热点题材☆ ◇688089 ST嘉必优 更新日期：2026-08-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:ST板块、婴童概念、基因概念、维生素、辅助生殖、AIGC概念、合成生物、宠物经济、Dee
pSeek
风格:破净资产、破发行价
指数:无
【2.主题投资】
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2026-07-27│ST板块 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-07-28更名为ST嘉必优
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2025-06-04│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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公司基于自身需求接入了多款AI工具，也包括DeepSeekR1。 “AI+合成生物学”作为公司的
重要战略，公司将持续构建基于人工智能的合成生物学技术平台和技术基座
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2025-06-03│辅助生殖 │关联度：☆☆☆
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子公司上海欧易生物主营入分子诊断领域，聚焦生殖遗传，主攻染色体遗传病、单基因遗传
病以及不孕不育相关遗传病
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2025-03-10│基因概念 │关联度：☆☆☆
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公司拟以8.3亿元购买欧易生物63.2134%的股权，欧易生物覆盖基因组重测序、低深度重测
序、全外显子测序等技术， 广泛应用于遗传病、肿瘤等领域
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2024-11-25│AIGC概念 │关联度：☆☆☆
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公司基于对合成生物学和人工智能领域的探索，目前已经具备自微调训练的小型AIGC
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2024-10-08│宠物经济 │关联度：☆☆☆
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公司动物营养事业部与参股公司全硕全面合作，推出了包含金枪鱼油粉系列营养补充剂、金
枪鱼油猫饭、脂肪酸营养系列猫罐头、DHA系列猫奶粉、DHA系列猫条等30余项单品
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2022-09-14│合成生物 │关联度：☆☆☆
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公司已完成合成生物学研究室的建设，搭建了生物信息学分析技术平台，部分产品完成了中
试研究，开始产业化推动。公司在研产品γ-PGA运用了合成生物学技术。除此之外，公司在化妆
品领域储备了α-熊果苷、依克多因、麦角硫因等多个产品。
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2022-05-11│婴童概念 │关联度：☆☆☆
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公司婴幼儿配方奶粉的需求量日益增大，作为其上游配套行业，市场空间将进一步提升
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2022-01-05│维生素 │关联度：☆☆☆
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公司通过发酵工艺生产的高纯度天然β-胡萝卜素产品是优质的健康功能性食品营养强化剂
和天然着色剂。
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2026-07-24│业绩预亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于母公司所有者的净利润为-10062.55万元，与上年同期相比变
动幅度为-193.21%。
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2025-05-15│麦角硫因 │关联度：☆☆☆
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公司在功能性化妆品原料方面利用合成生物学技术储备了包括依克多因、熊果苷、麦角硫因
等多个产品
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2025-03-10│基因测序 │关联度：☆☆☆
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公司拟以8.3亿元购买欧易生物63.2134%的股权，欧易生物覆盖基因组重测序、低深度重测
序、全外显子测序等技术， 广泛应用于遗传病、肿瘤等领域
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2023-08-25│化妆品 │关联度：☆☆☆
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公司在功能性化妆品原料方面储备了包括依克多因、熊果苷、麦角硫因等多个产品；燕窝酸
产品是公司开展美妆个护原料业务的切入点，已经有10个品牌使用公司的燕窝酸产品备案了15款
化妆品产品。
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2022-06-09│原料药 │关联度：☆☆☆
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公司通过发酵工艺生产的高纯度天然β-胡萝卜素产品是优质的健康功能性食品营养强化剂
和天然着色剂。
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2022-01-14│添加剂 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司食品助剂产品包括多不饱和脂肪酸ARA、藻油DHA及SA、天然β-胡萝卜素等多个系列产
品
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2020-03-11│武汉规划 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于湖北省武汉市东湖新技术开发区，主营业务：多不饱和脂肪酸ARA、藻油DHA及
SA、天然β-胡萝卜素等多个系列产品的研发、生产与销售。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-08-14│破发行价 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-08-14,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-50.61%
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2026-08-14│破净资产 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-08-14公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-18.20%
【3.事件驱动】
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2023-10-25│上海市发布合成生物三年行动方案
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近日，上海市人民政府正式发布《上海市加快合成生物创新策源打造高端生物制造产业集群
行动方案（2023-2025年）》。其中提出，到2025年，涌现若干项具有国际影响力的合成生物领
域科研成果、一批领先企业和高端人才，构建基础研发领先、创新转化活跃、产业主体蓬勃发展
和产业生态健全完备的新发展格局。包括新增5个以上具有国际影响力的顶尖科学家及其团队；
组建5个以上合成生物功能型平台；培育10个以上在国内外具有一定影响力的创新引领型企业；
新增3至5家合成生物领域企业上市，培育1至2家年销售收入超过10亿元的优势企业等。
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2021-11-01│我国首次实现从一氧化碳到蛋白质的合成
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中国农业科学院饲料研究所10月30日宣布，我国在一碳生物合成领域取得重大突破性进展：
全球首次实现从一氧化碳到蛋白质的合成，并已形成万吨级工业产能。这一举突破了天然蛋白质
植物合成的时空限制，为弥补我国农业最大短板——饲用蛋白对外依存度过高提供了国之利器，
同时对促进国家“双碳”目标实现深具意义。
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2021-07-01│化妆品新原料备案开闸 行业迎来新机遇
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近日，国家药监局公布了2种新增的化妆品原料备案信息，分别是N-乙酰神经氨酸、月桂酰
丙氨酸。N-乙酰神经氨酸，又称为唾液酸（Sialic Acid，简称SA）、燕窝酸，备案人为中科光
谷绿色生物技术有限公司。月桂酰丙氨酸备案人为苏州维美生物科技有限公司，也是《化妆品用
原料 月桂酰丙氨酸（征求意见稿）》主要起草单位之一。
这是化妆品行业历史上首次化妆品新原料备案。2款新原料备案信息的公布令化妆品行业兴奋不
已，据悉，这是《化妆品监管条例》颁布后，国家药监局首批公布批准化妆品新原料，其意义不
言而喻。化妆品事关“脸面”，安全至关重要，所以对原料的要求极为严格。在2009-2019期间
，我国获批的化妆品新原料仅4个。像燕窝酸是可用于食品领域的。备案获批，相关公司有望借
化妆品新规的契机，展开相关产品在化妆品领域的相关应用，开启在化妆品领域的新篇章。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │嘉必优生物技术（武汉）股份有限公司是一家以生物科技为立足之本的高新│
│ │技术企业，成立于2004年9月，是湖北省首家科创板上市企业。 │
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│产品业务 │公司以生物技术为立足之本，以合成生物学为底层技术，以细胞工厂为制备│
│ │方式，通过可持续的生物制造方式，为全球营养与健康领域的客户提供高品│
│ │质的营养素产品与创新的解决方案。 │
│ │目前主要产品包括多不饱和脂肪酸类花生四烯酸（ARA）、二十二碳六烯酸 │
│ │（DHA）、萜类物质β-胡萝卜素（BC）、虾青素等，糖类物质N-乙酰神经氨│
│ │酸（SA）和母乳低聚糖（HMOs）等，广泛应用于婴幼儿配方奶粉领域、大健│
│ │康食品领域、动物营养领域、个人护理及美妆领域，并基于合成生物学底层│
│ │技术能力，不断推出新的具有生物活性的高价值分子，持续拓展新的应用场│
│ │景和新的服务领域。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司以保障食品安全为首要采购原则，制定了严格的供应商管理制度，并对│
│ │原料进行严格质量控制，采用年度合同加订单的模式进行原材料采购。公司│
│ │引入了供应商全生命周期管理理念，建立了供应商全生命周期管理体系五大│
│ │关键环节，通过供应商全生命周期管理体系实现对供应商的合法合规性、质│
│ │量管理、生产控制、仓储管理、运输防护等环节进行管控，并定期对供应商│
│ │进行现场或线上审核，对供应商绩效进行全方位评价，促进其发展。通过供│
│ │应商全生命周期管理体系，进一步保障了不断增长的供应商群，能够提供高│
│ │质量的产品和服务。在此基础上，公司设立了最高库存及安全库存，并结合│
│ │生产进度确定原料的采购进度，保障生产线的正常运转。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司的生产环节包括发酵工序、后处理工序、微胶囊包埋工序等。生产模式│
│ │采用以备货为主，部分产品采用以销定产相结合方式。生产计划端制定三级│
│ │生产计划，以年度生产计划为导向，按客户中短期需求与库存制定月度生产│
│ │计划，以实际订单调整周生产计划方式，以满足不同客户、不同周期以及客│
│ │户的个性化需求。公司持续推进柔性排产策略，科学库存优化与管理，力求│
│ │备货与交付更为经济。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司目前以ToB模式为主，国内市场采用直销为主的销售模式，国外市场采 │
│ │用经销为主、直销为辅的销售模式。直销模式下，公司直接将产品销售给客│
│ │户。经销模式下，公司将产品销售给经销商，由经销商将产品销往不同国家│
│ │和地区。公司对大多数客户采用先货后款的结算方式，并一般给予客户1-3 │
│ │个月不等的商业信用期。公司与主要客户建立长期稳定的合作关系，持续跟│
│ │进客户需求，并依据客户提出的个性化需求，为其提供高品质的营养素产品│
│ │以及创新解决方案。 │
│ │4、产业链合作模式 │
│ │动物营养领域，公司动物营养技术平台负责动物营养业务板块的产品、产能│
│ │和技术研发，控股子公司嘉利多负责市场推广和产品销售平台，整合产业资│
│ │源，同时通过与C端品牌方及代工厂的合作，推进嘉必优要素品牌战略，为 │
│ │大客户提供定制化解决方案开发和供应链服务，建立“解决方案技术+品牌+│
│ │供应链管理”的组合拳。 │
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│行业地位 │境内最大的ARA供应商，填补了我国在该领域的空白 │
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│核心竞争力 │1、基于合成生物学全技术平台的研发创新能力 │
│ │公司坚持以合成生物学技术为核心驱动力，打通合成生物学全技术链条，建│
│ │立了包括生物信息与生物计算平台、基因合成与基因编辑平台、细胞工厂铸│
│ │造平台、智能发酵及代谢精细调控平台、高效智能分离精制平台、产品应用│
│ │技术开发平台、高通量分析测试平台、生物技术成果中试转化平台在内的八│
│ │大核心技术平台，全面覆盖合成生物学上游使能技术和工具、中游技术产业│
│ │化平台、下游产品商业化各个环节。基于公司搭建的合成生物学产业平台，│
│ │大力推动合成生物学成果转化，源源不断地提供高附加值产品，保持核心竞│
│ │争力，巩固和保持在产业内的领先地位。 │
│ │2、符合国际标准的体系管理和质量管理系统 │
│ │食品安全是公司的管理和文化基石，公司始终坚持执行严格的食品安全标准│
│ │，不断追踪国内外在食品安全和质量管理方面的最新要求和前沿技术，建立│
│ │了严格、完善的质量和食品安全管理体系。公司吸收跨国公司的体系管理经│
│ │验，制定了涵盖研究开发、合同评审、供应商管理、原材料采购、仓储管理│
│ │、生产过程控制、产品检验、产品发货、标识和可追溯、安全健康环保等方│
│ │面的管理制度，以确保公司质量、安全与环境管理体系有效地运行。 │
│ │3、先进的工艺技术装备 │
│ │基于长期的技术积累，公司生产工艺和装备均为自主设计，例如在发酵系统│
│ │中，公司装配了先进气流分布器的发酵罐，可提高发酵效率和降低能耗；流│
│ │程气体分析仪器可实时监控菌体的代谢情况，并在线实时精细调控发酵过程│
│ │的关键参数，保障高生产效率和产品品质。另一方面，由于产品生产工艺复│
│ │杂，为保障产品质量和提高生产效率，公司加大自动化控制系统投入，对全│
│ │工艺流程的关键参数进行在线实时、自动化控制，将工艺参数判断的准则和│
│ │自动控制系统相结合，构成了ARA及DHA等产品的精细调控技术。依托公司产│
│ │业化过程中形成的技术与优势，公司建立起了符合国际标准的工厂，实现天│
│ │然来源食品营养素的柔性化生产。近年来随着公司新产能陆续投产，新产能│
│ │建设过程中全面引入了智能制造系统，进一步提升了公司的智能化制造水平│
│ │。 │
│ │4、完善的国际市场开拓体系 │
│ │公司通过多年来与知名跨国公司的合资合作，吸收全球领先的生产运营和食│
│ │品安全管理理念与技术，采用先进的工厂设计和建设标准，建成了符合国际│
│ │标准的“发酵-提炼-微胶囊”生物合成营养素产品生产线和运营管理体系，│
│ │通过了多个跨国食品企业的食品安全审核和质量验证，成为其全球供应商。│
│ │近年来，公司大力拓展国际客户开发，积极提高自身境外销售能力，完善国│
│ │际化运营团队和客户服务体系，推动公司产品进入全球婴配领域主要跨国公│
│ │司客户的供应链，同时公司与国际经销商合作，借助经销商的全球分销渠道│
│ │和品牌影响力开拓国际市场。 │
│ │5、优势的品牌及客户资源 │
│ │依托于强大的技术研发实力和优秀的产品品质，公司已形成良好的品牌优势│
│ │，积累了优质的客户资源，与国内外知名婴配企业形成长期良好的合作关系│
│ │，享有较高的品牌知名度和美誉度。同时，公司基于完善的技术平台不断开│
│ │发新的营养素产品，发挥市场叠加优势，不断拓展产品应用领域，为公司的│
│ │长期发展奠定良好基础。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入563,135,748.41元，同比增加1.36%；归属于上 │
│ │市公司股东的净利润143,724,509.28元，同比增加15.71%；归属于上市公司│
│ │股东的扣除非经常性损益的净利润127,008,903.40元，同比增加27.02%。 │
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│竞争对手 │荷兰皇家帝斯曼集团、广东润科生物工程股份有限公司、罗盖特生物营养品│
│ │（武汉）有限公司、湖北福星生物科技有限公司 │
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│品牌/专利/经│专利：截至2025年12月31日，公司共有授权专利210件，其中中国发明专利1│
│营权 │87件，澳洲授权发明专利1件，新西兰授权发明专利1件，实用新型11件，外│
│ │观设计6件，软件著作权4件；在审国内发明专利101件，另有PCT申请2件。 │
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│投资逻辑 │公司所在行业的人才密度较高、投入起点高、学科交叉性强、知识复杂度高│
│ │，市场上的竞争者相对较少。公司是国内最早从事以微生物合成法生产多不│
│ │饱和脂肪酸及脂溶性营养素的高新技术企业之一，是国内ARA产业重要的开 │
│ │拓者和市场推动者，产品打破了国外技术垄断，填补了国内空白，是全球AR│
│ │A产品主要的供应商之一，并成功实现了藻油DHA、SA等产品的产业化，覆盖│
│ │30多个国家及地区，并与国内外知名企业建立了长期的合作关系。 │
│ │经过多年积累，公司逐渐形成了以工业菌种定向选育、发酵精细调控、高效│
│ │分离纯化制备等生物制造技术为基础的核心技术，拥有多项自主知识产权，│
│ │于2016年获得了国务院颁发的“国家科学技术进步二等奖”，此外，公司还│
│ │获得中国科学院颁发的“科技促进发展奖”、农业部神农中华农业科技奖奖│
│ │励委员会颁发的“中华农业科技一等奖”等众多荣誉奖项，主导及参与了两│
│ │项国家标准的制订，承担了多项国家“863”计划项目。 │
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│消费群体 │婴幼儿配方奶粉、大健康食品、动物营养、个人护理及美妆等领域 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │为全球营养与健康领域的客户提供高品质的营养素产品与创新的解决方案 │
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│主要产品 │多不饱和脂肪酸类花生四烯酸（ARA）、二十二碳六烯酸（DHA）、萜类物质│
│ │β-胡萝卜素（BC）和虾青素等、糖类物质N-乙酰神经氨酸（SA）和母乳低 │
│ │聚糖（HMOs）等 │
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│行业竞争格局│1、政策红利释放，助力中国深度参与全球产业竞争 │
│ │合成生物学与生物制造已被纳入国家“十五五”规划前瞻布局的未来产业核│
│ │心，成为驱动新质生产力发展与绿色低碳转型的重要引擎，通过构建“设计│
│ │—构建—测试”全链条创新体系，加速实验室成果向产业化转化。 │
│ │其战略价值主要体现在三个维度：一是重塑工业底层逻辑，以微生物细胞作│
│ │为“绿色工厂”替代高能耗化工流程，在医药、食品、材料、能源、农业等│
│ │领域催生万亿级市场空间，并显著降低碳排放；二是保障国家多维安全，通│
│ │过突破关键核心技术，增强产业链自主可控能力；三是引领全球科技竞争，│
│ │依托AI赋能的基因编辑、生物合成等前沿技术，抢占生物医药、生物制造、│
│ │生物能源、生物材料、生物农业等高价值领域的战略制高点，强化我国在全│
│ │球生物经济中的规则制定权，推动从“跟跑”向“领跑”跃迁。 │
│ │在政策持续加持下，生物制造正从单一技术突破迈向全产业生态构建，成为│
│ │支撑现代化产业体系、提升国家竞争力、重塑全球科技格局的重要力量，是│
│ │面向2035年远景目标的战略引擎。 │
│ │2、技术扩散加速，合成生物学迈入产业化关键期 │
│ │合成生物学正从实验室突破迈向产业化扩散的关键阶段。这一进程远非简单│
│ │的技术转移，而是涉及研发、制造、市场与治理的系统性变革。 │
│ │当前，技术平台与生物制造企业大量涌现，但成功穿越从实验室到市场的“│
│ │二次死亡谷”仍是核心挑战。选品的精准性、量产的稳定性、成本的可控性│
│ │以及商业模式的可持续性，缺一不可。这要求企业既具备深厚的科研积淀，│
│ │又拥有强大的系统工程能力，方能在技术扩散浪潮中实现商业化落地。 │
│ │3、生物制造升级加速，数字化、智能化、绿色化深度融合 │
│ │在全球供应链重构的背景下，生物制造正通过“数字化、智能化、绿色化”│
│ │三化融合实现产业跃迁。AI与合成生物学结合构建的数字孪生模型，正将生│
│ │物合成过程从传统的“黑箱”转化为可计算、可优化的“白箱”。 │
│ │这一变革驱动着从市场需求洞察、工艺优化到履行ESG责任的全链条升级： │
│ │以数字化洞察市场趋势、创新商业模式；以智能化优化产品质量与成本、提│
│ │升制造管理水平；以绿色制造承担可持续发展责任。这已不再是愿景描述，│
│ │而是越来越多生物制造企业的共同行动。 │
│ │4、消费理性化与监管刚性化重塑竞争格局 │
│ │消费者日益依赖科学证据与多渠道信息做出理性选择。ARA、Omega-3（藻油│
│ │DHA/EPA）、β-胡萝卜素、SA、HMOs等功能原料在促进发育、延缓衰老、免│
│ │疫调节、慢病管理等方面的健康功效与作用机制不断被挖掘和验证。同时，│
│ │得益于微胶囊、乳化液、脂质体等制剂技术创新，上述功能营养素的应用场│
│ │景持续拓展，与消费需求共同构成市场持续增长的双轮驱动。 │
│ │与此同时，全球食品安全监管日趋刚性化。质量标准、风险因子控制、良好│
│ │生产规范（GMP）等门槛持续提高，尤其在婴配食品、特医食品等领域，促 │
│ │使品牌方优先选择具备全球领先质量管控与合规能力的供应商。竞争焦点正│
│ │从单一的成本优势，向供应链安全与精细化管理能力延伸。 │
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│行业发展趋势│生物制造产业已进入“技术突破—场景落地—生态成型”的关键阶段，未来│
│ │将围绕“绿色化、智能化、协同化、多元化”四大方向加速演进，不仅有望│
│ │成为第四次工业革命的核心驱动力，更将为我国培育新质生产力、推进新型│
│ │工业化提供核心支撑。 │
│ │1.“AI+合成生物学+数字细胞”融合，迈向可预测可编程的工程生物学新时│
│ │代人工智能将从辅助工具演变为生物制造的核心驱动力，并与合成生物学、│
│ │数字细胞模型形成深度耦合的技术矩阵。未来，生成式AI将用于从头设计具│
│ │有特定功能的蛋白质、酶或全新代谢通路，实现从“序列”到“功能”的端│
│ │到端创造，其将强化学习与数字孪生技术的结合，将构建从分子、细胞到反│
│ │应器的多尺度虚拟模型，实现复杂的发酵控制策略的实时模拟、预测与自主│
│ │优化。生物制造研发将从“数据驱动”升级为“模型与知识双驱动”，显著│
│ │提高从设计到生产的成功率与效率，真正实现生物系统的理性设计与可控制│
│ │造。 │
│ │2.智能制造与绿色制造双轮驱动，产业能级全面提升 │
│ │智能制造范式深度渗透至生物制造全流程，生物制造企业将加速向数字化、│
│ │智能化、柔性化转型。上游设计端——AI驱动的“数字细胞工厂”成为标配│
│ │，通过融合空间多组学数据的全细胞模型，在虚拟环境中预演代谢通路可行│
│ │性与细胞异质性影响，将试错成本降低数个量级；中游生产端——工业4.0 │
│ │级的连续发酵系统与自主决策的分离纯化机器人实现24小时无人化生产，生│
│ │物反应器通过自适应控制系统实时响应细胞状态变化，单位容积产出效率大│
│ │大提升；下游应用端——区块链赋能的生物基产品溯源平台覆盖从基因设计│
│ │到终端消费的全生命周期，满足欧盟《碳边境调节机制》（CBAM）等高标准│
│ │监管与碳足迹核算需求。 │
│ │3.创新生态协同化与产业布局全球化 │
│ │生物制造将形成“基础研究—技术开发—工程转化—产业应用”高效协同的│
│ │创新生态系统。 │
│ │技术层面，产学研深度融合，通过创新联合体、概念验证中心、中试共享平│
│ │台等模式，加速AI算法、数字细胞模型、空间多组学技术等前沿成果的工程│
│ │化转化。产业层面，头部企业通过纵向整合强化从菌种设计到智能制造的全│
│ │链条能力，同时通过横向联盟与跨界合作，开拓“生物制造+”新应用场景 │
│ │。随着中国生物制造产业的崛起，全球竞争焦点将转向标准制定与话语权争│
│ │夺。 │
│ │中国企业将更积极地参与国际标准（如ISO）的制定，推动建立全球互认的 │
│ │生物基产品认证、碳足迹核算及生物数据交换标准。全球范围内，围绕AI生│
│ │物大模型、核心菌种、高通量智能装备、工业软件和生物数据的竞争与合作│
│ │将更加激烈，产业链供应链呈现区域化与多元化并存态势。 │
│ │4.“生物制造+”新业态与新模式蓬勃发展 │
│ │生物制造将更深层次地赋能千行百业，催生融合创新的“生物制造+”新业 │
│ │态。例如“生物制造+消费品”：个性化定制的功效型护肤品、生物基环保 │
│ │服饰、智能营养食品等；“生物制造+医疗健康”：活体药物、工程菌疗法 │
│ │、快速响应的疫苗与诊断试剂生产平台；“生物制造+农业”：生物刺激素 │
│ │、工程微生物肥料、替代蛋白饲料，推动绿色农业发展；“生物制造+材料 │
│ │与能源”：高性能生物基材料、生物燃料等。商业模式上，除了传统的产品│
│ │销售，平台化服务（如菌种设计、工艺开发、合同生产）、数据与模型授权│
│ │、基于区块链的碳足迹追踪与绿色认证等新模式将不断涌现，创造新的价值│
│ │增长点。 │
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│行业政策法规│《国民营养计划（2017-2030年）》、《生物安全法》、《关于开展生物制 │
│ │造中试能力建设平台培育工作的通知》、《“健康中国2030”规划纲要》、│
│ │《关于实施养殖业节粮行动的意见》、《欧盟网络安全法》、《关于增强消│
│ │费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》、《促进健康消费专项行动方│
│ │案》 │
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│公司发展战略│嘉必优以科技创新为核心驱动力，聚焦打造“数据驱动+合成生物学+AI赋能│
│ │+全球化”四大战略支柱，通过“技术平台化、制造智能化、运营数字化、 │
│ │市场国际化、产业生态化、人才资本化”六化指导方针，构建以合成生物学│
│ │为底层的技术、产品、应用的同心圆，推进多元化的科技成果商业转化，持│
│ │续推进“三拓展”战略（产品品类、应用场景、市场区域），构建多元化业│
│ │务和品牌架构，通过国际化布局（完善供应链、参与国际竞争、提升运营能│
│ │力），夯实核心竞争力，整合生物基化学品制造、生命科学研究技术服务、│
│ │生物制造产业技术服务，形成技术-产品-服务闭环的商业模式，融合产品收│
│ │益（高价值分子销售）、技术收益（专利授权/技术服务）、资本收益（产 │
│ │业投资/合作分成），实现收益多元化。 │
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│公司日常经营│2025年，公司紧紧围绕“技术平台化、产业生态化”的战略方向，在立足婴│
│ │幼儿配方奶粉核心市场基本盘的同时，以合成生物学技术为底盘，向大健康│
│ │、宠物营养及化妆品原料三个重点领域拓展。武汉合成生物创新中心正式启│
│ │用，通过合成生物学底层技术叠加应用技术持续创新，围绕生物制造核心能│
│ │力，致力于公司核心原料品类扩展，推动公司向合成生物产业资源整合平台│
│ │转型。各类业务具体情况如下： │
│ │1、婴幼儿配方奶粉（婴配）市场：基本盘持平，新原料加速产业化 │
│ │2025年，公司人类营养业务实现总收入529703947.28元，同比小幅增长1.14│
│ │%，其中核心产品藻油DHA实现销售收入123601643.82元，同比增长13.53%，│
│ │ARA产品实现销售收入387608646.30元，同比下滑0.69%。新原料HMOs系列中│
│ │，2’-FL产品正积极推进客户准入流程，其余HMOs系列品种亦加速推进产业│
│ │化。 │
│ │2、大健康市场：技术驱动应用创新，品牌合作纵深拓展 │
│ │2025年，公司大健康业务通过打造要素品牌及深化与终端品牌的战略合作，│
│ │开展多元化渠道建设，重点推动了藻油DHA和SA（燕窝酸）产品的市场拓展 │
│ │。 │
│ │在产品创新层面，公司自主研发的EncapDHA?藻油乳液，凭借乳化技术形成 │
│ │稳定体系，可拓展至液体制剂（如酸奶、液态奶）等创新应用场景。SA产品│
│ │在组学技术的加持下，在口服美容和功能性食品领域的渗透率提升。在应用│
│ │技术端，公司完成多款粉剂及油脂产品的配方升级，重点推进的肉味香精项│
│ │目完成了产品中试验证。 │
│ │3、供应链与产能：精益管理显效，柔性交付能力增强 │
│ │2025年，公司深化组织变革与管理优化，落实成本标准化与精细化管控和数│
│ │字化管理目标。 │
│ │通过对发酵、精炼及微胶囊产能的持续挖掘与提升，实现了产能建设与市场│
│ │需求的匹配，新产能得到释放，在质量管控、交付响应及成本控制等方面取│
│ │得了一定成果，为公司整体市场扩张和业务发展提供了保障。 │
│ │4、宠物营养：一体化运营协同发力，全价位产品矩阵成型 │
│ │2025年，动物营养事业部继续推进“嘉必优+全硕”一体化运营模式。在终 │
│ │端产品领域，全方位提升全硕品牌的创新力与竞争壁垒，以平衡脂肪酸科技│
│ │为核心创新路线，构建了覆盖全年龄段宠物的功能性主食、零食及营养补充│
│ │剂产品矩阵；年内完成了27个脂肪酸系列宠物食品新品的应用开发及上市，│
│ │涵盖膨化粮、乳铁鱼油粉、主食冻干、猫饭、猫条及各类烘干零食等；在原│
│ │料业务领域，构建了包含DHA藻油、鱼油微囊粉、裂壶藻粉在内的高端原料 │
│ │矩阵，导入多家头部宠物企业供应链。 │
│ │5、化妆品原料：法规准入突破，开启应用新纪元 │
│ │2025年6月，公司燕窝酸产品（N-乙酰神经氨酸）顺利通过3年安全监测期，│
│ │成为首批被纳入《已使用化妆品原料目录》Ⅱ的新原料，这也是我国首个完│
│ │成监测期并正式入籍的化妆品新原料，目前已有多家品牌方推出及筹划推出│
│ │添加燕窝酸的产品。本报告披露日前，公司燕窝酸再获欧莱雅集团高度认可│
│ │，欧莱雅主品牌核心抗老系列——欧莱雅复颜全系列产品已添加燕窝酸原料│
│ │并已全渠道正式上市。 │
│ │6、技术平台：合成生物底层技术夯实，产业创新平台启幕 │
│ │2025年，公司持续加大合成生物底层技术体系搭建投入，基于AI的合成生物│
│ │智能研发平台优化升级，覆盖高价值分子的挖掘、制造和应用三大环节。公│
│ │司作为参与单位成功获批2025年国家重点研发计划“合成生物学”专项“产│
│ │油微生物定向进化及应用示范”项目、国家重点研发计划“功能性脂质生物│
│ │合成及提质加工关键技术研究及应用”项目、工业和信息化部办公厅和中国│
│ │科学院办公厅“高性能生物反应器创新任务揭榜挂帅”任务“微生物平行生│
│ │物反应器”项目，作为牵头单位成功获批湖北省技术创新计划“功能油脂数│
│ │字化细胞工厂构建及中试研究”项目等，以上项目的实施将进一步强化公司│
│ │在功能油脂等生物制造产业的技术领先优势。 │
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│公司经营计划│2026年，在维稳婴配基础市场的同时，公司将重点拓展大健康、动物营养、│
│ │美妆个护等相关板块业务，加大合成生物学技术成果转化力度，谋求业务转│
│ │型，构建业务多元和品牌多元的业务架构。 │
│ │（一）协同产品质量全面升级，深化核心客户合作 │
│ │婴配业务一直以来作为公司的核心业务，2026年将以稳定核心客户为首要任│
│ │务。公司将全面梳理客户最新需求，重点加强对核心客户的深度沟通，协同│
│ │供应链系统产品质量的全面升级，着力推动质量信任建设，以严于国内外标│
│ │准的产品质量赢得客户信任，同时探索运用多组学等技术帮助客户解决功效│
│ │验证难题，加大客户技术协同服务。新原料方面，公司将继续加快推进2’-│
│ │FL产品的客户准入与订单落地，推动其他HMOs系列品种完成产业化，依托合│
│ │成生物学平台持续筛选和验证下一代婴配功能性原料，加快产品迭代步伐。│
│ │（二）重点谋求新业务板块突破，构建多元化品牌架构 │
│ │2026年，公司将聚焦大健康、动物营养、美妆个护三大高成长赛道，力求实│
│ │现规模化增长。 │
│ │大健康领域，强化藻油DHA的要素品牌建设，推动藻油乳液在酸奶、液态奶 │
│ │等液体制剂中的应用；依托SA产品拓展在口服美容、高端膳食补充剂中的应│
│ │用场景，与品牌方联合打造“科学背书”的重点单品。 │
│ │动物营养领域，公司将持续完善以平衡脂肪酸科技为核心的产品矩阵，强化│
│ │“科学养宠”的品牌心智，同步拓展线上电商与线下专业渠道；原料业务方│
│ │面，公司将进一步提升DHA藻油、裂壶藻粉、β-胡萝卜素及其它功能性营养│
│ │素的产能及技术工艺水平，加大在宠物及动物营养领域重点大客户的市场开│
│ │发力度。 │
│ │美妆个护领域，公司将把握燕窝酸作为首批新原料正式入籍的窗口期，与多│
│ │家品牌客户联合推出添加燕窝酸的护肤品，推动从原料供应到功效背书的全│
│ │案合作。同时，加快推进2’-FL、甘氨酸、细菌纤维素等新原料在化妆品领│
│ │域的应用开发，锁定重点客户进行产品共创，加快实现商业化销售。公司将│
│ │持续输出时空多组学技术解析的燕窝酸等原料功效数据，打造“科学护肤”│
│ │的差异化卖点，助力客户品牌提升。 │
│ │（三）合成生物创新平台：横向拓展，布局多元新领域 │
│ │2026年，公司合成生物技术平台将以“深耕底层、横向突破”为指引，从“│
│ │技术支撑”向“创新引擎”升级，拓展至更广阔的生物制造赛道。在2025年│
│ │技术积累与平台基础上，迈向能力升级与多元应用的新阶段。公司将依托已│
│ │入驻的武汉合成生物创新中心，充分发挥其在数智驱动与产业孵化方面的枢│
│ │纽作用，持续优化基于AI的合成生物智能研发平台，进一步覆盖高价值分子│
│ │从挖掘、制造到应用的全链条能力。在既有优势领域，公司将围绕国家重点│
│ │研发计划“产油微生物定向进化及应用示范”“功能性脂质生物合成及提质│
│ │加工关键技术研究”等项目，加快推进功能油脂等生物制造领域的产业项目│
│ │落地。 │
│ │（四）供应链系统升级：质量安全与数字智能双轮驱动 │
│ │为适应多业务板块并行的新格局，2026年公司将在已经启动的质量风险管理│
│ │体系全面升级基础上，突出全链条风险监控优化，采取技术研究、检测能力│
│ │建设、企业标准科研攻关等系统性举措，主动对接并适用更加严格的质量安│
│ │全标准，建立分业务板块的专属质量管理体系，实现婴配级、食品级、化妆│
│ │品级、宠物食品级的精准管控。在数字化与智能化方面，公司将继续推动数│
│ │字化管理目标的多场景落地以及关键产线的智能化改造，不断提升生产效率│
│ │与工艺稳定性。 │
│ │（五）资本工具合理运用：赋能战略，加速落地 │
│ │2026年，公司将探索借助资本市场工具，为战略目标实现提供足够的资本支│
│ │撑。在产业投资与并购方面，公司将围绕合成生物学、功能配料、生物医学│
│ │等战略方向，尝试通过多种资本形式，针对HMOs产业化等重点项目，合理运│
│ │用投融资工具，构建开放共赢的产业生态，助力实现战略落地。 │
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│公司资金需求│流动性风险由本公司的财务部门集中控制，在公司层面持续监控公司短期和│
│ │长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备；同时持续监控是否符合借款│
│ │协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺以满足短期和长│
│ │期的资金需求。 │
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│可能面对风险│(一)业绩大幅下滑或亏损的风险 │
│ │报告期内公司各项业务稳定推进，收入利润均实现了正增长。至本报告披露│
│ │日，受海外市场舆情和监管新要求的影响，公司对生产经营计划进行了适应│
│ │性和阶段性调整，公司可能出现2026年业绩大幅下滑的风险。 │
│ │(二)核心竞争力风险 │
│ │2026年2月24日，欧盟明确了对于来自中国的花生四烯酸油脂新的管控措施 │
│ │，将原产于中国的花生四烯酸油列入强化管控清单，可能对公司海外业务拓│
│ │展构成阻碍。 │
│ │(三)经营风险 │
│ │1、食品安全及产品质量控制风险 │
│ │对于食品行业而言，食品安全及产品质量控制始终是企业发展的重中之重。│
│ │公司生产和销售的产品交付客户时，均符合相关食品安全标准、客户合同约│
│ │定的具体验收指标以及相应进口国（地区）适用标准。 │
│ │2、安全生产风险 │
│ │公司ARA产品提油和精炼等生产环节会使用到易燃易爆的溶剂，ARA、DHA发 │
│ │酵环节会使用压力容器罐，对生产设施的质量、操作安全有较为严格的要求│
│ │，若出现公司员工操作不当、设备老化毁损、自然灾害等主观和客观因素，│
│ │不能排除相关生产环节引发安全生产事故，给公司造成重大损失的风险。 │
│ │3、投资及新业务、新产品开发的风险 │
│ │公司围绕合成生物学技术及产品对产业链上下游企业进行投资布局，利用公│
│ │司在人类营养领域的技术、市场积累，加大新产品开发和新业务拓展的投入│
│ │，进军动物营养和个人护理业务领域，同时也基于新业务、新产品开发的需│
│ │求，新增投资了部分产能建设。如果公司新业务不能迅速实现营收、新产品│
│ │开发不能按时实现商业化、新产能不能及时充分利用、被投资企业成长不及│
│ │预期等，公司可能会面临投资失败、增速放缓、利润下降的情形。 │
│ │4、能源和原材料价格波动风险 │
│ │公司生产环节需要使用一定规模的电、天然气等能源。如果能源价格突然大│
│ │幅上涨或者出现不可控的限电等大规模能源管控情况，可能会影响公司的正│
│ │常生产。公司生产所需的原材料主要是葡萄糖、酵母粉、乳糖、玉米糖浆等│
│ │，多来源于农产品的加工。受全球经济政治不稳定因素影响，全球原材料价│
│ │格可能会出现大幅上涨的情况。目前公司所需原材料供应主要来自国内，且│
│ │公司也采取了一定措施应对，但如果未来原材料出现持续全面涨价，可能给│
│ │公司生产成本、盈利能力带来一定的不利影响。 │
│ │(四)行业风险 │
│ │公司以合成生物学为核心技术，以细胞工厂为制备方式，通过可持续的生物│
│ │制造方式，为全球营养与健康领域的客户提供高品质的营养素产品与创新的│
│ │解决方案。公司所处行业主管部门包括发改委、工信部、国家市场监督管理│
│ │总局、国家卫健委等多个部门，未来不排除国家有关政策发生变化，使公司│
│ │面临经营业绩波动的风险。 │
│ │(五)宏观环境风险 │
│ │1、国际地缘政治和全球贸易环境的影响 │
│ │当前全球地缘政治格局复杂多变，整体贸易环境的不确定性显著增强。随着│
│ │公司深入推进国际化战略，国际贸易政策的变化对公司的影响日益凸显。当│
│ │前国际地缘政治环境对行业、产业的影响在加剧，对公司的国际化战略形成│
│ │不可忽视的影响，可能对公司海外业务发展构成阻碍，进而影响公司产品的│
│ │全球市场份额及品牌国际竞争力，甚至是海外业务的持续经营。 │
│ │2、汇率波动的风险 │
│ │公司2025年境外产品销售收入占比较高，受国际环境的影响，人民币兑美元│
│ │等主要外币汇率时有波动，公司不可避免面临一定汇率波动风险，可能会对│
│ │公司的营收水平造成一定影响。 │
│ │3、环保政策的风险 │
│ │随着国家经济增长模式的转变和可持续发展战略的全面实施，特别是碳达峰│
│ │相关政策的制定和落实，环保治理投入将不断增加。如果政府出台更严格的│
│ │环保标准和规范，公司将有可能加大环保投入，增加环保费用的相应支出，│
│ │或者可能发生整改、限产、停产等影响公司正常生产经营的不利情形。 │
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