热点题材☆ ◇605066 天正电气 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:智能电网、工业互联、储能
风格:昨日弱势
指数:无
【2.主题投资】
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2024-04-16│储能 │关联度：☆☆☆
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公司新一代天正215kWh液冷储能系统一体机基于All in one设计，整机采用模块化PACK插箱
设计，整体运输，即插即用，灵活组串并网，满足工商业、用户侧直接应用需求
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2024-04-09│工业互联 │关联度：☆☆☆
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天正工业互联网平台赋能智能电气产业，与供应链上下游和合作伙伴一起，致力于打造更加
开放共享的工业互联网平台，构建共赢创新的生态体系。天正工业互联网平台采用的是混合云与
合作伙伴共建
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2023-03-20│智能电网 │关联度：☆☆☆
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公司一直持续加大研发投入，重点完成了智能电网建设用TGB2D、TGM2ALC、TGM1EL、TGM3RC
等智能重合闸、电子式漏电、智能融合、量测等智能化产品。
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2023-10-28│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2023-09-30公司归属母公司净利润同比增长56.62%
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，不可减持。
【3.事件驱动】
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2022-02-28│中国运营商“算力网络”助力“东数西算”
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据报道，中国电信运营商表示，将积极承接“东数西算”需求，成为国家级新型数字基础设
施建设者和运营者。 中国联通也表示，全面承接国家“东数西算”工程，打造数字经济“第一
算力引擎”。
中国信息通信研究院云计算与大数据研究所副所长李洁此前披露，在数据中心市场，基础电信运
营商占据了54.6%的市场份额，第三方公司占40%多。相比其他云计算服务提供商，运营商优势在
于“算力网络”。算力网络是中国运营商自主提出的领先数字信息基础设施技术架构，中国运营
商有覆盖最完善的网络资源。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要从事配电电器、控制电器、终端电器、电源电器、仪表电器等低压│
│ │电器产品的研发、生产和销售，同时公司还为各行业提供智能化低压电器产│
│ │品及智能配电系统全面解决方案。 │
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│经营模式 │公司主要产品采用采购模式、生产模式、销售模式、直销模式。 │
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│行业地位 │曾获“中国房地产开发企业500强首选供应商”荣誉 │
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│核心竞争力 │（一）技术和产品研发优势 │
│ │公司将产品发展战略定义为重点发展战略，将研发体系建设和研发能力提升│
│ │作为企业竞争力的核心要素，依托“国家认定企业技术中心”、“博士后科│
│ │研工作站”、“浙江省省级重点企业研究院”，在不断发展自身研发能力的│
│ │同时，加大国内知名高校（西安交大、河北工大、浙江理工等）和行业龙头│
│ │科技企业（阳光电源等）的技术合作，推动企业研发能力的快速提升和产品│
│ │在新能源、新基建和智能电网等新兴领域的应用。 │
│ │（二）营销渠道的多样化优势 │
│ │公司已形成“公司打龙头，经销商快速复制”的模式。针对电力、通信、工│
│ │业、新能源、建筑等市场容量较大、增长潜力较强的行业，公司设立了专业│
│ │的行业直销团队，主攻各行业龙头企业。公司聚焦长期价值客户，传统及新│
│ │兴行业齐发力，深入洞察客户痛点，挖掘细分市场潜力。 │
│ │（三）工业化、自动化、精益化带来的生产制造优势 │
│ │公司长期坚持以精益化为基础，以自动化和信息化为牵引，以智能化为目标│
│ │，推动公司转型升级。经过持续不断的努力，形成一套以“精益化、自动化│
│ │、数字化”为核心的天正“精益智造”体系，自动化水平行业领先，柔性制│
│ │造能力大幅提升，智能物流快速高效，主导产品 80%以上实现了“一个流”│
│ │生产。 │
│ │（四）信息化优势 │
│ │持续推进企业全面数字化升级，基于业务战略规划，利用自动化、数字化、│
│ │网络化、智能化等新兴技术，覆盖全流程全过程，实施“数字化设计、智能│
│ │化生产、绿色化制造、精益化管理”，搭建企业数字化管理平台，实现PLM │
│ │、CRM、MES/MOM、WMS、ERP等系统的深度集成，建设企业数字大脑，提升企│
│ │业数字化管理、智能化生产和智慧化运营能力，持续完善客户服务平台和供│
│ │应链协同平台，推进产业链协同和制造服务模式创新。 │
│ │（五）管理优势 │
│ │公司建立了高素质的职业经理人团队，形成了具有天正特色的管理优势。在│
│ │管理团队方面，公司主要管理岗位均由具备较高学历和丰富运营管理经验的│
│ │职业经理人担任。 │
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│经营指标 │2022年，公司实现营业收入243,687.91万元,同比下降16.60%；公司实现归 │
│ │属于上市公司股东的净利润4,512.60万元，同比下降58.58%。 │
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│竞争对手 │施耐德、ABB、西门子、正泰电器、良信电器、德力西、常熟开关厂。 │
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│品牌/专利/经│专利：报告期内，公司申请专利247项，其中发明专利45项，新获专利授权2│
│营权 │13项。截至2022年12月31日，公司拥有专利930项，其中发明专利86项。报 │
│ │告期内，公司主持及参与10项国家和行业、团体标准修订。 │
│ │品牌：公司拥有“天正”和“天e”两大品牌，已形成“公司打龙头，经销 │
│ │商快速复制”的模式。 │
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│投资逻辑 │作为国内低压电器行业的领军企业之一，公司在技术和产品研发、营销渠道│
│ │、智能制造、信息化、人力资源管理方面具备较强的优势。 │
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│消费群体 │新能源、通信、电力、工民建、高端装备制造等行业、房地产市场 │
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│消费市场 │华东、华南、华中、华北、西南、东北、西北、国外 │
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│行业发展趋势│1、中国经济长期向好的基本面没有改变，未来将保持一定的增长速度，电 │
│ │力需求的稳定增长态势不变，全国发电量和用电量将维持在较高水平，低压│
│ │电器产品的需求也将稳定在1200至1300亿元左右，其中配电与终端产品占据│
│ │产品市场的三分之二，电力与建筑是最大的两个行业市场，总量超过全行业│
│ │市场的60%。对于超过3000亿元的海外低压电器市场，国内企业也将能占据 │
│ │一席之地。 │
│ │2、中国在新的发展周期提出“3060”双碳目标，大力推动新能源行业的发 │
│ │展，一系列政策已经推进了包括光伏、风电、储能、新能源汽车等行业上下│
│ │游企业的蓬勃发展，国内低压电器厂商开始逐渐成为主流供应商。轨交交通│
│ │、5G、充电桩、数据中心等新基建行业也将为低压电器行业每年带来超过10│
│ │0亿元的市场机会。 │
│ │3、低压电器国产替代趋势将越发明显，5G通信及大数据中心核心配电、石 │
│ │油石化核心配电等领域的国产化替代趋势加速。 │
│ │4、新兴产业发展给高电压、零飞弧、高可靠性、智能化、数字化的低压电 │
│ │器产品带来实际需求，技术领域从电子、电弧、机械等扩展至通讯、IT与云│
│ │计算技术，产品形态也从硬件产品演进为硬件、软件、服务等产品。 │
│ │5、为更好满足不同行业客户的差异化需求，提升客户体验，低压电器厂商 │
│ │与合作伙伴加速渠道能力建设，进一步提高包括售前、售中、售后在内的全│
│ │产品生命周期服务质量，丰富服务项目，将基础的维修、备品备件等服务扩│
│ │展至预测性运维、数字化转型等服务。 │
│ │6、受技术革新与产品升级换代的影响，以及原材料价格变化带来的冲击， │
│ │具有一定实力与规模的低压电器头部企业显示出竞争优势，其市场份额持续│
│ │增大，未来行业集中度将继续提升。 │
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│行业政策法规│《基础电子元器件产业发展行动计划（2021-2023年）》、《关于新时代改 │
│ │革“再出发”加快建设世界一流能源互联网企业的意见》 │
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│公司发展战略│1、在研发方面：公司实行内部研发能力的快速提升与扩大外部技术合作相 │
│ │结合的方式，持续在基础技术、平台技术的研究、产品及解决方案的开发上│
│ │加大投入；在电接触、开断技术、产品结构平台技术上力争达到国内领先水│
│ │平，在固态技术、直流信号检测、控制、智能通讯技术、嵌入式技术、大数│
│ │据平台技术等综合实力快速提升，在行业中具备较强的竞争力；同时以IPD │
│ │集成研发体系建设为牵引，加强流程及研发能力建设，加快人才引进与培育│
│ │及研发试验能力建设，打造行业一流的企业研发中心。 │
│ │2、在市场开拓方面，公司将加强品牌升级及营销战略布局，发展高端品牌 │
│ │、聚焦国产化替代。公司将聚焦新能源、新基建、高端建筑等赛道，加强高│
│ │端产品研发，对标国际一流品牌，在国内中高端市场逐步实现国产化替代的│
│ │目标；另一方面继续提升公司产品在通用型产品市场的知名度和影响力。 │
│ │3、在人力资源管理方面，公司将持续建立高效的人才储备、选拔、评价与 │
│ │激励机制，以满足高速增长对人才数量与质量的要求；培育持续增长做大做│
│ │强的企业文化氛围，全面贯彻执行高绩效目标牵引、获取分享制的考核机制│
│ │。 │
│ │4、不断加大供应链体系投入，构建高效、透明、便捷的生产组织能力，构 │
│ │建零缺陷质量文化与管理体系，构建有核心竞争力的供应链成本管控体系，│
│ │构建透明高效的供应链，打造行业领先的“四化”园区，成为业内领先的低│
│ │压电器智造基地。 │
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│公司日常经营│（一）市场拓展方面 │
│ │在新能源行业，在户用、工商业分布式光伏EPC大客户合作方面，2022年与 │
│ │天合光能、阳光新能源、创维光伏、晶澳、晶科、林洋新能源等达成合作，│
│ │分布式光伏配套业务方面同比增长超100%。在储能头部客户方面，与储能动│
│ │力电池龙头企业惠州亿纬锂能、储能系统集成商北京海博思创取得合作进展│
│ │。 │
│ │在通信行业，公司2022年多批次配套中标运营商集采招标项目：“中国移动│
│ │2022年至2024年基站用交流配电箱产品集中采购项目”、“中国移动2022年│
│ │交直流列头柜产品集中采购项目”、“中国电信48V组合式开关电源（2022 │
│ │年）集中采购项目”、“中国电信240V直流电源（2022年）集中采购项目”│
│ │、2022年江苏省铁塔智能产品集采中标第一份额。 │
│ │在电力行业，报告期内电力行业收入保持持续增长态势，公司在南方电网、│
│ │国家电网招标中持续中标，其中国网总部电能表项目继2019年之后再次中标│
│ │，南网总部也连续中标。 │
│ │在建筑行业，报告期内，公司成功开发金地集团、保利置业等多家国央企及│
│ │行业龙头地产客户。如保利地产的国产元件品牌份额达到80%以上。目前百 │
│ │强房企中与公司达成战略合作的有三十多家。 │
│ │分销业务拓展方面，报告期内，分销渠道累计新开发一级经销商30多家，新│
│ │增行业、终端类客户800家左右。 │
│ │（二）技术和产品研发方面 │
│ │2022年度研发费用同比去年增长6.27%。报告期内，公司申请专利247项，其│
│ │中发明专利45项，新获专利授权213项。截至2022年12月31日，公司拥有专 │
│ │利930项，其中发明专利86项。报告期内，公司主持及参与10项国家和行业 │
│ │、团体标准修订。 │
│ │2022年，公司重点聚焦新能源、智能电网等领域。 │
│ │报告期内，天正博士后科研工作站课题组，攻克了“多场耦合的交直流开断│
│ │技术”“配电系统三相不平衡治理”等多项关键核心技术；与浙江理工大学│
│ │合作的“海量多模态数据采集与治理关键技术及系统”项目，被列入浙江省│
│ │尖兵“领雁”计划；先进制造业中央集群、科技攻关及“卡脖子”等项目先│
│ │后顺利通过验收；智能量测断路器、一体式小型漏电断路器等12个产品通过│
│ │省级工业新产品鉴定，达到国内领先或国际先进水平。 │
│ │（三）生产制造方面 │
│ │公司持续加大生产制造数字化、智能化投入，报告期内，完成二期厂房的设│
│ │施设备投产。重点完成新园区车间的布局，新增与升级多条自动化产线，批│
│ │量使用机器人、AGV自动物料配送车、视觉成像检测等设备，与信息系统配 │
│ │合使用实现自动化设备辅助装配、检测工序全自动、物料配送与生产流程精│
│ │益化。 │
│ │（四）信息化建设方面 │
│ │报告期内，通过GB-T22080（IS0/IEC27001）信息安全管理体系认证，获评 │
│ │省级工业互联网平台。 │
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│公司经营计划│1、研发和技术方面 │
│ │2023年公司聚焦新能源（储能等）、新基建（数据中心、充电桩、轨道交通│
│ │等建设）及智能电网建设等领域，依托国家级企业技术中心、浙江省重点企│
│ │业研究院、博士后科研工作站、企业检测中心等科研平台，进一步加强基础│
│ │技术、平台技术、可靠性技术、试验技术的研究及产品及解决方案的开发，│
│ │解决前沿技术、核心技术及行业共性技术难题。 │
│ │2、在市场营销方面 │
│ │2023年，公司将继续把在新能源、电力、通讯、建筑等行业的长期价值客户│
│ │开发以及合作的持续深入作为营销工作的重点，加大投入资源。 │
│ │3、生产运营方面 │
│ │持续推进“精益+智造”双领先战略，在“未来工厂”基础上，进一步提升 │
│ │“精益供应链”与“智能制造”水平，实现快人一步的产品交付能力，与领│
│ │先的品质成本产品竞争力。 │
│ │4、在信息建设方面 │
│ │打造天正“天擎”工业互联网平台，围绕满足客户需求为中心，在产品研发│
│ │、生产、营销、财务、办公等核心环节深度应用数字化，与供应链上下游工│
│ │厂及客户连通，通过信息共享、标准共建、APP应用共通等技术赋能，实现 │
│ │供应链企业间的设计、制造和服务的网络化协同与发展共赢。 │
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│可能面对风险│1、宏观环境变化及市场需求恢复不振的风险 │
│ │国际国内宏观局势复杂多变，国际金融系统问题频发、中美贸易战、科技战│
│ │持续，全球贸易需求提振不足等局势不断变化，促使对外贸易、原材料的进│
│ │口、市场合作等方面都将面临挑战，行业发展的不确定性陡增。 │
│ │房地产市场的持续低迷等因素的影响，行业下游传统市场需求下滑明显；行│
│ │业整体受其影响较大，但随着整体经济的复苏、房地产保交楼等国家调控政│
│ │策的不断出台，市场已经进入到恢复周期，但整体市场需求恢复仍需要一定│
│ │时间，短期仍将面临市场恢复不振的风险。 │
│ │2、主要原材料价格波动的风险 │
│ │公司生产经营所需要的原材料主要是金属件、塑料件、电子元件等。由于原│
│ │材料成本占产品总成本比重较大，原材料价格的波动对主营业务毛利率的影│
│ │响较大。如果原材料价格上涨，则公司的生产成本将相应增加，可能会影响│
│ │公司的毛利和毛利率水平；如果原材料价格下降，也将可能导致原材料存货│
│ │的跌价损失，对公司业绩造成不利影响。 │
│ │3、人力成本上升的风险 │
│ │公司主要生产基地位于长三角地区的浙江，人力成本相对较高，且随着中国│
│ │经济的快速发展和生活成本的上升，该地区的劳动力成本呈现出不断上升的│
│ │趋势。若未来公司人力成本持续上升，而公司工业化和精益生产的投入未能│
│ │有效提高劳动效率，将对公司业绩产生一定的不利影响。 │
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│股权激励 │天正电气2020年12月25日发布限制性股票激励计划，公司拟授予400万股限 │
│ │制性股票，其中首次向170名激励对象授予334.4万股，授予价格为7.17元/ │
│ │股；预留65.6万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期│
│ │解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：以2020年营业收 │
│ │入为基数，2021年至2023年营业收入增长率分别不低于20%、44%、72%；且 │
│ │以2020年净利润为基数，2021年至2023年净利润增长率分别不低于15%、32%│
│ │、52%。 │
│ │天正电气2023年3月30日发布限制性股票激励计划，公司拟授予600万股限制│
│ │性股票，其中首次向122名激励对象授予496.4万股，授予价格为4.02元/股 │
│ │；预留103.6万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期 │
│ │解锁，解锁比例分别为30% 、30%、 40%。主要解锁条件为：公司需同时满 │
│ │足下列两个条件：（1）以2022年营业收入为基数，2023年-2025年营业收入│
│ │增长率分别不低于15%、32%、52%；（2）2023年净利润不低于1.3亿元；以1│
│ │.3亿元为基数，2024年-2025年净利润增长率分别不低于15%、32%。 │
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