热点题材☆ ◇688114 华大智造 更新日期：2026-06-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:智能机器、基因概念、人脑工程、合成生物、AI智能体
风格:融资融券、回购计划、连续亏损、破发行价
指数:上证380、上证创新、科创生物、科创100
【2.主题投资】
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2025-08-01│AI智能体 │关联度：☆☆☆
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公司发布有“PrimeGen”的干湿协同多智能体系统。
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2025-01-06│人脑工程 │关联度：☆☆☆
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公司在报告期内参与或协助包括全脑介观神经联接图谱国际大科学计划（MBCP）和国家基因
库肿瘤时空多组学数据库建设在内的多项重大科研项目。
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2024-07-01│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司研发的远程超声机器人MGIUS-R3应用于远程超声诊断检测。
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2024-05-08│合成生物 │关联度：☆☆☆
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公司推出千万级酶定向进化筛选系统——MGIDS-1000
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2022-09-09│基因概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司基因芯片包括规则阵列芯片等核心技术产品
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2024-07-02│基因测序 │关联度：☆☆☆☆
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公司主营业务为基因测序仪及实验室自动化业务相关仪器设备、试剂耗材等生命科学与生物
技术领域产品的研发、生产和销售
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2024-03-15│罗素小盘 │关联度：--
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公司符合罗素小盘股标准
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2022-09-09│医疗器械概念│关联度：☆☆☆☆☆
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公司主要业务包括基因测序仪器研发、生产、销售
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2022-09-09│新冠检测 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司实验室自动化仪器、新冠病毒核酸提取试剂及相应耗材等产品应用于新冠检测服务中
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2022-09-09│体外诊断 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司实验室自动化仪器、新冠病毒核酸提取试剂及相应耗材等产品应用于新冠检测服务中
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2022-09-09│基因芯片 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司基因芯片包括规则阵列芯片等核心技术产品
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-06-23│破发行价 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-06-23,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-42.04%
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2026-06-16│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过50000万元(646.914万股),回购期:2026-06-10至2027-06-09
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2026-04-24│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负且2026-03-31财报归母净利润均为负
【3.事件驱动】
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2024-12-19│美国生物安全法案未被纳入CR法案
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美国国会昨日公布了可能将进行审议的2025年持续拨款和延期法案（CR法案，又名持续决议
）中，《生物安全法案》未被纳入，也未出现药明系和华大智造等此前《生物安全法案》提及的
相关实体名称。
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2022-10-09│国家财政贴息叠加集采利空出清
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国家卫健委发布《国家卫建委开展财政贴息贷款更新改造医疗设备的通知》，对医疗机构设
备购置和更新改造新增贷款实施阶段性鼓励政策，中央财政贴息2.5个百分点，期限2年。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │深圳华大智造科技股份有限公司（简称华大智造）秉承“创新智造引领生命│
│ │科技”的理念，专注于围绕生命中心法则“读、写、存”的核心工具底层技│
│ │术研发及产品创新，持续为用户提供覆盖生命科学研究及应用中全场景、全│
│ │生命周期的系统解决方案，致力于以基因测序技术为核心的多组学技术推动│
│ │科研方向的突破以及临床应用转化，协同生命科学与生物技术行业上下游构│
│ │建开放、合作、共赢的产业生态。 │
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│产品业务 │公司已形成基因测序仪业务和实验室自动化业务两大板块，并围绕全方位生│
│ │命数字化布局了以细胞组学产品、时空组学产品、BIT产品、超声影像平台 │
│ │、超低温自动化生物样本库为代表的新业务板块。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司仪器设备采购的原材料种类主要包括光学器件、流体器件、自动化器件│
│ │、机械加工件、电子电器件等；试剂耗材的原材料主要包括酶、合成引物等│
│ │；测序芯片的原材料主要包括晶圆、机械加工件、辅材等。公司采购方式主│
│ │要分为定期计划采购和临时性采购等方式：定期计划采购模式主要针对直接│
│ │生产物料，对于包括研发物料、低值间接用料、设备、软件、服务等此类一│
│ │次性或临时采购项目，则执行相对灵活的采购政策。在供应商管理上，对于│
│ │供应来源多样的情况，通常维持由2家及以上的供应商进行供货，采取阶段 │
│ │性滚动议价的方式；如供应来源较单一，则一般采取年度阶梯价方式议价。│
│ │2、生产模式 │
│ │公司持续深化全球化生产运营体系，国内外生产基地协同布局，构建稳定、│
│ │高效、灵活的供应能力。国内生产基地分布于深圳、武汉、青岛、长春、昆│
│ │山等区域，形成了从试产、量产到核心零部件自主生产的完整能力体系；国│
│ │外生产基地主要分布于拉脱维亚和美国，正逐步完善区域化生产与服务体系│
│ │。全球布局、统筹规划，为公司开拓海内外市场构筑长期、持续、稳定的供│
│ │应能力。 │
│ │公司坚持以客户为导向，同时采取订单装配（ATO）与库存生产（MTS）的生│
│ │产模式。依托数字化运营机制，总部根据销售预测、客户订单与实时库存动│
│ │态，科学制定生产计划，各生产基地负责生产交付与质量管控。持续强化产│
│ │销协同与柔性生产能力，在“以销定产、适量备货”原则基础上，提升对市│
│ │场波动与客户需求的响应速度与精准度。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司销售模式主要包括直销模式和经销模式。 │
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│行业地位 │公司临床级基因测序仪已处于全球领先地位 │
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│核心竞争力 │1、长短读长测序产品“双剑合璧”，构建“全读长”（SEQALL）工具矩阵 │
│ │公司依托独有的源头性核心技术DNBSEQ与CycloneSEQ，成功构建了覆盖“激│
│ │发光”、“自发光”及“不发光”三种技术路径的“全读长”（SEQALL）工│
│ │具矩阵，成为全球首个同时拥有大规模商业量产级短读长与长读长测序产品│
│ │的企业。在短读长领域，公司秉持“超高通量引领、小型化普及”的双轮驱│
│ │动战略，利用滚环扩增、双色测序及规则阵列载片等核心技术，确保数据的│
│ │高准确性与低成本，并推出了日交付能力全球领先的超高通量测序仪T7+， │
│ │实现了“量速两全”的突破；在长读长领域，高通量纳米孔测序仪G400-E凭│
│ │借超长读长与实时检测优势，有效解决了复杂基因组结构变异检测难题。通│
│ │过长短读长技术的“双剑合璧”，公司形成了覆盖从低通量到超高通量、从│
│ │科研到临床全场景的“设备+试剂+软件”一体化解决方案，为生命科学领域│
│ │提供了系统性的底层工具支撑，构筑起难以复制的技术与产品护城河。 │
│ │2、围绕中心法则进行拓展，智能自动化助力生命科学发展 │
│ │公司依托“生命中心法则”与前沿人工智能技术，推动实验室从自动化向智│
│ │能化战略升级，通过创新纳升级专利移液技术与基于多智能体协同的干湿实│
│ │验闭环系统，实现了实验全流程的无人化运行与算法架构的国际领先验证。│
│ │公司以“标准化、平台化、智能化”为核心思路，打通“读、写、存”全流│
│ │程及多场景协同链路，对内通过持续升级GLI酶筛产线，以优化自研核心酶 │
│ │产品，从而提升测序反应效率与稳定性，从底层技术上强化核心工具竞争力│
│ │；对外则全面输出AI赋能的一体化解决方案，将先进算法与硬件平台深度融│
│ │合，基于自主可控的生信AI计算底座，帮助用户解决了大模型本地化部署的│
│ │数据隐私与合规难题。GLI业务凭借全栈整合、柔性定制与智能调度三大核 │
│ │心引擎，不仅在北京脑所“黑灯实验室”等国家级项目中实现了百万级样本│
│ │通量的全链路交付，更通过αLabStudio平台将离散设备整合为自适应协同 │
│ │的无人化智能工厂，实现产能倍增。通过构建高效、可靠、可扩展的未来智│
│ │惠实验室，公司不仅提供硬件工具，更通过全生命周期解决方案将科研人员│
│ │从繁琐操作中解放，持续巩固在智慧实验室领域的行业引领地位，构筑起难│
│ │以复制的核心生态壁垒。 │
│ │3、聚力多组学创新，夯实高质量发展底座 │
│ │当前生命科学已从单一组学迈入多组学整合研究新时代，通过融合基因组、│
│ │蛋白组、代谢组等多维数据，系统解析生物分子互作网络，为精准医疗、生│
│ │命机制研究带来革命性范式。公司以DCSP多组学工具为核心，构建从样本存│
│ │储、多组学检测到数据应用的全链条能力，推动生命科学研究向多维度融合│
│ │方向持续升级。 │
│ │4、强大合作伙伴生态，助力技术迭代及商业化潜力最大化 │
│ │公司立足“大科研、大临床、大公卫、大健康”四大核心方向，通过构建开│
│ │放、协同、共赢的商业生态圈，加速技术迭代与全球化商业布局。在大科研│
│ │领域，公司已建成49座DCSLab，与海内外顶尖科研机构深度协同，确立了在│
│ │学术界的权威地位。 │
│ │5、全球研产销体系纵深布局，认证与专利双引擎驱动业务全域渗透 │
│ │公司立足中国面向全球，已构建起“9大研发中心+7大生产中心+13个客户体│
│ │验中心”的全球化柔性运营网络，实现了从研发创新到本土化制造及服务的│
│ │闭环覆盖。在欧洲，拉脱维亚工厂通过多项质量体系认证，实现了测序仪及│
│ │试剂的本地化生产，显著提升了市场交付效率；在美洲，持续扩充本地产能│
│ │与服务能力，以新技术、新产品赋能本地用户 │
│ │6、跨学科专业团队为持续创新提供动力 │
│ │公司能精准捕捉下游需求动态，持续为基因测序、智能自动化及多组学创新│
│ │注入源动力，夯实产业领导地位。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入277,961.48万元，同比减少7.73%；实现归属于 │
│ │上市公司股东的净利润-22,214.08万元，同比减亏63.03%；实现归属于上市│
│ │公司股东的扣除非经常性损益的净利润-39,030.78万元，同比减亏40.20%。│
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│竞争对手 │Illumina、ThermoFisher、Tecan、DanaherCorporation。 │
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│品牌/专利/经│品牌：全球基因测序仪行业发展迅速，且市场技术壁垒高、生态粘性强，由│
│营权 │Illumina等少数巨头长期主导，市场格局固化，头部企业凭借先发优势形成│
│ │了庞大的装机基数、客户网络及成熟的“剃须刀-刀片”耗材生态，构建了 │
│ │极高的客户转换成本，且海外本土企业依托地缘优势、品牌认可度快速扩张│
│ │，进一步强化了行业生态壁垒。 │
│ │专利：报告期内，公司新申请专利及软件著作权444项，获得专利授权及软 │
│ │件著作权登记共267项，其中发明专利授权119项。截至报告期末，公司已取│
│ │得687项境内专利与512项境外专利，其中境内专利包括297项发明专利。 │
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│投资逻辑 │公司基因测序业务凭借源头性创新与全品类量产能力，持续巩固全球领先地│
│ │位。依托自主原创的DNA纳米球（DNB）与联合探针锚定聚合（cPAS）技术，│
│ │公司在测序准确性、重复性及成本控制上构建了显著优势，并通过覆盖核心│
│ │环节的专利布局与高国产化率供应链，确立了技术自主可控与供应安全的坚│
│ │实壁垒。 │
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│消费群体 │经销商及终端客户 │
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│消费市场 │中国大陆及中国港澳台地区、亚太区、欧非区、美洲区 │
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│主营业务 │以“全读长测序（SEQALL）”“智能自动化（GLI）”和“多组学（OMICS）│
│ │”为核心的三大业务板块 │
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│主要产品 │全读长测序、智能自动化、多组学产品 │
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│行业竞争格局│（1）基因测序行业 │
│ │全球市场仍呈现高集中度特征，单分子测序技术近年引领市场增长，相关领│
│ │域市占率已提升至8.7%。Illumina、ThermoFisher及华大智造等龙头企业凭│
│ │借源头技术、专利壁垒与全产业链布局，合计占据近88%的市场份额，构筑 │
│ │了显著的技术与先发优势。但随着UltimaGenomics、真迈生物等新兴高通量│
│ │测序企业，以及齐碳科技、普译生物等单分子测序企业的崛起，叠加诊断巨│
│ │头Roche跨界推出自有测序仪，行业正从寡头垄断向多极化竞争演变。在国 │
│ │内市场，国产替代已进入爆发期与深水区，华大智造等本土企业凭借全产业│
│ │链自主可控能力，在中国区公开招标市场占有率已达约70%，实现从“可用 │
│ │”到“好用”的跨越，并逐步从“产品输出”向“技术授权出海”的高阶全│
│ │球化竞争阶段迈进。 │
│ │（2）智慧实验室 │
│ │全球智慧实验室市场呈现海外巨头主导、国内企业快速追赶的格局。海外供│
│ │应商如Tecan、Hamilton、BeckmanCoulter等凭借先发优势与技术积累，在 │
│ │行业中占据主导地位；而以华大智造、镁伽科技为代表的国内企业，受益于│
│ │国产化替代政策与公共卫生需求的双重利好，正通过提升产品线的集成度与│
│ │智能化水平实现快速进阶。报告期内，华大智造GLI业务全面升级，以“智 │
│ │惠实验室”为抓手，正积极引领行业迈向“自动驾驶”级的无人值守新阶段│
│ │。 │
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│行业发展趋势│（1）基因测序行业：技术、市场与竞争逻辑的三维变革 │
│ │技术层面：迈向“全读长”与“精准化”的多元协同时代 │
│ │行业已形成以高通量测序（MPS）为主、单分子测序为辅的技术格局。MPS凭│
│ │借通量高、准确性高、成本低的优势，仍是大规模商业化应用的核心推动力│
│ │；而单分子测序技术近年来在准确度与通量上持续提升，在全基因组组装、│
│ │结构变异分析、罕见病诊断及致病菌耐药检测等领域展现出与短读长测序互│
│ │补的应用价值，临床渗透率逐步提高。技术发展已突破单一短读长局限，进│
│ │入“短读长+长读长（纳米孔）”协同发展的“全读长”时代，行业焦点从 │
│ │单纯追求通量转向数据的完整性、准确性（如迈入Q40时代），以满足复杂 │
│ │基因组解析与精准医疗的深层需求。 │
│ │（2）智慧实验室：智能化与集成化双轮驱动下的需求扩容 │
│ │技术演进：AI驱动全流程无人化，迈向“自动驾驶”新阶段 │
│ │人工智能已成为行业变革的核心驱动力。通过引入大模型（LLM）与生物信 │
│ │息数据库的深度训练，结合计算机视觉、数字孪生技术，智慧实验室正构建│
│ │起“生成-验证-优化-监控”的自驱动实验闭环，实现实验方案的自主设计 │
│ │与流程的智能决策。行业发展正经历从“部分环节自动化”（单点设备）向│
│ │“全流程无人化”（黑灯实验室）的跨越，竞争焦点从单纯的机械臂替代人│
│ │工，转向AI算法、柔性机器人与软硬件的深度融合。产品形态上，“样本进│
│ │-报告出”的一体化专用机显著降低了使用门槛，推动智慧实验室向小型化 │
│ │、一体化方向发展。 │
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│行业政策法规│《远程超声诊断机器人总体技术要求》、《生物数字化战略》、《上市公司│
│ │行业统计分类与代码（2024）》、《“十四五”生物经济发展规划》、《战│
│ │略性新兴产业重点产品和服务指导目录》、《国防授权法案》、《人全基因│
│ │组高通量测序数据质量评价方法》、《深海生物样本采集、处理和保藏要求│
│ │》、《国家生物技术和生物制造计划》 │
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│公司发展战略│公司聚焦生命科技核心工具领域，持续推进测序平台优化，推动人工智能与│
│ │生命科学技术融合应用，依托全球生产基地实现核心原材料自主供应，构建│
│ │完整的自主可控产业链。通过技术授权与本地化运营相结合的方式拓展海外│
│ │市场，依托高通量、低成本测序平台，推动组学技术在临床领域的规模化应│
│ │用。积极构建开放产业生态，深化下游应用合作，推动商业模式向高粘性耗│
│ │材运营升级，并以GLI智能业务拓展实验室智能化应用场景。未来公司将通 │
│ │过技术迭代、生态合作与全球本地化运营，持续提升核心竞争力与行业地位│
│ │。 │
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│公司日常经营│2025年，在“AI+生命科学”与多组学技术融合的双轮驱动下，公司确立了 │
│ │以“技术升级驱动增长、业务协同创造价值”为核心的战略。在顶层架构上│
│ │，公司完成了三大业务板块的战略性升级，以适配AI时代的产业需求：将基│
│ │因测序仪升级为全读长测序业务板块（SEQALL），顺应长短读长融合趋势；│
│ │将实验室自动化与BIT业务整合为智能自动化业务板块（GLI），致力于实现│
│ │实验流程的无人化与智能化；将新业务升级为多组学板块（OMICS），通过 │
│ │整合时空组学、蛋白组学等数据，系统解析生物分子互作网络。目前，SEQA│
│ │LL板块的研发与生产已稳居行业领先地位，全栈式技术布局初具规模。 │
│ │公司不再局限于单一的基因测序设备提供商角色，而是通过将AI技术全面内│
│ │化于SEQALL、GLI及OMICS三大业务板块，此举不仅加速了基因测序技术的普│
│ │惠化进程，更在底层逻辑上完成了从“硬件制造商”向“AI驱动的生命科学│
│ │数据平台”的估值重塑。 │
│ │尽管宏观层面面临地缘政治复杂化、全球科研经费波动及行业价格竞争加剧│
│ │等多重挑战，导致临床商业化节奏短期承压，但公司坚定执行“提质增效”│
│ │与“市场份额优先”战略。公司深知，基因测序上游行业具有“仪器+耗材+│
│ │服务”的强绑定特性，抢占设备市场份额即意味着锁定下游客户的长期价值│
│ │。因此，报告期内公司主动抓住国产替代窗口期，通过极具竞争力的产品策│
│ │略全力扩大新增装机量，以此换取长期稳定的高市场份额与收入流，为细胞│
│ │组学、时空组学等新业务铺路。同时，公司在海外区域探索以“技术授权+ │
│ │解决方案+本地化生态”为核心的价值变现模式，通过平衡短期市场份额与 │
│ │长期盈利能力，在全球化进程中构建可持续增长的商业闭环。 │
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│公司经营计划│一、研发计划 │
│ │公司将持续坚守技术源头创新理念，构建“技术纵深+平台融合”的研发体 │
│ │系，巩固测序核心技术壁垒，拓展生物智造、细胞产业、病理检测、精准健│
│ │康等新兴领域的技术布局，推动技术成果与临床、科研、产业场景的深度融│
│ │合；随着全球产业步入AI时代，数据质量已成为决定模型性能的关键因素，│
│ │结合生命科学领域技术发展需求，未来，公司也将持续、深入开展用于AI大│
│ │模型训练的软硬件研发工作，重点突破原始测序数据精度提升、初级分析算│
│ │法优化两大核心方向，通过多重保障提升数据可靠性，构建高质量生物数据│
│ │语料库，为AI与生命科学的深度融合提供核心数据支撑。 │
│ │2026年，公司将坚持“核心技术深耕、应用场景拓展、研发成果转化”的核│
│ │心原则，保持研发投入稳健增长，聚焦测序技术迭代、多组学体系完善、新│
│ │兴应用落地及人工智能技术赋能四大方向，优化资源配置，提升研发效率与│
│ │成果转化效率。 │
│ │二、营销计划 │
│ │战略层面，公司以技术自主可控为核心，持续强化全链条、差异化技术布局│
│ │，构建高壁垒技术优势，全面覆盖基因测序技术路线，同时掌握“激发光、│
│ │自发光、不发光”三大技术路径，并依托纳米孔测序技术融合，打通短读长│
│ │、长读长与时空组学的全读长测序闭环，为客户提供从文库构建、测序到数│
│ │据分析的一站式解决方案。通过“技术授权+本地化生产”双轮驱动，加快 │
│ │从产品出海向技术出海、制造全球化升级，实现全球化模式突破。 │
│ │应用层面，聚焦人群队列、时空组学、细胞组学、疾控、海关、农业及临床│
│ │等重点领域，深化国内外机构合作，加速组学技术应用落地与成果转化，积│
│ │极拓展新兴应用场景；以纳米孔测序与DNBSEQ测序技术互补协同，强化产学│
│ │研联动，推动长短读长技术融合普及，激活下游市场空间。渠道端持续完善│
│ │管理制度，规范分级标准与价格体系，细化区域、领域及客户群体的授权与│
│ │服务，提升终端覆盖能力。市场端通过全球及区域级科学支持计划、品牌活│
│ │动与行业展会，多维提升品牌影响力。生态端深化产业链上下游合作，以开│
│ │放多元模式持续扩大产业生态，有效带动市场份额稳步提升。 │
│ │三、生产供应计划 │
│ │公司依托深圳、武汉、青岛、长春、拉脱维亚、美国等全球生产基地，结合│
│ │全球市场需求，科学推进产能规划、体系建设及供应链优化工作。2026年，│
│ │公司将进一步整合全球产能布局，在严格契合各地法规要求的基础上，筑牢│
│ │供应安全防线，深化精益生产，推进降本增效，持续提升生产质量与运营效│
│ │率。 │
│ │四、知识产权与资质认证计划 │
│ │2026年，公司将围绕“技术领先、市场主导、风险可控”三大目标，全面推│
│ │进知识产权与资质认证的体系化、精细化、价值化建设，为全球化业务拓展│
│ │筑牢核心支撑。 │
│ │五、人才队伍建设 │
│ │人才队伍建设是公司可持续发展的核心支撑。2026年，公司将围绕战略与业│
│ │务发展需求，系统性优化人力资源体系，夯实人才梯队建设。在人才发展机│
│ │制上，建立内部人才市场，搭建多元化成长通道，通过定向选拔与公开竞聘│
│ │等方式激活人才流动，培养兼具专业深度与业务广度的复合型人才，提升业│
│ │务前端的人才覆盖与服务效能；在激励约束机制上，强化以价值贡献为核心│
│ │的绩效管理，坚持差异化激励原则，充分激发组织活力与价值创造动能；在│
│ │组织文化建设上，完善多样化沟通渠道，凝聚发展共识，汇聚团队合力，打│
│ │造高效能组织，推动人才发展与组织发展同频共振，为业务可持续增长提供│
│ │持续动力。 │
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│公司资金需求│本公司的政策是定期监控短期和长期的流动资金需求，以及是否符合借款协│
│ │议的规定，以确保维持充裕的现金储备和可供随时变现的有价证券，同时获│
│ │得主要金融机构承诺提供足够的备用资金，以满足短期和较长期的流动资金│
│ │需求。 │
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│可能面对风险│(一)业绩大幅下滑或亏损的风险 │
│ │若后续出现国际关系紧张，公司业务覆盖地区的法律法规发生重大不利变化│
│ │、宏观经济恶化导致需求低迷的情况，抑或出现行业竞争进一步加剧，而公│
│ │司未能通过技术创新提升产品竞争力等情况，则公司可能存在业绩大幅下滑│
│ │或亏损的风险。 │
│ │(二)核心竞争力风险 │
│ │1、产品升级及技术更新风险 │
│ │行业内测序技术、多组学技术及人工智能融合应用等前沿领域发展迅速，新│
│ │技术、新产品、新应用场景持续涌现，产品生命周期存在不确定性。若公司│
│ │未能及时跟踪行业技术发展趋势、精准把握市场需求变化，或核心技术迭代│
│ │升级进度不及市场预期，现有产品可能面临被替代的风险。 │
│ │2、核心技术人才流失及核心技术泄密的风险 │
│ │公司所处行业为全球关键性新兴产业，行业内普遍面临核心技术人才流失与│
│ │核心技术泄密两大关联交织的关键风险。 │
│ │3、知识产权诉讼风险 │
│ │截至2025年末，公司及子公司受德国、英国、法国等地法院确认的和解协议│
│ │约束，在协议有效期内，公司在上述地区涉诉产品的业务拓展与市场空间将│
│ │受到一定限制；且相关知识产权诉讼或潜在诉讼，仍可能对公司未来在涉诉│
│ │国家/地区的涉诉产品业务开展、销售业绩造成不利影响。 │
│ │(三)经营风险 │
│ │1、市场竞争风险 │
│ │叠加全球贸易保护主义抬头、地缘政治风险加剧，以及欧美本土企业获政府│
│ │与资本市场支持带来的本地化竞争压力，公司出海扩张面临着生态壁垒突破│
│ │、临床准入攻坚、地缘政治干扰等多重系统性竞争压力，国际市场增长还需│
│ │承担高昂的市场教育成本，面临较大的运营不确定性。 │
│ │2、新业务及客户拓展不力的风险 │
│ │公司主营业务为生
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