热点题材☆ ◇688102 斯瑞新材 更新日期：2024-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、3D打印、充电桩、新能源车、新材料、CPO概念
风格:融资融券、被举牌
指数:科创材料
【2.主题投资】
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2024-04-03│国防军工 │关联度：☆☆☆
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司高强高导铜合金材料应用于航空航天的液体火箭发动机燃烧室内衬。液体火箭发动机燃烧
室内衬是发动机重要核心部件。
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2024-01-20│充电桩 │关联度：☆☆☆
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公司的高强高导销合金郴河用于新能源汽车高电历大电流连接器，快速充电用高性能接插件
和直流接触器。
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2023-07-20│3D打印 │关联度：☆☆
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公司自主开发了CuCr电触头3D打印技术，能够生产多品种、复杂结构的产品
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2023-07-06│CPO概念 │关联度：☆☆☆
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公司成功进入光模块领域，并通过多家客户的应用验证
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2022-11-30│新能源车 │关联度：☆☆
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公司主要产品为中高压电真空接触材料及制品、高强高导铜合金材料及制品、高性能金属铬
粉、医疗影像零组件等，下游行业赛道包括新能源汽车
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2022-03-22│新材料 │关联度：☆☆☆
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公司以坚守创新驱动发展，持续不断研发、制造各类合金新材料、服务国家经济社会发展需
要，在部分领域解决国家“卡脖子”问题，填补国家新材料领域空白为使命，以成为全球细分领
域新材料的领跑者为愿景。
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2023-05-30│航空发动机 │关联度：☆☆☆
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司高强高导铜合金材料应用于航空航天的液体火箭发动机燃烧室内衬。液体火箭发动机燃烧
室内衬是发动机重要核心部件。
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2023-05-30│通用航空 │关联度：☆☆☆
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司高强高导铜合金材料应用于航空航天的液体火箭发动机燃烧室内衬。液体火箭发动机燃烧
室内衬是发动机重要核心部件。
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2022-10-17│医疗器械概念│关联度：☆☆☆
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陕西斯瑞新材料股份有限公司是一家以轨道交通、电力电子、航空航天、医疗影像等高端应
用领域为目标市场，公司是CT和DR球管零组件等产品的关键基础材料和零组件制造商。
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2023-10-08│被举牌 │关联度：☆☆☆
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公司2022-04-29公告,公司获深圳市乐然科技开发有限公司举牌，本次举牌后，举牌人持股
比例占公司总股本的6.20%
【3.事件驱动】
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2024-04-03│“火箭送快递”来了，我商业航天产业正迈入高速发展期
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近日，北京箭元科技有限责任公司（下称“箭元科技”）宣布，将联合淘宝利用民用火箭运
送快递包裹，计划最早于年内开展首次载货试验。据悉，如若该项目进展顺利，未来淘宝快递将
有望实现全球范围内的“小时达”。据箭元科技介绍，载货试验基于自研中大型不锈钢可复用液
体运载火箭“元行者一号”。目前，已投产“元行者一号”均在头部段设置了快递货运仓，其体
积达120立方米，运载能力可达10吨，不仅能运送“中小件”快递，还可运送普通轿车及小型货
车等大件货物。甬兴证券表示，商业航天在政策的大力支持下，相关公司陆续试验并在技术上不
断进步，为星座建设、卫星互联网构建打下坚实的基础，未来商业航天产业化进程有望进一步提
速，关注火箭零部件及材料相关供应商。
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2023-12-14│使用量飙升，马斯克旗下星链网络流量增近两倍
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据行业媒体报道，IT安全公司Cloudflare统计数据显示，尽管埃隆·马斯克（ElonMusk）的
SpaceX星链卫星网络遭遇多次重大争议，但今年的使用量却飙升不少。数据显示，星链卫星互联
网服务已扩展至多个新国家，2023年其全球互联网流量增长了近两倍。互联网流量的激增表明，
星链网络在卫星通信领域占据了更大的主导地位。11月2日，SpaceX公司首席执行官马斯克宣布
，其领导的太空探索公司SpaceX旗下的星链项目已实现现金流平衡，对SpaceX而言，这标志着一
个重要的进步。马斯克公布星链实现现金流平衡事件不仅给出了成功的商业卫星互联网模式，并
有望进一步倒逼全球其他卫星互联网企业/项目加快发星/组网进程。广发证券韩东认为，卫星互
联网的产业链成熟度持续提升，已经迈入实质性加速阶段，预计未来产业相关催化会更加密集。
根据中金企信数据统计，到2025年，全球卫星互联网市场规模将达到数千亿美元。
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2023-10-31│中美商用航天器竞争在加速，蓝箭航天猛追马斯克的SpaceX
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10月29日，在北京举行的腾讯产业科技大会上，蓝箭航天创始人表示，未来5年，该公司每
年计划发射100次商用火箭，将1000吨有效载荷送至近地轨道。同期，该公司将争取在技术研发
、商业实战等方面，与马斯克的SpaceX之间的差距缩短到5年。据了解，蓝箭航天成功发射了全
球首枚液氧甲烷火箭，这标志着我国运载火箭在新型低成本液体推进剂应用领域获重大突破。当
前，全球航空领域的竞争焦点已由航天器转向通信、低轨卫星互联网，因而，中美等国都正在激
烈竞争低地球太空轨道的资源，以及进行相应商用系列航空产品的开发。分析师认为，自10月以
来，我国卫星互联网迎来政策密集期，结合此前卫星互联网技术试验卫星成功发射，我国卫星互
联网已进入加速建设阶段，产业链景气度向上。
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2023-10-26│民商火箭公司有望参与空间站低成本货物运输飞行器发射任务
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中国载人航天工程新闻发言人林西强介绍，低成本货物运输系统总体方案征集公告发布后，
共有9家单位提交了10份符合要求的方案。通过专家审查评估，4家单位获得工程支持，进入方案
详细设计阶段。其中，多家单位采用了民营商业航天火箭公司的火箭方案，这些公司各自在研的
4吨至6吨运力的火箭，综合性价比很高，有希望参与后续火箭商业化采购，参与执行空间站低成
本货物运输飞行器发射任务。券商指出，中国航天发展迅速，取得了一系列辉煌的成就，同时国
内民营航天也取得了较大发展，涉足商业航天领域的民营企业已超过60家，成为国内航天领域“
国家队”的有力补充，数千亿元级的产业已临近“风口”。
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2023-09-20│Type-C接口应用加速普及
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iPhone15系列首次搭载USB-C接口，取代之前“独树一帜”的Lightning（闪电）接口，有媒
体称之为“历史性变化”。券商研报指出，全球各地政府或协会纷纷提出智能设备接口和技术统
一的要求。其中，欧盟态度强硬，要求到2024年所有电子产品均支持Type-C接口。
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2023-03-28│机构预计铜价今年将刷新历史新高
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全球最大的金属交易商之一托克集团(Trafigura)预测，由于全球铜库存本就处于低迷状态
，亚洲需求反弹可能会耗尽库存，铜价今年将刷新历史新高。最近几周，全球铜库存迅速下降，
降至2008年以来的最低季节性水平，如果亚洲需求继续增长，铜库存几乎没有缓冲空间。LME三
个月期铜价格目前价格约为每吨9000美元，今年迄今为止，铜是表现最好的工业金属，而锌和镍
等其他金属则因金融市场整体疲软而下跌。
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2023-02-09│土耳其地震或影响其铬矿供给
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受地震影响，自当地时间7日下午以来，土耳其南部省份通往地中海的大型港口伊斯肯德伦
港持续发生火灾，数百个集装箱起火，导致运营中断，迫使货运班轮将船只转移到其他港口。20
21年土耳其铬矿产量约700万吨，占全球16.9%。据海关数据，2022年中国自土耳其进口铬矿总量
为94.78万吨，占总进口量的6.33%。业内人士认为，目前国内铬矿库存已处在历史相对低位，1
—2月铬矿到港量不足，加之未来消费恢复增长预期偏强，市场对铬矿供给紧缺预期升温。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │2015年8月28日，众环海华会计师事务所（特殊普通合伙）出具了“众环审 │
│ │字(2015)080037号”《审计报告》。经审计，截至2015年7月31日，斯瑞有 │
│ │限的账面净资产为25,688.24万元。2015年11月23日，中和资产评估有限公 │
│ │司出具了“中和评报字(2015)第XAV1100号”《资产评估报告书》。经评估 │
│ │，截至2015年7月31日，斯瑞有限净资产的评估价值为27,041.64万元。2015│
│ │年11月25日，斯瑞有限召开股东会临时会议，全体股东一致同意将斯瑞有限│
│ │整体变更为股份有限公司，原有股东作为股份公司发起人，以2015年7月31 │
│ │日为基准日，经审计后的公司净资产25,688.24万元为基础，以经审计的扣 │
│ │除专项储备金353.81万元后的净资产折股，折合股份公司股本6,000万股， │
│ │每股面值1元，超出股本和专项储备金的19,334.43万元列入资本公积金。20│
│ │15年12月12日，众环海华会计师事务所（特殊普通合伙）出具“众环验字(2│
│ │015)080006号”《验资报告》，确认整体变更设立股份公司的出资到位。20│
│ │15年12月30日，陕西省工商行政管理局向公司颁发了《营业执照》（统一社│
│ │会信用代码：91610000623115672Q)。 │
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│产品业务 │发行人以铜基特种材料的制备技术为核心，从中高压电接触材料及制品业务│
│ │起步，着力开展高强高导铜合金材料及制品的技术应用，开拓了高性能金属│
│ │铬粉、CT和DR球管零组件、铜铁合金材料等核心技术。 │
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│经营模式 │1、研发模式 │
│ │发行人以铜基特种材料的制备技术为核心，从中高压电接触材料及制品业务│
│ │起步，着力开展高强高导铜合金材料及制品的技术应用，开拓了高性能金属│
│ │铬粉、CT和DR球管零组件核心技术，重点研发具有优异电磁屏蔽性能的铜铁│
│ │合金等高性能材料。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司各事业部根据自身订单及备货需求制定独立的采购计划。 │
│ │3、生产模式 │
│ │各事业部采用以销定产的生产模式。 │
│ │4、销售模式 │
│ │公司的销售业务均为直销。 │
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│行业地位 │中高压电接触材料中铜铬合金国内市场份额排名第一 │
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│核心竞争力 │1、技术领先优势 │
│ │发行人自成立以来，始终聚焦战略性、创新性高性能金属材料的研发和生产│
│ │，长期与西安交通大学、西安理工大学、中南大学等国内大学和科研院所开│
│ │展合作，建立了院士专家工作站、企业技术中心、省博士后创新基地、工程│
│ │技术研究中心等平台。发行人参与了国家“863计划”项目课题、陕西省重 │
│ │点研发计划项目等。发行人曾荣获国家科技进步二等奖、陕西省科学技术奖│
│ │一等奖等重要奖项，相关产品获得工信部“制造业单项冠军产品”、国家重│
│ │点新产品等荣誉。截至本招意向书签署日，发行人拥有160项发明专利。 │
│ │2、市场领先优势 │
│ │发行人采用聚焦全球标杆客户，成为细分市场龙头的市场竞争模式。公司成│
│ │立以来，产品获得工信部评定为制造业单项冠军产品、获得国家及省市评定│
│ │为国家重点新产品、陕西省名牌产品和西安市名牌产品。公司的客户结构以│
│ │国内外大型企业为主，包括通用电气、西屋制动、阿尔斯通、施耐德、西门│
│ │子、ABB、伊顿、庞巴迪、西电集团、中国中车、旭光电子等大型企业。这 │
│ │些企业的供应商都有严格的准入程序和较长的验证时间，公司经过多年经营│
│ │，已经取得客户的认同并建立了长期稳定的合作关系，成为多家世界五百强│
│ │企业的优秀供应商。 │
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│竞争对手 │Wieland WerkeAG、KME AG、宁波博威合金材料股份有限公司、中铝洛阳铜 │
│ │业有限公司、烟台万隆真空冶金股份有限公司、三菱综合材料株式会社、Pl│
│ │anseeGroup、桂林金格电工电子材料科技有限公司、沈阳金昌蓝宇新材料股│
│ │份有限公司、DelachauxGroup、中信锦州金属股份有限公司、PMB-Alcen、 │
│ │安泰天龙、西安瑞福莱。 │
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│品牌/专利/经│截至本招股意向书签署日，发明人拥有国内已授权发明专利160项，实用新 │
│营权 │型专利16项。 │
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│投资逻辑 │公司的端环和导条产品实现了对全球主要轨道交通设备制造商的批量供应；│
│ │公司中高压电接触材料及制品中，铜铬合金在国内市场份额排名第一；公司│
│ │是我国能够批量化制备高性能金属铬粉的主要制造商之一；公司是我国少数│
│ │能够提供CT球管和DR球管零组件的企业。 │
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│消费群体 │轨道交通、电力电子、航空航天、医疗影像等高端应用领域。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│项目投资 │斯瑞新材2024年1月25日公告，公司拟投资建设“液体火箭发动机推力室材 │
│ │料、零件、组件产业化项目”，项目总投资5.1亿元，其中一阶段拟投资2.3│
│ │亿元，二阶段拟投资2.8亿元。项目整体预计实现年产约300吨锻件、400套 │
│ │火箭发动机喷注器面板、1100套火箭发动机推力室内壁、外壁等零组件。另│
│ │外，公司全资子公司西安斯瑞先进铜合金科技有限公司现拟投资8.2亿元建 │
│ │设“斯瑞新材科技产业园建设项目（一）”，其中包括年产3万套医疗影像 │
│ │装备等电真空用材料、零组件研发及产业化项目，拟投资4亿元，建设期4年│
│ │；年产2000万套光模块芯片基座/壳体材料及零组件项目，拟投资3.2亿元，│
│ │建设期5年；钨铜合金材料、零件项目，拟投资1亿元。 │
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│行业政策法规│鼓励外商投资产业目录（2020年版）、关于扩大战略性新兴产业投资培育壮│
│ │大新增长点增长极的指导意见、重点新材料首批次应用示范指导目录（2019│
│ │年版）、产业结构调整指导目录（2019年本）、战略性新兴产业分类（2018│
│ │）、原材料工业质量提升三年行动方案（2018-2020年）、高端智能再制造 │
│ │行动计划（2018-2020年）、关于对智能制造和新材料领域有关项目进行支 │
│ │持预通知、十三五材料领域科技创新专项规划、战略性新兴产业重点产品和│
│ │服务指导目录、新材料产业发展指南、工业“四基”发展目录（2016年版）│
│ │、有色金属工业发展规划（2016-2020年）、中国制造2025。 │
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│公司发展战略│公司以坚守创新驱动发展，持续不断研发、制造各类合金新材料、服务国家│
│ │经济社会发展需要，在部分领域解决国家“卡脖子”问题，填补国家新材料│
│ │领域空白为使命，以成为全球细分领域新材料的领跑者为愿景。 │
│ │未来，公司将着力加快建设第三个生产基地宝鸡扶风基地，扩大高强高导铜│
│ │合金材料及制品的产能以适应高端市场应用需求，拓展中高压电接触材料及│
│ │制品新的增长动力，提高CT和DR球管零组件的国产替代占有率，突破具有优│
│ │异电磁屏蔽性能的铜铁合金的技术难关并实现产业化。 │
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│公司经营计划│1、扩大高强高导铜合金材料及制品的生产能力 │
│ │报告期内，公司高导高强铜合金材料及制品业务实现快速增长，主要应用于│
│ │轨道交通和消费电子，随着新一代高导高强铜合金材料的全面推广应用至半│
│ │导体引线框架和高速铁路接触线，公司现有产能将无法满足巨大的市场需求│
│ │。为了提高公司在高导高强铜合金材料领域的市场地位和产品竞争力，公司│
│ │将通过公开发行募集资金新建2万吨生产线，提高高强高导铜合金材料及制 │
│ │品的生产能力。 │
│ │2、拓展中高压电接触材料及制品新的增长动力 │
│ │报告期内，公司中高压电接触材料及制品业务保持稳定增长，主要应用于输│
│ │配电中高压开关设备。公司将凭借自身在中高压电接触材料行业积累的技术│
│ │优势，在巩固现有业务的核心客户及产品的基础上，努力拓展新能源汽车高│
│ │压直流继电器触头、低压灭弧室用CuCrTe触头、高压铜钨触头等市场。 │
│ │3、提高CT和DR球管零组件的国产替代占有率 │
│ │报告期内，公司已经实现CT球管零组件对西门子的稳定批量供货，并逐步实│
│ │现对上海联影、昆山医源（原昆山国力子公司）、无锡麦默、中国电子科技│
│ │集团第十二研究所、珠海瑞能等国产医疗影像设备及球管主要生产企业的供│
│ │货，公司将进一步加大技术研发和市场开拓，提高CT和DR球管零组件的国产│
│ │替代占有率，成为我国CT球管和DR球管零组件的国内主要供应商。 │
│ │4、突破具有优异电磁屏蔽性能的铜铁合金的技术难关并实现产业化 │
│ │具有优异电磁屏蔽性能的铜铁合金是公司报告期内重点研发的技术领域，目│
│ │前已经拥有真空感应熔炼制造技术、真空自耗电弧熔炼制造技术、非真空熔│
│ │炼及连铸制造技术和非真空下引连铸扁锭制造技术等。公司规划了未来建设│
│ │年产2万吨铜铁合金的项目，将根据技术成熟情况和产业化条件进行投产。 │
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│公司资金需求│年产4万吨铜铁和铬锆铜系列合金材料产业化项目（一期）。 │
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│可能面对风险│一、技术风险： │
│ │（一）技术升级迭代风险；（二）研发失败风险；（三）技术未能形成产品│
│ │或实现产业化风险；（四）技术人才流失、技术合作解除风险 │
│ │二、经营风险： │
│ │（一）下游行业周期对公司生产经营影响的风险；（二）海外市场贸易环境│
│ │变化风险；（三）新增产能无法消化风险；（四）新产品市场开拓不确定性│
│ │风险；（五）原材料价格波动及套期保值管理风险；（六）新型冠状病毒肺│
│ │炎疫情对公司生产经营影响 │
│ │三、内控风险： │
│ │（一）规模扩张导致的管理风险；（二）实际控制人不当控制风险；（三）│
│ │依赖核心技术人员风险；（四）营销渠道管理风险 │
│ │四、财务风险： │
│ │（一）偿债付息风险；（二）汇率波动风险；（三）税收政策变化的风险；│
│ │（四）应收票据承兑及应收账款回收风险；（五）存货减值风险；（六）本│
│ │次发行摊薄即期回报的风险 │
│ │五、法律风险： │
│ │（一）部分生产基地尚未取得权证的风险；（二）部分员工未缴纳社保公积│
│ │金的风险；（三）租赁划拨土地及房产，并在租赁土地上建设自有房产的相│
│ │关风险；（四）环境保护风险；（五）安全生产风险；（六）诉讼仲裁风险│
│ │六、发行失败风险 │
│ │七、募集资金投资项目产业化不达预期以及对业绩影响的风险 │
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│股权激励 │斯瑞新材2023年12月23日发布股票期权激励计划，公司拟授予1680万份股票│
│ │期权，其中首次向85名激励对象授予1362万份，行权价格为12.8元/股；预 │
│ │留318万份。首次授予的股票期权自首次授予日起满15个月后分两期行权， │
│ │行权比例分别为50%、50%。主要行权条件为：以公司2023年归属于上市公司│
│ │股东的扣除非经常性损益的净利润为基数，2024-2025年净利润增长率分别 │
│ │不低于40%、100%。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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