热点题材☆ ◇688013 天臣医疗 更新日期：2024-04-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:融资融券、微盘股、回购计划、专精特新
指数:无
【2.主题投资】
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2023-10-28│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2023-09-30,UBS AG持有55.41万股(占总股本比例为：0.68%)
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2021-10-15│医疗器械概念│关联度：☆☆☆☆☆
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公司已拥有管型吻合器、腔镜吻合器、线型切割吻合器、荷包吻合器和线型缝合吻合器五大
类产品，应用范围涵盖心胸外科、胃肠外科、肝胆脾胰外科、普外科、泌尿外科等手术领域，是
国内吻合器行业细分领域龙头企业。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-12│微盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-04-12公司AB股总市值为：13.59亿元
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2024-04-02│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过3600万元(120万股),回购期:2023-12-27至2024-12-26
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2023-07-25│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部国家级专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司是一家专注于高端外科手术吻合器研发创新和生产销售的高新技术企业│
│ │。 │
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│经营模式 │研发模式：发行人采用以临床需求为导向的研发模式，公司研发驱动因素包│
│ │括来源于外部的需求驱动和竞争驱动，以及产生自内部的目标驱动和文化驱│
│ │动。需求驱动即公司通过多种方式开展工程师与外科医生见面会（MWS）， │
│ │深挖临床需求和医生手术痛点，转化成研发输入，以此作为研发活动的起点│
│ │。竞争驱动即公司持续跟踪主要竞争对手的产品和技术，深入了解与国际吻│
│ │合器巨头间的差距，以此为驱动，加快新产品的开发进程和整体发展步伐，│
│ │提升技术创新能力，增强在行业里的竞争优势。目标驱动即公司专注于高端│
│ │外科手术吻合器的研发创新，以此为目标开展研发活动。 │
│ │采购模式：公司采购主要包括定制化零部件等原材料采购和外协采购两类，│
│ │贯穿研发和生产过程。公司采购以研发及创新中心供应链管理科为主导，组│
│ │织研发及创新中心研发科及营运中心质量部、物料科等相关部门共同参与。│
│ │以研发部门为主导的采购模式有利于加速研发技术转化， 提高研发效率。 │
│ │公司制定了采购管理制度对采购过程进行控制，确保采购内容符合规定的要│
│ │求。 │
│ │生产模式：发行人采用总装和品质控制为主体的生产模式，利用长三角地区│
│ │发达、成熟的产业配套优势，采购自行设计的定制化零部件，经过进料检验│
│ │、清洗、烘干、总装、吻合钉装载、测试、封装、灭菌、成品检验等工序，│
│ │最终形成合格的吻合器产品。 发行人掌控核心的产品设计技术、总装工艺 │
│ │及质量控制， 发行人采购定制化产品及外协加工不涉及发行人的核心技术 │
│ │或核心生产环节。 │
│ │销售模式：公司产品销售以经销模式为主，且均为买断式经销。此外，公司│
│ │有少量产品直接销售给部分境内医院等。 公司销售产品均为公司自主品牌 │
│ │产品，经销商不专门销售发行人产品。公司销售区域分境内市场、境外市场│
│ │。 │
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│行业地位 │国内高端外科手术吻合器出口的领先企业 │
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│核心竞争力 │无障碍吻合技术、通用腔镜技术平台、选择性切割技术、旋转切割技术、自│
│ │动保险技术、钉成型技术 │
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│经营指标 │我国 2019 年吻合器市场规模 94.79 亿元。其中，以强生、美敦力为代表 │
│ │的跨国医疗器械企业占据较高的市场份额，公司2019年境内业务收入1.05 │
│ │亿元，占比约 1.1%。公司吻合器出口产品在国内自主品牌产品中占据较高 │
│ │的市场地位。2019年，公司吻合器产品出口额占中国自主品牌吻合器出口额│
│ │约 14.8%， 在欧洲市场如意大利、西班牙、奥地利等主要出口国均位居中 │
│ │国自主品牌出口商第一，在吻合器出口国前五名巴西、英国、意大利、西班│
│ │牙和韩国的出口占比均处于前三名 │
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│竞争对手 │强生、美敦力、瑞奇、 派尔特、法兰克曼、威克医疗 │
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│品牌/专利/经│管型吻合器类、腔镜吻合器类、线型切割吻合器类、荷包吻合器类、线型缝│
│营权 │合吻合器类 │
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│核心风险 │经营风险：发行人专注于高端外科手术吻合器研发创新和生产销售，生产经│
│ │营受到行业政策影响较大，相关行业政策包括但不限于带量采购、“两票制│
│ │”等，现阶段上述两项政策对行业影响较大。新冠肺炎疫情影响业绩风险；│
│ │供应商集中风险；招投标风险；市场竞争风险；境外经营风险；经销模式风│
│ │险；产品诉讼风险；产品结构单一风险；经营资质的续期风险；公司发展中│
│ │的管理风险； │
│ │技术风险：研发失败风险；技术未能形成产品或实现产业化的风险；研发人│
│ │员流失风险；技术更新迭代风险；技术失密风险 │
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│投资逻辑 │国内高端外科手术吻合器出口的领先企业 │
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│消费群体 │医院患者 │
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│消费市场 │内销、外销 │
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│公司发展战略│公司专注于高端外科手术吻合器及相关领域产品的研发创新和生产销售，以│
│ │专业、安全、优质的医疗器械服务用户，让医生有更多的选择，惠及更多的│
│ │病患。公司将持续努力创造更具临床价值、更高品质的吻合器产品，致力于│
│ │成为高端外科手术吻合器的创新和生产基地。 │
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│公司日常经营│公司已拥有管型吻合器、腔镜吻合器、线型切割吻合器、荷包吻合器和线型│
│ │缝合吻合器 5 大类产品，应用范围涵盖心胸外科、胃肠外科、肝胆脾胰外 │
│ │科、普外科、泌尿外科等手术领域。公司将持续努力创造更具临床价值、更│
│ │高品质的吻合器产品，致力于成为高端外科手术吻合器的创新和生产基地。│
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│公司经营计划│公司治理：公司将进一步加强董事会建设，充分发挥各专门委员会作用，强│
│ │化外部董事和独立董事履职，不断提高董事会的决策能力和决策质量； 强 │
│ │化内部审计机制，完善内部审计职能，确保内部审计功能独立、有效运行；│
│ │ 建立更为完善的目标管理机制和激励约束机制，适时调整和优化公司的组 │
│ │织架构和职能设置，运用信息化手段和工具，强化流程管理，保证各项规章│
│ │制度有效落实并不断完善。 │
│ │产品研发：公司将通过扩大研发及创新中心规模和新建实验中心，构建技术│
│ │、创新与实验相结合的新平台， 提升和完善新技术的开发、新产品的工业 │
│ │化实现、工艺的改进创新、产品的性能检测等创新能力，提高产品质量和技│
│ │术附加值。 │
│ │生产智造：公司将增加智能、数控、自动化等多种生产设备，以及智能化生│
│ │产管理和仓储系统，构建智能自动化生产线，大幅增加产能，对现有产品进│
│ │行升级换代，进一步提升核心竞争力，提高盈利水平，为实现销售收入快速│
│ │增长提供有力支撑。 │
│ │梯队建设：公司将重点关注技术岗位和管理岗位人才的选、用、育、留，结│
│ │合岗位胜任力模型，通过多种机制和手段，打造文化价值观契合、业务能力│
│ │突出、愿意长期与公司共同发展的中坚力量，并着力提升雇主品牌 │
│ │市场营销：公司将实施“营销网络建设项目”，巩固优势区域，拓展营销网│
│ │络，扩大销售覆盖，提升市场份额，实现境内外销售业绩的可持续增长。 │
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│公司资金需求│研发及实验中心建设项目；生产自动化技术改造项目；营销网络及信息化建│
│ │设项目 │
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│可能面对风险│财务风险：收入、利润下降的风险；产品毛利率下降的风险；存货余额增大│
│ │的风险；税收优惠政策变化风险；政府补助政策变化风险；汇率波动的风险│
│ │；法律风险:产品质量及医疗纠纷责任风险；知识产权风险；实际控制人控 │
│ │制的风险； │
│ │募集资金投资项目风险：募集资金投资项目实施风险；新增产能消化的风险│
│ │；新增固定资产折旧及研发费用影响公司经营业绩的风险； │
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│股权激励 │天臣医疗2021年4月6日发布限制性股票激励计划，公司拟向不超过70名激励│
│ │对象授予400万股限制性股票，授予价格为12.5元/股。本次授予的限制性股│
│ │票自授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为30%、30%、40%。主要 │
│ │解锁条件为：2021年、2021-2022年、2021-2023年营业收入分别不低于2亿 │
│ │元、4.5亿元、7.6亿元；或2021年、2021-2022年、2021-2023年净利润分别│
│ │不低于4000万元、8800万元、1.46亿元。 │
│ │天臣医疗2022年5月5日发布限制性股票激励计划，公司拟授予50万股限制性│
│ │股票，其中首次向60名激励对象授予40万股，授予价格为12.5元/股；预留1│
│ │0万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期解锁，解锁 │
│ │比例分别为30%、30%、40%。主要解锁条件为：2022年、2022-2023年、2022│
│ │-2024年营业收入分别不低于2.5亿元、5.6亿元、9.3亿元；或2022年、2022│
│ │-2023年、2022-2024年净利润分别不低于0.48亿元、1.06亿元、1.76亿元。│
│ │天臣医疗2023年4月11日发布限制性股票激励计划，公司拟向98名激励对象 │
│ │授予300万股限制性股票，授予价格为12.5元/股。本次授予的限制性股票自│
│ │授予日起满一年后分五期解锁，解锁比例分别为20%、20%、20%、20%、20% │
│ │。主要解锁条件为：第一个归属期，（1）2023年营业收入不低于3.1亿元或│
│ │2023年净利润不低于5800万元；（2）2023年全球新增专利申请数量不少于5│
│ │0件、核心技术的发明专利新增获授权数量不少于15件且全球新增获批产品 │
│ │注册证数量不低于1个。第二个归属期，（1）2023-2024年营业收入累计不 │
│ │低于6.8亿元或2023-2024年净利润累计不低于1.28亿元；（2）2024年全球 │
│ │新增专利申请数量不少于50件、核心技术的发明专利新增获授权数量不少于│
│ │15件且全球新增获批产品注册证数量不低于1个。第三个归属期，（1）2023│
│ │-2025年营业收入累计不低于11亿元或2023-2025年净利润累计不低于2亿元 │
│ │；（2）2025年全球新增专利申请数量不少于50件、核心技术的发明专利新 │
│ │增获授权数量不少于15件且全球新增获批产品注册证数量不低于1个。第四 │
│ │个归属期，（1）2023-2026年营业收入累计不低于16亿元或2023-2026年净 │
│ │利润累计不低于2.8亿元；（2）2026年全球新增专利申请数量不少于50件、│
│ │核心技术的发明专利新增获授权数量不少于15件且全球新增获批产品注册证│
│ │数量不低于1个。第五个归属期，（1）2023-2027年营业收入累计不低于22 │
│ │亿元或2023-2027年净利润累计不低于3.7亿元；（2）2027年全球新增专利 │
│ │申请数量不少于50件、核心技术的发明专利新增获授权数量不少于15件且全│
│ │球新增获批产品注册证数量不低于1个。 │
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