热点题材☆ ◇605366 宏柏新材 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、有机硅、新材料
风格:融资融券、员工持股、台资背景、预计转亏、专项贷款
指数:无
【2.主题投资】
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2024-05-14│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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宏柏转债(111019)于2024-05-14上市
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2022-09-29│有机硅概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司硅烷偶联剂产品属于有机硅
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2021-07-27│新材料 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事功能性硅烷、纳米硅材料等硅基新材料的研发、生产与销售，产品应用领域主
要为橡胶制品、建筑、纺织、汽车、皮革、造纸、涂料、医药医疗等下游行业。
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2025-01-17│业绩预亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2024年01-12月归属于母公司所有者的净利润为-3500万元至-2400万元，与上年同
期相比变动幅度为-153.87%至-136.94%。
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2022-12-07│工业硅 │关联度：☆☆☆☆
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公司投资建设特种有机硅新材料项目和硅基新材料绿色循环产业链项目
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2022-05-24│硅能源 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务为功能性硅烷、纳米硅材料等硅基新材料及其他化学助剂的研发、生产与销售
。
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2025-02-11│员工持股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2025-02-12出台员工持股计划,买入资金不超过2916.81万元
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2025-01-17│预计转亏 │关联度：☆☆☆
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预计公司2024年01-12月归属于母公司所有者的净利润为-3500万元至-2400万元，与上年同
期相比变动幅度为-153.87%至-136.94%。
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2024-10-29│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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2024年10月22日，公司与中信银行股份有限公司南昌分行签署了《人民币股票回购/增持专
项贷款合同》，申请借款金额人民币陆仟万元整，借款期限 12 个月
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2020-08-12│台资背景 │关联度：☆☆☆☆
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公司实际控制人纪金树为台湾人。
【3.事件驱动】
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2022-11-09│“隔热王者”开启成长赛道，全球前十大厂商均有采购
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气凝胶是目前已知导热系数最低、密度最低的固体材料，具有超长的使用寿命、超强的隔热
性能、超高的耐火性能等，被誉为“改变世界的神奇材料”。在新能源汽车方面，气凝胶能够有
效解决低温环境下磷酸铁锂电池的保温问题以及高温环境下三元电池热失控扩散问题，是锂电隔
热的首选材料。
目前，宁德时代、中航锂电、国轩高科等全球前十大动力电池厂商均有采购气凝胶产品。美国As
pen Aerogels在2021年年报中表示，计划在佐治亚州建立第二个气凝胶厂以将满足电动汽车需求
。
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2022-11-08│多晶硅需求爆发促进三氯氢硅价格上涨
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因多晶硅新增产能提振需求，三氯氢硅价格上涨。11月7日，据百川盈孚数据显示，国内光
伏级三氯氢硅、普通级三氯氢硅市场价格较2日分别上涨4.88%、2.27%，报价分别为2.15万元/吨
、1.125万元/吨。
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2022-10-13│国内工业硅价格延续上涨 有机硅需求高速增长
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硅业分会数据显示，国庆节前国内工业硅价格延续上涨态势。其中，冶金级上涨500-700元/
吨，主流价格在20000-21200元/吨;化学级上涨400-1000元/吨，主流价格在21000-22000元/吨。
同时，铝合金ADC12价格下跌200元/吨，主流报价18700元/吨;有机硅DMC价格下跌1300元/吨，主
流报价18000元/吨。
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2022-09-08│宁德时代麒麟电池或提前量产出货
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据报道，宁德时代麒麟电池将在今年年底就实现量产出货，而不是此前一度宣布的2023年。
首批量产电池将于明年第一季度装载于吉利汽车旗下的纯电豪华MPV极氪009系列上市。
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2022-09-05│需求推动硅烷产品量价齐升，多家上市公司切入气凝胶新赛道
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功能性硅烷是有机硅材料的四大门类之一，因其性能优异被广泛应用，下游市场需求旺盛。
今年上半年，功能性硅烷产品实现量价齐升，不少上市公司因此赚得盆满钵满。“除受益于绿色
轮胎和复合材料等行业拉动外，功能性硅烷行业还受益于当前气凝胶领域需求的快速增长，新能
源汽车市场迅猛发展为气凝胶需求增长创造了空间。”一位业内人士表示。多家上市公司正在切
入气凝胶这一新赛道，以向下游进一步延伸产业链，例如晨光新材正在打造“硅粉-四氯化硅-正
硅酸乙酯-气凝胶”产业链，宏柏新材也在积极布局气凝胶项目。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │主要从事功能性硅烷、纳米硅材料等硅基新材料及其他化学助剂的研发、生│
│ │产与销售，是我国含硫硅烷制造细分行业中具备循环经济体系及世界领先产│
│ │业规模的企业之一。根据《中国硅产业年鉴（2014）》及《精细化工与专用│
│ │化学品》的统计，公司为国内功能性硅烷行业龙头企业之一。 │
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│经营模式 │1）经营模式 │
│ │生产模式：公司主要采用“以销定产”的生产模式。公司通常会结合市场供│
│ │需、客户需求预测及在手订单情况，由生产部按照客户确定的产品规格、供│
│ │货时间、质量和数量组织生产，并通知采购部门根据生产订单完成情况，实│
│ │时变更物料采购计划、调整生产顺序，协调生产资源配备，满足客户个性化│
│ │需求。公司通常还会在客户订单基础上，保证一定的安全库存，以备客户的│
│ │额外需要。 │
│ │2）销售模式：公司产品主要通过直销和经销的两种销售方式，销售区域面 │
│ │向国内和国际两个市场。公司对于直销客户及经销客户，对于外销客户，公│
│ │司会考虑汇率变动风险、出口需承担的费用（如运输费、出口操作费）等因│
│ │素对价格进行加成。对于经销类客户，公司会考虑经销商资金成本、仓储物│
│ │流费用等结合经销商当地市场情况给予经销商一定的利益让渡。 │
│ │3)采购模式：公司产品的原料主要包括硅块、氯丙烯、无水乙醇、炭黑。采│
│ │购部每月根据生产计划并结合原料存量制定采购计划。采购以向生产商直采│
│ │及向贸易商采购相结合的方式，对于不同原料，采用不同的采购方式，确保│
│ │原料供应充足、采购价格合理。 │
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│行业地位 │国内功能性硅烷行业龙头企业之一 │
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│核心竞争力 │（1）产品优势。公司拥有全球产量最大的含硫硅烷（含固体硅烷）生产线 │
│ │，并通过产业链延伸，建成了“硅块-氯硅烷-中间体-功能性硅烷-气相白炭│
│ │黑-硅橡胶”的完整绿色循环产业链。公司通过长期研发，在国内还率先开 │
│ │发出具有自主知识产权的新一代特种含硫硅烷产品，其工艺和产品性能优于│
│ │国内企业标准，长期稳定供货于全球十大轮胎知名企业。 │
│ │（2）硅烷生产链闭锁循环。公司通过技术改造成为业内率先完成硅烷生产 │
│ │链闭锁循环的公司。对于生产过程中产生的副产物四氯化硅，公司将其加工│
│ │处理为气相白炭黑后对外出售；对于副产物氯化氢，公司已实现循环使用。│
│ │通过硅烷生产链的闭锁循环，公司不仅免除了对氢气和氯气的采购需要，提│
│ │高了物料使用效率，也减少了生产过程中的“三废”排放，实现了更好的经│
│ │济和环境效益。 │
│ │（3）硅烷产业链布局完整。公司形成了从基础原料工业硅到三氯氢硅、γ1│
│ │、γ2等中间体，再到各类功能性硅烷的完整产业链布局，实现了对产品品 │
│ │质和成本的有效管控。未来，随着公司募投项目和非募投建设项目的实施，│
│ │公司三氯氢硅、γ1和γ2产能将得到进一步扩大，公司将根据自身需求和市│
│ │场供需情况，灵活调整对外销售和自用的比例，在提升盈利能力的同时进一│
│ │步巩固市场地位。 │
│ │（4）销售及客户优势。公司具有业内领先的销售能力及客户优势。公司多 │
│ │年来的业务积累已经将业务拓展至美国、欧洲、韩国及东南亚地区等主要轮│
│ │胎生产地。公司客户涵盖全球前十大轮胎生产企业，其销售回款情况良好、│
│ │产品需求稳定。同时，该等客户对供应商有严格的产品质量及供货能力要求│
│ │，合格供应商资质的认证周期较长。公司的客户优势为未来业务持续稳定发│
│ │展提供了坚实保障。 │
│ │（5）技术研发能力优势。公司十分注重在技术研发方面的投入，拥有一支 │
│ │化学工程、分析化学、精细化工、高分子、化工设备、仪表控制等诸多领域│
│ │背景的数十人专业团队，构建了从研发到应用完整的技术研发体系。此外，│
│ │公司与杜善义院士团队合作设有院士工作站进行产品工艺的改造设计。经过│
│ │多年积累，公司取得了十多项含硫硅烷领域的核心技术，在成为国内领先的│
│ │含硫硅烷生产商的同时，还掌握了功能性硅烷的生产技术。截至2023年12月│
│ │31日，公司共获得授权发明专利36项,另外新申报的发明专利4项。 │
│ │（6）安全生产及环境保护体系完善。我国日益严格的安全和环保政策对硅 │
│ │烷生产企业提出了较高的要求。公司对安全生产和环保问题非常重视，在建│
│ │立、健全相关规章制度的同时，加大投入建设了一批安全和环保设施，形成│
│ │了完善的安全生产及环境保护体系。在安全生产方面，公司建立了完善的三│
│ │级安全管理网络和健全的安全生产责任制，制定了安全生产规章制度和岗位│
│ │操作规程。公司安全生产职能管理部门定期组织安全检查，隐患排查治理，│
│ │实施闭环管理。在环保方面，公司拥有高温焚烧处理装置建设、废气焚烧炉│
│ │、污水处理站、盐酸吸收装置、硫化氢尾气吸收装置、脱硫脱硝设备等主要│
│ │环保设施，此外各生产车间皆配有尾气回收系统，对生产中产生的三废进行│
│ │有效综合处理，有效降低各类污染。 │
│ │（7）综合管理能力优势。公司具有完整管理体系，管理团队经验丰富。公 │
│ │司已取得ISO/TS16949质量管理体系、ISO14001环境管理体系、OHSAS18001 │
│ │职业健康安全管理体系、CQC（中国质量认证中心）和CASC（北京九鼎国联 │
│ │认证有限公司）的认证。 │
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│经营指标 │2023年，全年公司共实现营业收入138,502.12万元，较去年同期降低18.41%│
│ │；归属于上市公司股东的净利润6,497.09万元，较去年同期下降81.56%；归│
│ │属于上市公司股东的扣非净利润4,173.67万元，较去年同期下降87.61%。 │
│ │2023年度，公司实现营业收入138,502.12万元，同比下降18.41%；营业成本│
│ │117,496.60万元，同比增长4.69%。 │
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│竞争对手 │赢创工业集团、迈图高新材料集团、信越化学工业株式会社、道康宁公司、│
│ │荆州市江汉精细化工有限公司、南京曙光硅烷化工有限公司等。 │
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│品牌/专利/经│专利：截至2023年12月31日，公司获得授权的发明专利36项（其中自主研发│
│营权 │授权专利34项，独占许可授权专利2项），2023年拥有自主研发的授权发明 │
│ │专利2项。另外2023新申报的4项发明专利已受理。截至2023年12月31日，公│
│ │司共获得授权发明专利36项,另外新申报的发明专利4项。 │
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│投资逻辑 │公司是我国含硫硅烷制造细分行业中具备循环经济体系及世界领先产业规模│
│ │的企业之一。根据《中国硅产业年鉴（2014）》的统计，公司为国内功能性│
│ │硅烷行业龙头企业之一，行业排名前三。经中国石油和化学工业联合会认定│
│ │，自2016年开始，公司含硫硅烷偶联剂连续六年在全球市场的占有率位列第│
│ │一。同时，公司顺利通过工业和信息化部、中国工业经济联合会的复核并取│
│ │得制造业单项冠军示范企业证书（2023年-2025年），连续两次被评为制造 │
│ │业单项冠军示范企业。 │
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│消费群体 │橡胶制品、建筑、纺织、汽车、皮革、造纸、涂料、医药医疗等下游行业 │
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│消费市场 │国内销售、国外销售 │
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│增持减持 │宏柏新材2023年11月1日公告，公司实际控制人、董事林庆松计划自2023年1│
│ │1月1日至2024年2月1日增持公司股份，拟增持金额为不低于500万元且不超 │
│ │过1000万元。截至公告日，林庆松直接持有公司股份173.9296万股，占比0.│
│ │28%；纪金树直接持有公司股份312.1795万股，占比0.51%；纪金树先生、林│
│ │庆松先生与一致行动人杨荣坤先生通过宏柏化学有限公司、宏柏（亚洲）集│
│ │团有限公司间接持有公司25438.9080万股股份，占比41.54%；合计持有公司│
│ │42.33%的股份。 │
│ │宏柏新材2024年8月9日公告，公司股东新余宝隆拟在本减持计划披露之日起│
│ │15个交易日后的3个月内（即2024年9月2日～2024年12月1日）通过集中竞价│
│ │和/或大宗交易方式减持本公司股份不超过1826.50万股，合计不超过公司总│
│ │股本的3%。截至公告日，新余宝隆持有公司股份42895502股，占公司股份总│
│ │数的7.04%。 │
│ │宏柏新材2024年9月24日公告，公司郎丰平计划公告日起15个交易日后的三 │
│ │个月内（即2024年10月23日～2025年1月22日）通过集中竞价方式减持股份 │
│ │合计不超过34.00万股（即占公司当前总股本的0.0558%）。截至公告日，郎│
│ │丰平直接持有公司股份1378479股，占公司股份总数的0.2264%。 │
│ │宏柏新材2024年12月23日公告，公司股东新余宝隆计划公告日起15个交易日│
│ │后的3个月内（即2025年1月15日～2025年4月14日）通过集中竞价和/或大宗│
│ │交易方式减持本公司股份不超过1904.80万股，合计不超过公司总股本的3% │
│ │；股东吴华减持公司股份不超过1250.00万股，合计不超过公司总股本的1.9│
│ │7%。截至公告日，新余宝隆持有公司股份3680.7524万股，占公司股份总数 │
│ │的5.8%。吴华持有公司股份3753.2457万股，占公司股份总数的5.91%。 │
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│项目投资 │投建功能性新材料项目：宏柏新材2022年4月22日公告，公司拟投资建设功 │
│ │能性新材料项目，项目总投资金额为12亿元，项目总产能114000吨，配套5 │
│ │万吨/年三氯氢硅生产装置，分两期建设。项目建设周期为3年。 │
│ │投建绿色新材料循环产业项目：宏柏新材2022年10月17日公告，公司拟与瑞│
│ │昌市人民政府签订投资意向书，公司拟在瑞昌市码头工业城投资建设宏柏新│
│ │材绿色新材料循环产业项目，项目总投资金额约为52亿元，其中一期计划投│
│ │资21亿元；二期计划投资31亿元。建设期限：40个月。未来随着项目的开展│
│ │实施，对公司长期可持续发展具有深远战略意义。 │
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│行业竞争格局│2021-2023年由于碳中和，内循环、国产替代等经济策略，新能源汽车、光 │
│ │伏、风电、通讯电子等领域持续发力，将逐步形成需求牵引供给、供给创造│
│ │需求的更高水平的动态平衡，各新建拟建项目也在践行“补链、延链、升链│
│ │、建链”的发展大势，增强企业发展的连续性和竞争力。通过近两年的产销│
│ │情况发现，行业正逐步告别功能性硅烷生产高速增长的阶段，迈向高质量发│
│ │展的新阶段。2024年中国的GDP增速目标是5%，鉴于2023年中国经济艰难实 │
│ │现了较高的5.2%的经济增速，所以2024年的经济增长数据中，将不会受到低│
│ │基数的干扰，代表着更强的真实经济动能；2023年中国的出口整体承压，但│
│ │反转形态已出现，所以SAGSI认为基于全球制造业回暖，补库周期开启，202│
│ │4年中国功能性硅烷出口有望实现环比高增，增速约为9.4%。2023年第三季 │
│ │度以来，轮胎行业产销两旺，市场需求已经恢复，并将迎来上行周期。未来│
│ │，随着下游轮胎行业的逐步复苏及传导至上游的硅烷偶联剂行业，公司所处│
│ │行业的景气度将迎来新一轮的上行周期。2024年中国市场对硅烷的需求量将│
│ │达到27.67万吨，产量将达到41.03万吨，净出口量在13.36万吨左右。预计2│
│ │028年中国硅烷总产能将达到137.05万吨/年，产量达59.88万吨，需求量为3│
│ │8.53万吨，净出口量约21.35万吨。2024-2028年产能年均增长率预测为14.9│
│ │%；产量年均增速为9.9%。 │
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│行业发展趋势│此外，近年来国家加大在环保和低端产能方面的限制力度，相继出台了限制│
│ │和淘汰落后产品产能、加大环保督察力度的政策。政策的推动将加速国内有│
│ │机硅行业的发展，实现有机硅产业链从初级加工向高附加值产品开发转变，│
│ │并加速低端产能产线出清，有利于资金实力强、有技术积淀的行业龙头企业│
│ │进一步扩大市场份额和优势。 │
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│行业政策法规│《浙江省建材行业碳达峰行动方案》、《双重预防机制考核奖惩制度》、《│
│ │加强生产区域管理的通知》、《内部审计管理制度》、《企业内部控制基本│
│ │规范》 │
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│公司发展战略│公司始终坚持以客户需求为导向，以安全环保为底线，不断发展绿色循环产│
│ │业链，持续加大研发投入，积极建设国际国内营销网络，在巩固含硫硅烷行│
│ │业领先地位的同时，逐步拓展硅基新材料的深加工，提高产品的附加值，最│
│ │终将公司打造为全球硅基新材料龙头制造商之一。 │
│ │（1）拓展绿色循环产业链，实现产品副产物内部循环利用 │
│ │公司将进一步拓展和完善以氯硅烷闭锁循环为基础的绿色生产体系，通过建│
│ │设配套新产品的生产线和环保设施，以进一步优化和完善氯硅烷绿色循环产│
│ │业链。通过绿色循环产业链，公司将实现各个生产环节的产能平衡，减少单│
│ │位产品原材料耗用，提高生产系统的安全环保性能，完善公司硅烷产品系列│
│ │并增强市场竞争力。 │
│ │（2）加强市场信息收集，密切客户交流，推动新材料的研发及新领域的拓 │
│ │展 │
│ │公司通过强化市场部、业务部、应用中心等部门的职能和职责，建立市场信│
│ │息收集、整理、分析和共享机制，进一步加强对国内外市场讯息的获取能力│
│ │，并通过与客户密切的沟通交流，实现对市场需求的精准判断。公司将结合│
│ │市场需求，有针对性地加大在技术研发和产品应用领域的投入，确保公司产│
│ │品拥有较强的竞争优势。 │
│ │（3）发挥市场品牌优势，深耕原有市场、积极开拓新兴市场 │
│ │随着国内光伏、锂电新能源汽车、低空经济、电子集成电路及半导体产业的│
│ │快速发展，硅基材料的市场需求量不断增长，叠加新兴国家消费潜力大，产│
│ │业政策支持等利好因素，下游市场需求量有望进一步提高。因此，公司将凭│
│ │借品牌及市场地位优势，一方面，继续扩大现有产品市场份额；另外一方面│
│ │，利用公司产品技术创新优势，研发新型复配产品，进一步抢占市场份额；│
│ │此外，面对下游新兴需求，公司可以利用产业链全循环和综合竞争优势，利│
│ │用现有渠道开辟并增加新产品的市场份额。 │
│ │（4）提升生产和管理的自动化、信息化水平，打造智能制造生产体系 │
│ │公司一直高度重视生产和管理的自动化、信息化建设。公司计划在绿色循环│
│ │产业链的基础上，结合新时代制造业发展形势、任务和要求，配套智能基础│
│ │设施、智能物流系统等高端智能化系统，推动新一代信息技术与制造技术的│
│ │深度融合，打造行业内领先的智能制造生产体系。 │
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│公司日常经营│报告期内，受国内外宏观经济环境影响，公司管理层努力适应当前新形势，│
│ │坚持“稳中求进”的总体工作基调，在安全生产、质量管理、内控体系、人│
│ │才引进等方面统筹推进各项工作，持续抓好生产经营，稳步推动项目建设，│
│ │制定和部署产业链战略规划和中长期发展目标，积极推动和实施“补链、延│
│ │链、升链、建链”行动方案，努力构建业绩新增长点，提升市场综合竞争力│
│ │。另外，公司获评了江西民营企业社会责任领先企业、年度优秀出口企业、│
│ │江西省智能制造标杆企业、江西名牌产品、江西省守合同重信用公示企业、│
│ │复评省级企业技术中心等一系列奖项和荣誉，获得了社会各界的肯定。 │
│ │报告期内，公司共实现营业收入138502.12万元，较去年同期下降18.41%； │
│ │其中主营业务收入134325.29万元，较去年同期下降17.54%；归属于上市公 │
│ │司股东的净利润6497.09万元，较去年同期下降81.56%；归属于上市公司股 │
│ │东的扣非净利润4173.67万元，较去年同期下降87.61%。 │
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│公司经营计划│2024年，外部国际环境依旧错综复杂，功能性硅烷下游市场行情尚未呈现好│
│ │转迹象，当下企业的发展仍面临诸多未知和严峻的挑战。公司将紧紧围绕年│
│ │度既定目标，始终坚持以市场为中心，以安全及质量为根本，坚持科技创新│
│ │引领发展，持续优化产品及工艺流程，优化管理降本增效，加快推进已建项│
│ │目新产品的产能释放速度，努力构建业绩新增长点，推动企业高质量稳步发│
│ │展。 │
│ │（一）充分发挥资本市场融资平台作用，助力公司业务再上新台阶 │
│ │2024年，公司继续充分发挥资本市场融资平台作用，完成向不特定对象发行│
│ │可转换公司债券工作，本次可转债发行募资不超过96000.00万元，主要用于│
│ │九江宏柏新材料有限公司绿色新材料一体化项目建设，项目建设投产后将进│
│ │一步优化产品矩阵以及产能布局，提高生产制造能力，持续扩大公司生产规│
│ │模，有利于公司保持领先的市场地位，为公司可持续、健康快速发展提供强│
│ │劲动能。 │
│ │（二）立足基建项目成果，加快产能释放速度，完善产品矩阵开辟业绩新增│
│ │长点 │
│ │在2024年，随着公司3万吨特种硅烷项目、4万吨硅基新材料绿色循环产业链│
│ │项目一期高温混炼胶项目、9000吨新型有机硅项目以及功能性气凝胶项目一│
│ │期项目产能逐步爬坡，公司将重点加快产能释放速度，完善产品矩阵开辟业│
│ │绩新的增长点。 │
│ │（三）进一步提高合规意识，提升规范运作水平 │
│ │将“合规经营”理念贯穿到公司日常经营管理全过程中，持续完善公司在日│
│ │常经营管理过程中的各项管理制度，努力实现管理制度化、制度流程化、流│
│ │程信息化；提高公司在安全生产、财务、税务、人力资源、市场营销等方面│
│ │遵纪守法意识，督促公司严格按照相关法律法规、规章制度和监管部门的有│
│ │关要求，加强信息披露工作，依法合规履行上市公司信息披露义务。同时，│
│ │做好内控管理，加强与合作伙伴及供应商的合规管理，降低法律风险和经营│
│ │风险，实现公司可持续发展。 │
│ │（四）持续优化培训体系，丰富人才梯队建设 │
│ │创新是企业发展的源动力，人才是创新的根本，更是强化公司核心竞争力的│
│ │内在要求。2024年，公司将继续优化培训体系建设，组织更多形式的专业技│
│ │能培训，不断加强人才培养和人才引进工作，构建更加完善的人才梯队。同│
│ │时，大力培养适应当前市场环境所需求的员工队伍，通过多元化的招聘渠道│
│ │和完善的晋升通道吸引人才，持续激发员工创新创造活力，建立企业人才资│
│ │源竞争优势，为公司的长远发展提供有力保障。 │
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│可能面对风险│（一）宏观经济波动及市场竞争风险 │
│ │公司主要从事功能性硅烷、纳米硅材料等硅基新材料的研发、生产与销售，│
│ │产品应用领域主要为橡胶制品、建筑、纺织、汽车、皮革、造纸、涂料、医│
│ │药医疗等下游行业。该等行业客户对公司产品的需求受宏观经济及自身行业│
│ │周期的影响会产生波动。当前国际政治环境较为复杂，国际贸易环境也日趋│
│ │复杂，国产品牌逐步向绿色、高品质方向发展，国产替代比例将增高，国产│
│ │高价产品份额增加，随着国内产能新增及扩产升级加速，功能性硅烷市场竞│
│ │争激烈，产业集群集聚优势进一步升级。 │
│ │（二）原材料、能源价格波动风险 │
│ │公司产品的生产成本主要是直接材料成本且占公司成本比重较高，公司未来│
│ │的原材料和能源采购价格存在一定的不确定性，如若公司的原材料、能源价│
│ │格出现大幅波动，而公司不能有效地将价格上涨的压力转移到下游或不能通│
│ │过技术工艺创新抵消成本上涨的压力，又或在价格下降过程中未能做好存货│
│ │管理，将对公司相关产品的毛利率产生一定影响，故公司可能面临原材料价│
│ │格波动的风险。 │
│ │（三）安全生产风险 │
│ │公司属于化工行业，公司产品以及在生产过程中使用的部分原材料为危险化│
│ │学品，存在一定的安全生产风险。虽然公司严格遵照国家有关安全生产管理│
│ │的法律法规，装备了安全生产设施，建立了严格、全面的安全生产制度，并│
│ │在安全生产方面积累了较为丰富的经验，形成了一整套完善成熟的安全生产│
│ │体系，保证安全生产管理水平。 │
│ │（四）环境保护风险 │
│ │公司作为化工企业，生产过程中会产生一定的废水、废气和废渣。公司高度│
│ │重视环境保护，遵照国家有关环境保护的法律法规，装备了相应的环保设施│
│ │并努力保证其持续有效运行。公司还大力发展循环经济，充分利用生产环节│
│ │中产生的副产品，提高资源利用效率，减少资源浪费。 │
│ │（五）关税等进出口政策及国际贸易环境变化风险 │
│ │公司作为全球最大的含硫硅烷生产商之一，主要终端客户为国际知名轮胎厂│
│ │商，分布在韩国、日本、东南亚、欧洲及北美等地区。若公司产品主要进口│
│ │国实施贸易限制政策，例如大幅提高关税或实施进口配额，另外如国际政治│
│ │经济环境、国际供求关系、国际市场价格变化等不可控因素发生不利波动，│
│ │都将不利于公司产品的销售，可能对公司业绩产生一定影响。 │
│ │（六）技术风险
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