热点题材☆ ◇605555 德昌股份 更新日期：2024-04-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:智能机器、无人驾驶、人形机器
风格:无
指数:无
【2.主题投资】
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2024-02-27│人形机器人 │关联度：☆☆☆
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公司与其他产业优势企业计划共同投资建设“广东省人形机器人创新中心”，主要负责人形
机器人电机相关技术研发。
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2023-11-03│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司设立“深圳人形机器人国创中心有限公司”
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2023-07-11│无人驾驶 │关联度：☆☆☆
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公司研制的EPS冗余电机为EPS转向系统配套产品、OneBox无刷直流电机为自动刹车系统配套
产品，可以应用于汽车无人驾驶。
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2022-07-11│人民币贬值受│关联度：☆☆☆☆☆
│益 │
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公司外销占比超99%。
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2022-03-25│外贸受益概念│关联度：☆☆☆☆
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公司美国营收占比达78.92%。
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司是由黄裕昌、张利英、黄轼、昌硕企管、江阴毅达、中小基金、钱进7 │
│ │名发起人共同发起设立的股份有限公司。2019年12月16日，公司召开创立大│
│ │会，设立宁波德昌电机股份有限公司，股份公司的总股本为2,000万股，每 │
│ │股面值人民币1元。根据立信会计师事务所出具的《验资报告》（信会师报 │
│ │字[2019]第ZA15922号），2019年11月30日经审计净资产63,171,983.80元人│
│ │民币按约3.1586:1的比例折合为股份有限公司的股份，折合股份2,000万股 │
│ │，每股1元，折股溢价部分43,171,983.80元人民币计入股份有限公司的资本│
│ │公积。同时，公司名称变更为宁波德昌电机股份有限公司。2019年12月17日│
│ │，公司在宁波市市场监督管理局领取编号为91330281734258668X的《营业执│
│ │照》。 │
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│产品业务 │公司当前主要从事小家电及汽车EPS电机的设计、制造与销售业务，包括小 │
│ │家电ODM/OEM产品、家电电器电机及汽车电子助力转向系统（ElectronicPow│
│ │erSteering，简称EPS）电机。公司小家电业务主要通过为国际龙头品牌ODM│
│ │/OEM的方式开展，产品主要销往美国、欧洲市场。依托核心客户及其品牌资│
│ │源，公司产品在吸尘器、美发梳等细分领域的生产环节拥有较高的市场地位│
│ │。 │
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│经营模式 │（1）生产模式 │
│ │公司主要生产模式为家用电器产品的ODM/OEM生产，具体描述如下：在ODM/O│
│ │EM模式下，品牌商/渠道商主要负责市场趋势的调研与分析，并形成产品定 │
│ │义（ProductDefinition）。在品牌商/渠道商完成产品及业务定位后，公司│
│ │通过计算机辅助设计、原型机/工程机生产、BOM表成本核算等环节，将客户│
│ │的产品概念转化为各个功能部件的具体结构样式、材料选型、功能参数等，│
│ │并进行小批量试制。在试生产结束后，客户与公司将对样品及其制造过程进│
│ │行进一步优化，形成最终的成品方案，由公司负责生产落地。 │
│ │（2）销售模式 │
│ │公司当前主要客户及目标客户皆为国际家电龙头品牌或领先的国内汽车零部│
│ │件一级供应商，因此公司销售人员主要工作为大客户的维护及持续开发。公│
│ │司销售人员通过展会、业内联系等方式获取潜在客户资源，并通过邀请客户│
│ │参观、试生产、洽谈订单等方式逐步获取客户的信赖及订单。在收到订单后│
│ │，公司会逐层审批并结合自身产能情况判断订单是否能如期交付；订单交付│
│ │后，销售人员通过持续跟踪客户反馈，对采购、生产、研发环节进行不断优│
│ │化，从而进一步降低生产成本，同时提升客户满意度。 │
│ │客户结构是影响公司经营模式的核心因素。公司当前主要客户皆为业内龙头│
│ │企业，因此公司在销售模式上主要围绕服务大客户开展。相对应的，公司的│
│ │生产、采购模式皆配合客户所在行业特点构筑，因此公司在吸尘器及其他小│
│ │家电领域大部分采取了ODM/OEM的经营模式，而在汽车零部件领域则采取了 │
│ │正向研发生产的经营模式。 │
│ │报告期内，上述影响公司经营模式的关键因素未发生重大变化。 │
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│核心竞争力 │1、高度聚焦的客户服务 │
│ │一般而言，OEM/ODM厂商往往需要通过不断的商务拜访、展会推广等多类型 │
│ │市场开拓手段，逐步开拓渠道市场、沉淀制造能力、提升业务竞争力，并最│
│ │终实现对行业内核心品牌商/渠道商的业务覆盖。 │
│ │公司主要选择国际知名家电制造商、品牌运营商以及区域性领袖企业作为业│
│ │务合作对象，着力构建稳定、双赢的合作模式。公司在发展过程中，敏锐捕│
│ │捉到行业内核心品牌商其自身业务格局调整形成的市场机会，通过前瞻性的│
│ │产能布局、跨越式的团队建设、管家式的全时服务，将公司的技术研发、品│
│ │质管理、工程设计、销售交期等各个“研产供销”环节的资源全部聚焦到核│
│ │心客户的服务上。 │
│ │通过高度聚焦的客户服务，公司与客户形成了良好的“业务共振”：一方面│
│ │公司在研发、制造、交货等诸多方面与客户形成了充分的信赖，并不断满足│
│ │客户快速迭代的产品需求；另一方面，公司在与跨国公司客户的沟通与碰撞│
│ │中，实现了公司流程管理能力、技术研发能力和品质控制能力的提升，使得│
│ │公司的各项业务管理能力达到了国际水平。 │
│ │2、规模化、全环节的制造能力 │
│ │首先，公司具有规模化的制造优势。公司是行业内最大的吸尘器制造企业之│
│ │一。虽然从营收规模上，公司与业内上市公司存在一定差距，但公司产品类│
│ │型更加聚焦，报告期内新品研发主要围绕吸尘器、头发护理产品进行更新迭│
│ │代或新品研发。规模化的生产优势，能够一方面降低公司产品的生产成本，│
│ │另一方面有利于保证原材料和零部件供应交期和质量稳定，同时也增强了公│
│ │司的议价能力。 │
│ │其次，公司具有整机全环节的制造能力。公司采取关键零部件自制的后向一│
│ │体化生产战略，有效整合供应链，增强自我配套能力，目前已形成了核心部│
│ │件研发与自制、模具设计与制造、产品开发与设计、整机组装等完整的业务│
│ │体系。公司一贯坚持自主研发和生产核心零部件的原则，牢牢掌握电机和家│
│ │用电器生产中的核心技术和关键环节，一方面保证公司产品在技术水平和质│
│ │量上处于业内领先水平，另一方面为公司发展汽车电机等提供了必备条件。│
│ │3、专业务实的研发能力 │
│ │公司自设立以来，一直专注于以电机为核心部件的家用电器的技术研究、生│
│ │产制造，积累了扎实的技术基础。在电机方面，公司产品相较同行业在设计│
│ │优化、能源功耗、产品寿命、噪声控制等方面皆处于行业领先水平；在吸尘│
│ │器整机部件方面，公司不断打磨产品细节、拓展技术外延，2018年至2020年│
│ │连续三年获得中国机电产品进出口商会颁发的中国十大吸尘器出口企业称号│
│ │。目前，公司所申请的专利不仅包括整机、电机以及旨在提升制造效率的各│
│ │类型装置，还包括吸尘器方方面面的部件，如连续自动收线的卷线装置、碳│
│ │刷架部结构、地拖洗涤刷结构等。公司在确定汽车零部件业务为战略性业务│
│ │的方向后，聘请了多位具有十多年EPS电机及制动电机领域丰富经验的研发 │
│ │及管理人员，专门组建了专业团队进行EPS电机相关的技术研发创新工作， │
│ │并投资建成了EPS电机及制动电机多条技术领先的设备产线。 │
│ │4、稳定可靠的交付能力 │
│ │对于ODM/OEM厂商而言，交付能力不仅包括“从图纸到产品”的制造落地能 │
│ │力、“从小样到量产”的批量供应能力，还包括弹性订单的按需及时供应能│
│ │力。首先，公司依托专业务实的研发能力，在与核心客户对接并为其实现OD│
│ │M/OEM的过程中，积累了研发管理、制造管理、供应链管理等全方位的流程 │
│ │管理能力，能够迅速响应客户的新需求并实现产品量产；其次，公司依托从│
│ │原物料到产品的全环节制造能力，可以迅速消化因节日或其他因素导致的弹│
│ │性订单，帮助客户实现价值。 │
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│经营指标 │2022年公司实现营业收入19.38亿元，同比下降31.80%；营业成本15.93亿元│
│ │，同比下降30.49%；截止2022年12月31日，公司总资产37.71亿元，比年初 │
│ │增长2.38%；总负债12.34亿元，比年初下降-11.33%；资产负债率为32.72% │
│ │；归属于上市公司股东的净利润2.98亿元。 │
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│竞争对手 │莱克电气股份有限公司、科沃斯机器人股份有限公司、苏州爱普电器有限公│
│ │司、江苏美的春花电器股份有限公司、宁波德昌科技有限公司、福州泰全工│
│ │业有限公司、株洲易力达机电有限公司、阜新德尔汽车部件股份有限公司、│
│ │安徽广博机电制造股份有限公司。 │
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│品牌/专利/经│公司主要选择国际知名家电制造商、品牌运营商以及区域性领袖企业作为业│
│营权 │务合作对象，着力构建稳定、双赢的合作模式。公司凭借着迅速响应、持续│
│ │创新、品质可靠、成本管控等优势，除了已与公司深度合作的国际知名吸尘│
│ │器品牌TTI，拓展其他家电品牌客户取得了实质性进展，报告期内与其他国 │
│ │际知名家电品牌进行了数个项目的合作，其中已有项目实现批量供货。公司│
│ │始终紧跟行业发展趋势，与客户保持密切沟通积极挖掘市场需求，同时针对│
│ │不同业务类型匹配资源，提升了客户的精细化管理水平，力求尽最大努力让│
│ │客户满意。报告期内，公司与EPS系统一级供应商龙头舍弗勒、采埃孚、耐 │
│ │世特等国际知名龙头转向系统供应商的合作陆续取得突破，获得了多款型号│
│ │电机的定点。截至报告期末，公司已累计实现了26个型号电机项目的定点。│
│ │报告期内，公司新增申请发明专利1项，新增申请实用新型31项。公司研发 │
│ │费用8,145.36万元，研发人员总数380人，占比7.53%。截至目前，公司已在│
│ │上海设立了研发中心，研发团队实力进一步增强。 │
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│投资逻辑 │公司具有规模化的制造优势。公司是行业内最大的吸尘器制造企业之一。 │
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│消费群体 │国际家电龙头品牌或领先的国内汽车零部件一级供应商 │
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│消费市场 │内销、外销 │
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│项目投资 │德昌股份2023年7月14日公告，公司全资子公司宁波德昌科技有限公司近日 │
│ │收到了采埃孚关于EPS电机的项目定点通知书。根据客户规划，定点项目生 │
│ │命周期为5年，生命周期总销售金额约3.2亿元，预计在2024年4月开始量产 │
│ │。项目对公司未来经营业绩产生积极且深远的影响。 │
│ │德昌股份2024年3月28日公告，公司之全资子公司宁波德昌科技有限公司于2│
│ │024年3月26日收到了汽车转向系统全球知名Tier1公司关于EPS电机的项目定│
│ │点通知书。根据客户规划，两个定点项目生命周期均为6年，总销售金额合 │
│ │计约2.74亿元，预计分别在2024年9月、2025年2月逐步开始量产。项目有利│
│ │于增加未来年度的营业收入和经营效益。 │
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│行业竞争格局│1、以吸尘器为主的清洁小家电行业 │
│ │行业竞争格局 │
│ │清洁电器产业链上游主要为清洁电器的零部件及配件生产企业，产业链中游│
│ │主要为清洁电器整机生产企业，主要为国际各大清洁电器品牌代工企业，产│
│ │业链下游主要为清洁电器品牌商。 │
│ │据统计，2021年全球吸尘器市场TOP8品牌分别为：TTI占比11.3%，Dyson8.3│
│ │%，Midea5.9%，Electrolux5.5%，Bissell4.7%，SharkNinja4.0%，SEB4.0%│
│ │，Haier3.0%，CR8达46.7%。 │
│ │受吸尘器在中国的渗透率较低的影响，我国虽是吸尘器最大的生产国，但并│
│ │不是最大的消费市场，因此我国生产的吸尘器产品以出口为主。在国际市场│
│ │中，国内企业与国际龙头企业在品牌影响力、国际竞争力等方面存在一定的│
│ │差距，因此产品主要的出口方式为通过ODM/OEM模式为国外知名品牌如TTI、│
│ │shark、伊莱克斯、飞利浦、松下等进行代工生产。作为吸尘器第一生产大 │
│ │国和出口大国，我国吸尘器制造企业竞争较为激烈，市场中主要竞争企业为│
│ │具有大规模ODM/OEM实力的国内小家电厂商，包括莱克电气、科沃斯、美的 │
│ │等。 │
│ │2、EPS电机行业 │
│ │行业竞争格局 │
│ │我国EPS转向系统超70%的市场份额掌握在国际企业手中，NSK、博世、耐世 │
│ │特、捷太格特等国际企业不仅占据着大部分市场份额，还牢牢把握着品牌车│
│ │企的供应渠道。自主品牌的EPS虽然得到了较快的发展，占有一定的市场份 │
│ │额，但与合、独资的国际品牌相比，在产品设计、制造、及产品性能一致性│
│ │等方面仍然存在一定差距。但是，随着国内自主品牌EPS技术研发的投入及 │
│ │品质提升，其产品质量可与博世、天合等外资品牌完全接近，并在吉利、奇│
│ │瑞、长安、长城、广汽、一汽、上汽通用五菱、上汽大通等自主品牌汽车大│
│ │批量装车。 │
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│行业发展趋势│1、以吸尘器为主的清洁小家电行业 │
│ │行业发展趋势 │
│ │A.中国吸尘器出口优势明显。 │
│ │从国内产业发展趋势看，主要品牌商都已采取代工生产模式。中国在全球吸│
│ │尘器制造产业链中处于不可替代的地位，中国企业凭借长期地产业链建设及│
│ │研发投入，已经在成本、技术和产业配套等方面的形成了突出优势。 │
│ │B.中国吸尘器市场发展迅速，前景广阔。 │
│ │一方面，随着居民生活水平的提高，人们消费观念和习惯的改变带来消费升│
│ │级，消费者尤其是年轻一代对智能产品替代家务劳动的需求日趋强烈，智能│
│ │清洁产品的需求也随之增长。另一方面，正如前文所述，国内人口数量众多│
│ │，需求基数大，欧美吸尘器市场超90%的渗透率已趋近饱和，国内市场渗透 │
│ │率与之相比还很低，仅有35%，发展空间广阔，未来国内清洁家电的市场有 │
│ │很大机会，但如何提高国内清洁产品市场的渗透率，这对各生产制造商也提│
│ │出了更大的挑战。 │
│ │C.市场需求多元化，驱使产品创新，制造企业面临更大挑战。 │
│ │消费者对家庭清洁和卫生标准的要求日益提高，吸尘器行业也在不断发展以│
│ │满足这些需求。随着消费者对更方便、更轻便的产品的需求，无绳吸尘器正│
│ │在逐步取代有绳吸尘器；随着人工智能技术的不断发展，智能吸尘器正逐渐│
│ │成为吸尘器行业的重要组成部分；随着消费者对环境的关注度的提高，制造│
│ │商正开发由回收材料制成且具有节能功能的产品来满足需求。每一次的产品│
│ │升级迭代的背后，都是技术进步与设计创新：电池技术的改进增强了续航能│
│ │力，使产品无绳化和轻量化成为可能；电机制造技术的发展使得过去高能耗│
│ │低效率的电机逐渐迭代升级为高效率低能耗产品；人工智能技术的兴起和发│
│ │展则开创性地带来了扫地机器人等新产品。在无线、便捷、智能产品成为市│
│ │场主流的当今，企业将在新品研发与技术创新上面临更大挑战。 │
│ │2、EPS电机行业 │
│ │行业发展趋势 │
│ │我国新能源汽车产业发展已进入规模化快速发展的新阶段，虽然还面临一些│
│ │困难和挑战，但预计2023年仍将保持增长的态势。EPS转向系统作为智能化 │
│ │驾驶的关键部件，其重要性也逐渐凸显，这是EPS转向系统在新能源趋势下 │
│ │独有的优势。2021年，EPS在新能源乘用车市场份额已经占到99.91%。国内E│
│ │PS电机市场规模2025年有望达57.1亿元，2022-2025年EPS电机市场规模年化│
│ │增速约为5.7%。 │
│ │一方面，在我国汽车转向行业通过企业自主研发、合资合作及技术人才引进│
│ │，持续加强技术攻关和创新体系建设，在部分领域核心技术逐步实现突破。│
│ │国内汽车转向行业已具备乘用车及商用车零部件系统的产业化能力，并实现│
│ │产品的全面覆盖。因此，在我国汽车转向行业供应商已经达到一级配套供应│
│ │商的标准。随着我国新能源汽车推广深度的不断提高，传统汽柴油乘用车已│
│ │向新能源乘用车销售转移，再加之，存量汽车更新的影响。预计长远来看，│
│ │我国乘用车产销将保持增长趋势，带动我国汽车EPS市场规模扩大。 │
│ │另一方面，随着我国大力发展节能环保，汽车节能技术将会加快发展，EPS │
│ │将处于较好的发展期。随着产品技术进步、自主品牌乘用车市场占有率以及│
│ │EPS渗透率同步提升，自主品牌EPS的市场占有率在不断提升。我国自主品牌│
│ │乘用车的市占率提升以及自主转向系统供应商的产品技术、性能加速追赶国│
│ │际先进水平，未来竞争格局或将调整。 │
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│行业政策法规│《中国家用电器协会团体标准管理办法》、《中华人民共和国认证认可条例│
│ │》、《缺陷消费品召回管理办法》、《消费者权益保护法》（2013修正版）│
│ │、《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》、《中华人民共和国国民经│
│ │济和社会发展第十三个五年规划纲要》、《关于加快发展节能环保产业的意│
│ │见》。 │
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│公司发展战略│自成立以来，公司坚持为满足客户对产品的高品质需求，持续提供不断改良│
│ │的产品，使公司成为客户最信赖的合作伙伴，实现了社会、客户、员工、公│
│ │司共同进步。公司目前立足于海外市场，与客户深度合作将中国制造推向了│
│ │海外。未来，公司将在越南工厂成功经验的基础上，适时加大公司先进制造│
│ │“走出去”的力度，审慎选取市场需求稳定集中、订单质量高的海外区域设│
│ │立新工厂，拓展公司海外业务版图，创造新的业绩增长点；同时，在现有小│
│ │家电代工业务的基础上，适时培育发展自有品牌，实现从代工到自有品牌的│
│ │转型升级，为公司未来发展营造更广阔空间，不断挖掘国内市场需求，以期│
│ │成为公司未来业绩增长的重要突破口。 │
│ │公司将大力发展EPS电机业务和刹车电机业务，不断研发高端化产品，致力 │
│ │于成为国内吸尘器、小家电及EPS电机和刹车电机领域具竞争力的企业之一 │
│ │。 │
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│公司日常经营│2022年，公司实现营业收入193,803.01万元，同比下滑31.80%，实现归属于│
│ │母公司的净利润29,854.89万元，同比下滑0.71%。 │
│ │1、加大EPS转向电机等汽车零部件业务的研发投入和市场拓展力度，把握新│
│ │能源发展机遇，不断完善汽车零部件业务布局。 │
│ │汽车零部件业务为公司2018年重点布局的项目。经过近5年时间的技术研发 │
│ │和市场挖掘，公司EPS电机各项性能得到业内公司较高评价。 │
│ │2、加快推进国际业务开拓及全球化制造进程，强化全球产业布局，提升快 │
│ │速响应客户需求的能力2018年9月开始，美国对来自中国的吸尘器产品征收1│
│ │0%的关税。在此背景下，公司于2018年响应客户的建议开始对越南进行考察│
│ │并于2019年9月开始投资建厂，2020年初工厂开始批量出货。 │
│ │3、稳步推进公司募投项目建设，为公司未来发展和市场扩张打下坚实的基 │
│ │础 │
│ │报告期内，公司紧抓行业机遇，结合实际情况动态调整进度计划，稳步推进│
│ │募投项目建设进度。截至报告期末，公司募集资金累计已使用募集资金85,1│
│ │13.17万元、已完成投资比例57.23%。 │
│ │（1）“年产734万台小家电产品建设项目”，在2年的建设期内拟利用现有 │
│ │厂房对现有生产线进行技术改造，同时，新建生产厂房用以扩大各类小家电│
│ │的生产规模。项目建成后，产品新增年产能734万台生产能力。报告期内， │
│ │公司管理层综合评估原有厂房的布局情况，结合公司进一步自动化升级改造│
│ │需求以及新品品类开发需求，通过搬迁和优化部分原有产线设备，重新进行│
│ │车间地面环氧处理，合理规划产线区位，来满足生产线的技术改造项目要求│
│ │，在厂区范围内利用现有厂房及新建车间方式实施相关项目，进一步提高生│
│ │产能效，降低生产成本。 │
│ │（2）“德昌电机越南厂区年产380万台吸尘器产品建设项目”，在2年的建 │
│ │设期内在越南同奈省展鹏县建设年产380万台吸尘器产品建设项目，进行小 │
│ │家电产品扩产。项目建成达产后将实现年380万台吸尘器产品产能。截至报 │
│ │告期末，越南生产基地厂房面积合计6000平方米，人员合计1300余人，新增│
│ │150台注塑机、并建成投产小家电装配生产线18条，产能达到300万台/年的 │
│ │规模，所生产产品直接由越南出口，已经达到满产状态。 │
│ │（3）“德昌电机年产300万台EPS汽车电机生产项目”，在2年的建设期内建│
│ │设年产300万台EPS汽车电机生产项目。项目建设完成后可实现年产EPS电机1│
│ │50万台以及刹车电机150万台。报告期内，公司综合考虑市场情况及客户的 │
│ │订单需求后加快了项目建设进度，截至报告期末，公司已有5条产线投产进 │
│ │入量产阶段，另有2条产线在安装调试中。 │
│ │4、持续进行研发投入，加快建设公司实验测试中心，不断提升公司的核心 │
│ │技术能力，为公司产品升级及新产品研发提供了充分保障。 │
│ │报告期内，公司持续加大研发投入，花费700余万元对产品实验测试中心进 │
│ │行了升级改造，购置了最新触摸屏测试仪器，确保产品的质量和规格符合客│
│ │户的要求。同时有助于不断提升公司的核心技术能力，为公司产品升级及新│
│ │产品研发提供了充分保障。 │
│ │报告期内，公司新增申请发明专利1项，新增申请实用新型31项。公司研发 │
│ │费用8,145.36万元，研发人员总数380人，占比7.53%。截至目前，公司已在│
│ │上海设立了研发中心，研发团队实力进一步增强。 │
│ │5、持续推进信息化程度，加强数字化管理，提升管理生产效率，为公司战 │
│ │略规划及目标的实现提供了有效支持。 │
│ │6、持续拓展客户资源，根据市场需求开拓创新的同时提升客户精细化管理 │
│ │水平，在市场开拓方面不断取得突破。 │
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│公司经营计划│2023年，公司将继续围绕“以吸尘器为基础性业务、以多元小家电为成长性│
│ │业务、以EPS电机为战略性业务”的战略目标，依托吸尘器ODM/OEM业务，持│
│ │续提升制造水平、着力开展技术创新，从而开拓更多类型小家电市场，丰富│
│ │产品结构，不断深化公司与主要客户的合作，着力服务好核心客户，不断提│
│ │升自身在小家电制造领域的水平及地位。在EPS电机领域，公司拟进一步加 │
│ │大研发力度，拓展EPS产品线，并通过与客户的深度对接，持续获取龙头EPS│
│ │系统一级供应商的优质订单，从而在合作中不断提升公司技术竞争力，并逐│
│ │步发展成国内EPS电机的领先企业。拟开展的重点工作如下： │
│ │1、继续推进募投项目的全面投产 │
│ │根据计划，公司募投项目将于2023年年底全面建设完成投产。一方面，新的│
│ │生产基地将使公司形成更大规模的产能；另一方面，新生产基地将采用更加│
│ │合理的规划建设方案和达到国际先进水平的生产设备，使公司的生产技术和│
│ │生产能力得到提升，不断推出新产品、新品类，以满足不断丰富的小家电品│
│ │类的订单需求和消费者对于产品更新迭代的要求。 │
│ │2、持续推动公司研发实力的提升 │
│ │持续扩大研发团队规模，提升研发人员的积极性和创造力，吸引高层次人才│
│ │进行公司技术创新能力提升。公司还将加强与外部院校的合作，积极创建和│
│ │掌握行业前沿技术能力。 │
│ │3、为应对市场下行的挑战，公司将持续推进精益生产工作，通过对各业务 │
│ │环节数据分析（包含人均效能UPPH、质量指标、设备OEE稼动率等指标分析 │
│ │），有效管控各环节投入产出比，提高人效效率，采取现场5S持续优化运行│
│ │、产线布局优化平衡、班组长激励机制建设及人员减编等降本增效举措推动│
│ │公司精益生产运营效率的提升。 │
│ │4、大力开拓小家电业务及EPS电机和刹车电机的客户资源。利用公司牢牢掌│
│ │握的电机生产核心技术和关键环节，加大试制产品开发与投入，以期通过提│
│ │供产品多元化继续扩大现有客户的市场份额，同时不断开发新客户，争取进│
│ │入新客户的供应商名录。 │
│ │5、继续完善企业文化、各项内部管理制度，采用现代化手段实现信息化管 │
│ │理，加强对管理层的能力提升，提高效率，优化人才选拔机制及岗位竞聘流│
│ │程，充分调动工作主动性、积极性、创造性。加强企业文化建设及人力资源│
│ │管理，加大人才的引进力度，以文化凝聚人才，强化内部培养体系，提高管│
│ │理团队的管理水平和员工的专业素质，提升公司与员工的凝聚力及归属感。│
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│公司资金需求│财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来12个月现金│
│ │流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债│
│ │务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供│
│ │足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、贸易摩擦加剧风险 │
│ │近年来，以中美贸易冲突为代表的国际贸易形势变化频繁。公司ODM/OEM代 │
│ │工的吸尘器整机产品的最终销售地主要为北美和欧洲，受贸易政策的影响较│
│ │为显著。根据美国贸易代表办公室发布的关税政策，美国对中国进口商品加│
│ │征关税自2018年9月开始，在2018年-2019年共进行了三轮关税加征、四个执│
│ │行清单，对产自中国的吸尘器产品的关税征收比率从开始的10%升至25%。在│
│ │2019年底中美达成贸易协议，自2019年底开始对吸尘器产品豁免加征关税，│
│ │此豁免政策已于2020年12月31日到期。在2022年3月23日，美国贸易代表办 │
│ │公室最终决定恢复其中352项的豁免，公司生产的吸尘器产品在豁免清单中 │
│ │。鉴于公司出口美国的产品采用的是FOB交易模式，由客户自行清关并支付 │
│ │关税，上述政策变动对公司业绩直接影响较小，但会减轻客户的成本压力，│
│ │促进消费需求，有利于出口行业的全产业链条发展。从全球来看，随着时间│
│ │推移、多方博弈，贸易摩擦的负面影响会在一定程度上得到消化；若未来美│
│ │国贸易政策进一步收紧，将一定程度对公司的业绩造成不良影响。 │
│ │2、客户集中度较高的风险 │
│ │公司业务主要是为国际小家电龙头企业提供ODM/OEM吸尘器等产品。报告期 │
│ │内，公司对核心客户的销售占比保持在70%以上。高客户集中度可能会给公 │
│ │司的生产经营带来不利影响。
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