热点题材☆ ◇603989 艾华集团 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:充电桩、新能源车
风格:融资融券、股东增持、养老金
指数:上证380
【2.主题投资】
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2022-08-16│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司已开始批量给新能源汽车产业链的头部公司供货。
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2022-01-05│充电桩 │关联度：☆☆
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目前公司产品（充电桩基板自立型铝电解电容器）有销售应用到新能源汽车充电桩领域。
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2022-02-16│华为概念 │关联度：☆☆☆
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公司目前已是华为的核心供应商之一。
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2022-01-10│绿色照明 │关联度：☆☆☆
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公司生产的铝电解电容器广泛用于节能照明、其他消费、工业等领域，公司产品获得了国内
外知名客户的认可。在节能照明领域，公司产品主要应用于LED照明驱动、节能灯和电子镇流器
等产品领域。
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2021-11-02│快速充电 │关联度：☆☆☆
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为Oppo、Vivo、华为快充主力供应商。
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2024-10-24│股东增持 │关联度：☆☆☆
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公司近一个月内累计增持79.07万股
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2024-09-02│养老金持股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-06-30，基本养老保险基金八零二组合持股比例占公司总股本的1.50%
【3.事件驱动】
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2023-06-15│被动元件库存已逐渐进入健康状态
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市场指出，大厂持续减产之下，被动元件目前库存水位已逐渐进入健康状态。国巨董事长指
出，可能还需要两个季度的消化时间，日系被动元件业者也认为，下半年终端库存仍持续修正，
此为产业目前普遍现象。
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2021-12-15│铝电解电容年内第四次涨价来袭 订单已排到6个月以后
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据行业媒体报道，近日，日系铝质电容龙头佳美工宣布，由于原材料（铝箔）、电价等相关
成本大幅上涨，公司拟调涨台系一线电源大厂的铝质电容合约价，涨幅达10%，并已从12月1日开
始生效。与此同时，日电贸预估，铝电解电容价格可能再涨价5%以上。
据统计，年内以来，铝电解电容厂商已经有过至少三轮的涨价潮，如若此次再掀起一轮大规模涨
价，或将是年内的第四次涨价。今年以来，新能源汽车、光伏等市场火热，成为拉动铝电解电容
市场增长的主要动力。据上市公司内部人士透露，“牛角型的铝电解电容的需求最为旺盛，该型
号的订单和产能的比例已经达到了6：1。” 这个型号的铝电解电容主要是用在新能源汽车、光
伏、逆变器、变频器等领域，而目前订单的排期，已经排到了6个月以后。
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2021-08-05│铝电解电容原厂酝酿涨价10%-15%
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受益于新能源汽车、光伏等领域的强劲需求，铝电解电容市场的供应自去年下半年以来就持
续紧张。早在今年3月份，以红宝石、凯美为首的一众大厂宣布调涨铝电解电容的价格。现如今
，涨价潮再度开启。据行业媒体报道，全球前三大铝质电解电容器供应商佳美工、尼吉康、红宝
石三大厂已将原先规划的9%至12%涨价幅度，提升为10%至15%，主要原因系疫情导致电容产能受
损。
近段时间以来，马来西亚疫情未见好转迹象，单日确诊数量大爆发，市场预计全面封锁短期内很
难解除。这种情况扰乱了本来就收紧的铝电解电容的供应，作为全球主要的铝电解电容生产基地
，在需求旺季的来临之际，马来西亚工厂的大规模生产被迫中断，无疑是雪上加霜。
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2018-07-25│全球铝电解电容龙头再度涨价 行业景气持续攀升
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2018年7月24日据怀新资讯报道，据媒体报道，由于铝等原材料价格的大幅上涨等原因，全
球铝电解电容龙头尼吉康对电解电容价格上调，自2018年8月1日起新订单生效。业内认为，铝电
解电容器上游原材料铝箔受政府严格管控废水处理额度，部分小厂商遭淘汰出局，造成铝箔供不
应求，从而导致日系电解电容器厂商交期拉长。自去年以来，铝电解电容器的供应由于需求增长
而十分紧张，龙头公司再度涨价，将对铝电解电容全行业有明显的示范带动作用。
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2018-06-21│被动组件电感厂连续整并 行业处于景气周期高点
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2018年6月20日据中证资讯报道，国巨集团旗下电感厂奇力新20日停牌，而另一家电感厂美
桀也同步停牌。市场预期两大电感厂将采取换股方式合并。整合后，奇力新将补足高阶、中阶电
感领域的拼图。近一个半月以来，国巨集团以现金收购、换股、公开收购等途径合并美国普思、
君耀-KY、帛汉，累计已经斥资超过260亿元，无论是单一并购的金额或是并购的广度，均已经创
下纪录，堪称被动组件产业并购的全盛时期。
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2018-05-10│铝电解电容涨价潮来袭 龙头公司业绩稳步增长
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2018年5月9日据怀新资讯报道，据媒体报道，继国内铝电解电容龙头企业艾华于4月底宣布
涨价之后，日本大厂Rubycon、台系厂商丰宾电子也相继发布了涨价信息。Rubycon表示，铝电解
电容的材料价格上涨，将于2018年6月1日起上调电容价格。铝电解电容器占据了30%的电容器市
场份额，广泛应用在消费性电子、工业、通信等领域。业内预计，随着下游行业的持续发展，铝
电解电容器行业同步增长，相关公司业绩讲稳步上升。关注艾华集团、江海股份。
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2018-01-12│上游原材料趋紧致铝电解电容涨价
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据中证资讯报道，2018年1月11日，铝电解电容2018年首轮涨价来袭，尼吉康1月10日发出通
知，宣布自2月1日起，插脚式和螺杆式铝电解电容器所有型号涨价5%。被动元器件涨价潮正在蔓
延。陶瓷电容(MLCC)涨价后，铝电容补涨行情已经启动。由于环保部门严控铝箔生产废水排放，
上游原材料铝箔供应趋紧。业内预计，铝电解电容涨价势头将延续。相关概念主要有江海股份(0
02484)、艾华集团(603989)等。
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2017-12-26│电容器涨价潮蔓延 铝电容掀补涨行情
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据怀新资讯报道，据台湾媒体报道，被动元器件涨价潮正在蔓延。陶瓷电容（MLCC）今年以
来大幅涨价后，铝电容补涨行情已经启动。据台湾铝电容企业反映，从供给看，由于中国大陆环
保部门严控铝箔生产废水排放，上游原材料铝箔供应趋紧。业内认为，铝电容作为电路应用的基
础元器件，广泛应用于家电、IT、工业等电子设备中，目前市场占比达34%，仅次于MLCC的43%。
随着铝电容补涨行情启动，关注艾华集团、江海股份等。
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2017-12-13│我国首个快充标准发布
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据怀新资讯报道，由中国通信标准化协会牵头的《移动通信终端快速充电技术要求和测试方
法》2017年12月12日发布，该标准是国内乃至国际上第一个对快速充电技术进行规范的标准，将
成为国内智能手机厂商、电商平台、运营商的移动通信终端快速充电产品检验标准。业内认为，
近年来快充产业突飞猛进，增长率不断翻倍，预计未来将很快达到千亿规模，成为电子消费类配
件市场最大的增长点。关注艾华集团、欣旺达。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司的经营范围为铝电解电容器、电极箔的生产与销售及电容器生产设备的│
│ │制造。 │
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│经营模式 │1、生产模式 │
│ │公司的生产具有柔性特点，生产线可根据产品规格进行调整，满足了铝电解│
│ │电容器行业产品多规格的需求。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司生产所需主要原材料为阳极箔、阴极箔、铝壳、电解纸及化工原料等。│
│ │公司生产管理中心于每月20日前根据订单情况结合往月需求及原材料安全库│
│ │存下达下月采购计划，采购部门根据采购计划在合格供应商名录中进行采购│
│ │。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司的销售模式主要是直销，少量经销。该模式有利于公司及时掌握市场需│
│ │求变化，调整销售策略，降低回款风险，并提高客户满意度，更好地进行售│
│ │后服务。公司根据产能和历年销售情况，在前一年末与主要客户签订框架性│
│ │销售协议，客户在约定范围内根据其需要分批下订单，约定具体数量、价格│
│ │、规格、性能等指标。 │
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│行业地位 │铝电容龙头企业之一 │
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│核心竞争力 │（1）基于铝电解电容器全产业链的核心技术 │
│ │公司自成立以来，主营业务紧紧围绕铝电解电容器产品进行，逐渐对铝电解│
│ │电容器行业及其特点有了充分的认识和准确把握。经过持续多年的经营、人│
│ │才积累及经费投入，公司建立了国内先进的铝电解电容器研究开发中心——│
│ │湖南省特种电容器工程技术研究中心，逐步建立了以电极箔腐蚀及化成技术│
│ │、电解液技术、铝电解电容器技术、铝电解电容器生产设备制造技术以及电│
│ │容器品质管理软件开发技术等基于铝电解电容器全产业链的核心技术模块，│
│ │形成了公司独特的核心竞争能力。 │
│ │（2）持续的技术创新能力 │
│ │公司自成立以来，始终坚持不懈，持续增加研发经费投入，积极引进人才，│
│ │保障了研发能力的不断提升。最近三年，公司研发经费投入占收入比重保持│
│ │在3%以上。 │
│ │（3）技术创新成果显著、实用 │
│ │公司坚持自主创新并掌握了大量主业所需的、实用的、能带来直接经济效益│
│ │的铝电解电容器产业核心技术及独有技术。近年来自主开发的技术已获得国│
│ │家专利184项。 │
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│竞争对手 │火炬电子、法拉电子、力合股份、华峰股份、铜峰电子 │
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│品牌/专利/经│2015年公司是全球第六大铝电解电容器制造商（2016年因统计数据未公布，│
│营权 │暂以2015年排名披露）国内行业的领军企业，连续多年荣获中国电子元器件│
│ │行业百强企业；公司在节能照明领域处于明显的优势地位，客户涵盖了国内│
│ │外节能照明领域绝大多数知名企业。 │
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│核心风险 │（1）产品质量风险：下游产品生产企业在选择铝电解电容器供应商的时候 │
│ │非常谨慎，一般需要经过严格的性能测试和长时间的考察试用，严把产品质│
│ │量关。如果因产品质量问题不能满足客户生产需求，将直接造成客户流失。│
│ │（2）下游行业需求变化的风险：铝电解电容器下游行业是典型的充分竞争 │
│ │性行业，具有周期性波动的特征，若下游产业发展出现较大幅度的波动，将│
│ │对公司总体效益产生影响。如果下游行业的需求增长放缓，将对本公司所在│
│ │的行业带来不利影响，公司产品的需求增长也可能相应放缓。 │
│ │（3）产品集中于节能照明市场风险：因节能照明用铝电解电容器占公司营 │
│ │业收入的比例较高，从而使公司业绩对节能照明市场存在一定的依赖性，一│
│ │旦各国推行节能照明产品的效果不如预期，或者原材料价格的变化影响节能│
│ │灯的需求量，使得节能照明市场增长趋缓，可能影响节能照明用铝电解电容│
│ │器的需求，从而影响公司经营业绩的增长。 │
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│投资逻辑 │1、加速扩产解决产能瓶颈，助力业绩持续高增长：公司在消费电子、工业 │
│ │电源等领域拓展顺利，产品需求旺盛，尤其是引线式铝电解电容器和牛角式│
│ │铝电解电容器实际产量难以满足订单需求，2016年整体产能利用率超过110%│
│ │，产能瓶颈凸显，公司此次加速扩产，有望突破成长瓶颈，同时随着新疆化│
│ │成箔产能提升，公司成本端将进一步优化，助推业绩持续高增长。 │
│ │2、新品MLPC加速扩产，替代松下再拓空间：固态叠层电容主要用于手机、 │
│ │笔记本及服务器主板等领域，属于IC级产品，目前全球市场空间超过30亿元│
│ │。 │
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│消费群体 │照明、消费电子、工业领域 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│项目投资 │投建荣泽铝箔第三期20条化成箔项目:艾华集团2021年1月27日公告，公司全│
│ │资子公司新疆荣泽在天北新区投资扩产建设“荣泽铝箔第三期20条化成箔项│
│ │目”，项目计划总投资18000万元。新疆荣泽拟与第七师奎屯天北新区管理 │
│ │委员会签订《荣泽铝箔第三期20条化成箔项目投资协议书》。预计项目总建│
│ │设周期为10个月。项目达产后，实现年产450万平方化成箔，年产值3亿元。│
│ │项目建成后对公司未来的发展将产生积极影响。 │
│ │投建荣泽铝箔第三期20条化成箔项目:艾华集团2021年1月27日公告，公司全│
│ │资子公司新疆荣泽在天北新区投资扩产建设“荣泽铝箔第三期20条化成箔项│
│ │目”，项目计划总投资18000万元。新疆荣泽拟与第七师奎屯天北新区管理 │
│ │委员会签订《荣泽铝箔第三期20条化成箔项目投资协议书》。预计项目总建│
│ │设周期为10个月。项目达产后，实现年产450万平方化成箔，年产值3亿元。│
│ │项目建成后对公司未来的发展将产生积极影响。 │
│ │艾华集团2023年11月14日公告，公司全资子公司湖南艾源达电容器有限公司│
│ │拟投资建设“薄膜电容器及新材料项目”，项目计划总投资45600万元。项 │
│ │目建设周期为36个月，预计达产时间为2026年11月。 │
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│公司发展战略│以“利益相关者价值最大化”为核心目标，坚持“品牌国际化、技术领先化│
│ │、成本最低化、文化多元化”的经营方针和“专注化、专业化”发展方向，│
│ │以“卓越绩效模式”为管理准则，实施“差异化”和“创新型”的经营战略│
│ │，巩固照明市场的领先优势，扩大工业控制类及电源类电容器市场规模。以│
│ │文化力量驱动企业持续发展，以原创性的卓越技术、品质及最高性价比策略│
│ │获得全球市场最大市占率，构筑艾华世界知名品牌，打造幸福艾华、世界艾│
│ │华、品牌艾华，全面增强艾华综合竞争力，实现企业永续健康发展。 │
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│公司经营计划│1、在文化上，一是坚持“以人为本”原则，从提高员工幸福指数出发，建 │
│ │立长效激励机制和福利保障机制，更大程度实现“共创共享”分配制度，创│
│ │建“和谐艾华、人文艾华”的良好企业文化；二是汇聚全球电容器行业精英│
│ │，提供员工实现自我价值最佳平台，以人力资源优势作为企业永续发展之战│
│ │略基点，实现一流团队建一流企业的目标。 │
│ │2、在技术上，一是紧跟世界最前沿技术，研制开发世界一流技术的铝电容 │
│ │器。设立产品技术制高点和技术壁垒，以技术优势拉大行业差距，进军高端│
│ │市场，获得高利润回报；二是瞄准国际最顶级技术，树日本“三CON”为标 │
│ │杆竞争对手，引进行业专家，以国际先进技术加快缩短其差距，部分产品指│
│ │标超过国际最先进水平。 │
│ │3、在品质上，一是持续改善、系统防呆、预防为主、全员品管提升良品率 │
│ │，降低客诉不良；二是采取品质工作智能化、系统化、可量化及可视化方式│
│ │，提高品质管理水平；三是制定产线PPM级管理策略与规划，实施零缺陷品 │
│ │质目标。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2023-2025年）股东回报规划：公司可采用现金、股票或者现金与股票相 │
│ │结合的方式或者法律法规允许的其他方式分配股利。公司应当优先采取现金│
│ │方式分配股利，且公司每年以现金方式分配的利润不低于当年实现的可供股│
│ │东分配的利润的20%。 │
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│股份锁定承诺│公司控股股东艾华投资及实际控制人艾立华、王安安以及其他自然人股东承│
│ │诺：自公司股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其直接│
│ │或间接持有的公司公开发行股票前已发行的股份，也不由公司回购该部分股│
│ │份。公司股东平安财智承诺：自公司股票上市后18个月内，不转让或者委托│
│ │他人管理其直接或间接持有的公司公开发行股票前已发行的股份，也不由公│
│ │司回购该部分股份。” │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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