热点题材☆ ◇605365 立达信 更新日期：2024-05-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:海峡西岸、物联网、一带一路、智能机器、智能家居、人工智能、华为鸿蒙、毫米雷达
风格:陆股通减、QFII新进、海外业务、陆股通重、小盘非融
指数:无
【2.主题投资】
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2024-04-02│一带一路 │关联度：☆☆
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公司2023年10月决定扩大在泰国的投资，增加泰国智能制造项目，投资总额为30,317.72万
元。泰国基地是公司首个海外制造基地，是公司全球交付布局的重要组成
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2023-09-13│海峡西岸 │关联度：☆☆☆
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公司位于福建省厦门市湖里区枋湖北二路1511号，主营LED照明产品、智能家居和智慧建筑
等物联网领域产品的研发、制造、销售及服务
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2023-09-05│华为鸿蒙 │关联度：☆☆☆
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公司与华为鸿蒙系统有合作，根据合作协议，双方将基于开源鸿蒙操作系统强大的跨设备互
联互通的功能，以及立达信在照明和物联网行业的深厚积淀，在智能照明领域探索更多元的智慧
生活新形态。目前，立达信智能照明产品如吸顶灯、吊灯等，已经可以接入鸿蒙系统进行适配。
消费者通过华为智联生态与立达信智能照明产品的高效协同，可以便捷地体验多设备、多场景模
式及多控制方式的智能照明生态。未来，双方将在技术与生态上达成更密切的合作，优势互补，
共同推进技术创新和产品升级，围绕家居照明智能化场景开发更多的产品与服务。
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2023-06-13│毫米波雷达 │关联度：☆☆
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公司目前针对毫米波雷达技术在导航避障应用方面，进入场景研究阶段。
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2022-07-04│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司自主设计开发的工业机器人也已运用于自动化组装生产线。
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2022-06-09│智能家居 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务为LED照明产品、智能家居和智慧建筑等物联网领域产品的研发、制造、销售
及服务。
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2021-11-02│物联网 │关联度：☆☆
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在物联网领域，公司在云平台、无线模组、应用级芯片、人工智能算法、智能硬件开发与制
造等核心领域进行了深度布局
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2021-07-20│人工智能 │关联度：☆☆☆
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通过大量试验数据以及产品真实环境下的运行数据，公司已构建起持续优化的影像、声音和
光学方面的算法模型，拥有包括人脸影像侦测\识别、移动人形侦测和声音识别等安防监控领域
的算法模型，并已成功导入发行人开发的智能监控类和传感类产品。
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2024-02-29│智能物流 │关联度：☆☆☆
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公司在贴装、插件、组装、测试、包装、自动物流系统等工艺流程已形成了自主开发部分自
动化设备的能力
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2024-01-31│华为概念 │关联度：☆☆☆
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公司与华为鸿蒙系统有合作，双方将基于开源鸿蒙操作系统强大的跨设备互联互通的功能，
以及立达信在照明和物联网行业的深厚积淀，在智能照明领域探索更多元的智慧生活新形态
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2023-12-21│传感器 │关联度：☆☆☆
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公司的智能传感类产品包括门磁传感器、漏水传感器、移动探测传感器、安防键盘等。
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2022-07-11│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司产品以境外销售为主
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2022-01-05│绿色照明 │关联度：☆☆☆☆☆
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全国LED照明行业的领军企业之一,公司主营业务包含LED照明
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-30│活跃小盘非融│关联度：☆☆☆☆☆
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公司为活跃小盘非融精选个股。
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2024-04-30│陆股通重仓 │关联度：☆☆☆
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公司为陆股通重仓股。
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2024-04-30│陆股通减 │关联度：☆☆☆
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北上资金近5日持股比例变动为-2.27%
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2024-04-23│QFII新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2024-03-31QFII(1家)新进十大流通股东并持有49.79万股(0.10%)
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2024-04-23│海外业务 │关联度：☆☆☆☆
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截止2023-12-31地区收入中:境外占比为88.13%
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司系由前身厦门立达信绿色照明集团有限公司整体变更设立的股份公司。│
│ │公司以截至2019年4月30日经审计净资产520,505,098.80元为基准，按1:0.8│
│ │64544845069633比例折合股本450,000,000.00股，每股面值1元，共计股本4│
│ │50,000,000.00元，余额70,505,098.80元计入资本公积。2019年8月2日，公│
│ │司取得厦门市市场监督管理局核发的《营业执照》，统一社会信用代码为91│
│ │3502003031792555，注册资本为人民币45,000.00万元。 │
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│产品业务 │公司现有业务可分为照明业务和物联网（IoT）业务两大板块。在照明业务 │
│ │中，公司提供的产品以LED照明产品为主，包括LED光源和LED灯具等；在物 │
│ │联网（IoT）业务中，报告期内公司收入主要来自于为部分国际知名客户提 │
│ │供智能硬件的研发和制造业务，与此同时，公司积极布局云平台和云服务等│
│ │领域，构建起主要面向智能家居的Arnoo和面向智慧建筑的LEXIKOS两大云平│
│ │台，并已初步实现商业化应用。相关布局为公司在物联网（IoT）领域进一 │
│ │步业务拓展和生态建设提供了良好基础。 │
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│经营模式 │1、研发模式 │
│ │公司的研发模式包含创新平台研发、技术平台研发和应用产品研发三个层级│
│ │。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司主要采取以销定产、以产定需的采购方式，原材料采购主要根据市场需│
│ │求和生产计划确定，主要原料的采购价格采取招投标、询比价或成本拆解的│
│ │方式，与供应商协商确定具体原材料价格。为保障供货及时，公司还会储备│
│ │部分常用原材料作为合理安全库存备货。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司采取“以销定产”的生产模式，在实际生产中以“按订单生产”和“按│
│ │销售预估生产”相结合的模式开展。 │
│ │4、销售模式 │
│ │公司的销售模式主要包括ODM和自主品牌两种模式。 │
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│行业地位 │全国LED照明行业的领军企业之一 │
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│核心竞争力 │优秀的体系化研发创新能力；优异的智能制造能力；一站式的物联网解决方│
│ │案优势；突出的工业设计能力；优质的客户资源和本地化服务优势；规模制│
│ │造优势；品质管控优势。 │
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│竞争对手 │浙江阳光照明电器集团股份有限公司（股票代码：600261）、横店集团得邦│
│ │照明股份有限公司（股票代码：603303）、欧普照明股份有限公司（股票代│
│ │码：603515）、佛山电器照明股份有限公（股票代码：000541）、浙江凯耀│
│ │照明有限责任公司。 │
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│品牌/专利/经│拥有超过1600项的授权专利，境内外发明专利超过200项。公司拥有“立达 │
│营权 │信”、“海德信”、“朗睿”和“LINKIND”四个自主品牌。 │
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│投资逻辑 │在照明领域，立达信是全国LED照明行业的领军企业之一，系中国照明电器 │
│ │行业十强企业和中国轻工业科技百强企业，是国家工信部认定的LED照明领 │
│ │域“全国制造业单项冠军示范企业”，在业内拥有较高的市场地位。 │
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│消费群体 │家居、商业、工业、办公、教育等领域，其终端消费者主要为企事业单位和│
│ │个人消费者。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│行业竞争格局│LED照明行业 │
│ │经过多年发展，全球LED照明行业的产业体系已较为完善，形成了以东亚、 │
│ │北美、欧洲三大区域为中心的产业格局：其中，北美、欧洲等发达国家的LE│
│ │D照明行业企业侧重于渠道建设、品牌运营和部分基础研究，并保留部分高 │
│ │端或差异化产品的生产制造。以昕诺飞（原飞利浦照明）、欧司朗、通用电│
│ │气等为代表的传统照明品牌龙头主要来自欧美国家，上述品牌深耕照明多年│
│ │，在LED照明行业仍拥有一定的设计能力和品牌效应。近年来，在中国照明 │
│ │产业快速崛起、LED照明快速发展应用及国际照明市场竞争日趋激烈的大背 │
│ │景下，部分欧美照明巨头进行了一系列自身照明业务整合，调整并寻求在照│
│ │明产业发展的新阶段占据一定的市场地位。 │
│ │另一方面，依赖较为完善的产业链，以中国为代表的东亚地区目前已成为全│
│ │球LED照明产业制造中心，占全球产值的比例高达70%。在我国，LED照明企 │
│ │业主要分布在东南沿海的江浙闽粤等地，形成了长三角、珠三角及闽赣地区│
│ │三大产业集群。其中，长三角地区代表企业包括阳光照明、得邦照明、欧普│
│ │照明、凯耀照明等，珠三角地区代表企业包括佛山照明、三雄极光等，闽赣│
│ │地区代表企业包括发行人、通士达等。Csil数据显示，2018年我国照明产品│
│ │出口规模为390.21亿美元，其中北美、欧洲及亚太地区是我国照明产品主要│
│ │出口地区，出口上述地区的规模为326.20亿美元，占整体出口规模的83.60%│
│ │，其中美国、德国、英国、荷兰、日本等为我国照明产品的主要出口目的国│
│ │。 │
│ │物联网行业 │
│ │在全球智能家居领域，市场竞争主体以美国、中国、欧洲、日本的厂商为主│
│ │。目前，行业中主要包括如下类型的厂商： │
│ │①国外的谷歌、亚马逊和国内的阿里、腾讯等为代表的互联网巨头，上述企│
│ │业以社交、电商、搜索等基础平台为依托，集中于提供智能家居云平台，除│
│ │智能音箱等少量产品外，较少推出直接面向消费者的智能设备； │
│ │②苹果、华为、小米等为代表的科技企业，上述企业凭借在智能手机、平板│
│ │电脑等新兴消费类电子领域的长期积淀，在近年来逐渐将产业链布局延伸至│
│ │智能家居领域，能够提供包括智能硬件、软件平台和运维服务等产品和服务│
│ │； │
│ │③传统家居产品行业龙头企业，上述企业在原有细分的传统家居领域中已拥│
│ │有较强的技术积累和较高的行业地位。通过不断在物联网领域的大量投入，│
│ │并有效利用现有的客户资源和垂直应用领域的技术实力，部分龙头企业希望│
│ │能够实现传统家居业务向细分智能家居业务转型，并期待能向更多的物联网│
│ │领域渗透。发行人即为此类型的厂商。 │
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│行业发展趋势│LED照明行业 │
│ │一方面，相较于传统的照明产品，LED照明产品的电光转换效率较高，使用 │
│ │寿命大幅超过白炽灯、节能灯等传统照明产品，更为节能、环保；另一方面│
│ │，LED照明产品应用场景较为丰富，其中一体化设计的LED灯具通常更容易与│
│ │周边环境融合，更符合目前消费者日益多元化、时尚化、个性化的需求，上│
│ │述因素共同推动着LED照明产业的快速增长。未来，随着社会经济的不断发 │
│ │展，LED照明仍将主导全球照明的新增市场，并在存量市场持续替代传统照 │
│ │明。未来期间，LED照明行业将围绕着便利、健康和循环等核心内涵进一步 │
│ │发展，朝着智能照明（照明控制和连接）、人因照明、循环经济三大发展方│
│ │向不断演进： │
│ │1、能照明将成为未来照明重要发展方向；2、“人因照明”理念将推动照明│
│ │行业持续升级；3、循环经济模式将助力LED照明产业可持续发展 │
│ │物联网行业 │
│ │1、联网行业不断快速扩展，整体市场前景良好 │
│ │受益于物联网、大数据、人工智能等技术的不断积累和快速升级，物联网产│
│ │业链逐渐完善和成熟，推动了许多传统行业向跨界融合和集成创新的方向发│
│ │展。随着新技术、新设备、新应用普及程度的不断提升，智能终端的数量在│
│ │近年来呈现爆炸式增长，并形成了海量的数据信息。数据延伸化趋势明显，│
│ │进一步拉动了与数据信息相关的挖掘、分析等相关产业的发展。此外，随着│
│ │应用的不断深入，未来物联网将逐步从小范围局部性应用向较大范围规模化│
│ │应用转变，从垂直应用和闭环应用向跨界融合、水平化和开环应用转变，上│
│ │述因素推动物联网行业不断快速扩展。 │
│ │2、物联网生态圈成为行业竞争热点，各主体加快平台化布局 │
│ │近年来，智能终端及应用数量呈现爆炸式增长。为解决因此而产生的物联网│
│ │碎片化、提升规模化，通过打通主要类别终端设备之间的数据连接，并构建│
│ │具备多功能、协同化特点的产业生态成为行业的竞争热点。在物联网生态中│
│ │，能提供数据处理的物联网平台是构建产业生态的核心与前提，因此，包括│
│ │云计算厂商、终端硬件厂商、运营商等在内的多方市场主体都在利用自身独│
│ │特优势，积极布局物联网平台服务，提升在物联网垂直应用的深度整合能力│
│ │，构建自身的物联网生态圈。 │
│ │3、智能家居、智慧建筑等物联网热门市场仍将保持高速增长，边缘计算将 │
│ │带动智能终端设备市场新一轮成长 │
│ │家居生活、商业办公是人们日常生活工作中最易感知的领域之一，与物联网│
│ │深度融合后形成的智能家居、智慧建筑等在过去和未来一段时间都是物联网│
│ │领域的热门应用领域。在边缘计算趋势推动下，交互、计算能力强大的智能│
│ │终端设备快速成长，例如，亚马逊、谷歌等以智能音箱为入口，迅速带动智│
│ │能家居的发展和消费者认知，以智能音箱为代表的语音交互设备成为目前极│
│ │为重要的交互终端之一。未来一段时间，触摸交互的智能显示设备以及具有│
│ │应用场景丰富特性的智能照明产品都可能成为智能家居生态系统新的热门“│
│ │入口”，将带动智能终端设备市场新一轮成长。 │
│ │4、通信技术和人工智能等技术进步和深度融合，将推动物联网在新应用领 │
│ │域的渗透 │
│ │一方面，由于网络延时以及传输数据量小等因素，传统物联网在部分应用领│
│ │域中受到了较大的影响。随着5G等通信技术的技术进步和商业化加速，网络│
│ │延迟、数据传输量较小及终端连接密度小的问题已逐渐解决，有力推动物联│
│ │网在远程控制类终端中的应用，从而极大提升人机交互体验；另一方面，传│
│ │统的CPU架构通常难以应对高实时性、高智能化场景中计算的需求，近年来 │
│ │，随着通过数据积累和算法训练而开发出的物联网高性能AI（人工智能）芯│
│ │片不断面世，使得终端设备处理信息的能力大幅提高，以5G为代表的通信技│
│ │术与人工智能技术的技术进步和深度融合，将推动物联网在新应用领域的不│
│ │断渗透。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国产品质量法》、《中华人民共和国进出口商品检验法》、│
│ │《中华人民共和国海关法》、《电器电子产品有害物质限制使用管理办法》│
│ │、《中华人民共和国认证认可条例》、《消费者权益保护法》、《强制性产│
│ │品认证管理规定》、《光源能效标签条例》、《日本照明行业2030愿景》、│
│ │《照明能效指南》、《固态照明（SSL）研发计划》、《加速全球采用节能 │
│ │照明指南》、《欧洲照明行业2025年战略路线图》、《半导体照明产业“十│
│ │三五”发展规划》、《“十三五”节能环保产业发展规划》、《战略性新兴│
│ │产业分类（2018）》、《促进新一代人工智能产业发展三年行动计划（2018│
│ │-2020年）》、《国务院关于进一步扩大和升级信息消费持续释放内需潜力 │
│ │的指导意见》、《信息通信行业发展规划物联网分册（2016-2020年）》、 │
│ │《“十三五”国家信息化规划》、《“十三五”国家战略性新兴产业发展规│
│ │划》。 │
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│公司发展战略│经过多年积累，发行人已构建照明和物联网（IoT）两大业务板块，主要从 │
│ │事LED照明、智能家居和智慧建筑等物联网领域产品研发、制造、销售及服 │
│ │务。在照明领域，发行人已成为LED照明行业的领军企业，在物联网领域， │
│ │发行人IoT产品2019年销售收入已突破8亿元，在云平台、无线模组、应用级│
│ │芯片、人工智能算法、智能硬件开发与制造等核心领域进行了深度布局，发│
│ │行人已成长为综合实力较强的LED照明及物联网应用解决方案提供商。未来 │
│ │期间，发行人将坚持以市场需求为导向，以技术创新为核心驱动力，抓住物│
│ │联网产业高速成长的契机，不断加大研发投入并努力提升智能制造能力，进│
│ │一步丰富产品和运维服务体系、加强品牌及渠道建设，致力于成为一流的家│
│ │居和商业空间综合物联解决方案提供商。 │
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│公司经营计划│（一）技术创新计划 │
│ │技术创新是公司保持可持续发展的根本和基础。在物联网、人工智能、5G等│
│ │技术快速发展应用的大背景下，公司将密切跟踪行业技术发展动态，积极布│
│ │局前瞻性研究，同时以客户需求为导向开展技术研发和产品开发，将技术创│
│ │新与市场需求紧密结合，并提升快速响应客户需求的能力。 │
│ │（二）产业链纵深拓展计划 │
│ │相较于传统制造业，物联网涉及的产业链环节较多，不同环节的附加价值存│
│ │在差异。公司将结合现有行业格局和自身实际情况，实现在产业链纵深的拓│
│ │展，寻求在产业链核心环节的突破。 │
│ │（三）产品/服务发展计划 │
│ │在现有产品体系的基础上，公司将根据照明和物联网的发展趋势和市场需求│
│ │状况，进一步丰富公司的产品/服务体系，力求搭建起智能家居和智慧建筑 │
│ │领域的生态系统。 │
│ │（四）渠道拓展计划 │
│ │在营销渠道方面，公司将坚持ODM与自主品牌协同发展的理念。在国外销售 │
│ │中，公司将重点提升在美国、欧洲、日本等国家和地区的本地化服务能力，│
│ │稳步推进跨境电商等境外销售业务的发展。在国内销售中，公司将重点开拓│
│ │自主品牌业务的发展，继续推动“立达信”、“海德信”和“朗睿”等品牌│
│ │的国内渠道布局，推动线上、线下渠道融合。 │
│ │（五）人力资源开发计划 │
│ │公司的产品创新、市场开拓和运营管理均需要专业人才队伍作为支撑，人力│
│ │资源系统的建设也是公司未来发展的基础保障。公司将加大对技术研发、市│
│ │场营销和运营管理等专业人才的引进力度，实现长期可持续发展。 │
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│公司资金需求│智能制造基地建设项目；研发中心建设项目；国内营销及服务网络建设项目│
│ │。 │
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│可能面对风险│一、出口业务风险： │
│ │（一）主要销售国贸易政策变化风险、（二）汇率变动风险 │
│ │二、业务转型升级风险 │
│ │三、新冠疫情影响业绩风险 │
│ │四、国际政治环境风险 │
│ │五、税收政策风险： │
│ │（一）出口退税政策风险、（二）所得税优惠政策变动风险 │
│ │六、原材料价格波动风险 │
│ │七、金融衍生工具交易风险 │
│ │八、报告期内劳务派遣用工超比例的风险 │
│ │九、关于本次发行上市摊薄即期回报的风险 │
│ │十、募集资金投资项目风险： │
│ │（一）募集资金投资项目实施风险、（二）公司规模扩大导致的管理风险、│
│ │（三）新增产能不能消化的风险、（四）新增固定资产折旧的风险 │
│ │十一、实际控制人及其一致行动人不当控制风险 │
│ │十二、社保和公积金被追缴的风险 │
│ │十三、海外诉讼的风险 │
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│股权激励 │立达信2022年9月28日发布股票期权和限制性股票激励计划，1）股票期权方│
│ │面，公司拟授予364万份股票期权，其中首次向187名激励对象授予301.75万│
│ │份，行权价格为16.36元/股；预留62.25万份。2）限制性股票方面，公司拟│
│ │授予416万股限制性股票，其中首次向194名激励对象授予353.75万股，授予│
│ │价格为8.18元/股；预留62.25万股。首次授予的股票期权/限制性股票自首 │
│ │次授予日起满一年后分三期行权/解锁，行权/解锁比例分别为40%、30%、30│
│ │%。主要行权/解锁条件为：2022年-2024年三个会计年度中，营业收入分别 │
│ │不低于75亿元、85亿元、95亿元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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