热点题材☆ ◇605377 华旺科技 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:低市盈率、高股息股
指数:腾讯济安、国信价值
【2.主题投资】
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2022-06-29│人民币升值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司的进口木浆是公司主要的大宗原材料，采用美元结算。人民币与美元之间的汇率变化将
影响公司进口原材料的成本。人民币对美元的升值将有利于降低公司以美金结算的原材料采购成
本。
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2020-12-28│转板A股 │关联度：☆☆☆
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华旺股份:【832514:2015-05-26至2017-04-25】于2020-12-28在上交所上市
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2024-11-19│高股息股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-11-19,最新股息率为:9.46%
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2024-11-19│低市盈率 │关联度：☆☆☆
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截止2024-11-19,公司市盈率(TTM)为：10.24
【3.事件驱动】
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2023-04-04│提价顺畅叠加出口向好，细分造纸赛道重获机构青睐
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随着成本和需求两端压力减弱，造纸业有望困境反转。其中，特种纸赛道凭借自身优势获得
机构青睐，有望率先走出低谷。今年一季度，特种纸需求复苏，2月创单月出货量新高。外销方
面，特纸出口有望延续增势。行业人士指出，和2022年相比，今年特纸出口的外部形势更为有利
，“欧洲天然气价格首先稳定了，海运价格下来了，造纸单价低、体积大，运费对我们行业影响
是很大的。另外，运输时间也缩短了，对我们和海外同行竞争帮助很大。”
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2023-01-04│纸浆价格回落，造纸业利润料修复
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全球最大纸浆生产商和出口商巴西企业Suzano近期宣布其桉树纸浆在中国的售价将下调，这
也是2021年底以来的首次。不仅是纸浆价格，全球经济衰退预期下部分商品原料价格2022年经历
了一轮回落行情。多位分析人士认为，在2023年国内需求好转预期下，部分下游制造企业有望从
中获益。以造纸行业为例，2023年下半年，上游纸浆成本回落叠加国内消费回升，有望推动国内
造纸行业利润修复。
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2022-09-17│欧洲造纸供应短缺忧虑加剧 特种纸出口景气度较高
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近期，在纸浆涨价、能源危机叠加高温干旱等因素刺激下，欧洲造纸业生产持续承压，纸品
进口需求有望提升。
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2022-02-18│纸厂增发18张涨价函，涉及多个纸种
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继瓦楞纸和箱板纸厂家宣布涨价后，灰底白、牛卡、特种纸、生活用纸等多纸种也接棒涨价
。河南江河纸业股份有限公司从2022年2月16日发货起，对格拉辛原纸、格拉辛机外超压纸上调5
00元/吨，河南耀中纸业有限公司、枣庄市恒宇纸业有限公司、东莞市金田纸业有限公司等十几
家企业也分别将旗下纸品上调100-200元/吨不等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │发行人主要从事可印刷装饰原纸和素色装饰原纸的研发、生产和销售业务，│
│ │以及木浆的贸易业务。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │（1）采购流程 │
│ │采购部负责采购公司生产所需的原材料与辅料等，同时负责供应商的选择和│
│ │管理。 │
│ │（2）原材料采购和库存策略 │
│ │原材料采购策略方面，发行人原材料以销售预期为基础制定物料最低库存备│
│ │料计划，采购部门根据备料计划、现有原材料库存情况、物料供货周期综合│
│ │制定采购计划。 │
│ │（3）供应商的选择与管理 │
│ │发行人不断拓展供应商渠道以增加供应商储备，对潜在供应商的背景、生产│
│ │能力、管理水平、产品质量以及交期保障等进行调查与审核，对同一类原材│
│ │料安排多个备用供应商，以保证公司原材料的质量和供应情况稳定。 │
│ │2、生产模式 │
│ │（1）产品生产流程 │
│ │公司按照以销定产的原则安排生产。公司根据客户订单需求量以及销售预测│
│ │情况，结合生产能力制定生产计划，并根据此计划开展生产。 │
│ │（2）产品生产周期 │
│ │公司纸机生产线通常24小时连续运作，从投料至出纸的周期不到一天，但公│
│ │司从接受订单、生产排期、领料、生产至成品纸入库的时间通常在一个月以│
│ │内，少量订单因生产规模较大可能会延期至两个月。 │
│ │3、销售模式 │
│ │发行人产品的销售模式为直销模式，客户主要是下游生产企业，涉及少量贸│
│ │易商。公司的销售部门主要负责产品销售及售后服务工作。 │
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│行业地位 │全球装饰原纸行业前列 │
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│核心竞争力 │1、规模优势 │
│ │装饰原纸行业属于资金密集型产业，投入大，门槛高，有着较高的质量要求│
│ │。为了建设具有竞争力的生产线，装饰原纸企业需要引入优良的生产设备，│
│ │经过较长时间的试车运营后才能正式投产。 │
│ │发行人作为国内主要的装饰原纸生产企业之一，长期致力于装饰原纸的研发│
│ │与生产，是行业内扎根较深、生产经验较为丰富的企业之一。目前发行人拥│
│ │有多条生产能力较强的装饰原纸生产线，能够提供品质稳定、性能良好的产│
│ │品。 │
│ │2、技术优势 │
│ │发行人是高新技术企业，对于技术研发高度重视，通过多年的投入和积累，│
│ │已经组建了专业的研发团队和生产团队，聘用了设备调试、工艺研发、工艺│
│ │设计、自动化控制、现场配色等多个环节的专家和技术人才，形成了较高的│
│ │技术水平和成熟的工艺体系，并且可以针对客户的要求在较短时间内完成新│
│ │产品的开发、生产和交付，巩固了发行人的市场地位。 │
│ │3、产品优势 │
│ │公司不断改良生产工艺，自主完成了“低油墨耗用型装饰原纸”等核心技术│
│ │的开发，减少了后续印刷环节的油墨耗用，并进一步提升了产品的质量稳定│
│ │性，获得了下游客户的青睐。 │
│ │4、品牌与客户资源优势 │
│ │发行人深耕装饰原纸行业多年，依靠稳定优良的产品质量、提供个性化解决│
│ │方案的实力和成熟的研发、生产与销售模式，在国内外市场积累了较好产品│
│ │口碑与品牌知名度，并与许多优质客户建立了良好的合作关系。 │
│ │5、环保优势 │
│ │发行人作为装饰原纸行业的大型企业之一，与中小企业相比，在环保设施、│
│ │污染物处理等方面都有着更大的投入力度。发行人高度重视节能降耗和清洁│
│ │生产，通过技术改进、废物利用、自建污水处理中心和污染物实时监控系统│
│ │等方式，不断降低生产能耗和污染物排放水平。 │
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│竞争对手 │齐峰新材、仙鹤股份、鲁南新材 │
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│品牌/专利/经│截止本招股说明书签署日，发行人共拥有29项专利，其中发明专利3项，实 │
│营权 │用新型专利26项。 │
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│核心风险 │1、产能规模亟待扩张 │
│ │2、融资渠道单一且成本较高 │
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│投资逻辑 │未来装饰原纸行业将受益于消费升级、技术进步、海外市场成长等趋势，具│
│ │有良好的发展前景。 │
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│消费群体 │装饰原纸需求行业客户。 │
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│消费市场 │国内销售、国外销售 │
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│项目投资 │投建年产30万吨高性能纸基新材料项目：华旺科技2022年7月15日公告，公 │
│ │司全资子公司马鞍山华旺与马鞍山慈湖高新技术产业开发区管委会区签署《│
│ │入区协议》，拟投资建设年产30万吨高性能纸基新材料项目，项目总投资25│
│ │亿元，计划分两期建设，主要生产高品质食品级用纸、医疗级用纸、工业用│
│ │纸等各类新型纸基材料。 │
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│公司发展战略│发行人制定了明确的发展战略，秉承“专业、专注、稳谨、发展”的企业精│
│ │神和“以人为本、科技创新、用户至上、合作共赢”的经营理念，依托现有│
│ │的品牌、技术、市场、人才等方面的优势，通过增加投资、技术创新和资源│
│ │整合，不断扩大在国内市场和国际市场的份额，打造具有世界级先进水准的│
│ │品牌。与此同时，公司不断贯彻绿色发展、可持续发展的理念，坚持绿色制│
│ │造和高端制造，不断提高产品品质，优化产品结构，丰富产品类型，开拓专│
│ │业化、品牌化、环境友好的可持续发展模式。 │
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│公司经营计划│（一）业务发展计划 │
│ │公司计划利用募集资金建成“12万吨/年装饰原纸生产线新建项目”。通过 │
│ │募集资金投资项目的新增产能，公司将提高产品的市场占有率，充分发挥规│
│ │模优势，进一步降低生产成本，并提高市场竞争力。 │
│ │（二）市场开拓计划 │
│ │公司将不断完善当前的销售模式，在充分考虑市场环境和实际经营情况的前│
│ │提下，尽最大努力为客户提供全面、优质的产品和服务，以高效率的生产能│
│ │力满足不同客户差异化的需求。同时，公司计划在未来三年内加速国际市场│
│ │的布局，在巩固印度、东亚等国家和地区品牌优势的同时，不断开拓新的市│
│ │场。 │
│ │（三）技术拓展计划 │
│ │公司始终坚持自主创新的原则，保持合作发展的思路，在现有技术基础上，│
│ │通过不断的技术积累和研发创新，根据客户需求逐步提高产品技术水平，拓│
│ │展产品应用空间。公司将在专利申请方面进一步加大投入，做好技术储备工│
│ │作，力争经过未来两到三年的发展，使公司在技术积累方面再上一个台阶。│
│ │同时，公司将密切跟踪和研究行业技术发展趋势，加强与客户的沟通，了解│
│ │客户的潜在需求，增强公司在装饰原纸行业内的技术优势。 │
│ │（四）人力资源计划 │
│ │公司将实行引进与培训并举的人力资源计划，加快提升公司人员的专业竞争│
│ │力。一方面，公司将加大在技术、管理等领域高层次人才的引进力度，优化│
│ │企业的人员结构，推动公司业务的发展升级；另一方面，公司将不断强化内│
│ │部培训，加强与科研院所的技术交流，鼓励员工参与提升业务能力的各种培│
│ │训活动，努力培养一支具有专业竞争力的优秀团队，支撑公司业务的可持续│
│ │发展。 │
│ │（五）筹资计划 │
│ │公司将根据业务发展及优化资本结构的需要，选择适当的股权融资计划筹集│
│ │公司可持续发展所需资金，实现企业价值的最大化。公司将以规范的运作、│
│ │科学的管理、持续的增长、丰厚的回报给投资者以信心，保持公司在资本市│
│ │场持续融资的能力。在此基础上，公司将综合考虑业务发展及资本结构优化│
│ │的需要，在确保股东利益的前提下，根据公司的实际情况来设计、选择融资│
│ │方案，分阶段、低成本地募集持续发展所需资金，充分发挥财务杠杆和资本│
│ │市场的融资功能。 │
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│可能面对风险│一、经营风险 │
│ │二、税收优惠政策变化风险 │
│ │三、环保风险 │
│ │四、财务风险 │
│ │五、汇率波动风险 │
│ │六、管理风险 │
│ │七、募集资金投资项目风险 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2023年-2025年）股东回报规划：公司可以采取现金或股票等方式分配利 │
│ │润，但在具备现金分红条件下，应当优先采用现金分红进行利润分配。公司│
│ │原则上每年以现金方式分配的利润不少于当年度实现的可供分配利润的10% │
│ │。发放现金分红的具体条件：1、公司该年度实现的可分配利润（即弥补亏 │
│ │损、提取公积金后所余的税后利润）为正值。2、审计机构对公司的该年度 │
│ │财务报告出具标准无保留意见的审计报告。3、董事会提出包含以现金方式 │
│ │进行利润分配的预案。 │
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│股权激励 │华旺科技2021年6月8日发布限制性股票激励计划，公司拟授予不超过206.31│
│ │万股限制性股票，其中首次向124名激励对象授予165.05万股，授予价格为7│
│ │.88元/股；预留41.26万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年 │
│ │后分三期解锁，解锁比例分别为30%、30%、40%。主要解锁条件为：以2020 │
│ │年为基数，2021年至2023年营业收入增长率分别不低于30%、60%、90%；或 │
│ │净利润增长率分别不低于30%、60%、90%。 │
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│增发股票 │定增募资投入特种纸扩建项目及补血：华旺科技2021年7月26日发布定增预 │
│ │案，公司拟非公开发行不超过8611.7214万股股份，募集资金总额不超过8.2│
│ │亿元，扣除发行费用后拟用于：1）年产18万吨特种纸生产线扩建项目（一 │
│ │期），总投资70110.71万元，拟投入募集资金7亿元。预计项目完全达产后 │
│ │年均营业收入7.8亿元、年均利润总额15981.94万元，项目税后内部收益率 │
│ │为15.6%，税后财务净现值（折现率为10%）为26314.7万元，税后静态投资 │
│ │回收期（含建设期2年）为7.55年。2）补充流动资金，拟投入募集资金1.2 │
│ │亿元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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