热点题材☆ ◇605388 均瑶健康 更新日期：2026-08-26◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:婴童概念、跨境电商、幽门菌
风格:连续亏损、破发行价、高质押股、低安全分
指数:上证创新
【2.主题投资】
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2025-04-27│跨境电商 │关联度：☆☆☆
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公司益生菌业务跨境电商平台正在推进中，同时公司海外板块取得较快发展，均瑶润盈以益
生菌菌粉作为主打产品，业务已经拓展至全球70多个国家和地区，产品涵盖食品饮料、医药保健
、日化和农用微生态等主要领域
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2022-07-26│婴童概念 │关联度：☆☆☆
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公司的产品均主要面对婴幼儿渠道开展业务
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2022-03-17│幽门螺杆菌 │关联度：☆☆☆
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公司与江南大学食品学院开展了深层的菌株商业化合作，目前已具有“一株能够预防和/或
治疗幽门螺杆菌感染的卷曲乳杆菌”的相关专利；其中，抗幽门螺旋杆菌（促肠胃消化）已用于
均瑶多款产品。
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2026-05-07│均瑶系 │关联度：☆☆☆☆☆
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王均金是公司实际控制人
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2026-04-29│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有96.68万股(占总股本比例为：0.16%)
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2026-04-29│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,UBS AG持有106.13万股(占总股本比例为：0.18%)
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2025-05-27│益生菌 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务为乳酸菌饮品，涉及幽门螺杆菌领域的咀嚼片、饮品等尚处于产品投入阶段，
公司与江南大学等多所高校和科研机构合作，推出了 “畅饮动力”“青幽君”“拒敏君”“养
胃君” 等益生菌产品
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2022-11-14│胶原蛋白 │关联度：☆☆☆
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公司产品包括保罗牌胶原蛋白鼠李糖乳杆菌粉
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-08-25│低安全分 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司安全分为50
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2026-08-25│破发行价 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-08-25,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-32.07%
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2026-08-21│高质押股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-21公司质押比例已达46.50%
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2026-04-28│连续亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负
【3.事件驱动】
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2023-07-13│市场监管总局印发《婴幼儿配方乳粉产品配方注册管理办法》
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近日，国家市场监督管理总局修订发布《婴幼儿配方乳粉产品配方注册管理办法》，自2023
年10月1日起施行。《办法》共6章52条，对拟在中国境内生产销售和进口婴幼儿配方乳粉的企业
，从申请与注册程序、标签与说明书、监督管理、法律责任等方面作出了规定，主要内容包括：
一是严格配方注册，细化核查要求。二是进一步规范标签标识，维护消费者权益。三是鼓励研发
创新，优化营商环境。
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2023-01-10│“阳康”后钙片、蛋白粉部分断货，益生菌销量同比增长5倍
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随着“阳康”人群的增加，一些康复后“进补”类消费品开始热销。柑橘橙类、蛋白粉、维
生素、益生菌等销售量近期大幅上涨。根据零售商反映，2023年1月以来，各种益生菌、综合维
生素的销售量同比增长30%～35%，环比2022年12月增长100%～200%。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │湖北均瑶大健康饮品股份有限公司（605388.SH，简称“均瑶健康”）创立 │
│ │于1994年6月，前身为均瑶集团乳业股份有限公司，是一家以常温乳酸菌饮 │
│ │品为主体，以功能性益生菌为核心突破的大健康科技创新企业。公司先后通│
│ │过ISO9001国际质量体系、HACCP食品安全体系QS质量安全认证。2003年当选│
│ │为中国乳制品工业协会副理事长单位，并被吸收为国际乳协正式会员。2020│
│ │年8月18日，均瑶健康成功登陆A股资本市场，被誉为常温乳酸菌第一股。 │
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│产品业务 │公司主要产品为味动力、均瑶健康、每日博士、体轻松等系列产品 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司基本采购模式为以销定产、以产定购、兼顾库存的采购模式，满足生产│
│ │计划所需。报告期内，公司产品所需的原材料由公司统一采购，由公司自有│
│ │工厂及代工厂进行生产。公司主要采购进口奶粉、白砂糖、果胶、乳清蛋白│
│ │、进口菌种等原辅料及塑料粒子、纸箱、瓶子、瓶盖、封口膜等包装物材料│
│ │，公司设置了专门的采购部门，针对自有工厂及代工厂建立了完整的质量体│
│ │系，对用于乳品生产的原辅料和包装材料的采购、验收、运输、贮存和使用│
│ │作出规定，对采购过程进行控制，以确保采购的材料在质量要求、交付和服│
│ │务等各方面符合规定的要求。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司采取以销定产的方式确定自有工厂及代工厂生产量。销售部门根据上月│
│ │销售订单、本月经销商要货计划及当期市场需求变化趋势制定销售计划，生│
│ │产部门根据销售计划编制生产计划组织生产。销售部门定期根据具体销售情│
│ │况对月初制定的销售计划进行调整，生产部门也据此做相应调整。同时，公│
│ │司的常温乳酸菌饮品由于保质期限较长且无需冷藏，公司根据市场情况结合│
│ │销售计划保持合理的库存水平，并相应调整每月的生产数量。 │
│ │（1）自有工厂生产模式 │
│ │公司在湖北宜昌和浙江衢州拥有自有工厂。常温乳酸菌饮品目前市场正处于│
│ │整合期，公司业务也处于行业领先地位，目前自有产品产量可以满足旺季的│
│ │产量需求。 │
│ │（2）代工厂生产模式 │
│ │代工厂承担了本公司的重要产量任务，主要是考虑区域物流配送和旺季的供│
│ │货节奏。 │
│ │3、销售模式 │
│ │（1）乳酸菌饮品的销售模式 │
│ │公司乳酸菌饮品的销售模式主要为经销模式。经销模式下，公司的产品通过│
│ │买断式方式直接销售给经销商，再由经销商销售给其下游经销商、分销商及│
│ │零售终端商等下游客户，最后由零售终端商直接销售给消费者。 │
│ │（2）均瑶润盈的销售模式 │
│ │报告期内，公司的销售模式为直销，公司直接与客户签订合同或订单，销售│
│ │益生菌原料菌粉产品及终端产品。公司产品分为标准品与非标准品： │
│ │1）标准品主要包括：原菌粉、标准发酵剂产品等。标准品的产品型号、质 │
│ │量均有统一的标准，具备备货条件，目标客户可以根据需求直接下单。 │
│ │b.制剂产品如乳酸菌固体饮料、乳酸菌胶囊等，均瑶润盈提供ODM/CDMO服务│
│ │，主要是根据客户的需求提供定制化的服务及产品解决方案，提供从研发、│
│ │设计、生产，到最终产品交付端的全过程服务。 │
│ │c.乳酸菌粉OEM业务，提供与高校、科研机构、商业企业的产学研或商业菌 │
│ │株OEM服务，均瑶润盈负责工艺落地与产业化服务。这种合作模式有利于发 │
│ │挥均瑶润盈的技术优势，并与客户建立长久稳定的合作关系。 │
│ │（3）供应链的销售模式 │
│ │均瑶健康快消品供应链的销售模式是一个集多元化、灵活性和创新性于一体│
│ │的体系。它融合了直销、网络销售、平台销售以及批发市场辐射等多种模式│
│ │，以满足不同地域、不同消费群体的需求。在直销模式中，企业直接面对消│
│ │费者，通过强大的销售力和对价格、物流的精准控制，确保产品在城市或特│
│ │定区域内的高效流通。网络销售则利用互联网的便捷性，覆盖更广泛的消费│
│ │者群体，特别是在农村和中小城市市场具有显著优势。平台销售则侧重于为│
│ │大城市提供细致的服务，利用交通便利和新颖的观念吸引消费者。同时，批│
│ │发市场模式通过辐射周边地区，实现产品的快速分销。 │
│ │泛缘供应链还注重与上下游的紧密合作，通过信息共享、协同作业等方式，│
│ │优化订单处理、库存管理、物流配送等环节，提高整体运营效率。此外，企│
│ │业还积极运用大数据、人工智能等先进技术，对市场趋势进行精准预测，制│
│ │定个性化的销售策略，以满足消费者日益多样化的需求。 │
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│行业地位 │拥有知名乳酸菌品牌“味动力” │
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│核心竞争力 │1、深耕常温乳酸菌饮品市场，具备行业先发优势 │
│ │2011年起，公司进入含乳饮品中的常温乳酸菌市场，并以此为主营业务，是│
│ │国内最早生产与销售常温乳酸菌饮品的品牌企业之一。公司已通过投入新工│
│ │厂、对现有产线技术改造等方式提高自有产能及产量比例。在技术方面，经│
│ │过多年的积累与发展，公司积累了常温乳酸菌饮品的独特生产工艺。 │
│ │2、深入布局益生菌市场，形成益生菌产业链一体化优势 │
│ │国内益生菌产业发展较为落后，目前很多国内的品牌一直使用的是国外益生│
│ │菌菌粉，大多是国外成熟的发酵菌株。由于生产益生菌原料菌粉对技术要求│
│ │高、前期投入大，益生菌下游终端消费品企业大多没有单独生产益生菌原料│
│ │菌粉的能力，使得产业链清晰的分为上游原料菌粉生产供应商和下游终端消│
│ │费品制造商。国内能够从益生菌原料菌粉生产到终端消费品生产加工、销售│
│ │的全产业链企业寥寥无几。 │
│ │3、具备行业领先的技术水平和技术特点 │
│ │含乳饮料的生产技术主要解决饮料的口味、色泽、稳定性及包装问题，主要│
│ │技术特征在于原料、工艺、设备、配方等方面。原材料是保证产品质量的关│
│ │键。 │
│ │4、优选原材料 │
│ │公司对原材料的采购采取以销定产、以产定购、兼顾库存和采购周期的模式│
│ │，满足生产计划所需。目前公司主要采购的原辅料包括脱脂奶粉、白砂糖、│
│ │果胶（稳定剂）、乳清蛋白粉、菌种、葡萄糖，低聚异麦芽糖等；公司主要│
│ │采购的包装材料包括塑料颗粒、塑瓶、瓶盖、封口膜、热收缩瓶标、热封膜│
│ │、纸箱等。 │
│ │5、成熟管理经验和强有力的品牌宣传能力 │
│ │公司控股股东均瑶集团自90年代设立起即进入乳制品及含乳饮料行业，并逐│
│ │渐成为这一行业中知名品牌，是国内最早开发和生产塑瓶长效灭菌奶的企业│
│ │之一，对行业认识较深、并具备成熟的产品品质管控经验，公司自设立起即│
│ │继承了其乳制品及含乳饮料业务及相关经验。 │
│ │6、专业的管理团队与丰富的行业经验 │
│ │公司控股股东均瑶集团具备超过20年的市场开拓与客户维护经验，公司自设│
│ │立起即继承了相关业务及经验。公司作为国内最早从事常温乳酸菌饮品的企│
│ │业，培育了一支专业、成熟的管理团队，并在不断发展过程中积累了丰富的│
│ │行业经验。 │
│ │7、覆盖国内、国际双重销售体系 │
│ │公司的国内销售市场主要集中在二三线城市的下沉县域市场、并双向延伸，│
│ │公司根据当地市场行业销售数据确定发展经销商的数量，通常一个特定区域│
│ │只发展一个经销商，保证公司有效扩大营销网络覆盖范围和营销效率。随着│
│ │公司业务规模扩张和产能的扩大，公司根据特定区域市场产品消费增长情况│
│ │合理开发经销商。 │
│ │8、自有及OEM相结合的产能优势 │
│ │由于自有产能相对有限，本公司采取自有工厂生产与代工生产结合的产品生│
│ │产模式。代工厂承担了均瑶大健康饮品的重要产量任务，有效补充了公司产│
│ │能。公司在选择代工厂时，以质量有保证、紧贴产品市场布局为标准进行选│
│ │择，既方便产品快速投放市场，又能减少产品运输半径，有利于积极响应消│
│ │费需求。 │
│ │9、健全的内部质量控制体系 │
│ │国家管理机构和普通民众对食品安全的日益重视给食品生产企业提出更高的│
│ │质量要求。产品质量的保障取决于公司完善生产质量控制体系，涵盖原材料│
│ │采购、生产工艺和仓储流通等多环节。本公司控股股东均瑶集团自90年代中│
│ │期进入乳制品及含乳饮料行业，通过长时间的积累、验证，形成了健全、行│
│ │之有效的内部质量管理体系。 │
│ │10、创新能力 │
│ │公司在品牌竞争日益加剧的情况下进入转型期，在产品、品牌、研发等多层│
│ │面进行战略部署与调整升级。日后将立足20多年自研中国菌打造均瑶健康品│
│ │牌差异化，以“益生菌+X”为产品创新方向，聚焦目标受众、明确产品定位│
│ │，围绕技术创新、健康趋势引领、消费者需求为中心等维度进行消费场景及│
│ │细分产品的拓展。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业总收入1,331,692,388.45元，同比下降了8.67%；归 │
│ │属于上市公司股东的净利润-190,204,593.95元，同比下降了553.26%；归属│
│ │于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-199,119,610.43元，同比下 │
│ │降了243.32%。 │
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│竞争对手 │东君乳业（禹城）有限公司、福建好彩头食品股份有限公司小洋人生物乳业│
│ │集团、内蒙古伊利实业集团股份有限公司、光明乳业股份有限公司、东营一│
│ │大早乳业有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司属于一线品牌中较早进入常温乳酸菌市场的企业，经典的“均瑶│
│营权 │”及创新的“味动力”品牌形象经过多年积淀在消费者群体中已建立良好的│
│ │形象，拥有忠实的目标消费群体。 │
│ │专利：均瑶润盈新增1项专利及OUKOSHER、印尼HALAL2项国际权威认证，多 │
│ │项核心技术专利申报工作稳步推进。 │
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│投资逻辑 │均瑶润盈是国内最早开展益生菌生产的企业，是国内益生菌的“黄埔军校”│
│ │，无论从业务规模还是技术能力在国内都处于领先地位。均瑶润盈是专注于│
│ │益生菌领域集研发、生产、销售为一体的高新技术企业，是全球益生菌产业│
│ │整体解决方案提供商，主要从事益生菌领域的研发、生产、销售，拥有5000│
│ │0余株自主知识产权的益生菌菌种资源库，产品涵盖益生菌菌粉，特色发酵 │
│ │剂，功能性食品及相关衍生产品。均瑶润盈出口范围辐射广泛，业务触角延│
│ │伸至海外，是亚洲大型益生菌生产基地之一，产品销往80多个国家和地区。│
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│消费群体 │商超、连锁便利系统、零售店等 │
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│消费市场 │电商、东北、华北、华东、华南、华中、西北、西南 │
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│主营业务 │公司坚持推广品质优良的系列健康食品，主营益生菌健康食品及常温乳酸菌│
│ │系列饮品的研发、生产和销售。 │
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│主要产品 │益生菌饮品、益生菌食品、其他饮品和食品、商品供应链 │
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│股权收购 │收购三座山饮品不低于70%股权:均瑶健康2021年2月8日公告，公司与湖北三│
│ │座山饮品有限公司（简称“三座山饮品”）的股东胡伟、胡星朗签订了《收│
│ │购意向书》，公司拟以现金购买的方式向原股东收购其所持有目标公司不低│
│ │于70%股权，本次收购完成后，目标公司将成为公司的控股子公司。三座山 │
│ │饮品是一家集矿泉水开采、生产和销售为一体的现代化，现已建成四条现代│
│ │化矿泉水生产线（小瓶水、壶装水、桶装水、一次性桶装水）。 │
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│行业竞争格局│人民健康是民族昌盛和国家强盛的重要标志。当前,随着人民群众健康需求 │
│ │的持续增加,健康产业呈现出强劲增长势头。近年来,全民健康意识逐步提升│
│ │,大健康消费品行业迎来了前所未有的新动能、新变局。大健康产业作为健 │
│ │康产业的新业态,通过提供更为全面、个性化的健康产品与服务,迎来广阔发│
│ │展空间。随着“健康中国”战略的持续推进和前沿技术的不断进步、人口老│
│ │龄化趋势延续，以及人均可支配收入和健康意识的提高，大健康行业迎来了│
│ │快速发展的黄金时代。 │
│ │目前,我国亚健康群体不断扩大,突发公共卫生事件敲响警钟,人口结构老龄 │
│ │化程度日益加剧。据国家统计局发布数据显示,2024年末我国60岁及以上人 │
│ │口突破3亿人,占全国人口的22%。基于我国庞大人口规模的老龄人口数量迅 │
│ │速增加以及疾病谱系的不断变化,健康服务领域的需求与供给日益多样化,为│
│ │大健康产业发展带来新的机遇和挑战。 │
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│行业发展趋势│国家层面的高度重视和大力支持，也是行业发展的重要推动力。党的二十大│
│ │报告提出“把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来”。│
│ │中央经济工作会议提出“要把恢复和扩大消费摆在优先位置”，要求“增强│
│ │消费能力，改善消费条件，创新消费场景”。为推动实施扩大内需战略，20│
│ │22年12月，中共中央、国务院发布《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年│
│ │）》。这一系列的政策落地，对着力扩大内需、增强消费对经济发展的基础│
│ │性作用提供了重要指引。未来，我国超大规模市场优势还将继续显现，内需│
│ │潜力将持续释放。随着我国经济持续稳定恢复、扩内需促消费政策措施逐步│
│ │落地见效，消费将继续保持恢复发展态势，消费正在成为未来拉动中国经济│
│ │增长最强劲的动力。 │
│ │在消费结构方面，现阶段，我国居民消费结构正处于持续升级阶段，多层次│
│ │、多样化需求特征明显，消费市场潜力大、韧性强、活力足，具有广阔的进│
│ │一步发展空间。首先，随着国内居民的健康意识不断提升，健康消费习惯不│
│ │断养成，健康消费提质升级的总势头不断高涨。其次，近年来“Z世代”正 │
│ │在成为消费增量人群，老龄人口形成的“银发经济”也不断发展，圈层人群│
│ │的特定需求将打开许多新的细分市场，这个新市场来自于新品类的开创，或│
│ │者老品类的差异化定位，新市场的出现为新品牌的崛起带来机会。在新技术│
│ │、新人群、新渠道等多方面推动下，处于第三次浪潮的消费市场不断涌现出│
│ │极具爆发力的新品牌、新类目、新产品。第三，以网络购物、移动支付、线│
│ │上线下融合等新业态新模式为特征的新型消费迅速发展，生产与消费的数字│
│ │化已成为主要经济体转型的亮点，未来数字化转型的空间十分巨大。 │
│ │我国益生菌类功能食品市场现处于快速增长期，据国际益生菌协会(IPA)表 │
│ │示，中国已经成为全球第二大益生菌消费市场，中国益生菌类功能食品市场│
│ │将以11-12%的增速扩大。前瞻预计我国益生菌类功能食品市场规模将以10% │
│ │的年均复合增长率增长，到2028年，我国益生菌类功能食品市场规模有望超│
│ │过1,900亿元。 │
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│行业政策法规│《保健食品原料益生菌》、《食用菌剂体外模拟消化液活菌率检测方法》、│
│ │《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》 │
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│公司发展战略│1、均瑶健康“十四五”战略框架 │
│ │均瑶健康将秉持“聚焦大健康行业，铸百年品牌，成为健康饮品领跑者”的│
│ │愿景，紧紧把握“十四五”发展的历史性机遇，为实现更高更远的理想再出│
│ │发。通过夯实基盘，树立巩固“常温乳酸菌饮品领域第一股”的地位。通过│
│ │二次创业，发展培育新品，尤其以益生菌为核心突破，向“做全球益生菌领│
│ │跑者”的战略愿景奋进。新产品新业务，以“掌握技术壁垒、达到国际领先│
│ │、塑造核心竞争力”为标准和目标，重点培育和打造益生菌产品，为消费者│
│ │实现健康、美好生活；开拓国际，把健康理念、先进科技和领先产品带出国│
│ │门，树立“国际化百年品牌”新形象。“十四五”期间，均瑶健康在夯实、│
│ │培育、开拓的过程中，要依靠自身实力塑造和资本市场资源“双轮驱动”，│
│ │加速实现“十四五”战略目标，再创企业辉煌。立足“十四五”发展根基，│
│ │公司将提前谋篇布局、蓄势赋能，持续深耕大健康赛道，为“十五五”阶段│
│ │高质量扩容、全球化布局与长远可持续发展筑牢坚实基础。 │
│ │2、均瑶健康核心发展策略 │
│ │（1）乳酸菌业务：2025年以技术创新驱动产品升级，以运营效率优化保障 │
│ │盈利能力，以渠道变革拓展市场空间。通过应用专利菌株进行产品升级，同│
│ │时降本增效，以利润为导向，实现全年目标，在此基础上聚焦渠道精细化运│
│ │营。到2025年末，乳酸菌饮品平均增长率高于行业平均水平，市场份额力争│
│ │占据全国第一。 │
│ │（2）益生菌业务：公司将在菌株、设备、研发等多方面给予均瑶润盈支撑 │
│ │，为启动下一阶段项目奠定业务基础。在此基础上，公司将在B端和C端同步│
│ │推进：B端进一步优化国内外客户结构升级，重点目标集中在大型乳企、保 │
│ │健品企业、药企等；C端则在原有益生菌产品体系的基础上，培育更多益生 │
│ │菌产品。 │
│ │（3）共建品牌：基于公司丰富的明星菌株，公司创新产品研发机制，通过 │
│ │共创等方式培育满足不同应用场景的C端全市场产品矩阵。其中，营养膳食 │
│ │方向的每日博士正式投入运营。 │
│ │（4）区域布局：市场拓展向东、向南、向下。区域拓展上，常温乳酸菌加 │
│ │强在中原、西南地区布局，重点放在沿长江经济带并向长三角地区发力；渠│
│ │道发展上，渠道扩展与深耕并进，进一步市场下沉的同时，新品主攻一、二│
│ │线城市，产品实现科技升级、包装升级、营销升级。 │
│ │（5）渠道建设：传统渠道新机制，根据不同产品、不同区域、不同市场特 │
│ │点，建立直营模式、托管模式、裂变模式，精准铺设，探索三级分销的微商│
│ │模式；全面搭建、快速发展新零售平台。 │
│ │（6）科技化数字化赋能：开发、联合、购买最新科技，多维度赋能助力成 │
│ │长。产品赋能，发展高科技含量健康产品、稀缺资源壁垒产品；渠道赋能，│
│ │新零售融合线上线下渠道；营销赋能，大数据精准目标消费者画像；管理赋│
│ │能，数字化管理降低成本提高效率。 │
│ │（7）经营管理提升：一方面，要以价值观支撑组织、业务扩张。统一员工 │
│ │思想，提升工作效率；释放组织活力，构建创业型组织。另一方面，建立行│
│ │之有效的经营管理体系，成为实现战略的基础保证，最大限度地激发企业经│
│ │营活力。 │
│ │（8）对接资本市场：做好市值管理、积极适时地推进再融资计划，发挥资 │
│ │本市场和财务杠杆的融资功能，满足公司快速发展的需要；同时，积极关注│
│ │国内外健康饮品及相关产业投资并购机会，收购或引入国内外知名的品牌或│
│ │产品，完善产业布局。 │
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│公司日常经营│（一）益生菌研发+品牌&产品创新成果 │
│ │报告期内，公司持续加大益生菌专项研发投入，新增7名青年科学家，研发 │
│ │团队硕士博士占比达50%，构建起专业化、阶梯式研发梯队；研发硬件设施 │
│ │与团队实力实现稳步提升，总部实验室扩建并引进高端实验设备。 │
│ │（二）生产运营与成本管控成效 │
│ │生产端统筹全国产能调度，宜昌、衢州两大核心基地重点推进益生菌专用产│
│ │线技改、低温冷库建设，持续加大智造设备投入，新增多台高端设备，引入│
│ │AI智能检测系统，实现产品品质的智能化管控；完成产线改扩建项目，显著│
│ │提升创新产品与低温活菌产品生产仓储能力；协同工厂灵活适配经典产品与│
│ │B端定制订单需求，全力保障市场供应稳定。报告期内，核心工厂生产效率 │
│ │稳步提升，低温活菌产品实现跨越式增长；产品品质管控成效显著，宜昌、│
│ │衢州核心工厂全年无质量事故，产品品质获得市场与客户高度认可。 │
│ │（三）渠道拓展与市场运营情况 │
│ │基于消费者即时水饮消费需求，渠道层面持续优化布局，在全国便利店/连 │
│ │锁卖场系统持续拓展，深耕传统流通渠道和餐饮场景，聚焦和经销商更直接│
│ │的沟通机制，精细化运营线上电商+即时零售等模式，持续在多维层面覆盖 │
│ │更广深的销售网点。 │
│ │1、现代渠道强势突破：全国便利店/连锁系统分销拓展 │
│ │2025年4月起，重点攻坚TOP100头部便利店和知名连锁系统分销拓展，以更 │
│ │创新实效的产品和年轻化形象，更快更好地遇见更多消费者。已成功进入44│
│ │家头部系统，累计拓展新门店超50000+家，覆盖可好、美宜佳、711、罗森 │
│ │、联华、新佳宜、天福等主流便利店；更通过精细化运营：包店/促销活动/│
│ │免费派样/随餐派发/上新等加大终端陈列与动销推广。 │
│ │2、头部KA深度定制：分级合作、高效落地 │
│ │公司坚持分级分类、精准赋能的渠道合作策略，构建“深度定制+标准化服 │
│ │务”双轮驱动的KA合作体系，全面提升渠道粘性与市场渗透力。 │
│ │3、深耕渠道根基，直面经销商协同激活市场动能作为公司核心大众饮品品 │
│ │牌，味动力坚定践行“渠道为王、夯实基础、创造未来”的核心战略，聚焦│
│ │传统流通渠道与餐饮场景两大核心阵地，以精细化渠道运营+直达式经销商 │
│ │沟通机制为双引擎，全面筑牢市场渗透力与终端掌控力。 │
│ │4、渠道数字化：激励直投、数据闭环 │
│ │公司以渠道数字化转型为核心战略抓手，全面重构渠道激励政策体系，实现│
│ │激励资源穿透式直投零售终端、精准直达消费终端，构建“品牌—终端—消│
│ │费者”三位一体的数字化利益联结机制。 │
│ │5、线上全域运营：内容种草+专业背书 │
│ │线上渠道依托电商、直播、即时零售平台推广创新产品，打通线上线下融合│
│ │消费场景。品牌全年累计曝光突破2亿次，联合中国营养学会100位专家打造│
│ │专业背书体系，深度合作5000+专业KOC及200+专业KOL，构建起专业、可信 │
│ │的品牌形象。 │
│ │6、均瑶润盈：国内外双轮驱动、高增长 │
│ │全资子公司均瑶润盈经营业绩实现稳健攀升、高质量增长，全年销售收入2 │
│ │亿元，其中海外业务增长较快，成为拉动整体业绩增长的核心引擎与关键支│
│ │撑。作为亚洲领先的益生菌专业智造平台，均瑶润盈依托核心产能优势与技│
│ │术壁垒，持续夯实行业领先地位。 │
│ │7、每日博士：专业益生菌品牌,线上爆款领跑 │
│ │作为新一代专业益生菌营养品牌，每日博士始终坚守“科学定制、直击需求│
│ │”的核心理念，依托均瑶集团与均瑶润盈的产业链协同优势，公司打通全球│
│ │原料采购、专业智造与市场运营全链条，为产品力与品牌力的双重跃升提供│
│ │坚实支撑。在线上营销与渠道布局上，每日博士精准把握健康消费年轻化趋│
│ │势，构建“内容种草+直播转化+平台深耕”的全域增长体系，推动爆款产品│
│ │持续领跑市场。 │
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│公司经营计划│（一）锚定“一芯两翼”，筑益生菌产业新生态 │
│ │深耕大健康赛道，需锚定“做全球益生菌领跑者”的核心愿景，明晰全产业│
│ │链发展的核心指标与实施路径，以益生菌为产业发展“核芯”，推动益生菌│
│ │饮品与膳食保健产品两翼协同发展。各业务板块以市场需求为导向，秉持“│
│ │科技化、产业化、品牌化、全球化”发展思路，坚守长期主义发展理念，致│
│ │力于打造益生菌领域百年品牌。 │
│ │（二）固本拓新并举，激活全链路增长动能 │
│ │立足行业发展周期与企业经营实际，坚持存量业务优化与增量业务拓展双向│
│ │发力，以稳健经营筑牢发展根基，以创新突破培育增长新极点。一方面，针│
│ │对常温乳酸菌等成熟存量业务，通过配方升级、工艺优化、成本管控实现效│
│ │率提升，巩固现有市场份额，挖掘传统渠道与核心产品的经营潜力；另一方│
│ │面，聚焦低温活菌、益生菌+食品、功能饮品等增量赛道，加大研发与市场 │
│ │投入，加速新品落地与场景拓展，培育新的业绩增长点。 │
│ │（三）聚焦五大赛道，锻造核心市场竞争力 │
│ │整合公司菌株研发、生产智造、品牌运营、渠道布局等战略资产，围绕“明│
│ │星菌株培育、发酵技术突破、低温体系建设、全渠运营提效”四大核心能力│
│ │，重点发力常温乳酸菌饮料市场、冷链活菌饮料市场、益生菌健康饮品市场│
│ │、益生菌健康食品市场及海外益生菌原料与产品市场五大核心赛道，持续拓│
│ │展市场版图，稳步向“做全球益生菌领跑者”目标迈进。 │
│ │1、常温乳酸菌饮料市场：坚守核心市场近20%的份额优势，对经典产品进行│
│ │口味与营养升级，通过“畅快瓶PRO”、“营养瓶PRO”系列补充产品矩阵，│
│ │优化全渠道资源投放，巩固传统餐饮、食杂店等基本盘，拓展便利店、即时│
│ │零售等新渠道。2、冷链活菌饮料市场：加速打造低温活菌运营体系，提升 │
│ │低温产品产能与品质，以活菌水、低温乳酸菌等为核心产品，聚焦精品便利│
│ │店、高端商超等渠道，强化“活菌功效”心智，打造差异化竞争优势。 │
│ │3、益生菌健康饮品市场：立足开发益生菌+果汁，益生菌+汽水，益生菌+功│
│ │能饮料等多维饮品市场，形成以益生菌+为差异化的健康饮品的品牌产品矩 │
│ │阵。 │
│ │4、益生菌健康食品市场：围绕肠道管理、体重管理、口腔健康、解酒四大 │
│ │核心需求，探索“益生菌+”食品应用，布局活菌零食、功能代餐等创新品 │
│ │类，从菌株建设到食饮品类拓展，打造益生菌食品应用标杆，拓展业务发展│
│ │边界。 │
│ │5、海外益生菌原料与产品市场：以均瑶润盈为核心，持续深耕海外渠道， │
│ │针对经销商、代工厂、品牌商制定差异化合作策略，依托国际展会与战略合│
│ │作提升品牌国际影响力，推动益生菌原料与成品双输出，实现海外业务持续│
│ │增长。 │
│ │（四）深化生态合作，以技术创新赋能智造升级 │
│ │坚持开放合作理念，深化与上下游合作伙伴、头部零售企业、科研机构的生│
│ │态化合作，构建互利共赢的产业合作体系。针对A级零售客户，开展深度ODM│
│ │定制合作，快速响应客户需求，实现从产品概念到量产的高效落地；针对B │
│ │、C类零售客户，提供配方定制与产品优化服务，扩大合作覆盖面。 │
│ │（五）构建内部协同机制，实现资源整合价值共生 │
│ │建立跨部门、跨板块的内部生态协同机制，打破业务壁垒，实现研发、生产│
│ │、市场、销售、供应链等各环节资源高效整合与价值共生。 │
│ │（六）夯实发展根基，培育企业可持续发展内生动力 │
│ │以“产品为本、品牌为根、渠道为脉、人才为基”构筑企业可持续发展基石│
│ │，培育健康产业发展的内生基因。 │
│ │（七）坚持全球布局，以国际化战略抢占产业高地 │
│ │将国际化战略作为企业发展的重要抓手，以全球视野布局益生菌产业，从“│
│ │产品出海”向“品牌出海、技术出海、生态出海”全面升级。 │
│ │（八）培育新质生产力，为百年品牌建设蓄势赋能 │
│ │以科技创新为核心驱动，培育益生菌产业新质生产力，为企业百年品牌建设│
│ │注入持续动力。 │
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│公司资金需求│公司下属财务部门基于各成员企业的现金流量预测结果，在公司层面持续监│
│ │控公司短期和长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备；同时持续监控│
│ │是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，│
│ │以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、市场竞争加剧的风险 │
│ │含乳饮料行业为完全竞争市场，尤其常温乳酸菌饮品领域近年呈现快速增长│
│ │且行业利润率较高，吸引更多企业和品牌进入到竞争序列中。目前，除了本│
│ │公司的“味动力”系列产品外，目前市场上还有畅意、娃哈哈等一线品牌以│
│ │及众多二、三线品牌，行业竞争分化明显。益生菌系列的产品品类较新，消│
│ │费者认知培育仍需一定投入和时间。公司生产过程中所需要的脱脂乳粉、PE│
│ │粒子材料等直接材料成本占生产成本的比重较高。这些主要原材料受市场供│
│ │需影响价格波动幅度较大，如遇石油、脱脂乳粉等材料采购单价大幅上升，│
│ │将影响公司毛利率和盈利能力。 │
│ │2、原材料价格波动的风险 │
│ │公司生产过程中所需要的脱脂乳粉、PE粒子材料等直接材料成本占生产成本│
│ │的比重较高。这些主要原材料受市场供需影响价格波动幅度较大，如遇石油│
│ │、脱脂乳粉等材料采购单价大幅上升，将影响公司毛利率和盈利能力。 │
│ │3、消费偏好变化的风险 │
│ │受消费降级的影响，消费者信心下滑，抑制了消费者的实际需求，进而对公│
│ │司经营业绩产生影响。同时消费者对食品诉求日益提高，尽管含乳饮料作为│
│ │中高端饮品符合当前的消费趋势，但仍然需要在产品多样化和健康性等方面│
│ │紧跟步伐；含乳饮料除了口味之外，也需要加入无添加、低糖等元素。企业│
│ │需要通过跟踪市场趋势，不断推出新的产品，捕捉消费者爱好，培养消费习│
│ │惯，才能维持竞争力。这对企业的创新能力、营销和研发能力提出了更高的│
│ │要求。 │
│ │4、品牌被仿冒的风险 │
│ │常温乳酸菌饮品市场有众多中小品牌存在。中小品牌企业存在生产规模小、│
│ │质量控制薄弱、销售渠道有限、研发投入不足等问题，存在跟风抄袭、甚至│
│ │假冒伪劣等情况，对市场秩序的建立构成障碍，不利于消费者形成良好的消│
│ │费体验。 │
│ │5、食品安全质量风险 │
│ │公司主要从事食品饮料的研发、采购、销售和运营业务。近年来随着政府和│
│ │消费者对于食品安全的日趋重视，食品质量安全已经成为企业生存和发展的│
│ │重中之重。公司建立了一套囊括采购、生产、仓储、配送、销售等环节的全│
│ │链路质量控制体系，但公司的产品质量仍不可避免的受限于原材料供应、供│
│ │应商生产能力、运输过程存储条件及气候环境等因素影响，无法完全避免一│
│ │些不可预见因素导致产品质量出现问题的风险。如果公司销售的商品存在食│
│ │品安全风险甚至发生食品安全事故，将会对公司的品牌形象和经营业绩产生│
│ │不利影响。 │
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│战略合作 │与微康益生菌战略合作:均瑶健康2020年12月28日公告，公司与微康益生菌 │
│ │（苏州）股份有限公司（简称“微康益生菌”）在签订了《战略合作协议书│
│ │》。微康益生菌协助公司自主开发适合中国人肠道健康的乳双歧杆菌J605、│
│ │植物乳杆菌Y388专利菌种及应用解决方案，自主知识产权全部归公司所有，│
│ │微康益生菌全权负责该专利菌株的生产及产业化。双方一致同意推动微康益│
│ │生菌产品在公司益生菌发酵饮品、植物基乳酸菌饮品、功能性益生菌食品等│
│ │产品层面的创新应用。双方一致同意基于双方的专业优势就益生菌产品在慢│
│ │病健康管理领域应用开展相关合作。协议有效期三年。 │
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