热点题材☆ ◇688069 德林海 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:碳中和、水利建设、光伏、节能环保、人工智能、储能、数字孪生
风格:融资融券、股权转让、户数减少、专精特新
指数:无
【2.主题投资】
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2025-08-30│数字孪生 │关联度：☆☆☆
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公司变更后的募投项目“湖泊生态医院”中的“中宇宙数字孪生诊验系统”通过湖库环境大
数据及AI赋能，深度融合实时监测、算法诊断与智能模拟三大能力构建湖库数字孪生体系。
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2025-07-04│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司以AI技术为核心驱动力，全面推进水治理行业的智能化变革。
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2025-07-04│碳中和 │关联度：☆☆☆
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公司一方面强化技术攻关能力，针对减排降碳需求开展创新研发，另一方面积极响应国家产
业转型号召，以绿色技术赋能行业高质量发展，助力“双碳”目标稳步推进。
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2024-10-25│光伏 │关联度：☆☆☆
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公司开展光伏组件和储能设备的国内外贸易、光伏EPC工程、光伏异质结组件和储能PACK的
生产、销售等低碳新能源业务。
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2024-08-02│节能环保 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事以湖库蓝藻水华灾害应急处置以及蓝藻水华的预防和控制为重点的蓝藻治理业
务
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2023-08-30│储能 │关联度：☆
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公司在光伏异质结项目方面与安徽华晟进行合作
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2022-01-18│水利建设 │关联度：☆☆☆
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公司招股书显示,公司建立了院士团队工作室,引进中国工程院院士王超及其团队,在区域水
生态环境修复、流域水环境综合管理智能感知系统、水利与生态功能复合的水质改善技术等方面
开展联合攻关。
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2025-06-30│碳交易 │关联度：☆☆☆
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公司目前在湖库富营养化内源治理中形成的资源化产品主要是指精准湖库清淤工作中实现甲
烷减排并进行 CCER 的开发， 通过技术创新实现减排取得碳资产并凭借其获得潜在增益收益。
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2022-01-05│污水处理 │关联度：☆☆☆☆☆
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我国蓝藻水华灾害应急处置及富营养化控制的领军企业
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2020-07-22│应急产业 │关联度：☆☆
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公司主营业务为以湖库蓝藻水华灾害应急处置以及蓝藻水华的预防和控制为重点的蓝藻治理
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2026-09-30│户数减少 │关联度：☆☆☆
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截止2026-09-30股东户数相对于2026-06-30变动-31.89%
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2026-05-01│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司转让9.97%股权给祝铭明。
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2021-08-24│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │作为湖库富营养化内源治理综合服务商，德林海为湖库富营养化内源治理提│
│ │供一揽子解决方案，不仅提供成套设备与安装调试，还提供设备的运营服务│
│ │。同时，德林海还以信息化手段、智能化设备和大数据支撑为载体，推动数│
│ │字孪生流域建设，以此实现湖泊智慧化监管、流域内湖泊数据实时监测、预│
│ │警，进而成为信息化、数字化平台服务提供商。 │
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│产品业务 │作为湖库富营养化内源治理的综合服务商、蓝藻治理的头部企业、美丽中国│
│ │实践者，公司主要从事以湖库富营养化内源治理相关的调查诊断、核心技术│
│ │研发并提供湖库富营养化内源治理一揽子解决方案、成套化先进整装集成技│
│ │术装备及安装调试、专业化运行维护及资源化利用业务。 │
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│经营模式 │1、单体装备及整装成套集成技术装备及安装调试 │
│ │（1）采购模式 │
│ │对于公司提供的单体装备及成套技术装备，通用零部件与标准设备将直接按│
│ │市场价格从外部采购。非标准与核心设备，基于公司创新工艺技术，将委托│
│ │第三方定制。由于非标准与核心设备的部件由多个供应商制造，单个供应商│
│ │无法全面掌握整体设计资料。公司已建立合格供应商名录，并定期评估其供│
│ │货表现，以确保成本控制与品质保证。项目执行期间，采购部与市场开发中│
│ │心将根据合同要求，制定供货计划，并从合格供应商中询价、比价，最终完│
│ │成采购。对于与蓝藻治理技术装备紧密相关的辅助项目，为提升效率与整体│
│ │效果，业主方通常会委托公司一揽子承接。接手后，公司会将这些辅助项目│
│ │分包给专业承包商实施。 │
│ │（2）销售模式 │
│ │公司的单体装备及整装集成技术装备因技术含量高且需因地制宜，其销售流│
│ │程由市场开发中心主导，研发中心辅助。为准确掌握市场需求，两部门会定│
│ │期拜访客户、关注招标公告等。客户可通过实地考察与案例研究，为项目建│
│ │议书与可行性研究提供依据。公司则主要通过公开招投标或单一来源采购等│
│ │方式获取订单。销售与安装完成后，需经第三方检测机构验证设备是否达到│
│ │合同标准，之后方可验收。若验收标准涉及水质检测，客户可自行委托或要│
│ │求公司委托第三方进行检测，并出具报告。 │
│ │2、运行维护服务 │
│ │（1）采购模式 │
│ │蓝藻治理运行维护所需物资，如药剂与辅材，由运行管理部编制需求计划，│
│ │采购部据此制定采购计划，并从合格供应商中询价、比价后采购。对于蓝藻│
│ │打捞服务，因技术含量低且时间性强，公司采用劳务外包模式，由外部劳务│
│ │公司负责具体打捞作业，公司则提供所需设备。 │
│ │（2）服务提供模式 │
│ │公司的蓝藻治理与湖泊健康管理工作平台维护项目，均采用项目经理负责制│
│ │。项目经理负责组建专业团队，按合同约定提供包括巡查、打捞、分离、处│
│ │置、调查诊断等系列服务。服务期间，确保水质与处理设施达到客户要求的│
│ │质量指标，确认按客户合同要求提供调查诊断服务并接受客户监督。相关运│
│ │营费用按月根据实际处理量与运行时长确认，通常按季度或年度结算。 │
│ │（3）销售模式 │
│ │公司主要为购买其技术装备的客户提供专业化运行维护服务，为购买湖库调│
│ │查诊断服务的客户提供湖泊健康管理工作平台维护服务。服务销售方面，公│
│ │司既会通过参与客户的公开招标获得项目，也会根据政府部门的内部决策流│
│ │程获得委托项目。 │
│ │3、湖库富营养化内源治理中资源化产品 │
│ │销售模式：在碳资产交易方面，公司则通过与相关部门联合开发CCER方法学│
│ │，待方法学开发成功后将湖库清淤减淤工作中实现的甲烷减排指标，直接在│
│ │碳市场进行交易。上述碳资产业务目前尚处于方法学开发阶段，未来CCER方│
│ │法学开发成功、申报、项目开发并形成收益存在一定不确定性。 │
│ │4、研发模式 │
│ │公司研发分为前瞻性研究和定制化研发。 │
│ │（1）前瞻性研究 │
│ │公司研发中心根据市场需求、行业技术发展前景，进行前瞻性应用技术的研│
│ │发工作，储备核心技术。公司的前瞻性研究采取自主研发与合作研发相结合│
│ │的方式。 │
│ │（2）定制化研发 │
│ │公司接收客户订单后，研发中心根据不同的地域环境和水质状况及客户对装│
│ │备性能、功能等方面的要求，进行评估、立项、技术研发、工艺和设备设计│
│ │，形成高效能、低成本的蓝藻治理集成技术方案，并委托第三方供应商进行│
│ │定制化设备、部件试制，完成设备的性能和可靠性测试后定型。 │
│ │5、“湖泊生态医院”模式 │
│ │“湖泊生态医院”模式类比“医院”的治理逻辑，是一种创新性的湖泊生态│
│ │修复理念，旨在通过系统化、科学化的手段对受损湖泊进行“诊断-治疗-康│
│ │复”全流程治理。首先通过水质监测、生态调查、污染源分析等技术手段，│
│ │全面评估湖泊的“病症”（如富营养化、蓝藻暴发、底泥污染、生物多样性│
│ │丧失等）；其次根据诊断结果，制定个性化治理方案；最后在治理后持续跟│
│ │踪湖泊生态健康状况，建立长效维护机制，防止问题复发。公司主要围绕“│
│ │控源截污、内源治理、生态修复、智慧管理”等手段，结合公司的蓝藻治理│
│ │、精准清淤等技术，强调湖泊治理的精准性和可持续性。该模式也代表了国│
│ │内湖泊治理从“末端处理”向“生态系统性修复”的转型，最终通过科学诊│
│ │断与多技术融合实现湖泊的可持续健康。 │
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│行业地位 │我国蓝藻水华灾害应急处置及富营养化控制的领军企业 │
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│核心竞争力 │1、构建以专利集群为核心的技术护城河，形成稀缺性与不可替代性。公司 │
│ │的核心竞争力首先根植于其系统性的技术创新与知识产权布局。截至报告期│
│ │末，公司已有专利107项，其中发明专利33项、实用新型专利72项、外观设 │
│ │计专利2项，拥有软件著作权15项。公司在蓝藻长效防控和藻水分离等核心 │
│ │环节突破了关键技术瓶颈，拥有原位加压控藻技术、一体化二级强化气浮技│
│ │术、高效可调式涡井取藻技术、蓝藻囊团破壁技术等核心技术，解决了行业│
│ │关键痛点并形成了闭环保护。公司自主研发的装备以“低能耗、环境友好、│
│ │高效能”为突出特点，构筑了专业的技术护城河，确保了解决方案的先进性│
│ │与经济性。这种基于大量研发投入和工程实践积累的技术体系，构成了竞争│
│ │对手难以在短期内模仿或超越的专业壁垒。 │
│ │2、经国家级重大工程验证的实践履历与全域服务能力 │
│ │公司的技术实力与服务能力经历了复杂、严峻湖库治理场景的全面验证。作│
│ │为国内少数在太湖、巢湖、滇池等“三大湖”持续开展大规模、工厂化、无│
│ │害化治理的专业服务商，公司积累了无可替代的稀缺项目经验。业务网络覆│
│ │盖全国18个省35个市，服务太湖、巢湖、滇池、洱海等40余个重点湖库，并│
│ │交出优异的治理成效答卷：公司助力太湖提前6年达成国家治理目标，并于 │
│ │报告期内助力异龙湖、杞麓湖成功“脱劣”。这些重大项目的成功实施经验│
│ │，是公司获取客户信任、承接重大项目的核心资质与信用背书。 │
│ │3、“整湖治理+智慧平台+资源化”的全链条商业模式创新。公司率先突破 │
│ │传统环保工程模式，打造了国内独具特色的“湖泊生态医院”综合服务体系│
│ │。该模式的核心在于实现了三大闭环： │
│ │治理闭环：提供“监测-诊断-治理-运维”的全周期服务，确保长效治理。 │
│ │技术闭环：融合“整湖治理”工程能力与“智慧平台”数据驱动，提升治理│
│ │精准度与效率。 │
│ │价值闭环：创新实践“两山产业”，将治理副产品资源化。通过“泥藻有机│
│ │固废—蚯蚓处理—高值有机肥—有机农业”的循环模式，将环保投入转化为│
│ │经济产出，践行“资源化就是产业化”，开辟了协同增值的新增长曲线。 │
│ │4、推进数字化与智能化深度融合，筑牢面向未来的持续创新基础。报告期 │
│ │内通过构建“美人鱼”AI感知推演平台，公司实现了从“经验治理”到“精│
│ │准预测与科学决策”的跨越。这不仅大幅提升了治理效率与可靠性，更关键│
│ │的是，通过“天-空-地-水-工”数据资产的持续积累与AI模型的迭代优化，│
│ │公司正在构建新的、数据驱动的竞争壁垒。这种以科技驱动创新、数字赋能│
│ │治理的能力，确保了公司核心竞争力的“持续性”，并能不断响应国家关于│
│ │发展新质生产力、推动产业高质量发展的号召。 │
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│经营指标 │2025年，实现营业收入57414.58万元，同比增长28.05%；实现归属于上市公│
│ │司股东的净利润9870.47万元。 │
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│竞争对手 │无锡市锦礼水处理科技有限公司、安徽雷克环境科技有限公司、广西博世科│
│ │环保科技股份有限公司、昆明水啸科技有限公司、江苏金山环保工程集团有│
│ │限公司、北京邦源环保科技股份有限公司 │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司已有专利107项，其中发明专利33项、实用新型 │
│营权 │专利72项、外观设计专利2项，拥有软件著作权15项。报告期内，获得新增 │
│ │授权专利10项，其中发明专利7项、实用新型专利3项。 │
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│核心风险 │1.融资渠道单一 │
│ │ 目前公司主要依靠自有资金发展，融资渠道相对狭窄，技术投入、业务扩│
│ │张等各方面均需要雄厚的资金实力。融资渠道单一制约了公司全产业链的拓│
│ │展和延伸。 │
│ │2.市场营销能力需进一步加强 │
│ │ 目前公司每单业务都需要营销人员开发、跟踪及售后服务，公司目前市场│
│ │营销部门人员配置仍较为薄弱，还无法很好地应对快速增长的市场机会。 │
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│投资逻辑 │公司拥有一体化二级强化气浮技术、蓝藻囊团破壁技术、原位加压控藻技术│
│ │、污染底泥常态化精准治理整装成套技术等多项核心技术，各项核心技术达│
│ │到国际领先或国内领先水平，公司专利权属清晰，且在市场中的产业化应用│
│ │成熟。 │
│ │在长期性、系统性的湖泊治理方面，公司成果显著。公司通过“深潜式高压│
│ │控藻技术”等核心方案服务的云南异龙湖项目，其治理成效曾获云南省委副│
│ │书记、省长王予波亲临考察与肯定。同时，公司承接的异龙湖、杞麓湖等多│
│ │个大型项目也已在报告期内顺利完工并通过验收。这些成功案例，是公司“│
│ │整湖治理+智慧平台+资源化”全链条技术体系与“绩效付费治理模式”的有│
│ │效实践，不仅助力湖泊水质实现根本性改善，也持续巩固了公司在美丽河湖│
│ │建设领域的龙头地位与品牌影响力。 │
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│消费群体 │政府部门及国有企事业单位 │
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│主营业务 │以湖库富营养化内源治理相关的调查诊断、核心技术研发并提供湖库富营养│
│ │化内源治理一揽子解决方案、成套化先进整装集成技术装备及安装调试、专│
│ │业化运行维护及资源化利用 │
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│主要产品 │技术装备集成、蓝藻治理运行维护、治理服务 │
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│增持减持 │德林海2025年5月16日公告，公司股东陈虹拟自公告日起15个交易日后的3个│
│ │月内通过大宗交易、集中竞价方式减持其持有的公司股份不超过339.00万股│
│ │，减持比例不超过公司总股本的3%。截至公告日，陈虹直接持有公司首次公│
│ │开发行前股份890.84万股，占公司总股本的7.88%。 │
│ │控股股东及股东拟协议转让14.97%公司股份：德林海2026年5月1日公告，公│
│ │司晚间公告，2026年4月，公司控股股东、实际控制人、董事长胡明明、5% │
│ │以上股东顾伟、股东陈虹分别与投资者祝铭明共同签订《股份转让协议》及│
│ │《补充协议》，拟通过协议转让方式，转让方合计向受让方转让其持有的上│
│ │市公司无限售流通股1692.0000万股，占上市公司股份总数的14.97%。转让 │
│ │价格为25元/股，转让价款合计42300.0000万元。转让完成后，受让方祝铭 │
│ │明先生将持有公司14.97%股份，成为公司持股5%以上股东。 │
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│对外投资 │设立生物质新能源全资子公司：德林海2022年9月27日公告，公司拟以20,00│
│ │0万元在无锡市设立全资子公司。设立后的全资子公司主要是围绕公司富营 │
│ │养化湖库治理形成的生物质资源（包括蓝藻处理产生的藻泥、生态修复种植│
│ │的芦苇、柔性清淤形成的表层生物质以及流域内农业和林业废弃物质等）进│
│ │行开发利用，生产生物质成型燃料（BMF）。BMF是一种洁净低碳的可再生能│
│ │源，由于其具有燃烧充分、成本低、可循环，可实现温室气体生态“零”排│
│ │放等特点，是替代煤、天然气等化石能源的优质环保燃料。 │
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│行业竞争格局│公司所处的湖库富营养化内源治理行业，属于水环境治理领域的一个细分行│
│ │业，该行业关系到饮用水安全、水生生态健康、水环境质量以及滨湖地区社│
│ │会经济的发展。其中蓝藻水华治理也是水体富营养化内源治理的重点和难点│
│ │。通常包括调查诊断、数字湖泊、孪生预警、蓝藻治理、污染底泥治理、水│
│ │质提升、生态修复以及生物质资源化利用等细分领域/行业，其共同特征就 │
│ │是通过污染物存量的减量化（减少存量），最终实现“藻型浊水”向“草型│
│ │清水”生态的转化。同时湖库富营养化内源治理也是一个新兴的行业，正处│
│ │于快速发展阶段，越来越多的富营养化湖泊正在开展整湖治理工作。随着湖│
│ │库富营养化内源治理技术标准向行业标准、国家标准的升级，行政体制机制│
│ │的不断完善，治理商业模式的不断成熟，整个行业发展的“风口期”正在不│
│ │断酝酿形成。 │
│ │根据生态环境部发布的《2023年中国生态环境状况公报》，在开展营养状态│
│ │监测的205个重要湖泊（水库）中，贫营养状态湖泊（水库）占8.30%，中营│
│ │养状态湖泊（水库）占64.40%，轻度富营养状态湖泊（水库）占23.40%，中│
│ │度富营养状态湖泊（水库）占3.90%。治理湖泊富营养化仍是我国湖泊环境 │
│ │治理和保护的最突出问题之一，重要湖库蓝藻水华暴发风险仍未得到有效控│
│ │制。 │
│ │目前，湖库富营养化内源治理行业的技术门槛主要在技术难点以及行政准入│
│ │两方面，其中技术难点主要集中在如何通过污染物存量的减量化（减少存量│
│ │），最终实现“藻型浊水”向“草型清水”生态的转化方面；另一方面湖库│
│ │富营养化内源治理专利技术具备排他性的特征，而本行业主要以政府部门以│
│ │及国有企事业单位，其采购主要通过招投标的方式进行，注重专有技术的保│
│ │护，形成了行政准入门槛。 │
│ │对于我国各重要湖泊水库所面临的富营养化问题，治理的紧迫性和重要性不│
│ │言而喻。在治理工作的推进过程中，水体富营养化治理市场也将迎来巨大的│
│ │发展机遇。随着公司技术的不断进步和治理经验的积累，将会有更多的创新│
│ │技术和解决方案推出，为湖泊水污染防治和生态恢复提供更加有效的支持和│
│ │保障。 │
│ │综上所述，我国各重要湖泊水库均面临富营养化程度高、蓝藻水华灾害频发│
│ │的问题，且随着经济社会的发展短期内还可能加重，治理任务十分繁重。我│
│ │国湖泊水污染防治在近10年内的主要控制方向是严格保障现有饮用水源地水│
│ │质安全；遏制主要湖泊富营养化趋势，降低水体水质营养化指标浓度；逐步│
│ │改善湖泊生态环境。因此水体富营养化内源治理还有庞大的潜在市场需求亟│
│ │待挖掘。 │
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│行业发展趋势│（1）新技术 │
│ │在当前数字化与智能化浪潮下，德林海湖泊生态医院紧扣国家生态文明建设│
│ │战略，以AI技术为核心驱动力，构建“全国富营养化湖库感知预测、效验推│
│ │演AI诊断平台（美人鱼）”（简称：“美人鱼”感知预测效验推演AI平台或│
│ │“美人鱼”），支撑富营养化湖库的“监测感知-诊断评估-治理改善-长效 │
│ │管护”的全周期治理，全面推进湖库治理的智能化变革。“美人鱼”感知预│
│ │测效验推演AI平台主要包括以下两项新技术： │
│ │①“全湖在线感知数据大底板”技术 │
│ │公司突破传统湖库监测的单一维度局限，构建“天空地水工”五大维度的立│
│ │体化感知网络，集成水文、水质、藻情、气象等多源数据，形成在线感知数│
│ │据大底板。这种多模态数据融合与AI结合的技术，标志着公司技术正从“数│
│ │字化”向“智能化”跃迁。 │
│ │②“中宇宙效验与AI大模型融合”技术 │
│ │将中宇宙试验与AI推演相结合，通过构建真实场景下的开放性试验环境，实│
│ │现治理技术有效性的实地验证，并反哺AI大模型，不断完善AI大模型，进而│
│ │为湖库治理提出可靠方案。这一技术有效解决了传统湖库治理中“小试有效│
│ │、大用失灵”的痛点，为湖泊治理新技术从实验室走向工程化应用提供了可│
│ │靠桥梁。 │
│ │（2）新模式 │
│ │①“医院式”生态治理模式 │
│ │德林海湖泊生态医院将湖库视为“患者”，建立“诊断-治疗-康复”的全流│
│ │程服务模式，推动生态环境治理从粗放式工程干预向精准化、系统化医疗服│
│ │务转型。 │
│ │②数据驱动的决策机制 │
│ │通过AI模型实时感知湖泊现状、预测水质藻情演变，并生成工程治理和运行│
│ │方案，实现从经验决策向数据驱动决策的根本转变，提升治理措施的科学性│
│ │和前瞻性。 │
│ │③科学长效管护的可持续机制 │
│ │平台不仅关注短期治理效果，更通过持续在线感知和智能推演，支撑湖库水│
│ │环境水生态的长效达标和持续向好，构建起“治理+管护”一体化的长效运 │
│ │维模式。 │
│ │（3）未来发展趋势 │
│ │①技术趋势：从感知智能到认知智能 │
│ │未来，公司将进一步向认知智能升级，不仅实现对湖库现状的感知和预测，│
│ │更将具备对复杂湖泊生态过程的深度理解和因果推理能力，实现从“看见问│
│ │题”到“理解机理”再到“自主决策”的跨越。 │
│ │②应用趋势：从单点治理到区域协同 │
│ │平台将从单个湖库的智能化治理，逐步拓展至流域尺度的多湖库协同管理，│
│ │构建区域水生态智能调度网络，实现水资源、水环境、水生态的系统性优化│
│ │。 │
│ │③模式趋势：从工具平台到生态体系 │
│ │公司将演进为创新型的湖库治理智能化流域生态体系，汇聚政府、科研机构│
│ │、技术企业、社会公众等多元主体，为全国富营养化湖库治理提供可推广的│
│ │“AI+湖库治理”中国方案。 │
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│行业政策法规│《长江流域水生态考核指标评分细则（试行）》、《关于全面推进美丽中国│
│ │建设的意见》、《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》、《美丽河│
│ │湖保护与建设行动方案（2025-2027年）、《关于全面推进江河保护治理的 │
│ │意见》、《河湖库一体化监测感知体系建设三年行动方案》、《生态环境法│
│ │典》 │
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│公司发展战略│面对美丽中国建设对生态环境治理的迫切需求，公司积极响应国家“双碳”│
│ │战略与生态文明建设要求，立足湖库富营养化治理核心业务，以科技创新为│
│ │驱动，通过“技术升级+模式创新”双轮联动，推动企业从蓝藻治理龙头向 │
│ │湖库生态综合服务商转型，力争五年内（2025-2030年）实现生态治理能力 │
│ │与经济效益协同增长，以“技术产业化+模式规模化”为主线，围绕湖库治 │
│ │理技术包、数字治理生态链、资源化商业闭环三大板块逐步建构竞争壁垒，│
│ │打造环境治理领域新质生产力标杆。 │
│ │（1）战略目标（2025-2030年）：聚焦三大维度，实现高质量增长 │
│ │1、市场地位目标：巩固并扩大在重点湖库治理市场的领先优势，将“湖泊 │
│ │生态医院”模式成功复制到全国核心流域，成为地方政府与大型机构在湖库│
│ │长效治理与智慧运维领域的首选合作伙伴。 │
│ │2、经营质量目标：在保持营业收入稳健增长的同时，优化业务结构与盈利 │
│ │模式。显著提升以“数字治理生态链”和“资源化商业闭环”为代表的高附│
│ │加值服务收入占比，增强盈利的持续性与抗风险能力。 │
│ │3、能力建设目标：完成“湖库治理技术包”的标准化与知识产权壁垒构建 │
│ │，建成行业领先的“美人鱼”感知预测效验推演AI平台，并在湖泥资源化等│
│ │循环经济领域形成可复制的产业化能力，打造难以模仿的核心竞争力。 │
│ │（2）核心业务战略：明确四大发展点，构建增长引擎 │
│ │1、深化“湖泊生态医院”模式，打造长效治理标杆：“湖泊生态医院”模 │
│ │式作为公司的核心差异化手段，公司将系统化总结如太湖治理（本世纪以来│
│ │首次全年达Ш类水质）等重大项目的成功经验，将“监测-诊断-治理-运维 │
│ │”的全周期服务体系产品化、模块化。未来，不仅聚焦水质提升，更将服务│
│ │场景延伸至生物多样性恢复、水下森林构建及碳汇能力提升等流域生态功能│
│ │重建，为湖泊提供“终身健康管理”。 │
│ │2、发力数字化与智能化，赋能精准治理与高效运营：数字化是提升发展能 │
│ │力的关键支撑。公司将全力推进募投项目“中宇宙数字孪生诊验系统”的落│
│ │地，并以此为基础构建“美人鱼”感知预测效验推演AI平台。通过AI大模型│
│ │与“天-空-地-水-工”一体化监测网络的融合，实现从“经验治理”到“预│
│ │测预警、模拟推演、精准施策”的跨越，大幅提升治理效率与决策科学性，│
│ │并形成宝贵的湖泊数据资产。 │
│ │3、创新产业协同模式，培育循环经济新动能：公司开创性地探索“环保+产│
│ │业”的融合路径。在精准清淤领域，我们已成功验证“湖泥—蚯蚓生物转化│
│ │—高值有机肥/生态农产品”的绿色循环农业模式，资源化转化率较高。未 │
│ │来，公司将以此为基础，搭建“环境治理-生物转化-资源再生-产业增值” │
│ │的全产业链闭环，将治理成本中心转化为价值增长点，践行“两山”理论。│
│ │4、强化核心装备与运营服务，夯实市场拓展基础：持续优化并推广“深潜 │
│ │式高压控藻”、“‘美人鱼’感知预测效验推演AI平台”、“污染底泥精准│
│ │治理”三大核心装备平台及蓝藻水华“应急120”的推广。通过强化专业运 │
│ │营团队，提供从设备销售到长效托管运营的全生命周期服务，提升客户粘性│
│ │，将技术优势转化为稳定的市场份额与现金流。 │
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│公司日常经营│（一）主要生产经营数据及分析 │
│ │2025年，公司围绕核心主业，在市场拓展、技术创新与项目管理上协同发力│
│ │，经营业绩实现稳健增长，“湖泊生态医院”商业模式的价值得到进一步兑│
│ │现。全年实现营业收入57414.58万元，同比增长28.05%；实现归属于上市公│
│ │司股东的净利润9870.47万元。业绩增长主要得益于：其一，核心产品市场 │
│ │认可度持续提升，自主研发的“深潜式高压控藻成套装备”在报告期内成功│
│ │验收交付13套，其治理能效已成为行业标杆，直接驱动了收入与利润增长；│
│ │其二，历史项目风险妥善化解，前期已计提预计负债的“星云湖项目”合同│
│ │纠纷胜诉，据此对前期计提的预计负债于报告期内转回对当期收入、净利润│
│ │产生了积极影响。 │
│ │（二）业务开展情况 │
│ │1、技术装备优势巩固与市场深化 │
│ │报告期内，公司自研的“深潜式高压控藻成套装备”在蓝藻常态化防控中展│
│ │现出显著的能效优势。基于该核心装备，公司在全国多个重点区域的市场拓│
│ │展取得突破，全年中标项目覆盖云南、江苏、安徽等省份，中标总额超6.6 │
│ │亿元。异龙湖高压控藻、杞麓湖原位控藻、骆马湖防控等重点EPC项目均实 │
│ │现“当年中标、当年完工、当年投运”。同时在河南、湖北、浙江等地推动│
│ │了一批中央资金项目及美丽河湖项目立项，为后续增长储备了动能。 │
│ │2、数字化平台建设取得关键突破，赋能“湖泊生态医院”模式 │
│ │公司致力于推动治理服务的智能化升级。报告期内，建成的蠡湖“美人鱼”│
│ │感知效验推演AI平台1.0版，标志着公司湖泊生态医院模式向“监测—诊断 │
│ │—治理—运维”全周期智慧生态服务商转型迈出关键一步。 │
│ │3、资源化利用开辟新赛道 │
│ │在精准清淤蚯蚓产业业务中，公司以蚯蚓生物转化器产业为核心，利用淤积│
│ │的泥藻生态基质，进行蚯蚓(地龙)的套种套养，打造高品质有机农业，打通│
│ │从生态到产业的物种基因瓶颈，创新“有机固废—蚯蚓处理—高值有机肥—│
│ │有机农业”循环模式，推出“两山产业”，践行“资源化就是产业化”的发│
│ │展路径。截至目前，蚯蚓项目部已建成云南江川示范基地，成功验证“湖泊│
│ │清淤湖泥—蚯蚓生物转化—高品质生态农产品/有机肥”的绿色循环农业模 │
│ │式，为核心业务创造了协同增值空间，“地龙健康菜”实现小批量试供型品│
│ │尝销售，湖泥资源化转化率较高。 │
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│公司经营计划│2026年，是公司“十四五”收官与“十五五”规划承上启下的关键之年。国│
│ │家《美丽河湖保护与建设行动方案（2025—2027年）》已进入全面实施阶段│
│ │，“重点湖库常态化水华监测预警”等明确目标为公司核心业务创造了广阔│
│ │的市场空间。与此同时，宏观经济政策强调“内需潜力持续释放”与“创新│
│ │突破多”，为公司以新技术、新模式开拓市场提供了有利环境。公司将秉持│
│ │“战略聚焦、创新驱动、精益运营、价值共享”的总体方针，深度践行“湖│
│ │泊生态医院”发展战略，以核心技术标准化与商业模式闭环为双引擎，以重│
│ │点项目落地与数字化赋能为支撑，在巩固湖库治理龙头地位的同时，加速向│
│ │全国性生态综合服务商转型，为股东、客户与社会创造可持续价值。 │
│ │1、技术体系标准化与能力定型：完成从“项目经验”到“可复制产品”的 │
│ │关键跨越 │
│ │核心目标：完成湖库富营养化内源治理诊断、蓝藻应急处置及原位控藻、污│
│ │染底泥常态化精准治理三大核心技术的标准化、模块化升级，构建“诊-治-│
│ │管”全流程技术包。 │
│ │标准引领：申请立项湖泊富营养化治理技术标准，并组织编写。完成三大核│
│ │心技术的标准化、模块化转型，构建可快速复制的“诊-治-管”全流程技术│
│ │包，支撑“湖泊生态医院”全国化部署。 │
│ │模式复制验证：将已在太湖治理中验证成功的“湖泊生态医院”模式，系统│
│ │性导入蠡湖等在手订单项目。针对内陆湖特点，在太湖模式基础上研发并增│
│ │设特有技术模块，完成跨区域、跨湖型复制能力的初步验证，为全国化部署│
│ │夯实基础。 │
│ │体系构建：重点完善“预防-诊断-治疗-康复”全周期智慧生态服务体系， │
│ │聚焦搭建“三级诊疗”能力，突破生态诊疗核心瓶颈。 │
│ │2、商业模式创新与价值闭环构建：从“环保投入”到“产业增值”的路径 │
│ │探索 │
│ │随着公司核心技术--“污染底泥常态化精准治理整装成套技术”实现商业化│
│ │应用，公司逐步形成了“诊断-清淤-资源化”全链条治理能力。报告期内，│
│ │“湖泥养殖蚯蚓”的核心工艺与工业化标准已取得阶段性成果。未来，公司│
│ │围绕“污染治理一资源再生一产业增值”的全链条生态战略，将把清淤工程│
│ │与减污降碳协同推进。 │
│ │3、重点市场拓展与项目落地：强化核心装备的规模化外溢效应 │
│ │市场拓展是检验技术竞争力的最终标准。公司将依托成熟的核心装备，实现│
│ │从区域示范到全国推广的突破。 │
│ │核心目标：推动“深潜式高压灭藻成套装备”等自主知识产权解决方案在更│
│ │多富营养化湖泊区域实现规模化应用。 │
│ │市场外溢：基于在太湖、巢湖等地的成功商用案例，制定系统性推广策略，│
│ │向国内其他重点湖库区域输出整体技术解决方案。 │
│ │标杆打造：确保新拓重点项目的高质量交付与稳定运行，将其打造为新的区│
│ │域性示范工程，形成“成功一个、带动一片”的辐射效应，持续巩固行业引│
│ │领地位。 │
│ │4、AI赋能：“美人鱼”感知预测效验推演AI平台驱动科学决策 │
│ │AI赋能主业是提升治理精度、效率和可预测性的核心手段。2026年，公司的│
│ │“美人鱼”感知预测效验推演AI平台建设将从研发验证走向业务深度赋能。│
│ │为治理决策提供预测、预演与预验支持。推动该平台在试点湖库的应用，实│
│ │现水质水生态智能监测、病因靶向诊断、治理方案模拟推演等功能，推动业│
│ │务从“经验驱动”迈向“数据与模型驱动”的科学治理新阶段。 │
│ │5、投资者回报与沟通优化：构建“稳定分红+成长价值”的双重信任 │
│ │2026年，将在稳健经营的基础上，进一步优化投资者回报与沟通机制。继续│
│ │保持分红政策的连续性与稳定性，并通过多元化、透明化的沟通，使公司内│
│ │在价值获得市场更充分认可。 │
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│可能面对风险│(一)经营风险 │
│ │1、业绩季节性波动风险 │
│ │公司所处富营养化湖（库）内源治理行业存在典型的季节性特征。公司主要│
│ │客户以政府部门和国有企事业单位为主。通常而言，该类客户在上半年确定│
│ │项目投资计划并进行预算审批，然后通过严格的招投标程序或内部决策程序│
│ │，确定合适的蓝藻治理整装技术装备供应商，并根据合同约定，按照项目实│
│ │施阶段支付账款。公司通常上半年按照客户要求参与政府招投标程序，项目│
│ │中标后签订业务合同，并按照业务合同组织采购，于下半年在整装技术装备│
│ │交付给客户并经过验收后确认收入。因此，公司营业收入主要集中于下半年│
│ │实现，而费用在各季度内较为均衡发生，从而公司一季度、半年度可能出现│
│ │季节性亏损或盈利较低的情形，经营业绩季节性波动较为明显。 │
│ │(二)财务风险 │
│ │1、应收账款回收风险 │
│ │报告期末公司应收账款余额较高的主要原因是客户多为政府相关部门和国有│
│ │企事业单位，项目验收、审计及资金审批流程严格且复杂，部分项目资金来│
│ │源于国家及省级治理专项资金、专项债等，资金拨付流程繁琐且时间长，但│
│ │资金总体的可收回性仍得到保障。为进一步降低应收账款风险，公司将持续│
│ │完善应收账款全流程管理制度，强化合同履约的动态跟踪与风险预警机制。│
│ │根据国务院最新颁发的《保障中小企业款项支付条例》（2025年修订），重│
│ │点针对三年以上账龄的欠款，联合法律团队制定“一户一策”方案，通过发│
│ │送催款函、申请支付令、参与地方政府化债协调会等多渠道推进清收，预计│
│ │该政策将有利于降低公司相应应收账款回收风险。 │
│ │2、毛利率可能存在下降的风险 │
│ │由于不同区域收入的变化，设备与运行服务收入占比的变化以及原材料价格│
│ │波动和人工成本增加等致使项目成本上升等多重因素影响，导致了公司综合│
│ │毛利率的波动。公司一贯秉承着“问题导向+技术驱动”的核心生产经营理 │
│ │念，该理念也是主营业务毛利率维持较高水平的根本原因。未来，随着具有│
│ │富营养化治理需求的湖库数量增加，业务规模明显提升，公司不排除通过实│
│ │施市场开拓策略加快市场推广，也可能因面临同行业其他竞争者竞争压力加│
│ │大，而采取适当的定价策略提升整装技术装备竞争力，各地区的富营养化治│
│ │理要求、水质环境、地质环境、建设标准和施工难易程度具有一定的差异性│
│ │，不同项目的毛利存在一定的偏差，进而导致主营业务毛利率有所波动。 │
│ │(三)宏观环境风险 │
│ │公司主要客户多为承担国内大型湖泊治理任务的政府部门或国有企事业单位│
│ │。受整体经济环境与行业结算周期影响，公司部分客户（特别是遵循严格预│
│ │算与审计流程的机构客户）的款项结算进度有所延迟，但尚未对公司业务造│
│ │成重大影响。公司将密切关注地方财政预算相关事宜，积极与客户保持沟通│
│ │，主动与当地政府部门协调相关资金的落实，同时公司也将积极拓展新的客│
│ │户，努力扩大业务服务范围，减轻部分地区地方财政暂时性预算收紧所造成│
│ │的影响。 │
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│股权激励 │德林海2024年8月16日发布限制性股票激励计划，公司拟向27名激励对象授 │
│ │予202.22万股限制性股票，授予价格为7.32元/股。本次授予的限制性股票 │
│ │自授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解 │
│ │锁条件为：公司需满足下列两个条件之一：1、2024年-2026年营业收入不低│
│ │于3.72亿元、4.27亿元、4.91亿元；2、2024年-2026年净利润不低于4000万│
│ │元、4600万元、5290万元。 │
│ │德林海2025年7月18日发布限制性股票激励计划，公司拟授予337.2696万股 │
│ │限制性股票，其中首次向38名激励对象授予273.2059万股，授予价格为11.4│
│ │2元/股；预留64.0637万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年 │
│ │后分三期解锁，解锁比例分别为40%/30%/30%。主要解锁条件为：公司需满 │
│ │足下列两个条件之一：1、2025年-2027年营业收入分别不低于5.2亿元/6.5 │
│ │亿元/7.5亿元；2、2025年-2027年净利润分别不低于9000万元/12000万元/1│
│ │3800万元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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