热点题材☆ ◇688009 中国通号 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含H股、5G概念、高铁、智慧城市、芯片、低空经济
风格:融资融券、中字头、非周期股、高应收款
指数:上证治理、上证380、中盘价值、国证价值、沪深300、中证200、300非周、中证央企、科
创50、双创50、创新100、300ESG、科创高装、科创国企
【2.主题投资】
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2026-03-31│智慧城市 │关联度：☆☆☆
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公司布局智能轨交、智能低空、智慧城市、智能作业四项智能系统业务，在智慧城市领域为
客户提供城市治理相关系统产品服务。
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2025-04-24│5G概念 │关联度：☆☆☆
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公司已完成5G专网轻量化基站样机试制，完成5G通信实验室5G环境搭建和设备调试，完成成
都北车站的5G专网示范应用。
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2025-04-13│芯片 │关联度：☆☆☆
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中国通号研究设计院集团负责的多功能车辆总线芯片（以下简称MVB芯片）自主化研究荣获
“城市轨道交通科技进步奖”一等奖。
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2024-06-12│低空经济 │关联度：☆☆☆
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公司发布了数字化低空交通管理系统的创新成果，创新提出基于人工智能的弹性航线调度方
法、空地一体全域空间覆盖通信技术、多对象群组化追踪控制算法，构建了可支撑高密度、高异
构、高复杂性安全飞行的低空空域智能管控系统。
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2021-10-28│高铁 │关联度：☆☆☆
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专注于轨道交通控制系统技术。
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2019-07-22│含H股 │关联度：☆☆☆☆☆
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H股:中国通号(03969)于2015-08-07上市
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2026-05-27│中标 │关联度：☆☆☆
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公司2026-05-27公告：中标金额9.00亿元。
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2026-03-25│中铁系 │关联度：☆☆☆☆☆
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中国铁路通信信号集团有限公司是公司控股股东
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-10-31│科创板做市商│关联度：☆☆☆
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公司是经中国证监会批准，首批科创板做市商股票
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2022-02-16│华为概念 │关联度：☆☆☆
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公司与华为技术有限公司签署战略合作协议
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2019-08-19│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-21│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于轨交设备（通达信研究行业）
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2026-03-31│高应收款 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司最新报告期，应收账款为242.70亿
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2022-02-07│中字头 │关联度：☆☆☆
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公司由国务院国有资产监督管理委员会控股
【3.事件驱动】
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2024-05-15│万亿超长期特别国债有望拉动信创及电力、医疗、交通、铁路等重点领域的IT建
│设需求
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5月13日，财政部公布了2024年一般国债、超长期特别国债发行的有关安排。今年首期发行
的超长期特别国债为30年期固定利率附息债，于5月17日进行竞争性招标，竞争性招标面值总额4
00亿元，票面利率通过竞争性招标确定。值得关注的是，今年政府工作报告提出，为系统解决强
国建设、民族复兴进程中一些重大项目建设的资金问题，从今年开始拟连续几年发行超长期特别
国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，今年先发行1万亿元。德邦证券研
报认为，特别国债有望拉动信创及电力、医疗、交通、铁路等重点领域的IT建设需求。铁路对应
交通物流重大基础设施方向，叠加设备更新改造需求，铁路信息化投资景气度有望超预期。
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2023-10-24│前三季度全国铁路完成固定资产投资同比增长7.1%
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中国国家铁路集团有限公司日前发布的数据显示，前三季度，全国铁路完成固定资产投资50
89亿元，同比增长7.1%；投产铁路新线1402公里，其中高铁1276公里。业内人士表示，“十四五
”规划后三年有望迎来高铁通车里程高峰，2023年更新需求与新增需求有望共振，将带动轨道交
通相关企业业绩增长。
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2023-07-06│新一代动车组CR450单列最高时速453公里，轨交设备或迎关注
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近日，新一代动车组（CR450动车组）新技术部件性能验证试验圆满成功。6月28日在湄洲湾
跨海大桥，试验列车以单列时速453公里、相对交会时速891公里运行，6月29日在海尾隧道，试
验列车以单列时速420公里、相对交会时速840公里运行，标志着CR450动车组研制取得阶段性成
果。
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2023-06-08│首批订单或达500亿，国铁集团恢复动车组大规模采购
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国铁集团6月5日晚对外发出多份采购招标大单。其中包括103组时速350公里复兴号智能配置
动车组，3万辆铁路货车的采购，包括C70E(H)型通用敞车和X70型铁路货车，还有483台机车和大
量相关设备。铁路内部人士透露，这次招标金额粗略估算在500亿元左右，是2020年以来最大规
模的一次铁路车辆采购大单。
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2022-08-11│“十四五”矿山安全生产规划印发智能矿山
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应急管理部、国家矿山安全监察局印发《“十四五”矿山安全生产规划》提出，实施矿山智
能化发展行动计划，协同推进矿山自动化、智能化建设相关政策配套，分级分类推进矿山智能化
建设。因地制宜建设一批效果突出、带动性强的智能化示范工程，总结提炼可复制的智能化建设
模式，发挥智能化示范矿山引领作用。推动新建、改扩建矿井及大型煤矿、灾害严重煤矿实现智
能化开采。小煤矿深化机械化换人、自动化减人专项行动，逐步向智能化过渡。
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2022-01-19│“十四五”交通规划印发 交通运输发展将向世界一流水平迈进
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1月18日发布的《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》提出，到2025年综合交通运
输基本实现一体化融合发展，智能化、绿色化取得实质性突破，综合能力、服务品质、运行效率
和整体效益显著提升，交通运输发展向世界一流水平迈进。
铁路方面，以“八纵八横”高速铁路主通道为主骨架，以高速铁路区域连接线衔接，以部分兼顾
干线功能的城际铁路为补充，主要采用250公里及以上时速标准的高速铁路网对50万人口以上城
市覆盖率达到95%以上，普速铁路瓶颈路段基本消除。
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2019-07-29│沪深交易所就科创板A+H公司股票 纳入沪深港通达成共识
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7月26日晚，上交所深交所双双表示，根据沪深港通现行业务规则，A+H股公司股票属于沪深
港通股票范围，原则上包括在上交所科创板上市的A股及其对应的H股。
由于上交所科创板是一个全新的板块，在交易、监管、投资者适当性管理等方面与上交所主
板存在差异，通过沪股通参与科创板交易需要进行相应的业务、技术评估及准备工作。
有鉴于此，沪深港交易所经协商决定，A+H股上市公司的A股为科创板股票的，将在沪港两市
相关业务技术准备工作完成后纳入沪股通股票，具体纳入时间另行公布；基于对等原则，其对应
的H股届时也将同步纳入沪深港通下的港股通股票。A+H股上市公司的H股属于恒生综合大型股指
数、中型股指数或小型股指数成份股而纳入港股通股票的则不受上述安排影响。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │中国铁路通信信号集团有限公司始建于1953年，是我国创建最早的铁路专业│
│ │化公司之一，是国务院国资委直接监管的大型中央企业，目前已经发展成为│
│ │以智能控制技术为特色的高科技产业集团、全球领先的轨道交通控制系统提│
│ │供商。公司所属中国铁路通信信号股份有限公司2015年在香港联交所上市，│
│ │2019年作为首家中央企业在上海证券交易所科创板上市，成为第一家A+H股 │
│ │上市的大型央企，2020年首次跨入“千亿资产央企”行列。公司现有18家重│
│ │要二级企业，员工总数2万余人。 │
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│产品业务 │公司轨道交通核心业务为：1）设计集成，主要包括提供轨道交通控制系统 │
│ │相关产品的系统集成服务及为轨道交通工程为主的项目建设提供设计和咨询│
│ │服务；2）设备制造，主要包括生产和销售信号系统、通信信息系统产品及 │
│ │其他相关产品；3）系统交付，主要包括轨道交通控制系统项目施工、设备 │
│ │安装及维护服务。 │
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│经营模式 │公司立足于中国轨道交通控制系统领域，对我国铁路及城市轨道交通政策、│
│ │运行模式、市场环境等市场要素具有深刻的理解，所采用的商业模式充分适│
│ │应市场环境，稳定而高效。公司充分运用智能控制的先发技术优势和资源协│
│ │同能力，将智能控制技术向低空经济领域延伸，不断优化低空领域的技术创│
│ │新和系统解决方案，并创新性提出“轨道+低空”融合发展模式，双赛道共 │
│ │同发力、协同发展。 │
│ │公司订单获取方式主要通过公开招标，生产原材料的获取采用集中采购为主│
│ │方式。在轨道交通领域，依靠高效成熟的设计集成、设备制造及系统交付业│
│ │务模式为客户提供轨道交通控制系统一体化全方位服务或定制化的专业服务│
│ │。在低空经济领域，为客户提供低空空域管控谱系产品研发及应用、无人机│
│ │相关设备制造及销售，以及工业巡检、低空物流、载人运输等场景运营服务│
│ │。在智慧城市领域，为客户城市治理相关系统产品服务。在智能作业领域，│
│ │聚焦智慧铁路站场、智慧物流园区、智慧厂矿作业等业务，为客户提供产品│
│ │服务。 │
│ │1.销售模式 │
│ │公司全面参与国内用户的招标采购活动并积极参与国外用户的采购活动，由│
│ │公司市场经营部作为市场经营归口管理部门，负责建立健全公司市场营销体│
│ │系，制订市场管理相关制度，并监督和检查公司各级市场销售活动。公司充│
│ │分发挥行业核心技术和品牌影响力，秉持用户需求为首、提供高安全性、高│
│ │可靠性产品和高效率服务的宗旨，通过投标、商务谈判等市场化方式获得产│
│ │品和服务订单。 │
│ │2.生产及服务模式 │
│ │公司为顺应中国铁路及城市轨道交通系统整体运行模式，建立了成熟稳定的│
│ │设计集成、设备制造及系统交付等业务生产及服务模式，同时依托强大的技│
│ │术实力，可根据国内外业主的特定需求提供定制化的生产及服务，公司提供│
│ │的相关产品及服务均可严格依照合同要求按期、保质完成。由公司工程技术│
│ │部作为设计集成和系统交付业务生产服务归口管理部门，公司科技创新与信│
│ │息化部作为设备制造业务生产服务归口管理部门，分别负责制定相关生产服│
│ │务管理相关制度，并监督和检查公司各级生产服务活动。 │
│ │3.采购模式 │
│ │公司各类采购活动均严格遵循国家相关法律法规并依照《中国铁路通信信号│
│ │股份有限公司采购管理办法》规范进行，根据实际情况选择公开招标、邀请│
│ │招标、竞争性谈判等采购方式，确保采购效率。公司主要推行集中采购制度│
│ │，由公司市场经营部作为采购活动的归口管理部门，负责制定修订采购管理│
│ │相关制度，并监督和检查公司各级采购活动。集中采购制度分为两级进行实│
│ │施，包括公司总部集中采购和下属二级企业集中采购两种模式，二级企业亦│
│ │存在完善的采购管理机制，由专职采购部门独立归口管理下属企业的采购活│
│ │动。 │
│ │4.管理模式 │
│ │公司实行股份公司总部牵头抓总、二级企业主体经营、三级企业执行落实的│
│ │市场经营管理体制，构建上下贯通、协同运转、科学高效的内部组织体系。│
│ │通过完善“总部—二级企业—三级企业”管理架构体系，实现“战略引领和│
│ │管控中心—业务运营和利润中心—执行中心和成本中心”贯通，总部突出战│
│ │略决策、资源配置、安全质量监督、科技创新统筹、产业孵化、风险管控六│
│ │中心定位，发挥战略管控、科技资源整合、新产业孵化等作用，做实做强“│
│ │战略+运营管控型”总部；二级企业立足战略执行、市场开发、业务运营、 │
│ │收入利润、科技创新、安全质量管理、人才培育七中心定位，发挥经营主体│
│ │、创新主体和产业主体作用，实现业务和经济效益双提升；三级企业坚守业│
│ │务执行与成本控制定位，做好业务支撑，提升精益化水平，提高效率效益，│
│ │形成更高质量的投入产出关系。 │
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│行业地位 │全球领先的轨道交通控制系统解决方案提供商 │
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│核心竞争力 │1.领先的市场地位 │
│ │公司作为我国轨道交通建设的主力军，为国铁集团、18个铁路局和50多个城│
│ │市以及诸多厂矿企业的轨道交通建设提供产品和服务，口碑享誉全国，是客│
│ │户最信赖的轨道交通控制系统专家。公司为我国绝大部分已开通运营的高铁│
│ │提供核心列控技术和装备；占据国内城市轨道交通控制系统40%左右市场份 │
│ │额，城市轨道交通控制系统设计、集成、产品、施工等全产业链业务覆盖全│
│ │国80%以上的已运营及在建线路，是我国首屈一指的城市轨道交通控制系统 │
│ │解决方案供应商。超高的市场占有率也为公司未来发力更新改造和运营维护│
│ │市场奠定了坚实的基础。 │
│ │2.突出的综合科技创新实力及关键核心技术储备 │
│ │公司坚持自主创新，拥有6000多项注册专利，实现列车运行控制核心技术完│
│ │全自主知识产权和产品的100%自主化，推动高铁、普铁、地方铁路、重载、│
│ │城轨、市域（郊）、磁浮、旅游专线等全部轨道交通领域应用到的新型轨道│
│ │交通控制技术、列车自动无人驾驶技术、列车自主运行技术、基于卫星定位│
│ │的移动闭塞列控技术、区域客运协同运输管理技术、行车指挥自动化技术、│
│ │安全计算机平台技术、全电子计算机联锁控制技术、列控系统集成技术、轨│
│ │道交通智能检测运维技术、轨道交通仿真测试技术、道岔转换技术方面、铁│
│ │路视频分析技术领跑同行业。依靠世界领先的综合研发实力，公司形成了具│
│ │有自主产权的轨道交通控制系统核心技术，提供的产品及服务在铁路、城市│
│ │轨道交通等领域实现广泛应用，并确立了公司在行业内的领先地位。 │
│ │3.丰富的工程项目管理经验 │
│ │公司多年来服务于国家铁路和城市轨道交通建设，落实国家交通强国战略、│
│ │区域协同发展战略，先后参建国内重大高铁项目建设，深度参与6次国家铁 │
│ │路大提速，拥有长里程、高海拔、高寒地区、万吨重载等多种项目经验，多│
│ │个项目创下国内乃至世界“第一”，工程服务标准化管理成为业内标杆，提│
│ │升了中国轨道交通弱电工艺标准和形象，树立和维护了公司在业界的领先地│
│ │位。依托公司轨道交通控制领域全产业链优势，通信信号设备工厂化预配创│
│ │新探索实现突破，打造了该领域全国首个典型案例，实现了集工程设计、流│
│ │程组织、关键技术、新型材料、集成管理等要素于一体的工厂化生产综合性│
│ │创新，轨道交通控制领域工程建设水平持续提升。 │
│ │4.拥有全产业链一站式服务能力 │
│ │公司专业提供包含投融资、设计集成、设备制造、系统交付、配套工程建设│
│ │及维修维护在内的轨道交通控制系统一体化服务，作为国内行业技术谱系最│
│ │全、系统产品最多的企业，拥有遍布全国的十余个现代生产基地，打造了轨│
│ │道交通控制领域完整的产业链，是全球唯一可提供从投融资到研发设计、装│
│ │备制造、工程服务与运营维护全产业链一站式服务的企业。这种一站式服务│
│ │，可以有效减少客户的建设、运营和管理成本，降低复杂线路系统兼容风险│
│ │，减少改造项目对于正常运营的影响。 │
│ │5.核心服务和产品具备高可靠性和高安全性 │
│ │公司根据相关的国际标准、国家标准、行业标准，分类建立企业标准，实施│
│ │严谨的质量安全管控措施，确保轨道交通控制系统解决方案和核心产品具备│
│ │高可靠性和高安全性，为保障国家轨道交通安全高效运营提供支撑。公司聚│
│ │焦主责主业，深入分析业务发展模式，树立系统管理思维，深化体系融合，│
│ │提高运行效率，构建全产业链安全质量管控体系。 │
│ │6.激发创新活力，科研助力发展 │
│ │公司实施创新驱动发展战略，多渠道加快创新人才培养。用好现有人力资源│
│ │，加大专家级领军人才、科研骨干培养，畅通科技人才职业发展路径，完善│
│ │成果转化激励和评价考核体系，激发科研人员创新活力。以科技创新支撑引│
│ │领公司提质增效升级、持续健康发展，坚定不移走自主创新道路，真正成为│
│ │推动企业转型升级的依靠力量。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入345.53亿元，同比增长6.40%，实现归属于母公 │
│ │司所有者的净利润36.86亿元，同比增长5.48%，归属于母公司所有者的扣除│
│ │非经常性损益的净利润34.21亿元，同比增长4.66%。 │
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│竞争对手 │铁科院、和利时、交控科技、众合科技、上海电气泰雷兹、阿尔斯通、西门│
│ │子、日立、庞巴迪。 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司未来将继续把握行业发展的有利趋势与机遇，坚持科技引领、创│
│营权 │新驱动、数字赋能、资本助力，着力打造智能控制领域“大国重器”，努力│
│ │发展成为技术创新更领先、系统安全更可靠、产业布局更合理、业务结构更│
│ │优化、管理水平更先进、质量效益更优良、品牌形象更受信赖的“创新型、│
│ │科技型、数智化、国际化”企业。国际方面，轨道交通控制系统领域竞争企│
│ │业正在逐步整合，近年来，阿尔斯通收购庞巴迪铁路业务，日立收购泰雷兹│
│ │地面交通系统业务，纷纷增强综合实施能力与竞争优势，可以预见在一定时│
│ │期内，西门子、阿尔斯通、日立等在全球市场深耕多年的企业仍将保持领先│
│ │位置，而中国通号依托国家“一带一路”政策支持、世界一流的技术水平、│
│ │丰富的项目实施经验，随着经营布局的逐渐完善和经营能力的不断增强，品│
│ │牌知名度和全球影响力将持续提升。 │
│ │专利：截至目前，公司在中国拥有授权专利6,032项注册专利，其中授权发 │
│ │明专利3,873项，对核心技术进行保护。围绕公司核心技术及主要产品，本 │
│ │年新增申请专利1,561件，其中申请发明专利1,435件；新增授权专利815件 │
│ │，其中发明专利693件。 │
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│核心风险 │铁路设备招标不达预期；铁路建设进度不达预期；其他系统性风险等。 │
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│投资逻辑 │虽然市场格局不断变化且竞争也愈发激烈，公司作为全球一流的轨道交通控│
│ │制系统解决方案提供商，继续保持业界领先的地位。截至2025年末，公司的│
│ │高速铁路控制系统核心产品及服务所覆盖的总中标里程继续位居世界第一；│
│ │在国内高速铁路控制系统集成项目，以及核心设备中轨道电路、调度集中系│
│ │统、计算机联锁、CTCS-3车载自动防护系统、无线闭塞中心和列控中心等产│
│ │品方面，公司的市场占有率持续位居行业领先地位；在国内城市轨道交通领│
│ │域，公司的核心城市轨道交通控制系统产品覆盖了我国已运营及已完成控制│
│ │系统招标的40多个城市190余条线路，继续强势领跑。公司通过加快海外经 │
│ │营布局，持续加强海外市场资源投入，充分利用匈塞高铁、雅万高铁等海外│
│ │项目的高质量开通、推进所赢得的良好口碑，有力提升公司在全球轨道交通│
│ │市场的品牌力与影响力，正逐步成为国际轨道交通控制系统领域的重要参与│
│ │者。 │
│ │公司积极布局战略性新兴产业，培育进入低空经济领域。依托轨道交通控制│
│ │核心技术积累，公司在低空经济领域逐步建立起优势，公司自主研发的低空│
│ │空域智能管控系统已在多地市级平台部署，感知反制系统广泛应用于铁路、│
│ │机场及重点城市区域，同时，积极拓展低空巡检、城市治理、物流运输、应│
│ │急救援等场景，行业影响力不断增强，品牌认可度持续提升。 │
│ │公司未来将继续把握行业发展的有利趋势与机遇，坚持科技引领、创新驱动│
│ │、数字赋能、资本助力，着力打造智能控制领域“大国重器”，努力发展成│
│ │为技术创新更领先、系统安全更可靠、产业布局更合理、业务结构更优化、│
│ │管理水平更先进、质量效益更优良、品牌形象更受信赖的“创新型、科技型│
│ │、数智化、国际化”企业。 │
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│消费群体 │高速铁路、城际铁路、城市轨道交通等领域 │
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│消费市场 │中国、其他国家和地区 │
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│主营业务 │轨道交通控制系统技术及其衍生应用的研究与探索 │
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│主要产品 │铁路、城市轨道、海外业务、工程总承包 │
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│行业竞争格局│2025年，我国铁路行业在路网建设、投资规模、客货运输三大核心领域均保│
│ │持稳健发展态势，路网布局持续完善，固定资产投资充分发挥稳增长支撑作│
│ │用，客货运输量稳步攀升，整体呈现高质量发展格局，为铁路控制系统等配│
│ │套产业带来了广阔需求空间。我国轨道交通行业整体竞争格局预计短期内不│
│ │会出现大的变化，受资质、业绩等门槛的限制，高铁弱电系统集成业务仍将│
│ │是中国通号与中铁工电气化局、中铁工武汉电气化局与中铁建电气化局为主│
│ │要竞争对手，中铁工、中铁建其他5-6家附属企业参与的基本格局。铁路核 │
│ │心控制系统领域，铁科院、和利时等企业将继续在单个或多个子系统产品上│
│ │与本企业展开激烈竞争，但在可预见的一段时间内，中国通号的市场领导地│
│ │位依然稳固。 │
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│行业发展趋势│在城市轨道交通方面，随着城轨线路、车站数量持续增加，线网客流稳步增│
│ │长，线网结构日趋复杂，行业建设、运营及运维压力同步加大，目前地铁运│
│ │营成本压力大成为行业公认的“痛点”，智能化升级将是系统性破解地铁运│
│ │营成本难题、实现降本增效的有效路径。在城轨控制系统领域，根据近年的│
│ │市场整体表现来看，本企业在信号系统更新改造方面竞争优势明显，同时市│
│ │场持续向头部企业聚集，随着部分城市对投资拉动的要求逐渐增强，以及新│
│ │的竞争对手出现，各企业的市场占有率可能会有一定的波动。 │
│ │国际方面，轨道交通控制系统领域竞争企业正在逐步整合，近年来，阿尔斯│
│ │通收购庞巴迪铁路业务，日立收购泰雷兹地面交通系统业务，纷纷增强综合│
│ │实施能力与竞争优势，可以预见在一定时期内，西门子、阿尔斯通、日立等│
│ │在全球市场深耕多年的企业仍将保持领先位置，而中国通号依托国家“一带│
│ │一路”政策支持、世界一流的技术水平、丰富的项目实施经验，随着经营布│
│ │局的逐渐完善和经营能力的不断增强，品牌知名度和全球影响力将持续提升│
│ │。 │
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│行业政策法规│《深化智慧城市发展推进全域数字化转型行动计划》、《轨道电路发送器及│
│ │故障导向安全的实现方法》、《交通强国建设纲要》、《中国铁路通信信号│
│ │股份有限公司采购管理办法》 │
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│公司发展战略│坚持“以人为本，安全至上，精诚致远”发展理念，锚定“世界一流智能控│
│ │制产业引领者”战略定位，深耕“轨道交通+低空经济”两大产业赛道，布 │
│ │局智能轨交、智能低空、智慧城市、智能作业四项智能系统业务，发展智能│
│ │终端装备产业，铸就“科技通号、精益通号、安全通号、价值通号、活力通│
│ │号”五大支柱，着力打造智能控制领域“大国重器”，成为科技创新、产业│
│ │控制、安全支撑作用突出的世界一流企业。 │
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│公司日常经营│2025年，公司按照“1241”发展思路，全力推动产业转型升级，进一步聚焦│
│ │主责主业主赛道，拓展经济发展新动能，控制不发生重大经营风险。2025年│
│ │，公司累计新签合同总额441.4亿元，同比下降11.84%，其中：铁路领域257│
│ │.13亿元，同比增长0.3%；城轨领域105.03亿元，同比增长4.97%；海外领域│
│ │39.12亿元，同比下降33.9%；低空经济领域1.65亿元；工程总承包及其他领│
│ │域38.47亿元，同比下降54.74%。截至2025年末，公司在手订单1158.6亿元 │
│ │。 │
│ │在铁路市场，公司坚持存量优化与增量突破并举，实现新签合同额稳中有进│
│ │。相继承揽珠肇、深汕、石雄、合湛、通苏嘉甬、广新五六线等10余个重点│
│ │高铁弱电系统集成项目，保持领先地位；承揽三垧梁铁路专用线、石太客专│
│ │联锁列控及通信系统大修、白阿铁路扩能改造、京广高铁武广段安全标准示│
│ │范线建设、哈密东站扩能改造、石衡沧港衡黄段客服系统、北京市郊铁路东│
│ │北环线客服系统等多个重点项目，实现多点开花。 │
│ │在城市轨道交通市场，面对城轨建设投资持续放缓局面，公司层层压实经营│
│ │责任，激发内生动力，新签合同额实现逆势增长。相继承揽南京1号线改造 │
│ │、成都S5眉山线、上海1号线改造、厦门9号线、京雄快线、上海19号线、上│
│ │海23号线等10余个城轨信号系统集成项目，进一步扩大领先优势；承接北京│
│ │、上海、武汉、长春等地相关专业工程，稳固城轨市场基本盘；改造业务承│
│ │揽增长一倍有余，进一步抢占市场先机。 │
│ │在海外市场，公司完善市场网络布局，提升发展质量，承揽迪拜蓝线、阿尔│
│ │及尔地铁1号线、墨西哥城STE轻轨、澳洲PerthHCS改造、沙特利雅得KAFD单│
│ │轨等重大工程，保持稳健发展的良好态势。 │
│ │在工程总承包及其他市场，公司深入推进退出市政房建业务相关工作，同时│
│ │注重业务结构优化，大力推动智控技术外延，推动下属相关企业向轨道交通│
│ │及强相关领域、智能低空、智慧城市、智能作业等领域转型升级，承揽质量│
│ │得到提升。 │
│ │公司积极开辟国内低空经济市场，持续完善核心产品体系与业务场景。报告│
│ │期内，低空空域管控系统完成在青岛、石家庄、雄安新区市级平台部署，感│
│ │知与反制系统先后在京沪、青藏等铁路，雄安新区、青岛、大理、巫山等重│
│ │点城市以及广州白云机场、福州竹岐机场等关键区域部署应用。在低空经济│
│ │典型场景拓展方面，低空巡检业务取得重要进展，报告期内中标重庆、合肥│
│ │等地城市轨道交通线网巡检、衡昔高速公路巡检、青海智慧盐田无人机巡检│
│ │等10个项目；城市治理方面，公司打造的政务“一网统飞”系统已在南京、│
│ │青岛、上海、榕江等地部署超过50处；低空物流与载人交通方面，公司在怒│
│ │江州实现高山草果商业化吊运作业，携手中国邮政在舟山开展“岛际物流”│
│ │示范，与中信集团合作打造湛江西站至海口站“空铁联运”跨海航线，初步│
│ │积累载人运营经验；低空文旅方面，公司打造东营黄河口生态旅游区低空观│
│ │览项目，中标湖南怀化低空文旅会客厅项目，实现了低空文旅业务场景的突│
│ │破。 │
│ │2026年，公司将围绕打造“12415”新发展格局，以科技创新为战略支撑， │
│ │持续推动产业结构转型升级。在轨道交通业务领域，预计新建市场将进一步│
│ │下降，改造市场将成为主要增长点，公司将积极围绕新建、运维、改造项目│
│ │全生命周期经营优势，稳固新建市场，全力抢占改造市场先机。在海外业务│
│ │领域，公司将紧跟国家“一带一路”战略，进一步优化海外市场经营网络布│
│ │局，锚定优质区域精准发力，做好属地化经营，提升公司市场经营能力。在│
│ │工程总承包及其他领域，公司将继续稳妥有序退出市政房建业务，聚焦智能│
│ │低空、智慧城市、智能作业等相关业务，培育新的经济增长点。 │
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│公司经营计划│2026年，中国通号将坚持稳字当头、稳中求进，围绕把中国通号打造成为智│
│ │能控制领域的“大国重器”这一总目标，聚焦“轨道交通+低空经济”两大 │
│ │产业赛道，以数智赋能升级巩固深化轨道交通全产业链新优势，以市场有效│
│ │落地加快塑造低空经济“三业一态”产业格局，坚持以质取胜和发挥规模效│
│ │应相统一，全力完成2026年各项经营指标，为“十五五”经营发展开好局、│
│ │起好步。 │
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│公司资金需求│本公司的目标是综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段，并采取长、│
│ │短期融资方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之│
│ │间的平衡。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求│
│ │和资本性支出。 │
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│可能面对风险│(一)核心竞争力风险 │
│ │所处轨道交通控制系统行业依然处于健康发展阶段，新一代信息技术逐步与│
│ │传统控制系统融合发展，新兴技术的驱动、铁路和城轨新促生的需求可能会│
│ │引起公司主营系统设备升级换代，对公司科技创新提出新的更高要求。若对│
│ │新技术的研究进度缓慢，将会影响新一代系统产品的研制进度，不利于巩固│
│ │公司创新引领地位。 │
│ │(二)经营风险 │
│ │一是受宏观经济增速放缓等因素影响，国内城市轨道交通新线建设呈收紧状│
│ │态，市场竞争进一步加剧。二是境外部分目标项目所在国（地区）政治局势│
│ │不稳定，或受财政状况等因素影响，投资愿望不强烈，境外市场拓展难度增│
│ │大。三是公司所处行业领域业务性质决定了可能会因产品或服务的设计、研│
│ │发、制造、安装、测试、维修及销售引致的责任赔偿或来自政府的处罚。 │
│ │(三)财务风险 │
│ │公司承建的部分铁路、城轨及基础设施建设项目具有建设周期长、投资额大│
│ │、结算缓慢、回收滞后等特点，部分合同资产或应收款项结算期、回收期较│
│ │长，可能对当期经营活动现金流和利润产生不利影响。 │
│ │(四)行业风险 │
│ │一是地方政府债务压控力度持续提升，城市轨道交通市场投资规划进一步收│
│ │紧。二是铁路市场新线建设持续减少，设备更新改造市场推进力度不及预期│
│ │。三是低空经济产业转型升级尚未成熟定型，成效显现尚需一定时间。 │
│ │(五)宏观环境风险 │
│ │当前，世界政治经济形势深刻演变，经贸摩擦加剧，全球范围争夺科技制高│
│ │点的竞争日趋激烈，产业链供应链加快重构。国内经济运行虽然呈现结构优│
│ │化、质效向好的特征，但仍面临诸多挑战，主要是有效需求仍然不足，企业│
│ │经营压力较大，重点领域风险隐患较多，国内大循环不够顺畅，宏观环境复│
│ │杂性、严峻性、不确定性明显上升。 │
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│项目中标 │中标四个重要轨交项目：中国通号2020年3月20日公告，2020年1月到2月， │
│ │公司中标四个重要项目，分别为新建郑州至济南铁路郑州至濮阳段四电系统│
│ │集成项目（中标金额4.34亿元，项目期28个月）、新建中卫至兰州铁路站后│
│ │（不含站房）工程ZLKZ-ZHSG标段（中标金额6.53亿元，项目期36个月）、 │
│ │杭州地铁8号线一期工程信号系统项目（中标金额1.56亿元，项目期44个月 │
│ │）、上海市轨道交通2号线信号新增CBTC系统工程信号施工项目（2.58亿元 │
│ │，项目期44个月）。以上项目中标金额总计约为15.01亿元，约占公司中国 │
│ │会计准则下2019年营业收入（未经会计师事务所审计）的3.6%。 │
│ │中标合计17.33亿元轨交市场重要项目：中国通号2022年5月19日公告，2022│
│ │年3月至4月，公司在轨道交通市场共中标四个重要项目：厦门市轨道交通4 │
│ │号线（后溪至翔安机场段）工程及6号线（龙江明珠至华侨大学段）工程信 │
│ │号及综合监控系统集成采购项目，沈阳地铁3号线一期工程信号系统集成采 │
│ │购项目，深圳地铁一、二期工程运营视频监控系统升级改造项目B包，重庆 │
│ │轨道交通18号线通信系统采购项目。以上项目中标金额总计约为17.33亿元 │
│ │，约占公司中国会计准则下2021年经审计营业收入的4.52%。以上项目签订 │
│ │正式合同并顺利实施，在项目执行期间预计对本公司产生较为积极的影响。│
│ │中国通号2023年3月10日公告，公司在轨道交通市场共中标五个重要项目， │
│ │其中铁路市场二个；城市轨道交通市场三个。以上项目中标金额总计约为20│
│ │.38亿元，约占公司中国会计准则下2021年经审计营业收入的5.31%。若项目│
│ │签订正式合同并顺利实施，在项目执行期间预计对本公司产生较为积极的影│
│ │响。 │
│ │中国通号2023年5月20日公告，2023年3月至4月，公司在轨道交通市场共中 │
│ │标三个重要项目，其中铁路市场一个，为渝黔高铁弱电工程；城市轨道交通│
│ │市场二个,分别为西安市地铁8号线、10号线一期、15号线一期工程专用通信│
│ │、公安通信系统集成采购项目1标段，轨道交通B1线一期工程信号系统总承 │
│ │包项目。以上项目中标金额总计约为12.39亿元，约占公司中国会计准则下2│
│ │022年经审计营业收入的3.08%。项目签订正式合同并顺利实施，在项目执行│
│ │期间预计对本公司产生较为积极的影响。 │
│ │中国通号2023年7月25日公告，公司在轨道交通市场共中标八个重要项目， │
│ │其中铁路市场五个，城市轨道交通市场三个。以上项目中标金额总计约为25│
│ │.1亿元，约占公司中国会计准则下2022年经审计营业收入的6.24%。如以上 │
│ │项目签订正式合同并顺利实施，在项目执行期间预计对公司产生较为积极的│
│ │影响。 │
│ │中国通号2023年11月22日公告，公司在轨道交通市场共中标七个重要项目，│
│ │其中铁路市场五个，城市轨道交通市场二个。以上项目中标金额总计约为人│
│ │民币30.35亿元，约占公司中国会计准则下2022年经审计营业收入的7.55%。│
│ │项目签订正式合同并顺利实施，在项目执行期间预计对本公司产生较为积极│
│ │的影响。 │
│ │1月—2月在轨道交通市场共中标八个重要项目：中国通号2025年3月28日公 │
│ │告，2025年1月至2月，公司在轨道交通市场共中标八个重要项目，其中铁路│
│ │市场四个，城市轨道交通市场四个。项目中标金额总计约为34.18亿元。 │
│ │中标合计13.6亿元轨道交通市场重要项目：中国通号2025年9月26日公告， │
│ │公司在铁路市场共中标四个重要项目，分别为新建南通至宁波高速铁路四电│
│ │及相关工程TYRD标段项目，中标金额8.63亿元；富裕至嫩江至加格达奇铁路│
│ │改造工程FJSGZH-2标段项目，中标金额2.04亿元；新建合浦至湛江铁路（广│
│ │东段）四电及相关工程HZGDSG-4标项目，中标金额1.86亿元；包白线通信设│
│ │备大修、瓦窑坝站、高家村站、石门村站、西斗铺站、艾不盖站、乌兰胡同│
│ │站、白云鄂博站信号设备大修项目，中标金额1.07亿元。 │
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