热点题材☆ ◇688001 华兴源创 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:5G概念、含可转债、苹果概念、特斯拉、OLED概念、芯片、消费电子、无线耳机、机器视
觉
风格:融资融券、回购计划
指数:上证创新、创新100、科创芯片、科创高装、科创100
【2.主题投资】
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2022-01-10│消费电子概念│关联度：☆☆
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拟收购公司欧立通有消费电子业务
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2022-01-05│机器视觉 │关联度：☆☆☆
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公司有柔性OLED的机器视觉检测技术
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2021-12-20│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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华兴转债(118003)于2021-12-20上市
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2021-11-03│苹果概念 │关联度：☆☆☆
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公司是国内苹果智能手表检测领域的主力供应商
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2021-10-29│OLED概念 │关联度：☆☆☆☆
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招股意向书显示，公司经过多年积累，形成了较强的研发能力，在柔性OLED的Mura补偿技术
、柔性OLED的显示与触控检测技术、柔性OLED的机器视觉检测技术等技术方面具有较强的市场竞
争力。
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2021-10-25│无线耳机 │关联度：☆☆
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2020年6月4日公告披露：公司拟收购的欧立通公司在 2019年成功切入苹果公司无线耳机Air
Pods Pro的智能装备市场，针对AirPods Pro降噪性能测试的多款智能测试设备顺利通过苹果认
可并实现发货
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2021-10-14│特斯拉概念 │关联度：☆☆☆
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公司在投资者关系活动表中称：虽然目前汽车电子在整个华兴源创中占比不大，但经过上半
年的努力，公司已经获得了特斯拉的供应商资格，并且已经有设备交付给上海特斯拉。
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2021-10-12│芯片 │关联度：☆☆☆☆☆
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国内领先的平板显示及集成电路检测设备供应商
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2020-08-27│5G概念 │关联度：☆☆
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公司针对 RF（射频）芯片测试的测试板卡正在研发试做过程中，测试频率可以达到7.5Ghz
，可以覆盖5G终端射频芯片的测试，主要测试项包括DC测试、射频性能测试和协议测试等
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2023-10-11│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2023-10-12公告成立并购基金：苏州凯风创芯创业投资合伙企业（有限合伙）。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-01│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过4000万元(93.0232万股),回购期:2024-02-06至2025-02-05
【3.事件驱动】
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2023-11-29│苹果MR头显下月量产，这一细分领域受益Vision Pro带来的产业趋势
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有媒体从多家消费电子供应链公司的核心人士处获悉：苹果公司将在今年12月正式量产第一
代MR（混合现实）产品Vision Pro，首批备货40万台左右，2024年的销量目标是100万台，第三
年达到1000万台。记者经过调查统计发现，跟此前iPhone15系列产品的内地零部件占比低不同，
苹果Vision Pro中国内地供应链比例已经大幅度提高至60%左右。
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2023-09-28│机构预计22-30年OLED显示面板需求面积复合年增长率将达11%
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Omdia最新研究表明，从2022年到2030年，OLED显示面板的需求面积复合年增长率（CAGR）
将达到11.0%。各大品牌正逐步将OLED显示面板应用于电视、手机，以及笔记本电脑和平板电脑
等更广泛的消费电子产品高端系列中。OLED面板在智能手机显示面板领域的市场份额从2020年的
30%迅速增长至2022年的42%，并有望在未来保持稳定增长。
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2023-08-31│荷兰先进半导体制造设备出口管制9月1日起正式生效
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荷兰政府今年6月发布的一项法规，从2023年9月1日起，希望出口先进半导体制造设备的荷
兰公司必须向政府进出口服务局申请并提交许可证。根据新出口管制条例规定，荷兰光刻机巨头
阿斯麦(ASML)需要向荷兰政府申请出口许可证，才能发运最先进的浸润式DUV系统。荷兰对华光
刻机出口管制凸显了高端装备自主可控的重要性，半导体设备国产替代迫在眉睫。
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2023-08-31│苹果MR产业链迎新，两中国厂商有望供货Vision Pro显示屏
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苹果Vision Pro头显中，索尼的显示屏独供局面或将打破。据人士消息称，苹果正在评估京
东方与视涯技术的显示产品，包括根据质量控制标准及技术规范进行压力测试。若良率、生产成
本等符合要求，苹果将考虑在下一代Vision Pro头显、未来的低成本头显（内部代号N109）上使
用两家公司产品。眼下，苹果Vision Pro头显面临多项挑战：一方面是产能限制，另一方面是高
制造成本，导致头显售价高达3500美元，因此苹果正在着手解决这些问题。
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2023-08-07│第十一届中国电子专用设备工业协会半导体设备年会即将召开
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第十一届（2023）中国电子专用设备工业协会半导体设备年会暨产业链合作论坛、第十一届
半导体设备材料与核心部件展示会(CSEAC)将于8月9日至11日在江苏无锡召开。中国电子专用设
备工业协会半导体设备年会关注半导体细分领域，聚焦设备及核心部件，是我国半导体设备领域
具有影响力和代表性的行业会议。
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2023-07-20│机构预计23年OLED面板于智能手机市场渗透率将逾五成
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TrendForce集邦咨询报告显示，OLED在手机市场的比重由于成本持续降低，预估2023年在智
能手机市场渗透率将逾50%。而OLED在电视、笔电市场、平板等其他应用的渗透均不到3%。为了
进一步拓展OLED的市场渗透率，面板厂面临着更严峻的技术挑战来因应规格的提升，同时需要有
效的降低成本来符合市场预期。
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2023-07-18│2023世界半导体大会即将举办
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2023世界半导体大会将于7月19日至21日在江苏南京举办。大会以“芯纽带，新未来”为主
题，聚焦行业新市场、新产品、新技术，将举办高峰论坛、高质量发展企业家峰会、创新与应用
峰会三大主论坛。
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2023-07-12│华工科技造出我国首台核心部件100%国产化半导体设备
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据“中国光谷”微信公众号消息，华工激光半导体产品总监介绍，近期，该公司制造出我国
首台核心部件100%国产化的高端晶圆激光切割设备，在半导体激光设备领域攻克多项中国第一。
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2023-07-04│荷兰对先进DUV光刻机出口管制政策出台，半导体设备加速国产替代
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6月30日荷兰政府发布半导体设备出口管制新法规，ASML官网同时公告，除了已受限制的EUV
以外，DUV中NXT：2000i及以上的型号的出口需申请许可证，新法规将于9月1日生效。本次出口
管制内容未超出3月ASML官网声明，出口管制只针对“最先进的光刻机设备”，1980Di及以下型
号未受限制。
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2023-06-25│国际半导体专业展SEMICON/FPD China2023即将开幕
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国际半导体专业展SEMICON/FPD China2023，即将于6月29日在上海开幕。据了解，展会包括
了五大主题展区：IC制造专区、化合物半导体专区、芯车会专区、Micro-LED专区和SEMI中国英
才计划专区。同期还将举行20多场会议和活动，覆盖芯片设计、制造、封测、设备、材料、光伏
、显示等产业链。
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2023-06-14│全球智能手机OLED面板使用率已达49%，OLED增长态势持续
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根据据研究机构Counterpoint的最新数据，截至2023年一季度，全球智能手机使用OLED显示
面板的比例已达到49%，创造了历史最高值，高于2020年一季度的29%。统计显示，2023年一季度
，OLED面板在售价250美元以上手机中的占比达到了94%。
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2023-05-29│芯片制造之尺，半导体量检测设备需求大幅增长
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半导体量检测设备贯穿芯片制造全过程，决定了每一道芯片制造工序的基准，是芯片制造的
“尺子”。随着芯片制造结构复杂化、制程线宽的不断缩小以及由二维平面结构向三维结构的转
变，半导体量检测设备需求大幅增长，国产量检测设备有望加速导入晶圆厂并实现批量出货。券
商表示，量检测设备是前道设备中国产化率最低的环节之一。未来中美摩擦背景下，本土晶圆厂
或将加速国产设备导入，量检测设备有望迎来国产化的最佳窗口期。
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2023-05-19│苹果AR/MR头显6月有望发布，虚拟现实行业有望迎增长
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苹果WWDC23将在北美时间6月5日召开，分析师预计苹果AR/MR头戴装置届时有望发布。此前
媒体透露，苹果公司未来几周有望推出其历史上最具实验性且打破常规的产品：一款外观像是一
副滑雪护目镜并配有电池的混合现实（MR）头盔。
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2023-05-17│G7拟磋商强化半导体供应链等经济安全，半导体设备国产替代刻不容缓
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根据正在协调的G7广岛峰会日程，20日拟磋商强化半导体供应链等经济安全，然后与受邀国
一同举行“粮食、公共卫生、开发援助、性别”和“气候变化”2个部分的讨论。
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2023-05-04│AI的终点就是MR，苹果MR新品进入最后冲刺阶段
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供应链证实，目前苹果MR新品已进入最后冲刺与供应链拉货阶段，除原先已知的立讯精密与
扬明光等之外，鸿海集团旗下GIS也入列供应链，GIS负责的苹果MR订单品项为与最终成品出货距
离最近的镜头贴合业务，近期GIS内部已全力冲刺赶工。
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2023-04-24│美国计划发布行政命令限制美企对中国投资，半导体国产替代迎来良机
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21日，在外交部例行记者会上，彭博社记者提问，美国总统拜登预计在未来几周内签署一个
行政令，来限制美国企业对华关键经济领域的投资，包括半导体、人工智能、量子计算等。对此
，外交部发言人表示坚决反对。
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2023-04-18│OLED在汽车显示器市场渗透率或将翻倍提升
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近期，LGDisplay汽车销售执行董事AhnSang-hyun在参加活动时表示，“OLED在汽车显示器
市场的渗透率将从今年的7%扩大到2026年的15%和2030年的30%”。此外，他还预计车用OLED的平
均尺寸也将从2022年的12英寸增长到2030年的18英寸。据机构测算，2020年全球车载显示屏市场
空间为72.88亿美元，预计2025年将达到165.56亿美元，复合增长率为17.8%。
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2023-04-17│龙头业绩倍增，半导体设备或将迎来需求大年
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半导体设备龙头北方华创近日公告，预计一季度净利润5.6亿元-6.2亿元，同比增长171.24%
-200.30%，业绩变动原因主要是公司半导体设备的市场占有率持续提升，电子元器件业务发展稳
定。从行业视角看半导体设备属于半导体制造的核心支撑领域。受益于SMIC、YMTC、CXMT等国内
产线的发展，国内厂商在半导体前道和后道设备领域均加速突破，进入从1到10的新阶段，逐步
缩小国际差距。目前半导体设备厂商普遍的底层逻辑就是国产替代。
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2023-04-07│22年中国半导体产业投资额达1.5万亿元，产业链景气度有望回升
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2022年中国（含台湾）半导体项目投资金额高达1.5万亿元人民币，半导体产业延续高投资
态势。随着对半导体产业的大力支持和投资，以及半导体企业的快速发展，为中国在半导体领域
的自主可控能力提供了强有力的支撑。按项目类别来看硅片投资占比最高，占比约为34.7%，投
资金额超1000亿人民币；投资超200亿人民币金额的项目分别为SiC/GaN、IC载板、电子化学品及
电子特气等项目。
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2023-03-21│科学家发现大规模量产OLED面板的溶液处理方案
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近日，韩国釜山国立大学近日在量产有机发光二极管（OLED）面板方面取得重大突破，开发
出了更经济、更卓越的溶液处理（solution-processed）方案。研究人员开发出一种新型热交联
聚亚氨基亚芳基（thermallycross-linkablepoly），这是一种耐溶剂的空穴注入层材料，具有
优异的成膜性能、最佳能级和高迁移率，让大规模量产OLED面板成为可能。
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2023-02-10│打破国外垄断，国产OLED关键材料取得突破性进展
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国产OLED关键材料研发取得突破性进展，寰采星科技FMM成功实现量产，中国厂商首次打破
日本DNP垄断。FMM是OLED蒸镀工艺中消耗性的核心零部件。目前全球FMM供需比缺口在三成左右
，此前全球只有日本DNP、TOPPAN两家企业供应商，其中DNP占据了90%的市场份额，有着垄断性
优势。
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2019-08-30│国内首条大尺寸OLED面板产线量产
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国际巨头LG Display在广州兴建的8.5代OLED面板生产线正式投产，这也是中国首条大尺寸O
LED面板产线。全球大尺寸OLED产业由此从单极变为中国、韩国两极发展，产能得到大幅提升。
业内人士预计，随着全球5G时代的到来，显示产业整体生态环境带来巨变，更多崭新应用场景应
运而生，此刻由大尺寸OLED面板发出的“自然光”，正点亮OLED产业如期而至的“黄金十年”。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司是行业领先的工业自动化测试设备与整线系统解决方案提供商。公司的│
│ │主要产品为平板显示检测设备、半导体测试设备及可穿戴产品的组装及检测│
│ │设备。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司建立了《采购与供应商管理制度》以规范公司的采购业务，采购主要为│
│ │生产订单式，根据销售订单的签订情况确定原材料的采购。 │
│ │公司的生产物料分为三类：重要物资、一般物资、辅助物资。重要物资为关│
│ │键件，是构成最终产品的主要部分，直接影响最终产品功能，是可能导致顾│
│ │客严重投诉的物资。一般物资为构成最终产品非关键部位的批量物资，它一│
│ │般不影响最终产品的质量或即使略有影响，但可采取措施予以纠正的物资。│
│ │辅助物资为非直接用于产品本身的起辅助作用的物资，如一般包装材料等。│
│ │对于每种生产物料，公司通常选择两家以上的供应商，对于唯一供应商或客│
│ │户指定供应商，其产品通过资质审核、样品评价、现场审核（重要物资、一│
│ │般物资）和小批量试用（重要物资）后列入《合格供应商名录》。对于进入│
│ │《合格供应商名录》内的供应商，公司会通过定期现场审核和临时现场审核│
│ │相结合的方式对供应商进行监督审核。 │
│ │此外，公司已建立一整套完善的供应商管理和考评方案，业务部门定期对合│
│ │格供应方进行一次跟踪评价，对供应商按质量、交货期、其他（如价格、售│
│ │后服务）进行评定。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司采用“以销定产+合理备货”的生产模式，并建立了《生产运行控制制 │
│ │度》规范生产业务。公司依据收到的订单制定生产计划及购买原料，同时每│
│ │月与客户保持沟通，主动了解客户未来采购计划和订单意向，并基于客户采│
│ │购计划和预测订单提前采购部分原材料，以顺利推进产品打样测试，保证产│
│ │品及时交付。发行人在客户购货数量的基础上增加适度库存，可以灵活应对│
│ │临时性订单需求。 │
│ │若公司承接的订单为公司已有成熟产品，营业部门接收订单，生产部门负责│
│ │产品生产和出货检验。若订单标的为新型产品，则营业部门接到客户订单或│
│ │需求后，由产品线、研发经理进行部门间协调，先交由研发部门对客户的需│
│ │求进行技术预判，再协同生产部门开发小批量样品，完成试作评审后则开始│
│ │进行大批量生产。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司建立了《营销管理制度》以规范公司的销售业务，客户群体定位于具有│
│ │重要影响力的企业和平板显示生产商、智能穿戴、集成电路厂商，通常在获│
│ │得客户采购需求后组织相关部门确定技术方案，打样测试通过后签订销售合│
│ │同或订单。销售流程大致如下：获知客户需求→报价评估→接收订单→确认│
│ │订单信息（时间、地点、物等）→确定起单→邮件方式和服务器更新通知生│
│ │产→提货。 │
│ │4、研发模式 │
│ │公司所处行业是一个涉及多学科跨领域的综合性行业，行业内企业需要大批│
│ │掌握电子、光学、声学、射频、机器视觉、机械系统设计、电气自动化控制│
│ │系统设计并深刻理解下游行业技术变革的高素质、高技能以及跨学科的专业│
│ │研发人员，行业门槛较高，行业内企业需要始终重视技术研发的积累、技术│
│ │储备与下游发展水平的匹配并保持较高的研发投入。 │
│ │公司产品研发主要通过需求响应和主动储备相结合的方式进行。需求响应指│
│ │公司通过与客户的持续沟通，通过新项目研发匹配客户需求，保证公司持续│
│ │稳定发展。由于公司平板显示与可穿戴测试设备产品主要为非标准自动化设│
│ │备，客户在项目中对产品的检测性能、精度、机械性能等方面均存在一定差│
│ │异，公司取得项目任务后，通常会根据客户的需求，通过项目评审、需求分│
│ │析、软硬件设计、功能测试、客户验收等多个环节，最终获得客户订单。主│
│ │动储备主要分两大类，第一类是公司针对原有项目的升级开发，在不断收集│
│ │前期客户使用反馈的基础上进行更新迭代，开发出下一代更有竞争力的产品│
│ │；第二类是指公司半导体测试设备市场研发，该市场的主流产品均为标准设│
│ │备，因此公司结合自身技术水平和能力在充分市场调研基础上制定出开发对│
│ │标行业一线厂家畅销机型的研发计划。 │
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│行业地位 │国内领先的平板显示及集成电路检测设备供应商 │
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│核心竞争力 │1、多学科交叉技术融合开发平台是公司保持竞争力的核心因素 │
│ │截止本报告披露日公司已经建立起九百多人的研发团队和高效的研发体系，│
│ │研发人员比例41.34%，研发实力雄厚。 │
│ │公司平板检测领域覆盖显示、触控、光学、信号等多项平板显示器核心技术│
│ │指标。公司成功研发出针对OLED平板显示器的检测设备及配套产品并获得了│
│ │国际知名公司认可，实现了对主流平板显示器LCD和OLED检测的覆盖。 │
│ │公司是全球为数不多的可以同时自主研发ATE架构SOC测试机和PXIE架构射频│
│ │和系统模块测试机的企业。自主研发的第二代SOC测试机T7600系列的技术参│
│ │数已经达到行业内公认的中档SOC测试机的参数水平并已在指纹、图像传感 │
│ │、MCU、TOF等芯片测试上实现量产，自主研发的PXIE架构测试机不仅在SIP │
│ │芯片系统级封装领域具有很强的竞争力其射频检测系统等在核心性能指标上│
│ │具有较强的市场竞争力并同时具备较高的性价比优势。 │
│ │公司研发的另外一个测试机平台基于PXIe架构测试机及配套四层平移式并测│
│ │128工位SLT分选机EP3000的测试解决方案已被歌尔电子等SIP（先进封装） │
│ │厂商认可进入大规模采购阶段服务于美国全球顶级消费电子厂商。公司目前│
│ │也是国内唯一能提供SIP128工位高并测测试机加分选机整体解决方案的厂商│
│ │。 │
│ │公司在智能穿戴检测领域覆盖了显示、触控、光学、信号、声学、射频、自│
│ │动化等多项可穿戴产品的核心检测技术，成功研发出针对智能手表与耳机等│
│ │智能穿戴检测设备及配套产品并获得了国际知名公司认可，并为大客户在不│
│ │同产品线提供了丰富的检测解决方案。 │
│ │公司不仅为新能源汽车的头部客户开发了车载电脑测试机、车身控制器测试│
│ │平台和各类电子产品模块烧录和通讯测试相关设备等等，同时在ADAS传感器│
│ │领域积极布局，开发了针对激光雷达、高压继电器、加速度传感器、摄像头│
│ │模块、导航模块的生产测试相关设备，取得了客户的信任和好评。 │
│ │2、公司与国际知名平板厂商合作关系持续稳定 │
│ │公司与国际知名平板厂商三星、夏普、LG、京东方、JDI等建立了长期稳定 │
│ │的合作关系，在产品快速迭代和稳定交付的基础上，公司凭借自身稳定持续│
│ │的技术标准及技术要求，以及不断丰富优化的测试程序，保证了产品持续稳│
│ │定的高质量和检测效率，通过触控、显示、光学等多方面测试保证客户产品│
│ │质量始终如一。因此与各大面板厂商形成了较强的合作粘性，同时也保证了│
│ │公司能够及时了解最新的平板行业发展情况及检测需求，提早针对行业发展│
│ │趋势进行针对性的布局及储备。 │
│ │3、与主要终端客户建立了稳定的信任壁垒 │
│ │苹果公司是公司的主要终端客户，其作为国际顶级的消费电子品牌商，以其│
│ │严格、高效的供应链管理体系著称，会对供应商进行严格的考察和全面的认│
│ │证，确保供应商的研发能力、生产规模、质量控制与快速反应能力、管理水│
│ │平等都能达到认证要求，才会考虑与其建立长期的合作关系。苹果公司以其│
│ │稳定、高效的供应链体系著称。 │
│ │2013年，公司依靠自身的产品质量及研发实力成功成为苹果公司的合格供应│
│ │商，开始了与苹果公司的直接合作，合作关系持续至今。期间参与了历次移│
│ │动终端液晶显示模块更新换代的检测工作，通过在产品研发早期的积极介入│
│ │，公司也能够凭借自身实力帮助其缩短相应模块的研发时间，由于合作中公│
│ │司保持了一脉相承的技术体系架构，并在历次打磨中不断升级优化。截止目│
│ │前公司的测试解决方案已经用于苹果公司的手机、平板、手表、耳机、智能│
│ │音箱等主力产品的测试，在测试工艺节点上已经覆盖了整机、系统、模块以│
│ │及SIP系统级芯片的测试。在多年稳定的合作下，公司依托自身研发能力， │
│ │已经与主要终端客户建立了稳定的信任壁垒。 │
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│经营指标 │2022年公司实现主营业务收入231,998.53万元，较上年同期增长14.84%；实│
│ │现归属于上市公司股东的净利润33,103.95万元，较上年同期增长5.44%。其│
│ │中，公司检测设备的产量、收入、库存量分别增长29.32%、30.53%、-1.06%│
│ │；治具及配件的产量、收入、库存量分别增长32.95%、49.28%、-4.07%。 │
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│竞争对手 │精测电子、台湾致茂电子股份有限公司、韩国赛太克电子股份有限公司、由│
│ │田新技股份有限公司、泰瑞达（Teradyne）、爱德万测试（ADVANTEST）、 │
│ │科休半导体(COHU)、华峰测控、长川科技 │
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│品牌/专利/经│专利：经过多年自主研发，公司已在信号和图像算法等领域积累了多项自主│
│营权 │核心技术。报告期内，公司及控股子公司共计申请境内外知识产权344个， │
│ │新增已获批知识产权307个，研究成果显著。 │
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│投资逻辑 │1.在公司所处的平板显示检测、集成电路测试、可穿戴设备组装检测等细分│
│ │行业领域中，国外厂商凭借其长期积累的技术与经验，在竞争中具有先发优│
│ │势；同时近年来随着国内相关行业快速发展，包括公司在内的国内企业通过│
│ │持续的研发创新形成了较强的行业竞争力。 │
│ │2.公司长期以来与市场上最优质的客户合作，行业地位突出。通过多年的积│
│ │累，公司已在技术研发、品牌声誉、产品品类、综合服务能力等方面形成了│
│ │一定的优势，凭借优秀的产品研发能力、快速响应客户需求的反应能力、全│
│ │面的技术支持能力、长期稳定的生产制造能力、持续的质量控制能力、合格│
│ │的技术保密能力以及提供综合解决方案的能力，公司已成为苹果、三星、索│
│ │尼、LG、夏普（鸿海）、京东方、JDI、晶方科技、立讯精密、歌尔股份、 │
│ │富士康、韦尔股份等国内外知名企业优质的合作伙伴，与客户建立了密切稳│
│ │固的合作关系和信任壁垒。 │
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│消费群体 │知名平板模组、集成电路厂商以及消费电子终端品牌商 │
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│消费市场 │内销、外销 │
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│行业竞争格局│1、平板显示检测行业 │
│ │平板显示检测设备企业历经十余年发展，目前在相关领域解决方案上以及产│
│ │品供应上趋于成熟，从全球企业来看，主要集中于四大阵营：（1）韩国设 │
│ │备企业；（2）日本设备企业；（3）中国台湾设备企业；（4）中国大陆设 │
│ │备企业。 │
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