热点题材☆ ◇688085 三友医疗 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:智能机器
风格:融资融券、外资背景、回购计划、重组股、专精特新
指数:科创200
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-01-06│机器人概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司投资的联营公司春风化雨的脊柱手术机器人通过创新医疗器械审查，该产品融合多臂人
形机器人、电磁导航等技术，实现AI智能化手术辅助。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-05│植入器械 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司主营业务系医用骨科植入耗材的研发、生产与销售，主要产品为脊柱类植入耗材、创伤
类植入耗材
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-10-18│医疗器械概念│关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司主营业务系医用骨科植入耗材的研发、生产与销售，主要产品为脊柱类植入耗材、创伤
类植入耗材
──────┬──────┬────────────────────────────
---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
──────┴──────┴────────────────────────────
公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-08-04│回购计划 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司拟回购不超过18000万元(952.38万股),回购期:2026-07-21至2027-01-20
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-02-11│并购重组股 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司重组已实施完成
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-08-24│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
──────┬──────┬────────────────────────────
2020-04-09│外资背景 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司具有外资背景
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2021-09-15│人工关节国家集采平均降价超八成
──────┴───────────────────────────────────
9月14日，国家组织人工关节集中带量采购在天津开标。此次集采，超过九成的参与企业有
产品中标，拟中标产品平均降幅为82%。
随着国家集采逐步落地实施，国产人工关节市场份额有望随之抬升。国家组织人工关节集中带量
采购拟中选结果正式出炉。本次人工关节集中带量采购产品包括初次置换人工全髋关节和初次置
换人工全膝关节，带量采购周期为2年，中选的人工关节产品预计明年3月份左右落地实施。
首年意向采购量共54万套，占全国医疗机构总需求量的90%。按2020年采购价计算，公立医疗机
构人工髋、膝关节采购金额约200亿元，占高值医用耗材市场的10%以上。共有48家企业参与本次
集采，44家中选，中选率92%。拟中选髋关节平均价格从3.5万元下降至7000元左右，膝关节平均
价格从3.2万元下降至5000元左右，平均降价82%。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │上海三友医疗器械股份有限公司成立于2005年，是一家专注于医用骨科植入│
│ │耗材的研发、生产与销售的医疗器械企业，公司主要产品为脊柱类植入耗材│
│ │、创伤类植入耗材，是国内脊柱类植入耗材领域具备从临床需求出发进行原│
│ │始创新能力的企业之一。公司股票简称：三友医疗，股票代码：688085。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司所从事的主要业务系医用骨科植入物和超声动力设备及耗材的研发、生│
│ │产与销售，主要经营产品为脊柱类和创伤类植入物、椎体成形类耗材、超声│
│ │动力系统等。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │1、研发模式 │
│ │公司采用在医工合作的基础上进行自主研发的研发模式，公司在产品技术开│
│ │发中始终高度重视原始创新，积累了丰富的产品疗法创新经验和技术储备。│
│ │公司始终贯彻以临床需求为导向，通过不断加强与临床医生的沟通交流，准│
│ │确获取医生的临床需求，了解医生在手术治疗过程中的临床痛点，进行疗法│
│ │创新，不断开发扩充产品线并持续更新现有产品，旨在取得更加安全、有效│
│ │的治疗效果。 │
│ │公司研发中心（拓腾实验室）建立了完善的研发流程,项目管理系统和研发 │
│ │质量控制体系。公司合理规划中短期和长期的研究方向和产品项目规划，并│
│ │合理分配各阶段项目的资金投入预算。公司的研发团队人才梯度健全，研发│
│ │管理流程运行顺畅，不断开拓产品和技术创新，各代产品的治疗效果、操作│
│ │简捷性和安全性不断提升并得到市场的充分肯定。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司设有专职采购部负责公司物资的集中采购，制定了完善的采购流程及相│
│ │应管理制度，规定了采购部的职责和职业操守，建立了完善的采购流程、审│
│ │批决策流程。 │
│ │公司采购根据不同的标的，使用不同的策略，设备类大额固定资产的采购，│
│ │由需求部门申请经部门、公司两级审批后启动，采购部门负责招标，由公司│
│ │采购审核委员会批准执行；原材料、刀具等生产物料供应商基本固定，采购│
│ │部门年初均会就供货的质量、周期、价格等与供应商签定框架合同，年内根│
│ │据计划部门给出的使用计划制定并执行采购计划；其他物品的采购，由需求│
│ │部门提供采购申请，经批准后，由采购部负责供应商遴选，询价等具体事项│
│ │并完成采购。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司主要产品采用以销定产的生产模式，同时保持一定的安全库存，根据销│
│ │售预测滚动确定生产总量计划，依此进行生产。此外，对于紧急需求规格产│
│ │品，用敏捷生产灵活应对市场变化，生产计划会安排紧急订单评审会议，召│
│ │集相关平行部门启动快速响应及订单跟踪模式，依据所收到订单中所指定的│
│ │产品BOM，并结合各条产线的产能情况，规划生产排程及购买原料，可以完 │
│ │全依据销售的要求时间制造其所需产品，将存货降至最低。 │
│ │生产过程中，公司严格按照ISO13485、YY/T0287-2017《医疗器械质量管理 │
│ │体系用于法规的要求》、GB/T19001《质量管理体系要求》等政策文件的要 │
│ │求制定并实施产品生产和品质检验制度。 │
│ │4、销售运营模式 │
│ │公司根据产品特性及招标情况，运用经销商寄售模式、直销模式、配送商模│
│ │式及手术临调模式等多种销售运营模式来适应销售市场的变化。直销模式下│
│ │，公司直接与终端医院签订供货合同，并向医院收取货款，价格一般通过招│
│ │投标确定；配送商模式下，公司与终端医院的配送商签订供货合同，配送商│
│ │向医院销售，并向公司支付货款。配送商不承担市场推广职能，定价模式为│
│ │终端中标价扣除配送费用；寄售模式下，公司根据经销商经销规模，给予一│
│ │定额度的产品寄售，经销商根据使用情况及时报台结算并补充产品；手术临│
│ │调模式中，经销商根据手术需要，在公司的分子公司、分仓进行临时调货使│
│ │用并结算。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │国内脊柱植入领域领先企业 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1、自主创新优势 │
│ │自主研发创新能力，特别是疗法创新能力是公司的核心竞争力。公司在产品│
│ │技术开发过程中始终高度重视原始创新，积累了丰富的产品疗法创新经验和│
│ │技术储备；同时充分注重市场需求，不断加强与医疗机构的疗法临床研究合│
│ │作，准确了解骨科疾病手术治疗中的临床需求和临床手术中的痛点，进而不│
│ │断建立新疗法，改善现有疗法，使公司产品能够有效满足终端市场的多样化│
│ │需求。 │
│ │2、研发团队与体系优势 │
│ │公司研发团队由董事长兼首席科学家MichaelMingyanLiu（刘明岩）博士领 │
│ │导，刘博士在骨科脊柱产品研发领域拥有三十多年的国内外工作经验，具备│
│ │卓越的研发设计与创新实力，为多项美国和国际发明专利的发明人。由于骨│
│ │科医疗器械的研发、生产和临床应用涉及医学、生理学、材料学、物理学、│
│ │工程学、化学等多个学科的专业知识，自主创新对人才的技术要求很高,对 │
│ │研发领军人才的要求更高,不仅需要精通材料学、工程设计学、生物力学及 │
│ │临床医学,还需要对研发的流程、项目系统管理、研发质量控制等方面具有 │
│ │长期的实践和领导经验。 │
│ │3、质量优势 │
│ │公司主要产品属于植入性医用高值耗材，其质量水平不仅影响公司声誉，而│
│ │且直接关系到患者治疗的可靠性、安全性和有效性。鉴于公司产品的特殊用│
│ │途，公司十分重视对产品的质量控制，使用的生产设备大多是技术水平先进│
│ │的高精度进口设备。同时，公司采用先进工艺，并购置了进口检测设备，利│
│ │用多种检测手段，确保公司产品精度，提升公司产品稳定性。 │
│ │4、管理优势 │
│ │公司始终坚持“以实力吸引人才，以民主管理人才，以专业造就人才”的人│
│ │才战略，构建开放、包容、高效的人才发展体系。（1）专业人才集聚：依 │
│ │托公司在行业内的技术实力、平台优势和品牌影响力，广泛吸引临床医学、│
│ │生物医药、航空航天、机械制造等领域的专业研发、技术与管理人才，为公│
│ │司技术创新与业务发展提供坚实的人才支撑。（2）核心团队稳定及跨团队 │
│ │共创：公司核心管理与技术团队长期稳定，行业经验丰富、执行力突出。集│
│ │团内各公司间更是通过开放包容、民主协同的组织文化，打破国界与文化壁│
│ │垒，强化跨领域、跨团队协作与资源共享，形成高效联动、目标一致的协同│
│ │机制，有效提升整体创新能力与市场响应速度。（3）人才培养和人才激励 │
│ │机制完善：建立系统化、多层次的人才培养体系，通过专业培训、岗位历练│
│ │、导师带教等方式持续提升员工专业能力与综合素养。同时构建与市场接轨│
│ │、与业绩挂钩的多元化激励机制，推进双通道职业发展和长期激励，充分激│
│ │发员工积极性与创造力，实现人才与公司共同成长。（4）高效的组织效能 │
│ │管理：以专业化、精细化管理提升组织运行效率，优化组织架构与业务流程│
│ │，强化目标管理与绩效考核，推动流程顺畅、执行有力。依托民主管理与科│
│ │学决策机制，持续提升组织活力与运营效能，为公司高质量发展提供强劲保│
│ │障。 │
│ │5、物流及销售运营管理优势 │
│ │鉴于骨科行业实际运营中具体产品物流的复杂性，公司基于对骨科医疗器械│
│ │行业的深刻了解,与外部互联网公司合作开发了一套基于移动互联网的骨科 │
│ │高值耗材仓储管理和销售运营SaaS系统——“医捷云系统”，并以此管理公│
│ │司的整个供应链。该系统目前运转良好，大幅度提高了拣货和配送的效率，│
│ │减少传统配货方式对人员熟练程度的依赖，使得公司整体营运效率和可持续│
│ │的稳定安全性获得提高，产品交付按时率保持在较高水准、库存成本控制等│
│ │指标达到公司预期水平。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年，公司实现营业收入54279.25万元，比上年同期增长19.66%；营业成│
│ │本13621.48万元，比上年同期增长4.76%；销售费用与上年同期相比增长22.│
│ │75%，管理费用与上年同期相比增长0.78%，研发费用（费用化）与上年同期│
│ │相比下降0.69%；实现归母净利润为6310.02万元，比上年同期增长450.20% │
│ │，扣非后归母净利润为4835.98万元，比上年同期实现扭亏为盈。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │强生、美敦力、史赛克、威高骨科、大博医疗、天津正天、凯利泰、爱康医│
│ │疗、春立医疗 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司拥有三类医疗器械产品注册证42项、有效期内专│
│营权 │利605项，其中发明专利249项（国内发明专利121项，国外发明专利128项）│
│ │、实用新型专利187项、外观设计专利165项，软件著作权4项。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │高值耗材带量采购降价风险，科创板未能成功上市风险，核心产品销售不达│
│ │市场预期风险。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司是国内脊柱类植入物细分领域少数具备从临床需求出发进行原始创新能│
│ │力的企业之一，同时也是国内脊柱细分领域规模领先、技术领先、具有较强│
│ │市场竞争力的企业。除了在传统的脊柱和创伤领域继续丰富公司产品线外，│
│ │公司在运动医学，新材料应用、生物材料表面改性和3D打印等骨科相关领域│
│ │正不断加强研发和战略布局，同时也在密切关注相关新技术发展动向如新一│
│ │代智能手术机器人、生物材料和脊柱运动节段假体等。另外公司目前主要在│
│ │研项目聚焦骨科领域内最新的临床研究成果和进一步细分的疗法需求比如幼│
│ │儿脊柱畸形的早期介入、老年脊柱疾病功能性治疗、多种微创手术技术集合│
│ │和切换以及多种脊柱矫形新技术的整合和优化。公司还同时进行骨科植入物│
│ │专用配套手术工具的研发和生产，配套手术工具除少量外销外，绝大部分供│
│ │外借使用。在保持国内骨科市场领先地位的同时，公司也在加强国际业务团│
│ │队建设和市场推广投入，大力开发国际市场，特别是欧洲，美国和澳大利亚│
│ │等骨科主流市场。 │
│ │公司与境外及境内企业的竞争优势主要体现在公司结合国内临床需求进行产│
│ │品创新的能力，具体体现在两个层面：1、紧跟不断更新的临床需求而进行 │
│ │的疗法创新能力，2、产品的品质和性能持续升级迭代的能力。公司在产品 │
│ │技术开发中始终高度重视原始创新，积累了丰富的产品疗法创新经验和技术│
│ │储备；同时充分注重市场需求，不断加强与医疗机构的疗法临床研究合作，│
│ │准确了解临床需求和痛点，进而不断建立新疗法，改善现有疗法，使公司产│
│ │品能够持续有效地满足终端市场的多样化需求。在董事长兼首席科学家Mich│
│ │aelMingyanLiu（刘明岩）博士的带领下，公司已经建立完整的产品研发体 │
│ │系和架构，不断引进多学科、多技能的高端人才，完善研发人才梯队建设，│
│ │优化研发团队，拥有国际先进的研发装备和项目管理系统，确保了公司产品│
│ │的先进性、有效性和高可靠性。从2011年开始，公司通过自主创新陆续推出│
│ │Adena脊柱内固定系统、Zina脊柱微创内固定系统、HalisPEEK椎间融合器系│
│ │统等系列产品，在复杂脊柱畸形矫正和脊柱退变的微创临床治疗等方面获得│
│ │突破，有效提高了复杂脊柱畸形三维矫形效果，降低了手术风险和操作难度│
│ │，得到医生和病患的高度认可。公司在脊柱植入物细分领域已建立起较高的│
│ │品牌知名度，具有较为领先的市场地位。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │经销商、配送商、医院 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │境内 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主营业务 │医用骨科植入物和超声动力设备及耗材的研发、生产与销售 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主要产品 │脊柱类和创伤类植入物、椎体成形类耗材、超声动力系统等 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│增持减持 │三友医疗2026年1月13日公告，公司实际控制人之一、董事兼总裁徐农拟自 │
│ │公告日起15个交易日之后的3月内，通过大宗交易方式减持其通过混沌天成1│
│ │8号间接持有的公司股份合计不超过221.2155万股（含本数），拟减持股份 │
│ │占公司总股本0.66%；实际控制人之一、董事长MichaelMingyanLiu（刘明岩│
│ │）因个人资金需求，拟通过大宗交易方式减持其持有的公司股份合计不超过│
│ │445.7094万股（含本数），拟减持股份占公司总股本1.34%。上述两位减持 │
│ │主体合计拟减持不超过666.9249万股（含本数）,合计拟减持股份占公司总 │
│ │股本2%。截至公告日，徐农直接持有公司股份3929.7975万股。刘明岩直接 │
│ │持有公司股份3034.1922万股，占公司总股本9.1%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│近年来，我国经济发展迅速，基本医疗保障水平也相应提高。在国家产业政│
│ │策支持及医疗卫生体制改革的推动下，医疗卫生产业的运营环境逐步改善。│
│ │随着人口的结构性变化及人民群众健康意识和收入水平的提高，我国医疗器│
│ │械行业发展迅速。随着我国本土企业研发实力和创新能力的不断提升，国内│
│ │企业的市场占有率和集中度呈现逐步上升的态势，进口替代明显加速。同时│
│ │技术落后、缺乏创新和市场开拓能力的小企业在集采环境下将逐步被淘汰。│
│ │III类医疗器械具有技术壁垒最高、监管最为严格的特点，受飞行检查趋频 │
│ │趋严、产品注册和国家监管要求越来越高和国内优质企业崛起的影响，部分│
│ │国内中小企业难以持续经营，将被市场淘汰。目前，我国骨科高值耗材集中│
│ │带量采购相关政策已基本落地实施，进口替代效果明显，行业集中度进一步│
│ │提高。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│近年来，我国经济发展迅速，基本医疗保障水平也相应提高。在国家产业政│
│ │策支持及医疗卫生体制改革的推动下，医疗卫生产业的运营环境逐步改善。│
│ │随着人口的结构性变化及人民群众健康意识和收入水平的提高，我国医疗器│
│ │械行业发展迅速。随着我国本土企业研发实力和创新能力的不断提升，国内│
│ │企业的市场占有率和集中度呈现逐步上升的态势，进口替代明显加速。同时│
│ │技术落后、缺乏创新和市场开拓能力的小企业在集采环境下将逐步被淘汰。│
│ │III类医疗器械具有技术壁垒最高、监管最为严格的特点，受飞行检查趋频 │
│ │趋严、产品注册和国家监管要求越来越高和国内优质企业崛起的影响，部分│
│ │国内中小企业难以持续经营，将被市场淘汰。目前，我国骨科高值耗材集中│
│ │带量采购相关政策已基本落地实施，进口替代效果明显，行业集中度进一步│
│ │提高。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《关于本市做好高值医用耗材（骨科创伤类）集中带量采购和使用有关工作│
│ │的通知》、《增材制造植入物设计输入要求》、《质量管理体系要求》、《│
│ │上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》、《关于做好国│
│ │家组织骨科脊柱类耗材集中带量采购第三年续约相关工作的通知》、《中华│
│ │人民共和国认证认可条例》、《医疗器械监督管理条例》、《医疗器械质量│
│ │管理体系用于法规的要求》、《医疗器械生产质量管理规范》、《中华人民│
│ │共和国基本医疗卫生与健康促进法》、《金属增材制造医疗器械生产质量管│
│ │理体系的特殊要求》、《医疗器械生产监督管理办法》、《GB/T42061-2022│
│ │/ISO13485:2016医疗器械质量管理体系用于法规的要求》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司自成立以来，一直在追求“更好的术中体验,更佳的术后效果”，持续 │
│ │探索无源类高值耗材和有源类手术治疗设备在疗法上的有机结合，发挥有源│
│ │类产品与公司主营业务的协同性，从专注于骨科植入物等产品的研发到关注│
│ │整个手术智能化解决方案的提供，加强人工智能AI和公司智能化手术技术的│
│ │应用研发，形成基于人工智能AI技术和新一代智能手术机器人的骨科手术解│
│ │决方案，拓展临床解决方案的实现边界，共同推动骨科临床手术治疗方案的│
│ │革新与创新。这将为公司在严峻的国内外环境和复杂多变的经济形势下保持│
│ │稳定、健康的发展和持续的创新奠定坚实的基础。 │
│ │未来，公司将继续依托国家鼓励国产创新医疗器械产品的产业政策，结合自│
│ │身的自主研发及疗法创新能力优势，继续加大研发投入力度，持续开发创新│
│ │疗法及产品，大力增加市场推广和产品培训投入，保持公司在国内脊柱耗材│
│ │领域的技术领先水平和市场占有率的领先地位。除了在传统的脊柱和创伤领│
│ │域继续丰富和完善公司既有产品线外，凭借公司在骨科领域多年的研发创新│
│ │能力优势，在新材料和未来新技术方面加大研发投入，密切关注相关人工智│
│ │能AI等新技术发展动向，在运动医学、柔性新材料应用、融合器表面改性、│
│ │3D打印、新一代智能化手术机器人、生物材料和脊柱运动节段假体等骨科相│
│ │关领域不断加强研发和战略布局。公司利用集采执行的机遇积极争取合作伙│
│ │伴，实现合作共赢并大幅度提高国内市场占有率，同时大力推进欧美高端市│
│ │场国际业务的拓展，树立公司在欧美高端市场的创新产品力品牌，以实现公│
│ │司总体持续、健康和快速的发展，不断提升公司价值，实现投资者利益最大│
│ │化。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│（一）主营业务稳步提升，水木天蓬业务发展态势良好 │
│ │2025年，在脊柱带量采购全面落地实施的压力下，公司持续加大创新疗法产│
│ │品的研发投入，利用自身优势，不断进行新产品的开发和战略合作，进一步│
│ │丰富和增加公司的产品线储备，促进终端销售的持续扩展和渠道下沉，发货│
│ │数量稳步提升，主营业务稳步提升，公司取得了较好的业绩表现，同时也为│
│ │第二轮脊柱集采的报量和续标打下了坚实的基础。 │
│ │国际市场上，得益于集团公司在海外的销售布局，水木天蓬的销售进一步的│
│ │快速发展，超声骨刀产品凭借更安全、更高效的领先技术优势，获得了海外│
│ │各个国家医生及经销商的一致认可。 │
│ │（二）新产品陆续获批，创新研发成效凸显 │
│ │报告期内，公司持续加大研发投入，2025年公司整体研发投入8371.08万元 │
│ │，研发投入占比15.42%，公司持续不断地进行疗法创新研发，丰富和补充产│
│ │品矩阵，为后续发展提供了坚实的基础。 │
│ │（三）国际化业务有序开展，海外销售持续提升 │
│ │公司基于法国Implanet已创立了新的国际产品品牌，积极出海谋取新的发展│
│ │路径，成功以技术输出和适合国际现代智能化骨科发展的疗法创新产品组合│
│ │进入欧美高端骨科市场，直面客户，直面市场，成为公司未来持续发展的新│
│ │的源动力。报告期内，Implanet公司实现收入1247.39万欧，同比增长33%。│
│ │美国市场的开拓取得重大进展，同比增长49%。 │
│ │完全基于公司疗法创新的Zeus脊柱后路钉棒系统的技术，Implanet公司JAZZ│
│ │SpinalSystem（JSS系统）脊柱系统已获得美国FDA510（K）的认证通过。截│
│ │止目前，Implanet公司3D打印腰椎椎间融合系统也获得美国FDA510（K）认 │
│ │证。公司的海外技术输出战略持续落实，该融合器系统和公司的JSS钉棒系 │
│ │统配合使用，进一步补充公司的国际产品线，丰富公司产品的国际品牌。 │
│ │（四）生产管理持续加强，精益生产效果良好，提质降本与增效成果显著 │
│ │持续精益生产管理，全面把握生产现状，包括生产的进度、质量、效率、人│
│ │力、物料等，定期根据产线的日产出报表进行汇总分析，异常原因汇总总结│
│ │，以便根据实际情况作出及时有效的改善管理措施，通过订单评审来预估和│
│ │跟踪整个计划进度，及时准确的确保订单的交付。 │
│ │强化计划监督，把计划与实际相结合，全面把握生产活动，对计划所列明的│
│ │活动结果进行监督，及时纠正不符合要求的地方，进一步加强生产管理，对│
│ │公司主要的两处生产基地进行统一管理，提升生产资源配置效能，升级并维│
│ │护生产线，进一步提升整个集团公司的生产效率和能力。 │
│ │精确把握资源状况，通过收集、整理、分析、归纳等方法，对生产中的物料│
│ │、设备、财力、人力等资源状况进行准确把握，保证生产的有效进行，通过│
│ │生产协调会及时处理影响生产的问题，及时解决，精准把握各项进度，保证│
│ │生产计划任务顺利完成。 │
│ │强化质量管理，严格把握质量，加强对产品的检测、测试、管理，保证产品│
│ │质量，针对车间的现场工作加强巡检和现场质量控制，提高生产质量，提升│
│ │生产效率，使生产效率和产品品质有明显提升。 │
│ │完善生产成本管理，加强对生产过程中的各种成本的管理，对超标成本进行│
│ │削减，达到优化成本结构、降低成本的目的，通过对各项生产会议实施体系│
│ │化和标准化，有效共享信息并拉动横向部门，提升协同办公效率，降低成本│
│ │，提升整体运营效益。 │
│ │（五）人力资源建设成效显著 │
│ │报告期内，人力资源部关注并推进组织内部的协同、提效、革新、增产，不│
│ │断提高业务、管理、人员效能，降本增效，全面加速公司业务多元化发展需│
│ │要。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│1、研发计划 │
│ │公司将持续坚持疗法创新，不断加大研发投入，布局产品的表面改性，促进│
│ │骨科植入产品与人体的融合；推动再生生物材料产品的开发；研发柔性骨科│
│ │疗法产品；全力推进智能化手术设备及配套植入物产品的开发；跟踪临床前│
│ │置技术趋势并探索相关产品；探索超声应用领域的新方向和新疗法。基于水│
│ │木天蓬的研发基础，推动有源设备的升级换代，持续提升产品性能和可靠性│
│ │；在骨科领域进行相关产品的横向多功能软硬一体化整合，开发多功能产品│
│ │，拓展多科室超能量产品的研发，提升产品适用范围和应用领域，满足临床│
│ │不同的医疗需求。通过技术创新和产品整合，加大研发投入，保持公司较强│
│ │的市场竞争力和技术领先性，不断提升公司研发实力，推动骨科行业向前发│
│ │展。 │
│ │2、销售拓展计划 │
│ │（1）营销网络建设与销售拓展计划 │
│ │公司将发挥整个集团已有的客户资源和营销网络优势，在巩固现有市场基础│
│ │上，基于脊柱产品的品牌优势，通过自上而下的技术传播方式，加大公司主│
│ │要产品、新产品等在全国范围内的推广力度，完善覆盖全国各主要城市的营│
│ │销网络体系并建立合理的渠道链接和产品的精细化管理。 │
│ │（2）国际业务发展计划 │
│ │公司国际化业务仍处于发展前期，公司将继续利用控股公司法国骨科上市公│
│ │司Implanet公司快速推进公司国际化战略的布局、实施和发展。 │
│ │3、生产与运营提升计划 │
│ │2026年生产继续以协同、提效、革新、增产为目标推进生产，科学规划生产│
│ │，要按照市场营销规律、生产规律、管理规律及企业发展规律，结合公司实│
│ │际情况，科学规划生产活动。 │
│ │4、人力资源计划 │
│ │公司实施“以实力吸引人才，以民主管理人才，以专业造就人才”的人才战│
│ │略，为公司创新研发、海内外新业务的发展和突破提供全方位的人才支撑。│
│ │（1）持续完善人才布局，构建专业化人才矩阵 │
│ │基于公司新业务快速发展，将引进医学、材料、工程等领域经验丰富的复合│
│ │型人才；针对国内外市场拓展，将扩充销售和市场团队，持续打造专业的面│
│ │向市场、客户和临床的销售市场团队。 │
│ │培养具有领域前沿、国际视野的高端技术和管理人才，进一步加强人才梯队│
│ │建设，做好公司中长期发展的人才储备。 │
│ │（2）提升组织效能，打造高效跨团队协同 │
│ │持续打造数字化人力资源管理，建立人才数据中心，实现核心人才盘点、项│
│ │目绩效追踪、薪酬核算流程化，提升管理效能；构建集团人力资源ShareSer│
│ │viceCenter，助力各分子公司新业务团队的组建和运行，促进各部门协同合│
│ │作与发展，支持内部体系、制度、流程、系统的统一与革新，全面实现公司│
│ │增效、增产、增量，推进三友管理可复制、文化和智慧可传承的运营模式。│
│ │（3）促进员工成长发展，深化多层次培训体系 │
│ │基于三友岗位胜任力模型，持续构建有针对性的、专业化的培训矩阵，利用│
│ │线上线下相结合的培训方式开展学习，提升个人专业能力，实现组织发展需│
│ │求；深入发展内部讲师，通过内部讲师认证维度筛选合格讲师，实现知识萃│
│ │取，制定培训计划，尤其针对研发、生产、质量等专业知识和技能的固化与│
│ │传授具有相当重要的作用。 │
│ │（4）实施全面激励，提升员工幸福感 │
│ │基于公司全面回报和全面薪酬的概念，人力资源将持续优化薪酬方案，更好│
│ │的实现员工短期和长期激励；深化企业文化建设，持续开展三友能量日系列│
│ │活动，激发员工能量，提升员工幸福感和组织凝聚力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来12个月现金│
│ │流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债│
│ │务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供│
│ │足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│核心竞争力风险 │
│ │1、新产品研发失败或无法得到市场认可的风险 │
│ │公司为保持竞争优势，需持续开发具有创新性的差异化新产品，保持技术的│
│ │先进性。而骨科医疗器械产品技术壁垒相对较高，获得新产品许可的投资大│
│ │、周期长、风险高。受研发条件、市场变化等因素的影响，公司存在不能按│
│ │照预定计划获得新产品许可，或新产品研发成功后不能得到市场认可从而无│
│ │法达到预期经济效益的风险。 │
│ │2、核心技术泄密的风险 │
│ │公司为技术密集型企业，核心技术是公司的核心竞争力及未来发展的根基。│
│ │自创立以来，公司始终将技术与产品的研发创新放在公司发展的首要地位，│
│ │经过多年沉淀，公司已掌握多项核心技术。如果出现竞争对手侵犯公司专利│
│ │的情况或公司人员发生泄露核心技术机密信息的行为，则可能对公司的经营│
│ │造成不利的影响。因此，公司存在核心技术泄密对公司经营造成不利影响的│
│ │风险。 │
│ │3、核心技术人才流失的风险 │
│ │高端医疗器械行业的核心技术人才及关键管理人才对公司技术创新、产品研│
│ │发、临床转化及市场拓展具有重要作用，往往需要临床医学、材料学、生物│
│ │力学、机械设计和制造等跨学科的专业人才协同合作。行业内对高端研发、│
│ │技术及管理人才的争夺日趋激烈，若未来不能持续保持人才竞争优势，或出│
│ │现核心技术人才流失、关键岗位人才短缺等情形，将可能对公司研发进度、│
│ │技术储备、经营业绩及长期发展造成不利影响。 │
│ │4、知识产权保护和核心技术泄密的风险 │
│ │长期以来，公司高度重视知识产权保护，通过专利申请、商标注册等途径确│
│ │保拥有的知识产权合法、有效。未来如果出现专利等知识产权被恶意侵犯或│
│ │核心技术机密信息泄露的情况，则可能对公司的生产经营及业绩水平造成不│
│ │利的影响。 │
│ │经营风险 │
│ │1、应收账款回收的风险 │
│ │公司直销和配送商销售模式下客户为终端医院或其配送商，回款周期较长；│
│ │对于经销商客户，公司采用款到发货及信用销售相结合的方式。如公司客户│
│ │经营情况发生重大不利变化，出现支付困难的情况，公司可能面临应收账款│
│ │不能及时收回的风险，从而对公司未来业绩造成不利影响。 │
│ │2、存货余额较大的风险 │
│ │随着公司经营规模的不断扩大以及产品种类的丰富，公司存货也有可能进一│
│ │步增多，从而影响公司的资金周转速度和经营活动现金流量。 │
│ │3、产品质量及潜在责任风险 │
│ │骨科植入性耗材需要贴合人体的组织结构并长期停留在人体内，产品的性能│
│ │和使用效果将直接影响到手术的成功率，故其在临床应用中客观上存在一定│
│ │的风险。 │
│ │4、产品结构单一及创伤类产品的市场开拓风险 │
│ │报告期内，公司收入和利润主要来源于脊柱类植入耗材。未来若市场对脊柱│
│ │类植入耗材的需求大幅减少，而公司无法完成新产品研发或实现创伤类产品│
│ │的市场开拓，将会对公司的经营业绩造成不利影响。 │
│ │5、募集资金投资项目风险 │
│ │公司募集资金计划用于骨科植入物扩产项目、骨科产品研发中心建设项目、│
│ │营销网络建设项目以及补充流动资金。截止目前，“医用高强缝合线及相关│
│ │的骨科软组织修复重建医疗器械项目”正在建设实施阶段，在此过程中，相│
│ │关政策、公司产品市场推广情况及宏观环境等因素，均可能会对募集资金投│
│ │资项目的顺利实施造成负面影响。 │
│ │行业风险 │
│ │随着国家医药卫生体制改革的深化，医保目录、“两票制”及带量采购等行│
│ │业政策已陆续出台，国家对医疗器械的管理日趋严格，给公司的进一步发展│
│ │带来了挑战与机遇。报告期内，公司严格遵守《医疗器械生产监督管理办法│
│ │》、《医疗器械监督管理条例》等各项法律、法规的要求开展经营活动。未│
│ │来公司将及时跟进并落实国家最新行业政策法规，严格把控产品生产、注册│
│ │及销售等的每一个环节，不断提升产品质量和性能。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024年-2026年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或者现金股票 │
│ │相结合的方式分配股利，现金分红优先于股票股利分红。在保持公司财务稳│
│ │健的前期下，原则上公司每年以现金形式分配的利润不少于当年实现的可供│
│ │分配利润的10%，且最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实 │
│ │现的年均可分配利润的30%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权激励 │三友医疗2025年8月25日发布限制性股票激励计划，公司拟向55名激励对象 │
│ │授予478.2万股限制性股票，授予价格为11.12元/股。本次授予的限制性股 │
│ │票自授予日起满一年后分2期解锁，解锁比例分别为50%/50%。主要解锁条件│
│ │为：2025-2026年营业收入定比2024年增长率分别不低于20%/50%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│战略合作 │三友医疗2022年5月25日公告，公司控股子公司北京水木天蓬医疗技术有限 │
│ │公司与上海美敦力智康医疗器械有限公司签署《独家经销协议》，水木天蓬│
│ │授权美敦力在中国大陆地区内以独家的方式推广、营销、销售和经销所有授│
│ │权产品，授权产品为超声骨刀设备FD880A、XD880A和其配套刀头及其他耗材│
│ │。协议有效期为生效日至2024年12月31日。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|