热点题材☆ ◇603985 恒润股份 更新日期：2025-04-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:核电核能、高端装备、风电、东数西算、算力租赁、英伟达
风格:融资融券、回购计划、连续亏损、昨日涨停、昨日连板、最近多板、昨日上榜、最近情绪
、私募重仓
指数:无
【2.主题投资】
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2025-03-25│核电核能 │关联度：☆☆☆
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公司产品涵盖风电法兰、风电轴承、燃气轮机部件、核电部件、压力容器、海上油气装备等
。
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2024-02-26│英伟达概念 │关联度：☆☆☆
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公司控股子公司上海润六尺拟收购上海六尺持有的芜湖六尺 100%股权。上海六尺核心团队
具有丰富的 AI 智算中心(GPU 算力)建设、运营经验和算力市场资源。团队深耕 GPU 算力多年
，与上游 GPU 供应厂商英伟达、新华三等有深度合作关系
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2023-10-26│东数西算 │关联度：☆☆☆
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公司将全面发展算力相关业务，建成可满足各类行业模型以及通用模型的大规模训练和推理
需求的万匹超大集群。
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2023-09-21│算力租赁 │关联度：☆☆☆
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公司与客户的算力合作一般以服务器种类与台数为单位，如果把A800与H800的算力按照INT8
算力计算，截止目前在手算力2500P
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2022-01-07│风电 │关联度：☆☆☆
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公司产品应用于风电行业、风电塔筒法兰
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2021-11-01│高端装备 │关联度：☆☆☆
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公司是辗制环形锻件和锻制法兰行业重要供应商，在国内同行业中具备较强装备工艺优势及
研发优势。公司获得了维斯塔斯、 通用电气、西门子歌美飒、阿尔斯通、艾默生、三星重工、
韩国重山、金风科技、明阳智能、上海电气等国际国内知名厂商的合格供应商资质或进入其供应
商目录。
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2025-03-27│股权拍卖 │关联度：☆☆☆☆☆
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2025-03-27发布江阴市恒润重工股份有限公司关于5%以上股东部分股份将被司法拍卖的进展
公告
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2025-03-20│海工装备 │关联度：☆☆☆
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公司以锻件与精密加工制造能力为依托， 产品涵盖风电法兰、风电轴承、燃气轮机部件、
核电部件、压力容器、海上油气装备等。
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2025-02-21│股权冻结 │关联度：☆☆☆
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2025-02-21,恒润股份：江阴市恒润重工股份有限公司关于5%以上股东部分股份被司法冻结
的公告
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-04-26│海上风电 │关联度：☆☆☆
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公司已成为海上风电塔筒法兰的重要供应商，是目前国内较少能制造70MW及以上海上风电塔
筒法兰的企业之一
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2025-04-01│最近情绪指数│关联度：☆☆☆☆☆
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市场情绪参考标的。
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2025-04-01│昨日上榜 │关联度：☆☆☆☆☆
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2025-04-01上榜
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2025-04-01│最近多板 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-04-01:2天2板
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2025-04-01│昨日连板 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-04-01已连续涨停2天
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2025-04-01│昨日涨停 │关联度：☆☆☆☆☆
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2025-04-01 09:25:02首次涨停，并持续封板到收盘
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2025-03-31│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过9000万元(450万股),回购期:2024-11-21至2025-11-20
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2025-03-29│连续亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2024-12-31公司连续两年归母净利润为负
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2024-09-30│私募重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30,私募重仓持有2495.26万股(2.99亿元)
【3.事件驱动】
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2023-10-08│OpenAI开发者大会将至，人工智能产业趋势加速
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美国人工智能领军企业OpenAI在官网发布公告称，公司将于11月6日在旧金山举办首届开发
者大会。公告提到，为期一天的活动将邀请来自世界各地的数百名开发者与OpenAI团队一起预览
新工具并交流想法。现场与会者还可以参加由OpenAI技术人员领导的分组会议。目前，各大科技
巨头加速推进其在AI领域的研发进程，除OpenAI外，苹果、亚马逊、微软等公司也推出或即将推
出新款AI产品。
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2023-02-20│欧洲风电巨头面临困境，中国风机制造商利润稳步增长
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欧洲风电龙头企业面临困境。西门子歌美飒连续三年亏损。维斯塔斯风电设备利润率下滑严
重，依靠风电运维服务勉强支撑业绩。“西边不亮东边亮”，中国风电龙头利润同期呈稳步增长
态势。2021年金风科技净利35亿元，同比增长16.63%；明阳智能净利31亿元，同比增长125.69%
。中国风电企业的收入增速要远快于欧洲风电企业，正在不断缩小规模上的差距。
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2022-10-13│二季度风电整机订单规模创新高
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数据显示，2022年1-8月国内新增风电装机16.14GW，同比增长10.32%。2022年1-8月全社会
发电量仅同比增加2.5%，其中，水力和光伏发电量同比分别增长11.4%、13.2%，风电同比增长14
.2%。2022年1-8月份全国统计口径发电机组发电量达到55,975亿千瓦时，同比增长2.5%。截止20
21年底，全球风电累计装机量前三名分别为中国、美国和德国，累计装机量分别为338.3GW、134
.4GW、64.5GW，占全球累计装机量比重分别为40.4%、16.0%、7.7%。
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2022-09-05│国务院支持山东大力发展可再生能源，海上风电成长性和确定性凸显
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近日，国务院最新发布关于支持山东深化新旧动能转换推动绿色低碳高质量发展的意见，支
持山东大力发展可再生能源，打造千万千瓦级深远海海上风电基地，利用鲁北盐碱滩涂地、鲁西
南采煤沉陷区等建设规模化风电光伏基地，探索分布式光伏融合发展模式。据悉，中央财政补贴
政策推动了我国海上风电这几年的高速发展，为我国海上风电弯道超车，打造全球海上风电制高
点发挥了重要作用。机构认为，在土地资源相对有限的情况下，海上风电未来将成为沿海各省新
能源发展的重要一环。
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2022-08-18│风电核心零部件轴承国产替代加速
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在风电零部件各环节中，风电主轴轴承国产化率偏低，相关企业正在加速大功率产品布局，
加速国产替代的步伐。在风机大型化趋势下，大功率主轴承国产替代空间广阔。据悉，偏航轴承
从产品类型上看由单排向双列和三排升级，目前新强联已经实现了三排独立变桨轴承的批量供货
，天马轴承、恒润股份等也将落地三排独立变桨轴承。主轴轴承方面，新强联和洛轴目前已实现
批量供货5.5MW，洛轴也已经实现5MW的批量供货，瓦轴也有主轴轴承供货。
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2021-11-17│财政部提前下达2022年风电光伏等发电补助38亿
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财政部中央预算公共平台官网发布“关於提前下达2022年可再生能源电价附加补助地方资金
预算的通知”。通知显示，本次下达总计新能源补贴资金38.7亿元（人民币．下同），其中风电
补贴15.5亿元，光伏补贴22.8亿元，生物质补贴3824万元。
《通知》明确，在拨付补贴资金时，应优先足额拨付国家光伏扶贫项目、50kW及以下装机规模的
自然人分布式项目至2022年底；对於国家确定的光伏“领跑者”项目和地方参照中央政策建设的
村级光伏扶贫电站，优先保障拨付项目至2021年底应付补贴资金的50%；对於其他发电项目，按
照各项目至2021年底应付补贴资金，採取等比例方式拨付。
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2021-11-17│盐城十四五海风规划大超预期 产业链需求将迎快速增长
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近日，中共盐城市委常委、市人民政府常务副市长勾凤诚在一论坛上表示，“十四五”时期
，盐城规划有902万千瓦的近海风电资源和2400万千瓦的深远海风电资源，计划新增并网800万千
瓦。将保持有计划有节奏地开发，在全国率先启动建设海上风电平价示范项目、深远海风电示范
项目，建设千万千瓦级海上风电大基地。
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2021-11-10│1亿千瓦项目开工，风能成为技术最成熟的发电方式之一
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国家能源局表示，与国家发改委今年前三季度汇总提出第一批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重
点的大型风电光伏基地项目，规模约1亿千瓦。这些项目主要分布在内蒙古、青海、甘肃、宁夏
、陕西、新疆6省（区）和新疆生产建设兵团等，正在按照“成熟一个、开工一个”的原则有序
开工。能源局将对大型风电光伏基地按月调度，及时掌握基地建设进展，督促推动基地建设，确
保按时建成。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司是一家能够为客户提供设计、锻造、精加工一站式服务的精密机械制造│
│ │商。公司以锻件与精密加工制造能力为依托，产品涵盖风电法兰、风电轴承│
│ │、燃气轮机部件、核电部件、压力容器、海上油气装备等。 │
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│经营模式 │（一）锻造、轴承制造 │
│ │公司经营模式为以销定产，利用自身积累的制造工艺以及全流程的生产管理│
│ │经验，为客户提供优质的产品和服务，融入更多国际和国内知名企业的供应│
│ │商行列，继续扩大市场份额。 │
│ │（二）算力业务 │
│ │算力服务是一种通过私有化部署、云计算等多种方式为用户提供商用智能算│
│ │力资源的服务模式。适用于各种模型训练、推理、渲染等算力需求的场景，│
│ │用户可以根据自身需求采购算力产品满足所需的计算任务，而无需费时费力│
│ │增加投入去建设计算资源。同时，上海润六尺可提供自运维、合作运维智算│
│ │中心、高端智算服务器的销售、租赁与运维、AI＋行业模型的推广应用等配│
│ │套服务。 │
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│核心竞争力 │1、装备工艺优势 │
│ │目前公司拥有油压机、辗环机、空气锤、电液锤及其他各类锻造设备、热处│
│ │理设备、精加工设备、检测设备等配套设备，可生产超大口径的各种环形锻│
│ │件、法兰以及轴承锻件。此外，公司引进了德国、美国、西班牙等世界一流│
│ │的加工中心、车铣复合等高端精密设备和检测设备，已形成成熟的锻件深加│
│ │工体系。公司的装备水平在行业内具有一定的优势。 │
│ │公司通过多年在锻造行业积累的经验，已形成成熟的热处理和成型控制技术│
│ │。针对不同产品、不同机械性能要求，公司可以对锻件各项参数实行精确控│
│ │制，确保产品以最为经济的方式达到客户的质量标准。 │
│ │2、产品优势 │
│ │近年来，海上风电的发展带动了海上风电配套产品的迅速发展。公司是国内│
│ │最早一批给海上风电大功率风机配套塔筒法兰的厂商。公司是目前全球较少│
│ │能制造12MW及以上海上风电塔筒法兰的企业之一。公司已具备了给海上风电│
│ │大兆瓦风机配套相关产品的能力。 │
│ │公司产品优势不仅体现在海上风电大兆瓦风机配套产品上，更体现在传统产│
│ │品制造上。经过多年的发展，公司的生产技术和经验都较为成熟，能够按照│
│ │客户要求的标准体系，生产德标、美标、日标和国标标准的各种系列产品。│
│ │同时，公司能够按照客户的特殊定制标准，生产和制造各种规格的“非标”│
│ │产品。 │
│ │3、客户和品牌优势 │
│ │公司经过二十多年的发展，在欧盟、日本等国家积累了一些优质的客户资源│
│ │。公司已与德国EUROFLANSCHGMBH、日本BORDERLESSCo.,Ltd.等采购商建立 │
│ │了长期稳定的合作关系，为公司业绩的长期稳定增长提供保证。公司已获得│
│ │欧盟、日本、韩国等国际市场客户的肯定，建立了自己的品牌知名度。公司│
│ │是维斯塔斯、通用电气、西门子歌美飒、阿尔斯通等国际知名风电设备企业│
│ │的直接或间接供货商，使公司品牌在欧洲市场获得了广泛认可。 │
│ │4、资质优势 │
│ │锻造产品主要为设备配套，进入特定的市场或特定的行业，需取得相应的资│
│ │质认证。目前公司已取得国家质量监督检验检疫总局特种设备制造资格许可│
│ │证（压力管道元件），还取得了莱茵技术（TUV）ISO9001：2008质量体系认│
│ │证证书、莱茵技术（TUV）欧盟承压设备（PED97/23/EC和AD2000）指令中法│
│ │兰制造许可证（PED和AD证书）、日本JIS证书、法国BV风电法兰工厂认证。│
│ │公司同时拥有挪威（DNV）、美国（ABS）、法国（BV）、意大利（RINA）、│
│ │中国（CCS）、日本（NK）、韩国（KR）和英国（LR）等船级社认证。 │
│ │5、管理优势 │
│ │企业管理水平高低决定了企业经营的效率。公司经过二十多年的发展，在企│
│ │业经营管理、生产质量管理、采购销售管理方面积累了丰富的经验，建立了│
│ │现代化的经营管理体系，为企业稳步发展提供有力的保障。目前公司拥有一│
│ │支生产技术过硬、管理水平专业、研发能力突出、销售经验丰富的年轻化团│
│ │队。 │
│ │6、研发优势 │
│ │公司设立以来一直重视研发体系建设，充分利用公司内外部资源，通过多种│
│ │渠道提升公司研发实力。2011年10月，公司技术研发部门被江苏省经信委等│
│ │单位联合评定为省级企业技术中心。 │
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│经营指标 │2023年度，公司实现营业收入18.49亿元，同比减少4.94%，对应营业成本16│
│ │.96亿元，同比减少2.07%；实现归属于上市公司股东的净利润为-3,498.55 │
│ │万元，同比减少136.91%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的 │
│ │净利润-6,760.18万元，同比减少198.18%。 │
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│竞争对手 │韩国太熊株式会社、山东伊莱特重工股份有限公司、山西金瑞高压环件有限│
│ │公司、徐州罗特艾德环锻有限公司、无锡市法兰锻造有限公司 │
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│核心风险 │经营风险、下游市场需求变化风险、国际贸易政策和贸易保护措施的风险、│
│ │原材料价格波动风险 │
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│投资逻辑 │公司先后与泰胜风能（SZ：300129）、天顺风能（SZ：002531）、上海电气│
│ │（SH：601727）、金风科技（SZ：002202）等国内知名上市公司建立了良好│
│ │的合作关系。算力服务方面，上海润六尺通过与各方建立战略合作，如与芜│
│ │湖高新技术产业开发区管理委员会的合作，加强其在长三角地区的算力中心│
│ │集群建设，提升竞争力。 │
│ │锻造产品主要为设备配套，进入特定的市场或特定的行业，需取得相应的资│
│ │质认证。目前公司已取得国家质量监督检验检疫总局特种设备制造资格许可│
│ │证（压力管道元件），还取得了莱茵技术（TUV）ISO9001：2008质量体系认│
│ │证证书、莱茵技术（TUV）欧盟承压设备（PED97/23/EC和AD2000）指令中法│
│ │兰制造许可证（PED和AD证书）、日本JIS证书、法国BV风电法兰工厂认证。│
│ │公司同时拥有挪威（DNV）、美国（ABS）、法国（BV）、意大利（RINA）、│
│ │中国（CCS）、日本（NK）、韩国（KR）和英国（LR）等船级社认证。 │
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│消费群体 │风电行业、金属压力容器、石化及管道、机械、建筑、船舶等多种行业 │
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│消费市场 │内销、外销 │
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│增持减持 │恒润股份2024年12月19日公告，公司佳润国际拟自公告日起15个交易日后的│
│ │3个月内，通过集中竞价或大宗交易减持持有的公司股票数量不超过221.549│
│ │3万股，即不超过公司总股本的0.5%；智拓集团减持持有的公司股票数量不 │
│ │超过198.1824万股，即不超过公司总股本的0.45%。截至公告日，佳润国际 │
│ │持有公司股票221.5493万股，占公司总股本比例为0.5%。 │
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│收购光电设备│恒润股份2018年9月24日公告，公司拟以17967.30万元收购江阴市光科光电 │
│研发公司 │精密设备有限公司（简称“光科设备”）51%股权。光科设备主要从事半导 │
│ │体设备、OLED显示器设备、LCD显示器设备、太阳能光伏设备以及光电设备 │
│ │等的研发和制造。承诺方承诺，光科设备2018至2020年合并报表归属于母公│
│ │司股东的净利润和扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别不低│
│ │于3000万元、3500万元和4000万元。 │
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│行业竞争格局│我国锻造行业的整体竞争格局是：国有大型综合性锻造企业拥有资金、设备│
│ │和人才优势，且长期为国家生产重大装备配套锻件，经验非常丰富，在行业│
│ │内处于主导地位；企业经营风格灵活，适应市场能力强，在某些细分市场形│
│ │成自身独特的竞争优势。例如日月股份（SH：603218）是风电铸件的重要生│
│ │产企业，金雷股份（SZ：300443）是风电主轴的重要生产企业，宝鼎科技是│
│ │船舶配套行业重要锻件提供商，恒润股份是辗制环形锻件和锻制法兰行业重│
│ │要供应商等。 │
│ │全球轴承市场目前呈现垄断竞争的格局，高端市场被瑞典SKF（斯凯孚）、 │
│ │德国Schaeffler（舍弗勒）、日本NSK（恩斯克）、日本JTEKT（捷太格特）│
│ │、日本NTN（恩梯恩）、日本NMB（美蓓亚）、日本NACHI（不二越）、美国T│
│ │IMKEN（铁姆肯）这八家大型跨国轴承企业所垄断。我国主要的风电轴承生 │
│ │产企业包括瓦房店轴承集团有限责任公司（简称瓦轴集团）、洛阳轴承有限│
│ │公司（简称洛轴）、哈尔滨轴承厂（简称哈轴）。在政府的支持下，中国风│
│ │电轴承行业正朝着高端化、精密化方向发展，国产化率逐步提高，普通偏航│
│ │、变桨轴承国内竞争激烈，但高端轴承的国产化仍是一个亟待解决的问题。│
│ │我国算力行业在2023年经历了快速的变化。随着人工智能技术的飞速发展，│
│ │全球对算力的需求急剧增长，尤其是在ChatGPT、自动驾驶、智慧医疗、智 │
│ │慧城市等领域。算力行业的主要参与者包括互联网大厂、新兴的算力服务商│
│ │以及传统的IT企业。这个行业呈现出蓬勃的发展态势，但也面临着激烈的市│
│ │场竞争、技术更新换代带来的挑战以及原材料成本上升等问题。 │
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│行业发展趋势│（1）风电行业 │
│ │1）国内风电行业步入稳步发展阶段 │
│ │2020年习近平主席在参加联合国大会一般性辩论时正式提出中国的碳达峰、│
│ │碳中和远景目标，即“中国力争2030年前实现二氧化碳排放达到峰值，努力│
│ │争取2060年前实现碳中和”。国家提出的碳达峰、碳中和远景目标给新能源│
│ │行业带来巨大的发展机会。 │
│ │2023年，风电行业受平价上网、建设进度等因素影响，风电招标价格竞争激│
│ │烈，风电场开工审慎，订单释放放缓。从中长期来看，国家、地方政府对风│
│ │电行业予以大力政策支持，国内风电行业发展步入稳步发展阶段。 │
│ │2）全球风电行业前景 │
│ │根据全球风能理事会（GWEC）发布《2023年全球风能报告》预测，到2024年│
│ │，全球陆上风电新增装机将首次突破100GW；到2025年全球还是风电新增装 │
│ │机也将再创新高，达到25GW。未来五年预计全球风电新增装机容量将达到68│
│ │0GW，平均每年风电新增装机将达到136GW。 │
│ │3）海上风电飞速发展 │
│ │2022年6月1日，九部委联合印发《“十四五”可再生能源发展规划》,有序 │
│ │推进海上风电基地建设。开展省级海上风电规划制修订，同步开展规划环评│
│ │，优化近海海上风电布局，鼓励地方政府出台支持政策，积极推动近海海上│
│ │风电规模化发展。开展深远海海上风电规划，完善深远海海上风电开发建设│
│ │管理，推动深远海海上风电技术创新和示范应用，探索集中送出和集中运维│
│ │模式，积极推进深远海海上风电降本增效，开展深远海海上风电平价示范。│
│ │加快推动海上风电集群化开发，重点建设山东半岛、长三角、闽南、粤东和│
│ │北部湾五大海上风电基地。 │
│ │4）早期风电机组临近退役导致的存量市场更新需求增长 │
│ │国内风电产业大规模发展已超过十年，随着风电机组20年使用寿命的临近，│
│ │国内将会出现大批的退役机组。在我国风电发展早期，大多数风电整机制造│
│ │商缺乏自主研发实力，普遍从国外引进技术或者通过许可证方式生产，消化│
│ │吸收并不彻底，导致很多早期安装的风电机组设备质量不高。因此，尽管风│
│ │电机组设计寿命通常为20年，但运行到中后期阶段，老化的风电机组出现坠│
│ │落、折断等重大事故的几率大大增加，发电量亦开始回落，设备技术性能也│
│ │无法满足电网的要求，维护及保养成本显著增加，其经济性已大大降低。因│
│ │此，为了高效利用原有的优质风区，提前退役技术过时的旧机组，代之以目│
│ │前技术先进的大功率机组，经济效益更好。 │
│ │5）风电轴承国产化 │
│ │2021年开始，独立变桨的概念逐渐被各大厂商提出，是风机大型化背景下的│
│ │未来趋势，未来5MW以上的机型有望全部采用独立变桨技术。独立变桨轴承 │
│ │的叶片载荷范围更大，使用的轴承类型也由传统的双排球轴承逐渐转为三排│
│ │圆柱滚子轴承，轴承价值量有望进一步提升。公司的三排圆柱滚子轴承技术│
│ │较为成熟，未来极大可能受益于独立变桨的趋势，抢占更高的市场份额。 │
│ │（2）算力行业 │
│ │迈入数字化时代后，数据呈指数级爆发，整个社会都在迎接强烈的算力需要│
│ │。网购、追剧、游戏，甚至出行、吃饭，生活中的方方面面都需要算力的支│
│ │撑。不仅如此，在工业制造、智慧金融、智慧医疗、智慧城市等领域，随着│
│ │行业的数字化程度逐步提高，算力需求开始急速攀升。中国算力行业的未来│
│ │发展前景广阔，但同时也面临技术创新、市场适应、环保合规等方面的挑战│
│ │。这要求企业不断投资于技术研发，同时积极适应监管环境。算力行业虽然│
│ │发展迅速，但也面临一系列挑战，如概念认知不清晰、建设标准不统一、应│
│ │用场景不丰富、运营模式不成熟等问题。这些问题的解决需要行业内外的多│
│ │方合作和共同努力。 │
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│行业政策法规│《“十四五”可再生能源发展规划》、《“十四五”数字经济发展规划》 │
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│公司发展战略│公司秉承“恒久品质，润泽工业”的经营理念，紧抓国家振兴装备制造业及│
│ │“碳中和”、“碳达峰”背景下清洁能源快速发展的历史机遇，以市场为导│
│ │向，以创新为动力，以品质求生存，紧跟市场需求的发展，进一步优化公司│
│ │产品结构，不断提升产品品质和市场竞争力，增强服务客户需求的配套能力│
│ │；坚持差异化、专业化的发展思路，在现有辗制环形锻件、锻制法兰及其他│
│ │自由锻件、风电轴承产品的基础上，扩大研发投入，提升装备水平，继续大│
│ │力开拓风电设备、航空航天设备、军工设备、汽轮机、石化设备、工程机械│
│ │等配套领域市场，重点发展海上风电和汽轮机等发电设备配套产品。 │
│ │通过以上方式，公司致力于将自身建设成为高端装备制造配套领域的领先企│
│ │业，将公司品牌打造成为装备制造配套领域的国内乃至国际知名品牌。同时│
│ │，公司也会加快算力业务落地速度，为我国数字化进程添砖加瓦。 │
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│公司日常经营│报告期内，主营业务按地区分，内销实现收入104772.60万元，同比增加32.│
│ │69%，外销实现收入40652.34万元，同比减少33.82%。 │
│ │报告期内，主营业务按行业分，情况如下： │
│ │风电塔筒法兰行业：实现收入81390.60万元，同比下降11.33%。受宏观经济│
│ │形势、国内风电市场行情、客户需求影响，风电行业竞争加剧。特别是海上│
│ │风电业务复苏缓慢，海上风电项目启动放缓，投资建设规模有所下降，市场│
│ │需求阶段性不足；此外，风电设备及零部件价格整体下行，公司产品价格亦│
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