热点题材☆ ◇605168 三人行 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:体育概念、无人机、人工智能、大数据、腾讯概念、抖音概念、东数西算、Web3概念、AIG
C概念、ChatGPT、数据要素、算力租赁、多模态AI、低空经济、小红书、AI智能体、AI营
销
风格:融资融券、参股金融、券商重仓、昨日振荡、股权转让
指数:上证580
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-01-09│AI营销 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司开创性推动营销领域多模态AI产品研发与应用。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-09-05│体育概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司自主研发的体育赛事资讯平台已经正式上线，并持续迭代升级，致力于打造首个专注于
体育领域的人工智能赛事分析大模型，为用户提供更精准、更深度的赛事解读和数据分析服务
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-08-30│低空经济 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
作为战略股东发起设立的陕西华鹰众行航空，其自主研发的HE-1大型多功能固定翼无人机成
功完成首飞
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-08-30│Web3概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司目前Web3.0还处于前期探索阶段。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-08-30│东数西算 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司出资2.8亿元在青海设立全资子公司， 从事算力租赁、算力解决方案服务等综合性算力
服务业务
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-08-30│算力租赁 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
子公司，从事算力租赁、算力解决方案服务等综合性算力服务业务
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-03-12│无人机 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司投资华鹰众行航空，标的专注于大型无人机的研发和生产
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-01-16│小红书概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司常年与国内众多知名互联网媒体建立良好的业务合作关系，包括字节跳动（运营今日头
条、抖音等APP）、腾讯、新浪（含新浪微博）、芒果TV、爱奇艺、优酷、哔哩哔哩、小红书等
国内众多知名互联网优势媒体
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-01-04│AI智能体 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司构建了AI全链路营销智能体，实现从策略生成到效果归因的营销自动化闭环，并打造营
销AI Agent实现无人值守智能营销。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-12-24│腾讯概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司已与国内众多知名互联网媒体建立了良好的业务合作关系，包括字节跳动、腾讯、新浪
、搜狐、网易、爱奇艺、优酷、人民网、凤凰网、知乎、哔哩哔哩等国内众多知名互联网优势媒
体
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-10-08│人工智能 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司与科大讯飞正合作共同开发基于下一代人工智能技术的多模态智能营销工具，即”1+N
”的"N"中营销领域的专用大模型及基于该模型的SaaS化部署智能营销软件。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-07-12│抖音概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司已与国内众多知名互联网媒体建立了良好的业务合作关系，包括字节跳动，近年来，公
司获得了“中央广播电视总台 2022 年 4A 级广告代理公司”、字节跳动“2020 年度服务突破
合作伙伴奖”
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-02-22│多模态AI │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司推出了营销领域多模态AI产品“一个AI”
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-12-05│ChatGPT概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司不断积累AC技术的应用经验，创意团队利用自括ChatGPT、shopify等AIGC工具。
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-12-04│AIGC概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司建立运营的洞天数字藏品平台,在WEB3.0语境下积极探索下一阶段的平台内容生态
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-11-22│数据要素 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司新设成立全资子公司贵州三人行数据要素智能科技有限公司。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-05│大数据 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司拟扩建的数字营销平台包括数字营销效果监测评估系统、精准营销大数据分析系统和数
字营销项目数据管理系统。
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-05-06│参股券商 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-12-31,公司持有华龙证券股份有限公司
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-12-30│荣耀概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司曾公告称，拟作为有限合伙人对芜湖博瑞基石股权投资合伙企业认缴出资5150万元人民
币，合伙企业将对荣耀进行专项投资
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-12-27│微信概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司和微盟集团有业务往来
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-12-15│华为鲸鸿 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
鲸鸿动能官网查询到为合作商
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-11-24│华为概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司为华为的品牌宣传场景活动提供了相应的服务
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-10-18│新媒体营销 │关联度：☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司互联网媒体资源，主要包括字节跳动、腾讯、新浪、网易、爱奇艺等互联网媒体的广告
资源
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-09-26│罗素小盘 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司符合罗素小盘股标准
──────┬──────┬────────────────────────────
2020-05-28│转板A股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
三人行:【832288:2015-04-21至2017-06-13】于2020-05-28在上交所上市
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-08-11│昨日振荡 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2026-08-11振幅为：8.78%
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-05-06│参股金融 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-12-31,公司持有华龙证券股份有限公司
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-03-31│券商重仓 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-03-31,券商重仓持有210.44万股(7617.86万元)
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-02-04│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司转让3.39%股权给严建亚。
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2025-02-14│美股Applovin一度飙升逾36%创新高，AI营销变现能力远超市场预期
──────┴───────────────────────────────────
美股最火科技股、移动应用广告平台AppLovin周三盘后公布财报显示，第四季度业绩以及下
一季度业绩指引均超出华尔街营收预期，隔夜Applovin一度飙升逾36%创新高，市值突破1700亿
美元。机构普遍认为，随着AI技术突破及企业数字化转型加速，SaaS行业将迎来长期增长机遇。
信达证券研报指出，营销可能系AI商业变现最快的领域。广发证券表示国内营销公司的AI营销工
具相继落地，建议关注2024年国内营销公司产品迭代节奏和商业化推进情况。
──────┬───────────────────────────────────
2024-12-31│荣耀完成股改，将适时启动IPO流程
──────┴───────────────────────────────────
据媒体报道，知情人士消息，荣耀自2024年四季度启动股份制改造以来进展顺利，股改已于
今日（2024年12月28日）完成，荣耀终端公司名称变更为“荣耀终端股份有限公司”。该人士表
示，本次股份制改造涉及公司形式及名称变更，不影响公司的日常经营，股改完成后，荣耀将适
时启动IPO流程，进一步消息将在相应的过程中对外披露，为实现公司下一阶段的战略发展，荣
耀将通过首发上市推动公司登陆资本市场。国际数据公司（IDC）最新手机季度跟踪报告显示，2
024年第三季度，荣耀在国内的市场份额为14.6%，位居第5。其中，荣耀折叠屏手机在国内的市
场份额为21.9%，位居第二位，仅次于华为。
──────┬───────────────────────────────────
2024-03-18│华为即将推出AI生成工具Sora Opera
──────┴───────────────────────────────────
据华为云开发者联盟消息，在人工智能技术的飞速发展浪潮中，天图万境科技有限公司（以
下简称“天图万境”）联合华为云共同推出AI创新的声音生成工具——Sora Opera。这一突破性
的技术将为AI生成式视频领域带来革命性的变革，提供前所未有的高效声音解决方案。据悉，用
户只需要上传一段视频，并且无需任何提示词，SoraOpera就会自动的生成四个不同风格的音效
视频，用户可以从中提取出一个来，又或者可以继续生成。Sora Opera的推出，预计将极大地促
进AI生成式视频内容的创新和发展。
──────┬───────────────────────────────────
2023-05-29│AI广告首次通过图灵测试，行业或迎业务形态和商业模式迭代变革
──────┴───────────────────────────────────
人工智能（AI）广告首次通过广告图灵测试。在一项衡量创造力和激发情绪反应潜力的测试
中，AI生成的广告的表现优于典型的美国平面广告，相关研究结果已经提交首届BrXnd营销和AI
大会。腾讯总裁兼投资委员会主席刘炽平在三月的财报电话会上称，生成式AI将用于腾讯的游戏
、广告、社交等多个业务，将提升腾讯旗下产品的用户体验。券商认为，在生成式AI的赋能下，
广告营销行业有望迎来业务形态和商业模式的迭代和变革。由于广告营销的创意属性和生成式AI
的内容生成能力天然适配，广告营销将成为生成式AI的重要场景，前景广阔。
──────┬───────────────────────────────────
2021-05-26│抖音电商正式入场618大促 将推出上万场直播
──────┴───────────────────────────────────
抖音电商推出“抖音618好物节”，正式入场618大促。该平台将立足兴趣电商，推出“遇见
新国潮”专场、节日主题直播间、品牌直播间等上万场直播。
据了解，“抖音618好物节”将持续25天，至6月18日结束。期间，抖音好物榜单、618专属表情
道具、互动城等特色玩法将上线，不断营造兴趣电商购物场景。根据艾瑞及Frost&Sullivan数据
预测，2024年中国零售市场规模将达到53.5万亿元，线上零售电商规模达到26.8万亿元，整体电
商渗透率由2020年26%提升至2024年50%。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │三人行传媒集团成立于2003年，2016年1月加入中国·4A，并于2020年5月28│
│ │日成功在上海证券交易所主板上市(股票代码：605168)。作为国内领先的整│
│ │合营销服务商,公司拥有近1200人的综合服务团队和行业领先的服务经验， │
│ │为客户在全案数字营销、场景营销等领域提供全方位、全流程的策划、创意│
│ │、执行与传播服务。通过先进的技术、创新的理念、线上线下全媒介与独创│
│ │的营销方法论满足客户营销需求，并积极布局新赛道业务，形成以营销业务│
│ │、产业投资、建筑科技及智能科技为核心的四大业务体系。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司是专业从事整合营销服务的综合型广告传媒企业，公司主要向客户提供│
│ │数字营销服务、场景活动服务和校园媒体营销服务，能够为客户多场景、广│
│ │覆盖、高效率地传播营销信息，满足其全国范围内跨媒体、多渠道的品牌曝│
│ │光和产品或服务推广的营销需求。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │公司的经营模式包括销售模式和采购模式两部分。 │
│ │1、销售模式 │
│ │公司主要采用直接销售的销售模式。公司具备专业的整合营销服务能力，以│
│ │及线上线下广泛覆盖的媒体资源网络。在业务开拓过程中，公司能够深入发│
│ │掘客户在数字营销、场景活动等领域中的不同营销需求，并通过部门间协作│
│ │获取客户多种类型的营销业务机会，为客户提供整合营销服务，提升客户服│
│ │务满意度与黏性。例如，公司为中国电信同时提供了数字营销服务、场景活│
│ │动服务和校园媒体营销服务，为中国工商银行同时提供了数字营销服务和场│
│ │景活动服务，为伊利集团同时提供了数字营销服务和校园媒体营销服务，能│
│ │够满足客户在全国范围内跨媒体、多渠道的品牌曝光和产品推广的营销需求│
│ │。 │
│ │2、采购模式 │
│ │对于数字营销服务及场景活动服务，公司采用以销定购的采购模式。 │
│ │（1）数字营销服务 │
│ │公司采用需求驱动、以销定采的数字营销媒体采购模式，依据客户全域投放│
│ │与效果转化需求，动态对接互联网媒体资源。公司通过商务洽谈与程序化采│
│ │购相结合的方式，高效对接主流媒体流量与内容生态，核心覆盖字节系、腾│
│ │讯系、小红书、哔哩哔哩、快手、百度、爱奇艺、知乎、微博等全域流量平│
│ │台，提供信息流、视频贴片、创意中插、开屏、顶部通栏、画中画、擎天柱│
│ │、互动广告、搜索广告、视频号原生广告、AI动态创意广告、互动体验广告│
│ │、短剧植入、直播带货广告等全形态广告资源，全面支持短视频、直播电商│
│ │、微短剧、内容共创等新兴营销场景，实现全链路品效协同。公司与供应商│
│ │采用协商定价、合规签约模式，合同类型包括年度框架合作、项目专属协议│
│ │、线上排期确认、单项执行合同等，适配长期稳定合作与短期灵活投放，全│
│ │面满足客户全域营销、品效协同、数据合规的最新业务需求。 │
│ │（2）场景活动服务 │
│ │公司场景活动服务主要采用以销定购的采购模式，根据与客户协商确定的场│
│ │景活动方案，按需采购专业服务、物料、场地租赁等内容。公司主要通过商│
│ │务洽谈的方式租赁场地并对外采购。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │在广告行业拥有较高的品牌知名度及市场地位 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │（一）技术驱动型的科技营销公司 │
│ │当前，人工智能技术进入全域智能化、多模态规模化应用阶段，AI已从营销│
│ │辅助工具升级为行业增长的核心引擎，深度重构数字营销生态与商业模式。│
│ │面对行业变革与市场竞争，公司持续深化科技赋能，不断巩固并强化科技型│
│ │营销核心优势。公司深度融合AIGC、大模型与智能营销技术，构建全链路数│
│ │智化营销能力体系，以技术创新驱动服务升级，打造AI时代的营销核心竞争│
│ │力，推动业务实现高质量发展。 │
│ │（二）覆盖线上线下的媒体资源网络 │
│ │公司深耕全渠道营销信息传播领域，通过协同整合线上线下、多场景及跨媒│
│ │体等营销传播渠道，构建了覆盖面广、效率高的营销信息分发体系，能够有│
│ │效协助客户实现受众吸引、转化促成及消费维护的全链路营销目标。 │
│ │（三）众多合作良好的知名客户 │
│ │目前，公司凭借专业的整合营销服务能力，在行业内构建了广泛且稳固的客│
│ │户服务基础。公司主要服务客户涵盖：中国移动、中国电信、中国联通等电│
│ │信运营商领域；中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、邮储银行、│
│ │光大银行、中国人寿、中国人保集团等金融领域；京东、科大讯飞等互联网│
│ │领域；伊利、雪花啤酒、青岛啤酒、华润怡宝等快消品领域；一汽集团、上│
│ │汽集团、东风集团、北汽集团等汽车领域，以及国家体彩中心、各地文旅部│
│ │门、各大高校等机构客户。 │
│ │（四）高素质的复合型人才团队 │
│ │公司在经营发展过程中始终将人才团队建设置于战略核心地位，结合自身业│
│ │务特点构建并完善了系统化人才培养体系，通过自主培育打造了一批高素质│
│ │专业化核心人才。与此同时，公司持续优化人才引进机制，一方面大力引进│
│ │曾任职于国际知名4A广告公司的资深行业专家，另一方面重点吸纳深耕AI技│
│ │术与营销场景深度融合领域的创新型技术人才，全面提升团队综合专业素养│
│ │与核心技术能力。目前，公司已构建起覆盖高层管理、中层业务骨干的高素│
│ │质人才梯队，在创意策划、内容制作、媒介策略、媒体资源采购及AI营销技│
│ │术应用等核心领域形成了扎实的复合型人才储备。 │
│ │公司创始人、董事长兼总经理钱俊冬先生深耕营销行业多年，拥有深厚的行│
│ │业积淀与卓越的经营管理能力。公司管理层及核心业务骨干任职长期稳定，│
│ │且通过公司持股平台或认购限制性股票激励计划持有公司股份，团队凝聚力│
│ │突出，人才结构稳固。 │
│ │公司核心业务骨干曾斩获多项国内外顶级行业大奖，包括法国戛纳广告节创│
│ │意媒体类铜狮奖、法国戛纳广告节户外广告类铜狮奖、英国伦敦广告节设计│
│ │类金奖、美国克里奥广告节设计类铜奖、亚太广告节设计类金奖、新加坡亚│
│ │太广告节设计类金奖、艾菲实效奖金奖、长城奖金奖等，充分彰显了公司人│
│ │才团队丰富的实战运营经验与创意策划实力。 │
│ │（五）较高知名度的品牌形象 │
│ │公司在持续发展壮大过程中，凭借专业优质的服务能力与高素质人才团队，│
│ │赢得了广大客户及合作伙伴的高度信赖，在广告营销行业树立了优质、专业│
│ │的品牌形象与较高市场知名度。公司获得了中国广告协会“数字营销类一级│
│ │广告企业”认证，并连续四年荣获“中央广播电视总台4A级广告代理公司”│
│ │荣誉，新斩获多项广告行业奖项，涵盖金瞳奖、金网奖、虎啸奖、金鼠标奖│
│ │、麒麟奖、金投赏奖、IAI传鉴国际广告奖、ADMEN广告人国际大赏、Topdig│
│ │ital创新营销奖、4A创意奖、梅花创新奖、上海国际广告奖等多项行业重磅│
│ │奖项，充分彰显了公司突出的整合营销服务能力与行业影响力。优质的品牌│
│ │形象已成为公司核心竞争优势之一，为业务持续稳健发展提供了有力支撑。│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年公司实现营业收入366,468.55万元，同比下降12.92%，归属于上市公│
│ │司股东的净利润实现18,993.63万元，同比增长54.04%，归属于上市公司股 │
│ │东的扣除非经常性损益的净利润19,663.96万元，同比下降16.38%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│发行人及其子公司共拥有包括“三人行”、“三人行户外”在内的8项注册 │
│营权 │商标。公司及子公司拥有专利4项。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │当前，人工智能技术进入全域智能化、多模态规模化应用阶段，AI已从营销│
│ │辅助工具升级为行业增长的核心引擎，深度重构数字营销生态与商业模式。│
│ │面对行业变革与市场竞争，公司持续深化科技赋能，不断巩固并强化科技型│
│ │营销核心优势。公司深度融合AIGC、大模型与智能营销技术，构建全链路数│
│ │智化营销能力体系，以技术创新驱动服务升级，打造AI时代的营销核心竞争│
│ │力，推动业务实现高质量发展。 │
│ │公司作为专业的整合营销服务服务商，已累计完成超百亿元金额的互联网数│
│ │字媒体、线下户外媒体及电视媒体投放业务。基于对多行业客户的深度服务│
│ │实践，公司在品牌战略、产品特点、营销方式、媒体投放偏好、流量特性、│
│ │广告创意、受众互动数据、用户画像及投放效果监测等方面积累了丰富的实│
│ │操经验，形成了完备的案例体系与数据资产库。 │
│ │公司深耕全渠道营销信息传播领域，通过协同整合线上线下、多场景及跨媒│
│ │体等营销传播渠道，构建了覆盖面广、效率高的营销信息分发体系，能够有│
│ │效协助客户实现受众吸引、转化促成及消费维护的全链路营销目标。 │
│ │在线下媒体资源方面，公司拥有数量众多、分布较为广泛的校园媒体资源网│
│ │络。公司校园媒体网络已覆盖全国31个省（自治区、直辖市）的900余所高 │
│ │校。依托分布较为广泛的校园媒体资源，公司能够为客户提供全国范围内目│
│ │标受众精准的营销信息传播渠道，满足客户营销信息大范围、快速传播的营│
│ │销需求。 │
│ │目前，公司凭借专业的整合营销服务能力，在行业内构建了广泛且稳固的客│
│ │户服务基础。公司主要服务客户涵盖：中国移动、中国电信、中国联通等电│
│ │信运营商领域；中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、邮储银行、│
│ │光大银行、中国人寿、中国人保集团等金融领域；京东、科大讯飞等互联网│
│ │领域；伊利、雪花啤酒、青岛啤酒、华润怡宝等快消品领域；一汽集团、上│
│ │汽集团、东风集团、北汽集团等汽车领域，以及国家体彩中心、各地文旅部│
│ │门、各大高校等机构客户 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │中国移动、中国电信、中国联通等电信运营商领域；中国工商银行、中国农│
│ │业银行、中国建设银行、邮储银行、光大银行、中国人寿、中国人保集团等│
│ │金融领域；京东、科大讯飞等互联网领域；伊利、雪花啤酒、青岛啤酒、华│
│ │润怡宝等快消品领域；一汽集团、上汽集团、东风集团、北汽集团等汽车领│
│ │域，以及国家体彩中心、各地文旅部门、各大高校等机构客户。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │华北、华东、华南、华中、西北、西南 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主营业务 │客户提供数字营销、场景活动、校园媒体营销等综合服务，依托数智化技术│
│ │与全渠道营销体系，为客户实现多场景、广覆盖、高效率的营销信息触达，│
│ │高效满足客户全国范围内跨媒体、多渠道的品牌曝光与产品服务推广需求。│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主要产品 │数字营销服务、场景活动服务、校园媒体营销服务、社会传统媒体 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│对外投资 │三人行2023年7月21日公告，公司拟对外投资出资3亿元在贵阳设立全资子公│
│ │司贵州三人行数据要素智能科技有限公司，从事综合数字科技业务。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│当前，数字营销行业整体呈现出AI深度重构、流量去中心化、营销价值回归│
│ │实效的发展特征。随着人工智能技术加速普及与深度应用，行业格局迎来深│
│ │刻变革，头部集聚效应持续凸显，头部全案代理机构依托AI技术能力与全域│
│ │资源优势持续提升市场占有率，中小服务商则聚焦垂直细分领域，深耕专业│
│ │化、单一化运营服务；流量格局呈现去中心化趋势，头部平台仍占据主流营│
│ │销预算份额，视频号等中腰部平台发展势头强劲，公域流量格局的深刻演变│
│ │推动品牌加快布局私域流量、构建KOC矩阵，并积极向去中心化场景拓展延 │
│ │伸；在营销价值回归实效方面，广告主营销预算分配逐步向品牌建设与实效│
│ │转化双轮驱动方向倾斜，广告投放更加注重精准触达效率与投入产出效益。│
│ │面对上述行业竞争特点，公司将持续发挥全案服务机构的综合优势，以人工│
│ │智能技术为核心驱动，不断强化AI营销能力与全域资源整合能力，稳步提升│
│ │市场占有率；积极顺应流量格局变化，在巩固头部平台业务优势的同时，紧│
│ │抓视频号等新兴平台发展机遇，助力客户布局私域流量、构建KOC矩阵，拓 │
│ │展去中心化营销场景；紧扣广告主品牌建设与实效转化的双重需求，持续优│
│ │化精准营销与效果归因体系，提升投放效率与投入产出效益。同时，公司将│
│ │进一步深耕垂直细分领域，筑牢技术壁垒、提升服务专业度，不断巩固核心│
│ │竞争力，实现持续稳健发展。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│当前数字营销行业发展趋势主要围绕技术、内容、全域运营与合规监管四大│
│ │主线演进。技术方面，人工智能已从辅助工具升级为核心营销基础设施，生│
│ │成式AI全面融入消费者洞察、创意生成、媒介投放及精细化运营等全业务链│
│ │路，AI原生营销应用与行业大模型已成为头部企业的核心竞争力；内容方面│
│ │，内容营销由追求规模数量转向注重品质价值，结构化、高价值内容更易获│
│ │得流量倾斜与用户认可；在全域运营方面，全域融合趋势持续深化，公域引│
│ │流与私域深耕的协同效应日益凸显，行业正逐步实现全域数据的合规打通与│
│ │高效利用，同时，线上线下联动的O2O营销闭环不断完善，有效打破场景壁 │
│ │垒，实现流量全渠道流转与价值最大化；合规发展层面，随着数据安全与个│
│ │人信息保护监管日趋严格，AI内容版权、算法模型合规等治理要求已成为行│
│ │业发展标配。 │
│ │面对上述行业发展趋势，公司将依托自身头部全案服务能力、线上线下媒体│
│ │资源及AI前瞻布局优势，不断升级“一个”AI全链路营销智能体、积极布局│
│ │行业垂类大模型，筑牢技术核心壁垒；聚焦高价值结构化内容生产，持续强│
│ │化垂直行业内容服务优势；深化全域融合运营，巩固与头部平台的深度合作│
│ │、抢抓中腰部平台发展红利，高效打通公域私域运营链路、完善O2O营销闭 │
│ │环；构建全流程合规管理体系，全面提升数据安全与AI合规治理能力，同时│
│ │，持续优化客户结构、深化生态协同，不断巩固并提升核心竞争优势，实现│
│ │高质量可持续发展。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《上市公司信息披露暂缓与豁免管理规定》、《关于维护广告市场秩序营造│
│ │良好消费环境的通知》、《未来三年（2024年-2026年）股东分红回报规划 │
│ │》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司将坚定实施“以新质生产力驱动高质发展”的经营战略，坚持“稳定发│
│ │展主业、积极探索新赛道”的发展原则，持续塑造高质量发展新动能。公司│
│ │始终以客户为中心，深度挖掘客户核心需求，不断提升专业能力和项目交付│
│ │质量，积极顺应市场变化，大力推进人工智能、大数据等前沿技术深度应用│
│ │，依托新技术、新工具，持续拓展业务边界，以定制化综合服务满足客户多│
│ │元化场景需求，全面提升智慧营销服务能力，为客户提供高水平服务。围绕│
│ │新质生产力核心要素，公司积极探索布局新业务方向，着力培育新的业绩增│
│ │长点。公司始终践行尊重人才、尊重专业的发展理念，持续为员工赋能成长│
│ │，为核心人才搭建广阔的职业发展平台与晋升通道，鼓励员工终身学习、勇│
│ │于创新、拥抱变化，充分激发人才才智与潜能，实现员工与公司共同成长、│
│ │共同发展。公司将不断优化利润分配机制，坚持实施稳定可持续的分红政策│
│ │，积极回馈广大投资者的信任与支持。公司将健全社会责任管理体系，将可│
│ │持续发展理念深度融入经营管理各环节，全方位践行社会责任。未来，公司│
│ │将继续秉持艰苦奋斗的创业精神，多维度夯实发展基础，在高质量发展道路│
│ │上行稳致远，努力为员工、客户、股东及社会创造更大价值，致力成为一家│
│ │负责任、有担当、受市场尊敬的上市公司。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│（一）盈利水平稳步提升，财务结构持续优化 │
│ │面对复杂多变的外部市场环境，公司以人工智能技术与数字化能力为核心驱│
│ │动，持续优化经营管理，全面提升运营效率与管理效能，推动盈利水平稳步│
│ │提升，整体经营质量持续向好。 │
│ │依托新技术赋能业务创新发展，公司实现利润总额2.27亿元，同比增长76.7│
│ │9%；归属于上市公司股东的净利润1.90亿元，同比增长54.04%。公司净利率│
│ │提升至5.18%，同比增加2.25个百分点；净资产收益率（ROE）达7.05%，同 │
│ │比提升2.65个百分点。通过人工智能赋能科技营销全业务链路，公司经营效│
│ │率显著提升，盈利水平稳健增长，ROE同步改善，充分彰显了科技驱动下的 │
│ │高质量盈利能力与资本运用效能，为持续夯实股东回报基础提供了有力支撑│
│ │。 │
│ │（二）构建多元客群体系，夯实合作生态优势 │
│ │报告期内，公司持续深化市场开拓与客户生态构建，凭借长期积淀的行业服│
│ │务能力，已搭建起覆盖多元领域、集聚优质资源的客户体系。公司客户结构│
│ │多元均衡、核心突出、合作黏性稳固，形成了坚实可持续的长期合作生态。│
│ │公司客户广泛覆盖金融、消费、智能终端、汽车等发展前景良好的行业赛道│
│ │。在汽车领域，公司深度服务一汽丰田、一汽奥迪、一汽大众、东风本田等│
│ │知名车企，并为AITO问界、岚图汽车、极狐汽车等新能源品牌提供专业服务│
│ │，助力其业务稳步拓展。 │
│ │（三）专业服务精益求精，品牌价值不断提升 │
│ │公司成立二十三年来，始终深耕整合营销服务领域，坚守专业为本、客户为│
│ │先的经营理念，持续为客户提供高品质、全方位、创新性的品牌营销服务。│
│ │公司已与字节跳动、腾讯、爱奇艺、喜马拉雅、优酷、哔哩哔哩、小红书、│
│ │新浪（含新浪微博）等国内头部互联网媒体平台建立了长期稳定的深度合作│
│ │关系。 │
│ │（四）技术驱动业务升级，科技创新赋能发展 │
│ │报告期内，公司加快前沿技术成果转化与场景落地，持续推进数字化、智能│
│ │化业务升级。在创意服务领域，公司采用“数据支撑+人工优化”的方式开 │
│ │展创意策划，形成“AI赋能提效+人工精准定调”的创作体系，有效提升运 │
│ │营效率，进一步完善“科技赋能内容+数字营销”的业务生态；在技术平台 │
│ │建设方面，公司持续迭代多模态人工智能产品，构建“一个”AI一体化AI全│
│ │链路营销体系，整合各类智能技术，打造集智能交互、内容创作、数据决策│
│ │于一体的营销服务平台，实现策略制定、内容生成、媒体投放及效果分析的│
│ │全流程高效协同，为客户提供一站式智能化营销服务，优化营销业务链路，│
│ │全面提升整体运营效能；在智能应用落地层面，公司积极深化AI技术在营销│
│ │全场景的实践应用，围绕市场洞察、任务规划、投放执行及策略优化等环节│
│ │落地赋能，在显著提升运营效率与投入产出水平的同时，将实战经验沉淀转│
│ │化为可复用、可规模化的专业能力。 │
│ │（五）前瞻布局高端产业，多元发展拓新进取 │
│ │公司作为一家以营销为核心、业务多元化布局的企业，始终坚守“创新驱动│
│ │，多元布局”的发展理念。依托前瞻的战略判断与精准的资源配置能力，公│
│ │司充分整合自身核心优势，持续深耕新老客户核心需求，积极拓展新兴行业│
│ │领域与优质业务赛道，坚定不移地推动企业高质量发展。 │
│ │（六）优化机制激发活力，精细管理绩效跃升 │
│ │公司高度重视人才队伍建设，始终将人才视为驱动持续创新与实现长远发展│
│ │的核心基石。公司一贯秉持“尊重人才、推崇专业”的核心价值观，全力赋│
│ │能员工成长，并构建了涵盖薪酬激励与股权激励的中长期激励体系，有效增│
│ │强了人才吸引力与团队凝聚力，持续提升核心竞争力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│公司始终秉持“怀着一颗感恩的心，真心地为客户服务”的服务理念，持续│
│ │提升专业服务能力，以超越客户期望为目标，坚守高标准项目交付质量；围│
│ │绕新质生产力核心要素，公司充分发挥自身资源禀赋与综合优势，不断挖掘│
│ │客户新需求、拓展行业新领域、布局业务新方向；在内控管理方面，持续完│
│ │善制度体系建设，加快信息化与数字化升级，强化内控监督执行，推动公司│
│ │管理效能再上新台阶；在人才发展方面，注重引进和培养，加强人才梯队建│
│ │设，打造更加专业的高素质服务团队，重点引入优秀研发人才，为人工智能│
│ │等前沿技术的应用与研发夯实人才支撑；公司坚持结果文化、奋斗文化和持│
│ │续创业的文化精神，继续开展丰富多样的企业文化宣传与主题活动，不断提│
│ │升员工归属感与幸福感，以文化凝聚人心、引领发展，增强团队凝聚力与战│
│ │斗力，推动企业文化内化于心、外化于行。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│公司下属财务部门基于各成员企业的现金流量预测结果，在公司层面持续监│
│ │控公司短期和长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备；同时持续监控│
│ │是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，│
│ │以满足短期和长期的资金需求。此外，本公司与主要业务往来银行订立融资│
│ │额度授信协议，为本公司履行与商业票据相关的义务提供支持。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1、市场竞争加剧风险。公司已发展成为具备综合竞争优势的整合营销科技 │
│ │型企业，能够为客户提供基于AI技术的全链路营销解决方案、全域流量运营│
│ │、内容创意策划、数据合规投放及效果归因优化等全流程数字化营销服务。│
│ │但由于AI技术快速革新、流量格局持续演变，行业环境始终处于复杂多变的│
│ │状态，若公司未来不能持续迭代AI原生营销能力、深化全域融合运营，无法│
│ │满足客户在多平台、多场景下的品牌建设与实效转化双重需求，则将面临市│
│ │场竞争不断加剧的风险，进而对公司的行业地位和经营业绩造成不利影响。│
│ │2、客户集中风险。公司是从事整合营销服务的综合型营销企业，凭借专业 │
│ │的整合营销服务能力，已经在营销行业建立了较高的品牌知名度，得到了国│
│ │民经济重要领域众多大型知名企业客户的长期认可，持续为其提供整合营销│
│ │服务。公司服务的客户均为各自领域内的大型知名企业，每个客户每年的营│
│ │销预算规模较高，造成公司报告期内客户集中度较高。虽然报告期内公司主│
│ │要客户均具有较高的行业竞争地位和较强的抗风险能力，但如果未来其经营│
│ │业绩产生波动导致其在营销方面的预算金额减少，或者其营销需求发生重大│
│ │变化，可能会给公司的业务发展带来不利影响。 │
│ │3、媒体资源采购价格上涨风险。我国互联网媒体的集中度较高，优势媒体 │
│ │集中于少数几家媒体资源运营商。随着我国数字营销市场需求的持续快速增│
│ │长，以及新技术的逐渐应用，优势媒体的市场份额及议价能力可能进一步提│
│ │升，并推动互联网广告资源价格上涨。若将来互联网广告资源的价格水平持│
│ │续上涨，且公司未能采取有效措施对其进行传导或消化，公司的经营业绩将│
│ │受到不利影响。 │
│ │4、人才流失风险。公司凭借专业的人才团队，在数字营销、场景活动和校 │
│ │园媒体营销等业务领域，为客户提供品牌策略、创意策划、内容制作、媒介│
│ │策略、广告投放、活动执行、效果评估及优化等全流程的整合营销服务。上│
│ │述服务的质量和效果与从业人员的素质密切相关，虽然公司已经通过提供良│
│ │好的薪酬待遇、合理的培训体系和晋升机制、开放的协作氛围来吸引和培养│
│ │人才，但若不能持续保持良好的人才培养机制，公司将面临人才流失的风险│
│ │，从而对公司的经营状况造成不利影响。 │
│ │5、经营业绩季节性波动风险。公司服务的知名客户通常执行较为严格的采 │
│ │购制度，其中，采购计划、立项、预算、审批一般集中在上半年，招标、协│
│ │议签署及最终投放则主要集中在下半年。由于其严格的内部控制制度，上述│
│ │各项流程一般需要较长时间，导致该类客户在上半年的营销投放金额相对较│
│ │低. │
│ │6、综合毛利率下降风险。近年来，互联网媒体快速发展，已经成为主流的 │
│ │媒体形式之一。公司顺应行业趋势大力发展数字营销业务，收入规模及占比│
│ │迅速提高；同时公司不断开拓不同行业的客户，造成报告期内综合毛利率有│
│ │所下降。 │
│ │7、行业政策变化风险。广告行业是我国现代服务业的重要组成部分之一， │
│ │与国民经济重要领域的商品或服务的生产及消费密切相关。若广告主所处领│
│ │域内的广告宣传法律法规或政策发生调整变化，可能会影响到该行业广告主│
│ │的广告投放需求及营销行为。目前，我国广告相关主管部门推出了一系列鼓│
│ │励政策，推动着我国广告行业的快速发展。如果未来相关行业的广告政策发│
│ │生较大变动，将对整个广告行业的发展产生较大影响，并进而影响公司经营│
│ │业绩。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024—2026年）股东回报规划：公司采用现金、股票、现金与股票相结合│
│ │或者法律、法规允许的其他方式进行分配利润，并优先采取现金分红的利润│
│ │分配方式。公司每年度现金分红原则上不低于当年归属于上市公司股东的扣│
│ │除非经常性损益的净利润的35%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权激励 │三人行2020年9月27日发布限制性股票激励计划，公司拟授予76.3875万股限│
│ │制性股票，其中首次向2名激励对象授予61.11万股，授予价格为104.85元/ │
│ │股；预留15.2775万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分 │
│ │三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：2020年至202│
│ │2年公司净利润分别不低于3.5亿元、5亿元、7亿元。 │
│ │三人行2022年1月25日发布限制性股票激励计划，公司拟授予46.9375万股限│
│ │制性股票，其中首次向52名激励对象授予37.55万股，授予价格为96.33元/ │
│ │股；预留9.3875万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三│
│ │期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：2022年至2024 │
│ │年公司净利润分别不低于7.3亿元、10亿元、13亿元。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司股东承诺│公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易 │
│ │日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司 │
│ │全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等│
│ │措施来稳定股价。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│战略合作 │三人行2022年1月11日公告，公司拟与北京文化产权交易中心有限公司（简 │
│ │称“北文中心”）签订《战略合作框架协议》。双方拟通过共同建立数字文│
│ │化创意产品交易平台，构建创新合作伙伴关系，开展长期的战略合作，以提│
│ │升双方的市场竞争力，实现合作共赢目的。 │
│ │三人行2023年3月28日公告，公司与科大讯飞签订战略合作协议。公司与科 │
│ │大讯飞建立战略合作，在智能营销领域实施强强联合，充分运用科大讯飞在│
│ │人工智能（AI）、智能语音交互、自然语言处理、大数据、AI营销和程序化│
│ │广告等方面的技术和产品优势，以及三人行在客户资源、专业数字营销经验│
│ │、创意传播服务等方面的资源优势，通过AI赋能，共同提升智慧营销能力及│
│ │共同开发基于下一代人工智能技术的多模态智能营销工具。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|