购。在生产阶段，公司坚持严格的审│
│ │核体系，在供应商小批量试制测试通过后再批量采购。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司采取自主生产为主、委托加工生产为辅的生产模式。自主生产模式下，│
│ │公司依靠自有的厂房、生产设备和技术工人自行组织生产，按照生产流程完│
│ │成整个产品的制造和包装，经检验合格后对外销售。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司采用线上直营为主、线下经销为主的销售模式，建立了覆盖线上货架电│
│ │商（天猫、京东、唯品会等）、内容电商（抖音、快手、小红书等）及线下│
│ │日化专营店、百货商场专柜、美容院等多种渠道的销售网络。 │
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│行业地位 │国内化妆品品牌中市场占有率行业前列 │
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│核心竞争力 │公司核心竞争力主要体现在四个方面： │
│ │1、拥有全链路研发创新系统及强劲厚实的研发实力与积累，可实现核心原 │
│ │料及创新技术成果的自主闭环研究和转化应用；2、拥有差异化品牌资产及 │
│ │眼部护理精准定位；3、拥有高效协同的生产能力和供应链管理体系，数字 │
│ │化驱动敏捷、柔性生产与流转；4、拥有多渠道协同发展和精细化管理的销 │
│ │售网络与管理体系。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入34.59亿元，同比上升16.48%，其中丸美品牌实 │
│ │现营业收入25.47亿元，同比上升23.94%，PL恋火品牌实现营业收入9.06亿 │
│ │元，同比基本持平；公司整体毛利率74.29%，同比提升0.59个百分点；销售│
│ │费用20.57亿元，同比增长25.8%，主要是线上流量及推广成本高企所致；管│
│ │理费用1.61亿元，同比增长48.36%，主要是丸美大厦落成折旧及摊销费用增│
│ │加所致；研发费用8,537.16万元，同比增长16.08%，公司推进研发费用持续│
│ │投入；归属于上市公司股东的净利润为2.47亿元，同比下降27.63%，归属于│
│ │上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为2.31亿元，同比下降29.2% │
│ │，主要是销售费用、管理费用增长所致。 │
│ │2025年，公司线上渠道实现营业收入30.59亿元，占比88.56%，同比增长20.│
│ │42%，主要是丸美线上保持较好增长；线下渠道实现营业收入3.95亿元，占 │
│ │比11.44%，同比下降7.46%，线下仍有一定承压。 │
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│竞争对手 │上海家化联合股份有限公司（600315.SH）、伽蓝（集团）股份有限公司 、│
│ │上海百雀羚日用化学有限公司 、上海上美化妆品有限公司 、珀莱雅化妆品│
│ │股份有限公司（603605.SH） │
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│品牌/专利/经│专利：报告期内，公司新增申请专利92项，累计申请达686项；新增授权专 │
│营权 │利34项，累计获得授权专利388项，其中发明专利273项。 │
│ │品牌：旗下主要品牌有“丸美”“恋火”，覆盖护肤和彩妆，以差异化的品│
│ │牌定位，满足不同消费需求。“丸美”，20多年护肤品牌，聚焦眼部，深耕│
│ │淡纹抗皱，定位中高端，目前已成为国产中高端定位并具规模的头部品牌；│
│ │“恋火”，新锐彩妆品牌，擅长底妆，崇尚高质和极简。 │
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│投资逻辑 │综合行业各数据分析，公司在国内化妆品市场占据一定的市场份额。主品牌│
│ │“MARUBI丸美”已成为国产中高端定位并占有相当市场份额的头部品牌，被│
│ │誉为“眼部护理大师”。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │华东、华南、华北、华中、东北、西南、西北 │
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│主营业务 │各类化妆品的研发、设计、生产、销售及服务 │
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│主要产品 │眼部类、护肤类、洁肤类、美容及其他类 │
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│行业竞争格局│根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司所属行业为化学原│
│ │料和化学制品制造业（分类代码：C26）。 │
│ │根据国家统计局统计，2025年社会消费品零售总额501,202亿元，同比增长3│
│ │.7%，其中化妆品类总额4,653亿元，同比增长5.1%（限额以上单位消费品零│
│ │售额）。 │
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│行业发展趋势│根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司所属行业为化学原│
│ │料和化学制品制造业（分类代码：C26）。 │
│ │根据国家统计局统计，2025年社会消费品零售总额501,202亿元，同比增长3│
│ │.7%，其中化妆品类总额4,653亿元，同比增长5.1%（限额以上单位消费品零│
│ │售额）。 │
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│行业政策法规│《关于深化化妆品监管改革促进产业高质量发展的意见》、《化妆品安全风│
│ │险监测与评价管理办法》、《支持化妆品原料创新若干规定》、《化妆品企│
│ │业生产质量管理体系提升三年行动计划（2026—2028年）》、《国家药监局│
│ │关于深化化妆品监管改革促进产业高质量发展的意见》 │
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│公司发展战略│秉承“用世界最好，做中国最好”经营理念，“长期主义战略”为指导方向│
│ │，围绕“科技驱动的美与健康”，践行“美丽融合”战略。公司坚持“科技│
│ │+品牌+数智”运营，四大战略主轴：用户至上、卓越产品、精耕市场、精细│
│ │运营，致力于打造具有世界级竞争力的企业。 │
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│公司日常经营│一、研发建设：生物科技引领、厚植根基 │
│ │报告期内，公司以“生物科技”为核心战略，持续完善“基础研究-原料开 │
│ │发-原料生产-配方研究-生产智造-检测评价-科学传播”七位一体的全链路 │
│ │研发创新体系。通过聚焦关键核心技术、深化产学研协同、强化知识产权布│
│ │局，公司在原料创新、产品开发及行业标准引领等方面取得丰硕成果。 │
│ │2025年，公司聚焦关键技术与核心原料研究开发，在重组功能蛋白领域实现│
│ │重大进展。公司成功构建“AI辅助理性设计-菌种高效构建筛选-菌株表达改│
│ │造提升-发酵纯化工艺优化”一体化酵母表达平台，高效开发出13款重组功 │
│ │能蛋白并相继推进中试转化；关键技术“重组胶原蛋白高效嵌合表达及抗衰│
│ │研究”荣膺IFSCC“2025中国化妆品技术创新奖”。公司获批为“重组功能 │
│ │蛋白广东省工程研究中心”，与公司“全国重组功能蛋白技术研究中心”形│
│ │成深度协同联动，加速前沿成果从实验室走向市场。 │
│ │公司核心自研原料库持续丰富，新增13款自研原料成功转化应用，重点成分│
│ │SPGβ-葡聚糖完成增产工艺升级；新增S肽、黑果枸杞两款新原料备案，累 │
│ │计备案新原料4款，公司源头创新实力显著增强。公司已累计储备配方近300│
│ │0款，基于强大的原料与配方储备，公司推出“丸美小金针超级面膜”等多 │
│ │款产品，凭借精准靶向创新与优质功效获得市场喜爱。 │
│ │二、品牌建设：深耕用户，强化品牌价值 │
│ │报告期内，双星品牌围绕产品、内容创新各式营销主题，有颜值有内容，有│
│ │态度有温度，实现品牌曝光创新高、人群创新高。 │
│ │三、渠道建设：多元共振、全域协同 │
│ │2025年，公司线上渠道实现营业收入30.59亿元，占比88.56%，同比增长20.│
│ │42%，主要是丸美线上保持较好增长；线下渠道实现营业收入3.95亿元，占 │
│ │比11.44%，同比下降7.46%，线下仍有一定承压。 │
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│公司经营计划│2026年，我们将秉持“信仰、信念、信任、信心”，保持好奇、保持学习，│
│ │保持深扎根的韧性、向上突破的豪气，围绕“美跃新程”年度主题，厚植增│
│ │长根基，精琢运营细节，精进策略动态执行，推进丸美与恋火双翼齐振，保│
│ │障业绩稳健增长。 │
│ │研发策略：公司将坚定贯彻“科技是第一生产力”理念，以“四级研发”创│
│ │新体系为基石，驱动研发质效双提升。通过构建协同研发中台与数字化研发│
│ │生态，强化跨部门业务关联，并运用AI技术赋能项目全生命周期管理，实现│
│ │研发效率突破；聚焦关键技术与核心原料的创新转化，推动产品向高端化、│
│ │功效化持续进阶，提高产品竞争力，筑牢科技壁垒。同时，以科学传播深化│
│ │用户信任，夯实品牌长期基础。 │
│ │产品策略：以“大单品迭代与赛道深耕”双主线展开，凭借S肽、重组功能 │
│ │蛋白等丰富的自研原料积累，有序推进核心单品及重点系列的迭代升级，科│
│ │学铺排上新节奏，搭建阶梯式产品矩阵，以强单品撬动多品类协同。丸美品│
│ │牌聚焦眼部护理优势赛道做深做透，持续迭代眼部大单品，丰富眼护产品形│
│ │态，构建眼部明星单品矩阵，巩固眼护品类护城河；同时夯实淡纹抗皱面部│
│ │护理领域，推进系列化升级，以功效强化与视觉焕新双轮驱动，打造兼具硬│
│ │核功效与高颜值视觉的抗皱淡纹产品家族，既要好用也要好看。PL恋火品牌│
│ │深耕底妆赛道，坚守底妆主战场，紧抓功效升级夯实专业根基，在保持粉底│
│ │液、气垫等类目优势基础上，积极渗透底妆新兴细分市场，打好“拓宽品类│
│ │边界+深化功效价值+迭代使用场景”组合拳，并通过丰富IP限定内容及频次│
│ │，多元触达跨圈层用户群体。 │
│ │营销策略：根据产品策略及销售节奏，以核心大单品为主轴，多元流量加持│
│ │，策划强话题性的创新营销主题活动，深度践行“科学传播+情感共鸣+文化│
│ │赋能”三维价值主线，以科学传播夯实专业信任，以情感链接深化用户心智│
│ │，IP联动激活品牌文化张力。以颗粒度更细、玩法更多元的精细化运营为抓│
│ │手，推动内容叙事向高沉浸感、强代入感的场景化进阶。充分运用平台IP、│
│ │跨界IP、综艺IP等流量，加强限定系列创意与力度，驱动人群与场景破圈，│
│ │优化平台策略结构，提高执行效率，强化品牌力建设与品牌资产积累，持续│
│ │打造强功效的科技美妆国牌。 │
│ │组织能力建设：完善激励机制，提高决策效率。实施核心骨干中长期激励与│
│ │广大员工即时激励的双轨并行，既绑定核心人才的长期价值创造，又通过短│
│ │频快的奖励机制激活全员战斗力；坚持“指挥前移”，打通决策堵点，让一│
│ │线听得见炮火的人拥有决策权，提速组织运行效率；全面拥抱AI，要求“全│
│ │员学习、全员使用、全员考核”，让智能工具赋能岗位提效。 │
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│可能面对风险│1、市场竞争日益加剧 │
│ │随着线上电商的快速发展、流量成本持续走高，国外品牌加码国内市场以及│
│ │国内众多品牌企业实力的日益增强，化妆品品牌、产品之间的竞争越来越广│
│ │泛而激烈。 │
│ │2、公司战略执行不达预期 │
│ │公司践行多品牌品类多渠道协同发展，以用户为核心推进精细运营，持续构│
│ │建研发壁垒，强化产品创新、品牌建设、营销策略、渠道变革，坚持内外融│
│ │合，深耕美与健康领域日趋功效化的消费趋势，但仍可能存在公司战略举措│
│ │执行不达预期的风险。 │
│ │3、人才流失 │
│ │日化行业完全竞争，优秀的管理团队、核心技术人才和核心营销人才是确保│
│ │企业长期稳定不断发展的重要基石。公司努力采取有效的薪酬体系和激励政│
│ │策吸引和保留优秀人才，但仍面临着优秀人才流失的风险。 │
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