热点题材☆ ◇605399 晨光新材 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:氢能源、有机硅、新材料
风格:融资融券、拟增持、专精特新
指数:上证380
【2.主题投资】
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2022-10-08│有机硅概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司有机硅业务包括功能性硅烷基础原料、功能性硅烷中间体、功能性硅烷成品
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2022-02-24│氢能源 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事功能性硅烷基础原料、中间体及成品的研发、生产和销售，目前公司有较为稳
定的客户及成熟的生产工艺及完整的生产链系统
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2021-07-27│新材料 │关联度：☆☆☆
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招股说明书披露：公司本次募集资金将用于年产6.5万吨有机硅新材料技改扩能项目、功能
性硅烷开发与应用研发中心建设项目及补充流动资金。
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2024-02-29│定向增发 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2024-02-29公告：定向增发预案已实施,预计募集资金747.60万元。
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2022-12-07│工业硅 │关联度：☆☆☆☆
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公司生产有工业硅产品
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2022-02-07│硅能源 │关联度：☆☆☆☆
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公司主要从事功能性硅烷基础原料、中间体及成品的研发、生产和销售，目前公司有较为稳
定的客户及成熟的生产工艺及完整的生产链系统
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2020-08-04│合成橡胶 │关联度：☆☆☆
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开展功能硅烷在室温硫化硅橡胶等领域的应用研究
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2024-02-29│拟增持 │关联度：☆☆☆
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公司于2024-02-29公告增持计划
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2021-10-26│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2023-08-01│全球首个合成橡胶期货挂牌交易
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全球首个合成橡胶期货及期权于7月28日在上海期货交易所正式挂牌交易。上海期货交易所
党委书记兼理事长在上市仪式上表示，合成橡胶期货及期权的上市将有助于完善市场化定价机制
，为橡胶及轮胎产业的转型升级提供市场化手段。
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2022-11-08│多晶硅需求爆发促进三氯氢硅价格上涨
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因多晶硅新增产能提振需求，三氯氢硅价格上涨。11月7日，据百川盈孚数据显示，国内光
伏级三氯氢硅、普通级三氯氢硅市场价格较2日分别上涨4.88%、2.27%，报价分别为2.15万元/吨
、1.125万元/吨。
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2022-09-08│宁德时代麒麟电池或提前量产出货
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据报道，宁德时代麒麟电池将在今年年底就实现量产出货，而不是此前一度宣布的2023年。
首批量产电池将于明年第一季度装载于吉利汽车旗下的纯电豪华MPV极氪009系列上市。
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2022-09-05│需求推动硅烷产品量价齐升，多家上市公司切入气凝胶新赛道
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功能性硅烷是有机硅材料的四大门类之一，因其性能优异被广泛应用，下游市场需求旺盛。
今年上半年，功能性硅烷产品实现量价齐升，不少上市公司因此赚得盆满钵满。“除受益于绿色
轮胎和复合材料等行业拉动外，功能性硅烷行业还受益于当前气凝胶领域需求的快速增长，新能
源汽车市场迅猛发展为气凝胶需求增长创造了空间。”一位业内人士表示。多家上市公司正在切
入气凝胶这一新赛道，以向下游进一步延伸产业链，例如晨光新材正在打造“硅粉-四氯化硅-正
硅酸乙酯-气凝胶”产业链，宏柏新材也在积极布局气凝胶项目。
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2022-06-09│多晶硅产能释放拉动三氯氢硅需求 下半年或将开启紧缺行情
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据百川盈孚数据显示，5月以来，一直以来与原料金属硅价格高度相关的三氯氢硅，脱离金
属硅价格下跌走势保持向上，光伏级三氯氢硅持续上涨至27000元/吨，较年初价格上涨59%。而
普通级三氯氢硅保持2022年以来的高位21000元/吨附近。
在双碳背景下，国内多晶硅企业纷纷抓住机遇快速扩张，目前国内已公告的多晶硅新增产能总规
划高达322.3万吨，并且未来3年累计将有125.8万吨产能分批投放。预计2022-2024年我国多晶硅
产能可达到72万吨、125万吨、175万吨。2022年上半年通威云南、新疆大全新能源等多晶硅产能
投产，短期提振了三氯氢硅需求，进而推升价格。
当前我国可外售光伏级三氯氢硅的厂家仅有三孚股份、宁夏福泰、河南尚宇和新安股份，合计可
用于生产光伏级产品的产能为19万吨。考虑到各家企业有一部分产能需要自供生产下游产品，预
计实际可释放出的光伏级三氯氢硅产量仍然有限。
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2022-05-27│光伏上游材料开启新一轮涨价潮，硅品种陷入供需紧张
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受到光伏需求带动，近期光伏级三氯氢硅价格上涨至2.8-3.0万元/吨，较年初价格上涨超过
1万元/吨。三氯氢硅下游约60%用于生产多晶硅，40%用于生产硅烷偶联剂。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要从事功能性硅烷基础原料、中间体及成品的研发、生产和销售。公│
│ │司主营产品按照不同的官能团分为氨基硅烷、环氧基硅烷、氯丙基硅烷、含│
│ │硫硅烷、原硅酸酯、甲基丙烯酰氧基硅烷、乙烯基硅烷、烷基硅烷、含氢硅│
│ │烷等，其中有 20 余个产品实现销售收入。 │
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│经营模式 │主要原材料由采购部按照生产实际需求为依据，结合原料库存量及到货周期│
│ │，制定当月采购计划，通过原料生产厂家直接采购或者从贸易商处采购；生│
│ │产主要采用以销定产和根据市场行情合理备货相结合的模式；产品销售采取│
│ │直销模式，公司直销客户分为生产厂商和贸易商。公司对生产厂商和贸易商│
│ │的销售均为买断式。 │
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│行业地位 │行业优秀的有机硅烷偶联剂产品制造商之一 │
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│核心竞争力 │1、技术与工艺优势2、循环经济优势3、全产业链延伸发展优势4、客户与渠│
│ │道优势 │
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│竞争对手 │湖北新蓝天新材料股份有限公司、荆州市江汉精细化工有限公司、江西宏柏│
│ │新材料股份有限公司、湖北武大有机硅新材料股份有限公司等。 │
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│投资逻辑 │公司功能性硅烷中间体和成品被国内知名下游用户所认可并远销美国、欧洲│
│ │、日本、韩国、中东等发达国家或地区。2018年和2019年，公司功能性硅烷│
│ │（不含中间体）产量分别为2.06万吨、2.95万吨，销量分别为1.92万吨、2.│
│ │82万吨，市场占有率位居行业前列。 │
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│消费群体 │橡胶加工企业及胶粘剂生产企业等。 │
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│消费市场 │内销、外销 │
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│项目投资 │投建年产30万吨功能性硅烷项目:晨光新材2020年12月08日公告，公司拟与 │
│ │安徽省铜陵市经济技术开发区管理委员会签署“年产30万吨功能性硅烷项目│
│ │”（暂定名）投资协议书。项目占地约400亩（以实测为准），项目总投资 │
│ │金额约为13亿（暂定金额）。项目将建设生产车间及购买生产设备，主要生│
│ │产功能性硅烷基础原料、中间体和产成品。项目拟于2021年6月开始建设，2│
│ │024年6月部分投产，至2026年6月建设完成。 │
│ │投建年产2.3万吨特种有机硅材料项目：晨光新材2021年11月18日公告，公 │
│ │司拟投资建设年产2.3万吨特种有机硅材料项目，总投资金额1.5亿元。项目│
│ │计划在2年内完成建设。 │
│ │投建新材料项目:晨光新材2022年1月27日公告，公司拟与湖口县政府签署投│
│ │资兴建“13.5万吨硅基新材料及2.5万吨钛、钴基新材料项目”合同书。项 │
│ │目占地约319亩，项目总投资金额约为30亿元。项目建设周期为24个月。 │
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│行业竞争格局│功能性硅烷行业具有典型的资金密集、技术密集特征，从全球范围来看，功│
│ │能性硅烷供应格局相对集中，跨国公司凭借其强大的研发能力、先进的生产│
│ │技术、突出的品牌优势和良好的产品性能在市场上占据优势。截至2018年底│
│ │，我国功能性硅烷有效产能达到39.79万吨/年（不含中间体），市场竞争较│
│ │为充分，产量较大的主要有本公司、湖北新蓝天新材料股份有限公司、荆州│
│ │江汉精细化工有限公司、江西宏柏新材料股份有限公司等。国内功能性硅烷│
│ │生产技术在实现早期突破后，虽然也在不断进步中，但与国外先进生产技术│
│ │、采购管理、主要生产工艺、环保措施、质量监控以及后期处理等方面都有│
│ │一定差距。未来我国功能性硅烷生产将继续呈现向行业内具备规模、技术、│
│ │成本和产品优势的企业集中的趋势，产品附加值进一步提升，行业结构进一│
│ │步优化，落后同质化产能将加速退出。 │
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│行业发展趋势│由于我国自发的经济结构调整仍在进行，功能性硅烷产能仍将增长，预计20│
│ │19年全球产能为62.1万吨，2023年全球产能为76.2万吨，2018-2023年均增 │
│ │长约5.0%。同时功能性硅烷的消费一直保持相对较快的增长，与世界经济的│
│ │发展水平正相关，增长的动力主要来自于新兴经济体的需求带动和新兴工业│
│ │应用领域的开发。 │
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│公司发展战略│公司专注于功能性硅烷主业，秉持“绿色、专业、创新”的发展理念，充分│
│ │利用现有的循环经济体系，持续加大研发投入，优化产品结构，延伸产业链│
│ │，实现公司持续、快速发展，把公司建设成为全球功能性硅烷产业的主导力│
│ │量。 │
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│公司经营计划│1、产品开发计划 │
│ │继续保持公司现有功能性硅烷主导产品KH-550、CG-202、KH-560、CG-Si69 │
│ │、KH-570、CG-171、CG-502、CG-150的市场供应能力和优良稳定的产品品质│
│ │。通过建设募集资金投资项目，不断延伸公司功能性硅烷产业链，优化产品│
│ │结构。 │
│ │2、市场拓展计划 │
│ │公司在巩固既有客户资源的同时，将进一步加强客户开发力度，尤其是境内│
│ │外知名客户的开发力度，同时进一步完善营销和服务网络。 │
│ │3、技术研发计划 │
│ │进一步提高公司生产过程中的“绿色化”水平，开发新产品和新技术，切入│
│ │产品应用市场研究。 │
│ │4、内部管理计划 │
│ │公司将通过“走出去、引进来”的策略，组织管理层外部学习的同时，不断│
│ │挖掘外部优秀管理人才，加强内部管理体制，实施扁平化管理模式。 │
│ │5、人力资源发展计划 │
│ │公司将以现有团队为基础，以内部人才培养为主、外部人才引进为辅，保证│
│ │公司人才队伍的稳定。 │
│ │6、融资计划 │
│ │在融资安排上，公司将根据业务发展需要，采取包括股票发行等多渠道融资│
│ │策略。 │
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│可能面对风险│（一）业绩下滑的风险（二）宏观经济波动与市场需求变动的风险（三）市│
│ │场竞争风险（四）原材料价格波动风险（五）保持领先技术研发能力的风险│
│ │（六）存货跌价的风险 │
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│股权激励 │晨光新材2024年2月29日发布限制性股票激励计划，公司拟向46名激励对象 │
│ │授予120万股限制性股票，授予价格为6.23元/股。本次授予的限制性股票自│
│ │授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁 │
│ │条件为：以2023年营业收入为基数，2024-2026年营业收入增长率分别不低 │
│ │于20%、35%、60%；净利润增长率分别不低于30%、45%、70%。 │
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