热点题材☆ ◇605009 豪悦护理 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:婴童概念、养老概念、口罩防护、宠物经济
风格:破发行价、商誉减值、高分红股
指数:上证580
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-09-14│宠物经济 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司全资子公司道琦宠物经营范围为宠物垫、宠物笼等
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-06-13│养老概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司主营产品包括成人失禁用品。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-03-07│婴童概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司在婴儿卫生用品领域，公司拥有“希望宝宝”、“天生明星”、“Mamamia”、“Sunny
Baby”、“NANAKIA”等自有品牌
──────┬──────┬────────────────────────────
2020-09-11│口罩防护 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司口罩等防疫用品已向客户供应产品并获得销售收入
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-07-26│电商概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司主要通过在天猫、淘宝、京东等电商平台开设直营店铺向最终消费者销售商品，并以销
售商品的不同品类区分平台内不同店铺。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-12-09│共同富裕示范│关联度：☆☆☆
│区 │
──────┴──────┴────────────────────────────
公司位于浙江省杭州市余杭区瓶窑镇凤都路3号
──────┬──────┬────────────────────────────
---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
──────┴──────┴────────────────────────────
公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-07-21│破发行价 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-07-21,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-3.51%
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-04-28│高分红股 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-12-31,最新分红率为:78.43%
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-04-27│商誉减值 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-12-31公司商誉计提为2009.97万，较上期减少82.97%
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2023-07-13│卫健委要求各地建立健全生育支持政策体系
──────┴───────────────────────────────────
国家卫生健康委发出通知，要求各地积极落实优化生育政策和建立健全生育支持政策体系。
近年来，各地积极推动出台生育支持措施，目前我国生育支持政策体系初步建立。国家卫生健康
委相关负责人介绍，各地调整优化人口与生育相关领导机制，半数以上的省份由省长担任领导小
组组长。各省、区、市修订人口与计划生育条例，制定贯彻《中共中央国务院关于优化生育政策
促进人口长期均衡发展的决定》实施方案。
──────┬───────────────────────────────────
2023-04-21│宠物消费需求进一步提升，市场保持增长态势
──────┴───────────────────────────────────
2023年3月各线上平台宠物品牌销售数据更新，其中淘系与京东同环比均显著回升。淘系3月
宠物类目GMV为47.61亿元，同比+12.40%，环比+4.64%；京东3月宠物类目GMV为8.63亿元，同比+
1.75%，环比+13.57%。机构预计2023年市场规模约为3924亿元。
──────┬───────────────────────────────────
2023-02-23│多地密集出台生育鼓励政策
──────┴───────────────────────────────────
近日多地密集出台生育鼓励政策。杭州市22日举行十四届人大三次会议第三次全体会议，会
上，杭州市政府2023年度民生实事项目票决出炉。其中一项是，杭州今年将首次向同一对夫妻生
育二孩、三孩，且新出生子女户籍登记在杭州的家庭发放育儿补助，拟向二孩家庭一次性发放补
助5000元，向三孩家庭一次性发放补助20000元。《温州市户籍人口一次性生育补贴发放办法》
正在市政府官网公开征求意见，其中提到，对符合条件的家庭生育一孩、二孩、三孩的，分别发
放一次性生育补贴1000元、2000元和3000元。
──────┬───────────────────────────────────
2023-02-17│多地出台大招，有望提升生育欲望
──────┴───────────────────────────────────
目前多地探索生育补贴，生育支持政策配套进入落地阶段。2023年1月深圳卫健委公开征求
《深圳市育儿补贴管理办法》意见，拟发放育儿补贴，生育第三孩三年累计补贴1.9万元。山东
省济南市计划按照生育政策对23年1月1日以后出生的二孩、三孩家庭，每孩每月发放600元育儿
补贴。此外，国家医保局提出，逐步把适宜的分娩镇痛和辅助生殖技术项目纳入医保基金支付范
围，并鼓励中医医院开设优生优育门诊，提供不孕不育诊疗服务。
──────┬───────────────────────────────────
2023-01-30│四川生育登记取消生育数量限制
──────┴───────────────────────────────────
四川卫健委近日发布《四川省生育登记服务管理办法》，自2月15日起施行，有效期五年。
《办法》共十六条，主要修订内容如下：一是取消了是否结婚的限制。《办法》取消了对登记对
象是否结婚的限制条件，将生育登记的重心转移到生育意愿和生育结果上来，回归人口监测及生
育服务本位。二是取消了生育数量的限制。《办法》规定，凡生育子女的公民，均应办理生育登
记。三是简化了生育登记的要求。《办法》规定，网上办理生育登记时，可通过相关信息系统调
取身份证或有效证件电子证照的，不再上传身份证明材料。四是增加了信息共享的要求。《办法
》增加了“婚育一件事”一次办、生育登记信息共享、电子证照共享等内容。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │杭州豪悦护理用品股份有限公司是国内个人卫生护理用品领域的制造商，专│
│ │注于妇、幼、成人个人卫生健康护理用品的研发、制造与销售业务。经过多│
│ │年发展，公司业务已涵盖婴儿纸尿裤、成人纸尿裤、经期裤、卫生巾、湿巾│
│ │等一次性卫生用品产品。获得2018年度婴儿纸尿裤行业10强企业、2018年度│
│ │成人失禁用品行业10强企业、浙江省知名商号、杭州市著名商标、杭州市名│
│ │牌产品等荣誉。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司主要从事妇、幼、成人卫生护理用品的研发、制造与销售业务，产品涵│
│ │盖婴儿纸尿裤、成人纸尿裤、经期裤、卫生巾、湿巾等一次性卫生用品，主│
│ │要有婴儿卫生用品、成人卫生用品及其他产品等。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │1、采购模式 │
│ │原材料采购方面，公司主要以市场为导向，坚持“以销定产，以产订购”的│
│ │原则，实行统一采购，分散使用。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司生产模式主要是自主生产。对于ODM业务，主要采用订单生产模式以销 │
│ │定产，根据客户所下订单来制定采购计划、组织生产，按照用户要求的规格│
│ │、数量和交货期交货。对于自有品牌业务，由销售部根据市场预测情况进行│
│ │排产，并保持一定安全库存。在保证产品质量的前提下，进行有效地产销协│
│ │调，合理安排原材料的采购、生产计划和物流。公司在生产过程中十分注重│
│ │控制制造成本和保证产品质量，并建立了KPI管理制度来确保生产的达成率 │
│ │。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司销售模式可按照具体业务进行以下区分： │
│ │（1）品牌客户的销售模式 │
│ │（2）自有品牌业务的销售模式 │
│ │公司自有品牌业务的销售模式可分为线上销售和线下销售两种方式。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │公司是国内个人卫生护理用品领域的领先制造商 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1、持续迭代的产品创新能力 │
│ │公司始终将研发创新放在企业发展的重要位置，坚持对研发技术投入，依托│
│ │持续研发及多年的行业经验，通过对消费者需求的敏锐了解、研发结构和功│
│ │能创新的产品，经过大量的消费者试用和严谨论证，稳步推进易穿脱经期裤│
│ │和婴儿拉拉裤、差异化轻度失禁成人拉拉裤等新产品；陆续推进新型在线压│
│ │花复合材料、超透气新型材料、超细旦氨纶等材料应用于婴儿、成人尿裤及│
│ │经期裤、卫生巾等产品。 │
│ │2、建立高标准的质量管理系统 │
│ │公司致力于提供高质量的产品和服务，建立严格的质量管理体系，贯彻严苛│
│ │的品质管理标准，通过与知名跨国公司合作，导入IQuality精细化质量管理│
│ │，不断进行改进和完善，满足客户的需求和期望。具体以下几个方面： │
│ │①高于国家标准管控 │
│ │严格按高于国标的质量要求执行质量管控，产品各项指标高于国家标准水平│
│ │，确保产品的质量和可靠性达到更高要求。 │
│ │②建立全面质量管理体系（QMS） │
│ │公司建立全面质量管理体系，涵盖从原材料采购到产品交付的全过程。制定│
│ │明确的质量方针和目标，确立组织结构和责任划分，制定流程和程序文件，│
│ │及合理配置资源。 │
│ │③数字化质量检测和评估系统应用 │
│ │基于MES系统等数字化管理体系，定期对产品和质量管理系统运行情况进行 │
│ │检查和评估，及时发现和解决质量问题。 │
│ │④应对市场质量变化 │
│ │关注市场动态，及时升级质量管理系统，以满足客户及市场对卫生用品的高│
│ │需求。 │
│ │⑤培训和教育 │
│ │对全体员工进行质量管理培训，内容包含质量管理体系的标准、流程、程序│
│ │和具体操作方法，确保全员参与，生产全过程控制的管理模式。 │
│ │⑥建立关键质量管理系统 │
│ │公司结合自身的特点和需求，按照PDCA（Plan-Do-Check-Act）的逻辑建立 │
│ │了16个关键管理系统，质量管理体系涵盖了从产品设计、原材料采购、生产│
│ │制造、销售和售后服务等全过程。产品设计阶段，公司充分考虑客户的需求│
│ │和市场趋势，确保产品具有良好的性能和可靠性；原材料采购阶段，公司严│
│ │格控制原材料的质量，确保产品的质量和安全；生产制造阶段，采用先进的│
│ │生产技术和设备，确保产品的一致性和稳定性；销售和售后服务阶段，公司│
│ │提供优质的客户服务，助力客户及时处理消费者诉求。公司除了通过科学有│
│ │效的质量管理方法，建立健全质量管理体系以外，更是将质量保证融入到产│
│ │品的研发、生产、检验全链条流程中。 │
│ │3、规模化生产效应 │
│ │公司建有杭州、沭阳、孝感、仙桃、合肥、泰国、南通等国内外生产基地，│
│ │生产婴儿尿裤、卫生巾、成人失禁用品、湿纸巾等产品，并自建无纺布、复│
│ │合芯体等核心原材料工厂，拥有从核心材料到成品的生产能力。 │
│ │拥有数十条行业先进的瑞光生产设备，具备生产品质稳定和结构新颖的吸收│
│ │性卫生用品的硬件条件，掌握复合芯体、底膜、无纺布等吸收性卫生用品核│
│ │心材料的生产制造技术，并具备自主生产的能力。 │
│ │4、优质客户资源 │
│ │公司凭借过硬的研发创新实力、精益化生产管理能力、稳定可靠的品质管控│
│ │、优质的供应服务和高性价比的产品，已经在业内积累了多元化的客户。公│
│ │司合作的客户既有尤妮佳、花王等全球著名跨国公司，也有BabyCare、孩子│
│ │王、亲宝宝等电商新兴渠道的国内母婴知名品牌商。这些客户对公司产品的│
│ │进一步推广、品牌形象提升都起到了示范作用，有利于公司未来业务的持续│
│ │开拓。 │
│ │5、精益生产管理 │
│ │公司开展精益化生产现场管理，以“阿米巴”结合MES等数字化软件，进行 │
│ │“一单一核算”的订单管理，通过数据分析、及时决策，实现产销协同，提│
│ │升公司整体管理和运营效率，及时发现生产过程中的物料消耗情况，优化生│
│ │产计划，进一步降低产品成本，提高效率。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年，实现营业收入37.56亿元，较上年同期增加28.22%；归属于上市公 │
│ │司股东的净利润2.32亿元，较上年同期下降40.14%；归属于上市公司股东的│
│ │扣除非经常性损益的净利润2.23亿元，较上年同期下降40.83%。其中婴儿卫│
│ │生用品实现营业收入20.17亿元，较上年同期下降2.1%；成人卫生用品12.67│
│ │亿元，较上年同期增长129.60%；其他产品3.82亿元，较上年同期增长64.27│
│ │%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │金佰利（中国）有限公司、大王（南通）生活用品有限公司、恒安国际集团│
│ │有限公司、广东昱升个人护理用品股份有限公司、杭州可靠护理用品股份有│
│ │限公司、广东景兴健康护理实业股份有限公司、重庆百亚卫生用品股份有限│
│ │公司、爹地宝贝股份有限公司 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│品牌：答菲品牌以消费者需求为导向，多渠道协同发展，以产品创新与品牌│
│营权 │升级双轮驱动，坚持差异化产品创新战略，优化产品结构，提升盈利水平。│
│ │洁婷品牌以“健康经营、稳中求进”为主基调，突出产品力。 │
│ │专利：报告期末，公司已累计拥有专利220项。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │1、销售渠道劣势 │
│ │2、品牌影响力有待提高 │
│ │3、融资渠道单一 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │拥有数十条行业先进的瑞光生产设备，具备生产品质稳定和结构新颖的吸收│
│ │性卫生用品的硬件条件，掌握复合芯体、底膜、无纺布等吸收性卫生用品核│
│ │心材料的生产制造技术，并具备自主生产的能力。 │
│ │2025年成功开发擦鞋湿巾、冰感湿巾等全新品类，擦鞋湿巾获慧辰股份“全│
│ │网销量第一”市场地位认证，迅速抢占细分市场心智，备受广大消费者好评│
│ │。 │
│ │羽绒服湿巾继续保持市场引领地位，获慧辰股份“羽绒服湿巾全网销量第一│
│ │”市场地位认证，进一步巩固了品牌在新兴细分领域的先发优势与领导地位│
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │尤妮佳、花王等全球著名跨国公司；BabyCare、孩子王、亲宝宝等电商新兴│
│ │渠道的国内母婴知名品牌商 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │境内、境外 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主营业务 │妇、幼、成人卫生护理用品的研发、制造与销售业务 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主要产品 │婴儿卫生用品、成人卫生用品 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│项目投资 │拟投资不超2000万美元在埃及设立子公司并建设生产基地：豪悦护理2026年│
│ │6月16日公告，公司联合全资子公司海南佰俪安投资贸易有限公司（简称“ │
│ │海南佰俪安”）在埃及设立全资子公司佰俪安护理用品埃及有限公司，公司│
│ │与海南佰俪安分别出资1%和99%；投资款总额不超过2000万美元，投资款项 │
│ │主要用于设立及运营境外公司、购买土地、厂房建设、设备采购、铺底流动│
│ │资金等相关事项。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权收购 │豪悦护理2024年11月12日公告，公司与湖北丝宝股份有限公司、梁亮胜及湖│
│ │北丝宝护理用品有限公司共同签署《股权转让协议》，约定公司受让丝宝股│
│ │份持有丝宝护理100%股权，交易价款为3.6亿元。本次交易完成后公司持有 │
│ │丝宝护理100%股权。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│对外投资 │拟以2亿元在海南新设全资子公司：豪悦护理2026年3月24日公告，公司计划│
│ │以自有资金在海南临高投资设立全资子公司，即海南佰俪安投资贸易有限公│
│ │司（暂定名），注册资本为人民币2亿元。从长远来看，将对公司持续经营 │
│ │能力和企业综合竞争力产生积极影响。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│在我国，纸尿裤、卫生巾等吸收性卫生用品均为改革开放之后的舶来品，经│
│ │过30多年的快速发展，我国吸收性卫生用品行业产品种类不断丰富、功能不│
│ │断完善、普及程度不断提升，已成为与人民生活密切相关的重要行业。 │
│ │根据生活用纸专业委员会的统计，2025年我国吸收性卫生用品市场规模达到│
│ │1330.0亿元，较2024年增长1.3%。其中，女性卫生用品市场规模846.2亿元 │
│ │，较2024年下降2.4%；婴儿卫生用品市场规模328.9亿元，比2024年增长3.7│
│ │%；成人失禁用品市场规模145.7亿元，比2024年增长20.1%。擦拭巾的市场 │
│ │规模约为258.7亿元，比2024年增长9.6%。2025年中国婴儿尿裤市场渗透率 │
│ │由2024年的84.8%上升到89%，提高了4.2个百分点。 │
│ │中国婴儿纸尿裤的出口业务不断增长，2025年婴儿尿裤出口额同比增长8.9%│
│ │。近年来国产婴儿纸尿裤产品在全球场竞争力持续增强，出口成为拉动销售│
│ │增长的重要引擎。 │
│ │根据国家统计局发布数据，2025年全年出生人口792万人，婴儿出生率为5.6│
│ │3‰。新生儿数量减少，婴幼儿人群规模下降成为制约婴儿尿裤行业发展的 │
│ │核心因素，行业竞争加剧导致婴儿尿裤平均出厂价下降。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│1、生育政策加码，支撑市场规模平稳 │
│ │根据国家统计局发布数据，2025年全年出生人口792万人，人口出生率为5.6│
│ │3‰。新生儿数量减少，婴幼儿人群规模下降成为制约婴儿尿裤行业发展的 │
│ │核心因素，行业竞争加剧导致婴儿尿裤平均出厂价下降。但随着年轻父母对│
│ │婴儿尿裤的接受度和依赖程度不断提高，经济水平的发展、健康育儿观念的│
│ │普及、使用年龄的延长、鼓励生育政策的落地，同时健康育儿的意识提升及│
│ │婴儿尿裤人均使用片数的增加，消费者对婴幼儿卫生用品的接受度增强等因│
│ │素，推动了市场渗透率的持续增长，支撑婴儿尿裤市场规模保持总体稳定。│
│ │2、新兴渠道使消费更加便捷 │
│ │随着中国零售业态的多元化，卫生用品行业的营销渠道和模式也逐渐多样化│
│ │。线下零售渠道已形成母婴、医药连锁、商超卖场、杂货店和品牌专卖店等│
│ │多种业态。与此同时，线下零售渠道的实体门店也上线了自有的在线电商平│
│ │台。新兴渠道包括母婴专营店和专营连锁店、电商平台、垂直电商、直播短│
│ │视频平台和社区内容型电商等。于疫情期间催生和快速发展起来的第三方O2│
│ │O平台，在卫生用品零售方面同样具有较好的表现。 │
│ │3、“中国质造”改变市场品牌格局 │
│ │近年来，受“中国质造”和“新零售业态”的双轮驱动，国产吸收性卫生用│
│ │品正受到越来越多消费者的认可，国内企业通过高品质、高附加值的产品和│
│ │差异化的竞争策略，伴随着互联网的发展及网购的流行，电商、O2O等新零 │
│ │售业态正在深刻地改变纸尿裤、卫生巾的传统销售渠道，国产品牌抓住新零│
│ │售业态的发展契机，在国内的市场占有率也逐年攀升。 │
│ │4、裤型卫生巾将成市场新增量 │
│ │随着经济增长，生活水平提高以及科普宣传引导，使女性消费者卫生健康意│
│ │识提高，更注重经期健康，经期卫生用品的更换频次增加，使其消费量略有│
│ │增长。女性卫生裤作为夜用卫生巾的延伸产品已得到广大女性消费者的普遍│
│ │接受和青睐，特别是年轻时尚的女性消费者。 │
│ │5、婴儿卫生用品持续升级及消费周期延伸 │
│ │随着生活水平和受教育程度的提升，中国父母的育儿理念也出现新的特征，│
│ │从过去传统、粗糙的育儿方式转变为现阶段科学化、精细化、个性化的育儿│
│ │方式。育儿理念的更新带动母婴消费的升级，婴童父母卫生护理意识开始逐│
│ │渐提升，追求健康育养，家庭对于婴儿的产品质量要求更高，客户需求的转│
│ │变，促进产品结构升级。 │
│ │长期来看，随着消费升级、育儿观念的转变、海外市场份额的拓展，中国纸│
│ │尿裤市场仍具有广阔的发展前景。 │
│ │6、人口“老龄化”趋势推动成人失禁用品市场增长 │
│ │随着我国现代化水平的不断提高，预计未来几十年我国老龄化程度将进一步│
│ │加深。人口老龄化的趋势推动中国成人失禁用品的需求。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《育儿补贴制度实施方案》、《关于加快建立长期护理保险制度的意见》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司是国内个人卫生护理用品领域的领先制造商，专注于妇、幼、成人卫生│
│ │护理用品的研发、制造与销售业务。公司秉承“全心以赴，成就卓越”的经│
│ │营理念，致力于成为全球护理用品领域拥有研发技术优势的卓越企业。公司│
│ │根据市场需求和发展情况，布局海外生产基地建设，提升信息化管理水平，│
│ │强化变革创新意识，追求有质量的稳步增长。立足于实际情况，结合市场、│
│ │行业环境及公司期望，公司战略为： │
│ │1、关注消费者需求和痛点，依托研发创新优势，促进与全球巨头合作共赢 │
│ │； │
│ │2、以产品为经营重心，以精细化管理确保优异品质和成本优势； │
│ │3、以新零售促进自有品牌建设，加大营销投入，推动自主品牌发展。 │
│ │公司发展规划： │
│ │产能布局：根据发展战略需要，公司已建有杭州、沭阳、孝感、仙桃、合肥│
│ │、南通等国内生产基地，保障业务发展；利用泰国生产基地产能，深耕东南│
│ │亚当地市场，积极拓展销售渠道，逐步提高产能；加快建设坦桑尼亚及秘鲁│
│ │生产基地，推动公司在本地化生产及建设营销体系，拓展更广阔的市场空间│
│ │，抢占海外市场份额。 │
│ │未来，根据各生产基地地理区位优势，统筹安排产能，增强综合竞争力。 │
│ │经营管理：公司将持续加大投入开拓海外市场业务，通过加大人员、资源等│
│ │投入，深耕优质客户资源、拓展国外渠道，以多种方式开发客户，积极拓展│
│ │海外市场份额。公司将引进工业机器人、移动机器人等智能制造设备，以数│
│ │字化与智能化变革赋能管理提质增效，全面推进精细化运营。实现生产制造│
│ │、运营管理全流程实现数据共享、以及可视化管理，构建全面数字化运营管│
│ │理系统。 │
│ │精益生产：为进一步提高生产效率和产品质量，公司应用AI人工智能质量管│
│ │控系统，对高速运行的生产线实现自动化检测、多维度质量评估、持续质量│
│ │监控、实时预警等措施实现产品全面管控，通过物联网实现全方位的数据集│
│ │成分析，挖掘数据价值，支撑产能规划、工艺优化等战略决策，实现高效率│
│ │和高质量的精益生产管理。 │
│ │人才建设：公司通过多种形式持续加强人才培养及引进机制。一方面，为匹│
│ │配公司业务发展，加速引进核心岗位人才，公司将通过股权激励和加强内部│
│ │人力资源配置、绩效管理和培训体系培养人才，推进关键人才培养，建立内│
│ │部人才梯队，落地公司人才战略；另一方面，公司将持续加强员工质量意识│
│ │和技能培训工作，以传、帮、带结合授课、讨论、交流等多种理论结合实际│
│ │的培训方式，培养员工成为全能型技术骨干，为公司后续发展夯实人才基础│
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│（一）持续产品研发创新 │
│ │公司始终将研发创新放在企业发展的重要位置，坚持以关注消费者痛点和需│
│ │求为核心，持续投入创新，不断升级迭代新产品，助力客户推出多款新系列│
│ │、新产品上市，增加合作品类，支持客户提升市场份额；以产品研发优势拓│
│ │宽客户业务合作领域，并获得客户的高度认可和较好市场口碑。 │
│ │（二）强化自有品牌建设 │
│ │报告期，公司围绕婴儿、成人卫生用品及家庭护理等自主产品，按不同品牌│
│ │开展销售。 │
│ │1、丝宝护理：存量竞争下的破局增长 │
│ │报告期，在行业存量竞争、舆情反复及消费者信赖度下降的背景下，丝宝护│
│ │理实现营业收入62099.16万元，较上年同期下降9.22%，主要因素为：一方 │
│ │面，行业舆情冲击导致消费者信心下降，费用投放转化效率偏低；另一方面│
│ │，线下优势省份传统大型连锁关店加剧，导致渠道容量下滑，尽管洁婷品牌│
│ │排名仍居行业前列，但销售受到阶段性冲击。 │
│ │公司深耕消费者需求洞察，以差异化产品解决方案驱动市场拓展。洁婷“吸│
│ │隐力”系列新品上市表现亮眼，凭借拥有发明专利的芯体革新技术，率先实│
│ │现无绒毛浆芯体突破，迅速抢占市场份额，引发行业广泛关注，回购率大大│
│ │高于其他基础品项，荣获天猫、抖音新品榜及平台营销合作奖，成为建立消│
│ │费信心、推动未来增长的核心引擎。 │
│ │公司坚持线上线下渠道协同发展，持续推动全渠道运营效率提升，夯实市场│
│ │竞争优势。线下渠道方面，公司在巩固四省现有优势的基础上实施下沉精耕│
│ │，深入挖潜地县市场，同时加速开发新省份，重点系统快速进场。面对渠道│
│ │结构的快速变化，通过优化客户结构、整合销售团队，积极开拓即时零售新│
│ │兴渠道，持续提升市场竞争优势与份额。 │
│ │2、答菲品牌：三年高速增长，巩固细分赛道领先地位 │
│ │报告期，答菲品牌以消费者需求为导向，多渠道协同发展，以产品创新与品│
│ │牌升级双轮驱动，坚持差异化产品创新战略，优化产品结构，提升盈利水平│
│ │。2025年成功开发擦鞋湿巾、冰感湿巾等全新品类，擦鞋湿巾获慧辰股份“│
│ │全网销量第一”市场地位认证，迅速抢占细分市场心智，备受广大消费者好│
│ │评。羽绒服湿巾继续保持市场引领地位，获慧辰股份“羽绒服湿巾全网销量│
│ │第一”市场地位认证，进一步巩固了品牌在新兴细分领域的先发优势与领导│
│ │地位。 │
│ │3、锚定泰国婴市场：PIP破局++全渠道渗透打造增长新引擎母报告期，继续│
│ │深耕泰国当地母婴消费市场，深化当地全渠道布局。线下入驻当地连锁商超│
│ │，覆盖全国各地下沉市场，同时积极拓展周边国家市场；线上以Tiktok、Sh│
│ │opee、Lazada等平台为核心，加大资源投入，通过与自媒体母婴KOL达人合 │
│ │作、社交媒体种草、户外广告等多种推广形式，提升品牌曝光度和宝妈消费│
│ │群体的认同，以直播带货、精准营销等方式快速触达消费者。公司将继续推│
│ │进品牌建设，进一步提升品牌美誉度与市场份额。 │
│ │（三）稳健发展ODM业务 │
│ │报告期，面对国内出生率低迷态势，以及复杂多变的经济形势和市场环境，│
│ │导致行业竞争加剧。婴儿尿裤市场头部品牌的销售份额高度集中，部分中小│
│ │品牌逐步失去市场份额。公司为了支持客户终端市场品牌竞争，对ODM业务 │
│ │进行降价让利，影响盈利水平。公司坚持产品创新研发，推出易穿脱经期裤│
│ │产品，以新产品促进销售，带动毛利率提升；以精益生产优势，多元化战略│
│ │布局海外生产基地，积极开拓海外市场渠道。 │
│ │（四）整合产线布局，提升产能效率 │
│ │公司建有杭州、沭阳、孝感、仙桃、合肥、泰国、南通等国内外生产基地，│
│ │生产婴儿尿裤、卫生巾、成人失禁用品、湿纸巾等产品，并自建无纺布、复│
│ │合芯体等核心原材料工厂，拥有从核心材料到成品的生产能力，打造了婴儿│
│ │、女性、成人、家庭护理的完整产品矩阵。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│2026年，在复杂多变的政治环境下，面对我国新时期的经济形势和政策机遇│
│ │，公司将坚定聚焦主业发展战略，继续推动公司稳步发展，为消费者、行业│
│ │和相关方创造价值，使公司长期健康、可持续的发展。 │
│ │1、规划自主品牌推广 │
│ │公司产品从个人护理到家庭护理用品系列品类，覆盖消费者全生命周期。将│
│ │持续深耕婴儿尿裤、经期裤、湿巾等护理用品细分赛道，聚焦差异化产品打│
│ │造，进一步巩固行业地位；2026年，将持续聚焦资源，对公司各自主品牌规│
│ │划推广投入，以抖音、小红书等新兴线上渠道，结合不同产品类别，按渠道│
│ │整合资源，聚焦投放推广。 │
│ │洁婷品牌以“健康经营、稳中求进”为主基调，突出产品力。计划核心主推│
│ │“吸隐力”系列及裤型产品，重点在核心市场加大铺货和推广力度，持续提│
│ │升高价值人群渗透率与复购率。 │
│ │答菲品牌以“品类领先、渠道扩界、品牌升维”为发展战略，持续深耕核心│
│ │品类，围绕鞋履护理、衣物去渍、家居护理等高频场景，加速拓展场景化湿│
│ │巾产品矩阵，推动从单一爆品向多元品类生态演进，并通过自主研发与供应│
│ │链协同提升迭代效率。 │
│ │泰国“SunnyBaby”品牌将深化当地全渠道布局，推进营销体系建设，精耕 │
│ │下沉市场，积极拓展周边国家，进一步提升品牌在东南亚的影响力与市场份│
│ │额；将增加产品品类，结合不同产品品牌定位，坚持线上线下渠道协同发展│
│ │，通过与国际知名IP“猫和老鼠”合作，开展市场推广和品牌宣传，持续提│
│ │升品牌影响力。 │
│ │2、积极开拓海外市场 │
│ │面对竞争加剧的国内市场，公司加速布局海外生产基地，以新产品、新技术│
│ │优势积极拓展国外市场，深度与全球知名行业跨国公司开展业务合作。一方│
│ │面，基于公司与行业大客户的长期合作优势，调整资源投入，深耕优质客户│
│ │、开发国外渠道，积极拓展海外市场份额；另一方面，在坦桑尼亚、秘鲁自│
│ │建工厂，拓展海外ODM及自有品牌业务。坦桑工厂已经开工建设厂房，预计2│
│ │026年年底竣工并投产。 │
│ │3、持续产品研发创新 │
│ │公司坚持投入技术研发创新，依托多年的行业经验，始终以解决消费者痛点│
│ │问题为研发方向持续研发创新工作。对海外市场进行市场调研，收集不同地│
│ │区消费者需求，开展针对性研发适合当地市场的产品；逐步增加可降解材料│
│ │的应用，友好环境；利用公司自建原材料设备，研发更舒适、更环保、更有│
│ │成本优势的新型材料。 │
│ │4、整合生产资源布局 │
│ │公司已在杭州、沭阳、孝感、仙桃、合肥、南通等地建设生产基地，根据各│
│ │生产基地地理区域交通优势，结合客户业务需求，合理规划各基地产能利用│
│ │，提升生产效率，方便客户商品就近入物流仓库，助力客户降低物流成本，│
│ │促进与客户保持业务黏度。 │
│ │随着老龄化程度的加剧，人口老龄化趋势推动中国成人失禁用品的需求。加│
│ │之国民经济水平的提升、卫生意识的增强，以及居民对此类产品的消费观念│
│ │变化等因素影响，促进了成人失禁用品的发展。公司利用合肥工厂设施配套│
│ │完善及地理区位优势，物流时效和成本更具有竞争力，整合成人失禁设备产│
│ │能，满足未来成人失禁产品增长需求。 │
│ │5、数智应用助力精细运营管理 │
│ │公司通过引进工业机器人、移动机器人等智能制造设备，运用MES、SAP、WM│
│ │S、SRM等信息系统与工业互联网平台融合，以数字化与智能化变革赋能管理│
│ │提质增效，全面推进精细化运营。应用AI人工智能质量管控系统，对高速运│
│ │行的生产线实现智能检测、多维度质量评估、持续质量监控、实时预警等措│
│ │施实现产品全面管控，并将进一步细化MES系统各业务模块功能，通过物联 │
│ │网技术实现数据采集与实时监控、生产计划与动态调度、实时质量监控与管│
│ │理闭环、物料与库存精益化、设备维护智能化、成本精细化核算等全方面的│
│ │数据系统集成分析，挖掘数据价值，支撑产能规划、工艺优化等战略决策。│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│本公司综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段，并采取长、短期融资│
│ │方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之间的平衡│
│ │。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开│
│ │支。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1、宏观经济风险 │
│ │公司产品属于一次性卫生用品行业，一次性卫生用品作为提高生活品质的日│
│ │常消费品，与国民经济发展水平、居民可支配收入水平以及新生儿人数、人│
│ │口老龄化程度等宏观因素具有显著的相关性。虽然目前我国经济持续增长，│
│ │居民人均可支配收入稳步提升，新生儿人数维持相对高位以及老龄人数占比│
│ │提升，但2022—2025年，我国全年婴儿出生率分别为6.77‰、6.39‰、6.77│
│ │‰和5.63‰，低生育率的趋势仍然存在。未来不排除由于宏观经济和居民人│
│ │均可支配收入增速出现波动，以及出生率继续下降等原因，导致一次性卫生│
│ │用品的市场规模缩小，进而影响行业整体发展情况和公司经营业绩。 │
│ │2、市场竞争风险 │
│ │随着居民消费水平和健康生活理念的提升，新零售业态的发展、产品结构的│
│ │改变、民族品牌的崛起以及企业生产制造能力的进一步提升，一次性卫生用│
│ │品行业尤其是婴儿卫生用品行业在保持较快速度增长的同时，市场竞争格局│
│ │也发生了较大的变化。主要表现为外资品牌市场份额逐步下滑，国内新零售│
│ │品牌市场占有率提升以及国内制造商生产能力和竞争优势凸显。行业的竞争│
│ │策略从价格竞争逐步转向了品牌竞争和质量竞争，各制造商通过在产品研发│
│ │和渠道拓展上大量投入，在产品质量、外观设计、使用性能、供应链管理及│
│ │品牌建设等方面展开竞争。 │
│ │3、原材料价格波动风险 │
│ │公司产品主要原材料为无纺布、高分子吸水树脂、木浆、热熔胶和包装袋，│
│ │大部分为石油的衍生产品，受国际局势的影响而变化，原材料的价格变化对│
│ │公司利润有一定的影响。 │
│ │4、婴儿出生率下降的风险 │
│ │为应对出生率和出生人口数量下降，我国逐步放宽计划生育政策，中央和各│
│ │地出台了鼓励生育的措施，加快构建生育支持体系，为我国维持较大规模的│
│ │新生儿数量提供了支撑。随着“三胎政策开放”、“教育双减”等一系列鼓│
│ │励生育政策的出台，未来“鼓励生育基金”等新政策值得期待，新生人口数│
│ │量震荡下行趋势或有所缓解。 │
│ │如果未来中国出生人口继续减少将影响国内婴儿卫生用品市场规模的增长速│
│ │度和前景。一方面公司将继续巩固在产品创新、技术研发、生产能力和质量│
│ │控制方面的优势，努力开拓新客户，同时加大自有品牌建设力度，持续扩大│
│ │在婴儿卫生用品市场的占有率；另一方面，公司将抓住成人纸尿裤市场和经│
│ │期裤市场快速发展的契机，扩大成人失禁用品和女性卫生用品的销售规模和│
│ │市场占有率，以应对婴儿出生率下降对公司经营产生的不利影响。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|