热点题材☆ ◇605365 立达信 更新日期：2026-06-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:海峡西岸、物联网、一带一路、智能机器、智能家居、跨境电商、人工智能、华为鸿蒙、
毫米雷达、新型工业
风格:近期弱势、拟减持、海外业务、陆股通重、高分红股
指数:无
【2.主题投资】
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2025-09-02│新型工业化 │关联度：☆☆☆
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公司通过将物联网技术与工业制造深度融合，打造了一套高度自动化、信息化的智能制造体
系
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2025-05-26│跨境电商 │关联度：☆☆☆
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公司的海外品牌以跨境电商为主要方式，鉴于对市场变化情况的预判，在2024年底已有备货
举措，部分产品在终端进行了适当的价格调涨，对冲关税的影响
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2024-04-02│一带一路 │关联度：☆☆
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公司2023年10月决定扩大在泰国的投资，增加泰国智能制造项目，投资总额为30,317.72万
元。泰国基地是公司首个海外制造基地，是公司全球交付布局的重要组成
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2023-09-13│海峡西岸 │关联度：☆☆☆
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公司位于福建省厦门市湖里区枋湖北二路1511号，主营LED照明产品、智能家居和智慧建筑
等物联网领域产品的研发、制造、销售及服务
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2023-09-05│华为鸿蒙 │关联度：☆☆☆
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公司与华为鸿蒙系统有合作，根据合作协议，双方将基于开源鸿蒙操作系统强大的跨设备互
联互通的功能，以及立达信在照明和物联网行业的深厚积淀，在智能照明领域探索更多元的智慧
生活新形态。目前，立达信智能照明产品如吸顶灯、吊灯等，已经可以接入鸿蒙系统进行适配。
消费者通过华为智联生态与立达信智能照明产品的高效协同，可以便捷地体验多设备、多场景模
式及多控制方式的智能照明生态。未来，双方将在技术与生态上达成更密切的合作，优势互补，
共同推进技术创新和产品升级，围绕家居照明智能化场景开发更多的产品与服务。
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2023-06-13│毫米波雷达 │关联度：☆☆
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公司目前针对毫米波雷达技术在导航避障应用方面，进入场景研究阶段。
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2022-07-04│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司自主设计开发的工业机器人也已运用于自动化组装生产线。
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2022-06-09│智能家居 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务为LED照明产品、智能家居和智慧建筑等物联网领域产品的研发、制造、销售
及服务。
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2021-11-02│物联网 │关联度：☆☆
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在物联网领域，公司在云平台、无线模组、应用级芯片、人工智能算法、智能硬件开发与制
造等核心领域进行了深度布局
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2021-07-20│人工智能 │关联度：☆☆☆
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通过大量试验数据以及产品真实环境下的运行数据，公司已构建起持续优化的影像、声音和
光学方面的算法模型，拥有包括人脸影像侦测\识别、移动人形侦测和声音识别等安防监控领域
的算法模型，并已成功导入发行人开发的智能监控类和传感类产品。
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2024-02-29│智能物流 │关联度：☆☆☆
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公司在贴装、插件、组装、测试、包装、自动物流系统等工艺流程已形成了自主开发部分自
动化设备的能力
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2024-01-31│华为概念 │关联度：☆☆☆
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公司与华为鸿蒙系统有合作，双方将基于开源鸿蒙操作系统强大的跨设备互联互通的功能，
以及立达信在照明和物联网行业的深厚积淀，在智能照明领域探索更多元的智慧生活新形态
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2023-12-21│传感器 │关联度：☆☆☆
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公司的智能传感类产品包括门磁传感器、漏水传感器、移动探测传感器、安防键盘等。
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2022-07-11│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司产品以境外销售为主
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2022-01-05│绿色照明 │关联度：☆☆☆☆☆
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全国LED照明行业的领军企业之一,公司主营业务包含LED照明
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2026-06-02│近期弱势 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-06-02,20日跌幅为：-41.13%
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2026-05-13│拟减持 │关联度：☆☆☆
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公司于2026-05-13公告减持计划,拟减持1500.80万股,占总股本2.99%
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2026-04-25│高分红股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31,最新分红率为:50.55%
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2026-04-25│海外业务 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31地区收入中:境外占比为92.21%
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2024-08-16│陆股通重仓 │关联度：☆☆☆
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公司为陆股通重仓股。
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │立达信物联科技股份有限公司是专注于智慧管理和智慧生活领域的物联网产│
│ │品和解决方案提供商。 │
│ │立达信实行“围绕更高用户及客户价值创造，专注智慧管理和智慧生活领域│
│ │，建立品牌代工双主业、国内国外双循环，创新物联科技，高效协同内外产│
│ │业资源，基于长期主义的开放竞合共赢的生态战略。”立达信以智能照明为│
│ │起点进入物联网领域，致力于把物联网产品和服务带入家庭和校园，逐步构│
│ │建万物互联的智能世界。立达信在LED照明产品、控制与安防产品、智能家 │
│ │电以及软件和云服务等领域为客户提供安全可信赖的产品、解决方案和服务│
│ │，与生态伙伴深度合作，持续为客户创造价值 │
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│产品业务 │公司现有业务可分为照明业务和物联网（IoT）业务两大板块。 │
│ │公司是一家集研发、生产、销售和服务于一体的综合性高新技术企业。公司│
│ │以智能照明为起点进入物联网领域，致力于把物联网产品和服务带入家庭和│
│ │校园，逐步构建万物互联的智能世界。我们在LED照明产品、控制与安防产 │
│ │品、智能家电以及软件和云服务等领域为客户提供安全可信赖的产品、解决│
│ │方案和服务，与生态伙伴深度合作，持续为客户创造价值。 │
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│经营模式 │公司拥有独立完整的研发、采购、生产和销售体系，根据所处行业动态、市│
│ │场需求开展经营活动。 │
│ │1.研发模式 │
│ │（1）集团产品与技术平台 │
│ │报告期内，公司成立了集团产品与技术委员会。产品与技术委员会作为公司│
│ │的产品与技术决策机构，对公司的产品与技术研发方向、产品与技术的路线│
│ │规划和布局、重大项目的可行性论证等事项进行最终决策。为推动产品与技│
│ │术的创新、整合与应用推广，构建产品核心竞争力；公司将原中央研究院、│
│ │代工事业部的产品与技术中心、集团知识产权部，合并成集团产品与技术平│
│ │台，聚焦“战略产品与技术专项”“研发体系建设”“研发效能提升”“技│
│ │术攻坚支撑”“研发资源统筹”五大核心职责，积极推动集团业务升级。 │
│ │（2）应用研发 │
│ │应用研发主要聚焦客户定制化和细分市场需求而开展的产品和服务研发。在│
│ │应用研发中，通过对客户具体需求的深入理解，并在技术平台研发形成的核│
│ │心技术平台的成果基础上，对产品进行最佳应用开发。在具体应用研发过程│
│ │中，应用开发部门与工程、供应链等部门及合作伙伴进行有效衔接，有力保│
│ │障产品开发计划的高效实现，满足客户及市场需求。 │
│ │2.采购模式 │
│ │公司主要采取“以销定产”、“以产定需”的采购方式，原材料采购主要根│
│ │据市场需求和生产计划确定，主要原材料的采购价格采取招投标、询比价或│
│ │成本拆解的方式，与供应商协商确定具体原材料价格。为保障供货及时，公│
│ │司还会储备部分常用原材料、长周期物料和紧缺的瓶颈物料作为合理安全库│
│ │存备货。 │
│ │3.生产模式 │
│ │公司主要采取“以销定产”的生产模式，在实际生产中以“按订单生产”和│
│ │“按销售预估生产”相结合的模式开展。生产部门负责安排生产，并对生产│
│ │流程和质量控制实施动态管理。其中，生产计划部依据客户订单和销售预测│
│ │情况，综合考虑公司产品库存、设备产能、人员时间安排等因素，制定具体│
│ │的生产计划；生产车间根据生产计划，组织人员上线进行生产；品质控制部│
│ │和工程技术部负责对关键质量控制和工艺控制点进行监督检查，同时实施对│
│ │原材料、半成品、产成品的质量监督及品质检验工作。 │
│ │4.销售模式 │
│ │公司在海外市场以ODM模式为主，以跨境电商模式为辅，均是直销的方式。 │
│ │公司在国内市场主要以自有品牌业务为主，线上和线下渠道相结合。在线上│
│ │通过天猫、京东旗舰店等渠道以直销的方式开展业务。在线下主要采取经销│
│ │代理制，公司负责产品和解决方案的设计、研发、生产，经销商负责实施和│
│ │售后运维，分工合作。 │
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│行业地位 │全国LED照明行业的领军企业之一 │
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│核心竞争力 │1.优质的客户资源和稳定的合作关系 │
│ │经过二十多年发展，公司已和众多国际知名的渠道厂商和品牌厂商形成了长│
│ │期稳定的合作关系，其中包括家得宝（TheHomeDepot）、宜家（IKEA）和亚│
│ │马逊（Amazon）等全球知名企业。公司获得过家得宝、宜家等核心客户颁发│
│ │的“年度最佳合作伙伴”、“全球最佳供应商奖”、“最佳品质奖”等荣誉│
│ │。上述企业均为各自领域的“头部企业”，对供应商的筛选严格，公司被选│
│ │择为其主要的LED照明和物联网产品的供应商，充分说明了客户对公司产品 │
│ │开发设计能力、生产能力和产品可靠性等方面的认可。 │
│ │2.优秀的体系化研发创新能力 │
│ │公司以研发创新为企业发展的核心驱动力。经过多年不断革新与发展，立达│
│ │信打造了一支对LED照明以及物联网技术发展和应用领域有着深入理解的专 │
│ │业研发团队。同时，公司持续多年保持高强度的研发投入。公司研发创新活│
│ │动涵盖了光学结构设计、通信技术应用、算法开发、智能硬件开发、软件平│
│ │台开发等核心环节。在此基础上，公司搭建起成熟、高效的体系化技术创新│
│ │平台，建有国家认定企业技术中心、中国轻工业重点实验室和福建省院士专│
│ │家工作站，承担并完成了“国家火炬计划”、“国家重点新产品”等一系列│
│ │国家级科研项目，是国家技术创新示范企业。优秀的体系化研发创新能力为│
│ │公司持续发展提供了有力保障。 │
│ │3.优异的智能制造能力 │
│ │作为“国家级智能制造试点示范企业”、“制造业单项冠军示范企业”“国│
│ │家卓越级智能制造工厂”，公司通过将物联网技术与工业制造深度融合，打│
│ │造了一套高度自动化、信息化的智能制造体系，能在较好地满足柔性生产、│
│ │信息互联、定制服务等需求的同时，拥有突出的规模制造能力。公司在自动│
│ │化生产设备研发和智能化改造、信息化生产管理体系等智能制造领域拥有较│
│ │强的技术开发和应用能力。基于多年在自动化和智能制造领域的实践积累，│
│ │公司在贴装、插件、组装、测试、包装、自动物流系统等工艺流程已形成了│
│ │部分自动化设备的自主开发能力。 │
│ │4.突出的工业设计能力 │
│ │秉承“创新引领发展，设计创造价值”的理念，公司高度重视工业设计在产│
│ │品开发中的价值。目前，公司建有国家级工业设计中心，开发的产品在实用│
│ │性、功能性和设计美学等方面能够具备较好的均衡性，较好地满足了国内外│
│ │客户的需求。公司多款产品连续获得德国国家设计奖、德国iF设计奖、德国│
│ │红点奖、美国《INTERIORDESIGN》杂志年度最佳设计奖、法国Muuuz国际设 │
│ │计奖、日本G-MARK设计奖、中国好设计奖等多项国际级设计奖项，显示出公│
│ │司具备业内较为突出的工业设计创新能力，有力地保障了在未来市场拓展的│
│ │竞争力。 │
│ │5.海外运营优势 │
│ │公司凭借着国际化产品力与服务力在海外市场占据了一席之地。2025年泰国│
│ │制造基地的产能规模快速提升，增强了公司对国际复杂贸易形势的抗风险能│
│ │力，使公司在国际化道路上保有一定的竞争优势，同时也有利于公司在“一│
│ │带一路”沿线国家和地区的市场开拓。公司在海外设立的子公司，进一步提│
│ │升公司国际业务的本地化服务能力，有利于扩大服务覆盖的广度和深度，增│
│ │强客户黏性，进一步强化国际化竞争优势。 │
│ │公司“品牌代工双主业，照明物联网双领域”的均衡性发展策略，以及在销│
│ │售、研发、制造方面的全球化布局优势，将带动公司国际化发展进一步提速│
│ │。 │
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│经营指标 │2025年度，公司实现营业收入68.68亿元，同比增长0.90%；归属于上市公司│
│ │股东的净利润为2.09亿元，同比下降50.09%。截至2025年12月31日，公司总│
│ │资产68.57亿元，同比增长2.71%；归属于上市公司股东净资产38.18亿元， │
│ │同比增长0.85%。 │
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│竞争对手 │浙江阳光照明电器集团股份有限公司（股票代码：600261）、横店集团得邦│
│ │照明股份有限公司（股票代码：603303）、欧普照明股份有限公司（股票代│
│ │码：603515）、佛山电器照明股份有限公（股票代码：000541）、浙江凯耀│
│ │照明有限责任公司。 │
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│品牌/专利/经│品牌：中国品牌则重点打造高端原创设计灯具品牌“立达信一灯一世界”及│
│营权 │专注护眼健康的“立达信”品牌。 │
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│投资逻辑 │经过二十多年发展，公司已和众多国际知名的渠道厂商和品牌厂商形成了长│
│ │期稳定的合作关系，其中包括家得宝（TheHomeDepot）、宜家（IKEA）和亚│
│ │马逊（Amazon）等全球知名企业。公司获得过家得宝、宜家等核心客户颁发│
│ │的“年度最佳合作伙伴”、“全球最佳供应商奖”、“最佳品质奖”等荣誉│
│ │。上述企业均为各自领域的“头部企业”，对供应商的筛选严格，公司被选│
│ │择为其主要的LED照明和物联网产品的供应商，充分说明了客户对公司产品 │
│ │开发设计能力、生产能力和产品可靠性等方面的认可。 │
│ │公司凭借着国际化产品力与服务力在海外市场占据了一席之地。2025年泰国│
│ │制造基地的产能规模快速提升，增强了公司对国际复杂贸易形势的抗风险能│
│ │力，使公司在国际化道路上保有一定的竞争优势，同时也有利于公司在“一│
│ │带一路”沿线国家和地区的市场开拓。公司在海外设立的子公司，进一步提│
│ │升公司国际业务的本地化服务能力，有利于扩大服务覆盖的广度和深度，增│
│ │强客户黏性，进一步强化国际化竞争优势。 │
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│消费群体 │家居、商店、办公、酒店、市政设施、工业、景观等常见的场景 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │照明业务和物联网（IoT）业务 │
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│主要产品 │照明产品及配件、IOT产品及配件 │
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│行业竞争格局│照明行业作为中国的传统优势产业，行业内的从业企业数量多，集中度低。│
│ │近年行业集中度有小幅提升，但照明行业依然较为分散且竞争激烈。当前，│
│ │传统照明企业正面临其他行业，尤其是互联网和科技企业等“照明新势力”│
│ │的挑战。与此同时，照明企业也在积极探索新的增长点和突破口。 │
│ │从技术层面看，当前LED照明已成为照明行业的主流技术。随着LED技术的不│
│ │断发展和创新，其光效、寿命和可靠性得到了显著提升，为照明行业的发展│
│ │提供了有力支撑。同时，照明企业也在不断探索新的应用领域和解决方案，│
│ │以推动LED照明的普及和应用。照明行业正朝着绿色低碳、智能和健康的方 │
│ │向发展。随着全球能源危机和环境问题的加剧，照明行业正积极寻求节能减│
│ │排和绿色发展的解决方案。智能照明技术通过先进的照明控制系统，能够根│
│ │据室内外环境的变化、人的活动和情绪状态，自动调节亮度和色温，营造出│
│ │舒适、自然的氛围。同时，健康照明也备受关注，旨在通过优化照明设计，│
│ │减少视觉疲劳，提高生活质量。随着人们对生活品质与审美需求的提升，照│
│ │明行业正朝着个性化定制的方向发展。消费者可以根据自己的喜好和需求，│
│ │选择适合自己的灯具和照明方案。照明产品以其广阔的应用场景，不断展现│
│ │出巨大的发展潜力，随着技术的发展和场景应用的丰富，将不断涌现出诸多│
│ │细分的增长点。照明行业呈现智能化、绿色化、个性化三大核心趋势。另一│
│ │方面贸易环境的变化，也驱动了产业升级，竞争格局向品牌集中和国际化拓│
│ │展演变。 │
│ │物联网行业作为新兴产业，也展现出一种多元化和竞争激烈的特点。从竞争│
│ │格局来看，物联网行业内的企业数量持续增长，导致市场竞争进一步加剧。│
│ │物联网行业的竞争已经从简单的数量扩张转向质量竞争。 │
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│行业发展趋势│从技术层面看，当前LED照明已成为照明行业的主流技术。随着LED技术的不│
│ │断发展和创新，其光效、寿命和可靠性得到了显著提升，为照明行业的发展│
│ │提供了有力支撑。同时，照明企业也在不断探索新的应用领域和解决方案，│
│ │以推动LED照明的普及和应用。照明行业正朝着绿色低碳、智能和健康的方 │
│ │向发展。随着全球能源危机和环境问题的加剧，照明行业正积极寻求节能减│
│ │排和绿色发展的解决方案。智能照明技术通过先进的照明控制系统，能够根│
│ │据室内外环境的变化、人的活动和情绪状态，自动调节亮度和色温，营造出│
│ │舒适、自然的氛围。同时，健康照明也备受关注，旨在通过优化照明设计，│
│ │减少视觉疲劳，提高生活质量。随着人们对生活品质与审美需求的提升，照│
│ │明行业正朝着个性化定制的方向发展。消费者可以根据自己的喜好和需求，│
│ │选择适合自己的灯具和照明方案。照明产品以其广阔的应用场景，不断展现│
│ │出巨大的发展潜力，随着技术的发展和场景应用的丰富，将不断涌现出诸多│
│ │细分的增长点。照明行业呈现智能化、绿色化、个性化三大核心趋势。 │
│ │物联网行业的发展与政策支持密切相关。各国政府纷纷出台相关政策，推动│
│ │物联网技术的研发和应用。例如，中国政府就高度重视物联网行业的发展，│
│ │将其作为国家战略性新兴产业的重要组成部分，给予大力支持和引导。这些│
│ │政策不仅为物联网行业提供了良好的发展环境，也为企业提供了更多的发展│
│ │机遇。 │
│ │物联网行业的发展还受到技术进步的推动。传感器技术、数据处理技术、云│
│ │计算以及AI等关键技术的不断升级，为物联网行业的发展提供了强大的动力│
│ │。这些技术的创新不仅提升了物联网设备的性能和效率，也推动了物联网应│
│ │用的拓展和深化。此外，物联网行业的应用领域也在不断扩大。从智能家居│
│ │、到智能制造、智慧园区，到智能交通、智慧城市，物联网技术的应用已经│
│ │渗透到我们生活的方方面面。随着人工智能、大模型等技术的融合发展，物│
│ │联网行业的应用场景更加丰富化多样化。总体而言，物联网行业呈现“智能│
│ │化、场景化、绿色化”三大趋势，技术迭代与政策红利驱动市场规模持续扩│
│ │张。竞争格局呈现“生态化、专业化、国际化”特征，传统厂商与科技巨头│
│ │并存，垂直创新企业加速细分领域突破。当前数据安全、标准统一、产业链│
│ │协同仍是行业深化发展的关键挑战，同时这也意味着随着技术突破，行业孕│
│ │育着更大的发展机会。 │
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│行业政策法规│《关于推进移动物联网“万物智联”发展的通知》、《中共中央关于进一步│
│ │全面深化改革推进中国式现代化的决定》 │
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│公司发展战略│公司发展战略是：围绕更高用户及客户价值创造，专注智慧管理和智慧生活│
│ │领域，建立品牌代工双主业、国内国外双循环，创新物联科技，高效协同内│
│ │外产业资源，基于长期主义的开放竞合共赢的生态战略。 │
│ │公司以智能照明为起点进入物联网领域，产品和服务覆盖家庭、企业及多元│
│ │场景，逐步构建万物互联的智能世界，在LED照明产品、控制与安防产品、 │
│ │智能家电以及软件和云服务等领域为客户提供安全可信赖的产品、解决方案│
│ │和服务。公司将坚持“品牌代工双主业，国内国外双循环”的策略，扎实推│
│ │进各项战略规划落地，为实现成为受人尊敬的世界级物联科技企业的伟大愿│
│ │景而努力奋斗。 │
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│公司日常经营│（一）优化全球供应链布局，增强抗风险能力 │
│ │为应对美国加征关税等国际贸易环境的不确定性，公司自2025年4月开始加 │
│ │速推进“中转泰”战略，泰国生产基地一期产能已顺利完成扩建，并于第三│
│ │季度实现稳定运营。尽管短期内产能爬坡带来一定的成本与管理压力，但该│
│ │布局显著增强了公司全球供应链的韧性，有效对冲了部分贸易风险。未来，│
│ │公司将继续推进泰国基地产能释放，进一步完善全球生产网络，提升供应链│
│ │的灵活性与响应能力。 │
│ │（二）坚持品牌代工双主业，潜心培育新增长极 │
│ │公司近年来持续推进自有品牌建设。2025年自有品牌业务实现营收8.78亿元│
│ │，在主营业务收入中占比12.95%。2025年，海外品牌以跨境电商渠道加大力│
│ │度拓展市场；中国品牌则重点打造高端原创设计灯具品牌“立达信一灯一世│
│ │界”及专注护眼健康的“立达信”品牌；公司将在教育照明领域沉淀的“护│
│ │眼技术”延伸至家居场景，推出智能护眼灯、大路灯等产品，广受消费者认│
│ │可。 │
│ │（三）持续高强度投入研发创新，夯实创新根基 │
│ │公司始终坚持研发创新驱动发展，2025年度研发投入达3.27亿元，持续保持│
│ │高强度投入。公司通过优化研发基地布局、强化研发全流程精细化管理，不│
│ │断提升研发效率，聚焦高价值项目，推动技术成果快速转化。 │
│ │在核心技术方面，公司已构建涵盖影像、声音与光学的算法模型体系，涵盖│
│ │人脸影像识别、移动人形侦测、声音识别等安防监控关键技术，并成功应用│
│ │于智能监控与传感类产品。公司以“节能降碳、循环利用”为核心，持续创│
│ │新，从高效LED光源、智能节能控制等方面推动循环经济落地。 │
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│公司经营计划│2026年面对行业发展的新阶段、新形势，公司将聚焦核心业务，积极推动业│
│ │务升级，大力简化管理，持续提升综合竞争力。 │
│ │2026年公司以“促稳提质，强根基、调结构”为主旨，重构与优化现有业务│
│ │、产品、供应链以及人才结构；继续强化研发创新、优化全球布局、深化品│
│ │牌建设，推动数字化运营平台（DOP）全面落地与应用；加强企业文化建设 │
│ │，推动文化融合，营造开放、协作、进取的组织氛围，增强员工凝聚力与战│
│ │斗力，以实现高质量可持续发展。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│本公司统筹负责公司内各子公司的现金管理工作，包括现金盈余的短期投资│
│ │和筹措贷款以应付预计现金需求。本公司的政策是定期监控短期和长期的资│
│ │金需求，以及是否符合借款协议的规定，以确保维持充裕的现金储备和可供│
│ │随时变现的有价证券。 │
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│可能面对风险│1.汇率波动风险 │
│ │公司出口业务规模较大，且主要结算货币为美元。近年来，人民币对美元汇│
│ │率波动较大，汇率的波动在一定程度上影响公司出口业务的盈利能力，进而│
│ │影响公司经营业绩。公司采取加强与客户沟通互动、及时锁定出口价格以及│
│ │进行远期锁汇业务等多项措施，尽可能减少汇率波动对公司出口业务、经营│
│ │业绩的不利影响。 │
│ │2.贸易摩擦和关税壁垒带来的市场风险 │
│ │公司业务遍及全球50多个国家和地区，面对未来政治、经济的不确定性，公│
│ │司一方面坚持“国内国外双循环”的策略，布局全球业务，分散单一市场波│
│ │动
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