热点题材☆ ◇603983 丸美股份 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:股权集中
指数:无
【2.主题投资】
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2023-07-26│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司采用以经销为主、直营为辅的销售模式，建立了覆盖日化专营店、百货专柜、美容院、
电子商务等多种渠道的销售网络。
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2022-11-14│胶原蛋白 │关联度：☆☆☆☆
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公司成立重组胶原蛋白“产学研医检”五位一体协同化平台，是首个重组胶原蛋白抗衰老“
产学研医检”科学平台
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2022-09-28│化妆品 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司护肤品包括眼部护肤类、肌肤清洁类、护肤类（膏霜乳液）、护肤类（面膜）
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2021-09-26│罗素小盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素小盘股标准
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2023-10-31│股权集中 │关联度：☆☆☆
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截止2023-09-30,公司第一大股东(孙怀庆)持股占总股本比例为：72.72%
【3.事件驱动】
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2023-09-11│8月美妆销售现回暖信号
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经历7月短暂低谷后，8月美妆销售出现回暖信号。综合第三方数据，8月淘系（淘宝+天猫）
和抖音平台合计美妆交易总额（GMV）同比增长约16%。头部国货依然延续增长势头，上美股份旗
下韩束品牌，凭借低价礼盒套装迅速走红，成为现象级黑马，但其低价机制也招致不少争议。
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2023-06-06│618大促美妆首战告捷，多个国货品牌成交额增超90%
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伴随消费者完成尾款支付，今年“618”大促景气度终于逐渐明朗。5月31日，天猫美妆类目
总体成交额同比实现两位数增长。主要品牌方面，5月31日当天，大部分头部品牌天猫旗舰店成
交额同比均实现增长，较此前“38”大促明显回暖，上海家化旗下佰草集、巨子生物旗下可复美
品牌官旗成交额同比增幅居前。珀莱雅旗下珀莱雅及彩棠、华熙生物旗下润百颜、上美股份旗下
韩束、上海家化旗下玉泽、毛戈平等品牌官旗同比增幅均在90%以上，福瑞达旗下瑷尔博士、丸
美股份旗下丸美、花西子等品牌官旗成交额同比增幅也超过50%。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司自成立以来主要从事各类化妆品的研发、设计、生产、销售及服务。目│
│ │前旗下拥有“丸美”、“春纪”和“恋火”三个品牌。公司产品以差异化的│
│ │品牌定位，满足不同年龄、消费偏好、消费层次的消费者需求，广泛在二、│
│ │三线城市与国内外化妆品牌展开竞争。公司主品牌“丸美”，以眼部护理为│
│ │突破口，致力于打造满足知性女性肌肤综合需求的护肤方案，旗下拥有“弹│
│ │力蛋白凝时紧致系列”、“白色之恋纯白系列”、“巧克力青春丝滑系列”│
│ │、“雪绒花纯净保湿系列”等多个系列多款产品。2007 年公司推出以“天 │
│ │然食材养肤”为理念的大众化护肤品牌“春纪”，为青春女性打造天然护肤│
│ │方案，旗下拥有“杨梅水漾保湿系列”、“弹力娇嫩系列”、“黑白摩登美│
│ │白系列”等系列产品。公司产品品牌的差异化定位覆盖了不同年龄段、消费│
│ │水平的客户群。2017 年，公司投资进入彩妆市场，新增以“自信时尚”为 │
│ │品牌内涵的“恋火”产品。 │
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│经营模式 │公司实行采、供、销一体化的经营模式，即在公司自主开展采购、生产、销│
│ │售等价值创造环节的同时，通过合作交流、委托加工和经销、代销等形式，│
│ │充分、灵活地利用外部合作伙伴的生产及销售资源。 │
│ │1、采购模式 │
│ │公司采购主要包括原材料采购及包装材料采购，目前已建立严格的供应商管│
│ │理体系，如《供应商评鉴流程》、《供应商管理作业程序》、《采购合同管│
│ │理程序》和《采购询价定价管理程序》 、《新原料引入管理制度》，对公 │
│ │司供应商和采购流程进行管理。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司产品生产主要包括自主生产、委外加工生产两种方式。 │
│ │（1）自主生产 │
│ │自主生产模式下，公司依靠自有的厂房、生产设备和技术工人自行组织生产│
│ │，按照生产流程完成整个产品的制造和包装，经检验合格后对外销售。 │
│ │（2）委外加工 │
│ │委外加工模式下，委外厂商主要从事公司的小支装产品及部分正价品的批量│
│ │生产和包装。 │
│ │3、销售模式 │
│ │报告期内销售模式为经销模式为主、直营和代销模式为辅。直营模式主要包│
│ │括直营百货专柜以及以“丸美天猫旗舰店”为代表的直营网络店铺；经销模│
│ │式指公司通过经销商向下游销售，发行人的经销商采取传统渠道及其他网络│
│ │渠道进行销售，如日化店、百货专柜、美容院以及除公司直营网络店铺渠道│
│ │外的其他网店等；2016 年开始公司开拓代销模式，主要通过屈臣氏、大润 │
│ │发代销公司“春纪”品牌产品。 │
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│行业地位 │国内化妆品品牌中市场占有率行业前列 │
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│核心竞争力 │1、品牌优势 │
│ │（1）准确的市场定位，专注眼部肌肤护理 │
│ │（2）多层次品牌结构，打造富有竞争力的品牌组合 │
│ │2、营销渠道优势 │
│ │公司经过多年的发展和沉淀，在全国范围内建立了以经销为主、直营和代销│
│ │为辅的销售模式，覆盖日化店、百货专柜、美容院、电子商务及商超等多渠│
│ │道，发展了一批合作稳定、具有相当营销和管理实力的区域经销商。截至 2│
│ │018 年 12 月 31 日，公司登记在册的终端网点的数量已超过 16,000 个。│
│ │ │
│ │3、宣传渠道优势 │
│ │公司通过在湖南卫视、江苏卫视、东方卫视和浙江卫视等电视台，在《瑞丽│
│ │》、《COSMO》等时尚杂志，在网易、淘宝、腾讯视频、爱奇艺视频等互联 │
│ │网媒介投放广告，以及聘用形象代言人等宣传方式，进一步巩固和提升公司│
│ │的品牌形象，传播公司的护肤理念。 │
│ │4、产品研发技术优势 │
│ │公司持续投入产品开发，在对市场需求进行准确分析和判断的前提下，公司│
│ │结合季节因素和日益发展的化妆品生产技术和质量要求，不断推出新产品系│
│ │列。此外，公司设计团队为品牌制定适合特定消费人群特点的统一标识系统│
│ │，同时，针对不同产品的特点进行差异化的外包装设计，实现使公司产品外│
│ │包装与其产品特点相统一。 │
│ │5、产品品质优势 │
│ │公司建立了涵盖产品开发、采购、生产、运输、存储等环节在内的全面质量│
│ │管理体系，并通过 ISO9001 质量管理体系认证；公司按国际标准对原材料 │
│ │、包装、成品进行质量控制，产品均可达到或超过日本、欧盟标准。 │
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│竞争对手 │上海家化联合股份有限公司（600315.SH）、伽蓝（集团）股份有限公司 、│
│ │上海百雀羚日用化学有限公司 、上海上美化妆品有限公司 、珀莱雅化妆品│
│ │股份有限公司（603605.SH） │
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│品牌/专利/经│公司旗下拥有“丸美”、“春纪”和“恋火”三个品牌，“丸美”品牌以“│
│营权 │专注眼部护理”为开发宗旨，旨在为知性女性肌肤综合需求提出护肤方案；│
│ │“春纪”品牌以“天然食材养肤”为理念，旨在为青春女性打造天然护肤方│
│ │案；“恋火”品牌以“自信时尚”作为核心内涵，旨在为消费者提供优质高│
│ │效的彩妆产品，诠释女性内在的热情和美丽。 │
│ │截至本招股说明书签署日，公司拥有境内有效专利 87 项，其中 20 项为发│
│ │明专利，61 项为外观设计专利，6 项为实用新型专利，境外有效专利 5 项│
│ │，具有较强的研发实力。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │华东、华南、华北、华中、东北、西南、西北 │
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│行业竞争格局│化妆品行业属于充分竞争行业，企业数量众多，市场竞争激烈。现阶段而言│
│ │，国内化妆品市场格局呈现出以下特征： │
│ │（1）市场集中度不高，国外品牌占据主导 │
│ │国内化妆品市场以外资企业占据主导地位，宝洁、欧莱雅、资生堂、联合利│
│ │华等国外品牌在我国的化妆品市场上占据较大份额。近几年，随着品牌、厂│
│ │商和品类越来越繁杂，整个化妆品市场集中度逐渐下降。 │
│ │（2）国内品牌竞争力逐渐加强，市场占有率提升 │
│ │随着国内消费理念逐步成熟，以及近年来电商渠道的快速发展，注重品牌策│
│ │划、技术研发及市场营销的国内化妆品企业加大投入，依靠灵活的供应链管│
│ │理、高性价比的优势迅速抢占了中低端化妆品市场，并开始向中高端市场渗│
│ │透。 │
│ │（3）品牌、渠道和产品品质的综合竞争成为市场竞争的主流 │
│ │化妆品受众广泛，其品牌价值及渠道价值成为化妆品品牌快速发展的核心，│
│ │其中护肤品产品直接应用于消费者肌肤，其产品品质受到消费者的高度关注│
│ │，因此品牌、渠道及产品品质的综合竞争成为市场竞争的主流。 │
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│行业发展趋势│化妆品行业发展趋势 │
│ │（1） 消费者需求更多样、更具体，品牌两极化发展 │
│ │（2） 天然有机、绿色环保成为化妆品市场未来发展主题 │
│ │（3） 交叉学科在化妆品行业的应用日益广泛 │
│ │（4） 销售渠道多元化，全渠道逐渐融合 │
│ │（5） 国内品牌竞争力增强，不断向大众精品和高端市场渗透 │
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│行业政策法规│中国监管生产及销售化妆品的法律法规及监管条例包括：《产品质量法》、│
│ │《反不正当竞争法》、《消费者权益保护法》、《化妆品卫生监督条例》、│
│ │《化妆品卫生监督条例实施细则》、《化妆品标识管理规定》、《化妆品广│
│ │告管理办法》、《关于实施化妆品安全技术规范（2015 年版）有关事宜的 │
│ │公告》、《国产非特殊用途化妆品备案管理办法》、《关于调整化妆品注册│
│ │备案管理有关事宜的通告》、《关于进一步做好当前化妆品许可有关工作的│
│ │通知》、《关于化妆品生产许可有关事项的公告》等 │
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│公司发展战略│公司致力于为女性肌肤提供全面有效的护理方案，致力于成为一家国内领先│
│ │的“全渠道、全品类”的化妆品企业，坚持以“满足女性肌肤真正需要”为│
│ │经营宗旨，不断开发产品个性鲜明、覆盖不同需求受众的品牌化妆护肤产品│
│ │系列，为广大消费者提供高品质、高性价比的化妆护理产品，不断提升国内│
│ │化妆品在国际市场上的口碑和地位。 │
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│公司经营计划│（一）坚持多品牌发展战略 │
│ │公司实行多品牌发展战略来满足不同类型消费者的化妆、护肤需求，进一步│
│ │丰富公司品牌组合，提高公司在化妆品市场上的渗透率。 │
│ │（二）完善和拓展营销网络 │
│ │公司未来将继续实行以经销商为核心的发展模式，大力拓展公司在全国范围│
│ │的营销网络体系。公司拟在全国有选择性的进行营销网络布局：在未来三年│
│ │内，以广州为营销总部，于华中、西南、西北、华北、华东、东北等全国六│
│ │大区域开设六个区域营销中心，并基于每个区域营销中心拓展三个分部网点│
│ │，建立“一个营销总部、六大区域营销中心、十八个营销分部网点”的多层│
│ │营销服务体系。 │
│ │（三）信息化系统建设计划 │
│ │（1）硬件建设：建设与改造现有机房，购置先进的硬件设施和网络设施， │
│ │通过网络基础设施建设、网络安全监控系统部署等工作，建设适应企业未来│
│ │发展需要等硬件系统支撑平台。 │
│ │（2）软件建设：推进企业资源管理软件（ERP)系统的优化升级，统筹公司 │
│ │财务管理、销售管理、生产管理、产品规划、产品执行供应链协同、仓储管│
│ │理、物流管理、人力资源、客户关系管理、VIP 会员管理等功能，构建完善│
│ │的综合信息网络管理体系，提升公司内控管理、绩效管理和经营决策能力。│
│ │ │
│ │（四）产品研发计划 │
│ │公司致力于全面把握业界发展方向和前沿技术，收集分析化妆品行业的最新│
│ │资讯，进一步提升公司基础原材料、产品升级及工艺技术改造等项目的研发│
│ │深度、广度和速度，为公司从基础材料研究、产品升级到生产工艺升级提供│
│ │强有力支持，开发出高品质的护肤产品。 │
│ │（五）人力资源发展计划 │
│ │第一，加强现有员工培训，提高员工的综合素质。 │
│ │第二，拓宽人才招聘渠道，积极从国内外、跨行业引进适合公司发展的专业│
│ │化技术人才和管理人才，优化人才结构，完善人才梯队。 │
│ │第三，完善激励机制，激发员工的创造性和主动性。 │
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│可能面对风险│（一） 宏观经济波动风险 │
│ │（二） 市场竞争日益加剧的风险 │
│ │（三） 市场潮流及消费者偏好变化的风险 │
│ │（四） 经销商模式的风险 │
│ │（五） 电子商务等新兴业态冲击的风险 │
│ │（六） 品牌形象被侵权的风险 │
│ │（七） 广告宣传效果不确定的风险 │
│ │（八） 消费者个体差异导致的潜在风险 │
│ │（九） 核心人才和核心技术流失风险 │
│ │（十） 产品成分与批件及标签标识不符而被监管部门处罚的风险 │
│ │（十一） 实际控制人控制风险 │
│ │（十二） 经营规模扩大导致的管理风险 │
│ │（十三） 财务风险主要体现为税收优惠、财政补贴取消或被追缴的风险 │
│ │（十四） 募集资金投资项目实施风险 │
│ │（十五） 募投项目不能达到预期收益的风险 │
│ │（十六） 净资产收益率被摊薄的风险 │
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