热点题材☆ ◇688036 传音控股 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:智能穿戴、人工智能、操作系统、消费电子、储能、AI手机PC、AI眼镜、AI智能体、DeepS
eek
风格:融资融券、社保重仓、MSCI成份、密集调研、海外业务、北上重仓、陆股通重、非周期股
、高分红股
指数:上证180、上证中盘、大盘成长、消费100、国证成长、沪深300、中证200、300非周、科创
50、双创50、科创信息、300ESG、珠三角
【2.主题投资】
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2025-10-30│储能 │关联度：☆☆☆
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公司开展覆盖太阳能、储能等新能源电力设备的研发、生产和销售，目前已开发出覆盖功率
范围从 0.5kW 到 100kW的十多个系列的并网及储能光伏逆变器产品，同时推出多种容量规格的
锂电池、储能一体机以及光伏组件
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2025-10-27│AI眼镜 │关联度：☆☆☆
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公司下手机品牌TECNO亮相2025 世界移动通信大会（MWC），呈现以 AI 为引领的全产品生
态：发布CAMON 40系列智能手机、MEGABOOK S14笔记本电脑、AI Glasses智能眼镜三款新品。
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2025-10-09│智能穿戴 │关联度：☆☆☆
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公司官网，TECNO是一家全球创新科技品牌，如今，TECNO为用户带来了包括智能手机、智能
可穿戴设备、笔记本电脑、平板电脑、智能游戏装备、HiOS操作系统和智能家居产品在内的丰富
的智能产品和创新技术
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2025-03-14│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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传音控股旗下Infinix、TECNO品牌已接入DeepSeek
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2025-01-24│AI智能体 │关联度：☆☆☆
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传音控股与联发科技共建的人工智能联合实验室在深圳正式揭牌。双方将整合人工智能领域
的优势技术资源，聚焦大型语言模型、Agent智能体、AI语音、影像等领域在手机端的应用创新
，提供更多生成式 Al 的端侧部署和优化方案，共同探索面向大众的AI智能体服务和手机端应用
场景
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2024-09-02│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司在人工智能语音识别和视觉感知、深肤色拍照算法、智能充电和超级省电、云端系统软
件、智能数据引擎等领域，开展了大量符合当地用户使用习惯的创新研究。
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2024-03-04│AI手机PC │关联度：☆☆☆
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公司旗下创新科技品牌TECNO于MVC 2024宣布推出AIOS,用AI革新致力于全方位提升全球用户
AI移动体验。
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2022-01-05│操作系统 │关联度：☆☆☆
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公司自主研发HiOS、itelOS和XOS等智能终端操作系统
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2021-10-12│消费电子概念│关联度：☆☆☆☆☆
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全球手机品牌厂商中排名第四,公司主营业务包含手机
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2026-08-17│高毅资产持股│关联度：☆☆
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截止2026-06-30,上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)-高毅邻山1号远望基金持有1750.00
万股(占总股本比例为：1.52%)
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2025-11-12│拟发行H股 │关联度：☆☆☆
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11月12日公告：拟发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市
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2024-10-29│语音技术 │关联度：☆☆☆
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公司基于自身智能终端生产研发平台和本地语言学资源，深挖小语种语音识别、语义理解、
知识图谱、语音合成等核心技术，构建跨越众多细分生活领域、覆盖多种语言的智能理解和对话
系统，赋能传音智能终端产品及移动互联服务多场景应用，形成本地化的AI内容服务生态。由公
司AI技术部和同济大学联合主导的“非洲本土语言AI言语技术开创者”项目斩获2022中非青年创
新创业大赛一等奖
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2023-04-04│MLOps │关联度：☆☆☆
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公司智慧云平台提高三方服务快速接入和智慧分发能力，完成端侧AI相关的MLOps平台服务
建设。
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2026-09-15│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于品牌消费电子（通达信研究行业）
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2026-09-09│密集调研 │关联度：☆☆☆
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近一个月有125家机构调研
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2026-08-17│海外业务 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-06-30地区收入中:境外销售占比为99.86%
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2026-06-30│社保重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-30,社保重仓持有2235.15万股(13.18亿元)
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2026-03-28│高分红股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31,最新分红率为:75.50%
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2024-08-16│陆股通重仓 │关联度：☆☆☆
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公司为陆股通重仓股。
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2020-12-02│MSCI成份 │关联度：☆☆☆☆
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MSCI成分股
【3.事件驱动】
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2023-10-17│9月手机出口金额环比翻倍
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近日，中国海关总署公布9月进出口数据。主要出口商品中，9月手机出口了8354.5万台，而
8月该数据仅为6456.7万台，出口金额更是环比大涨123.37%。从需求端来看，BCI周度数据显示
，自W32（8.7-8.13）以来，国内安卓手机销量已连续8周出现同比正增长。券商认为，补库存及
本土创新共振，华为新品催化各终端品牌积极备货。一方面基于华为高端机型突破，鲶鱼效应下
各终端品牌积极备货以稳定自身市场份额；一方面基于终端补库存需求的体现，2023年三季度消
费电子产业链延续二季度以来的弱复苏趋势，环比继续上扬，四季度出货展望则更加积极。
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2023-04-17│AI领域掘金铲子，MLOps助力AI模型落地生花
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中国信息通信研究院近日发布《人工智能研发运营体系（MLOps）实践指南（2023年）》，
启动《MLOps工具图谱》编制工作。作为AI细分赛道的MLOps，旨在帮助AI团队更有效地开发、部
署和维护机器学习模型，因此，被视为AI领域“掘金铲子”。AI大规模快速落地成为产业发展焦
点，拉动MLOps平台工具需求提升。据预测，全球MLOps市场处于快速发展阶段，预计将从2022年
的11亿美元增长到2027年的59亿美元，复合年均增长率超过40%。国内方面，MLOps市场正处于高
速增长的规模化放量前期，未来想象空间宽广。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │深圳传音控股股份有限公司（以下简称“传音控股”或“传音”）致力于成│
│ │为新兴市场消费者最喜爱的智能终端产品和移动互联服务提供商。自公司成│
│ │立以来，传音一直着力为用户提供优质的以手机为核心的多品牌智能终端，│
│ │并基于自主研发的智能终端操作系统和流量入口，为用户提供移动互联网服│
│ │务。传音旗下拥有新兴市场知名手机品牌TECNO、itel及Infinix，还包括数│
│ │码配件品牌oraimo、家用电器品牌Syinix以及售后服务品牌Carlcare。 │
│ │传音始终以新兴市场的消费者为中心，重视新兴市场人民被忽视的需求，让│
│ │尽可能多的人尽早享受科技和创新带来的美好生活。 │
│ │传音控股2019年于上海证券交易所科创板上市，现已被纳入MSCI中国A股指 │
│ │数、MSCI中国A股在岸指数、MSCI中国全股票指数、沪深300指数、中证科创│
│ │创业50指数及上证科创板50成分指数等。近年来，传音还荣获“中国企业50│
│ │0强”、“中国制造业企业500强”、“中国民营企业500强”、“中国制造 │
│ │业民营企业500强”、“《财富》中国500强”、“德勤中国卓越管理公司”│
│ │、“《麻省理工科技评论》50家聪明公司”、“广东企业500强”、“广东 │
│ │省制造业企业500强”等殊荣。 │
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│产品业务 │公司主要从事以手机为核心的智能终端的设计、研发、生产、销售和品牌运│
│ │营。主要产品为TECNO、itel和Infinix三大品牌手机，包括功能机和智能机│
│ │。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司原材料的采购主要采用以产定购的采购模式，具体而言，公司根据市场│
│ │预测或客户订单，通过MRP逻辑运算确定物料总需求量和实际需求量并保证 │
│ │预留一定的安全库存，最后向供应商发出采购订单。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司主要采用以销定产的生产模式。计划管理部负责统筹物料计划、生产计│
│ │划和出货计划，安排自有工厂和外协工厂、ODM厂商协同完成客户订单任务 │
│ │，满足客户需求的同时注重提升生产效率和成本控制水平。根据自身销售计│
│ │划或订单情况、产能利用率、成本管控需求等因素，公司相应选择生产方式│
│ │。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司主要采取以经销商销售为主，以少量运营商销售为辅的销售模式。公司│
│ │与客户均签订产品销售协议等，约定产品的质量标准、交货方式和结算方式│
│ │等。具体销售业务由客户按需向公司发出采购订单，公司根据各类机型产品│
│ │的存货数量、排产计划和产品适销性等安排发货。对于经销商模式，公司主│
│ │要采取预收款方式进行货款结算；对于运营商销售模式，公司采取预收款或│
│ │赊销两种方式进行货款结算。 │
│ │4、盈利模式 │
│ │公司主要从事以手机为核心的智能终端的设计、研发、生产、销售和品牌运│
│ │营，营业收入和营业利润均主要来自于手机产品销售。除手机产品外，公司│
│ │还为客户提供移动互联网服务、数码配件、家用电器、储能等其他产品或服│
│ │务。大数据、云计算、移动互联网功能的软件与手机硬件融合是手机产品附│
│ │加值的主要来源。 │
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│行业地位 │全球手机品牌厂商中市占率排名前五 │
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│核心竞争力 │1、品牌优势 │
│ │公司多年来扎根于非洲市场，凭借优异的产品性能和本地化的技术创新，在│
│ │非洲市场获得了高于其他手机厂商的市场占有率和广泛的品牌影响，在业界│
│ │被称为“非洲之王”。 │
│ │公司针对不同的细分消费人群，建立了能够满足不同阶层消费者需求的多层│
│ │次品牌以及产品序列，积累了较好的用户基础。多品牌战略覆盖了非洲不同│
│ │的消费群，对进入非洲的单一品牌而言，形成了坚固的竞争壁垒。公司创立│
│ │了TECNO、itel、Infinix三大手机品牌，同时创办数码配件品牌oraimo，售│
│ │后服务品牌Carlcare和家用电器品牌Syinix等，并自主研发了HiOS、itelOS│
│ │和XOS等智能终端操作系统及独立的应用软件平台。立足本土化的创新和专 │
│ │注于用户体验的产品定位，公司品牌拥有较高的用户忠诚度，是公司独特的│
│ │竞争优势。 │
│ │2、本地化运营优势 │
│ │公司自成立以来专注于深耕非洲等全球新兴手机市场，并秉持“ThinkGloba│
│ │lly，ActLocally”（全球化视野、本地化创新）的理念，致力于进行目标 │
│ │市场本地化产品规划和技术研发创新。公司及时跟踪掌握消费者市场需求动│
│ │向，对客户需求深入调研，使得其产品研发方向定位精准，产品能够及时满│
│ │足市场需求，抢占市场先机。公司凭借本地化的技术创新，提高了手机用户│
│ │的终端体验。 │
│ │3、研发优势 │
│ │公司是较早进入非洲的国产手机厂商，拥有多年技术沉淀，对于非洲市场及│
│ │用户群体有着深刻的洞察与理解，非洲市场领先的市场占有率为公司带来了│
│ │天然、持续和稳定的数据与流量，引领着当地的手机设计、工艺、用户体验│
│ │等方面的升级方向。经过多年的持续积累，公司在新兴市场已具备较强应用│
│ │性技术创新能力，积极引入新材料、新工艺以及新技术并在手机产品上进行│
│ │应用，实现应用性技术上的持续创新。 │
│ │4、渠道优势 │
│ │公司的销售模式以经销为主，逐步建立和完善了一套覆盖面广、渗透力强、│
│ │稳定性高的营销渠道网络。销售渠道的先发优势，为巩固和提升非洲、南亚│
│ │、东南亚、中东和拉美等新兴市场的市场占有率奠定了坚实的基础。公司产│
│ │品已进入全球超过70个国家和地区，与各市场国家超过2000家具有丰富销售│
│ │经验的经销商客户建立了密切的合作关系，已形成覆盖非洲、南亚、东南亚│
│ │、中东和拉美等全球主要新兴市场的销售网络。 │
│ │5、供应链管理优势 │
│ │凭借规模及品牌优势，公司在采购环节与供应商建立了稳定友好的合作关系│
│ │，通过实行供应商考评体系和严格的采购审批制度，在降低原材料的采购成│
│ │本同时，保证了原材料的品质和交期。公司的产品销售覆盖全球超过70个国│
│ │家和地区，不同国家对手机产品的需求存在差异。 │
│ │为满足不同国家消费者差异化的市场需求，公司搭建了多元化的柔性生产线│
│ │，具有多品种、多批量的生产制造能力。 │
│ │6、综合化售后服务优势 │
│ │公司拥有专业的售后服务品牌Carlcare，服务品类已覆盖自有品牌的手机产│
│ │品和家用电器产品，并逐步向非自有品牌及其他品类拓展。Carlcare致力于│
│ │为全球市场提供本土化一站式服务，目前已在全球建有超过2000个服务网点│
│ │（含第三方合作网点）。 │
│ │7、管理优势 │
│ │公司凝聚了一支行业经验丰富、团结进取的高素质管理团队，形成了稳定高│
│ │效的核心管理架构。公司的核心管理人员具有丰富的手机行业经验，深刻了│
│ │解手机行业发展及行业内企业经营运作情况。 │
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│经营指标 │2025年度，公司实现营业收入6559123.60万元，较上年同期下降4.55%；营 │
│ │业利润318127.34万元，较上年同期下降51.61%；利润总额318282.71万元，│
│ │较上年同期下降52.34%；归属于母公司所有者的净利润258063.70万元，较 │
│ │上年同期下降53.49%。归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润19│
│ │7169.17万元，较上年同期下降56.58%；基本每股收益2.26元/股，较上年同│
│ │期下降53.88%。 │
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│竞争对手 │韩国的三星和中国的华为。 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司主要从事以手机为核心的智能终端的设计、研发、生产、销售和│
│营权 │品牌运营。主要产品为TECNO、itel和Infinix三大品牌手机，包括功能机和│
│ │智能机。销售区域主要集中在非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等全球新兴│
│ │市场国家。 │
│ │专利：2025年，新增专利336个，其中发明专利166个，实用新型专利78个，│
│ │外观设计专利92个。 │
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│核心风险 │市场竞争风险、规模扩张引发的管理风险、技术创新无法满足市场需求的风│
│ │险、汇率波动风险和境外子公司管控风险。 │
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│投资逻辑 │公司定位于科技品牌出海，致力于向海外新兴市场用户提供优质的智能终端│
│ │设备，并基于自主研发的智能终端操作系统和流量入口，为用户提供互联网│
│ │服务。 │
│ │经过多年的积累，公司已在品牌影响力、用户规模、技术创新、销售网络、│
│ │供应链管控、售后服务等领域具备优势。报告期内，公司行业地位未发生重│
│ │大变化。 │
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│消费群体 │非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等全球新兴市场国家 │
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│主营业务 │公司主要从事以手机为核心的智能终端的设计、研发、生产、销售和品牌运│
│ │营。 │
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│主要产品 │主要产品为TECNO、itel和Infinix三大品牌手机，包括功能机和智能机。 │
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│行业竞争格局│根据IDC数据统计，全球智能机市场2025年前十位的厂商合计份额约94%，市│
│ │场集中度较高。2025年，公司智能机在全球智能机市场的占有率为7.9%，排│
│ │名第六；在全球手机市场的占有率12.3%，在全球手机品牌厂商中排名第三 │
│ │。 │
│ │由于成熟市场经济发展程度和智能机普及率均处于较高水平，手机出货量增│
│ │速放缓并趋于稳定，市场需求主要来自于智能机的更新换代。不少新兴市场│
│ │功能机仍占据一定的市场份额，智能机市场普及率相对成熟市场较低，甚至│
│ │还有一定比例尚未使用手机设备的人口。随着经济发展水平和人均消费能力│
│ │的提升，在手机智能化发展的大趋势下，新兴市场的智能机市场潜力较大。│
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│行业发展趋势│整体上，新兴市场国家的智能机渗透率相对于北美、西欧和成熟亚太发达经│
│ │济体和中国市场较低，功能机换智能机仍然是新兴市场驱动智能机市场增长│
│ │的一个重要因素。另外，4G、5G的逐渐普及和智能机硬件综合配置水平的提│
│ │升，将为移动互联网业务生态的发展打下了基础。 │
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│公司发展战略│1、巩固公司在非洲的竞争优势 │
│ │深耕非洲市场是公司的长期战略，公司将持续巩固并扩大在非洲的竞争优势│
│ │。公司以用户价值为导向，在关键价值点上做深做透，构建有竞争力的本地│
│ │差异化产品；在重点国家强化多品牌协同战略，结合渠道数字化引领当地渠│
│ │道变革，深化渠道合作关系；提升旗下各品牌在零售店的形象，线上线下联│
│ │动，大力支持当地零售连锁店协同发展；加大与当地传统媒体和新媒体的合│
│ │作力度；以手机业务为主、延伸扩品类和AIoT生态打造，持续推进深度本地│
│ │化运营。 │
│ │2、持续拓展新兴市场 │
│ │公司将进一步完善非洲以外新兴市场的拓展支持体系，以健康经营为前提，│
│ │以对新兴市场用户需求的极致洞察为基础，不断探索并优化适合新兴市场的│
│ │发展模式，快速提升市场份额和品牌口碑；优化重点国家的目标与策略，开│
│ │发更加符合目标市场的差异化产品，选择更加贴合当地渠道特性和市场特点│
│ │的渠道模式，提升公司品牌在新兴市场拓展的速度和成功率，实现新兴市场│
│ │的中长期增长目标。 │
│ │3、打造高效的用户和技术双驱动的领先研发能力 │
│ │公司秉承“全球化视野，本地化创新”的发展理念，继续坚持市场驱动和用│
│ │户导向的研发策略，基于对全球新兴市场需求趋势的深度洞察和把握，深挖│
│ │本地化用户场景和技术，打造高效的“用户和技术双驱动”的创新研发能力│
│ │，提高技术成果的产品转化率及价值贡献率。 │
│ │4、构建智能终端与数字生态协同发展的新格局 │
│ │在手机业务的基础上，公司继续加大力度、加快发展移动互联、扩品类等业│
│ │务，在全球新兴市场中构建智能终端与移动互联业务均衡协同发展的良好生│
│ │态。 │
│ │5、持续推进体系化建设，提升卓越运营能力 │
│ │公司持续推进业务流程、研发体系化能力、供应链体系变革，通过完善体系│
│ │流程和信息化的顶层设计，加快建设支撑业务的数字化信息平台，进一步提│
│ │升业务流程的高效决策、快速响应和敏捷运行；研发数智化全面铺开，强化│
│ │技术研究和产品开发的体系化能力，支撑产品端到端竞争力和高效运营；积│
│ │极探索AI大模型与Agent智能体技术，全面重塑供应链数智化底座，重点构 │
│ │建关键器件端到端的控制塔，利用大模型增强市场需求洞察与战略备货的科│
│ │学性，实现风险预警与资源调度的动态最优；通过部署多智能体（Multi-Ag│
│ │ent）协同机制，打破跨职能的组织壁垒，打造一条从智能需求预测到敏捷 │
│ │订单响应、从精准供应准备到高效交付的柔性供应链，提升产销协同效率，│
│ │最大化实现订单交付和客户需求满足。 │
│ │6、构建有力支撑全球化战略布局的组织体系 │
│ │围绕公司战略方向，公司构建以优秀人才为核心的组织能力体系，持续强化│
│ │人才质量和密度、营造有利于吸引与保留优秀人才的组织氛围，支撑公司全│
│ │球化布局的深度演进；构建覆盖多区域的全球化人才网络，确保各战略区域│
│ │关键岗位人才配备到位，在重点国家推进本地化梯队建设，提升跨文化治理│
│ │能力；优化完善激励体系以激发组织活力，建立覆盖各层级、短中长期相结│
│ │合的激励机制；最终公司实现依靠优秀人才构建核心组织能力，并通过核心│
│ │组织能力支撑和保障公司战略落地。 │
│ │7、全面深化公司使命、愿景和价值观的践行 │
│ │公司持续围绕全球化的业务发展和组织特点，在各类企业文化的建设和实践│
│ │中，关注全球员工的跨文化融合，坚持全球化的视野建设运营包容性的企业│
│ │文化；通过价值观在组织管理层面的行为分解，关注领导力对于本地化建设│
│ │、跨文化组织团队建设等方面的推动。公司全面贯彻Glocal的发展理念，推│
│ │动各级组织协同企业文化落地，倡导在技术、产品、业务模式等方面的创新│
│ │，围绕公司的使命愿景，面向新兴市场打造深度本地化的全球化企业，践行│
│ │“让尽可能多的人尽早享受科技和创新带来的美好生活”的企业使命。 │
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│公司日常经营│1、推进手机业务稳健拓展，强化中高端产品突破 │
│ │公司坚持以用户价值为导向，加大中高端领域研发资源投入，强化中高端产│
│ │品价值点选择，重视中高端体验，提升产品口碑。在产品方面，公司将前沿│
│ │技术转化为用户可感的领先功能体验，通过突破影像抓拍技术，有效提升用│
│ │户关注的动态场景成片率与清晰度；在工业设计与材质工艺上持续革新，将│
│ │金属材料下沉应用，开发环保轻薄的天然玄武岩纤维材料，实现品质感的越│
│ │级提升和握持感的极致薄；将AI能力深度融入社交、出行、健康、教育等高│
│ │频场景，让技术从“可用”变为“真实可感”，实现用户的体验升级。在市│
│ │场方面，公司持续深化数字化营销变革与渠道创新，扩大在非洲的体系化竞│
│ │争优势，并将多品牌协同策略和深度用户洞察能力向其他新兴市场复制，持│
│ │续拓展新兴市场，推进手机业务的健康发展。 │
│ │2025年，根据IDC数据统计，公司在非洲智能机市场占有率约为40%，排名第│
│ │一；在南亚地区，公司在巴基斯坦智能机市场占有率超过40%，排名第一； │
│ │在孟加拉国智能机市场占有率为35.0%，排名第一；在印度智能机市场占有 │
│ │率为4.0%，排名第八。 │
│ │2、洞察本地需求，扩品类业务与AIoT生态协同发展 │
│ │公司以深度本地化洞察为根基，继续推进扩品类业务发展，持续构建和丰富│
│ │AIoT智能硬件生态。在产品端，公司紧密围绕新兴市场用户痛点，专注打造│
│ │兼具创新性与高性价比的差异化智能产品，持续提升用户体验与产品口碑。│
│ │在渠道端，公司重点优化独立站、电商平台以及社交媒体运营，持续深化数│
│ │字化变革以打造“线下+线上”立体布局，推进重点市场的零售布局，有效 │
│ │提升用户触达与品牌认知。扩品类品牌oraimo影响力持续扩大，在2025年度│
│ │《AfricanBusiness》杂志发布的“最受非洲消费者喜爱品牌”百强榜排名 │
│ │继续上升至第73位，较2024年度上升了8位。 │
│ │3、加速移动互联产品创新，“软硬协同”长期价值逐步释放 │
│ │公司依托手机硬件流量基础持续深耕移动互联业务布局，构建高粘性的用户│
│ │价值闭环，借助AI技术，移动互联业务核心产品的迭代速度与运营效率有所│
│ │提升，有效加速了“软硬协同”商业模式的落地。目前，核心自研产品矩阵│
│ │的多轮驱动格局已初步成型，持续赋能新兴市场数字化生态建设，推动长期│
│ │价值释放。 │
│ │4、完善体系化研发能力，驱动产品持续创新 │
│ │公司持续加大研发投入，继续提升产品开发、技术研发和基础研究三级研发│
│ │体系成熟度，增强研发和创新能力。公司成立了AI2D（AItoDeveloping）专│
│ │项，扩大研发数字化转型范围，覆盖关键链条和环节，提升研发效能和质量│
│ │，构建效率型组织；健全产品开发体系，优化IPD集成产品开发管理体系， │
│ │提升端到端目标成本管理能力与全流程效率；加强需求管理和产品开发N+1 │
│ │能力建设，构建竞争力方案，提升产品价值点；不断夯实技术储备和管理体│
│ │系建设，完善技术管理组织建设和流程设计，在AI、游戏、颜值、影像、OS│
│ │、基础体验等技术航道构建核心能力。 │
│ │5、深化运营体系变革，提升全链路运营效率 │
│ │公司以提升运营体系韧性和全链路效率为目标，强化信息协同，推进运营体│
│ │系的系统性变革。 │
│ │一方面，公司持续完善业务流程，并通过顶层设计，系统性建设加强业务信│
│ │息协同的数字化平台，提升业务运行、响应和决策能力；另一方面，公司继│
│ │续深化供应链系统性能力建设项目，从需求计划、关键器件规划、资源采购│
│ │到质量管控与产销协同等多个维度，全面加强供应链的运营组织能力，进一│
│ │步提升跨区域、跨团队的组织合作与业务协同效率，不断升级从需求到交付│
│ │的全程高效、灵活可扩的产销协同体系，最大化实现订单交付并满足客户需│
│ │求。 │
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│公司经营计划│1、继续推进手机业务健康发展，将AI技术转化为中高端竞争力 │
│ │公司将持续巩固手机业务在全球新兴市场中的行业地位，构建体系化“护城│
│ │河”，并将AI技术深度转化为差异化产品竞争力，实现高质量可持续增长。│
│ │在市场和渠道方面，公司将继续构建非洲市场竞争优势，同时持续拓展新兴│
│ │市场，坚持深度用户洞察进行产品渠道适配，加大渠道数字化变革、模式创│
│ │新和零售体验优化力度，强化本地化运营能力，并采取多品牌协同和差异化│
│ │策略，夯实面向未来竞争的体系化能力“护城河”，以可持续的经营发展模│
│ │式，推动手机业务健康发展。 │
│ │在产品与技术方面，持续以用户价值为中心，压强投入研发资源，聚焦AI关│
│ │键赛道，积极探索AIoT生态，并以AI大模型与Agent技术为引擎，深化对本 │
│ │地化场景的响应与服务能力，为用户工作、学习、生活、娱乐等全场景带来│
│ │“伙伴”级的AI智慧体验，塑造中高端产品竞争力。 │
│ │2、围绕用户的扩品类需求，深化AIoT智能生态布局 │
│ │围绕新兴市场用户的扩品类需求，依托AI技术，打造互联互通、跨端协同、│
│ │软硬结合的平台能力，构建多端互联的智能生态。加快渠道的数字化变革和│
│ │模式创新，缩短渠道链路，提升运营效率，释放多品类的协同价值，并通过│
│ │AIoT生态的深度整合和数字化赋能，持续扩大扩品类业务的规模效应与品牌│
│ │势能，实现长期可持续发展。 │
│ │3、拓展移动互联生态价值，驱动规模化商业增长 │
│ │公司移动互联业务将持续迭代自研产品矩阵，打造集APP分发、工具、游戏 │
│ │及垂类内容于一体的流量生态，驱动全球化产品跃迁式增长与商业化升级；│
│ │持续夯实中台能力，以AI技术贯通产品设计、本地化运营与数字营销全链路│
│ │，提升产品与商业化方案的交付效率与质量，实现移动互联核心业务协同共│
│ │建，规模化释放商业价值。移动互联业务将紧密承接公司战略，在全球范围│
│ │深化营销方案与系统场景的本地化合作，构建多元共赢生态，推动流量深耕│
│ │向规模化盈利跃迁，持续释放增长动能。 │
│ │4、加大研发投入和体系变革力度，打造用户本地化价值与体验 │
│ │公司进一步加大研发投入，并深化对产品开发、技术研发和基础研究三级研│
│ │发体系变革，增强研发和创新能力。公司全面推进AI2D（AItoDeveloping）│
│ │专项，逐步向体系化展开，提升研发流程覆盖率和研发效能，通过AI工具与│
│ │开发的深度结合，进一步实现人效提升。公司完善产品开发体系，持续推进│
│ │IPD集成产品开发前置管理体系优化，继续完善技术管理组织建设和流程设 │
│ │计；压强投入关键技术赛道，打造差异化价值点，支撑产品力和口碑达成，│
│ │为新兴市场用户带来超预期的本地化AI产品体验和AI生态服务。 │
│ │5、以数智化驱动供应链体系敏捷高效 │
│ │在近两年供应链流程变革的基础上，公司进一步以数字化+AI推动供应链运 │
│ │营效率的变革；重点打造关键器件控制塔系统，打通供需数据断点，通过智│
│ │能分析实现战略备货的精准化与动态化，在保障供应韧性的同时优化库存成│
│ │本与资源分配；提升订单动态响应能力，利用AIAgent自动化处理产销协同 │
│ │与资源调度，构建具有弹性和快速交付能力的敏捷供应链体系。 │
│ │6、深化全球化组织建设，全面保障战略有效落地 │
│ │公司将围绕战略方向，进行组织能力差距的识别及升级迭代，增强新业务组│
│ │织支撑能力，支持试点项目组织机制建设，为AIoT生态布局保障人才供给；│
│ │加强研发能力建设，深度布局研发站点，有效支撑本地化创新和区域合作；│
│ │深化组织战略对齐，精准定义关键岗位和能力要求，持续提升核心人才的胜│
│ │任度和密度；完善人才发展体系，引进顶尖人才，优化专业性培训；实现绩│
│ │效激励的有效联动，设计长短结合、差异化的激励方案，全面激发组织活力│
│ │，有力助推公司战略落地。 │
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│公司资金需求│本公司综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段，并采取长、短期融资│
│ │方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之间的平衡│
│ │。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开│
│ │支。 │
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│可能面对风险│(一)核心竞争力风险 │
│ │1、技术创新无法满足市场需求的风险 │
│ │如果公司未来在新材料研究、技术革新、工艺创新等领域不能持续投入研发│
│ │资源、不断更新技术、对市场做出快速反应，会导致公司产品销量的下滑，│
│ │因此，公司的经营业绩存在技术创新无法满足市场需求的风险。 │
│ │2、核心人员流失的风险 │
│ │随着市场竞争加剧，企业之间对人才的争夺将更加激烈，若公司未来无法为│
│ │核心人员提供富有竞争力的薪酬水平和激励机制，公司可能面临核心人员流│
│ │失的风险。 │
│ │3、技术升级迭代风险 │
│ │如果公司竞争对手早于公司完成新技术研发及应用，或行业内出现其他重大│
│ │技术突破，则公司核心技术将面临无法持续保持行业领先地位甚至被其他技│
│ │术替代的风险，这对公司的发展将造成影响。 │
│ │(二)经营风险 │
│ │1、境外经营风险 │
│ │虽然新兴市场国家经济发展速度较快，但是与发达国家或成熟市场相比，其│
│ │经济基础较为薄弱，政治环境和经济环境均存在一定程度的不确定性。此外│
│ │，若与其它国家间政治和外交关系出现紧张或恶化，可能会引发贸易战、市│
│ │场准入以及进出口限制等恶性贸易事件，将对公司的境外采购、生产和销售│
│ │产生不利影响。 │
│ │2、主要原材料供应集中及价格波动风险 │
│ │如果公司的关键元器件供应商出现较大的经营变化或外贸环境出现重大不利│
│ │变化，将导致相关原材料供应不足或者价格出现大幅波动，若公司在产业链│
│ │条上缺乏议价能力或价格传导能力，可能对公司的盈利水平产生较大影响。│
│ │3、质量控制风险 │
│ │随着业务规模的持续扩张，产品种类的持续增加，以及产品创新能力的不断│
│ │提升，公司的产品质量控制标准将进一步提高、质量控制工作的难度亦将进│
│ │一步增大。若公司的质量管控体系无法随着业务的快速发展而持续完善或质│
│ │量管控制度无法得到有效执行，则可能导致出现产品质量问题，从而给公司│
│ │带来经营风险。 │
│ │4、规模扩张引发的管理风险 │
│ │随着公司经营规模增长，对公司的组织结构、管理体系以及经营管理人才均│
│ │提出了更高的要求。 │
│ │5、境外子公司管控风险 │
│ │如果境外业务所在国家和地区的法律法规、产业政策或者政治经济环境发生│
│ │重大变化，或因国际关系紧张、战争、贸易制裁等无法预知的因素或其他不│
│ │可抗力等情形，而公司无法适应多个国家和地区的监管环境、建立有效的境│
│ │外子公司管控体系或国际化管理能力不足，将对公司生产经营产生不利影响│
│ │。 │
│ │(三)财务风险 │
│ │1、存货跌价风险 │
│ │若公司未来不能有效地实施库存管理，导致原材料积压、受损，或产品市场│
│ │环境变化出现原材料、库存商品价格大幅下跌的情形，公司将面临存货跌价│
│ │风险。 │
│ │2、汇率波动风险 │
│ │如果相关外币兑人民币的结算汇率短期内出现大幅波动，仍将对公司的经营│
│ │业绩产生较大影响。 │
│ │3、盈利能力下降风险 │
│ │如果未来新兴市场竞争加剧，行业整体毛利率下降，而公司无法持续保持产│
│ │品创新并提高产品品质和服务水平，从而在激烈行业竞争环境中持续保持市│
│ │场领先竞争优势，公司亦将面临市场地位下滑，毛利率水平下降风险，进而│
│ │导致公司整体盈利能力下降风险。 │
│ │4、税收优惠政策变化的风险 │
│ │(四)行业风险 │
│ │由于新兴市场较大的手机市场空间及增长潜力，越来越多的手机厂商进入到│
│ │新兴市场，导致新兴市场的竞争亦日渐加剧。 │
│ │(五)宏观环境风险 │
│ │如果全球经济未来出现剧烈波动，将对公司所处的智能终端设备行业发展产│
│ │生不利影响。 │
│ │(六)其他重大风险 │
│ │若持续加大对新市场的拓展，新开拓市场较高的前期投入将可能降低公司当│
│ │期盈利水平；同时，若对新市场的开拓未能达到预期目标，将对公司业绩增│
│ │长产生不利影响。 │
│ │由于标准必要专利许可获得情况的不确定性，不排除公司存在被第三方专利│
│ │权人起诉的可能性，亦不排除不能通过提高产品价格而消除成本增加的可能│
│ │性。 │
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│股权激励 │传音控股2020年6月10日发布限制性股票激励计划，公司拟授予817.5万股限│
│ │制性股票，其中首次向296名激励对象授予657.5万股，授予价格为28元/股 │
│ │；预留160万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期解 │
│ │锁，解锁比例分别为30%、30%、40%。主要解锁条件为：以2019年营业收入 │
│ │为基数，2020年至2022年营业收入增长率分别不低于10%、33%、55%；或以2│
│ │019年扣非后净利润为基数，2020年至2022年扣非后净利润增长率分别不低 │
│ │于10%、33%、55%。 │
│ │传音控股2022年8月19日发布限制性股票激励计划，公司拟授予1722.85万股│
│ │限制性股票，其中首次向932名激励对象授予1379.85万股，授予价格为50元│
│ │/股；预留343万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满2年后分2期解│
│ │锁，解锁比例分别为50%、50%。主要解锁条件为：以2021年业绩为基础，20│
│ │23年、2024年的营业收入增长率目标值分别不低于20%、44%；或以2021年业│
│ │绩为基础，2023年、2024年扣非后净利润增长率目标值分别不低于20%、44%│
│ │。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
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