热点题材☆ ◇605138 盛泰集团 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债
风格:回购计划、员工持股、不活跃股、拟增持、QFII新进、近已解禁
指数:无
【2.主题投资】
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2022-12-01│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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盛泰转债(111009)于2022-12-01上市
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2024-10-29│摩根中国A股 │关联度：☆
│基金持股 │
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截止2024-09-30,MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持有52.20万股(占总股本比例
为：0.09%)
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2024-10-29│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2024-09-30,MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持有52.20万股(占总股本比例
为：0.09%)
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2022-07-11│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司外销占比约50%。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2024-11-19│拟增持 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2024-11-19公告增持计划
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2024-11-15│不活跃股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-11-15当周换手率为：2.8811%
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2024-11-01│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过6500万元(614.94万股),回购期:2024-02-19至2025-02-18
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2024-10-29│QFII新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2024-09-30QFII(1家)新进十大流通股东并持有52.20万股(0.09%)
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2024-10-23│近已解禁 │关联度：☆☆☆
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公司于2024-10-28有股份解禁，占总股本比例为46.48%
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2024-10-21│员工持股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2024-10-21出台员工持股计划
【3.事件驱动】
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2023-06-05│AI+纺织服装促进行业深度变革
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消费回暖叠加稳增长措施持续发力，纺织服装行业客流回升明显。此外，AI应用提速，纺织
服装行业可借助AI参与到设计和营销环节，而且实现难度较低，因此对纺织服装行业能起到降本
增效的作用，利好纺织服装行业盈利提升。政策面上，《纺织行业“十四五”发展纲要》指出，
“十四五”期间要继续推进新一代信息技术与纺织工业的深度融合，以纺织装备数字化和信息互
联互通为基础实施纺织行业智能制造重点工程。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司系由盛泰色织采用整体变更方式设立的股份有限公司。盛泰色织全体股│
│ │东宁波盛泰、伊藤忠亚洲、香港盛泰、雅戈尔服装、DCMG、盛泰投资、盛新│
│ │投资、和一投资、西紫管理作为发起人，以盛泰色织截至2018年6月30日经 │
│ │审计的账面净资产507,837,161.95元为基础折合股份有限公司股本357,268,│
│ │728股，每股面值1.00元，注册资本共计357,268,728.00元，剩余150,568,4│
│ │33.95元计入资本公积。2018年11月23日，公司就整体变更设立股份公司的 │
│ │事项取得了绍兴市市场监督管理局核发的统一社会信用代码为913306006617│
│ │396382的《营业执照》。 │
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│产品业务 │公司主要从事纺织面料及成衣的生产与销售。公司主要产品为面料和成衣，│
│ │其中尤以中高端面料生产为公司一大竞争优势。公司生产面料分为梭织（机│
│ │织）和针织两种。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │（1）面料业务 │
│ │公司目前采用“灵活计划、统一采购”的采购模式。 │
│ │（2）成衣业务 │
│ │公司成衣业务的面料采购主要从集团内部的面料工厂采购面料，以达成垂直│
│ │供应链。 │
│ │（3）纱线业务 │
│ │公司纱线业务销售部门下达订单后，计划部根据客户需求向采购部门询单，│
│ │采购部门根据客户需求找到合适的生产基地进行采购。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司生产模式主要为“订单生产模式”。 │
│ │3、销售模式 │
│ │（1）面料业务 │
│ │公司面料业务销售部设置内贸部、外贸部、集团业务部等，通过对下游客户│
│ │直接销售的方式开展。 │
│ │（2）成衣业务 │
│ │公司的成衣业务均系为品牌服装企业进行成衣代工，不从事自有品牌成衣生│
│ │产和销售。成衣业务均采取直销模式，不存在经销模式。 │
│ │（3）纱线业务 │
│ │公司纱线销售部门直接面向终端客户签订产品销售合同。 │
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│行业地位 │国内最具实力的棉纺织面料和成衣制造企业之一 │
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│核心竞争力 │1、全球化布局优势 │
│ │公司是一家全球化布局的跨国公司。公司面料纺织布局在浙江嵊州、越南，│
│ │成衣制造布局在湖南、安徽等省份以及越南、柬埔寨、斯里兰卡、罗马尼亚│
│ │等多个国家。随着越南、柬埔寨、斯里兰卡等工厂的逐渐成熟，员工效率持│
│ │续提升，叠加当地更为便宜的劳动力成本、运营成本等，公司实现了产能扩│
│ │张及利润提升；公司庞大的产能基础也保证了公司持续承接优质客户大额订│
│ │单的能力。 │
│ │2、大客户优势 │
│ │基于公司的纺织工艺技术优势及卓越的面料产品研发能力，公司在国际成衣│
│ │市场具有较高知名度。所覆盖的客户包含各大国际知名服装品牌。 │
│ │3、领先技术优势 │
│ │公司自成立以来一直十分注重研发能力的提升，在面料研发、工艺、生产等│
│ │方面取得了多项研究成果，目前拥有多项发明专利。 │
│ │4、生产体系智能化优势 │
│ │基于国内人力成本的不断上升，公司不断引进先进的生产设备，并开发了相│
│ │关配套的系统用于取代不必要的人力劳动，提升自动化效率，进一步降低生│
│ │产成本。 │
│ │5、管理团队优势 │
│ │作为一家纺织企业，公司拥有大批来自于纺织专门院校毕业的技术人才，公│
│ │司的技术人员中，拥有大专院校及以上员工占比超过30%。同时，公司的管 │
│ │理团队深耕纺织行业数十年，拥有该行业丰富的技术经验以及管理经验，对│
│ │于纺织行业的管理、经营、技术运用均具有同行业领先的优势。 │
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│竞争对手 │申洲国际集团控股有限公司、晶苑国际集团有限公司、联泰控股有限公司、│
│ │鲁泰A股份有限公司、江苏联发纺织股份有限公司、安徽华茂纺织股份有限 │
│ │公司、河南新野纺织股份有限公司、福建凤竹纺织科技股份有限公司。 │
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│品牌/专利/经│截至2021年3月31日，公司及其子公司共拥有66项境内已授权专利，未拥有 │
│营权 │任何境外授权专利。 │
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│投资逻辑 │公司是一家具备核心生产技术的主要服务于国内外知名品牌的纺织服装行业│
│ │跨国公司，是目前国内最具实力的棉纺织面料和成衣制造企业之一。 │
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│消费群体 │全球知名服装品牌。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│增持减持 │盛泰集团2024年5月11日公告，公司股东伊藤忠亚洲拟自公告日起15个交易 │
│ │日后的3个月内，通过大宗交易方式减持不超过公司总股本2%，即减持数量 │
│ │不超过1111.12万股。截至公告日，伊藤忠亚洲持有公司无限售条件流通股1│
│ │1668.00万股，占公司总股本21%。 │
│ │盛泰集团2024年5月17日公告，公司股东雅戈尔服装拟自公告日起15个交易 │
│ │日后的3个月内，拟通过集中竞价交易方式，减持公司股份不超过555.56万 │
│ │股，即不超过公司总股本的1%。截至公告日，雅戈尔服装持有公司无限售条│
│ │件流通股8706.5055万股，占公司总股本15.67%。 │
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│股权收购 │盛泰集团2023年8月16日公告，公司全资子公司盛泰针织拟以自有资金及银 │
│ │行贷款合计7亿元收购佛山市三水区天虹贸易投资有限公司（简称“天虹贸 │
│ │易”）42.812%股权，本次交易完成后，公司将持有天虹贸易58.47%股权， │
│ │成为天虹贸易的控股股东。天虹贸易系控股型企业，主要对外投资包括佳利│
│ │达环保及其下属子公司，主营业务为在大塘工业园区内从事蒸汽生产、供应│
│ │、销售，热电厂发电、电力销售，污水处理和供水业务。 │
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│行业发展趋势│1、全球纺织产业格局将进一步调整 │
│ │我国纺织工业发展正面临发达国家“再工业化”和发展中国家加快推进工业│
│ │化进程的“双重挤压”。发达国家在科技研发和品牌渠道方面优势明显，在│
│ │高端装备、高性能纤维、智能纺织品服装等领域的制造能力仍将增长。亚洲│
│ │、非洲地区的发展中国家劳动力成本优势明显，随着区域性贸易协定的实施│
│ │将降低有关国家贸易成本，印度、越南、孟加拉国、巴基斯坦等发展中国家│
│ │纺织业呈明显上升趋势。“十四五”期间，全球纺织产业格局将进一步调整│
│ │，尽管我国拥有全产业链综合竞争优势，但面临的人工成本提升以及国际竞│
│ │争压力，结构调整和产业升级任务紧迫。 │
│ │2、国内外纺织消费市场蕴含新空间 │
│ │人口增长和经济复苏将支撑全球纺织消费需求继续增长，根据《纺织工业发│
│ │展规划（2016-2020年）》，“十三五”期间全球纤维消费量年均增速为2.5│
│ │%以上。内需扩大和消费升级将是我国纺织工业发展的最大动力，城乡居民 │
│ │收入增长、新型城镇化建设以及二孩政策全面实施等发展红利和改革红利叠│
│ │加，将推动升级型纺织品消费增长，预计国内居民服装与家纺消费支出年均│
│ │增长8%左右。 │
│ │3、纺织与互联网融合催生新变革 │
│ │“十三五”期间，“互联网+”全面推进，信息技术在纺织行业设计、生产 │
│ │、营销、物流等环节深入应用，将推动生产模式向柔性化、智能化、精细化│
│ │转变，由传统生产制造向服务型制造转变。大数据、云平台、云制造、电子│
│ │商务和跨境电商发展将催生新业态、新模式。纺织工业与信息技术、互联网│
│ │深度融合为创新发展提供了广阔空间，也对传统生产经营方式提出挑战。 │
│ │4、经济一体化加深，服装企业融入全球产业链 │
│ │国家正在紧锣密鼓地推动区域经济合作，随着“一带一路”、京津冀协同发│
│ │展、长江经济带三大战略的实施，纺织区域协调发展将获得新机遇。建设新│
│ │疆丝绸之路经济带核心区，以及支持新疆发展纺织服装产业促进就业一系列│
│ │政策实施，将推动新疆纺织工业发展迈上新台阶。推进新型城镇化建设，特│
│ │别是引导1亿人在中西部就近城镇化，将增强中西部纺织工业发展的内生动 │
│ │力。全球纺织分工体系调整和贸易体系变革加快，将促进企业更有效地利用│
│ │两个市场、两种资源，更积极主动地“走出去”，提升纺织工业国际化水平│
│ │，开创纺织工业开放发展新局面。 │
│ │“十三五”时期，我国经济发展进入新常态，纺织工业发展环境和形势正发│
│ │生深刻变化，总体来看，发展机遇大于挑战。积极把握需求增长与消费升级│
│ │的趋势，利用好新一轮科技和产业变革的战略机遇，纺织工业将保持中高速│
│ │发展，加快向中高端迈进。 │
│ │5、海外并购提速，纺织服装企业进行全球布局 │
│ │如今，随着中国经济对全球影响力进一步加强，中国企业跨境并购步伐进一│
│ │步加快，并购机会进一步增加。 │
│ │在海外并购的过程中，国内纺织服装企业将学到国际化营运的经验和海外并│
│ │购经验，同时，也进一步加强国内纺织服装企业的国际化运营能力及全球人│
│ │才管理能力。在海外并购的同时，逐步在经营理念、企业文化、风俗习惯等│
│ │方面进行融合，除了充分利用境外的人才优势、技术优势、自动化优势外，│
│ │还充分吸收整合各地的企业文化、管理理念等，使走出去的企业真正成长为│
│ │全球跨国型的国际纺织服装集团。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国商标法》、《中华人民共和国消费者权益保护法》、《国│
│ │家纺织产品基本安全技术规范》、《中华人民共和国产品质量法》、《中华│
│ │人民共和国反不正当竞争法》、《纺织工业调整和振兴规划》、《关于推进│
│ │纺织产业转移的指导意见》、《建设纺织强国纲要（2011-2020）》、《国 │
│ │务院关于加快发展生产性服务业促进产业结构调整升级的意见指导》、《国│
│ │务院关于促进加工贸易创新发展的若干意见》、《纺织工业发展规划（2016│
│ │－2020年）》。 │
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│公司发展战略│成立以来公司产品范围不断丰富，业务范围涵盖了棉纺面料、棉纺成衣生产│
│ │与销售的一体化业务模式，逐步积累了全球数十家优质服装品牌客户。公司│
│ │在发展过程中遵循“走出去”的国际化战略。在客户端，公司在保障中国市│
│ │场的前提下，进入日本、欧洲、美国等国际市场，与全球的优质品牌客户建│
│ │立了良好的合作关系。在生产端，公司经过过去几年布局海外生产基地，已│
│ │经形成了一定的海外生产规模，后续公司将继续优化产地布局并积极提升经│
│ │营能力和管理水平。未来，公司将继续秉持用好材料好工艺做好产品的匠心│
│ │精神，倡导绿色生产以实现公司可持续发展战略，并通过智能生产方面持续│
│ │投入，实现大规模的“即时生产能力”，努力把公司打造为纺织、成衣制造│
│ │行业的优秀企业。 │
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│公司经营计划│（一）提高智能制造化水平 │
│ │从目前全球品牌服装的主流发展趋势来看，越来越多的国际大品牌都开始体│
│ │现在单品类服装中体现快速设计、快速供货、快速销售的要求，因此，对于│
│ │上游成衣供应商，能够根据下游品牌服装的设计进行快速反应生产供货，成│
│ │为越来越重要的一项竞争优势。同时，随着境内外劳动力逐步从供大于求转│
│ │向供小于求，伴随而来的就是劳动力成本不断提升，作为一直依靠廉价劳动│
│ │力发展的中国制造业，未来人口密集型产业模式难以为继。因此，智能化的│
│ │生产体系能确保高水准、高质量、高效率的完成产品的制造，特别是能替代│
│ │越来越高的人工成本，装备自动化势在必行。 │
│ │公司将利用本次募集资金进行自动化改造，利用现有生产厂房，采用独自研│
│ │发的生产技术并结合先进设备生产高品质服装。 │
│ │实施湖南新马制衣有限公司生产线技术改造升级建设项目，升级生产线，提│
│ │高生产效率、扩大产能。 │
│ │实施智能制造系统建设项目，利用现有厂房，增添先进自动化成衣生产辅助│
│ │设备，提升智能制造效率，进一步稳定生产流程，降低生产误差。同时，提│
│ │升生产效率，缩短供货周期，提升供货水平。 │
│ │（二）提高面料生产技术水平 │
│ │盛泰服装为梭织面料、针织面料的生产龙头，在面料研发、工艺、生产等方│
│ │面拥有多项研究成果。公司将进一步提升研发能力，同时通过扩充产能，充│
│ │分发挥盛泰服装面料抗皱、透气、保暖、轻薄等特性上拥有的巨大优势，在│
│ │生产过程中不断改良生产工艺、改良面料研发技术，加大市场覆盖力度。 │
│ │公司将利用本次募集资金进行面料生产技术改造，提高面料生产的自动化水│
│ │平与织造产能。进一步提高公司面料生产技术水平，提升生产效率。 │
│ │实施面料技术改造建设项目（嵊州）及面料技术改造及扩能建设项目（越南│
│ │），对原生产设备进行升级改造，购置一批先进的生产设备，同时淘汰掉部│
│ │分老旧设备，提高产品质量，降低废料和废品的产生率。另外，通过引入部│
│ │分自动化设备，提升生产线的自动化水平，使得各车间生产线的自动化、机│
│ │械化程度和生产效率大幅提高。项目建成后，将极大减少企业的人力成本与│
│ │资源消耗，进一步促进公司的可持续发展。 │
│ │（三）进一步推动国际化布局 │
│ │近年来盛泰服装持续进行国际化布局，将部分低端面料的生产及制衣环节，│
│ │逐渐转移至东南亚国家及非洲。目前公司已在越南、斯里兰卡等地区进行了│
│ │战略布局，拥有面料及成衣工厂。公司将持续推进这一战略布局，在上述国│
│ │家扩充产能，充分利用当地已经成熟的管理团队及销售体系，继续将全球化│
│ │布局做大做强。从而有效地节省人工开支，增强公司的盈利能力。 │
│ │由于自动化生产带来的人力成本降低，令离岸生产向进岸生产和本地化生产│
│ │成为企业更重要的优势。公司顺应这一潮流，已经在欧盟罗马尼亚进行生产│
│ │布局，令公司能够进一步贴近零售商，取得免税优势及快速反应的供货优势│
│ │。 │
│ │（四）人力资源发展计划 │
│ │以人为本是企业经营的理念，也是公司可持续发展的基础，企业的竞争最终│
│ │还是人才的竞争，由其对于盛泰集团来说，一支懂得跨国经营的国际化管理│
│ │团队尤为重要。公司将进一步加强人力资源管理，建立高效、灵活的人才培│
│ │养机制，通过内部培养、外部引进和多方合作的模式等方式，不断吸引各类│
│ │人才，尤其是研发技术人员，优化员工结构，并培养一批忠诚度高，敢于拼│
│ │搏的储备干部，用于公司未来规模不断扩大的需要。公司人力资源部门将结│
│ │合员工的实际情况和工作需要，制订有针对性的培训计划，通过内部培养、│
│ │外部培训等方式，全面提升公司员工的整体素质和业务技能，从而建立一支│
│ │高素质人才队伍，确保公司竞争实力不断增强。 │
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│公司资金需求│面料技术改造建设项目（嵊州）、面料技术改造及扩能建设项目（越南）、│
│ │湖南新马制衣有限公司生产线技术改造升级建设项目、盛泰集团智能制造系│
│ │统建设项目、河南织造及成衣生产中心建设项目、补充营运资金。 │
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│可能面对风险│一、市场风险： │
│ │（一）全球贸易政策变动风险；（二）全球宏观经济波动风险；（三）市场│
│ │消费偏好变动风险；（四）市场竞争风险；（五）市场季节性波动风险；（│
│ │六）新冠病毒疫情对外贸影响的风险；（七）海外经营的相关风险；（八）│
│ │公司存在业绩持续下降的风险；（九）境外经营利润汇回境内的税收风险 │
│ │二、经营风险： │
│ │（一）倚重少数客户的风险；（二）原材料价格波动的风险；（三）产品质│
│ │量控制的风险；（四）部分自有房产瑕疵风险 │
│ │三、财务风险： │
│ │（一）主要产品毛利率波动的风险；（二）财务费用较高导致净利润下降的│
│ │风险；（三）人力成本大幅上升的风险；（四）跨国公司财务处理复杂度较│
│ │大的风险；（五）存货及应收账款较大引致的资产减值风险；（六）所得税│
│ │优惠政策变动的风险；（七）商誉减值风险；（八）资产负债率较高的风险│
│ │四、其他风险： │
│ │（一）经营与技术人才流失的风险；（二）实际控制人不当控制的风险；（│
│ │三）募投项目不能达到预期收益的风险；（四）股票价格波动风险；（五）│
│ │部分员工未缴纳社会保险及住房公积金风险 │
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