热点题材☆ ◇605011 杭州热电 更新日期：2025-05-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:碳中和、光伏、节能环保、绿色电力
风格:融资融券
指数:无
【2.主题投资】
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2024-09-02│碳中和 │关联度：☆☆☆
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公司是一家主营工业园区热电联产、集中供热的节能环保型企业。
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2024-08-02│节能环保 │关联度：☆☆☆
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公司是一家主营工业园区热电联产、集中供热的节能环保型企业。
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2022-01-07│绿色电力 │关联度：☆☆☆
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子公司协联热电、余杭杭热从事分布式光伏发电项目
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2022-01-07│光伏 │关联度：☆☆☆
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子公司协联热电、余杭杭热从事分布式光伏发电项目
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-08-25│煤炭概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司营收中40%来自煤炭、煤炭贸易。
【3.事件驱动】
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2024-01-24│警惕雪后寒，南方低温湿冷将持续至26日
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今年首场寒潮天气自1月20日拉开帷幕，近几天给我国多地带来大风、雨雪、降温天气，尤
其南方遭今冬以来最强雨雪，多地降大暴雪。预计本轮雨雪过程明天（1月23日）趋于结束，不
过南方低温湿冷模式将持续至26日，部分地区最低气温将接近或打破历史同期纪录，需警惕“雪
后寒”。寒潮之下，当前全国用电用气需求处于历史高位。供暖季日均发电量255.6亿千瓦时、
同比增长8.7%。国投证券周喆认为，需求改善有望显著带动供电、供热企业盈利弹性，且随着电
力需求持续高涨，煤价旺季有望维持高位运行。
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2023-11-14│低温来袭河南郑州提前三天供暖
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根据《郑州市城市供热与用热管理办法》规定，郑州市供暖开始时间为11月15日零时。当地
气象部门天气预报显示，未来三天，郑州市最低温度都在0℃以下，11月11日，郑州市城市管理
局报请郑州市政府同意，将郑州主城区供暖时间提前到11月12日，对市民不收取提前供热费用。
近期全国迎来大范围降温天气，北方地区进入供暖季，华能、大唐等电厂日耗迅速增长，全国重
点电厂日耗升至454万吨，沿海八省电厂日耗升至183万吨。分析师认为，随着冬季到来，全国温
度开始下降，电力需求持续高涨，叠加密集的政策出台对房地产市场的托举，动力煤市场对非电
需求的释放有较好预期。在需求旺盛的背景下，煤价旺季有望维持高位运行。
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2023-09-27│两部门延续实施供热企业有关税收政策
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财政部、税务总局发布关于延续实施供热企业有关税收政策的公告，为支持居民供热采暖，
现将“三北”地区供热企业增值税、房产税、城镇土地使用税政策公告如下：一、对供热企业向
居民个人（以下称居民）供热取得的采暖费收入免征增值税。二、对向居民供热收取采暖费的供
热企业，为居民供热所使用的厂房及土地免征房产税、城镇土地使用税；对供热企业其他厂房及
土地，应当按照规定征收房产税、城镇土地使用税。本公告执行至2027年供暖期结束，供暖期是
指当年下半年供暖开始至次年上半年供暖结束的期间。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │热电集团系由热电有限整体变更设立。热电有限以经天健会计师事务所审计│
│ │的截至2018年3月31日账面净资产892,583,743.35元为基础折股整体变更设 │
│ │立股份有限公司。变更后的公司注册资本为360,000,000股，其余532,583,7│
│ │43.35元计入资本公积。天健会计师事务所对设立时出资进行了审验，并出 │
│ │具天健验[2018]164号《验资报告》。2018年6月20日，热电集团在杭州市市│
│ │场监督管理局办理了工商变更登记手续，并取得《营业执照》（统一社会信│
│ │用代码：91330100253930310D)。 │
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│产品业务 │公司主要经营：批发：煤炭；服务：供热，发电、分布式光伏发电（限分支│
│ │机构经营），发电及清洁能源技术的技术开发、技术咨询、技术服务、成果│
│ │转让，热电管网工程建设（除承装【修试】电力设施），粉煤灰综合利用；│
│ │货物进出口；含下属分支机构的经营范围。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │（1）煤炭采购 │
│ │公司采购的主要原材料是煤炭，为保证煤炭的稳定供应、提高采购效率，公│
│ │司主要以集中采购的方式向煤炭供应商采购。公司对多家大型煤炭供应商的│
│ │供货实力、价格、信誉、服务等进行了考察、洽谈、比较，经决策程序后，│
│ │公司与选择确定的煤炭供应商签订煤炭购销合同。 │
│ │（2）天然气采购 │
│ │天然气是燃气热电联产的主要原材料，为确保用气供应的稳定，公司下属燃│
│ │气热电企业上海金联与上海燃气（集团）有限公司签订年度供应合同，每月│
│ │按实际用量结算。 │
│ │（3）蒸汽采购 │
│ │公司子公司宁海热力、舟山热力采购蒸汽纳入自建供热管网后向园区工业用│
│ │户供应。宁海热力、舟山热力分别与国能浙江宁海发电有限公司、国能浙江│
│ │舟山发电有限责任公司签订《供热合同》，按照园区用户的计划需求量提交│
│ │采购需求。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司按照热电联产方式进行生产。公司下属热电企业与用热客户签订《供用│
│ │热合同》，根据各用热客户申报的用热计划组织生产供应。热电企业主要通│
│ │过燃烧煤炭、天然气生产出蒸汽，蒸汽推动汽轮机做功并带动发电机发电，│
│ │发电后的蒸汽（自用除外）通过供热管网输送给用户使用。 │
│ │3、销售模式 │
│ │（1）电力销售模式 │
│ │公司电力产品直接销售给国家电网公司。公司下属热电企业与当地国网供电│
│ │公司签订《购售电合同》，根据合同将热电项目所发电量并入指定的并网点│
│ │，实现电量交割与销售。根据《热电联产管理办法》的相关规定，电网企业│
│ │要优先为背压热电联产机组提供电网接入服务，热电联产机组所发电量按“│
│ │以热定电”原则全额优先上网、结算。分布式光伏发电，根据“自发自用，│
│ │余电上网”的原则，所发电量除了销售给光伏所在企业使用外，余电销售给│
│ │国家电网公司。 │
│ │（2）蒸汽销售模式 │
│ │公司蒸汽产品的主要用户为园区的工业用户。公司与热用户签订《供用热合│
│ │同》，通过蒸汽管网向用户输送生产的蒸汽以实现销售。蒸汽价格按照煤（│
│ │气）热价格联动机制，并依据生产经营成本和市场供求状况等因素协商确定│
│ │。 │
│ │（3）煤炭贸易销售模式 │
│ │目前，公司煤炭贸易销售模式主要有两种： │
│ │①公司与参股公司签署《供煤协议》，由公司负责采购煤炭并运输到厂，经│
│ │参股公司验收入库后实现销售； │
│ │②公司与客户签署《煤炭购销合同》，按合同约定进行销售。 │
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│行业地位 │浙江较早建成的热电联产集中供热企业 │
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│核心竞争力 │（一）区位及先发优势 │
│ │公司是浙江省较早建成的热电联产、集中供热环保节能型企业。公司一直立│
│ │足于长三角区域进行热电联产项目的开发、投资和运营管理。经过多年发展│
│ │，公司已发展成为业务集热电联产、热力供应、煤炭经营于一体，地域覆盖│
│ │上海、杭州、丽水、湖州、绍兴、宁波、舟山等各地工业园区的多元化、跨│
│ │地区企业集团。 │
│ │经济发达地区工业企业分布集中，特别是长三角地区能源需求旺盛，公司控│
│ │股、参股的热电（力）企业覆盖多个开发区和工业园区，为公司经营发展提│
│ │供了有利条件。 │
│ │（二）行业优势 │
│ │国家《产业结构调整指导目录（2024年本）》依然将背压式热电联产列入鼓│
│ │励和支持的类别，符合国家产业政策和行业发展趋势。热电联产和单一发电│
│ │相比，具有能源梯级利用优势，背压式热电联产更具有高效、环保、节能的│
│ │特点，可以大幅降低发电煤耗，减少二氧化碳排放。热电联产已经成了工业│
│ │园区重要的配套设施，具有较强的可持续发展能力。 │
│ │（三）管理和技术优势 │
│ │公司有超过40年的热电联产经营历史，立足能源环保服务，形成了良好的运│
│ │营管理模式，同时公司以成为国内一流清洁能源综合服务商为目标，将管理│
│ │优势转化成发展动力，有利于企业的长久发展。 │
│ │公司是国内首批引进循环流化床技术的供热企业，该技术在控股参股的热电│
│ │企业中实现了成功运用，形成了较为完整的能源利用体系；公司通过精细化│
│ │生产运营管理和节能技改，不断挖潜增效，发电煤耗、供热煤耗、综合热效│
│ │率、发电汽耗率等技术指标始终处于行业领先水平。 │
│ │报告期内，公司积极响应国家号召，正在投资建设资源综合利用项目和燃煤│
│ │掺烧一般工业固废热电联产项目，充分发挥公司的管理和技术优势，提升公│
│ │司可持续发展能力。 │
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│经营指标 │2023年，公司实现售电量6.25亿千瓦时，同比增长7.32%，实现售汽量626.0│
│ │6万吨，同比增长2.12%。公司实现营业收入328958.74万元，同比下降9.36%│
│ │，其中：热电销售实现收入194914.39万元，同比下降4.23%；煤炭贸易实现│
│ │收入123298.05万元，同比下降18.68%。公司实现净利润27671.40万元，同 │
│ │比增长5.29%。 │
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│竞争对手 │宁波能源集团股份有限公司、浙江富春江环保热电股份有限公司、浙江新中│
│ │港清洁能源股份有限公司、浙江物产环保能源股份有限公司、浙江省能源集│
│ │团有限公司。 │
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│品牌/专利/经│截至本招股意向书签署之日，公司拥有8项发明专利，99项实用新型专利。 │
│营权 │ │
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│投资逻辑 │公司是浙江省较早建成的热电联产、集中供热环保节能型企业。公司一直立│
│ │足于长三角区域进行热电联产项目的开发、投资和运营管理。经过多年发展│
│ │，公司已发展成为业务集热电联产、热力供应、煤炭经营于一体，地域覆盖│
│ │上海、杭州、丽水、湖州、绍兴、宁波、舟山等各地工业园区的多元化、跨│
│ │地区企业集团。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │浙江、上海 │
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│实控人或控股│杭州热电2022年12月21日公告，公司控股股东杭州城投拟将其持有的公司股│
│股东变更 │份61.63%（计24660万股）无偿划转至杭州城投全资子公司能源集团。若本 │
│ │次国有股权无偿划转通过审批并完成相关程序，能源集团将成为公司直接控│
│ │股股东，公司的实际控制人仍为杭州市人民政府。 │
│ │杭州热电2023年3月15日公告，2023年3月13日，公司收到杭州市能源集团有│
│ │限公司（简称“能源集团”）转来的中国证券登记结算有限责任公司出具的│
│ │《过户登记确认书》，获悉国有股权无偿划转事项已于2023年3月10日完成 │
│ │证券过户登记手续。国有股权无偿划转完成后，杭州城投不再持有公司股份│
│ │，能源集团持有公司24660万股股份，占公司总股本的61.63%；公司控股股 │
│ │东由杭州城投变更为能源集团，公司实际控制人仍为杭州市人民政府。 │
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│股权收购 │杭州热电2023年10月11日公告，公司与杭州新世纪能源环保工程股份有限公│
│ │司签署股权收购框架协议书，拟收购其持有的杭州临安绿能环保发电有限公│
│ │司51%股权。杭州临安绿能环保发电有限公司主要从事热力生产和供应、生 │
│ │活垃圾焚烧发电、固体废弃物资源化利用，以安全环保的焚烧处理工艺对垃│
│ │圾、固体废弃物进行资源化处理，为用户提供供电、供汽服务。对公司调整│
│ │产业结构，实现“降低化石燃料使用比例，提高绿色能源使用比例”战略目│
│ │标具有重大意义。 │
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│行业竞争格局│热电联产是基于发电与供热的能源阶梯利用系统，通过电力生产同时输出热│
│ │力用于供暖或工业用汽。和常规发电机组相比，热电联产具有更高的能源转│
│ │换效率。因此，热电联产是蒸汽循环能量利用效率较高的形式，采用节能型│
│ │热电联产技术，对于进一步推进我国节能减排具有重大意义，也是有效节约│
│ │能源，提高我国燃料利用率，实现保护和改善环境的重要措施之一。 │
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│行业发展趋势│热电联产行业中采用背压式机组的运行能效远高于常规火电机组。根据国家│
│ │《产业结构调整指导目录（2024年本）》，属于鼓励和支持的类别，符合国│
│ │家产业政策和行业发展趋势。在国家经济长期向好的形势下，热电联产行业│
│ │的下游用户需求保持稳定增长，背压式热电联产机组仍有发展空间。 │
│ │新能源政策持续利好。国务院、省市出台一系列新能源产业规划与实施意见│
│ │，围绕建设目标配套建设、消纳保障以及运营扶持政策，新能源利好频出，│
│ │相关产业进入爆发期和机遇期。2023年，绿色能源快速发展，新能源新增装│
│ │机容量超过火电，燃煤发电装机容量降至40%以下，能源供给结构发生颠覆 │
│ │性变化。我国能源绿色化进度加快，但同时也带来了更多挑战。 │
│ │碳排放交易管理持续加强。2024年初，国家出台了《碳排放权交易暂行条例│
│ │》（以下简称“《条例》”）并规定自2024年5月1日起施行。《条例》对碳│
│ │排放权交易的主体、客体，管理权限、交易市场、以及参与各方的权利义务│
│ │等做了明确规定，对各种违规行为明确了处罚条款。《条例》的出台意义重│
│ │大，碳排放权交易的有效实施将促进绿电市场发展，提高绿电的市场竞争力│
│ │，提升市场化调节的有效性。 │
│ │在此背景下，能源领域出现了新的挑战和机遇，热电联产企业将充分发挥自│
│ │身下游用户资源优势和节能环保技术优势，以热电联产为基础，向资源综合│
│ │利用、光伏发电、压缩空气、储能应用、微电网等多领域延伸，多能互补，│
│ │做综合能源服务商。 │
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│行业政策法规│《产业结构调整指导目录（2024年本）》、《国务院关于印发打赢蓝天保卫│
│ │战三年行动计划的通知》、《国务院关于印发“十四五”节能减排综合工作│
│ │方案的通知》、《关于印发“十四五”可再生能源发展规划的通知》、《20│
│ │30年前碳达峰行动方案》、《产业结构调整指导目录（2024年本）》、《碳│
│ │排放权交易暂行条例》 │
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│公司发展战略│公司以“贡献清洁能源，服务区域发展”为使命，致力于“打造国内一流的│
│ │综合能源服务商”。公司顺应国企改革发展新要求，作为市场化的竞争性企│
│ │业，抓住产业新机遇，全面构建“1235”总体发展战略。 │
│ │公司将紧紧围绕一个愿景：打造国内一流的综合能源服务商；通过做精运营│
│ │管理，持续深化“运营+资本”的双轮驱动模式；做强做大传统热电板块、 │
│ │绿色能源板块等业务板块，力争在“十四五”末实现公司规模的增长，打造│
│ │五个一流：一流的品牌、一流的管理、一流的科技、一流的团队、一流的文│
│ │化。 │
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│公司日常经营│（一）坚持提质增效，勇担社会责任稳增长 │
│ │2023年公司坚持高质量发展，将提质增效贯穿工作始终，深耕属地供热市场│
│ │，整体综合热效率处于行业领先水平。一方面，公司及时分析研判宏观市场│
│ │形势，加强与煤炭供应商商务谈判，降低生产成本；另一方面公司完成了各│
│ │项技改工作及重要工程，降本增效多点发力。报告期内，公司完成了烟气余│
│ │热回收、锅炉给水泵汽电双驱改造等一系列技改措施为节能减排工作添砖加│
│ │瓦，相关项目被评为“2023年度碳效领跑者示范案例”；通过原材料（石灰│
│ │石、氨水等）集中采购、融资管理、应收账款管理等数措并举，公司降本赋│
│ │能效果显著。 │
│ │（二）巩固安全基础，守住安全生产底线不动摇 │
│ │报告期内，公司落实安全生产“三管三必须”要求，在抓好经济效益的同时│
│ │，强化安全生产工作。从以下四方面抓牢安全生产工作：一是完善制度体系│
│ │，落实安全责任，制定安全、技术、环保等方面专项制度，提高管控力度；│
│ │二是坚持隐患排查全覆盖，坚持边查边改、立查立改，实现动态隐患清零；│
│ │三是严抓工程安全、质量、进度管控，守住安全底线；四是强化全员安全培│
│ │训，提升安全防范意识和处理应急突发事件的能力。 │
│ │（三）加快转型升级，打造绿色智慧热电谋发展 │
│ │在能源结构转型加快、能源技术创新屡获突破的大背景下，公司制定《科技│
│ │创新三年行动计划》，不断完善科技创新体系，深化科技赋能，改造升级传│
│ │统热电，加快绿色能源布局。一方面公司积极推进临江资源利用综合项目、│
│ │浙江安吉天子湖热电燃煤耦合一般工业固废热电联产技改项目等热电重点项│
│ │目，实施厂内分布式光伏建设的基础上，不断探索实现减量化、无害化、资│
│ │源化利用；另一方面积极寻找绿色能源投资项目，力求能源转型升级。 │
│ │（四）完善管理体系，提升公司治理水平建新章 │
│ │公司围绕《上市公司治理准则》不断完善制度、健全机制，加强内控体系建│
│ │设，确保各项经营管理活动和公司信息披露等重要事项合法依规。公司从组│
│ │织架构、绩效管理、风险防控、对标一流等方面，持续深化管理，有效提升│
│ │管控效率。 │
│ │（五）推进人才建设，优化人才队伍结构筑根基 │
│ │公司制定了《人才发展三年行动计划》，深化“人才强企”发展战略，构建│
│ │市场化选人用人机制，加大招聘引进和培训管理力度，为公司可持续高质量│
│ │发展提供人才保障。 │
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│公司经营计划│2023年是公司新一轮谋篇布局、项目攻坚、转型升级的开局之年，总体呈现│
│ │稳中有进、稳中向好的发展态势，各项生产经营活动有序运转，经营业绩稳│
│ │中有进，紧抓主业提质增效，深耕供热市场，加快布局绿色能源，着力打造│
│ │“绿色热电、智慧热电”，提升发展质量。 │
│ │2024年公司制定了稳中求进、以进促稳的经营计划，抢抓战略机遇，全力以│
│ │赴做好稳增长提质增效工作，推动公司经营实现质的有效提升和量的合理增│
│ │长。 │
│ │1、做精存量。以深耕细作、聚焦主业为中心，做好重点工程项目的建设工 │
│ │作，确保安全生产落实到位。大力拓展热用户，做好热网建设，力争实现售│
│ │汽量、发电量稳定增长； │
│ │2、做大增量。积极加速新业拓展、布局绿色能源、挖掘优质标的、培育新 │
│ │的利润增长点，为公司持续性发展提供新鲜血液； │
│ │3、做强变量。加快步伐推进科技创新工作，打造科技创新平台、做好科技 │
│ │成果转化。发展智慧热电，提升公司信息化、数字化、智能化水平； │
│ │4、做优质量。坚持不懈提升运营管理水平，提升人才综合素质，加强人才 │
│ │储备；推进技改工作，推进节能降耗，进一步实现提质增效。 │
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│公司资金需求│本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支│
│ │。 │
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│可能面对风险│（一）宏观经济风险 │
│ │热电联产行业发展及盈利水平与经济周期的相关性较高。热电联产实行以热│
│ │定电的生产原则，当宏观经济下行时，工业生产热力需求减少，热负荷的减│
│ │少使得热电联产机组供热量及发电利用小时数下降，直接影响到热电厂的生│
│ │产经营以及盈利能力。 │
│ │近年来，受到全球经济下滑及国内经济环境变化、产业结构调整等因素的影│
│ │响，我国经济的增速有所放缓，政府推出并实施一系列稳增长、促改革的政│
│ │策，宏观经济运行缓中趋稳、稳中向好，热电联产行业有望保持稳健、良好│
│ │的增长态势。但未来如果经济出现衰退或者增速出现大幅下滑，将对热电联│
│ │产行业的整体经营环境造成不利影响，本公司的业务发展、财务状况和经营│
│ │业绩也将受到负面影响。 │
│ │（二）政策变动风险 │
│ │公司是服务工业园区的企业，具有公用企业性质，经营受国家政策影响较大│
│ │。当国家政策、地方政策、园区产业规划等发生变化时，公司业绩会随之发│
│ │生较大变化。 │
│ │（三）原材料价格波动风险 │
│ │热电联产行业受煤炭、天然气、生物质等燃料价格变动影响大。2024年化石│
│ │能源价格依然存在波动风险，给公司经营带来风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024年-2026年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或现金与股票 │
│ │相结合的方式分配利润，在符合现金分红的条件下，公司应当优先采取现金│
│ │分红的方式进行利润分配。公司应保持利润分配政策的连续性与稳定性，公│
│ │司连续三个会计年度以现金方式累计分配的利润不少于该三个会计年度实现│
│ │年均可分配利润的30%。公司在经营情况良好，并且董事会认为公司具有成 │
│ │长性，考虑每股净资产的摊薄等真实合理因素，且发放股票股利有利于公司│
│ │全体股东整体利益时，可以在满足上述现金分红的条件下，提出股票股利分│
│ │配预案。 │
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│重大合同 │杭州热电2022年12月13日公告，公司拟与伊泰能源（上海）有限公司（简称│
│ │“伊泰能源”）签订2023年-2025年三年期《煤炭购销合同》，年预计采购 │
│ │量200±20%万吨。合同顺利履行，将会对公司2023年-2025年生产经营产生 │
│ │积极影响。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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