热点题材☆ ◇605388 均瑶健康 更新日期：2024-04-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:婴童概念、幽门菌
风格:回购计划、高质押股
指数:无
【2.主题投资】
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2022-07-26│婴童概念 │关联度：☆☆☆
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公司的产品均主要面对婴幼儿渠道开展业务
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2022-03-17│幽门螺杆菌 │关联度：☆☆☆
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公司与江南大学食品学院开展了深层的菌株商业化合作，目前已具有“一株能够预防和/或
治疗幽门螺杆菌感染的卷曲乳杆菌”的相关专利；其中，抗幽门螺旋杆菌（促肠胃消化）已用于
均瑶多款产品。
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2024-04-19│均瑶系 │关联度：☆☆☆☆☆
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王均金是公司实际控制人
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2022-11-14│胶原蛋白 │关联度：☆☆☆
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公司产品包括保罗牌胶原蛋白鼠李糖乳杆菌粉
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-19│高质押股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-04-19公司质押比例已达43.70%
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2024-04-02│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过20000万元(1347.71万股),回购期:2024-02-19至2025-02-18
【3.事件驱动】
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2023-07-13│市场监管总局印发《婴幼儿配方乳粉产品配方注册管理办法》
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近日，国家市场监督管理总局修订发布《婴幼儿配方乳粉产品配方注册管理办法》，自2023
年10月1日起施行。《办法》共6章52条，对拟在中国境内生产销售和进口婴幼儿配方乳粉的企业
，从申请与注册程序、标签与说明书、监督管理、法律责任等方面作出了规定，主要内容包括：
一是严格配方注册，细化核查要求。二是进一步规范标签标识，维护消费者权益。三是鼓励研发
创新，优化营商环境。
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2023-01-10│“阳康”后钙片、蛋白粉部分断货，益生菌销量同比增长5倍
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随着“阳康”人群的增加，一些康复后“进补”类消费品开始热销。柑橘橙类、蛋白粉、维
生素、益生菌等销售量近期大幅上涨。根据零售商反映，2023年1月以来，各种益生菌、综合维
生素的销售量同比增长30%～35%，环比2022年12月增长100%～200%。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │1998年本公司前身均瑶集团乳品有限公司成立，继承了集团乳制品及含乳饮│
│ │料业务，专门从事乳制品及含乳饮料的研发、生产与销售。2011年起，公司│
│ │战略进入常温乳酸菌饮品市场，并迅速推出多款系列产品，是国内最早生产│
│ │与销售常温乳酸菌饮品的品牌企业之一。报告期内，公司主营业务贡献突出│
│ │，97%以上的主营业务收入主要来源于常温乳酸菌系列饮品，并辅以其他系 │
│ │列产品。 │
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│经营模式 │1、采购模式：公司基本采购模式为以销定产、以产定购、兼顾库存的采购 │
│ │模式，满足生产计划所需。 │
│ │2、生产模式：均瑶大健康饮品采取自有工厂与OEM代工生产相结合的以销定│
│ │产的生产模式。 │
│ │3、销售模式：公司的销售模式主要为经销模式。 │
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│行业地位 │拥有知名乳酸菌品牌“味动力” │
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│核心竞争力 │1、常温乳酸菌饮品市场的先驱者； │
│ │2、重点布局二、三线及以下区域； │
│ │3、成熟管理经验和强有力的品牌宣传能力； │
│ │4、专业的管理团队与丰富的行业经验； │
│ │5、自有及OEM相结合的产能优势； │
│ │6、健全的内部质量控制体系。 │
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│竞争对手 │东君乳业（禹城）有限公司、福建好彩头食品股份有限公司小洋人生物乳业│
│ │集团、内蒙古伊利实业集团股份有限公司、光明乳业股份有限公司、东营一│
│ │大早乳业有限公司 │
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│消费群体 │公司目前主要产品“味动力”常温乳酸菌饮品为含乳饮料，产品定位为健康│
│ │饮品，消费群体比较广泛，男女老少皆宜，没有固定的消费群体。 │
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│消费市场 │电商、东北、华北、华东、华南、华中、西北、西南 │
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│增持减持 │均瑶健康2023年12月29日公告，公司董事会秘书郭沁拟自2024年1月1日至20│
│ │24年6月30日期间，通过上海证券交易所交易系统以集中竞价的方式增持公 │
│ │司股份，合计拟增持金额不低于50万元人民币，且不超过100万元人民币。 │
│ │截至公告日，郭沁未直接持有公司股份，通过持有宁波汝贞股权投资合伙企│
│ │业（有限合伙）的股份间接持有公司的股份合计25.7142万股，占公司总股 │
│ │本的比例为0.06%。 │
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│股权收购 │收购三座山饮品不低于70%股权:均瑶健康2021年2月8日公告，公司与湖北三│
│ │座山饮品有限公司（简称“三座山饮品”）的股东胡伟、胡星朗签订了《收│
│ │购意向书》，公司拟以现金购买的方式向原股东收购其所持有目标公司不低│
│ │于70%股权，本次收购完成后，目标公司将成为公司的控股子公司。三座山 │
│ │饮品是一家集矿泉水开采、生产和销售为一体的现代化，现已建成四条现代│
│ │化矿泉水生产线（小瓶水、壶装水、桶装水、一次性桶装水）。 │
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│行业竞争格局│含乳和植物蛋白饮料行业为完全市场竞争行业，行业集中度不高，同行业品│
│ │牌间可替代性强，竞争激烈。例如，受常温乳酸菌饮品高增长及高利润的驱│
│ │动，各大低温乳酸菌饮品知名厂商纷纷进入该领域，众多小厂商也争相分羹│
│ │市场。随着领先企业如均瑶大健康饮品、伊利股份在常温乳酸菌市场加大投│
│ │入，铺设全国市场，市场集中度会逐步提高，但市场竞争仍然趋于激烈。 │
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│行业发展趋势│1.含乳饮料仍属后起之秀：因为发展较晚，所以不同于碳酸饮料等品种，含│
│ │乳饮料市场尚未形成较高的市场集中程度，市场参与主体较多，但随着行业│
│ │由单品竞争过度到资本、营销、体制及渠道的综合实力比拼，少数领导品牌│
│ │的竞争优势将凸显。未来，含乳饮料中的中小企业的市场份额将流向少数品│
│ │牌企业，市场集中程度逐渐提升；行业龙头优势将得到巩固，获得更高的市│
│ │场份额。 │
│ │2.常温乳酸菌饮品市场方兴未艾：目前，从消费趋势看，常温乳酸菌饮品已│
│ │进入发展的黄金时期，近年维持较高的增长态势，是乳品企业抢夺市场的关│
│ │键。根据欧睿国际数据显示，2015-2019年五年间，国内常温乳酸菌饮品市 │
│ │场规模从77.2亿元增长至148.8亿元，复合增长率为17.8%。未来5年内，随 │
│ │着宏观经济增长趋缓、常温乳酸菌饮品市场逐步饱和，常温乳酸菌饮品市场│
│ │增速将有所放缓，预计至2024年，国内常温乳酸菌饮品市场有望达211.9亿 │
│ │元。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国产品质量法》（2018年修订本）、《中华人民共和国食品│
│ │安全法》（2018年修订）、《食品安全标准跟踪评价工作方案》、《食品及│
│ │保健食品专项抽检监测工作方案》、《关于加大食品药品安全执法力度严格│
│ │落实食品药品违法行为处罚到人的规定》、国家食品安全监督抽检实施细则│
│ │（2018年版）》、《总局关于进一步加强食品药品标准工作的指导意见》、│
│ │《中华人民共和国计量法》（2017年修订）、《食品生产许可管理办法》（│
│ │2017年修订）《食品经营许可管理办法》（2017年修订）、《食品、保健食│
│ │品欺诈和虚假宣传整治方案》、《关于食品生产经营企业建立食品安全追溯│
│ │体系的若干规定》、关于印发“十三五”国家食品安全规划和“十三五”国│
│ │家药品安全规划的通知、《国家食品安全监督抽检实施细则（2017年版）》│
│ │、《食品生产许可审查通则》、《网络食品安全违法行为查处办法》、《食│
│ │品安全工作评议考核办法》、《食品安全信用信息管理办法》、《食品生产│
│ │经营日常监督检查管理办法》、《食品经营许可审查通则（试行）》、《关│
│ │于贯彻落实〈食品召回管理办法〉的实施意见》、《食品召回管理办法》、│
│ │《驰名商标认定和保护规定》、《中华人民共和国工业产品生产许可证管理│
│ │条例实施办法》、《关于加强食品安全工作的决定》。 │
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│公司发展战略│公司秉持“弘扬健康饮食，引领良品升级”的发展理念，始终把品质放在第│
│ │一位，坚持大格局、大市场、大消费的理念，抓住市场、生产、研发几个关│
│ │键龙头，立志打造健康饮品龙头企业。 │
│ │公司的经营愿景是“持续引领含乳饮品行业发展，立志打造百年老店，努力│
│ │成为由品牌群组成的国内快消品行业中的健康饮品龙头企业，中长期战略目│
│ │标为“将公司的含乳饮品打造为含乳饮品行业第一品牌，在全国含乳饮品行│
│ │业占据领导地位”。 │
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│公司经营计划│1、整体经营目标 │
│ │根据公司发展规划，公司在未来将秉承“弘扬健康饮食，引领良品升级”的│
│ │发展理念，以产品创新、技术进步为动力，以品牌战略、深化渠道为支撑，│
│ │以产品质量控制为保障，进一步巩固公司含乳饮品市场份额，通过资金、技│
│ │术、人才的持续投入和经营模式的持续创新，不断完善公司产品结构和提升│
│ │客户消费体验，使公司成为国内一流、国际知名的健康饮品生产企业。 │
│ │2、主要业务经营目标 │
│ │公司秉持“弘扬健康饮食，引领良品升级”的发展理念，坚持推广品质优良│
│ │的系列健康饮品，目前主营常温乳酸菌系列饮品的研发、生产和销售，并陆│
│ │续推出其他系列健康饮品。公司含乳饮品业务上市未来三年的发展目标是：│
│ │充分利用自身品牌知名度、优秀的营销团队和完善的经营网络，不断深入拓│
│ │展下游渠道，在细分领域引领市场，同时扩大市场份额，保持销售额的逐年│
│ │稳步上升，同时促进多品牌共同发展，形成品牌群，降低公司业绩对单一产│
│ │品的依赖。 │
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│可能面对风险│一、行业整体风险：（一）食品质量安全的风险、（二）市场竞争风险、（│
│ │三）市场秩序规范的风险、（四）消费需求和消费习惯改变的风险。 │
│ │二、企业经营与管理风险：（一）产品系列相对单一的风险、（二）代工厂│
│ │生产模式的风险、（三）自有产能不足的风险、（四）原材料供应及价格波│
│ │动的风险、（五）经销商管理的风险、（六）销售季节性的风险、（七）品│
│ │牌维护和市场占有率的风险、（八）产品被仿冒的风险、（九）新冠肺炎疫│
│ │情对公司经营情况的风险、（十）盈利预测的风险。 │
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│股权激励 │均瑶健康2022年3月4日发布股票期权激励计划，公司拟向不超过63名激励对│
│ │象授予不超过1200万份股票期权，行权价格为20.21元/股。本次授予的股票│
│ │期权自授予日起满一年后分三期行权，行权比例分别为30%、30%、40%。主 │
│ │要行权条件为：以2021年营业收入为基数，2022年至2024年营业收入增长率│
│ │分别不低于50%、125%、238%。 │
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│战略合作 │与微康益生菌战略合作:均瑶健康2020年12月28日公告，公司与微康益生菌 │
│ │（苏州）股份有限公司（简称“微康益生菌”）在签订了《战略合作协议书│
│ │》。微康益生菌协助公司自主开发适合中国人肠道健康的乳双歧杆菌J605、│
│ │植物乳杆菌Y388专利菌种及应用解决方案，自主知识产权全部归公司所有，│
│ │微康益生菌全权负责该专利菌株的生产及产业化。双方一致同意推动微康益│
│ │生菌产品在公司益生菌发酵饮品、植物基乳酸菌饮品、功能性益生菌食品等│
│ │产品层面的创新应用。双方一致同意基于双方的专业优势就益生菌产品在慢│
│ │病健康管理领域应用开展相关合作。协议有效期三年。 │
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