热点题材☆ ◇605136 丽人丽妆 更新日期：2025-04-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:创投概念、新零售、婴童概念、阿里概念、乡村振兴、抖音概念、预制菜
风格:微小盘股、自由现金
指数:无
【2.主题投资】
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2023-11-28│预制菜 │关联度：☆☆☆
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公司旗下品牌寻味档案推出的云南过桥米线等产品属于预制菜品，根据说明简单煮制后即可
食用
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2023-11-16│乡村振兴 │关联度：☆☆☆
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公司旗下品牌寻味档案持续探索全国各地特色美食，据此进行预制菜产品开发及销售，以消
费帮扶助力乡村振兴。
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2023-08-15│婴童概念 │关联度：☆☆☆
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公司已推出爱贝萌等自有母婴品牌，不断加强在母婴领域的布局。
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2023-02-06│创投概念 │关联度：☆☆
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公司下属全资子公司上海丽人丽妆企业管理有限公司于2021年5月28日签订《苏州宝捷会山
启创业投资合伙企业（有限合伙）合伙协议》，丽人管理作为有限合伙人出资人民币 3,000.00
万元参与投资苏州宝捷会山启创业投资合伙企业，占合伙企业份额为16.50%。
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2022-09-21│新零售 │关联度：☆☆☆☆
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公司正在积极开拓多渠道运营，尝试线上线下融合，布局探索新零售模式。
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2022-06-16│抖音概念 │关联度：☆☆☆
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公司对以抖音平台为代表的新兴电商营销平台持续投入，通过短视频、内容种草、店铺自播
及达人合作等多种营销方式实现经营品牌用户群扩大以及品牌资产增长。
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2021-11-03│阿里概念 │关联度：☆☆☆
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阿里巴巴为公司第二大股东，持有7037.67万股(17.59%)。
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2025-03-28│股权冻结 │关联度：☆☆☆☆☆
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2025-03-28,丽人丽妆：关于控股股东、实际控制人所持部分股份被司法冻结的进展公告
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2025-03-28│摩根中国A股 │关联度：☆
│基金持股 │
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截止2024-12-31,MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持有251.66万股(占总股本比
例为：0.63%)
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2025-03-28│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2024-12-31,MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持有251.66万股(占总股本比
例为：0.63%)
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2024-12-27│微信概念 │关联度：☆☆☆
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公司在微信平台有开设店铺，部分为公司自有品牌店铺，部分为公司合作的美妆品牌等店铺
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2023-03-09│网络直播 │关联度：☆☆☆
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公司会通过与KOL达人合作、店铺自播等不同的直播形式进行营销。
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2022-05-20│拼多多概念 │关联度：☆☆☆
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凭借着在天猫平台上的成功经验，公司不断加深与品牌方的合作力度，目前已经与包括奥伦
纳素、妮维雅、凡客、Cellapy、蜜丝佛陀等在内的品牌方在拼多多、小红书、京东等平台进行
合作。
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2022-05-20│电商概念 │关联度：☆☆
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公司作为国内领先的化妆品网络零售服务商，是品牌方的重要合作伙伴和线上消费者的主要
服务提供者之一，是联结品牌方和终端消费者的重要桥梁。
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2022-01-05│数字营销 │关联度：☆☆
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公司凭借对行业特点、品牌特征及消费习惯的深刻理解和洞察，数据分析及精准营销策划能
力，持续拓展品牌授权规模
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2020-09-29│化妆品 │关联度：☆☆☆☆
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公司是国内领先的化妆品网络零售服务商，是品牌方的重要合作伙伴和线上消费者的主要服
务提供者之一
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-04-01│微小盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-04-01公司AB股总市值为：28.79亿元
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2024-12-16│自由现金流 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司。
【3.事件驱动】
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2023-10-23│前三季度全国直播电商销售额增长60.6%
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商务部电子商务司负责人介绍，2023年前三季度，直播电商等新业态发展势头强劲。170家
国家电子商务示范基地中151家建立了直播基地，全国直播电商销售额达1.98万亿元，增长60.6%
，占网络零售额的18.3%，直播电商拉动网零增速7.7个百分点。二是促进创业就业。活跃电商主
播数337.4万人，增长164.3%。义乌市新增电商主体占新增经营主体总数的3/4。三是推动产业转
型。企业自播比例提升至接近一半，店播、厂播、走播等新场景不断拓展，老字号纷纷通过直播
触网，拓展营销渠道。
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2023-05-31│eBay推出描述生成器，AI电商有望迎来时代机遇
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eBay推出了基于人工智能的描述生成器，这一生成器会根据用户输入的标题和物品的具体内
容，自动生成一段长文本描述。目前，这一功能仅在Android移动设备上推出。
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2023-04-24│AI生成式电商成ChatGPT核心应用场景
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随着ChatGPT的火爆出圈，AI+的产业应用落地也得到全行业的重视，目前AI+电商主要已开
始应用于人工智能选品、图文和视频广告素材制作/广告语智能输出、广告智能投放、智能客服
回复等方面。券商指出，AI生成式电商是ChatGPT中重要功能搜索的核心应用场景之一，且有望
在较快时间内落地；考虑到商家构建店铺到消费者购买的完整链路，接入ChatGPT，可在产业链
上降低整体成本，提升整体运营效率。
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2023-04-14│AI技术在电商应用中逐步落地，行业效率或将大幅提升
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目前AI+电商主要已开始应用于人工智能选品、图文和视频广告素材制作/广告语智能输出、
广告智能投放、智能客服回复等方面。跨境电商通过AI赋能能够更好帮助企业更好了解全球市场
和消费者的需求，从而制定更加精准的市场营销策略，目前已有不少跨境电商开始运用ChatGPT
。券商表示，AIGC技术在电商运营商中应用逐步得到重视，关注积累了丰富用户数据和具备内容
增值服务能力的代运营和跨境电商公司。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司多年深耕于化妆品领域的电商零售。 │
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│经营模式 │1、电商零售业务: │
│ │公司电商零售业务是指公司与化妆品等产品的品牌方签订销售协议，以买断│
│ │方式向品牌方或其国内总代理采购产品，主要在电商平台开设品牌官方旗舰│
│ │店，以网络零售的形式把产品销售给终端消费者。在此过程中，公司提供品│
│ │牌店铺建设及运营、产品采购及库存管理、整合营销策划、精准推广投放、│
│ │订单执行、仓储物流、客户服务等一系列服务。公司运营的每一个品牌官方│
│ │旗舰店均配置有专业的运营团队，开展的日常经营活动主要包括制定科学合│
│ │理的采购计划和营销安排、设计店铺布局与产品分区、定期汇报销售运营情│
│ │况和营销推广效果等。 │
│ │2、品牌营销运营服务 │
│ │品牌营销运营服务是指公司接受品牌方的委托，负责建设、运营其线上品牌│
│ │官方旗舰店；或为品牌方就某项产品或活动提供营销推广服务。公司根据不│
│ │同品牌方的需求，主要提供品牌店铺建设及运营、营销推广、客户服务等全│
│ │链路或部分环节的网络零售服务。品牌运营模式下因店铺及货品所有权通常│
│ │归属于品牌方，公司不向品牌方或其国内总代理采购货品。 │
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│行业地位 │国内领先的化妆品网络零售服务商 │
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│核心竞争力 │1、广泛的合作品牌，稳定的合作关系，显著的先发优势和规模效应 │
│ │公司在化妆品网络零售服务领域深耕十余年，与多个知名化妆品品牌建立了│
│ │紧密的合作关系，覆盖了欧美日韩等多个国家和细分品类。这种广泛的品牌│
│ │合作，为公司带来显著的先发优势和规模效应，并使公司在业内拥有良好的│
│ │声誉和知名度。 │
│ │公司拥有强大的电商数据分析能力，能够深刻理解品牌，推动合作品牌和公│
│ │司业绩的长期稳定增长。 │
│ │由于公司主要采用经销模式运营，与品牌建立长期合作关系后，公司会更多│
│ │地考虑双方的长远规划，从而为品牌提供确定性机会，同时也为公司带来稳│
│ │健的增长。公司与爱茉莉、汉高、佳丽宝等知名化妆品集团保持了长达5年 │
│ │以上的健康稳定的合作关系。这种稳定的合作关系，为公司和合作品牌带来│
│ │了双赢的局面。 │
│ │2、长期深耕天猫平台，具备领先的营销效率，新兴渠道业务占比持续提升 │
│ │随着互联网人口红利和流量红利的消失，营销效率成为最重要的核心竞争力│
│ │之一。在过去十余年里，公司深耕天猫平台，具备领先的营销效率。公司构│
│ │建了丰富的品牌营销模型知识库，涵盖了不同平台、品类、功效、价格和国│
│ │别等多方面，拥有全面的营销策略和经验。此外，公司还拥有消费者舆情分│
│ │析、各平台特点和广告投放等独特的数据分析能力，能够精准地把握消费者│
│ │需求和市场趋势，以精心设计的产品组合和定价策略、策划的消费导向性营│
│ │销活动和广告组合，准确地销售相关产品，追求销售转化率和广告效益的最│
│ │大化。 │
│ │除了在天猫平台的领先地位，公司还不断拓展新兴渠道业务，占比持续提升│
│ │。公司以全链路网络零售综合服务为核心，积极拓展内容电商、直播电商、│
│ │社群电商等新兴渠道，为品牌方提供更全面、多元化的销售渠道和服务。这│
│ │种多元化的拓展，有助于公司进一步提升市场占有率和竞争力，实现可持续│
│ │发展。 │
│ │3、准确把握消费者趋势和心理的能力 │
│ │公司自成立以来一直致力于提供满足广大消费者需求的产品。公司深入了解│
│ │消费者心理和消费趋势的能力非常强大，这是公司的核心竞争力之一。十多│
│ │年来，公司系统地追踪和建模了中国不同性别、年龄段、城市层级、消费层│
│ │级和消费偏好的消费者消费行为，不断更新和完善营销模型，稳定提升消费│
│ │者的复购率。 │
│ │公司深入了解消费者心理和趋势的能力，使得公司能够准确地把握消费者需│
│ │求和市场趋势，精准地推出符合消费者口味和偏好的产品，提高消费者的购│
│ │买满意度和忠诚度。 │
│ │公司注重建立和发挥数据分析的优势，不断探索新的技术和方法，提高分析│
│ │和预测能力，以更好地服务消费者。公司的数据分析帮助品牌更好地了解消│
│ │费者，提高产品和服务的满意度，同时也帮助公司更好地把握市场趋势和变│
│ │化，不断优化和升级营销策略和模型。 │
│ │4、卓越的科技研究和精准开发能力 │
│ │科技的深入研究是推进产品开发重要驱动力。丽人丽妆针对行业内诸多核心│
│ │难题开展持续性的资源投入。公司将针对皮肤屏障，情绪型敏感持续进行深│
│ │入研究。 │
│ │考虑到东西方肌肤存在一定的差异，丽人丽妆聚焦东方女性皮肤，联合上海│
│ │整形医学产业创新研究院等公司开展深入合作，研究了东方女性皮肤关键特│
│ │征指标。针对婴童肌肤、东方女性肌肤美白等领域与专家进行进一步合作，│
│ │丰富婴童、女性肌肤研究库，为护肤产品的精准开发进一步夯实基础。 │
│ │5、领先的IT系统与精细化管理能力 │
│ │公司具备领先的IT系统与精细化管理能力。公司拥有专业的IT研发及应用落│
│ │地能力，通过信息化系统衔接各部门的不同业务环节，确保各项业务的精细│
│ │化管理，为消费者提供流畅、高效的购物体验。 │
│ │6、组织能力和适应变化的能力 │
│ │公司具备优秀的组织能力和适应变化的能力。公司通过多年的内部培养和外│
│ │部引进，打造了一支经验丰富的管理团队和一批业务水平较高的化妆品电商│
│ │运营专业人才。 │
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│经营指标 │截至2023年12月31日，公司经审计的总资产30.48亿元，归属于母公司所有 │
│ │者的净资产25.30亿元；2023年全年公司实现营业收入27.62亿元，归属于母│
│ │公司所有者的净利润0.30亿元。 │
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│竞争对手 │商杭州悠可、壹网壹创、宝尊电商 │
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│核心风险 │品牌商合同到期后不再续签的风险；网络零售零售模式下的库存风险；对天│
│ │猫渠道依赖过重的风险；品牌方返利政策发生重大不利变化风险 │
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│投资逻辑 │公司在化妆品网络零售服务领域深耕十余年，与多个知名化妆品品牌建立了│
│ │紧密的合作关系，覆盖了欧美日韩等多个国家和细分品类。这种广泛的品牌│
│ │合作，为公司带来显著的先发优势和规模效应，并使公司在业内拥有良好的│
│ │声誉和知名度。 │
│ │公司凭借多年积累的全品类数据分析能力和对全网多平台消费者需求的洞察│
│ │能力，结合各个平台的不同优势和特点，助力品牌稳健发展。同时，公司进│
│ │一步提升了自身的经营效率，加强了核心竞争力，巩固了行业龙头地位。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│产业基金 │设立投资基金并认购基金份额：丽人丽妆2021年5月29日公告，公司全资子 │
│ │公司丽人管理拟发起设立苏州宝捷会山启创业投资合伙企业（有限合伙），│
│ │合伙企业目标募集规模为18181.82万元，其中丽人管理作为有限合伙人拟认│
│ │缴出资3000万元，占合伙企业份额为16.5%。基金主要投资大消费领域，聚 │
│ │焦个护美妆（含日化）、食品饮料（含调味品）、母婴、宠物或生活方式等│
│ │一种或多种行食品饮料（含调味品）、母婴、宠物或生活方式等一种或多种│
│ │行业。存续期限七年。 │
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│行业竞争格局│经过十多年的发展，中国电商行业的增长已经趋于稳定，而互联网流量红利│
│ │时代也将结束。电商企业需要更加注重提升精细化流量管理、提高转化率和│
│ │消费者复购率，以确保可持续发展。 │
│ │虽然互联网电商增长已渐趋平稳，但长期来看，中国化妆品市场仍然是全球│
│ │增速最快的消费市场，细分品类众多，消费趋势变化很快，因而为新兴品牌│
│ │提供了发展机遇。然而，激烈的市场竞争使得许多新兴品牌快速出现和消失│
│ │。当一个品牌消失时，大量的用户将从品牌用户转变为品类用户，这为能够│
│ │从品类中获取新用户的品牌提供了新的成长机会。 │
│ │在此市场背景下，小红书、抖音、快手等新兴营销平台的渗透率不断提高，│
│ │KOL对消费者购买决策的影响力越来越大。因此，只有能够高效地在天猫以 │
│ │外的平台获得兴趣人群，并在天猫站内能够做出有效地承接和转化，品牌才│
│ │能获得可持续的发展。电商企业需要重视跨平台的整合营销能力，以及与KO│
│ │L合作的能力，以不断提高品牌的曝光率和转化率，从而实现更加稳健的增 │
│ │长。 │
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│行业发展趋势│当前，公司董事会认为中国消费市场将更加理性。就化妆品品类而言，我们│
│ │观察到以下几个主要特征及未来行业应对策略：1）市场的理性购买增加， │
│ │主要体现在一些概念性市场和伪创新的新消费品牌退出市场。2）部分价位 │
│ │段市场出现一定的“消费降级”，以拼多多为代表的平台流量上升迅速，平│
│ │台营业收入出现增长。3）在消费者更趋理性的情况下，他们更愿意购买功 │
│ │效确定，配方和成分有自主创新的品牌。4）虽然消费者购买更加谨慎，但 │
│ │是在内容平台消耗的时间增加，这也解释了抖音、小红书等平台的高粘性和│
│ │日活跃用户数量的不断攀升。 │
│ │针对新消费现象，公司董事会认为，互联网电商行业在2024年将迎来以下几│
│ │个发展机会并应相应制定营销策略：1）提高搜索的当下转化率、同店联动 │
│ │和提高客单价：通过增加品牌“第二梯队”产品的营销及“多带一个”的销│
│ │售策略，最大化每个搜索访问者的价值，从而提高销量。2）在以抖音为代 │
│ │表的内容平台上推出新的、清晰的场景化产品内容，以引导和吸引更多的消│
│ │费者，实现平台增长。3）店铺直播、粉丝会员粘性、短视频带货已成为品 │
│ │牌目前销售的基础来源，我们可以利用头部直播作为阶段性种草后快速实现│
│ │销量的一个途径。4）大力发展自播团队，减少对于头部主播直播带货的依 │
│ │赖，提升团队自身核心竞争力。 │
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│公司发展战略│公司在国家“互联网+”战略的引领下，一直致力于提高营销效率，与品牌 │
│ │共同服务消费者。我们的发展战略涵盖以下几个方面： │
│ │1、加强核心竞争力，实现高效营销 │
│ │我们所处的行业发展迅速，融合了互联网和化妆品两个快速增长的领域。我│
│ │们的核心竞争力在于全品类消费者洞察、多年的数据分析模型、长期多品牌│
│ │合作关系积累的规模优势，以及与天猫、抖音等平台的战略合作伙伴关系。│
│ │我们能够快速响应市场流量红利，扩大规模；当流量红利消失时，我们也能│
│ │够精细化运营，不断巩固核心竞争力，提高流量转化效率。 │
│ │2、探索新平台的可持续业务模式 │
│ │抖音、小红书、B站、快手等平台的KOL对于用户购买决策影响力越来越大。│
│ │我们早在三年前就开始强化天猫站外的种草能力，以此为品牌打造良好口碑│
│ │，扩大兴趣用户基数，并做好天猫站内交易承接，提升用户购买体验，从而│
│ │实现复购，为品牌和公司自身获得长期可持续的销量增长。 │
│ │3、提升品牌合作稳定性，实现长期发展和满足消费者需求 │
│ │随着公司规模和实力的不断提升，我们与品牌之间的合作方式越来越丰富。│
│ │为了更好地满足消费者的需求，我们和不同的品牌各司其职，做好各自在全│
│ │产业链最擅长的环节，通过优化营销效率实现全产业链共赢。同时，通过合│
│ │资、投资、孵化等方式，我们提升品牌合作的稳定性，更加持续地支撑公司│
│ │的发展战略和满足消费者需求。基于公司敏锐的观察力和对消费者深度需求│
│ │的了解，我们还适时推出自有品牌，迅速抢占市场，填补细分市场中尚未被│
│ │发掘的潜在增长，实现更加稳定和可持续的发展。 │
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│公司日常经营│1、聚焦化妆品电商零售，不断开发新品类 │
│ │2023年，公司在品牌拓展方面持续发力，先后与汉高家清、欧邦琪、PMPM等│
│ │品牌达成合作。同时，公司也不断开发新品类，如食品领域，并取得了一定│
│ │的发展成就。报告期内，公司先后引进PerfectBowl、和路雪、SwissMiss（│
│ │美怡可）、Baci（芭绮）等食品品牌，丰富了公司的品牌矩阵。此外，公司│
│ │也与趣多多产品品牌方亿滋中国达成了战略合作关系，进一步加强了双方在│
│ │零食营销领域的发展和创新等方向的合作。 │
│ │2、自有品牌持续发力 │
│ │2023年，公司持续发力自有品牌，在护肤、食品、茶饮等领域培育了一批有│
│ │潜力的品牌。其中，食品品牌“寻味档案”表现超预期，增长迅速。报告期│
│ │内，寻味档案在常温预制菜产品开发、地方食品产业带动、数字化营销等方│
│ │面持续发力。 │
│ │3、新兴渠道占比持续提升 │
│ │公司持续拓展新兴渠道，通过抖音、小红书等社交电商平台，以及微信小程│
│ │序等多种渠道为消费者提供更加便捷、高效的购物体验。未来，公司将继续│
│ │加大对新兴渠道的投入，拓展更多的渠道，推出更多的优质产品，以满足消│
│ │费者的多样化需求。 │
│ │4、贯彻ESG发展理念 │
│ │截至2023年，公司已连续三年披露ESG报告，全面展示了公司在可持续发展 │
│ │方面所做的努力。公司先后荣获“2023ESG新标杆企业奖”、“美丽中国ESG│
│ │研究联盟成员单位”等多项殊荣，体现了公司在社会责任和企业治理方面的│
│ │领先实力。 │
│ │5、先进信息技术赋能企业发展 │
│ │2023年，随着人工智能技术的不断创新，公司积极探索人工智能技术在电商│
│ │业务上的应用。其中，在运营层面，公司将人工智能应用于优化商品描述、│
│ │店铺商品图片设计、短视频制作、虚拟主播、客服服务沟通、客户评价分析│
│ │、广告图像设计和生成等方面，提高业务效率和质量。在营销层面，公司将│
│ │人工智能应用于广告图像设计和生成等方面。这些应用有望帮助公司实现高│
│ │质量发展，提升市场竞争力。 │
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│公司经营计划│1、确保现有合作品牌稳定增长，同时不断拓展新品牌和新品类 │
│ │公司将持续致力于确保现有合作品牌稳步增长，并不断探索和拓展新品牌和│
│ │新品类。随着后续国家刺激经济政策不断推出，公司预计国内整体经济状况│
│ │将会逐步好转。公司将继续利用互联网平台，为现有合作品牌提供价值，并│
│ │以此为基础，不断加大对新品牌和新品类的拓展力度，以实现合作品牌数量│
│ │和质量的稳定提升。 │
│ │2、持续推进自有品牌高质量发展，保持新兴平台投入力度 │
│ │基于对市场的深刻洞察，我们决定推出以藏红花为成分的玉容初产品，以满│
│ │足消费者在情绪护肤方面的需求。这一举措是我们持续推进自有品牌高质量│
│ │发展的一部分，同时也体现了我们对新兴平台投入的决心。我们从公司上市│
│ │之后开始着眼于自有品牌的持续发展，尤其是以玉容初和美壹堂为代表的品│
│ │牌，我们对此充满信心。基于市场反馈和我们研发团队最新的研究成果，我│
│ │们计划大力开发新产品，并将成功经验快速复制。到2024年，玉容初产品矩│
│ │阵将迎来全线扩充，涵盖精华油、面霜、水乳、面膜、唇膏等多个品类，为│
│ │情绪型过敏和情绪肌等皮肤问题提供全方位解决方案。我们预计自有品牌战│
│ │略将取得阶段性成果，并将为未来的业务增长提供新的动力。同时，我们也│
│ │认为自有品牌的成功经验将为后续持续孵化提供宝贵的借鉴经验。这一系列│
│ │举措将帮助我们持续推进品牌创新迭代，专注于情绪护肤领域，为消费者提│
│ │供具有幸福感的护肤体验，从根本上改善情绪型皮肤状态。 │
│ │公司认为随着对自有品牌的不断打磨，预计在2024年自有品牌将会快速成长│
│ │，将会为明年以及以后年度持续提供新的业务增长点。同时，公司自有品牌│
│ │的经验也将为后续持续孵化提供宝贵的借鉴经验。 │
│ │对于新兴平台而言，公司仍然将其作为重点发展目标持续投入。2023年，以│
│ │抖音为代表的新兴渠道营业收入占比持续提升，为公司持续转型提供了坚实│
│ │基础。目前，公司已经在新兴渠道形成了一整套成熟的营销方案，从文案创│
│ │作、原创短视频制作及推广、店播人才培养等方面取得了一定的成果。2024│
│ │年，公司仍将保持对于新兴渠道的投入力度，不断引进新合作品牌、提升自│
│ │身营销能力，努力实现更优异的成绩。 │
│ │3、以ESG为指导方向，让ESG成为企业未来发展的驱动力，助力公司的可持 │
│ │续发展 │
│ │2023年，公司不断加深对ESG发展理念的理解，并通过ESG报告向社会各界展│
│ │示公司在非财务领域的发展与努力。2024年，公司将继续以ESG发展为指导 │
│ │方向，秉持低碳环保的合作理念，倡导价值共享，并彰显社会责任担当，以│
│ │提升公司治理水平。未来，公司将持续探索，形成系统性的ESG体系，使ESG│
│ │成为企业发展的动力，为可持续发展注入新的活力。 │
│ │4、科技赋能高效运营，信息技术支持稳健成长 │
│ │2024年，公司将继续以科技赋能高效运营为目标，加大信息技术支持力度，│
│ │不断
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