热点题材☆ ◇603997 继峰股份 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:特斯拉、新能源车
风格:融资融券、业绩预升
指数:上证580
【2.主题投资】
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2025-07-04│新能源车 │关联度：☆☆☆
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2023 年以来，公司乘用车座椅业务多个项目定点加速落地，不仅新增原造车新势力客户的
新车型订单，还首次获得传统豪华车品牌、 传统燃油车和国内头部传统自主品牌的订单
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2020-09-28│特斯拉概念 │关联度：☆☆
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截至2020年1月8日在互动平台表示，公司控股子公司德国格拉默和特斯拉有业务合作。目前
，特斯拉业务收入占集团收入比例较小。
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2026-04-30│兴业全球持股│关联度：☆☆
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截止2026-03-31,招商银行股份有限公司-兴全合润混合型证券投资基金持有1597.14万股(占
总股本比例为：1.26%)
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2023-02-27│理想汽车概念│关联度：☆☆
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公司及子公司格拉默与理想汽车建立了长期并良好的合作关系，目前相关业务收入占集团主
营业务收入比例较小
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2026-07-14│业绩预升 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于母公司所有者的净利润为33200万元至39800万元，与上年同
期相比变动幅度为115.78%至158.67%。
【3.事件驱动】
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2024-02-27│业绩大超预期，理想汽车相关供应链企业有望持续受益
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2月26日，理想汽车公布了2023年第四季度及全年财报，财报显示，2023年第四季度营收417
.3亿元，上年同期176.5亿元，同比增加136.4%。季度交付131,805辆，20万以上新能源市占率达
到16%，位居中国汽车品牌第一。受超预期财报影响，隔夜美股理想汽车涨超18%。申万宏源证券
研报指出，2024年为理想史无前例的产品大年，共计会有5款车型上市，下半年会上市3款纯电且
都标配5C充电。
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2023-01-11│新能源渗透率达27.6%，特斯拉3天内狂销3万辆
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1月10日，乘联会数据显示，2022年乘用车的新能源渗透率达到27.6%，较2021年提升12.6个
百分点；有消息称在宣布降价后，特斯拉中国三天内获3万辆汽车订单。对此有记者向特斯拉方
面求证，公司表示不予置评。券商表示，2023年特斯拉将继续保持高增长，看好特斯拉产业链能
够继续扩充供应品类、参与全球新车型、新产能供应的厂商。
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2021-10-20│工信部：汽车芯片短缺有望缓解
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工业和信息化部新闻发言人、运行监测协调局局长罗俊杰：截至目前，汽车产业受芯片短缺
的影响还比较明显，但是综合各种意向看，预计四季度相比三季度会有所缓解。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │宁波继峰汽车零部件股份有限公司成立于1996年，是全球领先的座舱内饰件│
│ │供应商。2015年公司在上交所上市交易（股票简称：继峰股份；股票代码：│
│ │603997）。2019年公司收购德国百年汽车内饰巨头格拉默，通过企业创新升│
│ │级，实现全球化的战略布局。 │
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│产品业务 │公司是一家专业从事汽车内饰件及其系统，乘用车座椅以及道路车辆、非道│
│ │路车辆悬挂驾驶座椅和乘客座椅的开发、生产和销售的全球性汽车零部件供│
│ │应商。 │
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│经营模式 │1、研发模式 │
│ │公司拥有完善的研发体系，成熟的研发流程，并基于多年的研发经验，于舒│
│ │适性、安全性、人体工程学进行新产品的研发，使公司保持国际领先的技术│
│ │研发优势。公司研发模式可分为同步设计和先行开发。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司采购的材料主要包括生产物料如钢材、塑料粒子、化工原料、面料、零│
│ │件类如注塑件、金属冲压件等，非生产物料包括生产设备，机电类配备件等│
│ │，主要采取以产定购的采购模式，由公司采购部统一对外进行采购。公司根│
│ │据客户年度需求预测以及月度订单拆解制定采购需求计划，并结合原材料库│
│ │存及供应商生产周期采用JIT或持续分批量的形式向供应商进行采购。质量 │
│ │部负责对采购物资的来料质量检验和异常情况进行反馈，并对质量情况进行│
│ │定期的汇总及供应商绩效考评；采购物资通过检验后由仓库管理专员对来料│
│ │进行清点入库。 │
│ │原材料采购是产品品质保证体系的首要环节，公司制定了《采购管理流程》│
│ │等程序文件，建立了完善的采购管理程序和供应商管理体系。公司采购存在│
│ │客户指定供应商采购及自主选择供应商采购两种。例如：指定物料如面料由│
│ │客户指定的供应商供货，自主选择物料的采购过程是由公司建立供应商调查│
│ │表初步确定潜在供货商名单，并经采购部、质量部、设计部现场审核、送样│
│ │合格后，经公司流程批准同意后纳入合格供应商。目前，公司与主要原材料│
│ │供应商均建立了长期合作关系，具有一定的议价能力，并能有效降低缺货风│
│ │险。 │
│ │3、销售模式 │
│ │（1）乘用车内饰销售模式 │
│ │乘用车销售和营销活动以客户为导向。对于每个具体客户，项目管理和研发│
│ │都整合到客户管理领域。销售活动由全球营销活动予以支持。 │
│ │（2）商用车座椅系统销售模式 │
│ │商用车整车厂是以市场为导向，根据市场上对车型的需求开发牵引车、载货│
│ │车、自卸车以及特种车辆，同时针对终端客户个性化的需求，开发不同区域│
│ │的车型版本，以提高终端客户满意度为销售方向。一般整车的生命周期很长│
│ │，产品车型短期升级变化比较多。 │
│ │4、生产模式 │
│ │公司生产模式分为新产品开发后生产和成熟产品生产。新产品生产需要进行│
│ │开发验证后转移至生产工厂进行批量生产，存在一系列严格的认证程序，从│
│ │而保证新产品开发的成功率。新产品项目开发需要经过研发设计、模具开发│
│ │制作，产品试制及模具改进，产品检测并经过客户PPAP认可之后，方可进行│
│ │产品的批量生产。成熟产品主要采取“以销定产”的生产模式，客户在项目│
│ │开发前期与公司商务部签订框架合同，确定购销意向，并每年度和公司商务│
│ │部签订采购合同来执行销售行为。通常，长期合作的客户向公司提交年度采│
│ │购计划预测，并且每月发出下月采购计划和后三月滚动预测计划。计划物流│
│ │部根据销售合同、下月采购计划滚动预测及每月实际收到订单的情况，按照│
│ │订单缓急程度制定发货时间表；计划物流部汇总后结合成品库存情况滚动编│
│ │排生产月计划书、周计划书、日计划书，并下发至生产部组织生产。 │
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│行业地位 │乘用车座椅系统零部件制造商 │
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│核心竞争力 │1、国际化及领先的研发能力 │
│ │公司在收购了具有百年历史并在德国上市的格拉默之后，研发和创新能力获│
│ │得了质的飞跃。目前，公司已拥有一支开发经验丰富的研发设计团队，其中│
│ │大部分是来自国外的高端技术人才。公司在全球建有中国、印度、美国、墨│
│ │西哥、巴西、比利时、德国、捷克、土耳其等多个研发中心，形成了覆盖全│
│ │球的研发网络。 │
│ │2、完善的全球营销网络及多层次的营销布局 │
│ │公司建立了覆盖全球的营销网络，能够帮助新的产品和解决方案快速实现从│
│ │研发到销售的转化。同时，贴近客户的销售网点能够提高公司对客户的响应│
│ │速度，降低物流成本。截至目前，公司在全球20个国家拥有超过90家控股子│
│ │公司，为多个国家的主机厂客户、一级供应商客户提供汽车内饰件及其系统│
│ │，以及道路车辆、非道路车辆悬挂驾驶座椅和乘客座椅等汽车零部件。同时│
│ │，来自全球市场的销售也将增强公司抵御个别地区下游整车厂销售波动风险│
│ │的能力，保障公司日常经营的持续与稳定。 │
│ │3、先进的产品制造及成本管控能力 │
│ │公司拥有较为完整的产品生产链，产品自制率高，生产成本在行业内处于相│
│ │对较低水平。为提高公司产品的生产效率和产品质量，更好地控制生产成本│
│ │，公司用于头枕支杆及座椅扶手骨架、钣金件生产的冲压模具和用于头枕及│
│ │座椅扶手泡沫制造的发泡模具全部自主设计和制造，并通过模具的标准化，│
│ │降低模具生产、更换、维修的难度和成本。公司拥有先进的发泡工艺和配方│
│ │技术，可根据客户要求自行配制生产所需的头枕泡沫配方，原材料采购相对│
│ │较为灵活，采购价格相对较低。 │
│ │4、优质客户资源的持续积累能力 │
│ │随着汽车厂商与零部件供应商的相互依存度在逐步加强，整车厂商愈加重视│
│ │供应商的研发与创新能力、成本控制能力、质量把控能力、服务响应速度以│
│ │及售后服务能力等。零部件供应商在正式纳入整车厂商全球采购体系前，必│
│ │须通过严格的资格认证，而该认证程序需要耗费合作双方大量的时间和成本│
│ │。同时，零部件企业正在逐渐承担起更多的研发任务，需要与整车厂商一起│
│ │进行新产品的同步研究设计和开发。因此，整车厂商和其供应商在确立了供│
│ │销关系后，其合作关系将保持相对稳定。 │
│ │5、专业化的实验检测能力 │
│ │公司建有多个国际领先水平的头枕/扶手动态冲击测试、商用车座椅测试、 │
│ │原材料级测试、人机工程学测试等专业化实验室。目前公司测试中心多数检│
│ │测项目已经取得了德国宝马、德国大众、德国奥迪、吉利汽车、神龙汽车的│
│ │实验检测资质，并获得了国家认可委的CNAS实验检测资质认可。 │
│ │6、精细化的管理能力 │
│ │公司多年来致力于汽车内饰件及其系统，以及道路车辆、非道路车辆悬挂驾│
│ │驶座椅和乘客座椅的设计、生产和销售，积累了丰富的生产经营管理经验，│
│ │对各系列产品的理解较为深入。公司结合客户先进管理体系，形成了与公司│
│ │业务相适应的管理模式，高效、简洁、专业性强，能够更好地适应公司日常│
│ │生产经营管理的需求，有利于提高公司的经营效率。同时，公司还通过系统│
│ │管理不断革新，实行精益生产方式，完善限额领料制度、控制内部损失成本│
│ │指标、合理安排生产计划、减少生产过程中人为因素造成的报废、返工引起│
│ │的产品报废损失和工时损失，提高了产品合格率和生产效率。 │
│ │7、长效的人才培养与激励体系 │
│ │公司视人才培养为重中之重。公司围绕“岗薪人”循环匹配，以岗位体系、│
│ │绩效体系、人才评估体系、薪酬福利体系、职务晋升体系为基础，有效识别│
│ │公司的各类人才，并逐步建立公司“管理、技术、专业”三条线路的人才发│
│ │展通道，同步完成人才结构和数量的盘点调整，建立有效的人才继任计划和│
│ │核心关键人才档案。 │
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│经营指标 │2025年度，公司营业收入227.83亿元，与上年同期增长2.37%；归属于上市 │
│ │公司股东的净利润4.54亿元。 │
│ │2025年，公司乘用车座椅业务实现营业收入（含座椅开发模具收入）56.19 │
│ │亿元，较上一年同期增长80.68%；实现归母净利润1.01亿元（去年同期盈亏│
│ │平衡），同比大幅增长。2025年，公司智能出风口事业部实现营业收入3.95│
│ │亿元，较上一年同期略下滑2.44%。2025年，公司车载冰箱业务实现营业收 │
│ │入2.14亿元，较上一年同期增长77.35%。 │
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│竞争对手 │延锋江森、格拉默、武汉万兴、武汉泰昌 │
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│品牌/专利/经│专利：报告期内，公司围绕乘用车座椅业务加大知识产权布局力度，截至20│
│营权 │25年12月31日累计申请专利243项，其中已授权专利129项。 │
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│核心风险 │捷克工厂进展低于预期、配套车型销量低于预期、收购格拉默进展低于预期│
│ │、增发方案调整。 │
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│投资逻辑 │近年来，公司业务快速发展，已发展成为国内少数能同时为欧系、美系、日│
│ │系、自主品牌等整车生产厂家提供配套的汽车零部件供应商。2019年，公司│
│ │完成了对格拉默的收购，使公司在全球的生产、销售和研发网络布局趋于完│
│ │善，细分市场的龙头地位更加稳固。 │
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│消费群体 │在乘用车领域，公司客户涵盖中级、高级及顶级汽车制造商和汽车零部件供│
│ │应商，公司向客户提供世界领先的产品或高性价比的综合性解决方案。目前│
│ │，公司已与全球主要整车厂商建立了产品开发和配套供应关系，客户包括奥│
│ │迪、宝马、菲亚特克莱斯勒、戴姆勒、捷豹路虎、保时捷、大众、斯柯达、│
│ │沃尔沃、通用、福特、凯迪拉克、特斯拉、本田、丰田、日产等国外主流厂│
│ │商，以及一汽、上汽、东风、长城、红旗、比亚迪、吉利汽车、小鹏、蔚来│
│ │、理想等国内优势汽车企业。 │
│ │在商用车领域，公司在全球范围内面向卡车、农业机械、建筑机械、叉车、│
│ │公共汽车、火车、飞机开发并生产相应的驾驶员座椅和乘客座椅。卡车和房│
│ │车座椅的主要客户有戴姆勒、福特卡车、MAN、帕卡、上汽集团、陕汽、陕 │
│ │汽商用、一汽解放、一汽青岛、福田等；农业机械和建筑机械座椅的主要客│
│ │户有AGCO、卡特彼勒、CLAAS、CNH、迪尔公司、久保田、利勃海尔等；物料│
│ │运输车和草坪车座椅的主要客户有皇冠、现代、永恒力、凯傲、曼尼通、丰│
│ │田等；轨道交通和公共汽车座椅的主要客户有阿尔斯通、庞巴迪、大宇、德│
│ │国联邦铁路、西门子、斯塔德勒等。 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│主营业务 │公司是一家专业从事汽车内饰件及其系统，乘用车座椅以及道路车辆、非道│
│ │路车辆悬挂驾驶座椅和乘客座椅的开发、生产和销售的全球性汽车零部件供│
│ │应商。 │
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│主要产品 │头枕、座椅扶手、商用车座椅、中控及其他内饰件、乘用车座椅 │
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│增持减持 │继峰股份2025年9月12日公告，公司股东余万立拟自2025年10月14日至2026 │
│ │年1月13日期间通过大宗交易的方式减持公司股份不超过2536.00万股，拟减│
│ │持比例不超过公司总股本的2%。截至公告日，余万立持有公司股份8632.580│
│ │2万股，占公司总股本的比例为6.81%。 │
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│项目投资 │获奥迪乘用车座椅总成项目定点:继峰股份2023年2月3日公告，公司控股子 │
│ │公司格拉默（上海）于近期收到了客户的《提名信》，格拉默（上海）成为│
│ │奥迪的座椅总成供应商，将为奥迪开发、生产前后排座椅总成产品。定点的│
│ │座椅总成项目为奥迪的新能源汽车平台型项目，配套的车型有奥迪eQ5、eQ6│
│ │、E6，项目预计从2024年12月开始，项目生命周期7年，预计生命周期总金 │
│ │额为80亿-100亿。项目对公司未来经营业绩产生积极且深远的影响。 │
│ │继峰股份2023年3月2日公告，公司于近期收到《供应商定点意向书》，公司│
│ │获得某新能源汽车主机厂的座椅总成项目定点，将为客户开发、生产座椅总│
│ │成产品。根据客户规划，本项目从2024年6月开始，项目生命周期4年，预计│
│ │生命周期总金额为58亿元。项目定点将有利于提高公司未来年度业务收入，│
│ │并对公司未来经营业绩产生积极影响。 │
│ │继峰股份2023年6月1日公告，公司控股子公司格拉默（哈尔滨）于近期收到│
│ │一汽大众的《供应商提名信》，格拉默（哈尔滨）成为一汽大众的座椅总成│
│ │供应商，将为一汽大众开发、生产前后排座椅总成产品。定点的座椅总成项│
│ │目配套的车型为探岳，项目预计从2024年11月开始量产，项目生命周期8年 │
│ │，预计生命周期总金额为57亿元。项目定点将有利于提高公司未来年度业务│
│ │收入，并对公司未来经营业绩产生积极且深远的影响。 │
│ │继峰股份2024年2月1日公告，公司于近期收到了客户的《定点函》，公司获│
│ │得某头部传统汽车主机厂的高端品牌座椅总成项目定点，将为客户开发、生│
│ │产座椅总成产品。根据客户规划，项目预计从2025年1月开始，项目生命周 │
│ │期5年，预计生命周期总金额为50亿元。项目对公司未来经营业绩产生积极 │
│ │影响。 │
│ │继峰股份2024年3月8日公告，公司于近期收到客户的《供应商定点意向书》│
│ │，公司获得某新能源汽车主机厂的座椅总成项目定点，将为客户开发、生产│
│ │座椅总成产品。根据客户规划，项目预计从2024年10月开始，项目生命周期│
│ │5年，预计生命周期总金额为78亿元。项目对公司未来经营业绩产生积极影 │
│ │响。 │
│ │继峰股份2024年4月30日公告，公司控股子公司格拉默继峰（德国）以邮件 │
│ │的方式收到德国宝马的《提名信》，格拉默继峰（德国）成为德国宝马的座│
│ │椅总成供应商，将在欧洲地区为德国宝马开发、生产前后排座椅总成产品。│
│ │本次定点的是德国宝马全新平台下的乘用车座椅项目。预计从2027年下半年│
│ │开始，项目生命周期8年，预计生命周期总金额为120亿元。 │
│ │继峰股份2024年6月28日公告，公司近期收到客户的《定点函》，公司获得 │
│ │某头部新能源汽车主机厂的座椅总成项目定点，将为客户开发、生产前中后│
│ │三排座椅总成产品。根据客户规划，项目预计从2025年7月开始，项目生命 │
│ │周期6年，预计生命周期总额为30亿元。项目对公司未来经营业绩产生积极 │
│ │影响。 │
│ │继峰股份2024年7月16日公告，公司全资子公司继峰座椅（合肥）于近期收 │
│ │到了客户的定点邮件，继峰座椅（合肥）获得某头部主机厂（限于保密协议│
│ │，无法披露其名称，以下简称“客户”）的座椅总成项目定点，将为客户开│
│ │发、生产前排座椅总成产品。项目预计2026年2月量产。项目生命周期7年，│
│ │预计生命周期总金额为14亿元。 │
│ │子公司获得乘用车座椅总成项目定点：继峰股份2025年1月7日公告，公司全│
│ │资子公司继峰座椅（常州）于近期收到《供应商定点意向书》，继峰座椅（│
│ │常州）获得某新能源汽车主机厂的两个座椅总成项目定点，将为客户开发、│
│ │生产座椅总成产品。根据客户规划，上述两个项目预计分别于2026年4月和2│
│ │026年5月开始量产，项目生命周期均为3年，预计生命周期总金额合计为31 │
│ │亿元。 │
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│项目投资 │获得乘用车座椅总成项目定点生命周期总金额预计为98亿元：继峰股份2025│
│ │年12月20日公告，公司控股子公司格拉默继峰（德国）近期收到客户的《定│
│ │点信》，格拉默继峰（德国）获得了某欧洲豪华品牌主机厂的乘用车座椅总│
│ │成项目定点，将为客户开发、生产前中后三排座椅总成产品。根据客户规划│
│ │，本项目为全球销售车型，预计从2028年9月开始，项目生命周期8.5年，生│
│ │命周期总金额预计为98亿元。本次项目预计不会对公司本年度业绩产生重大│
│ │影响，本次项目定点将有利于提高公司未来年度业务收入，并对公司未来经│
│ │营业绩产生积极且深远的影响。 │
│ │获乘用车座椅总成项目定点生命周期总金额预计为24.5亿元：继峰股份2026│
│ │年4月14日公告，公司座椅事业部近期收到供应商定点意向书，座椅事业部 │
│ │获得某新能源汽车主机厂的座椅总成项目定点，将为客户开发、生产二排座│
│ │椅总成产品。根据客户规划，项目预计从2027年6月开始量产，项目生命周 │
│ │期均为2年，预计生命周期总金额为24.5亿元。项目将有利于提高公司未来 │
│ │年度业务收入，并对公司未来经营业绩产生积极影响。 │
│产业基金 │参与设立投资基金布局新能源汽车领域：继峰股份2017年6月7日公告，公司│
│ │与上海中车绿脉股权投资基金管理有限公司（简称“中车绿脉”）签署《轨│
│ │道交通座椅及汽车零部件产业投资战略合作协议》，双方共同投资设立宁波│
│ │中继，由宁波中继作为普通合伙人发起组建轨道交通座椅及汽车零部件产业│
│ │投资基金。产业投资基金拟以有限合伙形式组建，宁波中继为该有限合伙企│
│ │业唯一普通合伙人并执行合伙事务。宁波中继注册资本为1000万元，其中公│
│ │司出资510万元，占注册资本总额的51%。产业投资基金拟募集总额为不超过│
│ │15亿元，其中公司作为有限合伙人参与认购基金份额合计不超过5亿元。基 │
│ │金的主要投资方向为：参与轨道交通座椅及汽车零部件产业投资并购；参与│
│ │轨道交通及城市新能源交通整体解决方案PPP项目投资；参与轨道交通座椅 │
│ │及汽车零部件产业基地建设投资。 │
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│行业竞争格局│汽车零部件行业是汽车制造专业化分工的重要组成部分，汽车零部件生产企│
│ │业主要向整车生产企业提供配套零部件。目前，汽车零部件企业在为汽车整│
│ │车配套的过程中，为适应汽车制造企业提出的更高要求和汽车零部件本身复│
│ │杂性及专业化生产的特点，以“零件→部件→系统总成”的产业链形成金字│
│ │塔式的多层次分工体系，即供应商按照与汽车制造企业之间的供应关系分为│
│ │一级供应商、二级供应商、三级供应商等多层级关系。 │
│ │汽车座椅产业链大致分为三级，一级供应商为座椅总成厂商，主要采购关键│
│ │零部件，制造座椅总成，并提供给汽车整车厂商。从全球来看，乘用车座椅│
│ │行业主要被延锋、安道拓、李尔、丰田纺织、提爱思和佛吉亚等企业所垄断│
│ │，二级供应商负责座椅系统关键零部件的生产制造，如座椅头枕、座椅扶手│
│ │等配套零部件，三级供应商主要负责二级供应商部分零部件或部分工序的加│
│ │工，以代工、外协为主。公司乘用车产品所处细分市场为乘用车座椅、头枕│
│ │、扶手、中控系统及内饰件的制造行业，该行业内因配套车系的不同，存在│
│ │不同的市场竞争格局。 │
│ │目前国内主要乘用车生产厂家按来源地不同可分为自主品牌、美系、欧系和│
│ │日韩系等，不同车系的头枕供应商表现出不同的特征。自主品牌车系的座椅│
│ │头枕产品主要由数量较多、规模较小的生产企业供应，有些自主品牌厂商也│
│ │投资建设自己的座椅头枕供应商体系。美系整车厂家的零部件供应商一般为│
│ │独家供货，其在国内合资的大型整车厂商一般会选择其体系内的合资供应商│
│ │进行零部件供应，如上海通用的座椅头枕主要由其体系内的合资公司延锋安│
│ │道拓及其下属子公司供应。欧系整车厂商中上海大众的座椅头枕产品也主要│
│ │由延锋安道拓及其下属子公司供应，一汽大众座椅头枕的采购体系较为市场│
│ │化，但供应商在其产品质量、研发水平和技术创新等方面获得整车厂商认可│
│ │后，均能保持长期战略配套关系。日韩系整车厂家的座椅头枕供应商较少，│
│ │且多为日韩系独资或合资供应商，供应商体系较为封闭。 │
│ │公司收购格拉默之后，完成了全球生产、销售和研发网络布局，发展为国内│
│ │少数能同时在全球范围为欧系、美系、日系及自主品牌配套的供应商。经过│
│ │多年的技术沉淀，公司能与整车厂进行同步设计、开发和配套。目前，公司│
│ │头枕、扶手等产品性能、质量处于行业领先地位，具有较高的市场占有率，│
│ │是细分行业的龙头企业。 │
│ │商用车座椅行业从全球市场来看，格拉默、安道拓、丰田纺织、李尔、美国│
│ │CVG、美国希尔思、德国伊思灵豪森等大型汽车座椅生产企业，占据全球商 │
│ │用车座椅市场的大部分份额。 │
│ │在中国商用车行业，可以将市场参与整体分为三类： │
│ │（1）整车厂的下属座椅生产企业，如中国重汽集团济南商用车公司，是中 │
│ │国重型汽车集团有限公司全资子公司，下辖内饰件厂，为其重卡提供座椅配│
│ │套； │
│ │（2）整车厂的合资子公司，比如东风李尔汽车座椅有限公司； │
│ │（3）独立的座椅供应商，比如格拉默、西安伊思灵华泰汽车座椅有限公司 │
│ │、北京光华荣昌汽车部件（集团）有限公司等规模较大、跨地区的生产企业│
│ │，以及业务范围限于所在地整车厂，规模较小的生产企业。 │
│ │公司控股子公司格拉默是商用车座椅系统的行业标准的制定者，是非道路机│
│ │械、卡车、客车、火车等座椅品种的最大供应商之一，也是全球商用车座椅│
│ │市场商用车的领导者。 │
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│行业发展趋势│汽车零部件厂商通常进入OEM市场，根据整车生产厂商的定制化要求结合自 │
│ │身技术特点进行供货。在汽车零部件厂商专业化程度越来越高及汽车行业专│
│ │业分工体制不断健全的大环境下，汽车零部件厂商逐步与整车厂商剥离。部│
│ │分汽车零部件厂商通过技术的提升以及供销产业链系统的不断完善，逐渐形│
│ │成品牌效应，成为行业内龙头企业。 │
│ │随着汽车制造业步入成熟发展阶段，整车厂越来越重视汽车零部件的生产规│
│ │模化、专业分工化、成本管控化。未来汽车零部件行业发展趋势主要有以下│
│ │方向： │
│ │（1）产品集成化、模块化 │
│ │为了提高整车安装流程的自动化水平和精确度，提升生产效率，优化整车空│
│ │间结构，改善整车性能，汽车零部件由单一部件向集成化、模块化单元方向│
│ │发展。 │
│ │（2）产品高端化、精细化 │
│ │随着中国工业实力的不断提升，汽车零部件的生产模式已经逐渐从原有的低│
│ │端粗放型向高端精细型发展，越来越多的国产高端产品开始替代原来国外进│
│ │口的高端产品。 │
│ │（3）产品轻量化、节能化 │
│ │目前全球数量庞大的汽车保有量加重了对石油资源的消耗以及汽车尾气的排│
│ │放，造成全球性的能源安全和环境保护问题，全球各国颁布了相应的法律法│
│ │规和政策倡导节能减排、保护环境的理念。在这一大背景下，汽车轻量化、│
│ │节能化的实现可以降低石油资源的用量，降低废气的排放，亦可减少消费者│
│ │的成本，发展新能源汽车也是全球的共识。因此，鼓励发展新能源汽车以及│
│ │低能耗、小排量汽车已成为汽车工业节能减排的有效方式。 │
│ │（4）运营自动化、智能化 │
│ │随着我国经济水平的提高，劳动力薪酬水平提升，制造业企业的人工成本也│
│ │对应提升，同时人工智能大模型、机器人的高速发展，也将加速行业自动化│
│ │、智能化的发展趋势。因此，加强企业对生产、采购、销售、运输等方面的│
│ │把控，特别是通过人工智能大模型、机器人的赋能，提高企业运营自动化、│
│ │智能化水平，能有效降低企业运营成本，增加企业利润。 │
│ │（5）研发、生产服务快速化 │
│ │汽车行业电动化、智能化将是行业的发展趋势，在这行业趋势下，特斯拉、│
│ │蔚来、理想、小鹏等造车新势力的不断崛起，对传统汽车厂商造成了很大的│
│ │冲击。目前，随着汽车向智能化、科技化以及无人驾驶的发展，造车新势力│
│ │对汽车的研发周期也不断缩短。相比传统汽车厂商2年-3年的研发周期，造 │
│ │车新势力的研发周期普遍在1年-2年左右，以便能更快推出更具智能、科技 │
│ │的新车型，抢占市场先机。研发周期的缩短，要求汽车零部件供应商具备快│
│ │速反应能力，跟上整车厂商的研发时间。未来，具备快速反应能力、能够快│
│ │速给整车厂商研发、生产服务的汽车零部件供应商，将能打破原有格局，替│
│ │代反应速度慢的供应商。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国安全生产法》、《中华人民共和国环境保护法》。 │
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│公司发展战略│“简单”、“务实”、“高效”是公司一直以来的核心价值观，长期秉持“│
│ │为客户提供极高性价比的产品及解决方案，助力全球汽车制造业蓬勃发展”│
│ │的使命，持续推进和落实以乘用车座椅为核心的智能座舱战略，努力成长为│
│ │中国及全球汽车零部件行业龙头，朝着“百年继峰”愿景前行。 │
│ │1、紧紧围绕乘用车座椅业务，进一步做大、做强、做实 │
│ │座椅作为汽车座舱内最为重要和不可或缺的零部件之一，不会受到汽车形态│
│ │及能源方式的变化而被淘汰，同时随着消费属性配置成为车企打造差异性的│
│ │重要发力点，座椅升级趋势明显，单车价值将不断提升。乘用车座椅业务是│
│ │“百年继峰”的根基所在，公司将以“源于中国，定位全球”的座椅民营企│
│ │业龙头为己任。 │
│ │（1）进一步完善客户结构的战略性搭建。近年来，随着新势力、科技公司 │
│ │跨界入局，多方势力同台竞技，国内汽车市场竞争烈度持续攀升，行业洗牌│
│ │加速。国内竞争白热化推动车企加速出海，海外市场成为第二增长曲线。未│
│ │来3-5年，全球及中国汽车市场将面临重大的格局变化。作为一家以中国市 │
│ │场为根基，全球龙头为己任的公司，前瞻性地布局客户结构对公司未来的业│
│ │务发展至关重要。因此，在客户的布局上，公司将坚持稳定性与成长性并重│
│ │、存量深耕与增量开拓同步，避免客户过渡集中、区域依赖等结构性风险，│
│ │进一步完善客户结构的战略性搭建。 │
│ │（2）加快推进成本优化工作的落地。随着乘用车座椅项目的陆续量产，在 │
│ │手订单的持续增加，业务规模的进一步增长，加快推进成本优化工作的重要│
│ │性和迫切性不断提升。制度上进一步落实计件制和承包制，将员工的利益和│
│ │公司利益紧密连接。通过采购协同，增加零部件自制率，通过管理水平的提│
│ │升，提升生产效率等各种手段，降低成本。 │
│ │（3）加快创新的步伐。 │
│ │随着消费者对座舱内饰件的需求不断提升，同时智能驾驶随着技术的进步，│
│ │以座椅为核心的座舱革命正在到来。着眼未来，公司将继续着力于以座椅为│
│ │核心的座舱领域的创新。 │
│ │除乘用车座椅业务外，其他跟智能座舱相关的新兴业务，按事业部制，有序│
│ │推进。 │
│ │2、格拉默遵循既定计划稳步推进整合 │
│ │2025年，格拉默取得了整合的阶段性成果，业绩得到显著修复。未来，格拉│
│ │默将继续遵循既定计划稳步、持续推进全方位深度整合。格拉默中国地区在│
│ │保持现有盈利能力稳定的基础上，持续扩大其在国内的市占率；格拉默海外│
│ │地区在保持现有市场份额的基础上，专注于提高其盈利能力。 │
│ │3、科技赋能产业 │
│ │当下，人工智能大模型，机器人的高速发展，对人类社会的影响越来越大。│
│ │健康扎实可持续发展的主业固然是根基。但是，在科技改变未来的当下，能│
│ │否快速有效地拥抱这个变化，是企业在未来能否胜出的核心变量之一。因此│
│ │，2026年开始，公司把如何让科技赋能公司主业，如何借助科技的力量构筑│
│ │起主业的护城河，作为当下重要的发展战略之一。 │
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│公司日常经营│2025年，公司实现营业收入227.83亿元，较上一年同期增长2.37%（剔除出 │
│ │售的美国TMD公司影响，较上一年同期增长8.23%）。随着公司全方位降本增│
│ │效措施的持续落实，以及乘用车座椅业务规模效应显现带来盈利能力的大幅│
│ │增长，实现归母净利润4.54亿元（去年同期为-5.67亿元），同比大幅扭亏 │
│ │为盈。 │
│ │2025年，公司以乘用车座椅业务为核心的战略新兴业务继续发展迅速。 │
│ │（1）乘用车座椅业务实现营业收入（含座椅开发模具收入）56.19亿元，较│
│ │上一年同期增长80.68%；实现归母净利润1.01亿元（去年同期盈亏平衡），│
│ │同比大幅增长。 │
│ │（2）其他新业务贡献新的增长点：智能出风口业务实现营业收入3.95亿元 │
│ │；车载冰箱业务实现营业收入2.14亿元，后续随着在手项目持续积累以及逐│
│ │步量产，将成为公司新的增长点。 │
│ │2025年4月，公司实施员工持股计划，参加本次持股计划共91人，持股计划 │
│ │的份额为3157.80万份。 │
│ │2025年，公司荣获“2025年浙江省制造业500强”、“2025年宁波市制造业 │
│ │企业百强21位”、“2025理想价值奖”、“奇瑞汽车优秀供应商”、“长安│
│ │汽车2025年度海纳百川贡献奖”、“极氪2025年度优秀合作伙伴”等奖项及│
│ │荣誉称号。 │
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│公司经营计划│1、乘用车座椅业务高质量快速成长 │
│ │2026年，乘用车座椅业务将在2025年的基础上，全力推动销售收入实现40%-│
│ │80%的增长，快速提升在国内的市场份额。随着乘用车座椅业务规模的持续 │
│ │扩大，规模效应开始显现，公司将实施系列降本增效措施，在2025年的基础│
│ │上进一步提高盈利水平。同时，公司将持续完善客户结构的战略性搭建，争│
│ │取在2026年继续新增头部主机厂客户，并争取更多高质量定点项目落地，为│
│ │未来收入的持续增长奠定基础。此外，公司将同步加强座椅研发能力，进一│
│ │步提升创新能力和项目承接能力。 │
│ │2、格拉默盈利水平进一步提升 │
│ │2026年，格拉默将遵循既定计划稳步推进全方位深度整合。格拉默海外业务│
│ │继续从细、从严控制各项费用支出，同时积极推进向海外客户提价等方式提│
│ │高利润率水平。预计2026年相比2025年，经营持续改善。受中国汽车市场主│
│ │机厂的格局变化，格拉默中国区的盈利能力面临一定压力，格拉默中国区将│
│ │充分发挥中国本土优势，在多方面采取降低成本、提升经营效益的措施：推│
│ │行责任制、承包制、生产计时制转变计件制等管理方式变革，争取2026年盈│
│ │利水平保持稳定的基础上有所增长。 │
│ │3、其他业务稳步推进 │
│ │受中国汽车市场主机厂的格局变化，公司传统头枕扶手业务将面临一定压力│
│ │。但与此同时，智能出风口和车载冰箱等其他新兴业务随着在手项目的陆续│
│ │量产，争取在2026年实现销售收入和盈利能力的快速增长，从而弥补传统头│
│ │枕扶手业务因行业影响导致的波动。 │
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│公司资金需求│本公司的政策是定期监控短期和长期的流动资金需求，以及是否符合借款协│
│ │议的规定，以确保维持充裕的现金储备和可供随时变现的有价证券。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济周期波动的风险 │
│ │公司产品主要应用于汽车行业，其生产和销售受宏观经济影响较大，产业发│
│ │展与宏观经济的相关性明显。全球经济和中国宏观经济的周期性波动都将对│
│ │汽车生产和消费带来影响。因此，公司作为汽车零部件的供应商，也将受到│
│ │宏观经济周期波动的影响。 │
│ │2、产品价格下降的风险 │
│ │汽车零部件产品价格与配套车型销售价格密切相关。一般情况下，新车型销│
│ │售价格较高，以后随着销售规模扩大和竞争车型的更新换代，销售价格将呈│
│ │下降趋势。由于整车厂商处于汽车产业链顶端，对汽车零部件供应商具有较│
│ │强的议价能力，因此会将降价部分传导至上游零部件供应商，导致与其配套│
│ │的汽车零部件价格也需逐年下降。 │
│ │报告期内，公司通过在产品质量、技术实力和成本控制等方面形成的竞争优│
│ │势，巩固与主要客户的合作关系，不断加大业务开拓力度，并通过降低成本│
│ │、增进自身运营效率等措施来应对产品价格下降对公司盈利的不利影响。但│
│ │就长期而言，随着公司经营规模不断扩大，销售收入增幅逐步放缓，以及市│
│ │场竞争不断加剧，客户对公司产品降价幅度的要求进一步提高等因素影响，│
│ │可能会对公司盈利产生不利影响。 │
│ │3、主要原材料价格波动的风险 │
│ │公司直接材料成本占生产成本的比例超过70%，主要原材料价格波动对生产 │
│ │成本影响较大。公司产品生产所需的主要原材料包括钢管、塑料粒子、化工│
│ │原料、各类面料和机电类材料等。受国际金融形势等因素影响，大宗商品价│
│ │格波动幅度较大，公司主要原材料采购价格也呈现较大幅度波动，显著增加│
│ │了公司产品生产成本管理难度。若未来公司主要原材料价格发生大幅波动，│
│ │将不利于公司生产成本控制，进而影响公司盈利的稳定性。 │
│ │4、技术风险 │
│ │近年来，为了适应消费者需求，汽车制造企业广泛采用新技术、新材料和新│
│ │工艺，电动化、网联化、智能化已成为汽车行业的未来趋势，与此配套的汽│
│ │车零部件产品也必须进行相应的技术更新和产品升级。同时，公司所在市场│
│ │具有技术快速更新，客户及终端客户需求及偏好不断变化，新产品不断涌现│
│ │，行业标准不断发展等特点。公司未来能否复制当前的成功表现主要取决于│
│ │能否继续改进现有产品，以及能否及时研发、推广具有竞争力的新产品。新│
│ │产品需要能够满足客户杂而不停变化的需求、技术的进步及不断变化的行业│
│ │准则。如果竞争者以更低的价格提供质量相当或更好的产品，公司将受到相│
│ │应影响。 │
│ │公司作为全球领先的汽车零部件供应商，十分注重公司自主创新能力培育，│
│ │并根据行业发展动态和客户要求，不断进行新产品、新技术和新工艺的开发│
│ │，以巩固公司在细分市场的技术领先优势。但是公司的技术研发需要资本投│
│ │入、资金运筹、人事开支及大量的筹备时间，如果公司由于技术、法律、资│
│ │金或其他方面原因不能适应市场条件或客户需求的变更，公司财务状况及盈│
│ │利能力将受到相应的影响 │
│ │5、市场竞争风险 │
│ │公司产品在全球市场面临着来自同行业对标的竞争，具体而言既有定价、产│
│ │品质量领域的竞争，亦存在研发及新产品的市场推广领域之竞争。在研发、│
│ │市场推广和批量生产领域的高投入均可能加剧该等销售风险。公司在诸多业│
│ │务板块均面临成本及质量领域的竞争。如果竞争者相对公司而言有着更充裕│
│ │的资本和融资资源，可能能够更好地满足市场需求。 │
│ │竞争对手的新研发成果将对公司造成影响。如果某一竞争者以较有竞争力的│
│ │价格提供相对更具科研技术含量的产品，公司有可能失去目前的市场地位，│
│ │进而可能在相关地区面临销售额下降的风险。 │
│ │6、汇率风险 │
│ │公司收购格拉默后，主要收入来自海外，汇率波动将对公司财务数据稳定性│
│ │造成一定的影响。公司面临各个子公司所在国家本位币不同导致的汇率波动│
│ │风险。 │
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│股份锁定承诺│公司实际控制人王义平、邬碧峰及王继民，控股股东继弘投资，股东WingSi│
│ │ng（扣除公司首次公开发行股票时老股转让数量）承诺：自公司股票上市之│
│ │日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理本次发行前其直接或间接持有│
│ │的公司股份，也不由公司回购该部分股份。公司股东君润恒睿承诺：自公司│
│ │股票上市之日起十二个月内，不转让或者委托他人管理本次发行前其直接或│
│ │间接持有的公司股份，也不由公司回购该部分股份。 │
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│重组收购继烨│继峰股份2018年9月3日发布重组预案，公司拟以10.19元/股的价格非公开发│
│投资100%股权│行29980.3727万股股份并支付现金7000万元收购继烨投资100%股权，交易价│
│深耕汽车零部│格为31.25亿元。继烨投资通过要约收购将间接持有本次交易目标公司Gramm│
│件产业 │er 84.23%股权，Grammer系主营业务为乘用车座椅头枕、座椅扶手、中控系│
│ │统及商用车座椅系统研发、生产、销售的德国上市公司。本次交易完成后，│
│ │继烨投资将成为上市公司子公司。上市公司通过持有继烨投资100%股权间接│
│ │持有目标公司Grammer 84.23%股权，实现对于目标公司Grammer的控制并将 │
│ │其纳入自身合并报表范围。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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