热点题材☆ ◇688049 炬芯科技 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:物联网、智能机器、人工智能、芯片、小米概念、消费电子、无线耳机、MCU芯片、AI眼镜
风格:融资融券、即将解禁、回购计划、近期新高、专精特新
指数:科创成长
【2.主题投资】
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2024-08-16│AI眼镜 │关联度：☆☆☆
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公司的ATS3085芯片有应用于影目INMO Go智能AR眼镜。
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2024-07-16│消费电子概念│关联度：☆☆☆
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公司的蓝牙音频SoC芯片主要应用于蓝牙音箱（含TWS音箱、智能蓝牙音箱）、蓝牙耳机（含
TWS耳机、智能耳机）、智能手表等
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2023-05-18│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司智能语音交互Soc芯片可用于多种机器人业务场景
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2022-10-19│无线耳机 │关联度：☆☆☆
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公司推出第二代 TWS 蓝牙耳机芯片，支持双麦 ENC（环境噪声消除技术），将更好的解决
TWS 耳机在高环境噪声下的通话痛点
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2022-10-18│MCU芯片 │关联度：☆☆☆
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公司研发的新一代面向 IoT 领域超低功耗 MCU 芯片 ATB111X 已进入品牌客户的供应链。
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2022-07-12│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司重视IoT方面的布局，在IoT的基础上增加算力，耕耘人工智能相关技术。
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2022-01-10│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司是全球蓝牙音箱SoC芯片的重要供应商之一
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2022-01-05│物联网 │关联度：☆☆☆
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公司积累了完备的、行业领先的软硬件和算法融合的自主知识产权，为进一步打造以声音为
中心感知信息的低功耗无线物联网产品奠定了坚实的基础
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2021-12-13│小米概念 │关联度：☆☆☆☆
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炬芯科技蓝牙音箱的品牌渗透率在报告期内呈现迅速提升态势，公司已成为行业终端品牌的
主流供应商，蓝牙音箱芯片已进入华为、LG、OPPO、小米、SONY、夏普、罗技、联想等国内外多
家知名的专业音频厂商、手机品牌及互联网公司的供应链。
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2023-04-04│智能音箱 │关联度：☆☆☆
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公司的蓝牙音箱芯片已进入华为、LG、OPPO、小米、SONY、夏普、罗技、联想等国内外多家
知名的专业音频厂商、手机品牌及互联网公司的供应链。
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2022-10-20│语音技术 │关联度：☆☆☆
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公司智能语音交互SoC芯片通过支持蓝牙数传，在蓝牙语音遥控器、语音鼠标、语音键盘等
产品中广泛应用。
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2022-02-16│华为概念 │关联度：☆☆☆
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炬芯科技蓝牙音箱的品牌渗透率在报告期内呈现迅速提升态势，公司已成为行业终端品牌的
主流供应商，蓝牙音箱芯片已进入华为、LG、OPPO、小米、SONY、夏普、罗技、联想等国内外多
家知名的专业音频厂商、手机品牌及互联网公司的供应链。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2024-11-15│近期新高 │关联度：☆☆☆
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公司于2024-11-15创新高：38.1元
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2024-11-04│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过4500万元(150万股),回购期:2024-09-23至2025-09-22
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2024-06-20│即将解禁 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2024-11-29有股份解禁，占总股本比例为2.37%
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2022-09-02│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2023-07-27│SoC芯片Q2业绩环比改善+AI赋能
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A股半导体板块上市公司中报业绩近期持续披露，其中芯片设计中的SoC分支表现出明显的复
苏态势，行业核心公司包括瑞芯微、恒玄科技等二季度营收均出现不同幅度的环比增长。其业绩
环比改善的核心原因在于，可穿戴及物联网终端库存已处于低位，客户补库需求增加。除了周期
复苏驱动外，AI赋能终端产品将推动行业创新周期加速。在以谷歌、高通为代表的巨头推动下，
终端智能化正在加速推动，有望成为AI大模型最先落地的硬件应用，而最为受益的则是承载终端
智能化的SoC芯片，根据行业数据预测，其潜在市场将在10年内以48%的复合增速从2020年的90亿
美元增长到2030年的4450亿美元，相当于3.2万亿市场需求。
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2022-08-23│蓝牙标准十年来首次升级，苹果新款耳机率先采用
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近日，全球最大的TWS耳机蓝牙芯片生产商达发科技宣布，公司最新蓝牙音频芯片已通过蓝
牙LE Audio标准认证，采用LE标准的TWS耳机、智能音箱等产品明年上半年将在全球陆续上市。
即将亮相的AirPods Pro 2将采用LE Audio标准的全新编码格式LC3，成为苹果首款支持无损音乐
的耳机。业内人数表示，市场或将掀起一轮换机大潮并拉开全新一代蓝牙标准升级大幕。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │2020年7月20日，炬芯有限召开股东会，同意有限公司整体变更设立股份公 │
│ │司的议案，以截至2020年5月31日的净资产50,316.78万元作为出资，按5.49│
│ │91：1比例折为股份公司股本9,150.00万股，每股面值人民币1元，折股后剩│
│ │余净资产41,166.78万元作为股份公司的资本公积金，炬芯有限全体股东为 │
│ │股份公司的发起人。2020年7月16日，天健会计师事务所（特殊普通合伙） │
│ │广东分所出具了“天健粤审[2020]1824号”《审计报告》，截至2020年5月3│
│ │1日，炬芯有限经审计的账面净资产为503,167,820.14元。2020年7月17日，│
│ │华亚正信出具了“华亚正信评报字[2020]第A02-0008号”《评估报告》，评│
│ │估确认：截至2020年5月31日所有者权益（净资产）的评估值为50,941.65万│
│ │元。2020年7月21日，炬芯有限全体股东共同签署《发起人协议》。同日， │
│ │炬芯科技召开创立大会暨2020年第一次临时股东大会，审议并通过了关于炬│
│ │芯有限整体变更设立股份公司的相关议案。同日，天健出具了“天健验[202│
│ │0]7-74号”《验资报告》，对公司设立时的注册资本情况进行了审验。2020│
│ │年8月4日，珠海市市场监督管理局换发了《营业执照》（统一社会信用代码│
│ │：914404003040136529)，股份有限公司正式成立。 │
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│产品业务 │公司主营业务为中高端智能音频SoC芯片的研发、设计及销售，专注于为无 │
│ │线音频、智能穿戴及智能交互等智慧物联网领域提供专业集成芯片。公司的│
│ │主要产品为蓝牙音频SoC芯片系列、便携式音视频SoC芯片系列、智能语音交│
│ │互SoC芯片系列等，广泛应用于蓝牙音箱、蓝牙耳机、蓝牙语音遥控器、蓝 │
│ │牙收发一体器、智能教育、智能办公、智能家居等领域。 │
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│经营模式 │1、研发模式 │
│ │在立项阶段，市场部根据市场调研情况提出市场需求，各研发部门根据市场│
│ │需求文档提出各自领域的研发需求以及技术创新需求，由项目经理组织各部│
│ │门进行需求的可行性评估和立项评审。在研发阶段，各研发部门共同讨论并│
│ │制定芯片的设计规格书。在新产品验证通过后，系统研发部将发布应用方案│
│ │级别的软件和硬件开发平台，开始进行客户端产品试量产。 │
│ │2、采购与生产模式 │
│ │公司采用Fabless模式，主要负责集成电路的设计，因此需要向晶圆制造厂 │
│ │采购晶圆，向集成电路封装、测试企业采购封装、测试服务。运营管理部依│
│ │据市场部/业务部的出货预测制定相应采购计划和生产计划，并由晶圆制造 │
│ │厂和封装测试厂完成晶圆制造、晶圆测试、芯片封装测试等委外生产工作。│
│ │3、销售模式 │
│ │根据集成电路行业惯例和自身特点，公司采用“经销为主，直销为辅”的销│
│ │售模式，均为买断式销售。 │
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│行业地位 │智能音频SoC芯片行业领先企业 │
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│核心竞争力 │1、公司技术、人才、上下游产业链资源等沉淀积累较雄厚 │
│ │公司的原控股股东炬力集成成立于2001年，是我国最早的IC设计公司之一，│
│ │历史悠久，曾经连续3年被中国半导体行业协会评为“中国十大IC设计企业 │
│ │”之首。公司承接了炬力集成核心的集成电路设计资产，包括音频核心技术│
│ │、人才、上下游产业链资源等积累。 │
│ │2、公司在芯片设计领域技术积累深厚，技术全面，研发经验丰富 │
│ │公司通过深耕低功耗音视频和无线通信相关技术，具备全方位高度自主研发│
│ │能力和知识产权和多项核心技术。另外，基于对音质理解的多年积累，以上│
│ │蓝牙音频技术均围绕低功耗实现客观和主观评定的高音质而打造，持续积累│
│ │并具有较好的口碑。 │
│ │3、公司对实现高品质音质具有较丰富的研发经验 │
│ │高品质音质不仅需要信号链的每一个环节都能实现高信噪比、低底噪、高动│
│ │态范围、高线性度的各种客观可量化指标，还须对人类对声音的主观喜好具│
│ │备一定的经验和理解，并将电学和声学有机融合于产品设计之中。公司长期│
│ │围绕实现高品质音质开展研发工作，具有较丰富的经验，已以整体解决方案│
│ │的形式在产品中得以实现。随着消费者对于音质听感要求的不断提高，公司│
│ │不断迭代研发思路，扩充专业电声检测设备，经过长期不同场景的音响参数│
│ │进行测试并汇总积累分析，结合声学理论和数字音频处理技术，最终向消费│
│ │者呈现高品质音质。 │
│ │4、已进入众多知名终端品牌的供应链，并实现规模销售 │
│ │芯片作为整个电子器件的核心，其可靠性和稳定性对电子产品而言意义重大│
│ │。因此，注重品牌形象的下游终端品牌对芯片的选择极为谨慎。一旦其产品│
│ │选择芯片量产后，通常不会轻易进行更换，因此芯片本身具有一定的排他性│
│ │，设计公司核心芯片在获得客户认可并量产后，可对后进者形成壁垒。 │
│ │公司历经多年已积累众多知名客户资源，已进入众多终端品牌的供应链，此│
│ │外，还进入三诺、奋达、通力等业界知名的ODM、OEM厂商的供应链体系。 │
│ │5、高研发投入，构建知识产权壁垒 │
│ │报告期内，公司持续保持较高的研发投入水平。报告期各期，公司研发费用│
│ │分别为1.09亿元、1.11亿元、1.17亿元和0.61亿元，占营业收入的比例分别│
│ │为31.48%、30.73%、28.48%和24.78%，该比例远高于我国IC设计业的平均水│
│ │平，为实现产品、技术的市场竞争力打下基础。公司已构建丰富的核心技术│
│ │及知识产权体系，建立了体系完善的知识产权壁垒。 │
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│竞争对手 │高通（CSR）、联发科（络达）、珠海杰理、博通集成（603068.SH）、中科│
│ │蓝讯、瑞昱、恒玄科技、全志科技、瑞芯微、北京君正。 │
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│品牌/专利/经│截至本招股意向书签署日，公司在全球拥有专利共268项；其中在中国大陆 │
│营权 │获得238项，包括发明206项，实用新型16项，外观设计16项。 │
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│投资逻辑 │公司是全球蓝牙音箱、耳机SoC芯片、便携式音视频SoC芯片、智能语音交互│
│ │SoC芯片的重要供应商之一。 │
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│消费群体 │蓝牙音箱、蓝牙耳机、蓝牙语音遥控器、蓝牙收发一体器、智能教育、智能│
│ │办公、智能家居等领域。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│行业发展趋势│1、蓝牙音频SoC芯片行业技术水平及发展趋势 │
│ │（1）蓝牙技术实现功耗、成本、功能的较好结合，在应用开发等方面拥有 │
│ │优势 │
│ │蓝牙技术免去了连接线的烦扰和限制，为音频领域带来了彻底的变革，改变│
│ │了人们体验音频的方式，使得从无线耳机到音箱，从家居娱乐到开车出行，│
│ │人们都能实现更安全、更便利的通话；无论是娱乐、运动、健康辅听还是家│
│ │居和工作中，蓝牙技术都能更好地为人们提供音频服务。未来蓝牙音频也将│
│ │与语音交互技术进一步结合，为大众提供更为智能的交互体验。 │
│ │（2）蓝牙协议不断推陈出新，双模蓝牙成为平台设备和音频设备标准配置 │
│ │近年来，蓝牙协议不断推陈出新，相较于较早版本只支持经典蓝牙，蓝牙4.│
│ │0之后增加了低功耗蓝牙（BLE）。低功耗蓝牙的快速发展使得双模蓝牙（经│
│ │典+BLE）成为平台设备（如手机、平板电脑和笔记本电脑等）和音频设备（│
│ │如音箱、耳机、电视等）的标准配置。随着蓝牙协议的不断更新，在功耗更│
│ │低的条件下实现更优的传输质量，并加入更多新的功能以不断满足终端用户│
│ │的需求，预计搭载最新技术的蓝牙芯片还将不断扩大市场份额。 │
│ │（3）低功耗音频（LEAudio）技术再次改变人们体验音频方式 │
│ │蓝牙5.2推出了下一代蓝牙音频标准-LEAudio。LEAudio采用全新的LC3编码 │
│ │格式，具备低功耗、高音质等优势，同时还支持多重串流音频和广播音频等│
│ │功能。LEAudio不仅将提升蓝牙音频性能，还可为助听器应用提供更强大的 │
│ │支持，并支持音频分享。这一蓝牙技术的全新用例将再次改变人们体验音频│
│ │的方式，并让人们以前所未有的方式进行万物互联。 │
│ │（4）双模蓝牙产业会全面升级支持LEAudio新标准，并以双模蓝牙音频形式│
│ │成为市场和技术的主流 │
│ │LEAudio标准颁布以前，虽然双模蓝牙已经是产业主流，但音频传输仅能通 │
│ │过经典蓝牙模式实现，而低功耗蓝牙模式主要实现数传和控制功能。LEAudi│
│ │o新标准使得低功耗蓝牙模式也能传输音频并且具备低功耗和低延时等性能 │
│ │优势。 │
│ │双模蓝牙产业将全面升级支持LEAudio新标准，实现同时支持经典蓝牙以传 │
│ │统模式传输音频和低功耗蓝牙以LEAudio模式传输音频的双模蓝牙音频功能 │
│ │。支持双模蓝牙音频的设备既能兼容现有不支持LEAudio标准的蓝牙设备， │
│ │又能兼容未来的仅支持LEAudio标准的蓝牙设备。 │
│ │2、便携式音视频SoC芯片行业技术水平及未来发展趋势 │
│ │高品质便携式音视频SoC芯片行业的基础在于硬件对音视频等多媒体信息的 │
│ │获取、处理、储存及传输后对声音高保真的保存、还原、对于多种音视频编│
│ │解码格式的兼容性。便携式音视频SoC芯片在低功耗的基础上，提供高品质 │
│ │的多媒体信号的模拟前处理、模数转换、数字多媒体信号编解码和处理、全│
│ │格式音频解码，保证数模转换和模拟后处理的全信号链每一个环节的高信噪│
│ │比，满足人类感官的主观体验。 │
│ │未来便携式音视频SoC芯片将继续向低功耗、无损（或者低损）高清晰度等 │
│ │方向演进，同时，也可预期其会在更丰富的细分行业应用和差异化产品品类│
│ │中被挖掘出新兴的应用方式。 │
│ │3、智能语音交互SoC芯片行业技术水平及发展趋势 │
│ │过去几年，消费者已开始使用并习惯语音交互，更多的终端设备正往基于语│
│ │音交互的智能化发展，包括智能家居、智能办公、智能教育等领域的设备正│
│ │快速语音交互化，越来越多的消费者要求终端设备具备智能语音交互能力。│
│ │未来随着语音识别应用逐渐成熟，市场需求逐步明确，针对特定场景的专用│
│ │型智能语音交互芯片将成为主流产品。 │
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│行业政策法规│《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》、《广东省│
│ │加快半导体及集成电路产业发展的若干意见》、《“十三五”国家信息化规│
│ │划》、《关于印发国家规划布局内重点软件和集成电路设计领域的通知》。│
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│公司发展战略│公司的愿景是：用“芯”让人随时随地享受美好视听生活。公司将持续依托│
│ │优秀的研发团队和技术积累，发展高品质、高附加值国产智能音频SoC芯片 │
│ │。以AIoT、5G和可穿戴市场需求为抓手，积极跟进蓝牙最新动向，以高集成│
│ │、低功耗的产品品质及贴身定制化服务满足国内外终端品牌的需求。公司将│
│ │坚定不移地实施“大市场、高品质、大客户、高增长”的策略，实现业绩快│
│ │速增长。 │
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│公司经营计划│1、技术发展及创新计划 │
│ │通过智能蓝牙音频芯片升级及产业化项目、面向穿戴和IoT领域的超低功耗M│
│ │CU研发及产业化项目、研发中心建设项目和发展与科技储备资金等项目的实│
│ │施，公司可在目前现有的产品系列上持续优化升级并迭代工艺和性能更为先│
│ │进的芯片产品。通过对于产品功耗和性能的不断精研，紧紧抓住可穿戴和人│
│ │工智能的市场机遇，为公司业务发展和对于终端市场的提前布局提供坚实有│
│ │力的技术保障。 │
│ │2、市场开拓巩固计划 │
│ │公司计划在现有销售和产品服务的基础上，进一步完善销售布局，巩固已有│
│ │的市场优势地位并开拓新兴的市场机遇。公司将通过提供更为完备的底层软│
│ │件开发环境，完善中间层和部分上层应用，最大程度上减少下游开发者的成│
│ │本，缩短公司产品进入终端市场的时间。 │
│ │3、公司规范运作提升计划 │
│ │公司将进一步完善法人治理结构，以加强内控建设为重点。同时，进一步完│
│ │善员工激励机制，努力创造适宜人才发展的良好环境。公司将建立良好的信│
│ │息披露制度，重视履行公司社会责任，树立并维护公司良好的社会形象。 │
│ │4、上市后融资计划 │
│ │公司在本次发行后，将按承诺合理使用募集资金，加强资金管控，并按有关│
│ │规定及时、真实地向社会公众进行披露。公司将根据业务发展及优化资本结│
│ │构的需要，选择适当的股权融资和债权融资组合，满足公司可持续发展的资│
│ │金需求，实现企业价值最大化。 │
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│公司资金需求│智能蓝牙音频芯片升级及产业化项目、面向穿戴和IoT领域的超低功耗MCU研│
│ │发及产业化项目、研发中心建设项目、发展与科技储备资金。 │
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│可能面对风险│一、技术风险： │
│ │（一）因技术升级导致的产品迭代风险；（二）研发失败的风险；（三）核│
│ │心技术泄密风险；（四）核心技术人才流失的风险 │
│ │二、经营风险： │
│ │（一）蓝牙耳机SoC芯片市场竞争加剧的风险；（二）客户集中风险；（三 │
│ │）12英寸晶圆产能不足和价格上涨风险；（四）国际贸易摩擦风险；（五）│
│ │新型冠状病毒肺炎疫情对公司经营影响；（六）便携式音视频市场逐年萎缩│
│ │的风险 │
│ │三、法律风险： │
│ │（一）技术授权风险；（二）知识产权的风险 │
│ │四、财务风险： │
│ │（一）存货跌价风险；（二）公司对政府补助存在较大依赖的风险；（三）│
│ │尚未盈利及存在累计未弥补亏损的风险 │
│ │五、募集资金投资项目风险： │
│ │（一）募集资金投资项目实施风险；（二）募集资金投资项目效益未及预期│
│ │的风险；（三）募投项目实施带来的净资产收益率及每股收益下降风险 │
│ │六、发行失败风险 │
│ │七、其它风险： │
│ │（一）实际控制人控制不当的风险；（二）实际控制人一致行动关系争议风│
│ │险；（三）境外股东向中国大陆投资的法律、法规发生变化的风险；（四）│
│ │履行相关承诺的风险 │
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│股权激励 │炬芯科技2024年6月22日发布限制性股票激励计划，公司拟授予300万股限制│
│ │性股票，其中首次向123名激励对象授予260万股，授予价格为14元/股和20.│
│ │5元/股；预留40万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三│
│ │期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：第一个归属期 │
│ │，2024年营业收入定比基数增长率不低于15%；第二个归属期，2025年营业 │
│ │收入定比基数增长率不低于20%或2024年、2025年营业收入均值定比基数增 │
│ │长不低于17.5%；第三个归属期，2026年营业收入定比基数增长率不低于25%│
│ │或2024年、2025年、2026年三年营业收入均值定比基数增长不低于20%。 │
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〖免责条款〗
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