热点题材☆ ◇605056 咸亨国际 更新日期：2024-05-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、核电核能、高端装备、风电、智能机器、职业教育、无人机、人工智能、储能
、绿色电力、低空经济
风格:户数增加、QFII新进
指数:无
【2.主题投资】
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2024-03-13│低空经济 │关联度：☆☆☆
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子公司具备民用无人驾驶航空器运营许可证资质
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2023-12-22│绿色电力 │关联度：☆☆☆
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公司已经为远景能源等风电企业提供检测设备工器具和技术服务，如电气连接工具等产品已
应用于风电领域的风机制造、风机安装及风机运维等。
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2023-12-22│风电 │关联度：☆☆☆
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公司已经为远景能源等风电企业提供检测设备工器具和技术服务，如电气连接工具等产品已
应用于风电领域的风机制造、风机安装及风机运维等。
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2023-04-12│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司人工智能检测技术，目前主要已应用于无人机智慧巡检、电缆状态智能诊断、不停电作
业智能化工器具和机器人巡检等方面。
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2023-03-15│核电核能 │关联度：☆☆☆
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公司自主产品主要应用在核能核电领域运维检修领域，比如便携式继电保护测试仪、手持开
关柜局放测试仪以及下属子公司杭州艾普莱标识制造有限公司工业标识，应用于现场专业标识目
视化方案等产品。
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2022-07-11│高端装备 │关联度：☆☆☆
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公司自主生产的智能高端装备或工器具有电缆巡检设备、变压器试验设备、油化试验设备等
。
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2022-06-28│机器人概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司有智能巡检无人机和消防灭火机器人。
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2022-05-27│职业教育 │关联度：☆☆☆
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杭州市咸亨电力职业技能培训学校提供职业技能教育。
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2022-01-10│国防军工 │关联度：☆☆☆
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公司是专业生产制造无人机的公司
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2022-01-10│无人机 │关联度：☆☆☆
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公司是专业生产制造无人机的公司
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2022-01-07│储能 │关联度：☆☆☆
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公司有储能相关的产品，公司为工器具、仪器仪表等类产品的MRO集约化供应商
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2024-04-30│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2024-03-31,法国巴黎银行-自有资金持有180.00万股(占总股本比例为：0.44%)
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2023-09-11│杭州亚运会 │关联度：☆☆☆
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公司参与过亚运村地下综合管廊应急演练、部分亚运酒店设备的局放检测、公司自研自产的
单兵智能战备管理舱也入驻萧山区亚运村首座消防救援站
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2023-07-04│抽水蓄能 │关联度：☆☆☆
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公司已经与国网和南网其中20家运行的抽水蓄能电站
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2021-10-13│电商概念 │关联度：☆☆
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公司有电子商务平台建设
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-30│QFII新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2024-03-31QFII(1家)新进十大流通股东并持有180.00万股(0.44%)
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2024-03-31│户数增加 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-03-31股东户数相对于2023-12-31变动68.9844%
【3.事件驱动】
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2024-01-09│法国计划2035年前将化石燃料在能源结构中占比降至40%
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法国能源转型部长阿涅丝·帕尼耶-吕纳谢1月6日接受采访表示，她将在下个月向政府提交
一项法案，建议2035年前将化石燃料在法国能源结构中所占比例从60%以上减少到40%。帕尼耶-
吕纳谢在概述计划中的法国能源主权法案时表示，虽然草案不会明确规定首选技术，但预计法国
将建造更多核反应堆。目前核电处于稳步发展阶段，占全球总发电量的比例在10%左右，从全球
在运转和在建核电容量来看，截至2022年底，全球运行核电站有438个机组，装机容量达394GW，
在建核电58个机组，装机容量达59GW。华福证券彭元立认为，我国第四代核电站商运投产，技术
弯道超车达到世界领先水平，从产业链角度来看，价值量占比最高的四个设备是压力容器、蒸汽
发生器、阀门、汽轮机，分别占比为12.5%、8.8%、6.2%和6.4%，看好核电战略性新兴产业投资
机会。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司系由咸亨有限以整体变更方式设立的股份有限公司。原咸亨有限全体股│
│ │东作为发起人，以截至2017年3月31日经审计的净资产456,511,522.39元折 │
│ │合股本36,000万元，净资产大于股本的部分96,511,522.39元计入资本公积 │
│ │。2017年9月7日，公司办理完成相关工商变更登记手续，并领取统一社会信│
│ │用代码为913301006739591016的《营业执照》。 │
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│产品业务 │公司集约化供应的MRO涵盖12大类、18万余种SKU的工器具和仪器仪表，主要│
│ │包括手动工具、机电工具、电工器材、标识标签、应急装备等工器具类产品│
│ │和电工仪器、电工仪表等仪器仪表类产品，公司还专业提供电气设备信息采│
│ │集及健康状态评价、工器具仪器仪表维修保养、应急安全文化传播等技术服│
│ │务。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司采购主要包括经销产品的采购和自产产品的原材料采购。整体而言，经│
│ │销产品由公司供应链中心负责集中采购；自产产品的原材料采购，由对应的│
│ │生产型子公司完成。经销产品的采购，采用“以销定购”和安全库存相结合│
│ │的方式。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司生产以订单式生产为主，以满足市场上客户对产品种类、规格型号、具│
│ │体配置的不同需求。同时，公司根据历史销售数据，设定一定量的安全库存│
│ │，进行库存备货生产。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司以直销的模式开展销售。 │
│ │4、技术服务模式 │
│ │公司经销的产品，在质保期外，公司有偿提供产品维修保养服务。 │
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│行业地位 │深耕电网领域工器具、仪器仪表类产品的MRO │
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│核心竞争力 │先发优势；终端客户资源优势；供应链优势；服务以及履约能力优势；规模│
│ │优势；激励制度优势；全产业链优势；研发优势。 │
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│经营指标 │截至2020年12月31日，发行人已拥有61家下属子公司，业务涵盖采购、营销│
│ │、生产、研发和技术服务等；公司在全国设立了37个营销服务机构，覆盖全│
│ │国（除港澳台外）31个省、自治区和直辖市，拥有600余人的营销及技术服 │
│ │务人员。上述营销以及技术服务人员属地化深入到客户需求最前端，全面了│
│ │解现场作业情况，精准对接产品使用和服务的需求，并把信息反馈给公司产│
│ │品经理和采购人员。 │
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│竞争对手 │武汉巨精；里得电科（2019年5月新三板终止挂牌）；震坤行；工品汇。 │
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│品牌/专利/经│截至2020年12月31日，公司共拥有商标148项，拥有主要专利131项，其中发│
│营权 │明专利12项、实用新型专利97项、外观设计专利22项，拥有主要软件著作权│
│ │132项、作品著作权2项。 │
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│投资逻辑 │公司在营销服务网络、产品供应、技术服务等方面处于行业领先地位。 │
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│消费群体 │国家电网、南方电网、铁路集团等单位。 │
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│消费市场 │东北、华北、华东、华南、华中、西北、西南、境外、其他 │
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│增持减持 │咸亨国际2022年12月10日公告，公司股东咸亨集团计划未来六个月内，以集│
│ │中竞价、大宗交易方式减持公司股份不超过2460万股，即不超过公司总股本│
│ │的6%。截至公告日，咸亨集团持有公司无限售流通股份5347.1329万股，占 │
│ │公司总股本的13.02%。 │
│ │咸亨国际2023年3月15日公告，公司股东高盛亚洲战略计划未来六个月内， │
│ │以集中竞价及大宗交易方式减持公司股份不超过24638400股，即不超过公司│
│ │总股本的6%。截至公告日，高盛亚洲战略持有公司无限售流通股份40279720│
│ │股，占公司总股本的9.809%。 │
│ │咸亨国际2023年7月5日公告，公司股东咸亨集团计划未来六个月内，以集中│
│ │竞价及大宗交易方式减持其持有的公司股份合计不超过2460.00万股,即不超│
│ │过公司总股本的6%。截至公告日，咸亨集团持有公司无限售流通股份3847.1│
│ │329万股，占公司总股本的9.3686%。 │
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│行业竞争格局│MRO品类繁多，下游应用行业市场巨大，对于MRO各细分品类，可提供相应产│
│ │品的厂商数量众多，各细分品类产品的供应处于完全竞争的态势。同时MRO │
│ │的需求方在采购环节具备临时性、零散性的特点。为降低供需双方的交易成│
│ │本，逐渐出现了MRO的集约化供应商。在工业化发达的市场经济国家，很早 │
│ │就出现了规模化的MRO集约化供应商，如1928年在美国成立的MRO产业龙头企│
│ │业固安捷、1968年在美国成立的快扣、1960年在英国成立的欧时公司等。我│
│ │国工业化的进程晚于美国、日本等发达国家，但随着我国制造业的不断发展│
│ │，目前国内也出现了规模化的MRO集约化供应商，如武汉巨精、里得电科、 │
│ │震坤行等。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国电力法》、《电网调度管理条例》、《电力供应与使用条│
│ │例》、《电力设施保护条例》、《电力安全事故应急处置和调查处理条例》│
│ │、《中华人民共和国铁路法》、《铁路安全管理条例》、《中华人民共和国│
│ │招标投标法》、《中华人民共和国产品质量法》、《中华人民共和国安全生│
│ │产法》、《2019年国务院政府工作报告》、《铁路“十三五”发展规划》、│
│ │《安全生产应急管理“十三五”规划》、《电力发展“十三五”规划（2016│
│ │-2020年）》、《配电网建设改造行动计划（2015-2020年）》。 │
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│公司发展战略│公司十余年来深耕工器具、仪器仪表等类产品的MRO集约化运营业务，致力 │
│ │于MRO全产业链的产品与技术渠道整合，利用专业的服务体系、运营经验、 │
│ │自身规模成本及渠道优势，为下游大型集团化企业客户提供MRO集约化运营 │
│ │服务，并能自主研发、生产相关产品。 │
│ │公司发展目标是：以深化发展的全国销售服务网络为重要基础，不断扩充MR│
│ │O产品的品类并延伸应用领域，进一步提升集约化服务能力，大力发展自主 │
│ │研发和生产，致力于成为国内工器具、仪器仪表等类产品的MRO集约化服务 │
│ │商之龙头企业。 │
│ │公司经营策略是：依托深耕全国的销售服务系统，充分了解客户需求，并反│
│ │馈给供应链系统、产业系统和技术服务系统，在此基础上提供贴合客户需求│
│ │的产品和服务，上述三大系统进一步采集市场信息，调研、分析、转化客户│
│ │有效需求，不断完善公司的产品和服务，最终形成销售系统、供应链系统、│
│ │产业系统、技术服务系统反哺循环、齐头并进的经营格局。 │
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│公司经营计划│（一）市场拓展计划 │
│ │1、公司在深化发展原有优势行业领域的同时，将大力拓展石油石化领域、 │
│ │核电等新能源领域的市场业务。 │
│ │2、公司拟在全国建立12个“赛孚城”应急体验馆，快速布局应急服务产业 │
│ │，配合政府对应急自救互救知识及技术传播。 │
│ │3、公司将进一步升级销售服务网络，在现有全国销售服务网络基础上，布 │
│ │局技术服务分中心网络建设，借助“赛孚城”落地布局供应链分中心网络建│
│ │设，将全国各销售服务机构建设成为多元化发展的综合实体。 │
│ │4、逐步拓展建设全球销售服务网络，将优质的自主产品销往更广阔的市场 │
│ │，给公司创造更大的市场增量。 │
│ │（二）信息化建设计划 │
│ │公司在发展的过程中，持续投入人力、财力等资源进行信息化建设，不断提│
│ │升公司信息化管理水平，公司未来将进一步完善信息化系统建设，充分开发│
│ │和有效利用信息资源，并对内外部资源进行整合，建立公司综合管理平台，│
│ │以匹配公司业务发展规划要求，不断提高生产、管理、决策水平，提升企业│
│ │运行效率，最终提高公司的竞争实力。 │
│ │（三）技术研发和经营组织计划 │
│ │1、技术研发方面，将以技术创新为动力，大力研发具有自主知识产权的核 │
│ │心技术，重点研究运维检修、应急相关的工器具、仪器仪表的技术。 │
│ │2、经营组织方面，公司将根据监管部门的各项规定要求，健全各项规章制 │
│ │度和内控制度，持续完善法人治理结构，形成决策层、执行层、监督层结构│
│ │清晰、相互制约的运作体制。 │
│ │（四）人才发展和管理提升计划 │
│ │人才是公司发展的核心资源，为了实现公司总体战略目标，公司将健全人力│
│ │资源管理体系，制定一系列科学的人力资源开发计划，进一步建立完善的培│
│ │训、薪酬、绩效和激励机制，最大限度的发挥人力资源的潜力，为公司的可│
│ │持续发展提供人才保障。 │
│ │（五）管理体系计划 │
│ │完善的管理体系流程，是企业在日趋激烈的市场中生存和发展的关键因素之│
│ │一。为此，公司针对现有管理体系进行了以下规划：1、完善财务核算及财 │
│ │务管理体系；2、建立有效的内控及风险防范制度。 │
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│公司资金需求│海宁生产基地产业化建设项目；信息化升级及总部基地建设项目；“赛孚城│
│ │”应急体验馆及技术服务网络建设项目；研发中心建设项目；补充流动资金│
│ │。 │
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│可能面对风险│一、对电力行业及电网公司依赖的风险 │
│ │二、无法保持持续增长的风险 │
│ │三、毛利率下滑的风险 │
│ │四、市场竞争加剧的风险 │
│ │五、季节性波动的风险 │
│ │六、应收账款规模较大的风险 │
│ │七、生产经营场地租赁的风险 │
│ │八、募集资金投向风险： │
│ │（一）募集资金投资项目无法顺利实施的风险、（二）募集资金投资项目新│
│ │增折旧与摊销影响公司经营业绩的风险、（三）募集资金到位后净资产收益│
│ │率下降和股本增加导致的每股收益被摊薄的风险 │
│ │九、知识产权风险 │
│ │十、子公司管理风险 │
│ │十一、实际控制人不当控制的风险 │
│ │十二、新冠肺炎疫情对公司经营造成不利影响的风险 │
│ │十三、经销产品质量风险 │
│ │十四、前瞻性陈述可能不准确的风险 │
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│股权激励 │咸亨国际2022年9月28日发布限制性股票激励计划，公司拟授予1200万股限 │
│ │制性股票，其中首次向83名激励对象授予1080万股，授予价格为7.02元/股 │
│ │；预留120万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期解 │
│ │锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：2022-2024年三个会│
│ │计年度，净利润分别不低于2.2亿元、2.5亿元、3亿元或营业收入不低于21 │
│ │亿元、26亿元、30亿元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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