热点题材☆ ◇605300 佳禾食品 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:代糖概念、预制菜
风格:QFII重仓、回购计划、拟减持
指数:无
【2.主题投资】
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2023-07-21│预制菜 │关联度：☆
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公司推出了“苏小丸”系列预制甜品产品
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2021-10-19│代糖概念 │关联度：☆☆☆☆
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子公司南通佳之味食品有限公司生产的佳芝味0卡甜菊糖是针对餐饮行业的0卡产品需求，起
到调味作用，且不额外增加热量，适量使用具有代糖作用
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2024-01-08│新茶饮概念 │关联度：☆☆☆
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公司主要客户有香飘飘、统一娃哈哈、蜜雪冰城、茶百道、喜茶、奈雪的茶、Seesaw、古茗
、瑞幸咖啡等
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2023-07-27│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司在天猫、京东、抖音均有开设店铺进行线上销售。
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2022-01-05│植物奶 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主要产品为粉末油脂，是国内较早进入植脂末产品领域的企业
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2024-10-31│拟减持 │关联度：☆☆☆
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公司于2024-10-31公告减持计划,拟减持520.01万股,占总股本1.30%
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2024-10-31│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过10000万元(500万股),回购期:2024-02-08至2025-02-07
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2024-09-30│QFII重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-09-30,QFII重仓持有1655.80万股(2.12亿元)
【3.事件驱动】
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2023-10-07│现制咖啡龙头推跨界新品，机构看好咖啡赛道高增长
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9月27日，库迪咖啡和五常市人民政府签订战略合作协议，联合推出“五常米咖”，将传统
拿铁产品的牛乳基底改为采用先进酶解技术的米乳，共同打造“中国人的拿铁”。券商指出，现
制咖啡等现制饮品是我国最具活力的线下零售赛道之一，年复合增长率超过20%，行业保持较高
的融资热度，瑞幸、星巴克、库迪的门店数量排名前三。随着咖啡消费习惯结构化变迁，产品层
级增加，能满足更多个性化需求。而其平价化渗透正对茶饮形成挑战，也在促进产品上更加本土
化融合，共同做大饮品市场。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司是由佳禾有限整体变更设立的股份有限公司。佳禾有限的股东柳新荣、│
│ │唐正青、西藏五色水、柳新仁、国际金融公司和宁波和理作为股份公司发起│
│ │人，以佳禾有限截至2018年8月31日经审计的净资产795,618,207.62元为基 │
│ │数，按1:0.4525的比例进行折股，除股本360,000,000元外，其余部分计入 │
│ │资本公积。股份公司的股份总额为36,000万股，每股面值为1元。2018年12 │
│ │月28日，发行人在苏州市工商行政管理局完成工商变更登记并领取了注册号│
│ │为913205097280085585的《营业执照》。天衡会计师事务所（特殊普通合伙│
│ │）对公司上述整体变更出资情况进行了审验，并出具了“天衡验字(2018)00│
│ │112号”《验资报告》。 │
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│产品业务 │报告期内，公司主要从事植脂末、咖啡及其他固体饮料等产品的研发、生产│
│ │和销售业务。公司自成立以来始终秉持立足自主研发、保障产品品质的理念│
│ │，为客户提供安全、健康、优质、美味的产品，并以优良的产品品质、先进│
│ │的研发技术、个性化的定制服务奠定了良好的市场地位。（一）植脂末业务│
│ │及主要产品概述，植脂末是以葡萄糖浆、食用植物油、乳粉为主要原料，通│
│ │过微胶囊化、喷雾干燥等技术工艺制成的粉末型食品配料。由于其能够改善│
│ │食品的内部结构、增香增味，并能够明显提升食品及饮料口感的醇厚度、顺│
│ │滑度和饱满度，因此，既是奶茶、咖啡制品常用的配料，又常用于速溶麦片│
│ │、蛋糕及饼干等休闲食品，在现代食品生产和加工领域具有广泛的用途。（│
│ │二）咖啡及其他固体饮料业务及主要产品概述，由于咖啡饮品及其他固体饮│
│ │料均为植脂末下游的重要应用方向，公司依托多年来在植脂末产品上积累的│
│ │丰富行业经验、技术研发优势、产品品质优势、品牌客户优势以及完善的质│
│ │量控制体系，并结合对终端客户需求的深度了解，延伸了产业链布局，拓展│
│ │了咖啡业务及其他固体饮料业务，从而与植脂末业务形成了明显的协同效应│
│ │，不仅为公司带来了新的利润增长点，而且增强了公司的整体抗风险能力，│
│ │同时响应了客户的一站式采购需求，获得了客户的广泛认可。 │
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│经营模式 │1、采购模式：公司采购的主要原材料包括葡萄糖浆、玉米淀粉、食用植物 │
│ │油、乳粉、咖啡豆等。其中，葡萄糖浆、玉米淀粉及食用植物油等大宗商品│
│ │，主要向国内外大型粮油生产商采购；乳粉主要从欧洲、新西兰等地进口；│
│ │咖啡豆主要源自优质咖啡原产地，如越南、印尼、埃塞俄比亚及云南等地出│
│ │产的咖啡豆。2、生产模式：公司采用“以销定产、安全库存”的模式安排 │
│ │生产。依据市场需求、行业发展状况、自身运营及销售情况，在结合自身的│
│ │生产能力后制定生产计划，合理调配资源，组织生产制造。3、销售模式： │
│ │根据多年深耕植脂末、咖啡及其他固体饮料领域的市场经验，公司采取了“│
│ │直 销为主、经销为辅”的销售模式，既能加强对直接客户的开发及对终端 │
│ │市场的把握，又能借助经销商的渠道降低交易成本、扩大市场覆盖面、节省│
│ │运输及仓储成本。报告期内，公司直销模式下销售收入占比均超过 70%，为│
│ │公司销售收入的主要来源。 │
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│行业地位 │公司是国内较早进入植脂末产品领域的企业 │
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│核心竞争力 │1、产品研发和技术创新优势：作为国内最早进入植脂末行业的企业之一， │
│ │公司构建了较为完整和高效的研发体系，已组建一支拥有近五十名具备专业│
│ │知识和丰富行业经验的研发人员团 队，多年来持续专注于植脂末、咖啡等 │
│ │核心产品和行业发展前沿工艺、技术方面的研究；同时，基于发展战略和行│
│ │业趋势，公司建立了涵盖材料基础和工艺的自主性研究、根据客户需求进行│
│ │产品定制化开发，以不同的研发路径探索食品原料及配料的多元化发展。2 │
│ │、全面、严谨的产品质量控制优势：由于所处食品行业，公司历来十分重视│
│ │产品质量及食品安全。为持续保障产品质量，公司构建了多层级的全面质量│
│ │及产品管理体系。3、稳定的供应保障能力：随着下游食品消费的多元化、 │
│ │精细化发展，过去以食品生产商主导的消费品供应模式已开始向终端消费者│
│ │需求驱动的生产模式进行转变，近年来植脂末等食品配料生产逐步呈现出“│
│ │多批次、小批量、多品种、多规格”的发展趋势，也对食品制造商的生产品│
│ │质和交付能力提出了挑战，因此，食品原料供应的差异性、安全性及经济性│
│ │已是食品企业制造能力的关键。4、营销服务和品牌优势。 │
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│竞争对手 │无锡超科食品有限公司、江苏皇室食品工业有限公司、凯爱瑞食品（南通）│
│ │有限公司、广东文辉生物科技有限公司、上海文辉食品工业有限公司、诸城│
│ │东晓生物科技有限公司、江西恒顶食品有限公司、江西维尔宝食品生物有限│
│ │公司、山东天久实业集团有限公司、福建省邦领食品有限公司。 │
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│投资逻辑 │公司是国内较早进入植脂末产品领域的企业。 │
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│消费市场 │华北、华东、华南、华中、西北、西南、东北、境外、电子商务 │
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│增持减持 │佳禾食品2024年10月31日公告，公司股东宁波和理计划公告日起15个交易日│
│ │后的3个月内，通过集中竞价和大宗交易方式减持所持有的公司股票，减持 │
│ │数量不超过520.0130万股，即不超过公司总股本的1.3%。截至公告日，宁波│
│ │和理持有公司无限售条件流通股2083.2113万股，占公司总股本的5.21%。 │
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│公司资金需求│本次募集资金投资项目系基于公司发展战略，并围绕现有主营业务展开，募│
│ │集资金投资项目建成后公司的经营模式不会发生变化。其中，建设“年产十│
│ │二万吨植脂末生产基地建设项目”和“年产冻干咖啡 2,160 吨项目”将显 │
│ │著提高植脂末产能，解决植脂末产品的产能瓶颈，并进一步丰富咖啡产品种│
│ │类、优化咖啡产 品结构；“新建研发中心项目”将大幅提升公司研发能力 │
│ │，增强产品市场竞争力；建设“信息化系统升级建设项目”将全面提高公司│
│ │信息化水平，提升公司运营效率。 │
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│可能面对风险│一、行业与市场风险；二、经营风险；三、财务风险；四、募投项目实施风│
│ │险；五、实际控制人不当控制的风险；六、新型冠状病毒肺炎疫情的风险。│
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2023年-2025年）股东回报规划：公司每年在按照公司章程、相关法规规 │
│ │定足额提取法定公积金、盈余公积金后，公司每年以现金形式分配的股利不│
│ │少于当年实现的可分配利润的10%。公司最近三年以现金形式累计分配的利 │
│ │润不少于最近三年实现的年均可供分配利润的30%。 │
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