热点题材☆ ◇605337 李子园 更新日期：2025-06-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、新零售
风格:回购计划
指数:上证治理、国信价值
【2.主题投资】
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2023-07-13│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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李子转债(111014)于2023-07-13上市
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2023-02-13│新零售 │关联度：☆☆☆
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公司积极开发网络销售、新零售、便利店等通路，实现线上线下、传统现代渠道全覆盖，不
断探索潜在消费市场和潜在消费人群，最终实现成为全国含乳饮料行业引领者的发展目标。目前
产品在天猫旗舰店、京东、拼多多都有在售。
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2024-12-04│网络直播 │关联度：☆☆☆
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公司有相关网络直播业务。
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2022-10-19│植物奶 │关联度：☆☆☆
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公司产品包含植物奶，甜牛奶乳饮料系列等含乳饮料和其他饮料的产业链相关业务
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2022-10-17│共同富裕示范│关联度：☆☆☆
│区 │
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公司注册地址为浙江省金华市金东区曹宅镇李子园工业园。公司主营业务为甜牛奶乳饮料系
列等含乳饮料和其他饮料的研发、生产与销售。公司的主要产品包括配制型含乳饮料,发酵型含
乳饮料,复合蛋白饮料,乳味风味饮料等，其中甜牛奶乳饮料系列是公司畅销二十余年的经典产品
。
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2021-10-13│电商概念 │关联度：☆☆
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公司通过全资子公司金华市双园食品销售有限公司和金华市李子园电子商务有限公司进行对
外销售
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2025-04-30│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过3248万元(433.13万股)
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │2016年9月27日，浙江李子园全体股东签订《浙江李子园食品股份有限公司 │
│ │发起人协议书》，同意将浙江李子园整体变更为股份有限公司，浙江李子园│
│ │之全体股东即为发行人之全体发起人。同日，公司召开了创立大会，审议通│
│ │过了《关于设立浙江李子园食品股份有限公司的议案》《关于浙江李子园食│
│ │品股份有限公司筹办情况报告的议案》《关于制定浙江李子园食品股份有限│
│ │公司章程的议案》等议案，同意以2016年7月31日为股改审计基准日，以股 │
│ │改审计基准日经审计的浙江李子园账面净资产按3.0019：1的折股比例折合 │
│ │为股份有限公司的股本7,300.72万元，剩余净资产作为股份有限公司的资本│
│ │公积，浙江李子园整体变更为股份有限公司。2016年9月30日，中汇会计师 │
│ │事务所出具《验资报告》（中汇会验［2016］4248号）审验确认，截至2016│
│ │年9月27日，李子园（筹）已收到全体股东拥有的浙江李子园截至2016年7月│
│ │31日经审计的净资产219,159,328.27元，根据公司折股方案，将收到的净资│
│ │产按3.0019：1的折股比例折合股份总数7,300.72万股，每股面值1元，超过│
│ │折股部分的净资产146,152,128.27元计入李子园（筹）资本公积。2016年11│
│ │月2日，公司在金华市市场监督管理局办理完成了登记注册手续，并取得了 │
│ │统一社会信用代码为9133070314730958XR的《营业执照》，注册资本为7,30│
│ │0.72万元。 │
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│产品业务 │公司的主营业务为甜牛奶乳饮料系列等含乳饮料和其他饮料的研发、生产与│
│ │销售。 │
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│经营模式 │(1).采购模式 │
│ │公司由总部供应中心统一负责采购事宜，对于主要原辅料如奶粉、生牛乳、│
│ │白砂糖、高密度聚乙烯及关键食品添加剂等，由总部集中采购后进行全国生│
│ │产基地调配，而外包装材料及部分低值易耗品等由子公司及委托加工企业自│
│ │行采购。公司与供应商签订年度框架协议，根据采购计划向供应商下达采购│
│ │订单。供应中心主要负责原材料供应市场调研、供应商储备、供应商评估及│
│ │日常监督，统一编制采购计划，完成公司年度采购目标，严格把握采购环节│
│ │的食品安全质量控制，降低公司原材料采购成本和仓储成本。 │
│ │公司主要采取“以产定购，兼顾库存和采购成本”的模式进行采购。公司总│
│ │部生产部，根据年度销售计划、当期客户实际订单情况及月度生产计划，结│
│ │合核查库存情况，统一编制月度采购计划表，并发送至供应中心，由后者制│
│ │定具体采购订单并实施、监督具体采购流程。对于奶粉、白砂糖、高密度聚│
│ │乙烯等大宗商品，供应中心将根据市场价格波动、运输时间、供应周期等因│
│ │素提前储备适当的原材料，以适应生产计划临时调整，降低单位采购成本。│
│ │公司原辅料、包材等均需经供应中心及品控部检验合格后入库，对于未通过│
│ │检验产品不得入库。 │
│ │(1).销售模式 │
│ │公司的销售模式以经销模式为主，直销模式为辅。 │
│ │历经多年的市场摸索及沉淀，公司建立了以甜牛奶乳饮料系列为主打产品、│
│ │以区域销售渠道推广和特通销售渠道推广相结合的全方位市场营销管理体系│
│ │。 │
│ │2025年，公司销售体系进行新的改革，旨在构建一个更加高效、协同的销售│
│ │网络。新架构包括六大流通销售区域、一个专注于餐饮业务的大区，以及商│
│ │务部、李子园电子商务部、市场服务部、市场管理部、客户服务支持部和品│
│ │牌部等多个部门。各大流通销售大区负责市场调研及信息整理，相关区域经│
│ │销商搜寻、筛选、管理及具体市场推广计划调研、制定、落实；餐饮大区负│
│ │责餐饮类产品、渠道、销售体系的建立与执行；商务部对接大型商超连锁、│
│ │零食系统、自贩机、集团业务等全国重点规模单位的集中化运作；李子园电│
│ │子商务负责天猫、京东、淘宝、抖音直播等线上平台的运营及产品销售；市│
│ │场服务部负责内部管理、培训，客户档案维护，业务费用、返利审核，业绩│
│ │分析等；客户服务支持部负责公司产品销售运输车辆安排；市场管理部负责│
│ │市场费用结案稽查，临期品管控，经销商及客户投诉调查、处理及总结反馈│
│ │，市场价格体系维护与管理、冲窜货管理等；品牌部负责公司品牌建设、媒│
│ │体运营及投放、市场调研及战略策划支持、产品包装设计、宣传文案策划、│
│ │公司网站、公众号维护工作。 │
│ │通过改革旨在提升公司的市场响应速度，优化资源配置，增强品牌影响力，│
│ │从而推动公司的持续发展。 │
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│行业地位 │成为全国含乳饮料行业引领者 │
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│核心竞争力 │1、品牌优势 │
│ │公司自设立起，一直专注于甜牛奶乳饮料系列等含乳饮料和其他饮料的研发│
│ │、生产与销售，在长期的市场竞争中逐步形成了品牌优势。与主要竞争对手│
│ │生产多种食品饮料产品及经营多个品牌的策略不同，公司将主要精力投向于│
│ │甜味含乳饮料细分领域，集中力量打造“李子园”含乳饮料品牌，产品口感│
│ │丰富，深受消费者的喜爱，在甜味含乳饮料细分领域建立了强大的品牌优势│
│ │。凭借持续的品牌建设、较完善的营销体系和合理的产业布局，市场竞争优│
│ │势明显。 │
│ │2、市场营销体系优势 │
│ │公司以深耕重点核心市场并逐步辐射带动周边区域市场的“区域经销模式”│
│ │，建立了完善的市场营销网络和市场服务体系。经过多年的开拓，公司已建│
│ │立起覆盖全国大部分地区、营销渠道立体、稳定通畅的销售网络。 │
│ │3、质量管理优势 │
│ │公司一方面坚持核心产品的原有配方、选用高品质进口原料，另一方面在新│
│ │产品配方、包装上精益求精，不断提高产品的营养、健康、环保和品质，确│
│ │保产品符合消费群体需求。公司从供应商管理、采购、生产、仓储到销售各│
│ │环节，已形成较为完善的质量控制体系，实现了全方位的质量控制。公司建│
│ │立了成熟的产品质量控制体系，拥有一批经验丰富的质检和品控人员，配备│
│ │了先进、齐全的质量检测仪器，充分满足了消费者对食品饮料产品“营养、│
│ │健康、安全”的质量诉求。 │
│ │首先，公司建立了《供应商管理制度》，并定期对合格供应商资质、技术能│
│ │力、安全质保情况等进行评审。 │
│ │其次，公司与奶粉、生牛乳供应商及其他辅料供应商形成长期合作关系。 │
│ │再次，生产环节中，公司严格按照ISO9001质量管理体系?ISO22000食品安全│
│ │管理体系要求，对生产过程进行全程监控、全程记录，利用先进的质量检测│
│ │设备对半成品、产成品履行完善的检测程序。公司产成品入库前，进行逐批│
│ │抽检、存样、记录，确保每批次入库产品质量合格。 │
│ │在销售环节，公司销售管理人员监督经销商将到期产品及时下架，杜绝过期│
│ │产品销售。 │
│ │此外，公司在生产及流通环节中建立了标识管理、卫生控制、仓储记录的管│
│ │理措施及产品追溯体系，保障产品质量安全且可追溯。完善的质量控制体系│
│ │为产品质量提供了有力保障。 │
│ │4、产业布局优势 │
│ │依托渠道建设与终端市场的强劲动销能力，公司全国化布局的步伐持续加速│
│ │。在浙江金华、浙江龙游、江西上高、云南曲靖、河南鹤壁五个自有生产基│
│ │地基础上，我们对浙江金华总部生产基地又增设了年产15万吨的含乳饮料生│
│ │产线，进行了扩产及智慧化工厂的升级与改造，目前该项目正在建设之中。│
│ │江西李子园的二期工程已于2024年底完工并投入使用，进一步提升了公司的│
│ │生产能力。 │
│ │5、产品研发创新优势 │
│ │公司拥有科学严谨的研发体系、聘任高级工程师、行业专家和专业技术人员│
│ │，建有省级技术研发中心、院士团队专家工作站、省级博士后科研工作站，│
│ │并联合江南大学、浙江工商大学、浙江工业大学、长春大学等知名学府积极│
│ │开展产品创新研究,与河北省食品检验研究院、浙江工商大学、中国标准化 │
│ │研究院等单位共同起草并发布了《生物产品中功能性微生物检测》（GB/T34│
│ │224-2017）国家标准。同时，分别以主导和参与的形式起草了五项国家标准│
│ │。公司注重科研，截至2024年年末，在中文和外文期刊上共计发表了43篇论│
│ │文；截至2024年12月31日，公司（含子公司）共有有效专利197项（其中发 │
│ │明专利21项、实用新型专利121项、外观设计专利55项）；注册商标452个；│
│ │著作权78项。 │
│ │6、管理团队经验优势 │
│ │公司管理团队稳定，主要成员均对含乳饮料行业有着深刻的了解，部分核心│
│ │管理人员已在公司工作长达二十多年。公司主要管理人员、核心技术人员持│
│ │有数量不等的公司股份，进一步提升了管理人员和核心技术人员的工作积极│
│ │性。 │
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│经营指标 │2024年公司实现营业收入1,415,072,375.68元，同比增加0.22%，实现扣除 │
│ │非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润207,309,641.26元，同比减少│
│ │5.24%。 │
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│竞争对手 │发行人含乳饮料的研发、生产与销售业务属于含乳饮料行业，竞争对手主要│
│ │包括伊利股份、蒙牛乳业、娃哈哈、光明乳业、新乳业、燕塘乳业、均瑶乳│
│ │业、夏进乳业等乳制品加工或饮料生产企业。一方面，不同于伊利股份、蒙│
│ │牛乳业、娃哈哈等乳制品加工或饮料生产企业拥有丰富的产品品类和较大的│
│ │业务规模，发行人精耕细作，专注于含乳饮料的研发、生产与销售，致力于│
│ │成为全国含乳饮料产品的引领者。另一方面，相比于其他竞争对手，发行人│
│ │凭借甜牛奶乳饮料系列产品获得了消费者的广泛认可，在重点核心市场拥有│
│ │明显的市场优势。 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司将主要精力投向于甜味含乳饮料细分领域，集中力量打造“李子│
│营权 │园”含乳饮料品牌，产品口感丰富，深受消费者的喜爱，在甜味含乳饮料细│
│ │分领域建立了强大的品牌优势。 │
│ │专利：公司注重科研，截至2024年年末，在中文和外文期刊上共计发表了43│
│ │篇论文；截至2024年12月31日，公司（含子公司）共有有效专利197项（其 │
│ │中发明专利21项、实用新型专利121项、外观设计专利55项）；注册商标452│
│ │个；著作权78项。 │
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│投资逻辑 │李子园作为含乳饮料的行业引领者，近年来被越来越多的消费者所接受和喜│
│ │爱。根据弗若斯特沙利文的研究，中国含乳饮料行业的市场规模由2018年的│
│ │988.6亿元增长到2023年的1432.1亿元，年复合增长率为7.7%。预计中国含 │
│ │乳饮料行业2027年市场规模为1696.6亿元，2023年至2027年的年复合增长率│
│ │为4.3%。2024年以甜牛奶饮品销量计，李子园的市场份额接近50%，成为含 │
│ │乳饮料行业的领军者。展望未来，李子园及其他市场参与者将继续通过产品│
│ │创新、市场拓展和品牌建设，推动含乳饮料行业的进一步发展，满足消费者│
│ │对品质、体验、健康等维度的多元化需求。 │
│ │报告期内，为适应消费者对低糖、低脂、零卡、无添加等更健康产品的不断│
│ │需求，公司新进研发和推出了植物蛋白系列饮品与高含量的维生素水系列产│
│ │品，以满足Z世代、千禧一代人群不断增长的需求，打造多元化发展的道路 │
│ │。 │
│ │经过三十年的发展，公司已成为根植核心区域，布局全国的知名含乳饮料企│
│ │业。公司坚持专业专注，以“成为全国含乳饮料行业引领者”为发展愿景，│
│ │已在消费者心中形成良好的品牌形象。 │
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│消费群体 │经销商、终端消费者、大型商超卖场、连锁系统以及批发部、中小型商场超│
│ │市、学校、早餐店、单位食堂、酒店、网吧等具有场景化消费需求的特通渠│
│ │道。 │
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│消费市场 │华东、华中、西南、华北、华南、东北、西北、电子商务 │
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│项目投资 │投建食品饮料生产线扩建项目：李子园2021年6月8日公告，公司全资子公司│
│ │江西李子园公司拟投资建设年产10万吨食品饮料生产线扩建项目，项目总用│
│ │地规模约107亩，计划总投资约为3亿元；对公司未来发展具有积极意义和推│
│ │动作用。 │
│ │拟约3.2亿元投建日处理1000吨生乳深加工项目：李子园2025年3月22日公告│
│ │，公司拟与银川市经济技术开发区管理委员会签订《项目意向投资协议》，│
│ │投资“李子园日处理1000吨生乳深加工项目”，预计投资金额约3.2亿元。 │
│ │为此，公司拟在银川市西夏区注册设立宁夏李子园食品有限公司，注册资本│
│ │为3000万元，专项负责推进、实施所投资项目。 │
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│行业竞争格局│我国幅员辽阔，人口众多，大众的口味需求多种多样，在选择含乳饮料时，│
│ │品牌、口味、营养和健康均是重要的考虑因素。对于含乳饮料企业来说，品│
│ │牌知名度的提升有助于扩大消费群体，让消费者建立信赖感；丰富的口味则│
│ │会强化产品的消费粘性，进一步增强消费群体的持续消费热情，两者相辅相│
│ │成，缺一不可。在未来的竞争中，拥有较高品牌知名度并符合消费者口感和│
│ │消费需求的产品将具有较大的竞争优势，促使含乳饮料企业更加注重品牌与│
│ │口感的双向驱动。 │
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│行业发展趋势│产品健康化趋势加强随着外部环境的好转，我国消费者的健康消费意识进一│
│ │步提升，拥有维护肠道健康、瘦身美体和补充营养等功能的含乳饮料产品受│
│ │到越来越多消费者的追捧，“添加益生菌”、“低脂/零脂肪”和“低糖/零│
│ │糖”成为消费者对健康产品的主要关注要素，这使得含乳饮料企业陆续推出│
│ │低脂低糖和添加膳食纤维、乳清蛋白及保加利亚乳杆菌和嗜热链球菌的产品│
│ │，随着消费热情的提升和市场规模的不断扩容，含乳饮料产品健康化的趋势│
│ │将持续加强。 │
│ │渠道逐渐向线上转移近年来，伴随生鲜电商的持续发展，各含乳饮料品牌逐│
│ │渐关注线上渠道布局，在各大电商平台建立自营直销旗舰店并通过天猫超市│
│ │等平台进行代销，更好地实现传统与现代渠道全覆盖。未来，为迎合我国居│
│ │民的消费习惯以及更好地渗透含乳饮料下沉市场，各含乳饮料品牌将加速将│
│ │营销渠道移至线上，加速完善电商网络销售渠道，线上与线下共同发力激发│
│ │更大的增长潜力。 │
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│行业政策法规│《饮料通则》（GB/T10789-2015） │
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│公司发展战略│公司耕耘含乳饮料行业30余年，始终秉承以市场消费者需求为导向，以“成│
│ │为全国含乳饮料行业引领者”为发展愿景，以“安全、营养、健康、情怀、│
│ │诚信、务实、创新、超越”为核心价值观。同时，公司依靠品牌效应、营销│
│ │网络、生产工艺等优势，通过销售、研发、生产联动并重，积极借力资本市│
│ │场，加速公司全国化战略布局。 │
│ │公司将在巩固含乳饮料行业优势地位的基础上，以“专业专注专心做好一瓶│
│ │奶，充分满足消费者美好健康生活的需求”为企业使命，不断积极探索研发│
│ │与公司现有产品生产工艺、销售渠道具有协同效应的新产品，丰富产品结构│
│ │，拓宽收入来源，不断提升“李子园”品牌的知名度和美誉度，推动公司跻│
│ │身全国含乳饮料行业领军企业。 │
│ │公司将根据市场发展和消费的需求，围绕主营业务适时适地做好产业布局，│
│ │完善公司全国化产业战略布局，提升产业装备水平和产业技术水平，从而使│
│ │含乳饮料为主营业务的自有产能和产品品质得到大幅提升，推动营业收入稳│
│ │步快速增长。 │
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│公司日常经营│2024年度，公司实现主营业务收入1408166711.48元，比上年同期增加0.27%│
│ │；公司主营业务成本859050105.57元，比上年同期减少4.75%。营业成本下 │
│ │降主要原因是部分原材料价格的下降。 │
│ │报告期内，公司主营业务收入主要来自含乳饮料产品，含乳饮料产品收入占│
│ │主营业务收入比例为96.16%，其他饮料产品收入占主营业务收入比例为3.84│
│ │%。 │
│ │报告期内，公司销售占比前三大的销售区域为华东地区、西南地区、华中地│
│ │区，销售占比分别为49.60%、19.60%、16.88%，前述地区是我国经济较为发│
│ │达或人口较为密集的省份，市场仍有较大的开拓深挖空间。同时，公司在华│
│ │北、华南、西北、东北地区进一步拓展市场，为公司全国性布局提供发展动│
│ │力。 │
│ │本期经销模式毛利率较上年同期增加，主要系部分原材料价格下降所致。 │
│ │报告期内，公司采用“以销定产、自主生产”的生产模式，产品销售周转较│
│ │快，产销率保持在良好的水平。其中，含乳饮料产销率为101.46%，乳味风 │
│ │味饮料产销率为90.46%，复合蛋白饮料产销率为100.76%，其他饮料的产销 │
│ │率为93.37%。 │
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│公司经营计划│1、洞察消费者需求，产品创新，优化产品结构布局 │
│ │推出符合消费者健康需求的创新产品，优化产品结构，提升产品竞争力。随│
│ │着国民健康意识的增强，健康属性的消费品越来越受到消费者的青睐，其中│
│ │维生素因其对免疫力、代谢及抗疲劳的积极作用，已成为消费决策时的关键│
│ │因素。洞察这一市场趋势，公司适时推出了“VitaYoung活力维他命”维生 │
│ │素水，该产品采用突破性的6零极简配方，即“0糖、0脂、0卡、0防腐剂、0│
│ │香精、0添加色素”，以满足消费者对健康饮品的高标准需求。产品精准聚 │
│ │焦办公族、备考学生等年轻群体的健康管理需求，以及家庭消费升级的生活│
│ │场景。 │
│ │2、市场拓展与渠道建设 │
│ │在2025年，我们将紧跟消费者对健康、便捷、个性化食品不断上升的需求趋│
│ │势，着重开发广东、深圳、上海、浙江、江苏等地区的便利连锁和零食渠道│
│ │。这些地区具有较高的居民消费能力，对便利连锁和零食产品的需求旺盛，│
│ │为我们提供了巨大的市场潜力。 │
│ │3、推进品牌建设，形成品牌忠诚度 │
│ │在品牌建设方面，公司将围绕"年轻化、多元化、多样化"三大核心战略，通│
│ │过多维度整合营销策略，全面提升品牌影响力，顺应未来消费市场的发展趋│
│ │势。线上公司将重点投资于头部综艺节目和热门平台大剧，以此作为品牌宣│
│ │传的载体，并结合小红书、短视频平台及社交电商，实施精准的内容营销策│
│ │略，以增强品牌与消费者的互动和粘性；线下持续在核心城市的地标性户外│
│ │广告进行布局，创新植入校园、商圈等年轻消费群体活跃的场景，以增强消│
│ │费者的品牌体验感和认同感。在品牌形象塑造上，我们将借助头部明星代言│
│ │人的影响力，进一步强化品牌势能。通过新老产品代言，覆盖广谱人群；同│
│ │时，通过与各类热门IP和知名达人合作推出联名产品，实现品牌与流行文化│
│ │的紧密结合，全面渗透年轻消费群体、家庭客群以及健康消费人群。 │
│ │4、管理优化与效率提升 │
│ │在当前市场竞争日益激烈的背景下，企业管理的优化与效率提升成为了企业│
│ │持续发展的核心动力。未来，公司持续强化工艺标准化管理，细化标准化生│
│ │产模式。通过制定和实施一系列标准化的生产流程和操作规范，确保生产过│
│ │程的规范性和一致性，从而提升产品的稳定性和可靠性。 │
│ │在质量控制方面，公司将坚持不懈地开展全面质量管理活动，从前端的原材│
│ │料检验到后端的成品质量监控，实施严格的质量控制措施，确保产品质量的│
│ │持续提升和稳定。各生产基地在公司总部管理层的带领下，紧密围绕年度销│
│ │售和生产任务，严格执行生产计划，有序推进生产流程，高效完成公司既定│
│ │的生产任务。我们将稳步提升生产项目的产能利用率，优化资源配置，以实│
│ │现生产效益的最大化。 │
│ │5、人才培养与团队建设 │
│ │我们将对人才培训和晋升机制进行全方位的优化，针对不同岗位和层级的人│
│ │才，定制培训内容。包括专业技能的提升、领导力的塑造、团队合作的深化│
│ │等多方面的培训；重视内部人才的潜能挖掘与培养，通过内部晋升和岗位轮│
│ │岗等多种方式，全方位提升员工的工作技能和职业素养。 │
│ │同时，我们将根据总公司及各子公司的具体业务发展需求，灵活调整人才结│
│ │构和培养方向，确保人才队伍能够与公司战略发展步伐保持一致。 │
│ │6、优化产业布局，提升投资效益 │
│ │公司致力于拓宽业务范围，持续深化发展战略的研究。在有效运用募集资金│
│ │的同时，公司专注于强化主营业务，优化产业结构。2025年，公司计划聚焦│
│ │奶粉及乳制品的生产与销售领域，通过向上游产业链延伸，确保奶粉原材料│
│ │的稳定供应。这样，不仅有助于扩大公司的产业规模，提高产品质量，还能│
│ │降低原材料成本，从而增强公司的整体竞争力，为公司的可持续发展打下坚│
│ │实的基础。 │
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│公司资金需求│"公司将根据轻重缓急原则依次投入以下三个项目：1、鹤壁李子园食品有限│
│ │公司，年产 10.4 万吨含乳饮料生产项目。云南李子园食品有限公司：年产│
│ │ 7 万吨含乳饮料生产项目。浙江李子园食品股份有限公司：浙江李子园食 │
│ │品股份有限公司技 │
│ │术创新中心项目。" │
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│可能面对风险│1、食品质量安全控制的风险 │
│ │随着行业监管力度日趋严格，消费者对食品安全及维权意识的日益增强，食│
│ │品质量安全控制水平已经成为食品生产型企业是否能够稳健、持续发展的关│
│ │键因素。 │
│ │虽然公司在含乳饮料行业沉淀多年，积累了较多质量控制、流程管理方面的│
│ │实务操作经验，已通过并持续遵照ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管 │
│ │理体系?ISO22000食品安全管理体系的标准进行生产，对关键控制点进行重 │
│ │点监控。但如果公司的生产、采购、质量管理工作出现纰漏或产品流通运输│
│ │环节损坏等原因导致产品质量问题，且公司未能及时、妥善处理上述问题，│
│ │其将对公司的品牌声誉和盈利水平造成较大不利影响。 │
│ │2、单一产品依赖程度较高的风险 │
│ │公司主要从事甜牛奶乳饮料系列等含乳饮料及其他饮料的研发、生产与销售│
│ │，其中甜牛奶乳饮料系列是公司畅销近30年的经典产品。报告期内公司经营│
│ │业绩对单一产品依赖程度较高，主要是实施大单品销售拓展策略所致。从中│
│ │短期看，大单品销售策略将有助于公司树立品牌形象，快速拓展新市场，提│
│ │高市场占有率；然而从长期看，如消费者偏好、市场竞争环境、法律法规等│
│ │市场因素发生重大变化，将对公司的经营业绩产生较大影响。 │
│ │3、主要原材料价格波动的风险 │
│ │公司含乳饮料主要原材料包括奶粉、生牛乳、白砂糖等，包装材料主要包括│
│ │高密度聚乙烯、包装箱等。公司采用集中采购模式，总部对供应商进行统一│
│ │筛选，原材料及包装材料供应商较为集中。公司奶粉主要通过直接或间接向│
│ │恒天然进口取得，其价格受自然环境、奶牛存栏量、供求关系、流通渠道、│
│ │通货膨胀、贸易政策等因素影响而波动。 │
│ │虽然，公司通过适时适当提高奶粉储备量，签订奶粉远期合同锁定采购价格│
│ │，适度调整产成品销售价格，提高国产奶粉奶源比例或更换其他进口奶粉供│
│ │应商等方法以保证公司一定的利润水平，但如果原材料价格短期大幅上涨或│
│ │国际贸易政策短期发生重大不利变动，公司可能无法及时通过调整销售价格│
│ │或变更奶源供应商有效应对，从而对利润产生不利影响。 │
│ │4、经营业绩波动或下滑的风险 │
│ │公司业绩受产品销量、产品价格、原材料价格波动等多种因素综合影响，公│
│ │司已通过各项措施力求扩大销售
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