热点题材☆ ◇603990 麦迪科技 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:物联网、光伏、婴童概念、民营医院、智能机器、国产软件、智能医疗、人工智能、辅助
生殖、TOPCon、人形机器、低空经济
风格:融资融券、重组预案、小盘国企、承诺不减
指数:无
【2.主题投资】
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2024-11-04│婴童概念 │关联度：☆☆☆
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子公司玛丽医院在2016年4月28日经省卫生计生委核准（琼卫审函【2016】20号），准予正
式运行开展人类辅助生殖技术：夫精人工受精（AIH）技术、体外受精-胚胎移植（IVF-ET）和卵
胞内单精子显微注射技术（ICSI）。
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2024-10-08│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司先后与中国心血管健康联盟开展心血管哈伟医生的人工智能研究项目、与中科院自动化
所合作成立了麦迪中科人工智能研究院
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2024-10-08│物联网 │关联度：☆☆☆
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公司推进与华为深度合作，研发并发布了麦迪&华为5G+物联网全场景智能化生命通道信
息平台联合解决方案
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2024-09-11│人形机器人 │关联度：☆☆☆
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公司与优必选合作，共同打造护理及陪伴型智能人形服务机器人。
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2024-09-02│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司布局医疗大健康康养服务市场，打造在医疗看护、护理、陪伴等应用场景中的智能康养
服务型机器人。
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2024-05-09│低空经济 │关联度：☆☆☆
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公司低空救援项目为通过信息化、数字化管理技术，积极探索低空应急救援
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2024-03-19│智能医疗 │关联度：☆☆☆
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公司主营临床医疗管理信息系统(5S系列应用软件和临床信息化整体解决方案雅盖40家三甲
，服务超过90家医院。
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2023-05-23│TOPCon电池 │关联度：☆☆☆
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公司与绵阳市安州区政府签订的《项目投资协议》，公司将于四川绵阳安州高新技术产业园
建设年产9GW高效单晶电池工厂。2023年公司将持续推进项目建设，加快设备进场调试进程，缩
短产能爬坡时间，力争四季度产线达到满产。
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2023-02-13│光伏 │关联度：☆☆
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公司拟18.62亿元投建光伏电池工厂 多元布局打开成长空间
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2022-08-16│国产软件 │关联度：☆☆☆
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公司属于国产软件行业，核心自主可控的产品是临床医疗管理信息系统（CIS）系列应用软
件产品和临床信息化整体解决方案。
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2022-01-05│民营医院 │关联度：☆☆☆
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公司是一家现代化民营专科医院
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2019-05-10│辅助生殖 │关联度：☆
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公司拟收购海口玛丽医院有限公司50%以上股权
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2024-11-12│问询函 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2024-11-12收到上交所下发的重大资产重组预案审核意见函
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2024-10-10│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2024-09-24│华为鲲鹏 │关联度：☆☆☆
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公司持续推进国产化适配进程，于华为鲲鹏服务器完成数据库部署，完成互通测试
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2022-12-12│ICU病房 │关联度：☆☆
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公司有重症监护（ICU）临床信息系统应用软件
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2022-08-16│华为概念 │关联度：☆☆
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公司与华为签署合作协议并正式发布“华为&麦迪”智慧医疗平台--云手术、云重症、云急
救解决方案。
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2022-05-11│核酸采样亭 │关联度：☆☆☆
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公司核酸采样车目前主要用于支持广州市及其临近地区的防疫工作。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2024-11-19│活跃小盘国企│关联度：☆☆☆☆☆
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活跃小盘国企概念股。
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2024-10-31│并购重组预案│关联度：☆☆☆☆☆
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公司协议转让绵阳炘皓新能源科技有限公司100%股权、麦迪电力科技（苏州）有限公司100%
股权
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2024-08-13│承诺不减 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2024-08-13公告承诺不减持。
【3.事件驱动】
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2024-05-13│多地纳入医保，辅助生殖迎春风
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近日，国家卫生健康委召开新闻发布会，介绍“落实人口高质量发展要求，积极构建生育支
持政策体系”有关情况。这也是今年以来顶层设计再次将目光放至人口生育领域上。截至目前，
北京、广西、甘肃、内蒙古、新疆和山东已分别于2023年7月、2023年11月、2024年2月、2024年
2月、2024年3月和2024年4月将辅助生殖治疗纳入医保，大幅降低患者经济负担，有望推动行业
扩容。西南证券进一步表示，辅助生殖未来纳入医保江降低患者负担，并极大提升我国辅助生殖
的渗透率。
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2023-05-10│辅助生殖新一代技术发布，大幅提升试管婴儿活产率
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中国科学院北京基因组研究所（国家生物信息中心）联合中国多家医院和高校，在辅助生殖
领域“十年磨一剑”，研发新一代试管婴儿技术——使用表观遗传信息即DNA甲基化指标来优选
胚胎的方法（PIMS），甲基化水平优良的胚胎的临床检验活产率达到72%，远高于当前全球辅助
生殖活产率不足30%的指标。
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2023-04-21│微软宣布将把GPT-4用于医疗领域，医疗信息化或迎发展良机
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微软和EpicSystems宣布将把OpenAI的GPT-4人工智能语言模型引入医疗保健领域，以帮助医
护人员回复患者信息和分析医疗记录。
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2023-02-06│辅助生殖将逐步纳入医保，多地出台相关政策
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2月5日，央视新闻消息称，针对建议将不孕不育治疗纳入免费医疗的提案，国家医保局近日
答复，将逐步把适宜的分娩镇痛和辅助生殖技术项目纳入基金支付范围，并鼓励中医医院开设优
生优育门诊，提供不孕不育诊疗服务。券商推算，2018-2023年的辅助生殖市场年复合率为9.64%
，至2023年，试管婴儿市场规模有望增加到400亿元，长期有望突破千亿。
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2022-11-21│生育能力呈断崖式下跌 辅助生殖渗透率提升可期
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以色列希伯来大学研究称，近半个世纪以来，男性的生育能力呈现断崖式下跌，而且还在不
断加速。在1973年至2018年间，全球男性的平均精子浓度从每毫升1.01亿个减少至4900万个，降
幅达51.6%。自2000年以来，男性精子浓度平均每年减少2.64%。和男性生育力持续下降一样，女
性的生育力状况也在持续恶化，中国的不孕不育人群已从上世纪70年代的1%-2%（女性为主）上
升至90年代的10%-15%左右，2015年已高达15%。
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2022-03-07│湖南省医保局明确表示将尽快出台辅助生殖相关管理办法
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近日，湖南省医保局在官方平台上回复称，医保部门将符合条件的生育支持药溴隐亭、曲普
瑞林、氯米芬等促排卵药纳入支付范围，提升了不孕不育患者的用药保障水平，在诊疗项目方面
，湖南省将尽快出台相关管理办法，在科学测算、充分论证的基础上，我省将逐步探索将医保能
承担的技术成熟、安全可靠、费用可控的治疗性辅助生殖技术按程序纳入医保支付范围。
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2021-07-21│我国将规范人类辅助生殖技术应用 市场成长空间大
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《中共中央 国务院关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》20日发布，其中提出
规范人类辅助生殖技术应用。将强化规划引领，严格技术审批，建设供需平衡、布局合理的人类
辅助生殖技术服务体系。
我国辅助生殖行业渗透率低，空间广阔。随着育龄年龄推迟、生育政策放开、不孕症患病率增加
，存在辅助生殖服务需求的不孕夫妇患者人数庞大。同时随着对辅助生殖的认知及支付能力不断
提高，我国辅助生殖服务市场保持快速增长。按照育龄妇女消费周期量或试管婴儿占比测算，对
标日本，我国辅助生殖市场还有3-5倍成长空间。
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2021-07-20│浙江制定实施率先构建育儿友好型社会促进人口长期均衡发展的意见
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《浙江省高质量发展建设共同富裕示范区实施方案（2021-2025年）》发布。方案提出，制
定实施率先构建育儿友好型社会促进人口长期均衡发展的意见，适时修订《浙江省人口与计划生
育条例》；全省域推行“教育大脑+智慧学校”，迭代升级“互联网+教育”，构建未来教育场景
；全省域推行“健康大脑+智慧医疗”，迭代升级“互联网+医疗健康”新服务。制定完善适应新
型就业形态的参保缴费政策。
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2021-05-13│中国美容博览会在上海举行 医美行业迎黄金发展期
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第二十六届中国美容博览会于5月12日至14日在上海举行。上海CBE是亚洲区域内首屈一指的
美容行业贸易盛会，也是众多业界人士开拓中国市场乃至亚洲美容行业的不二之选。
随着国内医美公司产品线日益丰富，品质逐步提高，机构认为，医美行业的整体扩容和渗透率提
升，未来数年将是医美行业发展的黄金时期。从产品端看，随着国内企业竞争力增强，国产替代
加速，创新能力较强的头部产品企业有望受益于医美市场的快速成长。从服务端看，随着市场监
管逐步完善，规范程度不断提高，大型连锁企业在成本费用控制和品牌获客方面都有突出优势。
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2019-05-28│中科院基于自主研发芯片 打造软硬一体化人工智能解决方案
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2019年5月27日据报道，中科院自动化研究所南京人工智能芯片创新研究院自主设计的首款
主打极低比特技术的人工智能芯片QNPU原型，及四路人车识别、车载辅助驾驶ADAS系统、终端AI
功能加速器QEngine和人工智能人体骨骼实时识别交互系统，近期在世界智能大会和世界半导体
大会上展出，获得了众多专业人士的肯定和赞扬。
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2019-05-09│政策全力扶持，集成电路和软件产业迎利好
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2019年5月8日国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署推进国家级经济技术开发区
创新提升，打造改革开放新高地。决定延续集成电路和软件企业所得税优惠政策，吸引国内外投
资更多参与和促进信息产业发展。有关部门要抓紧研究完善下一步促进集成电路和软件产业向更
高层次发展的支持政策。
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2018-06-21│腾讯发布首个AI辅诊开放平台、智慧医疗受关注
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2018年6月21日据怀新投资报道，腾讯正式发布首个AI医学辅助诊疗开放平台，宣布开放旗
下首款AI+医疗产品“腾讯觅影”的辅诊引擎，助力医院HIS系统、互联网医疗服务实现智能化升
级。作为腾讯首个将人工智能技术应用在医学领域的产品，“腾讯觅影”具备AI医学图像分析和
AI辅助诊疗两项核心能力。基于腾讯觅影在AI+医疗探索上取得的突破，国家科技部明确依托腾
讯承建国家新一代人工智能开放创新平台智慧医疗取得突破有望加速行业发展。
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2018-04-17│互联网+医疗健康加快落地 数字医疗迎爆发式发展
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2018年4月16日下午，国务院新闻办公室召开国务院政策例行吹风会，围绕《关于促进“互
联网+医疗健康”发展的指导意见》，除了对“互联网+医疗健康”落地的相关法规、监管方式、
个人健康信息隐私保护措施等方面进行阐述外，还详细解读了互联网医疗服务的准入与行为管理
规范。
此前的4月12日，国务院常务会议确定了发展“互联网+医疗健康”的措施。随着多家互联网
医疗平台谋求上市的消息的传出，有业内人士认为2018年或将成为互联网医疗平台集中上市的元
年。
近年来，随着互联网技术的发展，平安好医生、微医、春雨医生等互联网医疗平台利用线下
医生碎片时间，为公众提供了大量医疗资源供给，成为推动医改的重要力量。在科技部火炬高技
术产业开发中心、长城战略咨询等联合发布的164家“独角兽”企业中，大健康领域的企业共有1
5家，总估值达370.5亿美元，其中“互联网+医疗健康”相关企业占半数以上。从企业类型来看
，互联网医疗类企业共占5席，分别为平安好医生、微医集团、春雨医生、蓝卡健康和360健康；
医疗大数据类企业共3家，分别为药明明码、诺禾致源与碳云科技。
多位业内人士向记者表示，数字化将重塑医疗行为和生态，例如依托大数据的医疗资源配置
决策；从网络患者社区挖掘流行病学数据和发现新药开发靶点；通过医保大数据规范诊疗行为；
使用医疗数据发展商业健康险；利用移动医疗进行分诊和慢病管理等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司是以临床医疗管理信息系统（CIS）系列应用软件产品和临床信息化整 │
│ │体解决方案为核心业务的高新技术企业。在2019年，公司通过成功收购玛丽│
│ │医院，开始进入辅助生殖医疗服务领域，建立了包含医疗信息化和医疗服务│
│ │的业务布局，致力于打造在医疗信息化及辅助生殖服务领域共同发展的公众│
│ │公司。 │
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│经营模式 │公司拥有独立完整的采购、研发、销售模式，根据市场需求及自身情况，独│
│ │立进行生产经营活动。 │
│ │1、采购模式 │
│ │（1）医疗信息化板块 │
│ │公司开展业务所需的硬件产品主要包括医用平板电脑、移动电脑推车、医用│
│ │支架和电脑吊臂等医用设备，以及服务器、电脑及配件和网络设备等信息化│
│ │设备；所需软件产品主要是设计开发工具软件及其他软件等。公司制定供应│
│ │商管理体系和物资采购流程体系，由采购部负责实施。 │
│ │（2）生殖医学医疗服务板块 │
│ │公司开展业务所需要的产品主要包括医疗设备、药品、诊疗试剂及相关耗材│
│ │等。公司制定供应商管理体系和物资采购物流体系，由采购部负责实施。 │
│ │2、生产和服务模式 │
│ │公司的业务类型分为自制软件、整体解决方案、外购软硬件销售、运维服务│
│ │和医疗服务。 │
│ │（1）对于自制软件，公司在成熟产品基础上进行安装调试。安装前，销售 │
│ │人员与实施人员就合同内容与实施项目经理交接。开始实施后，实施人员对│
│ │客户需求进行详细调研，根据合同约定确定客户需求；在客户环境中安装公│
│ │司软件产品，上线试运行；通过对客户主要软件使用人员的培训，在系统稳│
│ │定运行的基础上，完成产品的验收等过程。 │
│ │由于各医疗机构的医疗文书存在一定的差异，管理报表也存在一定的个性化│
│ │需求，所以公司部分客户在安装前对产品进行定制化开发。 │
│ │（2）对于整体解决方案，公司在对客户需求和应用环境进行调研的基础上 │
│ │，结合既有的解决方案确立整个项目建设的具体方案，然后进行软硬件产品│
│ │采购、项目现场实施，必要时对所应用的软件进行二次开发或客户化。 │
│ │（3）外购软硬件销售主要是公司应客户要求，在项目实施的同时配套外购 │
│ │软硬件产品，一般通过公司向第三方供应商采购然后销售给客户完成。 │
│ │（4）运维服务主要是向客户提供系统维护、产品升级和技术支持等方面的 │
│ │服务，根据合同约定进行实施。 │
│ │（5）生殖医学医疗服务：以患者为中心的“保姆式”接诊模式，每位患者 │
│ │都由一名主治医生全流程跟踪治疗周期。这种模式有利于医生增强对患者的│
│ │了解程度，提升诊疗质量，提高治疗成功率。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司采用直接销售和间接销售（经销）相结合的方式，客户包括医疗机构与│
│ │非医疗机构，其最终用户均为医疗机构。 │
│ │直接销售模式：公司通过直接参与医疗机构的招标和采购活动来取得业务合│
│ │同。 │
│ │间接销售（经销）模式：非医疗机构客户根据其取得的医疗机构具体项目需│
│ │要,主要通过协议采购方式向公司采购相应产品或服务。公司根据合同约定 │
│ │交付自有知识产权软件或外采软硬件、提供软件开发及技术服务，并由项目│
│ │需求方确认产品交付或对项目进行验收。 │
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│核心竞争力 │（一）医疗信息化板块 │
│ │公司自设立以来一直专注的医疗临床信息化领域，经过近17年的发展，研发│
│ │形成了DoCare系列临床医疗管理信息系统产品和Dorico数字化手术室及正在│
│ │推广的数字化病区和数字化急诊急救平台整体解决方案，并已在全国32个省│
│ │份的超过2,100家医疗机构得到成熟应用，在临床信息化细分领域形成了领 │
│ │先的市场地位和较高品牌知名度。报告期内，公司以既有市场份额、客户群│
│ │体和业务理解深度为优势，通过转化原有用户、市场以及技术，推动公司既│
│ │有产品的深度应用和新产品的推广，进一步提升公司的竞争优势。 │
│ │（1）专业化的产品优势 │
│ │患者临床信息的采集和为临床诊疗行为提供支持是临床医疗管理信息系统的│
│ │两大重要功能。其中患者临床信息的采集涉及监护仪、麻醉机、呼吸机和血│
│ │气分析仪等多种诊疗设备，而且同种诊疗设备往往厂商和型号各不相同，增│
│ │加了临床医疗管理信息系统采集相关信息的难度。因此，广谱信息采集平台│
│ │对于临床医疗管理信息系统较为重要。 │
│ │（2）客户优势和品牌资源 │
│ │经过多年的项目开发和业务积累，公司主要产品已在全国超过2,100家医疗 │
│ │机构稳定运行，积累了优质的客户资源和良好的市场声誉，并形成了强大的│
│ │市场示范效应。截至2022年12月末，公司医疗机构代表客户覆盖的三甲医院│
│ │用户超过800家。 │
│ │（3）技术和研发优势 │
│ │作为专业的临床医疗管理信息系统和服务供应商，公司一直致力于将IT技术│
│ │与医疗知识相结合，为医疗机构、医护人员和患者提供有效的信息技术支持│
│ │。因此，公司十分重视技术研发的相关工作。 │
│ │公司的产品研发采用产品化和客户化相结合的方式，快速响应客户定制开发│
│ │需求，提高定制开发的效率。公司建立了完整高效的版本管理机制，保证及│
│ │时将医院的共性需求添加到主版本中，保证了基线版本功能的齐备性和领先│
│ │性，降低了二次开发的成本，提高快速响应效率。 │
│ │（4）营销服务优势 │
│ │公司自成立之初就将客户服务摆在首位，拥有一支稳定、高效、专业的销售│
│ │队伍。目前，公司建立了覆盖全国32个省份的营销网络，每个营销网点均配│
│ │备一线销售人员、实施人员和研发人员。公司还在北京、上海、广州、重庆│
│ │、苏州、福州、吉林等城市设置服务中心，为客户提供优质的售前、售后服│
│ │务。通过广泛的营销和客服网络设置，公司能够保持和客户的有效接触，及│
│ │时获取客户需求，并协同公司内部各环节，迅速反馈，提高了研发和履约速│
│ │度，提升了客户体验。 │
│ │（5）高行业壁垒 │
│ │医疗信息化业务不仅要求软件和服务提供商具备计算机、通信、网络等专业│
│ │技能，更要求其对临床医学、医护需求、医疗机构建设规划、医疗机构功能│
│ │设置、医疗机构业务流程有较为深刻的认识。因此，行业经验的积累、复合│
│ │型人才团队已成为现阶段医疗信息化行业进入的主要壁垒。 │
│ │医疗信息化属于知识和技术密集型行业，技术专业性强。公司具备成熟的研│
│ │发体系，通过了CMMI5认证，建立了从需求分析到设计开发再到模型测试的 │
│ │完备的软件研发流程，可以满足医疗学科严谨性和信息技术先进性的需要。│
│ │（二）生殖医学医疗服务板块 │
│ │玛丽医院为专注于“试管婴儿”治疗的专科医院，目前的核心竞争力体现在│
│ │生殖医学科、妇科和男科三大领域，2016年经海南省卫生计生委核准（琼卫│
│ │审函【2016】20号），准予正式运行开展人类辅助生殖技术：夫精人工受精│
│ │（AIH）技术、体外受精-胚胎移植（IVF-ET）和卵胞内单精子显微注射技术│
│ │（ICSI），是国家卫建委核准开展同时拥有IVF-ET与ICSI技术的411家辅助 │
│ │生殖技术的医疗机构之一（数据截止至2020年12月30日）。 │
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│经营指标 │2022年，公司实现营业收入30,550.73万元，较上年同期下降了13.66%，实 │
│ │现利润总额4,355.59万元，较上年同期下降了15.16%；实现归属于上市公司│
│ │股东的净利润3,356.05万元，较上年同期下降了20.01%。 │
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│竞争对手 │万达信息、万宁健康、创业软件、荣科科技 │
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│品牌/专利/经│品牌：经过多年的积累，截至2022年12月末，公司终端用户已覆盖全国32个│
│营权 │省份，超过2100家医疗机构，其中三级甲等医院超过800家。为了发现和快 │
│ │速响应客户需求，提高客户服务水平，公司形成了较为完善的客户服务体系│
│ │。公司在临床信息化市场已经形成了明显的先发优势并树立了良好的品牌形│
│ │象。 │
│ │专利：报告期内，公司共申报并取得授权的专利共计4项，其中发明专利4项│
│ │，新增软件著作权56项。 │
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│核心风险 │1、应收账款金额较大的风险 │
│ │2014年末至2016年末，公司应收账款账面余额分别为8,244.54万元、11,519│
│ │.45万元和16,298.82万元。公司应收账款金额较大主要系公司业务增长较快│
│ │和医院客户受其预算和付款流程管理体制影响，付款周期较长所致。 │
│ │2、业务经营季节性波动的风险 │
│ │公司客户以国内的公立医院等机构为主，这些客户执行严格的预算管理和集│
│ │中采购制度，通常在每年上半年制定投资计划，合同签订主要集中在下半年│
│ │。项目完成后的验收和付款也主要在下半年，尤其是第四季度更为集中。相│
│ │应地，公司的项目验收和付款也多集中在下半年，而公司的人力成本、差旅│
│ │费用和研发投入等在年度内较为均匀地发生，造成公司营业收入、净利润、│
│ │经营性现金流量等指标呈现不均衡的季节性分布。 │
│ │3、技术和产品开发风险 │
│ │如果公司不能准确把握技术、产品及市场的发展趋势，研发出符合市场需求│
│ │的升级产品或新产品；或公司对产品和市场需求的把握出现偏差、不能及时│
│ │调整技术和产品方向；或因各种原因造成研发进度的拖延，都会使公司面临│
│ │丧失技术和市场优势以及业务发展速度减缓的风险，同时也造成了公司研发│
│ │资源的浪费。 │
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│投资逻辑 │公司自设立以来一直专注的医疗临床信息化领域，经过近17年的发展，研发│
│ │形成了DoCare系列临床医疗管理信息系统产品和Dorico数字化手术室及正在│
│ │推广的数字化病区和数字化急诊急救平台整体解决方案，并已在全国32个省│
│ │份的超过2,100家医疗机构得到成熟应用，在临床信息化细分领域形成了领 │
│ │先的市场地位和较高品牌知名度。 │
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