热点题材☆ ◇688036 传音控股 更新日期：2025-06-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:通达信88、人工智能、操作系统、消费电子、AI手机PC、AI智能体、DeepSeek
风格:融资融券、大盘股、社保重仓、基金重仓、MSCI成份、养老金、海外业务、北上重仓、陆
股通重、非周期股、高分红股
指数:上证180、银河99、上证中盘、大盘成长、大盘价值、消费100、民企100、国证成长、国证
价值、沪深300、中证200、300非周、科创50、双创50、科创信息、300ESG、珠三角
【2.主题投资】
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2025-05-13│通达信88 │关联度：☆☆☆
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通信设备
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2025-03-14│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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传音控股旗下Infinix、TECNO品牌已接入DeepSeek
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2025-01-24│AI智能体 │关联度：☆☆☆
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传音控股与联发科技共建的人工智能联合实验室在深圳正式揭牌。双方将整合人工智能领域
的优势技术资源，聚焦大型语言模型、Agent智能体、AI语音、影像等领域在手机端的应用创新
，提供更多生成式 Al 的端侧部署和优化方案，共同探索面向大众的AI智能体服务和手机端应用
场景
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2024-09-02│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司在人工智能语音识别和视觉感知、深肤色拍照算法、智能充电和超级省电、云端系统软
件、智能数据引擎等领域，开展了大量符合当地用户使用习惯的创新研究。
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2024-03-04│AI手机PC │关联度：☆☆☆
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公司旗下创新科技品牌TECNO于MVC 2024宣布推出AIOS,用AI革新致力于全方位提升全球用户
AI移动体验。
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2022-01-05│操作系统 │关联度：☆☆☆
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公司自主研发HiOS、itelOS和XOS等智能终端操作系统
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2021-10-12│消费电子概念│关联度：☆☆☆☆☆
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全球手机品牌厂商中排名第四,公司主营业务包含手机
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2024-10-29│语音技术 │关联度：☆☆☆
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公司基于自身智能终端生产研发平台和本地语言学资源，深挖小语种语音识别、语义理解、
知识图谱、语音合成等核心技术，构建跨越众多细分生活领域、覆盖多种语言的智能理解和对话
系统，赋能传音智能终端产品及移动互联服务多场景应用，形成本地化的AI内容服务生态。由公
司AI技术部和同济大学联合主导的“非洲本土语言AI言语技术开创者”项目斩获2022中非青年创
新创业大赛一等奖
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2023-04-04│MLOps │关联度：☆☆☆
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公司智慧云平台提高三方服务快速接入和智慧分发能力，完成端侧AI相关的MLOps平台服务
建设。
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2025-06-24│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于品牌消费电子（通达信研究行业）
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2025-06-24│大盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-06-24公司AB股总市值为：894.83亿元
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2025-05-06│养老金持股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31，基本养老保险基金八零二组合持股比例占公司总股本的1.14%
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2025-04-24│高分红股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-12-31,最新分红率为:61.65%
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2025-04-23│海外业务 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-12-31地区收入中:亚洲等其他地区等占比为98.17%
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2025-03-31│社保重仓 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-03-31,社保重仓持有4489.36万股(40.70亿元)
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2025-03-31│基金重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31,基金重仓持有9710.14万股(88.02亿元)
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2024-08-16│北上重仓 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-08-16,北上重仓持有5206.75万股,占已发行股份4.61%
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2024-08-16│陆股通重仓 │关联度：☆☆☆
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公司为陆股通重仓股。
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2020-12-02│MSCI成份 │关联度：☆☆☆☆
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MSCI成分股
【3.事件驱动】
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2023-10-17│9月手机出口金额环比翻倍
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近日，中国海关总署公布9月进出口数据。主要出口商品中，9月手机出口了8354.5万台，而
8月该数据仅为6456.7万台，出口金额更是环比大涨123.37%。从需求端来看，BCI周度数据显示
，自W32（8.7-8.13）以来，国内安卓手机销量已连续8周出现同比正增长。券商认为，补库存及
本土创新共振，华为新品催化各终端品牌积极备货。一方面基于华为高端机型突破，鲶鱼效应下
各终端品牌积极备货以稳定自身市场份额；一方面基于终端补库存需求的体现，2023年三季度消
费电子产业链延续二季度以来的弱复苏趋势，环比继续上扬，四季度出货展望则更加积极。
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2023-04-17│AI领域掘金铲子，MLOps助力AI模型落地生花
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中国信息通信研究院近日发布《人工智能研发运营体系（MLOps）实践指南（2023年）》，
启动《MLOps工具图谱》编制工作。作为AI细分赛道的MLOps，旨在帮助AI团队更有效地开发、部
署和维护机器学习模型，因此，被视为AI领域“掘金铲子”。AI大规模快速落地成为产业发展焦
点，拉动MLOps平台工具需求提升。据预测，全球MLOps市场处于快速发展阶段，预计将从2022年
的11亿美元增长到2027年的59亿美元，复合年均增长率超过40%。国内方面，MLOps市场正处于高
速增长的规模化放量前期，未来想象空间宽广。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要从事以手机为核心的智能终端的设计、研发、生产、销售和品牌运│
│ │营。主要产品为TECNO、itel和Infinix三大品牌手机，包括功能机和智能机│
│ │。 │
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│经营模式 │采购模式 │
│ │公司原材料的采购主要采用以产定购的采购模式，具体而言，公司根据市场│
│ │预测或客户订单，通过MRP逻辑运算确定物料总需求量和实际需求量并保证 │
│ │预留一定的安全库存，最后向供应商发出采购订单。 │
│ │生产模式 │
│ │公司主要采用以销定产的生产模式。计划管理部负责统筹物料计划、生产计│
│ │划和出货计划，安排自有工厂和外协工厂、ODM厂商协同完成客户订单任务 │
│ │，满足客户需求的同时注重提升生产效率和成本控制水平。根据自身销售计│
│ │划或订单情况、产能利用率、成本管控需求等因素，公司相应选择生产方式│
│ │。 │
│ │销售模式 │
│ │公司主要采取以经销商销售为主，以少量运营商销售为辅的销售模式。公司│
│ │与客户均签订产品销售协议等，约定产品的质量标准、交货方式和结算方式│
│ │等。具体销售业务由客户按需向公司发出采购订单，公司根据各类机型产品│
│ │的存货数量、排产计划和产品适销性等安排发货。对于经销商模式，公司主│
│ │要采取预收款方式进行货款结算；对于运营商销售模式，公司采取预收款或│
│ │赊销两种方式进行货款结算。 │
│ │盈利模式 │
│ │公司主要从事以手机为核心的智能终端的设计、研发、生产、销售和品牌运│
│ │营，营业收入和营业利润均主要来自于手机产品销售。除手机产品外，公司│
│ │还为客户提供移动互联网服务、数码配件、家用电器等其他产品或服务。大│
│ │数据、云计算、移动互联网功能的软件与手机硬件融合是手机产品附加值的│
│ │主要来源。 │
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│行业地位 │全球手机品牌厂商中市占率排名前五 │
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│核心竞争力 │1、品牌优势 │
│ │对于新进入者而言，树立公司品牌不仅需要较长时间，而且成本高出原有企│
│ │业维持和巩固品牌不少。公司多年来扎根于非洲市场，凭借优异的产品性能│
│ │和本地化的技术创新，在非洲市场获得了高于其他手机厂商的市场占有率和│
│ │广泛的品牌影响，在业界被称为“非洲之王”。 │
│ │多品牌战略覆盖了非洲不同的消费群，对进入非洲的单一品牌而言，形成了│
│ │坚固的竞争壁垒。公司创立了TECNO、itel、Infinix三大手机品牌，同时创│
│ │办数码配件品牌oraimo，售后服务品牌Carlcare和家用电器品牌Syinix等，│
│ │并自主研发了HiOS、itelOS和XOS等智能终端操作系统及独立的应用软件平 │
│ │台。 │
│ │借助于公司在手机产品领域的积累，公司移动互联网业务及家电、数码配件│
│ │等扩品类业务拥有流量、渠道等优势。通过用户间的口碑营销和良好互动，│
│ │公司“手机+移动互联网服务+家电、数码配件”的商业生态模式已初步成型│
│ │，从而进一步强化了公司的竞争优势。 │
│ │2、本地化运营优势 │
│ │公司自成立以来专注于深耕非洲等全球新兴手机市场，并秉持“ThinkGloba│
│ │lly，ActLocally”（全球化视野、本地化创新）的理念，致力于进行目标 │
│ │市场本地化产品规划和技术研发创新。公司及时跟踪掌握消费者市场需求动│
│ │向，对客户需求深入调研，使得其产品研发方向定位精准，产品能够及时满│
│ │足市场需求，抢占市场先机。 │
│ │另外在人才引进和培养方面，公司自设立以来就高度重视本地化人才队伍的│
│ │建设，长期吸收和培养当地人才。公司的生产、研发、采购、销售团队均包│
│ │含外籍本地员工，并在公司的生产经营中发挥着重要作用。 │
│ │3、研发优势 │
│ │公司是较早进入非洲的国产手机厂商，拥有多年技术沉淀，对于非洲市场及│
│ │用户群体有着深刻的洞察与理解，非洲市场领先的市场占有率为公司带来了│
│ │天然、持续和稳定的数据与流量，引领着当地的手机设计、工艺、用户体验│
│ │等方面的升级方向。 │
│ │公司分别在上海、深圳和重庆等地建立了自主研发中心。公司不断强化差异│
│ │化的产品竞争力，扩大在新兴市场本地化科技创新方面的竞争优势，提升用│
│ │户价值和体验，结合行业技术发展趋势及在新兴市场积累的本地洞察，公司│
│ │在人工智能语音识别和视觉感知、多肤色拍照算法、智能充电和超级省电、│
│ │云端系统软件、智能数据引擎等领域，开展了大量符合当地用户使用习惯的│
│ │创新研究。 │
│ │公司将技术创新作为公司核心战略之一，创立以来始终保持对技术研发的较│
│ │高金额的投入。未来公司还将持续增强研发实力，继续提升技术创新水平。│
│ │4、渠道优势 │
│ │公司的销售模式以经销为主，逐步建立和完善了一套覆盖面广、渗透力强、│
│ │稳定性高的营销渠道网络。销售渠道的先发优势，为巩固和提升非洲、南亚│
│ │、东南亚、中东和拉美等新兴市场的市场占有率奠定了坚实的基础。 │
│ │5、供应链管理优势 │
│ │凭借规模及品牌优势，公司在采购环节与供应商建立了稳定友好的合作关系│
│ │，通过实行供应商考评体系和严格的采购审批制度，在降低原材料的采购成│
│ │本的同时，保证了原材料的品质和交期。 │
│ │公司重视物流网络建设，经过多年积累，已形成销售市场联动、中央物流与│
│ │区域物流优势互补的物流配送体系。 │
│ │6、综合化售后服务优势 │
│ │公司拥有专业的售后服务品牌Carlcare，服务品类已覆盖自有品牌的手机产│
│ │品和家用电器产品，并逐步向非自有品牌及其他品类拓展。 │
│ │7、管理优势 │
│ │公司凝聚了一支行业经验丰富、团结进取的高素质管理团队，形成了稳定高│
│ │效的核心管理架构。公司的核心管理人员具有丰富的手机行业经验，深刻了│
│ │解手机行业发展及行业内企业经营运作情况。 │
│ │公司自设立以来便聚焦于境外经营与运作，核心管理团队具备丰富的境外管│
│ │理经验。 │
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│经营指标 │2024年度，公司实现营业收入6871527.88万元，较上年同期增长10.31%；营│
│ │业利润657381.20万元，较上年同期下降2.56%；利润总额667764.71万元， │
│ │较上年同期下降0.55%；归属于母公司所有者的净利润554895.05万元，较上│
│ │年同期增长0.22%。归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润45411│
│ │7.95万元，较上年同期下降11.54%；基本每股收益4.90元/股，较上年同期 │
│ │下降0.20%。 │
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│竞争对手 │韩国的三星和中国的华为。 │
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│品牌/专利/经│品牌：扩品类品牌建设取得一定成效，oraimo品牌在2024年度《AfricanBus│
│营权 │iness》杂志发布的“最受非洲消费者喜爱的品牌”百强榜上升至第81位， │
│ │较2023年度上升了15位。 │
│ │专利：发明专利本年新增申请数294个、实用新型专利本年新增申请数74个 │
│ │、外观设计专利本年新增申请数135个；发明专利本年新增获得数224个、实│
│ │用新型专利本年新增获得数38个、外观设计专利本年新增获得数145个；发 │
│ │明专利累计数量1201个、实用新型专利累计数量772个、外观设计专利累计 │
│ │数量777。 │
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│核心风险 │市场竞争风险、规模扩张引发的管理风险、技术创新无法满足市场需求的风│
│ │险、汇率波动风险和境外子公司管控风险。 │
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│投资逻辑 │公司定位于科技品牌出海，致力于向海外新兴市场用户提供优质的智能终端│
│ │设备，并基于自主研发的智能终端操作系统和流量入口，为用户提供互联网│
│ │服务。 │
│ │经过多年的积累，公司已在品牌影响力、用户规模、技术创新、销售网络、│
│ │供应链管控、售后服务等领域具备优势。报告期内，公司行业地位未发生重│
│ │大变化。 │
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│消费群体 │非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等全球新兴市场国家 │
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│行业竞争格局│根据IDC数据统计，全球智能机市场2024年前十位的厂商合计份额约93.8%，│
│ │市场集中度较高。2024年，公司智能机在全球智能机市场的占有率为8.7%，│
│ │排名第四；在全球手机市场的占有率14.0%，在全球手机品牌厂商中排名第 │
│ │三。 │
│ │由于成熟市场经济发展程度和智能机普及率均处于较高水平，手机出货量增│
│ │速放缓并趋于稳定，市场需求主要来自于智能机的更新换代。不少新兴市场│
│ │功能机仍占据一定的市场份额，智能机市场普及率相对成熟市场较低，甚至│
│ │还有一定比例尚未使用手机设备的人口。随着经济发展水平和人均消费能力│
│ │的提升，在手机智能化发展的大趋势下，新兴市场的智能机市场潜力较大。│
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│行业发展趋势│整体上，新兴市场国家的智能机渗透率相对于北美、西欧和成熟亚太发达经│
│ │济体和中国市场较低，功能机换智能机仍然是新兴市场驱动智能机市场增长│
│ │的一个重要因素。另外，4G的逐渐普及和智能机硬件综合配置水平的提升，│
│ │将为非洲移动互联网业务生态的发展打下了基础。 │
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│公司发展战略│1、稳固公司在非洲的竞争优势 │
│ │深耕非洲市场是公司的长期战略，公司持续保持在非洲的竞争优势。公司以│
│ │用户价值为导向，在关键价值点上做深做透，构建有竞争力的本地差异化产│
│ │品；在重点国家强化多品牌协同战略，结合渠道数字化引领当地渠道变革，│
│ │深化渠道合作关系；提升旗下各品牌在零售店的形象，线上线下联动，大力│
│ │支持当地零售连锁店协同发展；加大与当地传统媒体和新媒体的合作力度；│
│ │以手机业务为主、延伸扩品类生态打造，持续推进深度本地化运营。 │
│ │2、持续拓展新兴市场 │
│ │公司将进一步完善非洲以外新兴市场的拓展支持体系，以健康经营为前提，│
│ │不断探索并优化适合新兴市场的发展模式，快速提升市场份额和品牌口碑；│
│ │强化重点国家的目标与策略管理，开发更加符合目标市场的差异化产品，结│
│ │合当地的渠道特性选择更加适合目标市场的渠道模式，提升公司品牌在新兴│
│ │市场拓展的速度和成功率，实现新兴市场的中长期增长目标。 │
│ │3、打造高效的用户和技术双驱动的领先研发能力 │
│ │公司秉承“全球化视野，本地化创新”的发展理念，继续坚持市场驱动和用│
│ │户导向的研发策略，基于对全球新兴市场需求趋势的深度洞察和把握，深挖│
│ │本地化用户场景和技术，打造高效的“用户和技术双驱动”的创新研发能力│
│ │，提高技术成果的产品转化率及价值贡献率；针对目标市场本地用户的需求│
│ │提前布局赛道、进行重点技术突破、储备核心技术，在AI领域积极探索大模│
│ │型新技术和应用，构建领先研发能力，为产品提供有锐度的价值点；继续紧│
│ │跟行业技术发展动态，深入研判目标市场的发展趋势，推进基础研究、技术│
│ │研发和产品开发三级研发体系升级，形成应用技术差异化研发优势，从而实│
│ │现技术领先和用户体验价值。 │
│ │4、加快发展移动互联、扩品类等业务 │
│ │在手机业务的基础上，公司继续加大力度、加快发展移动互联、扩品类等业│
│ │务，逐步在全球新兴市场国家中构建智能终端与移动互联业务均衡协同发展│
│ │的良好生态。通过移动互联业务的长期规划，洞察具有价值的业务方向并进│
│ │行部署，为新兴市场用户提供优质的数字化产品，探索可持续盈利模式。扩│
│ │品类业务在核心国家和区域实现市场份额突破、持续提升本地用户体验，以│
│ │技术创新和本地化运营为核心驱动力，推动扩品类业务向AI智能化、本地场│
│ │景化方向纵深发展，构建完善公司的AIoT智能生态。 │
│ │5、持续推进体系化建设，提升卓越运营能力 │
│ │公司持续推进业务流程、研发体系化能力、供应链体系变革，通过完善体系│
│ │流程和信息化的顶层设计，加快建设支撑业务的数字化信息平台，进一步提│
│ │升业务流程的高效决策、快速响应和敏捷运行；强化技术研究和产品开发的│
│ │体系化能力，支撑产品端到端竞争力和高效运营；深化推进供应链系统性能│
│ │力、产销协同能力建设等系列项目，从需求计划管理、关键器件规划、供应│
│ │资源采购、器件质量和产销协同机制等多维度提升供应链的组织能力与运营│
│ │能力，提升跨区域、跨团队组织合作与业务协同，实现从需求计划到供应准│
│ │备、从订单到交付的高效且可持续优化的产销协同体系，最大化实现订单交│
│ │付和客户需求满足。 │
│ │6、升级迭代组织能力，保障公司战略落地 │
│ │公司围绕支撑战略落地的产品力、营销力、渠道力、扩品类能力的提升方向│
│ │，不断强化公司的人才质量和人才密度。公司努力营造有利于优秀人才吸引│
│ │、优秀人才保留的文化氛围和工作环境，制定有利于激发人才工作动力的短│
│ │中长期激励机制和管理机制。 │
│ │7、全面深化公司使命、愿景和价值观的践行 │
│ │公司持续围绕全球化的业务发展和组织特点，在各类企业文化的建设和实践│
│ │中，关注全球员工的跨文化融合，坚持以全球化的视野组织和运营企业文化│
│ │；通过价值观在组织管理层面的行为分解，关注领导力对于本地化建设、跨│
│ │文化组织团队建设等方面的推动。 │
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│公司日常经营│1、推进手机业务稳健拓展，加强中高端产品突破 │
│ │公司坚持以用户价值为导向，加大研发资源投入，在影像、AI、充电、基础│
│ │体验等技术领域重点打造产品价值点，提升中高端产品竞争力。公司继续构│
│ │建非洲市场竞争优势，同时持续拓展其他新兴市场，稳步推进手机业务的长│
│ │期发展。公司通过打造在非洲市场的体系化能力，进行数字化营销变革、渠│
│ │道模式创新、新形象门店建设，提升公司品牌，从而提高公司在非洲市场的│
│ │竞争优势。公司通过多品牌方式协同拓展其他新兴市场，重视市场的可持续│
│ │发展，兼顾市场份额和健康运营，进行深度用户洞察和产品适配，优化渠道│
│ │选择，巩固及提升重点市场份额。 │
│ │2、推进扩品类业务发展，逐步构建AIoT智能生态 │
│ │公司基于新兴市场用户痛点场景，做好产品价值选择，提升产品创新和产品│
│ │体验。在渠道端，公司深化数字化变革，打造“线下+线上”立体布局，推 │
│ │进重点市场的零售布局，优化电商平台与社交媒体运营。扩品类品牌建设取│
│ │得一定成效，oraimo品牌在2024年度《AfricanBusiness》杂志发布的“最 │
│ │受非洲消费者喜爱的品牌”百强榜上升至第81位，较2023年度上升了15位。│
│ │公司继续推进扩品类业务发展，洞察本地用户需求，强化产品力与渠道覆盖│
│ │，持续推出AIoT智慧互联产品，逐步构建AIoT智能生态。 │
│ │3、构建移动互联生态，探索本地化商业模式 │
│ │移动互联业务依托公司手机流量基础持续深耕，借助中台能力，赋能用户产│
│ │品，打造用户产品矩阵，通过不断优化产品体验、拓展生态合作及业务创新│
│ │，探索适合新兴市场的产品商业模式及用户增长模式，为新兴国家市场的数│
│ │字化生态建设持续赋能。 │
│ │公司与网易、腾讯等多家国内领先的互联网公司，在多个应用领域进行出海│
│ │战略合作，积极开发和孵化移动互联网产品。截至2024年底，有多款自主与│
│ │合作开发的应用产品月活用户数超过1000万，主要有音乐类应用Boomplay、│
│ │综合内容分发应用Phoenix等。音乐类应用Boomplay深耕非洲多年，保持非 │
│ │洲领先的市场定位和用户规模，并且在商业化上有所进展。综合内容分发应│
│ │用Phoenix通过强化用户洞察和本地化能力，推出本地用户喜爱的相关产品 │
│ │。 │
│ │4、推进技术创新，不断创造差异化用户价值 │
│ │公司进一步加大研发投入，持续提升产品开发、技术研发和基础研究三级研│
│ │发体系成熟度，增强研发创新能力；推进IPD集成产品开发体系迭代，优化I│
│ │PD流程，实现开发效率提升和用户满意度提升。在技术维度，公司完善技术│
│ │管理体系的组织建设和流程设计，包括技术性组织、技术洞察机制平台建设│
│ │、各技术领域的技术规划与技术开发流程规范的迭代，构建在影像、AI、充│
│ │电、基础体验等技术航道的核心能力。例如，在影像技术领域，公司通过研│
│ │发UniversalTone人像技术、AI视频编辑技术和AIGC人像造型技术等尽量满 │
│ │足用户个性化影像需求；在充电技术领域，公司持续推进全场景快充智慧迭│
│ │代，研发高温场景充电优化、磁吸备用电池充电、出行场景优化等，以满足│
│ │用户全天候、全场景充电需求。 │
│ │5、打造卓越运营能力，提升经营效率 │
│ │公司持续推进业务流程、供应链体系变革，通过完善体系流程和信息化的顶│
│ │层设计，加快建设支撑业务的数字化信息平台，进一步提升业务流程的高效│
│ │决策、快速响应和敏捷运行；深化推进供应链系统性能力等系列项目，从需│
│ │求计划管理、关键器件规划、供应资源采购、器件质量和产销协同机制等多│
│ │维度提升供应链的组织能力与运营能力，提升跨区域、跨团队组织合作与业│
│ │务协同，实现从需求计划到供应准备、从订单到交付的高效且可持续优化的│
│ │产销协同体系，最大化实现订单交付和客户需求满足。 │
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│公司经营计划│1、稳健推进手机业务增长，强化中高端产品突破 │
│ │公司将继续构建非洲市场竞争优势，同时持续拓展新兴市场，稳步推进手机│
│ │业务的长期发展；通过强化精细化运营和差异化品牌建设，加固体系化能力│
│ │形成“护城河”，构建面对未来竞争的核心竞争力；加大数字化投入、渠道│
│ │模式创新、零售店形象升级的力度，持续推进本地化运营；采取多品牌协同│
│ │拓展新兴市场，重视新兴市场的可持续发展和经营质量；进行深度用户洞察│
│ │和产品
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