热点题材☆ ◇605199 葫芦娃 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:海南自贸、婴童概念、仿制药、幽门菌、新冠药、肝炎概念
风格:专精特新、承诺不减
指数:无
【2.主题投资】
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2022-11-28│新冠药概念 │关联度：☆☆☆
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公司产品小儿肺热咳喘颗粒被山东、河南、四川等省纳入《新冠病毒性肺炎中医防治方案》
。
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2022-04-26│肝炎概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司注射用二氯醋酸二异丙胺葡萄糖酸钠是护肝药，用于脂肪肝、肝内胆汁淤积、一般肝脏
机能障碍。用于急、慢性肝炎、肝肿大、早期肝硬化。
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2022-04-09│海南自贸 │关联度：☆☆
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公司位于海南省海口市，主要从事中成药及化学药品的研发、生产和销售。
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2022-03-24│仿制药 │关联度：☆☆☆
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奥美拉唑肠溶胶囊、头孢克肟分散片等多个产品开展仿制药一致性评价
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2022-03-07│婴童概念 │关联度：☆☆☆
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公司小儿肺热咳喘颗粒在零售终端儿童感冒咳嗽用药销售增长排名领先。
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2022-01-11│幽门螺杆菌 │关联度：☆☆☆
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幽门螺旋杆菌在中国采用推荐的经验治疗铋剂四联方案（质子泵抑制剂PPI+铋剂+2种抗菌药
物），公司生产的奧美拉唑钠肠溶胶囊属于质子泵抑制剂，可联合其他药物用于治疗幽门螺旋杆
菌。
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2022-12-05│布洛芬 │关联度：☆☆☆
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公司有布洛芬等解热镇痛药物。
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2022-05-07│板蓝根 │关联度：☆☆☆
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公司有呼吸系统药物涉及复方板蓝根颗粒产品
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2022-04-27│仿制药一致性│关联度：☆☆☆☆☆
│评价 │
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公司注射用奥美拉唑钠通过了仿制药一致性评价。
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2022-01-05│呼吸道药物 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司以儿科用药为发展特色，主要从事中成药及化学药品的研发、生产和销售，产品应用范
围涵盖呼吸系统类、消化系统类、全身抗感染类等多个用药领域
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2021-12-31│医保目录 │关联度：☆☆☆
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公司共有57种产品进入国家基本药物目录，96种产品进入国家医保目录，其中核心产品小儿
肺热咳喘颗粒（4g）已纳入国家基本药物目录和国家医保目录，肠炎宁颗粒（每袋装2g）已纳入
国家医保目录。
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2021-11-01│抗流感 │关联度：☆☆☆
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有呼吸止咳类药品
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2021-10-21│儿童药物 │关联度：☆☆☆
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公司以儿科用药为发展特色,主要从事中成药及化学药品的研发、生产和销售为主
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红，依照减持新规，不可减持。
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2023-10-25│承诺不减 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2023-10-25公告承诺不减持。
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2021-08-24│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2023-10-23│肺炎支原体感染发病率处于高峰期状态
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“支原体肺炎”相关话题近日频登热搜榜，有媒体记者分别从北京、重庆、上海、河南、河
北等地多家医院了解到，9月以来各医院儿科收治的肺炎支原体感染患儿数量明显增加。多位专
家表示，肺炎支原体感染每3~5年呈周期性流行，目前全国的肺炎支原体感染发病率从9月份开始
基本都处于高峰期状态。
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2023-05-05│德国儿科医生协会主席警告儿童医药短缺问题迫在眉睫
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德国儿科医生协会主席以及欧洲多国医师发表公开信，警告儿童医药短缺问题迫在眉睫，必
须出台紧急解决方案。公开信指出，欧洲各地儿童和青少年的健康正因为医药短缺受到威胁，需
要尽快找到快速、可靠和持久的解决方案。随着后半年严寒的天气来临，儿童药品短缺的问题将
进一步加剧。
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2020-08-21│带量采购加速扩围 3000亿中成药市场“洗牌”在即
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我国进一步扩大集中采购范围的信号明确，虽然中成药市场与化药相比有其特殊性，但需注
意的是，降药价已是必然趋势，中成药也不例外。在此背景下，充分竞争或用量大品种或率先纳
入，中成药超3000亿元规模的市场或将随着带量采购正式进入“洗牌”阶段，中成药企业业绩也
将随之被影响。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司以儿科用药为发展特色，主要从事中成药及化学药品的研发、生产和销│
│ │售，产品应用范围涵盖呼吸系统类、消化系统类、全身抗感染类等多个用药│
│ │领域 │
│ │公司主要产品为小儿肺热咳喘颗粒、注射用盐酸溴己新、复方板蓝根颗粒、│
│ │克咳片等呼吸系统制剂；奥美拉唑肠溶胶囊、肠炎宁（胶囊及颗粒）、注射│
│ │用奥美拉唑钠、注射用二氯醋酸二异丙胺葡萄糖酸钠等消化系统制剂；头孢│
│ │克肟分散片、注射用氨曲南、注射用克林霉素磷酸酯等全身抗感染类制剂；│
│ │以及少部分妇科用药、心血管系统用药、神经性系统用药制剂产品。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司生产所需的主要物料包括原材料、辅料和包材。发行人生产中心下设采│
│ │购部，统一负责原材料、辅料、包材的采购，保证公司生产经营活动的正常│
│ │进行。 │
│ │2、生产模式 │
│ │（1）自主生产：以销定产。由于公司产品主要关注于呼吸道及消化道类疾 │
│ │病，因此，其发病率会有一定的季节性，公司产品的生产也会随着销量的变│
│ │化而进行变动。针对如因临时采购、新中标等情况，导致原销售计划调整的│
│ │，公司生产部门会制定增量生产计划，以满足产品的销售。 │
│ │（2）委托生产：目前公司委托外部机构生产小儿退热贴产品，在公司确定 │
│ │销售计划后发至受托方，并由受托方组织生产。 │
│ │3、销售模式 │
│ │①直销模式：直销模式主要为公司直接参与药品推广和终端对接的销售模式│
│ │，目前主要以非处方药销售为重点。 │
│ │②传统经销模式：传统经销模式下，公司产品的销售、推广均由传统经销商│
│ │负责完成。公司通过遴选优质的传统经销商并通过签署区域经销协议的方式│
│ │按照协议约定进行结算。 │
│ │③配送商模式：公司自2017 年开始，针对以公立医疗机构为终端客户的产 │
│ │品，逐步由传统的经销模式转变为配送商模式。配送商模式下配送商主要为│
│ │具有较强配送能力、资金实力和商业信誉的区域性或全国性的大型医药流通│
│ │企业，因此，公司直接将产品销往该类客户，并由其直接销往终端医疗机构│
│ │。 │
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│行业地位 │国内儿科呼吸系统治疗领域的领军企业 │
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│核心竞争力 │（1）产品品类及剂型优势 │
│ │公司以儿科药为发展特色，以中成药为主、化学药品快速发展，以呼吸系统│
│ │用药、消化系统用药、全身抗感染用药为主要产品领域。截至目前公司拥有│
│ │ 295项药品批准文号，共有 57 种产品进入国家基本药物目录，96 种产品 │
│ │进入国家医保目录，其中化积片、尼美舒利缓释胶囊为独家剂型产品，小儿│
│ │肺热咳喘颗粒（每袋 4 克装）、肠炎宁胶囊（每粒装 0.3g）、肠炎宁颗粒│
│ │（每袋装 2g）为独家规格产品。目前，小儿肺热咳喘和肠炎宁产品在 OTC │
│ │市场占有率位居同类产品第二名。 │
│ │（2）产品质量优势 │
│ │除按照 GMP 要求组织生产和质量控制外，公司建立了美国 FDA 的 ICH Q10│
│ │ 体系，并通过国际 ISO9001质量管理体系认证，建立起覆盖多个部门、全 │
│ │员参与、涵盖产品全过程的质量管理体系和控制流程，在生产工艺标准化的│
│ │条件下，通过智能制造技术体系与装备的成熟应用，实现数字化、信息化、│
│ │自动化生产，并通过在线记录、在线自动抽检和封闭式自检确保药品品质。│
│ │公司产品中中成药占比较高，主要中成药产品在满足国家药品质量标准的同│
│ │时，通过对工艺、质量控制等环节的研发或二次开发，形成一套高于国家标│
│ │准的质量体系。公司严格执行药品生产质量规范标准，致力于中成药的标准│
│ │化生产，确保药品生产的规范化、流程化，实现药品质量的安全性和有效性│
│ │有机统一。 │
│ │（3）产品研发优势 │
│ │公司正在进一步研究小儿麻龙止咳平喘颗粒、小儿肺炎贴、小儿化积颗粒等│
│ │产品，丰富儿科药品种类，增强企业发展后劲，巩固公司在儿科用药领域的│
│ │专业优势。小儿麻龙止咳平喘颗粒被国家药审中心确定为具有特殊临床价值│
│ │的新药，进入快速审评通道，于 2018 年初取得临床批件，目前已开展二期│
│ │临床试验工作；公司与天津药物研究院合作研发的小儿肺炎贴预临床工作已│
│ │完成，即将开展药效学、毒理学试验；小儿化积颗粒已取得临床批件，正积│
│ │极开展临床试验工作。 │
│ │（4）营销网络优势 │
│ │目前公司按照不同的市场终端设置了 OTC 事业部、肺热事业部、医疗机构 │
│ │事业部、渠道控销事业部、百畅事业部、特区事业部、易真元事业部等七个│
│ │事业部，目前产品已覆盖全国 2,000 余个城市、乡镇及农村销售终端，二 │
│ │级以上医疗机构3,500 余家，乡镇卫生院、社区服务中心 9,600 余家，诊 │
│ │所、卫生室、服务站 20余万家，连锁、单体药店累计超过 15 万家，形成 │
│ │覆盖等级医院、基层医疗机构、个体诊所、零售连锁、单体药店的完整销售│
│ │队伍及服务体系。公司与国内知名药店连锁企业如国药控股大药房有限公司│
│ │、大参林医药集团股份有限公司、益丰大药房股份有限公司、老百姓大药房│
│ │连锁股份有限公司及一心堂药业集团股份有限公司等大中型连锁药店企业建│
│ │立了长期合作机制，通过知名连锁企业实现对全国市场的深度覆盖。 │
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│竞争对手 │山大华特、仁和药业 │
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│品牌/专利/经│目前，公司已经拥有 73 个知识产权专利。 │
│营权 │ │
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│消费市场 │东北、华北、华东、华南、华中、西北、西南 │
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│股权收购 │收购原料药中间体生厂商江西荣兴51%股权：葫芦娃2023年2月18日公告，公│
│ │司拟收购江西荣兴药业有限公司（简称“江西荣兴”）51%的股权。江西荣 │
│ │兴是专业的医药原料药、高品质医药化工中间体生厂商，本次交易将有助于│
│ │公司布局上游原料药中间体业务。 │
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│公司发展战略│公司是主要从事中成药及化学药品研发、生产和销售的高新技术企业，在儿│
│ │科制药领域具有较强的综合实力。当前我国儿童用药面临品种少、剂型少、│
│ │规格缺乏等问题，公司立足儿童健康，用创新的思维，以现代科技为推动力│
│ │，吸收传统中华医学精华的基础上，不断推动儿科药的发展。公司以“健康│
│ │中国娃”为使命和战略愿景，以研发与质量控制为基础，不断完善公司“葫│
│ │芦娃”为核心、“葫芦爸”与“葫芦妈”为两翼的产品群；以品牌引领营销│
│ │，进一步提升公司儿科品牌，为我国亿万儿童的健康保驾护航，逐步发展成│
│ │为我国儿科制药领域国内领军企业。未来，在通过自身扩张实现业务发展的│
│ │同时，公司将适时通过收购兼并等方式，实现公司的跨越式发展。 │
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│公司经营计划│（一）产品研发与创新计划 │
│ │1、以“葫芦娃”儿科系列产品为重点发展方向 │
│ │2、以“葫芦爸”、“葫芦妈”品牌，开展成人及妇科用药研发 │
│ │（二）市场开拓计划 │
│ │1、加强营销体系建设，提升营销竞争力 │
│ │2、开展精细化营销，提升市场地位 │
│ │3、进一步加强品牌建设，放大品牌效应 │
│ │（三）产能扩张计划 │
│ │（四）人力资源发展计划 │
│ │（五）收购兼并计划 │
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│公司资金需求│1.儿科药品研发项目 │
│ │2.营销体系建设及品牌推广项目 │
│ │3.补充流动资金 │
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│可能面对风险│一、原材料价格波动风险 │
│ │二、市场风险 │
│ │三、经营风险 │
│ │四、研发风险 │
│ │五、财务风险 │
│ │六、一致性评价政策影响 │
│ │七、募集资金投资项目风险 │
│ │八、品牌知名度下降的风险 │
│ │九、环境保护风险 │
│ │十、税收优惠政策变化风险 │
│ │十一、产品被调出国家基本药物目录或医保目录的风险 │
│ │十二、新冠肺炎疫情风险 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2023-2025年）股东回报规划：公司采取现金、股票或二者相结合的方式 │
│ │分配股利，但优先采用现金分红的利润分配方式。在符合现金分红条件的情│
│ │况下，公司应当优先采取现金方式分配利润，且每年以现金方式分配的利润│
│ │应当不少于当年实现的可供分配利润的10%。公司可以根据年度的盈利情况 │
│ │及现金流状况，在确保足额现金股利分配并且已经充分考虑公司成长性、每│
│ │股净资产的摊薄情况等真实合理因素的前提下，另行采取股票股利分配的方│
│ │式进行利润分配。 │
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│项目中标 │葫芦娃2023年11月8日公告，公司全资子公司广西维威参加了联合采购办公 │
│ │室组织的第九批全国药品集中采购。广西维威的药品盐酸托莫西汀口服溶液│
│ │拟中选本次集中采购。本次拟中选药品确定中选、签订采购合同并实施后，│
│ │将对公司未来经营业绩具有一定的积极影响。 │
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│增发股票 │定增募资投入美安儿童药智能制造基地项目等：葫芦娃2021年2月9日发布定│
│ │增预案，公司拟非公开发行不超过12003.2625万股股份，募集资金总额不超│
│ │过10亿元，拟用于：1）美安儿童药智能制造基地项目，总投资58870.43万 │
│ │元，拟投入募集资金4.432亿元。预计本项目的税后内部收益率为19.9%，税│
│ │后静态投资回收期为6.77年（含建设期）。2）南宁生产基地二期项目，总 │
│ │投资32866.62万元，拟投入募集资金2.568亿元。预计本项目的税后内部收 │
│ │益率为19.79%，税后静态投资回收期为6.46年（含建设期）。3）补充流动 │
│ │资金及偿还银行贷款，拟投入募集资金3亿元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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